【天潤乳業(yè)資本結(jié)構(gòu)問題及優(yōu)化對策分析案例10000字】

董事會(huì)總經(jīng)理監(jiān)事會(huì)運(yùn)營總監(jiān)董事會(huì)總經(jīng)理監(jiān)事會(huì)運(yùn)營總監(jiān)財(cái)務(wù)總監(jiān)行政總監(jiān)市場總監(jiān)投標(biāo)部招標(biāo)部信息部生產(chǎn)部銷售管企劃部財(cái)務(wù)部審計(jì)部人力資源部行政辦公室銷售分公司一銷售分公司三銷售分公司二銷售分公司四采購部技術(shù)總監(jiān)技術(shù)部客戶服財(cái)務(wù)科一財(cái)務(wù)科二財(cái)務(wù)科三財(cái)務(wù)科四圖1新疆天潤乳業(yè)公司組織結(jié)構(gòu)3.2新疆天潤乳業(yè)資本的確認(rèn)和計(jì)量3.2.1長期股權(quán)投資（1）投資成本的確定長期股權(quán)投資是指本公司對被投資單位具有控制、共同控制或重大影響的長期股權(quán)投資。本公司對被投資單位不具有控制、共同控制或重大影響的長期股權(quán)投資，作為可供出售金融資產(chǎn)或以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)核算。對于同一控制下的企業(yè)合并取得的長期股權(quán)投資，在合并日按照被合并方股東權(quán)益在最終控制方合并財(cái)務(wù)報(bào)表中的賬面價(jià)值的份額作為長期股權(quán)投資的初始投資成本。長期股權(quán)投資初始投資成本與支付的現(xiàn)金、轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)以及所承擔(dān)債務(wù)賬面價(jià)值之間的差額，調(diào)整資本公積；資本公積不足沖減的，調(diào)整留存收益。對于非同一控制下的企業(yè)合并取得的長期股權(quán)投資，在購買日按照合并成本作為長期股權(quán)投資的初始投資成本，合并成本包括購買方付出的資產(chǎn)、發(fā)生或承擔(dān)的負(fù)債、發(fā)行的權(quán)益性證券的公允價(jià)值之和。通過多次交易分步取得被購買方的股權(quán)，最終形成非同一控制下的企業(yè)合并的，應(yīng)分別是否屬于“一攬子交易”進(jìn)行處理：屬于“一攬子交易”的，將各項(xiàng)交易作為一項(xiàng)取得控制權(quán)的交易進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。不屬于“一攬子交易”的，按照原持有被購買方的股權(quán)投資賬面價(jià)值加上新增投資成本之和，作為改按成本法核算的長期股權(quán)投資的初始投資成本。（2）后續(xù)計(jì)量及損益確認(rèn)方法對被投資單位具有共同控制（構(gòu)成共同經(jīng)營者除外）或重大影響的長期股權(quán)投資，采用權(quán)益法核算。此外，公司財(cái)務(wù)報(bào)表采用成本法核算能夠?qū)Ρ煌顿Y單位實(shí)施控制的長期股權(quán)投資。3.2.2固定資產(chǎn)（1）確認(rèn)條件固定資產(chǎn)是指為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租或經(jīng)營管理而持有的，使用壽命超過一個(gè)會(huì)計(jì)年度的有形資產(chǎn)。固定資產(chǎn)僅在與其有關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入本公司，且其成本能夠可靠地計(jì)量時(shí)才予以確認(rèn)。固定資產(chǎn)按成本并考慮預(yù)計(jì)棄置費(fèi)用因素的影響進(jìn)行初始計(jì)量。（2）折舊方法固定資產(chǎn)從達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)的次月起，采用年限平均法在使用壽命內(nèi)計(jì)提折舊。各類固定資產(chǎn)的使用壽命、預(yù)計(jì)凈殘值和年折舊率如下：類別折舊方法折舊年限（年）殘值率（%）年折舊率（%）房屋及建筑物年限平均法10-805-19.90-1.19機(jī)器設(shè)備年限平均法4-305-224.50-3.17運(yùn)輸設(shè)備年限平均法8-105-112.38-9.50工具器具年限平均法3-205-133.00-4.57其他設(shè)備年限平均法3-155-133.00-6.33預(yù)計(jì)凈殘值是指假定固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用壽命已滿并處于使用壽命終了時(shí)的預(yù)期狀態(tài)，本公司目前從該項(xiàng)資產(chǎn)處置中獲得的扣除預(yù)計(jì)處置費(fèi)用后的金額。