2023年《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》考前密押預(yù)測(cè)卷（五）含解析

2023年《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》考前密押預(yù)測(cè)卷（五）含解析

一、單選題

1.買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)的損益平衡點(diǎn)是（）。

A、期權(quán)價(jià)格

B、執(zhí)行價(jià)格-期權(quán)價(jià)格

C、執(zhí)行價(jià)格

D、執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金

答案：D

解析：買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)，損益平衡點(diǎn)為執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金。故本題答案為D。

2.對(duì)期權(quán)權(quán)利金的表述錯(cuò)誤的是（）。

A、是期權(quán)的市場(chǎng)價(jià)格

B、是期權(quán)買(mǎi)方付給賣(mài)方的費(fèi)用

C、是期權(quán)買(mǎi)方面臨的最大損失（不考慮交易費(fèi)用）

D、是行權(quán)價(jià)格的一個(gè)固定比率

答案：D

解析：期權(quán)是指期權(quán)的買(mǎi)方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價(jià)格，買(mǎi)入或

賣(mài)出一定數(shù)量某種特定商品或金融指標(biāo)的權(quán)利。

3.（）是指以某種大宗商品或金融資產(chǎn)為標(biāo)的、可交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

A、期貨

B、期權(quán)

C、現(xiàn)貨

D、遠(yuǎn)期

答案：A

解析：期貨是指以某種大宗商品或金融資產(chǎn)為標(biāo)的、可交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

4.2015年3月20日，推出。年期國(guó)債期貨交易。

A、1

B、3

C、5

D、10

答案：D

解析：2015年3月20日，推出10年期國(guó)債期貨交易。故本題答案為D。

5.債券久期通常以()為單位。

A、天

B、月

C、季度

D、年

答案：D

解析：債券久期是指?jìng)谖磥?lái)產(chǎn)生現(xiàn)金流時(shí)間的加權(quán)平均，其權(quán)重是各期現(xiàn)金

流現(xiàn)值占債券現(xiàn)值的比重，通常以年為單位。故本題答案為D。

6.期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能是通過(guò)()實(shí)現(xiàn)的。

A、保證金制度

B、套期保值

C、標(biāo)準(zhǔn)化合約

D、杠桿機(jī)制

答案：B

解析：期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能是通過(guò)套期保值實(shí)現(xiàn)的。

7.某客戶(hù)開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入大豆期貨合約20手，成交價(jià)格為2020元/噸，當(dāng)天平倉(cāng)10

手合約，成交價(jià)格為2040元，當(dāng)日結(jié)算價(jià)格為2010元/噸，交易保證金比例為

10%,則該客戶(hù)當(dāng)日平倉(cāng)盈虧和持倉(cāng)盈虧分別是（）。

A、2000元，7000元

B、-2000元，1000元

C、7000元，2000元

D、1000元，-2000元

答案：A

解析：當(dāng)日平倉(cāng)盈虧二（2040-2020）X10X10=2000（元）；當(dāng)日持倉(cāng)盈虧二（2

010-2020）X10X10=-1000（元）。

8.美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨報(bào)價(jià)由三部分組成，第二部分采用（）進(jìn)位制。

A、2

B、10

C、16

D、32

答案：D

解析：美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨采用價(jià)格報(bào)價(jià)法，在其報(bào)價(jià)中，比如118'222（或1

18-222）,報(bào)價(jià)由3部分組成，即“①118'②22③2”。其中，“①”部分可以

稱(chēng)為國(guó)債期貨報(bào)價(jià)的整數(shù)部分，“②”“③”兩個(gè)部分稱(chēng)為國(guó)債期貨報(bào)價(jià)的小數(shù)

部分。D項(xiàng)為正確選項(xiàng)?！阿凇辈糠?jǐn)?shù)值為“00至IJ31”,采用32進(jìn)位制，價(jià)格

上升達(dá)到“32”向前進(jìn)位到整數(shù)部分加“1”，價(jià)格下降跌破“00”向前整數(shù)位

借“1”得到“32”。故本題答案為D。

9.（）的商品期貨市場(chǎng)發(fā)展迅猛，自2010年起已經(jīng)成為全球交易量最大的商品

期貨市場(chǎng)。

A、中國(guó)

B、美國(guó)

G英國(guó)

D、法國(guó)

答案：A

解析：中國(guó)的商品期貨市場(chǎng)發(fā)展迅猛，自2010年起已經(jīng)成為全球交易量最大的

商品期貨市場(chǎng)。

10.開(kāi)戶(hù)的流程順序是（）。①申請(qǐng)交易編碼并確認(rèn)資金賬號(hào)；②申請(qǐng)開(kāi)戶(hù)；③

簽署“期貨經(jīng)紀(jì)合同書(shū)”；④閱讀并簽署“期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書(shū)”。

A、①②③④

B、②④③①

C、①②④③

D、②④①③

答案：B

解析：開(kāi)戶(hù)流程：（1）申請(qǐng)開(kāi)戶(hù)；（2）閱讀“期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書(shū)”并簽字確

認(rèn)；（3）簽署“期貨經(jīng)紀(jì)合同書(shū)”；（4）申請(qǐng)交易編碼并確認(rèn)資金賬號(hào)。

11.7月1日，某交易所的9月份大豆合約的價(jià)格是2000元/噸，11月份大豆合

約的價(jià)格是1950元/噸。如果某投機(jī)者采用熊市套利策略（不考慮傭金因素），

則下列選項(xiàng)中可使該投機(jī)者獲利最大的是。。

A、9月大豆合約的價(jià)格保持不變，11月大豆合約的價(jià)格漲至2050元/噸

B、9月大豆合約的價(jià)格漲至2100元/噸，11月大豆合約的價(jià)格保持不變

C、9月大豆合約的價(jià)格跌至1900元/噸，11月大豆合約的價(jià)格漲至1990元/噸

D、9月大豆合約的價(jià)格漲至2010元/噸，11月大豆合約的價(jià)格漲至2150元/噸

答案：D

解析：熊市套利策略為賣(mài)出近月合約，同時(shí)買(mǎi)入遠(yuǎn)月合約。

12.2017年3月，某機(jī)構(gòu)投資者預(yù)計(jì)在7月將購(gòu)買(mǎi)面值總和為800萬(wàn)元的某5年

期A國(guó)債，假設(shè)該債券是最便宜可交割債券，相對(duì)于5年期國(guó)債期貨合約，該國(guó)

債的轉(zhuǎn)換因子為1.25,當(dāng)時(shí)該國(guó)債價(jià)格為每百元面值118.50元。為鎖住成本,

防止到7月國(guó)債價(jià)格上漲，該投資者在國(guó)債期貨市場(chǎng)上進(jìn)行買(mǎi)入套期保值。假設(shè)

套期保值比率等于轉(zhuǎn)換因子，要對(duì)沖800萬(wàn)元面值的現(xiàn)券則須（）

A、買(mǎi)進(jìn)10手國(guó)債期貨

B、賣(mài)出10手國(guó)債期貨

C、買(mǎi)進(jìn)125手國(guó)債期貨

D、賣(mài)出125手國(guó)債期貨

答案：A

解析：800萬(wàn)元x1.25+100萬(wàn)元/手二10（手）o

13.0認(rèn)為收盤(pán)價(jià)是最重要的價(jià)格。

A、道氏理論

B、切線(xiàn)理論

C、形態(tài)理論

D、波浪理論

答案：A

解析：道氏理論認(rèn)為所有價(jià)格中，收盤(pán)價(jià)最重要，甚至認(rèn)為只需用收盤(pán)價(jià)，不用

別的價(jià)格。

14.期現(xiàn)套利，是指利用期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間(),通過(guò)在兩個(gè)市場(chǎng)上進(jìn)行

反向交易，待價(jià)差趨于合理而獲利的交易。

A、合理價(jià)差

B、不合理價(jià)差

C、不同的盈利模式

D、不同的盈利目的

答案：B

解析：期現(xiàn)套利，是指利用期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間不合理價(jià)差，通過(guò)在兩個(gè)市

場(chǎng)上進(jìn)行反向交易，待價(jià)差趨于合理而獲利的交易。

15.標(biāo)準(zhǔn)型的利率互換是指()。

A、浮動(dòng)利率換浮動(dòng)利率

B、固定利率換固定利率

C、固定利率換浮動(dòng)利率

D、遠(yuǎn)期利率換近期利率

答案：C

解析：利率互換是指交易雙方約定在未來(lái)一定期限內(nèi)，根據(jù)同種貨幣的名義本金

交換現(xiàn)金流，其中一方的現(xiàn)金流按事先確定的某一浮動(dòng)利率計(jì)算，另一方的現(xiàn)金

流則按固定利率計(jì)算。？

16.下列不屬于結(jié)算會(huì)員的是（）o

A、交易結(jié)算會(huì)員

B、全面結(jié)算會(huì)員

C、特別結(jié)算會(huì)員

D、交易會(huì)員

答案：D

解析：交易結(jié)算會(huì)員、全面結(jié)算會(huì)員和特別結(jié)會(huì)員均屬于結(jié)算會(huì)員。

17.一般情況下，期限長(zhǎng)的債券和期限短的債券相比對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度（）。