(3).融資租入固定資產(chǎn)的認(rèn)定依據(jù)、計(jì)價(jià)和折舊方法融資租賃為實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)移了與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的租賃，其所有權(quán)最終可能轉(zhuǎn)移，也可能不轉(zhuǎn)移。以融資租賃方式租入的固定資產(chǎn)采用與自有固定資產(chǎn)一致的政策計(jì)提租賃資產(chǎn)折舊。3.2.3可供出售金融資產(chǎn)（1）可供出售金融資產(chǎn)的確認(rèn)包括初始確認(rèn)時(shí)即被指定為可供出售的非衍生金融資產(chǎn)，以及除了以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)、貸款和應(yīng)收款項(xiàng)、持有至到期投資以外的金融資產(chǎn)。可供出售債務(wù)工具投資的期末成本按照攤余成本法確定，即初始確認(rèn)金額扣除已償還的本金，加上或減去采用實(shí)際利率法將該初始確認(rèn)金額與到期日金額之間的差額進(jìn)行攤銷形成的累計(jì)攤銷額，并扣除已發(fā)生的減值損失后的金額。可供出售權(quán)益工具投資的期末成本為其初始取得成本。（2）可供出售金融和資產(chǎn)的計(jì)量方法可供出售金融資產(chǎn)采用公允價(jià)值進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，公允價(jià)值變動(dòng)形成的利得或損失，除減值損失和外幣貨幣性金融資產(chǎn)與攤余成本相關(guān)的匯兌差額計(jì)入當(dāng)期損益外，確認(rèn)為其他綜合收益，在該金融資產(chǎn)終止確認(rèn)時(shí)轉(zhuǎn)出，計(jì)入當(dāng)期損益。但是，在活躍市場中沒有報(bào)價(jià)且其公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的權(quán)益工具投資，以及與該權(quán)益工具掛鉤并須通過交付該權(quán)益工具結(jié)算的衍生金融資產(chǎn)，按照成本進(jìn)行后續(xù)計(jì)量。3.2.4無形資產(chǎn)（1）無形資產(chǎn)的確認(rèn)無形資產(chǎn)是指本公司擁有或者控制的沒有實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)。無形資產(chǎn)按成本進(jìn)行初始計(jì)量。與無形資產(chǎn)有關(guān)的支出，如果相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入本公司且其成本能可靠地計(jì)量，則計(jì)入無形資產(chǎn)成本。除此以外的其他項(xiàng)目的支出，在發(fā)生時(shí)計(jì)入當(dāng)期損益。取（2）無形資產(chǎn)的計(jì)量方法使用壽命有限的無形資產(chǎn)（不包括采礦權(quán)）自可供使用時(shí)起，對其原值減去預(yù)計(jì)凈殘值和已計(jì)提的減值準(zhǔn)備累計(jì)金額在其預(yù)計(jì)使用壽命內(nèi)采用直線法分期平均攤銷，對使用壽命有限采礦權(quán)根據(jù)每年實(shí)際開采量占年初預(yù)計(jì)可采儲量的比例對上年末無形資產(chǎn)采礦權(quán)攤余成本進(jìn)行攤銷。3.2.5在建工程（1）在建工程的確認(rèn)在建工程成本按實(shí)際工程支出確定，包括在建期間發(fā)生的各項(xiàng)工程支出、工程達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)前的資本化的借款費(fèi)用以及其他相關(guān)費(fèi)用等。在建工程在達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)后結(jié)轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)。（2）長期資產(chǎn)的減值方法對于固定資產(chǎn)、在建工程、使用壽命有限的無形資產(chǎn)、以成本模式計(jì)量的投資性房地產(chǎn)及對子公司、合營企業(yè)、聯(lián)營企業(yè)的長期股權(quán)投資等非流動(dòng)非金融資產(chǎn)，本公司于資產(chǎn)負(fù)債表日判斷是否存在減值跡象。如存在減值跡象的，則估計(jì)其可收回金額，進(jìn)行減值測試。商譽(yù)、使用壽命不確定的無形資產(chǎn)和尚未達(dá)到可使用狀態(tài)的無形資產(chǎn)，無論是否存在減值跡象，每年均進(jìn)行減值測試。3.3新疆天潤乳業(yè)資本構(gòu)成的的比較分析截止到2023年期末，新疆天潤乳業(yè)的資產(chǎn)總額為19810712221.64元，其中流動(dòng)資產(chǎn)總額為3208311313.98元（16.19%），非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)為16602400907.66元（83.81%）；新疆天潤乳業(yè)的負(fù)債總額為9011966785.93元，其中流動(dòng)負(fù)債總額為5326486367.49元（59.10%），非流動(dòng)負(fù)債總額為3685480418.44元（40.90%）。天潤乳業(yè)公司所有者權(quán)益總額為10798745435.71元，股本較去年未發(fā)生改變?nèi)匀粸?199998272.00元。相比與去年同期，新疆天潤乳業(yè)資產(chǎn)負(fù)債金額變動(dòng)較大的科目有如下：項(xiàng)目名稱本期期末數(shù)本期期末數(shù)/總資產(chǎn)（%）上期期末數(shù)上期期末數(shù)/總資產(chǎn)（%）本期期末金額較上期期末變動(dòng)比例（%）貨幣資金84633.214.2764077.954.5032.08其他應(yīng)收款1061.450.055295.360.37-79.96長期股權(quán)投資54958.862.77162756.6811.42-66.23無形資產(chǎn)799223.5140.34268959.8418.87197.15長期待攤費(fèi)用0.0001600.000.11-100短期借款178672.519.02115248.008.0955.03應(yīng)付票據(jù)11650.070.592428.200.17379.78預(yù)收賬款36612.201.8524162.831.7051.52應(yīng)交稅費(fèi)5046.790.2510741.520.75-53.02應(yīng)付利息9203.180.461656.460.12455.59一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債8529.350.4325412.171.78-66.44其他流動(dòng)負(fù)債150000.007.5750068.843.51199.59應(yīng)付債券149373.087.540.000.00100.00長期應(yīng)付款0.000590.230.04-100.00表3-1新疆天潤乳業(yè)資產(chǎn)負(fù)債變動(dòng)表天潤乳業(yè)公司變動(dòng)原因簡要說明：公司本期將（某子公司）納入合并報(bào)表本期公司經(jīng)營周轉(zhuǎn)，貿(mào)易投資支出較大所需流動(dòng)資金較多導(dǎo)致短期借款的增加；本年天潤乳業(yè)公司大型公司債、天潤乳業(yè)公司短期融資較多導(dǎo)致的短期融資債券余額比去年同期增加，與相應(yīng)利息調(diào)整金額共計(jì)15億元本期帶息負(fù)債較年初增加將近29億本期公天潤乳業(yè)司為提高資金使用效率，應(yīng)付采購款項(xiàng)采用銀行承兌匯票形式支付因上交及政策變化，年初3100萬土地使用稅本期期末余額為0；受本年12月收入同比大幅減少，天潤乳業(yè)母公司相應(yīng)年末應(yīng)交增值稅比年初少1331萬元；受利潤大幅減少影響，天潤乳業(yè)母公司應(yīng)交所得稅較年初也有大幅度減少預(yù)收貿(mào)易款項(xiàng)增加3.4本章小結(jié)本章這要介紹了新疆天潤乳業(yè)的規(guī)模概況以及相關(guān)資本的確認(rèn)和計(jì)量方法；同時(shí)分析了資產(chǎn)和負(fù)債的變化情況，并且對各項(xiàng)資本進(jìn)行了比較分析。4資本結(jié)構(gòu)因素分析4.1新疆天潤乳業(yè)的資本結(jié)構(gòu)分析資本結(jié)構(gòu)包括債務(wù)資本和權(quán)益資本兩部分。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理會(huì)直接影響到公司的經(jīng)營成果和未來發(fā)展，因此有必要了解其資本結(jié)構(gòu)，然后發(fā)現(xiàn)其存在的問題。