A、大

B、相等

C、小

D、不確定

答案：A

解析：一般情況下，期限長(zhǎng)的債券對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度要大于期限短的債券對(duì)

利率變動(dòng)的敏感程度。當(dāng)市場(chǎng)利率上升或下降時(shí)，長(zhǎng)期債券價(jià)格的跌幅或漲幅要

大于短期債券價(jià)格的跌幅或漲幅。故本題答案為A。

18.技術(shù)分析中，波浪理論是由（）提出的。

A、索羅斯

B、菲波納奇

C、艾略特

D、道?瓊斯

答案：C

解析：波浪理論的全稱(chēng)是艾略特波浪理論，是以其創(chuàng)始人R.N.EIIiott的名字命

名的。

19.在期權(quán)交易中，。是權(quán)利的持有方，通過(guò)支付一定的權(quán)利金，獲得權(quán)力。

A、購(gòu)買(mǎi)期權(quán)的一方即買(mǎi)方

B、賣(mài)出期權(quán)的一方即賣(mài)方

C、短倉(cāng)方

D、期權(quán)發(fā)行者

答案：A

解析：在期權(quán)交易中，購(gòu)買(mǎi)期權(quán)的一方即買(mǎi)方是權(quán)利的持有方，通過(guò)支付一定的

權(quán)利金，獲得利力。

20.下列不屬于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的是（）。

A、GDP

B、CPI

C、PMI

D、CPA

答案：D

解析：選項(xiàng)ABC均屬于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，CPA為注冊(cè)會(huì)計(jì)師的縮寫(xiě)。故本題答案為D。

21.下列數(shù)據(jù)價(jià)格形態(tài)中的不屬于反轉(zhuǎn)形態(tài)的是。。

A、頭肩形、雙重頂（M頭）

B、雙重底（W底）、三重頂、三重底

C、圓弧頂、圓弧底、V形形態(tài)

D、三角形態(tài)、矩形形態(tài)

答案：D

解析：價(jià)格形態(tài)分成持續(xù)形態(tài)和反轉(zhuǎn)形態(tài)兩大類(lèi)型。反轉(zhuǎn)形態(tài)包括，頭肩形、雙

重頂（M頭）、雙重底（W底）、三重頂、三重底、圓弧頂、圓弧底、V形形態(tài)

等。ABC項(xiàng)均屬于反轉(zhuǎn)形態(tài)，D項(xiàng)屬于持續(xù)形態(tài)。故本題答案為D。

22.假設(shè)交易者預(yù)期未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)，較近月份的合約價(jià)格下降幅度大于較遠(yuǎn)

期合約價(jià)格的幅度，那么交易者應(yīng)該進(jìn)行（）。

A、正向套利

B、反向套利

C、牛市套利

D、熊市套利

答案：D

解析：當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)供給過(guò)剩，需求相對(duì)不足時(shí)，一般來(lái)說(shuō)，較近月份的合約價(jià)格

下降幅度要大于較遠(yuǎn)月份合約價(jià)格的下降幅度，或者較近月份的合約價(jià)格上升幅

度小于較遠(yuǎn)月份合約價(jià)格的上升幅度。無(wú)論是在正向市場(chǎng)還是在反向市場(chǎng)，在這

種情況下，賣(mài)出較近月份的合約同時(shí)買(mǎi)入較遠(yuǎn)月份的合約進(jìn)行套利，盈利的可能

性比較大，我們稱(chēng)這種套利為熊市套利。

23.期權(quán)買(mǎi)方立即執(zhí)行期權(quán)合約，如果獲得的收益（）零，則期權(quán)具有內(nèi)涵價(jià)值。

A、大于

B、大于等于

C、小于

D、等于

答案：A

解析：期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值也稱(chēng)內(nèi)在價(jià)值，是指在不考慮交易費(fèi)用和期權(quán)費(fèi)的情況

下.買(mǎi)方立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲得的收益。如果收益大于0,則期權(quán)具有內(nèi)涵價(jià)

值；如果收益小于等于0,則期權(quán)不具有內(nèi)涵價(jià)值，內(nèi)涵價(jià)值等于0。故本題答

案為A。

24.中國(guó)金融期貨交易所采取（）結(jié)算制度。

A、會(huì)員

B、會(huì)員分類(lèi)

C、綜合

D、會(huì)員分級(jí)

答案：D

解析：中國(guó)金融期貨交易所采取會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度。在會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度下，期

貨交易所將交易所會(huì)員區(qū)分為結(jié)算會(huì)員與非結(jié)算會(huì)員。結(jié)算會(huì)員和非結(jié)算會(huì)員是

根據(jù)會(huì)員是否直接與期貨期貨交易所進(jìn)行結(jié)算來(lái)劃分的。結(jié)算會(huì)員具有與交易所

進(jìn)行結(jié)算的資格；非結(jié)算會(huì)員不具有與期貨交易所進(jìn)行結(jié)算的資格。在會(huì)員分級(jí)

結(jié)算制度下，期貨交易所對(duì)結(jié)算會(huì)員結(jié)算，結(jié)算會(huì)員對(duì)非結(jié)算會(huì)員結(jié)算，非結(jié)算

會(huì)員對(duì)其受托的客戶(hù)結(jié)算。故本題答案為Do

25.某交易者預(yù)期未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)，遠(yuǎn)期合約價(jià)格波動(dòng)會(huì)大于近期合約價(jià)格波

動(dòng)，那么交易者應(yīng)該。。

A、正向套利

B、反向套利

C、牛市套利

D、熊市套利

答案：D

解析：熊市套利的結(jié)果并不受交易者判斷的市場(chǎng)方向和市場(chǎng)實(shí)際走向的影響，而

是由價(jià)差是否擴(kuò)大決定的。在熊市套利中，只要兩個(gè)合約間的價(jià)差擴(kuò)大，套利者

就能獲利。

26.美國(guó)銀行公布的外匯牌價(jià)為1美元兌6.67元人民幣,這種外匯標(biāo)價(jià)方法是（）。

A、美元標(biāo)價(jià)法

B、浮動(dòng)標(biāo)價(jià)法

C、直接標(biāo)價(jià)法

D、間接標(biāo)價(jià)法

答案：D

解析：間接標(biāo)價(jià)法是以外幣表示本幣的價(jià)格，即以一定單位（1、100或1000個(gè)

單位）的本國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額外國(guó)貨幣的標(biāo)價(jià)方法。

27.下列關(guān)于股指期貨正向套利的說(shuō)法，正確的是。。

A、期價(jià)高估時(shí)，交易者可通過(guò)賣(mài)出股指期貨同時(shí)買(mǎi)入對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利

交易

B、期價(jià)高估時(shí)，交易者可通過(guò)賣(mài)出股指期貨同時(shí)賣(mài)出對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利

交易

C、期價(jià)低估時(shí)，交易者可通過(guò)賣(mài)出股指期貨同時(shí)買(mǎi)入對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利

交易

D、期價(jià)低估時(shí)，交易者可通過(guò)賣(mài)出股指期貨同時(shí)賣(mài)出對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利

交易

答案：A

解析：當(dāng)存在期價(jià)高估時(shí)，交易者可通過(guò)賣(mài)出股指期貨同時(shí)買(mǎi)入對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票

進(jìn)行套利交易，這種操作稱(chēng)為“正向套利”。故本題答案為A。

28.上證50ETF期權(quán)合約的交收日為（）。

A、行權(quán)日

B、行權(quán)日次一交易日

C、行權(quán)日后第二個(gè)交易日

D、行權(quán)日后第三個(gè)交易日

答案：B

解析：上證50ETF期權(quán)合約的交收日為行權(quán)日次一交易日。故本題答案為B。

29.期貨市場(chǎng)可對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的原理是（）。

A、期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，且臨近到期日，兩價(jià)格間差距變小

B、期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相反，且臨近到期日，兩價(jià)格間差距變大

C、期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相反，且臨近到期日，價(jià)格波動(dòng)幅度變小

D、期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，且臨近到期日，價(jià)格波動(dòng)幅度變大

答案：A

解析：對(duì)同一種商品來(lái)說(shuō)，現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)同時(shí)存在的情況下，在同一時(shí)空

內(nèi)會(huì)受到相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，因而一般情況下兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨

勢(shì)相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格趨于一致。故本題答

案為A。

30.外匯現(xiàn)匯交易中使用的匯率是即期匯率，即交易雙方在（）辦理交割所使用

的匯率。

A、雙方事先約定的時(shí)間

B、交易后兩個(gè)營(yíng)業(yè)日以?xún)?nèi)

C、交易后三個(gè)營(yíng)業(yè)日以?xún)?nèi)

D、在未來(lái)一定日期

答案：B

解析：外匯現(xiàn)匯交易中使用的匯率是即期匯率，即交易雙方在交易后兩個(gè)營(yíng)業(yè)日

以?xún)?nèi)辦理交割所使用的匯率。

31.如果違反了期貨市場(chǎng)套期保值的（）原則，則不僅達(dá)不到規(guī)避價(jià)格

Av商品種類(lèi)相同

B、民商品數(shù)量相等

C、分月相同或相近

D、交易方向相反

答案：D

解析:期貨頭寸應(yīng)與現(xiàn)貨頭寸相反，或作為現(xiàn)貨市場(chǎng)未來(lái)要進(jìn)行的交易的代替物,

只有這樣才能夠達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。

32.債券的久期與到期時(shí)間呈（）關(guān)系。

A、正相關(guān)

B、不相關(guān)

C、負(fù)相關(guān)

D、不確定

答案：A

解析：債券的久期與到期時(shí)間呈正相關(guān)關(guān)系。故本題答案為A。

33.某套利者在6月1日買(mǎi)入9月份白糖期貨合約的同時(shí)賣(mài)出11月份白糖期貨合

約，價(jià)格分別為4870元/噸卻4950元/噸，到8月15日，9月份和11月份白

糖期貨價(jià)格分別變?yōu)?920元/噸和5030元/噸，價(jià)差變化為。元。

A、擴(kuò)大30

B、縮小30

C、擴(kuò)大50

D、縮小50

答案：A

解析：6月1日建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差：4950-4870=80（元/噸）；6月15日的價(jià)差：5

030-4920=110（元/噸）；6月15日的價(jià)差相對(duì)于建倉(cāng)時(shí)擴(kuò)大了，價(jià)差擴(kuò)大30

元/噸。故本題答案為A。

34.某交易者在4月8日買(mǎi)入5手7月份棉花期貨合約的同時(shí)賣(mài)出5手9月份棉

花期貨合約，價(jià)格分別為12110元/噸和12190元/噸。5月5日該交易者對(duì)上述

合約全部對(duì)沖平倉(cāng)，7月和9月棉花合約平倉(cāng)價(jià)格分別為12070元/噸和12120

元/噸。（2）該套利交易。元。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等）

A、虧損500

B、盈利750

C、盈利500

D、虧損750

答案：B

解析：[(12070-12110)+(12190-12120)]x5手x5噸/手二750元

35.1982年2月，0開(kāi)發(fā)了價(jià)值線(xiàn)綜合指數(shù)期貨合約，股票價(jià)格指數(shù)也成為期

貨交易的對(duì)象。

A、紐約商品交易所(EX)

B、芝加哥商業(yè)交易所(CM

C、美國(guó)堪薩斯期貨交易所(KCBT)

D、紐約商業(yè)交易所(NYMEX)

答案：C

解析：1982年2月，美國(guó)堪薩斯期貨交易所(KCBT)開(kāi)發(fā)了價(jià)值線(xiàn)綜合指數(shù)期

貨合約，股票價(jià)格指數(shù)也成為期貨交易的對(duì)象。

36.期貨交易中絕大多數(shù)期貨合約都是通過(guò)()的方式了結(jié)的。

A、實(shí)物交割

B、對(duì)沖平倉(cāng)

C、現(xiàn)金交收

D、背書(shū)轉(zhuǎn)讓

答案：B

解析：期貨交易有實(shí)物交割與對(duì)沖平倉(cāng)兩種履約方式，其中絕大多數(shù)期貨合約都

是通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)的方式了結(jié)的。

37.經(jīng)濟(jì)周期中的高峰階段是()。

A、復(fù)蘇階段

B、繁榮階段

C、衰退階段

D、蕭條階段

答案：B

解析:一般,復(fù)蘇階段開(kāi)始時(shí)是則一周期的最低點(diǎn)，產(chǎn)出和價(jià)格均處于最低水平，

隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，生產(chǎn)的恢復(fù)和需求的增長(zhǎng)，價(jià)格也開(kāi)始逐步回升。繁榮階段是

經(jīng)濟(jì)周期的高峰階段，由于投資需求和消費(fèi)需求的不斷擴(kuò)張超過(guò)了產(chǎn)出的增長(zhǎng),

刺激價(jià)格迅速上漲到較高水平。

38.期權(quán)按權(quán)利主要分為（）。

A、認(rèn)購(gòu)期權(quán)和看漲期權(quán)

B、認(rèn)沽期權(quán)和看跌期權(quán)

C、認(rèn)購(gòu)期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)

D、認(rèn)購(gòu)期權(quán)和奇異期權(quán)

答案：C

解析：期權(quán)按權(quán)利主要分為認(rèn)購(gòu)期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)。

39.0自創(chuàng)建以來(lái)一直交易活躍，至今其價(jià)格依然是國(guó)際有色金屬市場(chǎng)的晴雨

表。

A、倫敦金屬交易所（LME）

B、紐約商品交易所（EX）

C、紐約商業(yè)交易所（NYMEX）

D、芝加哥商業(yè)交易所（CM

答案：A

解析：倫敦金屬交易所自創(chuàng)建以來(lái)一直交易活躍，至今其價(jià)格依然是國(guó)際有色金

屬市場(chǎng)的晴雨表。

40.機(jī)構(gòu)投資者能夠使用股指期貨實(shí)現(xiàn)各類(lèi)資產(chǎn)配置策略的基礎(chǔ)在于股指期貨具

備兩個(gè)非常重要的特性：一是能獲取高額的收益，二是具備。功能。

A、以小博大

B、套利

C、投機(jī)

D、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖

答案：D

解析：股指期貨能夠?qū)_風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)獲取高收益。

41.股票價(jià)格指數(shù)與經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)的關(guān)系是()o

A、股票價(jià)格指數(shù)先于經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)而變動(dòng)

B、股票價(jià)格指數(shù)與經(jīng)濟(jì)周期同步變動(dòng)

C、股票價(jià)格指數(shù)落后于經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)

D、股票價(jià)格指數(shù)與經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)無(wú)關(guān)

答案：A

解析：在經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)的不同階段，大宗商品的供求和價(jià)格具有不同的特征,

進(jìn)而影響期貨價(jià)格。

42.交易者以36750元/噸賣(mài)出8手銅期貨合約后，以下操作符合金字塔式建倉(cāng)

原則的是()。

A、該合約價(jià)格跌到36720元/噸時(shí)，再賣(mài)出10手

B、該合約價(jià)格漲到36900元/噸時(shí)，再賣(mài)出6手

C、該合約價(jià)格漲到37000元/噸時(shí)，再賣(mài)出4手

D、該合約價(jià)格跌到36680元/噸時(shí)，再賣(mài)出4手

答案：D

解析:金字塔式建倉(cāng)應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：①只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已經(jīng)盈利的情況下,

才能增倉(cāng)；②持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。本題為賣(mài)出建倉(cāng)，價(jià)格下跌時(shí)才能盈利。

根據(jù)以上原則可知，只有當(dāng)合約價(jià)格小于36750元/噸時(shí)才能增倉(cāng)，且持倉(cāng)的增

加應(yīng)小于8手。

43.若IF1701合約在最后交易日的漲跌停板價(jià)格分別為2700點(diǎn)和3300點(diǎn),則無(wú)

效的申報(bào)指令是。。

A、以2700點(diǎn)限價(jià)指令買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)1手IF1701合約

B、以3000點(diǎn)限價(jià)指令買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)1手IF1701合約

C、以3300點(diǎn)限價(jià)指令賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)1手IF1701合約

D、以上都對(duì)

答案：C

解析：根據(jù)該公式計(jì)算出的當(dāng)日結(jié)算價(jià)超出合約漲跌停板價(jià)格的，取漲跌停板價(jià)

格作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。

44.集合競(jìng)價(jià)采用。原則。

A、價(jià)格優(yōu)先

B、時(shí)間優(yōu)先

C、最大成交量

D、平均價(jià)

答案：C

解析：集合競(jìng)價(jià)采用最大成交量原則，即以此價(jià)格成交能夠得到最大成交量。高

于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買(mǎi)入申報(bào)全部成交；低于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的賣(mài)出申

報(bào)全部成交；等于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買(mǎi)入或賣(mài)出申報(bào)，根據(jù)買(mǎi)入申報(bào)量和賣(mài)

出申報(bào)量的多少，按少的一方的申報(bào)量成交。

45.棉花期權(quán)多空雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。多頭開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為10210元/噸，空頭開(kāi)倉(cāng)

價(jià)格為10630元/噸，雙方協(xié)議以10450元/噸平倉(cāng)，以10400元/噸進(jìn)行交收,

空頭可節(jié)約交割成本200元/噸，空頭進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易比不進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易（）。