本部分主要是從債務(wù)資本和權(quán)益資本兩方面分析天潤乳業(yè)公司的資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀，主要的分析指標(biāo)有股東權(quán)益比率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、長期負(fù)債及短期負(fù)債分別占總資產(chǎn)的比率、權(quán)益乘數(shù)等。本文選取天潤乳業(yè)公司2021-2023年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，數(shù)據(jù)來源主要是中財(cái)網(wǎng)。202120222023資產(chǎn)負(fù)債比率(%)（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）34．3641．3745．49產(chǎn)權(quán)比率(%)（負(fù)債總額/股東權(quán)益總額）64．6787．13137．59長期負(fù)債比率(%)（長期負(fù)債/資產(chǎn)總額）15．0516．1018．60短期負(fù)債比率(%)（短期負(fù)債/資產(chǎn)總額）20．1225．2620．72第一大股東占總股本比例（%）（第一大股東持股數(shù)/總股本）62．3062．3062．30流通股占總股本的比例(%)（流通股/總股本）100．00100．00100．00表4-1新疆天潤乳業(yè)資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀4.1.1債務(wù)比率分析（1）分析指標(biāo)①債務(wù)比例。債務(wù)比例分析主要反映資產(chǎn)總額和股東權(quán)益對債權(quán)人債權(quán)的保障程度其衡量的指標(biāo)是資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率。。②產(chǎn)權(quán)比率。產(chǎn)權(quán)比率是債權(quán)人資本同企業(yè)股東權(quán)益的比率，反映債權(quán)人投入的資本受股東權(quán)益的保障程度和企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。圖4-22021-2023年新疆天潤乳業(yè)債務(wù)比例分析折線圖（2）因素分析結(jié)論：關(guān)于債產(chǎn)負(fù)債率由折線圖可見，新疆天潤乳業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率呈現(xiàn)逐漸上升趨勢，而資產(chǎn)負(fù)債率為資產(chǎn)總額比負(fù)債總額之比，天潤乳業(yè)公司2023年相比于2022年，資產(chǎn)負(fù)債率增長了4.13%，出現(xiàn)該變化的主要原因是：天潤乳業(yè)公司的應(yīng)付債券金額金額較年初增加了14.94億元，天潤乳業(yè)的短期融資券相比于年初增加了10億元，短期借款增加了6.34億元。關(guān)于產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率等于負(fù)債金額比股東權(quán)益總額，由上圖可看出，天潤乳業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率呈現(xiàn)上升趨勢，其主要原因是天潤乳業(yè)公司負(fù)債金額的大幅度增加，其增長速度大于股東權(quán)益總額的增幅。4.2負(fù)債結(jié)構(gòu)分析（1）分析指標(biāo)長期負(fù)債與短期負(fù)債相比具有穩(wěn)定性較強(qiáng)的優(yōu)點(diǎn)，通常情況下不會(huì)讓企業(yè)有比較大的流動(dòng)性不足的風(fēng)險(xiǎn)，分析負(fù)債比率可以看出企業(yè)是偏好短期負(fù)債還是長期負(fù)債，在企業(yè)的總資產(chǎn)中有多少來源于短期負(fù)債或長期負(fù)債。圖4-32021-2023年新疆天潤乳業(yè)長期負(fù)債與短期負(fù)債比率（2）分析結(jié)論：新疆天潤乳業(yè)的2021-2023長期負(fù)債比率分別為15.05%，16.10%，18.60，呈現(xiàn)一定的上升趨勢；短期負(fù)債比率分別為20.12%，25.26%，20.72%，可以看出新疆天潤乳業(yè)的流動(dòng)負(fù)債在總負(fù)債中占得比例略高于長期負(fù)債占總資產(chǎn)的比例。