A、節(jié)省180元/噸

B、多支付50/噸

C、節(jié)省150元/噸

D、多支付230元/噸

答案：C

解析：期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，多頭購(gòu)買(mǎi)棉花實(shí)際價(jià)格為10400-（10450-10210）=10160（元

/噸），空頭銷(xiāo)售棉花實(shí)際價(jià)格為10400+（10630-10450）=10580（元/噸）。空

頭實(shí)際銷(xiāo)售價(jià)格比開(kāi)倉(cāng)價(jià)格少了50元/噸，但其節(jié)約了成本200元/噸，綜合起

來(lái)仍比不進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易節(jié)約了150元/噸，期轉(zhuǎn)現(xiàn)對(duì)其有利。

46.某投資者以100元/噸的權(quán)利金買(mǎi)入玉米看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為2200元/噸,

期權(quán)到期日的玉米期貨合約價(jià)格為2500元/噸，此時(shí)該投資者的理性選擇和收

益狀況為（）。

A、不執(zhí)行期權(quán)，收益為0

B、不執(zhí)行期權(quán)，虧損為100元/噸

C、執(zhí)行期權(quán)，收益為300元/噸

D、執(zhí)行期權(quán)，收益為200元/噸

答案：D

解析：如果不執(zhí)行期權(quán)，虧損為權(quán)利金，即100元/噸；如果執(zhí)行期權(quán)，收益為

2500-2200-100=200（元/噸），因此執(zhí)行期權(quán)。故此題選D。

47.上證50ETF期權(quán)合約的合約單位為（）份。

A、10

B、100

C、1000

D、10000

答案：D

解析：上證50ETF期權(quán)合約的合約單位為10000份。故本題答案為D。

48.作為我國(guó)第一個(gè)商品期貨市場(chǎng)開(kāi)始起步的是（）。

A、鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)

B、深圳有色金屬交易所

C、上海金融交易所

D、大連商品交易所

答案：A

解析：1990年10月12日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)以現(xiàn)貨交易為基

礎(chǔ)，引入期貨交易機(jī)制，作為我國(guó)第一個(gè)商品期貨市場(chǎng)開(kāi)始起步。故本題答案為

A。

49.下列選項(xiàng)中，關(guān)于期權(quán)說(shuō)法正確的是。。

A、期權(quán)買(mǎi)方可以選擇行權(quán).也可以放棄行權(quán)

B、期權(quán)買(mǎi)方行權(quán)時(shí)，期權(quán)賣(mài)方可以選擇履約，也可以放棄履約

C、與期貨交易相似，期權(quán)買(mǎi)賣(mài)雙方必須繳納保證金

D、任何情況下，買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出期權(quán)都可以達(dá)到為標(biāo)的資產(chǎn)保險(xiǎn)的目的

答案：A

解析：期權(quán)買(mǎi)方購(gòu)買(mǎi)的是選擇權(quán)，如果行權(quán)，賣(mài)方必須履約。期權(quán)的買(mǎi)方不用繳

納保證金，需要支付權(quán)利金。D明顯錯(cuò)誤。故本題答案為A。

50.當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，每日要對(duì)交易頭寸所占用的()進(jìn)行逐日結(jié)算。

A、交易資金

B、保證金

C、總資金量

D、擔(dān)保資金

答案：B

解析：當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度呈現(xiàn)如下特點(diǎn)：第一，對(duì)所有賬戶(hù)的交易及頭寸按不

同品種、不同月份的合約分別進(jìn)行結(jié)算，在此基礎(chǔ)上匯總，使每一交易賬戶(hù)的盈

虧都能得到及時(shí)、具體、真實(shí)的反映。第二，在對(duì)交易盈虧進(jìn)行結(jié)算時(shí)，不僅對(duì)

平倉(cāng)頭寸的盈虧進(jìn)行結(jié)算，而且對(duì)未平倉(cāng)合約產(chǎn)生的浮動(dòng)盈虧也進(jìn)行結(jié)算。第三,

對(duì)交易頭寸所占用的保證金進(jìn)行逐日結(jié)算。第四，當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度是通過(guò)期

貨交易分級(jí)結(jié)算體系實(shí)施的。故本題答案為B。

51.期貨合約是由()統(tǒng)一制定的。

A、期貨交易所

B、期貨公司

C、中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)

D、中國(guó)證監(jiān)會(huì)

答案：A

解析：期貨合約，是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和

地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

52.中國(guó)金融期貨交易所注冊(cè)資本為（）億元人民幣。

A、3

B、4

C、5

D、6

答案：C

解析：中國(guó)金融期貨交易所注冊(cè)資本為5億元人民幣。

53.下列關(guān)于“一攬子可交割國(guó)債”的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

A、增強(qiáng)價(jià)格的抗操縱性

B、降低交割時(shí)的逼倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)

C、擴(kuò)大可交割國(guó)債的范圍

D、將票面利率和剩余期限標(biāo)準(zhǔn)化

答案：D

解析：與“名義標(biāo)準(zhǔn)國(guó)債”相匹配的“一攬子可交割國(guó)債”擴(kuò)大可交割國(guó)債的范

圍、增強(qiáng)價(jià)格的抗操縱性、降低交割時(shí)的逼倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。

54.期貨公司在期貨市場(chǎng)中的作用主要有。。

A、根據(jù)客戶(hù)的需要設(shè)計(jì)期貨合約.保持期貨市場(chǎng)的活力

B、期貨公司擔(dān)?？蛻?hù)的交易履約，從而降低了客戶(hù)的交易風(fēng)險(xiǎn)

C、嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)控制制度使期貨公司可以較為有效地控制客戶(hù)的交易風(fēng)險(xiǎn)

D、監(jiān)管期貨交易所指定的交割倉(cāng)庫(kù)，維護(hù)客戶(hù)權(quán)益

答案：C

解析：AD兩項(xiàng)為期貨交易所的主要職能，B項(xiàng)期貨公司并不能擔(dān)?？蛻?hù)的交易履

約。

55.期貨交易最早萌芽于（）。

A、美洲

B、歐洲

C、亞洲

D、大洋洲

答案：B

解析：期貨交易最早萌芽于歐洲。

56.蝶式套利中，居中月份合約的數(shù)量是較近月份和較遠(yuǎn)月份合約數(shù)量的。。

A、乘積

B、較大數(shù)

C、較小數(shù)

D、和

答案：D

解析：蝶式套利的具體操作手法是：買(mǎi)入（賣(mài)出）較近月份合約，同時(shí)賣(mài)出（買(mǎi)

入）居中月份合約，并買(mǎi)入（賣(mài)出）較遠(yuǎn)月份合約，其中，居中月份合約的數(shù)量

等于較近月份和較遠(yuǎn)月份合約數(shù)量之和。故本題答案為D。

57.下列不屬于影響股指期貨價(jià)格走勢(shì)的基本面因素的是（）。

Av國(guó)內(nèi)外政治因素

B、經(jīng)濟(jì)因素

C、股指期貨成交量

D、行業(yè)周期因素

答案：C

解析：分析股指期貨價(jià)格走勢(shì)有兩種方法：基本面分析方法、技術(shù)面分析方法。

基本面分析方法重在分析對(duì)股指期貨價(jià)格變動(dòng)產(chǎn)生影響的基本面因素，這些因素

包括國(guó)內(nèi)外政治因素、經(jīng)濟(jì)因素、社會(huì)因素、政策因素、行業(yè)周期因素等多個(gè)方

面，通過(guò)分析基本面因素的變動(dòng)對(duì)股指可能產(chǎn)生的影響來(lái)預(yù)測(cè)和判斷股指未來(lái)變

動(dòng)方向。技術(shù)分析方法，重在分析行情的歷史走勢(shì)，以期通過(guò)分析當(dāng)前價(jià)和量的

關(guān)系，再根據(jù)歷史行情走勢(shì)來(lái)預(yù)測(cè)和判斷股指未來(lái)變動(dòng)方向。選項(xiàng)ABD均為基本

面因素，C項(xiàng)為技術(shù)分析方法。故本題答案為C。

58.上證50ETF期權(quán)合約的開(kāi)盤(pán)競(jìng)價(jià)時(shí)間為。。

A、上午09：15?09：30

B、上午09：15?09：25

C、下午13：30?15：00

D、下午13：00?15：00

答案：B

解析：上證50ETF期權(quán)合約的開(kāi)盤(pán)競(jìng)價(jià)時(shí)間為上午09：15?09：250故本題答

案為B。

59.假設(shè)淀粉每個(gè)月的持倉(cāng)成本為30?40元/噸，交易成本5元/噸，某交易者

打算利用淀粉期貨進(jìn)行期現(xiàn)套利.則一個(gè)月后的期貨合約與現(xiàn)貨的價(jià)差處于（）

時(shí)不存在明顯期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。

A、大于45元/噸

B、大于35元/噸

C、大于35元/噸，小于45元/噸

D、小于35元/噸

答案：C

解析：理論上，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格之間的價(jià)差主要反映持倉(cāng)費(fèi)的大小。但現(xiàn)實(shí)

中.期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的價(jià)差并不絕對(duì)等同于持倉(cāng)費(fèi)，有時(shí)高于或低于持倉(cāng)費(fèi)。

當(dāng)價(jià)差與持倉(cāng)費(fèi)出現(xiàn)較大偏差時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。如果不存在明顯期現(xiàn)

套利機(jī)會(huì)，說(shuō)明期貨合約與現(xiàn)貨的價(jià)差和成本相差不大。即價(jià)差二持倉(cāng)成本+交易

成本二35~45元/噸。故本題答案為C。

60.公司制期貨交易所的機(jī)構(gòu)設(shè)置不包含（）。

A、理事會(huì)

B、監(jiān)事會(huì)

C、董事會(huì)

D、股東大會(huì)

答案：A

解析：公司制期貨交易所一般下設(shè)股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)（或監(jiān)事）及高級(jí)

管理人員，他們各負(fù)其責(zé)，相互制約。

多選題

1.按照標(biāo)的資產(chǎn)劃分，常見(jiàn)的期權(quán)包括。等。

A、利率期權(quán)

B、外匯期權(quán)

C、商品期權(quán)

D、股權(quán)類(lèi)期權(quán)

答案：ABCD

解析：按照標(biāo)的資產(chǎn)劃分，常見(jiàn)的期權(quán)包括利率期權(quán)、外匯期權(quán)、股權(quán)類(lèi)期權(quán)和

商品期權(quán)等。

2.期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司提供的風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)和產(chǎn)品包括（）。

A、倉(cāng)單質(zhì)押

B、做市業(yè)務(wù)

C、基差交易

D、分倉(cāng)交易

答案：ABC

解析：期貨公司通過(guò)成立風(fēng)險(xiǎn)管理公司，為商業(yè)實(shí)體、金融機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)等法

人或組織、高凈值自然人客戶(hù)提供適當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)和產(chǎn)品的業(yè)務(wù)模式。作為期

現(xiàn)結(jié)合的一種模式，該業(yè)務(wù)實(shí)行備案制并自2012年開(kāi)始試點(diǎn)。試點(diǎn)業(yè)務(wù)類(lèi)型包

括基差交易、倉(cāng)單服務(wù)、合作套保、定價(jià)服務(wù)、做市業(yè)務(wù)、其他與風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)

相關(guān)的業(yè)務(wù)，并對(duì)不同類(lèi)型業(yè)務(wù)實(shí)施分類(lèi)管理。

3.期貨市場(chǎng)量?jī)r(jià)分析是指在研究（）三者關(guān)系的基礎(chǔ)上，分析判斷未來(lái)期貨價(jià)格

走勢(shì)。

A、期貨盤(pán)面價(jià)格的變化

B、交易量

C、持倉(cāng)量的增減變化

D、持倉(cāng)費(fèi)

答案：ABC

解析：期貨市場(chǎng)量?jī)r(jià)分析是指在研究期貨盤(pán)面價(jià)格的變化和交易量、持倉(cāng)量的增

減變化三者關(guān)系的基礎(chǔ)上，分析判斷未來(lái)期貨價(jià)格走勢(shì)。故本題答案為ABC。

4.9月份，某投資者賣(mài)出12月到期的中證500指數(shù)期貨合約，期指為8400點(diǎn),

到了12月份，股市大漲，公司買(mǎi)入100張12月份到期的中證500指數(shù)期貨合約

進(jìn)行平倉(cāng)，期指點(diǎn)為8570點(diǎn)。中證500指數(shù)的乘數(shù)為200元，則該投資者不可

能有的凈收益為。元。

A、34000

B、-34000

C、3400000

D、-3400000

答案：ABC

解析：(8400—8570)x200xl00=-3400000(元)。

5.遠(yuǎn)期匯率的決定因素包括0o

A、即期匯率

B、兩種貨幣的利率及交易期限

C、市場(chǎng)的心理預(yù)期

D、中央銀行對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)

答案：ABCD

解析：遠(yuǎn)期匯率的決定因素包括即期匯率、兩種貨幣的利率及交易期限等，特別

是在實(shí)際的交易中，遠(yuǎn)期匯率還會(huì)受到交易者對(duì)市場(chǎng)的心理預(yù)期、中央銀行對(duì)市

場(chǎng)的干預(yù)，以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)和政治等因素的影響。這些因素有時(shí)甚至?xí)惯h(yuǎn)期匯率

的變化完全脫離兩國(guó)的利率差水平。

6.我國(guó)10年期國(guó)債期貨合約的交易時(shí)間包括（）。

A、09：15?11：30

B、09：30?11：30

C、13：00?15：15

D、13：00?15：00

答案：AC

解析：我國(guó)10年期國(guó)債期貨合約的交易時(shí)間包括09：15?11：30和13：00?1

5：15o故本題答案為AC。

7.下列關(guān)于對(duì)沖基金的說(shuō)法中，正確的有O。

A、對(duì)沖基金是風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖過(guò)的基金

B、可以投資證券、期權(quán)、期貨

C、可以投資證券，但是不能投資期權(quán)、期貨

D、可以投資金融衍生品

答案:ABD

解析：對(duì)沖基金，又稱(chēng)避險(xiǎn)資金，是指“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖過(guò)的基金”，是私募基金，可

以通過(guò)做多、做空以及杠桿交易（融資交易）等投資于公開(kāi)市場(chǎng)上的各種證券、

貨幣和衍生工具等任何資產(chǎn)品種。故本題答案為ABD。

8.外匯衍生品主要包括（）。

A、外匯遠(yuǎn)期

B、外匯期貨

C、外匯期權(quán)

D、外匯掉期

答案：ABCD

解析：以上選項(xiàng)均屬于外匯衍生品。

9.國(guó)債期現(xiàn)套利可以選擇的操作策略包括（）o

A、同時(shí)買(mǎi)入現(xiàn)貨國(guó)債并賣(mài)出國(guó)債期貨，以期獲得套利收益

B、同時(shí)買(mǎi)入現(xiàn)貨國(guó)債并買(mǎi)入國(guó)債期貨.以期獲得套利收益

C、同時(shí)賣(mài)出現(xiàn)貨國(guó)債并賣(mài)出國(guó)債期貨，以期獲得套利收益

D、同時(shí)賣(mài)出現(xiàn)貨國(guó)債并買(mǎi)入國(guó)債期貨。以期獲得套利收益

答案：AD

解析：國(guó)債期現(xiàn)套利是指投資者基于國(guó)債期貨和現(xiàn)貨價(jià)格的偏離，同時(shí)買(mǎi)入（或

賣(mài)出）現(xiàn)貨國(guó)債并賣(mài)出（或買(mǎi)入）國(guó)債期貨，以期獲得套利收益的交易策略。因

該交易方式和基差交易較為一致，通常也稱(chēng)國(guó)債基差交易。故本題答案為AD。

10.下列屬于現(xiàn)貨多頭的情形有。。

A、某貿(mào)易商有著千噸白糖庫(kù)存

B、某榨油廠已簽訂大豆進(jìn)口合同，確定了價(jià)格，但尚未實(shí)現(xiàn)交收

C、某鋼材廠貿(mào)易商簽訂了供貨合同，約定在三個(gè)月后安某價(jià)格提供若干鋼材但

手上尚未有現(xiàn)貨

D、某輪胎廠在三個(gè)月后需購(gòu)置一批天然橡膠

答案：AB

解析：現(xiàn)貨頭寸可以分為多頭和空頭兩種情況。當(dāng)企業(yè)持有實(shí)物商品或資產(chǎn)，或

者已按固定價(jià)格約定在未來(lái)購(gòu)買(mǎi)某商品或資產(chǎn)時(shí)，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的多頭。當(dāng)企

業(yè)已按某固定價(jià)格約定在未來(lái)出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)時(shí),

該企業(yè)處于現(xiàn)貨的空頭。故本題答案為AB。

11.關(guān)于點(diǎn)價(jià)交易，描述正確的有。。

A、是以現(xiàn)貨價(jià)格決定期貨價(jià)格

B、實(shí)質(zhì)上是一種買(mǎi)賣(mài)現(xiàn)貨商品的交易方式

C、升貼水由雙方協(xié)調(diào)確定

D、以某月份的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)

答案：BCD

解析：點(diǎn)價(jià)交易是指以某月份的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，以期貨價(jià)格加上或減去雙

方協(xié)商同意的升貼水來(lái)確定雙方買(mǎi)賣(mài)現(xiàn)貨商品的價(jià)格的交易方式。點(diǎn)價(jià)交易從本

質(zhì)上看是一種為現(xiàn)貨貿(mào)易定價(jià)的方式，交易雙方并不需要參加期貨交易。

12.下列關(guān)于內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算，正確的是（）。

A、看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值二標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格

B、看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值二執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格

C、看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值二執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格

D、看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值二標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格