但逐漸趨于接近的水平。從圖中可以看出天潤乳業(yè)公司長期負(fù)債水平相比于2022年有所下降，而短期負(fù)債水平則有所上升，主要原因是2023年因天潤乳業(yè)公司經(jīng)營周轉(zhuǎn)，貿(mào)易投資支出較大所需流動(dòng)資金較多導(dǎo)致短期借款增加了6.34億元，天潤乳業(yè)的短期借款金額較上期期末變動(dòng)比例達(dá)55.03%，同時(shí)天潤乳業(yè)公司為提高資金使用效率，對天潤乳業(yè)公司本期應(yīng)付采購款使用銀行承兌匯票支付導(dǎo)致了應(yīng)付票據(jù)的增加，這都導(dǎo)致了天潤乳業(yè)公司流動(dòng)負(fù)債的增長，此外短期融資券相比于年初增加了10億元。本行發(fā)行公司債15億及相應(yīng)的利息調(diào)整導(dǎo)致應(yīng)付債券的金額增加，但相比較在總體都增長的情況下，短期負(fù)債的比重有所增加。4.3股權(quán)結(jié)構(gòu)分析（1）股本結(jié)構(gòu)股本結(jié)構(gòu)分析的衡量指標(biāo)主要是第一大股東持股比例和流通股占總股本的比例，以此來研究股權(quán)的集中情況。圖4-42021-2023年新疆天潤乳業(yè)趨勢圖分析：早在2021年，新疆天潤乳業(yè)的總股本就為1199998272股，天潤乳業(yè)公司股份全部為無限售條件的流通股。股權(quán)的分散將為進(jìn)一步規(guī)范新疆天潤乳業(yè)的治理結(jié)構(gòu)提供了動(dòng)力保證。第一大股東占總股本比例過高，為控制性股東，能夠?qū)μ鞚櫲闃I(yè)公司產(chǎn)生絕對性的影響，顯示出了股權(quán)過于集中的問題。由于天潤乳業(yè)公司股權(quán)的過度集中，一方面天潤乳業(yè)的中小股東受持股數(shù)量的限制無權(quán)參加股東大會(huì)，進(jìn)而使自己的表決權(quán)不能行使，使他們的權(quán)益遭到損害，大股東操縱股票市場。另一方面，由于天潤乳業(yè)公司大股東絕對控股和相對控股，股東大會(huì)變?yōu)樾瓮撛O(shè)，違背了多元化和股權(quán)分散化現(xiàn)代功能性乳品公司產(chǎn)權(quán)主體的要求，天潤乳業(yè)功能性乳品公司有效的治理結(jié)構(gòu)也無法形成。4.4本章小結(jié)本章主要介紹了新疆天潤乳業(yè)的概況，從債務(wù)比率、負(fù)債結(jié)構(gòu)以及股權(quán)結(jié)構(gòu)三個(gè)方面分析新疆天潤乳業(yè)的資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀，通過各種數(shù)據(jù)指標(biāo)得出新疆天潤乳業(yè)在資本結(jié)構(gòu)方面存在的問題，并對相應(yīng)問題作出合理的因素分析。5資本結(jié)構(gòu)存在問題及優(yōu)化建議5.1負(fù)債比率優(yōu)化國際上通常認(rèn)為功能性乳品企業(yè)40%-70%的資產(chǎn)負(fù)債率是比較適當(dāng)?shù)?，超過85%的功能性乳品企業(yè)應(yīng)當(dāng)引起注意，由以上分析可以看出，新疆天潤乳業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率保持在比較合理的范圍內(nèi)。但產(chǎn)權(quán)比例較高，不合理，由這一數(shù)據(jù)可以看出，新疆天潤乳業(yè)的負(fù)債較多，站在投資人的角度這樣可以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，為天潤乳業(yè)功能性乳品公司股東謀求更高的經(jīng)濟(jì)利益，但另一方面說明其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高，債權(quán)人的利益不能可靠保障，需優(yōu)化。新疆天潤乳業(yè)應(yīng)該合理的利用債務(wù)融資、配比好債務(wù)資本與權(quán)益資本之間的比例關(guān)系，降低債務(wù)，提高資本成本，避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)非常關(guān)鍵。首先，新疆天潤乳業(yè)應(yīng)堅(jiān)持去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板的“三去一補(bǔ)”的宏觀調(diào)控思路，其次，天潤乳業(yè)功能性乳品公司應(yīng)加強(qiáng)合理的避稅能力，化解產(chǎn)能過剩的情況；其次，要不斷探索提高功能性乳品產(chǎn)品的附加值，增加利潤率。