答案：AC

解析：看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值二標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格；看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值二執(zhí)

行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格。故本題答案為AC。

13.客戶(hù)進(jìn)行期貨交易的開(kāi)戶(hù)流程包括（）。

A、申請(qǐng)開(kāi)戶(hù)

B、閱讀期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書(shū)，并簽字確認(rèn)

C、簽署期貨經(jīng)紀(jì)合同書(shū)

D、申請(qǐng)交易編碼并確認(rèn)資金賬號(hào)

答案：ABCD

解析：客戶(hù)進(jìn)行期貨交易的開(kāi)戶(hù)流程包括ABCD四個(gè)步驟。故本題答案為ABCD。

14.反向市場(chǎng)的出現(xiàn)主要有以下原因()o

A、近期對(duì)某種商品或資產(chǎn)需求非常迫切，遠(yuǎn)大于近期產(chǎn)量及庫(kù)存量

B、期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格

C、遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格高于近期期貨合約價(jià)格

D、預(yù)計(jì)將來(lái)該商品的供給會(huì)大幅度增加，導(dǎo)致期貨價(jià)格大幅度下降

答案：AD

解析：反向市場(chǎng)的出現(xiàn)主要有兩個(gè)原因：一是，近期對(duì)某種商品或資產(chǎn)需求非常

迫切，遠(yuǎn)大于近期產(chǎn)量及庫(kù)存量，使現(xiàn)貨價(jià)格大幅度增加，高于期貨價(jià)格；二是，

預(yù)計(jì)將來(lái)該商品的供給會(huì)大幅度增加，導(dǎo)致期貨價(jià)格大幅度下降，低于現(xiàn)貨價(jià)格。

15.價(jià)格趨勢(shì)包括()。

A、上升趨勢(shì)

B、下降趨勢(shì)

C、水平趨勢(shì)

D、波動(dòng)趨勢(shì)

答案：ABC

解析：價(jià)格趨勢(shì)是指價(jià)格運(yùn)行的方向。價(jià)格運(yùn)行軌跡一般不會(huì)朝任何方向直來(lái)直

去，而是曲折的，具有明顯的峰和谷。價(jià)格運(yùn)行的方向正是由這些波峰和波谷依

次上升、下降或者橫向延伸形成的，即上升趨勢(shì)、下降趨勢(shì)和水平趨勢(shì)。故本題

答案為ABCo

16.關(guān)于買(mǎi)入套期保值的說(shuō)法，正確的有。。

A、在期貨市場(chǎng)賣(mài)出建倉(cāng)

B、在期貨市場(chǎng)買(mǎi)入建倉(cāng)

C、為了規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)

D、為了規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)

答案：BD

解析：買(mǎi)入套期保值(BuymgHedging),又稱(chēng)多頭套期保值(LongHedging),

是指套期保值者通過(guò)在期貨市場(chǎng)建立多頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭,

或者未來(lái)將買(mǎi)入的商品或資產(chǎn)的價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)的操作。

17.套期保值(對(duì)沖)合約數(shù)量的確定方法有()。

A、面值法

B、實(shí)際成本法

C、修正久期法

D、基點(diǎn)價(jià)值法

答案：ACD

解析：在國(guó)債期貨套期保值方案設(shè)計(jì)中，確定合適的套期保值合約數(shù)量，即確定

對(duì)沖的標(biāo)的物數(shù)量是有效對(duì)沖現(xiàn)貨債券或債券組合利率風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到最佳套期保值

效果的關(guān)鍵。常見(jiàn)的確定合約數(shù)量的方法有面值法、修正久期法和基點(diǎn)價(jià)值法。

18.關(guān)于集合競(jìng)價(jià)的原則，正確的有。。

A、低于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的賣(mài)出申報(bào)全部成交

B、低于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買(mǎi)入申報(bào)全部成交

C、等于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買(mǎi)入或賣(mài)出申報(bào)，根據(jù)買(mǎi)入申報(bào)量和賣(mài)出申報(bào)量

的多少，按少的一方的申報(bào)量成交

D、高于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的賣(mài)出申報(bào)全部成交

答案：AC

解析：集合競(jìng)價(jià)采用最大成交量原則，即以此價(jià)格成交能夠得到最大成交量。高

于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買(mǎi)入申報(bào)全部成交，低于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的賣(mài)出申

報(bào)全部成交；等于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買(mǎi)入或賣(mài)出申報(bào)，根據(jù)買(mǎi)入申報(bào)量和賣(mài)

出申報(bào)量的多少，按少的一方的申報(bào)量成交。故本題答案為AC。

19.某日，鄭州商品交易所白糖價(jià)格為5740元/噸，南寧同品級(jí)現(xiàn)貨白糖價(jià)格為

5440元/噸，若將白糖從南寧運(yùn)到指定交割庫(kù)的所有費(fèi)用總和為160-190元/

噸。持有現(xiàn)貨至合約交割的持倉(cāng)成本為30元/噸，則該白糖期現(xiàn)套利可能的盈

利額有。元/噸。

A、105

B、90

C、115

D、80

答案：ABD

解析：商家可以在南寧買(mǎi)入白糖現(xiàn)貨，同時(shí)在鄭州商品交易所賣(mài)出白糖期貨，盈

利下限二（5740-5440-190-30）=80,盈利上限二（5740-5440-160-30）=110,即

80?110元/噸。故本題答案為ABD。

20.下列情況適合，進(jìn)行鋼材期貨賣(mài)出套期保值操作的有（）。

A、某鋼材經(jīng)銷(xiāo)商已按固定價(jià)格買(mǎi)入未來(lái)交收的鋼材

B、某房地產(chǎn)企業(yè)預(yù)計(jì)需要一批鋼材

C、某工廠有一批鋼材庫(kù)存

D、某經(jīng)銷(xiāo)商持售一批鋼材，但銷(xiāo)售價(jià)格尚未確定

答案：ACD

解析：賣(mài)出套期保值的操作主要適用于以下情形：第一，持有某種商品或資產(chǎn)（此

時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值

下降，或者其銷(xiāo)售收益下降。第二，已經(jīng)按固定價(jià)格買(mǎi)入未來(lái)交收的商品或資產(chǎn)

（此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值下降

或其銷(xiāo)售收益下降。第三，預(yù)計(jì)在未來(lái)要銷(xiāo)售某種商品或資產(chǎn)，但銷(xiāo)售價(jià)格尚未

確定，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其銷(xiāo)售收益下降。

21.關(guān)于期貨交易和遠(yuǎn)期交易的作用，下列說(shuō)法正確的有（）。

A、期貨市場(chǎng)的主要功能是風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和配置資源

B、遠(yuǎn)期交易在一定程度上也能起到調(diào)節(jié)供求關(guān)系，減少價(jià)格波動(dòng)的作用

C、遠(yuǎn)期合同缺乏流動(dòng)性，所以其價(jià)格的權(quán)威性和分散風(fēng)險(xiǎn)作用大打折扣

D、遠(yuǎn)期市場(chǎng)價(jià)格可以替代期貨市場(chǎng)價(jià)格

答案：BC

解析：證券市場(chǎng)的基本職能是資源配置和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)；期貨市場(chǎng)的基本職能是規(guī)避

風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)。

22.貨幣互換中的利息交換，計(jì)算利息的形式可以是0。

A、按照固定利率計(jì)算利息

B、按照浮動(dòng)利率計(jì)算利息

C、按照復(fù)利計(jì)算利息

D、按照市場(chǎng)利率計(jì)算利息

答案：AB

解析：利息交換指交易雙方定期向?qū)Ψ街Ц兑該Q入貨幣計(jì)算的利息金額，交易雙

方可以按照固定利率計(jì)算利息，也可以按照浮動(dòng)利率計(jì)算利息。故本題答案為A

Bo

23.下列屬于即期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易的形式的是（）。

A、交易者在向交易對(duì)手買(mǎi)進(jìn)即期外匯的同時(shí)賣(mài)出金額和幣種均相同的遠(yuǎn)期外匯,

交易對(duì)手的交易方向剛好相反

B、交易者在向交易對(duì)手買(mǎi)進(jìn)即期外匯的同時(shí)賣(mài)出金額和幣種均相同的遠(yuǎn)期外匯,

交易對(duì)手的交易方向剛好相同

C、交易者在賣(mài)出即期外匯的同時(shí)買(mǎi)進(jìn)金額和幣種均相同的遠(yuǎn)期外匯，交易對(duì)手

的交易方向剛好相反

D、交易者在賣(mài)出即期外匯的同時(shí)買(mǎi)進(jìn)金額和幣種均相同的遠(yuǎn)期外匯.交易對(duì)手

的交易方向剛好相同

答案：AC

解析：即期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易，是指交易者在向交易對(duì)手買(mǎi)進(jìn)即期外匯的同時(shí)賣(mài)

出金額和幣種均相同的遠(yuǎn)期外匯?；蛟谫u(mài)出即期外匯的同時(shí)買(mǎi)進(jìn)金額和幣種均相

同的遠(yuǎn)期外匯，而交易對(duì)手的交易方向剛好相反。選項(xiàng)AC均屬于即期對(duì)遠(yuǎn)期的

掉期交易形式.并且交易對(duì)手的交易方向相反。故本題答案為AC。

24.下列屬于經(jīng)濟(jì)政策的是。。

A、貨幣政策

B、財(cái)政政策

C、產(chǎn)業(yè)政策

D、民主集中制

答案：ABC

解析：選項(xiàng)ABC均屬于經(jīng)濟(jì)政策，D項(xiàng)屬于政治制度。故本題答案為ABC。

25.執(zhí)行外匯期貨期權(quán)時(shí)，買(mǎi)方獲得或交付的標(biāo)的資產(chǎn)不正確的是（）。

A、外匯期貨合約

B、外匯遠(yuǎn)期合約

C、外匯貨幣

D、可替代的外匯貨幣

答案：BCD

解析：外匯期貨期權(quán)與貨幣期權(quán)的區(qū)別在于執(zhí)行外匯期貨期權(quán)時(shí)，買(mǎi)方獲得或交

付的標(biāo)的資產(chǎn)是外匯期貨合約，而不是貨幣本身。貨幣期權(quán)行權(quán)買(mǎi)方才可獲得外

匯貨幣。

26.關(guān)于基本分析與技術(shù)分析，下列說(shuō)法正確的有。。

A、技術(shù)分析法和基本分析法分析價(jià)格趨勢(shì)的基本觀點(diǎn)不同

B、基本分析法劣于技術(shù)分析法

C、技術(shù)分析法在很大程度上依賴(lài)于經(jīng)驗(yàn)判斷

D、技術(shù)分析法的基點(diǎn)是事后分析

答案：ACD

27.在國(guó)際期貨市場(chǎng)上，保證金制度實(shí)施的特點(diǎn)有（）。

A、對(duì)交易者的保證金要求與其面臨的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)

B、交易所根據(jù)合約特點(diǎn)設(shè)定最低保證金標(biāo)準(zhǔn)，并可根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況等調(diào)節(jié)保

證金水平

C、保證金的收取是分級(jí)進(jìn)行的

D、對(duì)期貨合約上市運(yùn)行的不同階段規(guī)定不同的交易保證金比率

答案：ABC

解析：D項(xiàng)是國(guó)內(nèi)期貨交易保證金制度的特點(diǎn)。選項(xiàng)ABC都是國(guó)際期貨市場(chǎng)保證

金制度的普遍特點(diǎn)。故本題答案為ABC。

28.公開(kāi)喊價(jià)的方式可以分為兩種，即。。

A、連續(xù)競(jìng)價(jià)制

B、場(chǎng)外競(jìng)價(jià)制

C、場(chǎng)內(nèi)競(jìng)價(jià)制

D、一節(jié)一價(jià)制

答案：AD

解析：公開(kāi)喊價(jià)方式可以分為連續(xù)競(jìng)價(jià)制和一節(jié)一價(jià)制。故本題答案為AD。

29.目前，鄭州商品交易所上市的期貨品種包括。等。

A、小麥

B、豆粕

C、天然橡膠

D、早制稻

答案：AD

解析：鄭州商品交易所上市交易的主要品種包括棉花、白糖、精對(duì)苯二甲酸(P

TA)、菜籽油、小麥、早釉稻、甲醇、動(dòng)力煤、玻璃、油菜籽、菜籽粕、粳稻、

晚制稻、鐵合金、棉紗、蘋(píng)果期貨等。

30.在期貨交易中，計(jì)算兩個(gè)合約盈虧的方式包括。。

A、合并成同一個(gè)合約計(jì)算

B、分別對(duì)兩個(gè)合約計(jì)算

C、使用價(jià)差概念分別計(jì)算

D、合并后再分開(kāi)計(jì)算

答案：BC

解析：用選項(xiàng)BC所提到的兩種方法都可以計(jì)算出期貨合約的盈虧。故本題答案

為BG

判斷題

1.新加坡和北京人民幣NDF市場(chǎng)是亞洲最主要的離岸人民幣遠(yuǎn)期交易市場(chǎng)，該市

場(chǎng)的行情反映了國(guó)際社會(huì)對(duì)于人民幣匯率變化的預(yù)期。。

A、正確

B、錯(cuò)誤

答案：B

解析：新加坡和中國(guó)香港人民幣NDF市場(chǎng)是亞洲最主要的離岸人民幣遠(yuǎn)期交易市

場(chǎng)，該市場(chǎng)的行情反映了國(guó)際社會(huì)對(duì)于人民幣匯率變化的預(yù)期。

2.購(gòu)買(mǎi)外匯期權(quán)，賣(mài)方需要向買(mǎi)方支付一定的費(fèi)用。。

A、正確

B、錯(cuò)誤

答案：B

解析：外匯期權(quán)（FXOptions）指交易買(mǎi)方向賣(mài)方支付一定費(fèi)用。

3.期貨價(jià)差實(shí)際上就是套期保值中常提到的基差。（）

A、正確

B、錯(cuò)誤

答案：B

解析：基差二現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格，有固定的公式。期貨價(jià)差，是指期貨市場(chǎng)上兩

個(gè)不同月份或不同品種期貨合約之間的價(jià)格差。

4.K線(xiàn)圖，也稱(chēng)蠟燭圖、燭線(xiàn)圖、陰陽(yáng)線(xiàn)圖等。（）

A、正確

B、錯(cuò)誤

答案：A

解析：K線(xiàn)圖，也稱(chēng)蠟燭圖、燭線(xiàn)圖、陰陽(yáng)線(xiàn)圖等。

5.賣(mài)出期權(quán)可以達(dá)到規(guī)避標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的目的。（）

A、正確

B、錯(cuò)誤

答案：B

解析:買(mǎi)進(jìn)期權(quán)可以規(guī)避標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),而賣(mài)出期權(quán)只能收取固定的費(fèi)用，

達(dá)不到規(guī)避標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的目的。

6.歐式期權(quán)買(mǎi)方在期權(quán)到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行使權(quán)利的期

權(quán)。（）

A、正確

B、錯(cuò)誤

答案：B

解析：美式期權(quán)，是指期權(quán)買(mǎi)方在期權(quán)到期日前（含到期日）的任何交易日都可

以行使權(quán)利的期權(quán)。

7.反向市場(chǎng)中進(jìn)行熊市套利交易，只有價(jià)差縮小才能盈利。（）

A、正確

B、錯(cuò)誤

答案：A

解析：反向市場(chǎng)中進(jìn)行熊市套利交易，只有價(jià)差縮小才能盈利。

8.在上升趨勢(shì)中，將兩個(gè)高點(diǎn)連成一條直線(xiàn)，就得到上升趨勢(shì)線(xiàn)。。

A、正確

B、錯(cuò)誤

答案：B

解析：由一系列相繼上升的波峰和波谷形成的價(jià)格走勢(shì)，稱(chēng)為上升趨勢(shì)；由一系

列相繼下降的波峰和波谷形成的價(jià)格走勢(shì)，稱(chēng)為下降趨勢(shì)。

9.一般而言，價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁的大宗初級(jí)商品可以作為期貨合約的標(biāo)的。

0

Ax正確

B、錯(cuò)誤

答案：A

解析：在選擇標(biāo)的時(shí)，一般需要考慮以下條件：規(guī)格或質(zhì)量易于量化，和評(píng)級(jí);

價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁；供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷。

10.會(huì)員制期貨交易所首先受到公司法的約束，其次受到民法的約束。()

A、正確

B、錯(cuò)誤

答案：B

解析：會(huì)員制期貨交易所一般適用民法的有關(guān)規(guī)定；公司制期貨交易所首先適用

公司法的規(guī)定，只有在公司法未作規(guī)定的情況下，才適用民法的一般規(guī)定。

11.外匯期貨交易只能為避險(xiǎn)者提供了有效的套期保值的方式。()

A、正確

B、錯(cuò)誤

答案：B

解析：外匯期貨交易不僅為避險(xiǎn)者提供了有效的套期保值的方式，而且也為套利

者和投機(jī)者提供了獲利機(jī)會(huì)。

12.技術(shù)分析的主要特征是以?xún)r(jià)值分析理論為基礎(chǔ)，以統(tǒng)計(jì)方法和現(xiàn)值計(jì)算方法

為主要分析手段。()

A、正確

B、錯(cuò)誤

答案：B

解析：期貨市場(chǎng)技術(shù)分析方法是通過(guò)對(duì)市場(chǎng)行為本身的分析來(lái)預(yù)測(cè)價(jià)格的變動(dòng)方

向，即主要是對(duì)期貨市場(chǎng)的日常交易狀況，包括價(jià)格、交易量與持倉(cāng)量等數(shù)據(jù),

按照時(shí)間順序繪制成圖形、圖表，或者形成指標(biāo)系統(tǒng)，然后針對(duì)這些圖形、圖表

或指標(biāo)系統(tǒng)進(jìn)行分析，預(yù)測(cè)期貨價(jià)格未來(lái)走勢(shì)。八

13.企業(yè)也可以利用螺紋鋼期貨對(duì)鋼坯現(xiàn)貨進(jìn)行套期保值。（）

A、正確

B、錯(cuò)誤

答案:A

解析：如果不存在與被套期保值的商品或資產(chǎn)相同的期貨合約，企業(yè)可以選擇其

他的相關(guān)期貨合約進(jìn)行套期保值，選擇的期貨合約頭寸的價(jià)值變動(dòng)與實(shí)際的、預(yù)

期的現(xiàn)貨頭寸的價(jià)值變動(dòng)大體上相當(dāng)。這種選擇與被套期保值商品或資產(chǎn)不相同

但相關(guān)的期貨合約進(jìn)行的套期保值，稱(chēng)為交叉套期保值（CrossHedging）o

14.期貨合約是期貨業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割

一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。（）

A、正確

B、錯(cuò)誤

答案：B

解析：期貨合約是期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交

割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

15.2011年9月6日，中國(guó)金融期貨交易所（中金所）推出國(guó)債期貨交易。（）

A、正確

B、錯(cuò)誤

答案：B

解析：2013年9月6日，中國(guó)金融期貨交易所（中金所）推出國(guó)債期貨交易。

16.美元標(biāo)價(jià)法和非美元標(biāo)價(jià)法的貨幣點(diǎn)值的計(jì)算方式不同。。

A、正確

B、錯(cuò)誤

答案：A

解析：美元標(biāo)價(jià)法和非美元標(biāo)價(jià)法的貨幣點(diǎn)值的計(jì)算方式不同。

17.期權(quán)交易必須是標(biāo)準(zhǔn)化合約。。

A、正確

B、錯(cuò)誤

答案：B

解析：期權(quán)在交易所交易的是標(biāo)準(zhǔn)化的合約；也有在場(chǎng)外交易市場(chǎng)（0TC）交易

的，它是由交易雙方協(xié)商確定合同的要素，滿(mǎn)足交易雙方的特殊需求而簽訂的非

標(biāo)準(zhǔn)化合約。

18.遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易的流動(dòng)性和公正性，為期貨交易的產(chǎn)生和期貨市場(chǎng)的形成奠定

了基礎(chǔ)。（）

A、正確

B、錯(cuò)誤

答案：B

解析：遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易的集中化和組織化，為期貨交易的產(chǎn)生和期貨市場(chǎng)的形成奠

定了基礎(chǔ)。

19.1848年，芝加哥期貨交易所(CBOT)的成立，標(biāo)志著現(xiàn)代期貨市場(chǎng)的誕生。

這是因?yàn)镃BOT成立伊始，就推出了標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約。()

A、正確

B、錯(cuò)誤

答案：B

解析：CBOT成立時(shí)并未推出標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約。當(dāng)初的芝加哥期貨交易所并非是

一個(gè)市場(chǎng)，只是一家為促進(jìn)芝加哥工商業(yè)發(fā)展而自發(fā)形成的商會(huì)組織。交易所成

立之初，采用遠(yuǎn)期合同交易的方式。

20.我國(guó)衍生品只可以在鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海期貨交易所和

中國(guó)金融期貨交易所進(jìn)行交易。。

A、正確

B、錯(cuò)誤

答案：B

解析：我國(guó)衍生品除了可以在鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海期貨交易

所和中國(guó)金融期貨交易所進(jìn)行交易外，還可以在經(jīng)國(guó)務(wù)院及其衍生品監(jiān)督管理部

門(mén)批準(zhǔn)的場(chǎng)所交易。

不定項(xiàng)選擇(總共20題)

1.某組股票現(xiàn)值為100萬(wàn)元，預(yù)計(jì)隔2個(gè)月后可收到紅利1萬(wàn)元，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)年利

率為12%,如買(mǎi)賣(mài)雙方就該組股票3個(gè)月后轉(zhuǎn)讓簽訂遠(yuǎn)期合約，則凈持有成本

和合理價(jià)格分別為()元。

A、19900W1019900

B、20000和1020000

C、25000和1025000

D、30000和1030000

答案：A

解析：資金占用100萬(wàn)元，3個(gè)月的利息為1000000X12%X3/12=30000（元）；

2個(gè)月后收到紅利1萬(wàn)元，剩余1個(gè)月的利息為10000X12%X1/12=100（元）,

利息和紅利合計(jì)10100元，凈持有成本=3000070100=19900（元），該遠(yuǎn)期合約

的合理價(jià)格應(yīng)為1000000+19900=1019900（元）。

2.某一攬子股票組合與上證50指數(shù)構(gòu)成完全對(duì)應(yīng)，其當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)值為75萬(wàn)元,

且預(yù)計(jì)一個(gè)月后可收到5000元現(xiàn)金紅利。此時(shí)，市場(chǎng)利率為6%,上漲50指數(shù)

為1500點(diǎn)，3個(gè)月后交割的上證50指數(shù)期貨為2600點(diǎn)。交易者采用上述期現(xiàn)

套利策略，三個(gè)月后，該交易者將恒指期貨頭寸平倉(cāng)，并將一攬子股票組合在2

600點(diǎn)對(duì)沖，則該筆交易（）元（不考慮交易費(fèi)用）。

A、損失23700

B、盈利23700

C、損失11850

D、盈利11850

答案：B

解析：套利收益：（2600-2521）x300元/點(diǎn)二237000（元）。

3.假設(shè)A和B兩家公司都希望借入期限為5年的1億美元，各自的利率如下表所

示。B公司想按固定利率借款，而A公司想按3個(gè)月期Shibor（上海銀行間同業(yè)

拆借利率）的浮動(dòng)利率借款。

公町名林■定利率加“利率

公?A10?3個(gè)月Sh3?

公司B11.20%

-------------------（2）利率

互換后，A公司和B公司的借款利率。。

A、各自降低0.5%

B、各自降低0.25%

C、一共降低0.5%

D、一共降低0.25%

答案：BC

解析：這項(xiàng)互換同時(shí)改善了A公司和B公司的借款利率，每年都少支付0.25%,

因此利率互換節(jié)約的總成本為每年0.5%。這可以預(yù)先算出，因?yàn)槔驶Q潛在

節(jié)約的總成本是a-b,其中a為兩個(gè)公司按固定利率計(jì)算的利率差，b為兩個(gè)公

司按浮動(dòng)利率計(jì)算的利率差。本例中，a=1.2%,b=0.7%,a-b=1.2%-0.7%=0.5%

4.下表為大豆的供需平衡表。

2005/20042004/20052005/20062006/20072007/2001NMM/M092009/2010

時(shí)間

年度*?年度年度年

年初m存（千噸）443s23263m3206yyn42209010

產(chǎn)?(TH)IS3941740416ISOISMM)BIMISSOO14500

遺口■（干/）1699625MO2131029726>7SIS41l(?3gSOO

a供的（干?）3681s4S530414M474”M5J76032062010

食用扇舞（干940010>00109001053010700II000II000

內(nèi)熱萌費(fèi)《干23965M>26233*32070)S0424040044BOO

屬內(nèi)麗費(fèi)（干341704142244905436M49S70SI40053BOO

(T?t)319300357432447410450

第帚費(fèi)（干?）417224S26244040SO317SI81。56250

年末蓋“《干23263S06)206ivn422090105760

理存/消費(fèi)比（?）6.749.137.OS?.701)917.3910.24由大豆的供需平衡表

可以看出，2009/2010年度，受種植收益降低和惡劣天氣的影響，大豆的供給量

將會(huì)減少。

A、100萬(wàn)噸

B、260萬(wàn)噸

C、325萬(wàn)噸

D、7、15%

答案：A

解析：2008/2009年度的產(chǎn)量是1550萬(wàn)噸，而2009/2010年度的產(chǎn)量是1450萬(wàn)

噸。

5.下圖是大豆期價(jià)指數(shù)走勢(shì)圖和持倉(cāng)量變化圖，回答以下題。

五一WBMK

從持倉(cāng)量變化推測(cè)，目前O。

A、多頭已經(jīng)進(jìn)場(chǎng)建倉(cāng)

B、空頭繼續(xù)增倉(cāng)打壓

C、多空雙方互不相讓

D、交易所在干預(yù)不讓下跌

答案：ABC

解析：因?yàn)樵诘撞繖M盤(pán)，多空拉鋸。

6.現(xiàn)貨市場(chǎng)每噸成本上升550元,期貨市場(chǎng)每噸盈利580元，每噸凈盈利30元。

閱讀材料，回答題。2月1日，某農(nóng)場(chǎng)與某飼料企業(yè)簽訂合同，約定2