5.2負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化相對于長期負(fù)債而言，短期負(fù)債具有較低的成本，因此流動(dòng)負(fù)債經(jīng)常受到上市功能性乳品公司的青睞。新疆天潤乳業(yè)短期負(fù)債與長期負(fù)債的比例較為接近，擔(dān)任可繼續(xù)優(yōu)化使得短期負(fù)債與長期負(fù)債達(dá)到一個(gè)更為合理的水平。天潤乳業(yè)功能性乳品公司可以充分利用可抵押資產(chǎn)數(shù)量以及發(fā)行企業(yè)債券獲得長期債務(wù)資金；還可以從資產(chǎn)存量的立場出發(fā)，合理的利用天潤乳業(yè)功能性乳品企業(yè)可擔(dān)保資產(chǎn)，進(jìn)而提高企業(yè)長期負(fù)債融資的能力；此外要提高天潤乳業(yè)功能性乳品公司資金的使用效率，從而使企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化。與此同時(shí)，天潤乳業(yè)功能性乳品公司在使用負(fù)債籌資時(shí)應(yīng)注意風(fēng)險(xiǎn)和收益的均衡；最后，在安排負(fù)債規(guī)模時(shí)應(yīng)注意將多元化的投融資渠道和方式進(jìn)行組合，選擇合理的籌資方式。5.3股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化新疆天潤乳業(yè)的股權(quán)集中度較高，這樣容易影響天潤乳業(yè)公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)出現(xiàn)問題，要優(yōu)化公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，就要提高其他股東對第一大股東的制衡力。優(yōu)化措施就是要實(shí)行股權(quán)多元化。股權(quán)多元化的關(guān)鍵是吸收家族成員之外的出資人，包含四個(gè)方面：一、引進(jìn)社會(huì)投資，可以是自然人投資也可以是法人投資。、二、經(jīng)營者股權(quán)。引入功能性乳品行業(yè)的職業(yè)經(jīng)理人參與經(jīng)營管理，調(diào)動(dòng)經(jīng)營者的工作積極性，以較少的成本獲取人力資本。三、功能性乳品行業(yè)的技術(shù)股權(quán)。可以是技術(shù)直接作價(jià)入股，用股權(quán)換取無形資產(chǎn)，形成天潤乳業(yè)功能性乳品企業(yè)的核心競爭力，也可以高薪聘請技術(shù)人員，在技術(shù)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品、形成價(jià)值后，再授予他們股權(quán)，作為一種激勵(lì)。四、員工持股。天潤乳業(yè)功能性乳品員工持股不僅可以增強(qiáng)天潤乳業(yè)公司員工主人翁責(zé)任感和工作積極性，而且拓寬了企業(yè)的資本金來源，能夠吸收天潤乳業(yè)員工持有的剩余資金。所得稅稅率降低后，天潤乳業(yè)企業(yè)所要交納的稅費(fèi)大大減少，投資者分到的紅利就會(huì)相應(yīng)增加。天潤乳業(yè)企業(yè)可以借助這個(gè)機(jī)會(huì)來分散股權(quán)。5.4優(yōu)化企業(yè)自身發(fā)展能力除了改善負(fù)債、股本等狀況外，財(cái)務(wù)管理水平的提高和生產(chǎn)經(jīng)營機(jī)制的優(yōu)化應(yīng)成為優(yōu)化新疆天潤乳業(yè)資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)在動(dòng)力。天潤乳業(yè)公司要積極努力地提高企業(yè)內(nèi)部管理水平。就要積極做到：①強(qiáng)化天潤乳業(yè)的安全管理基礎(chǔ)，持續(xù)提升安全生產(chǎn)保障能力；②優(yōu)化天潤乳業(yè)公司的工程部署和勞動(dòng)組織結(jié)構(gòu)，繼續(xù)深化雙壓縮戰(zhàn)略落實(shí)；③適應(yīng)新變化，調(diào)整天潤乳業(yè)公司的銷售策略穩(wěn)定收入；④嚴(yán)格指標(biāo)考核，全面功能性乳品生產(chǎn)降低經(jīng)營成本；⑤全面加強(qiáng)天潤乳業(yè)公司的資金管理，保證資金鏈安全；⑥立足戰(zhàn)略定位，發(fā)揮優(yōu)勢確保經(jīng)營穩(wěn)定；⑦努力打造未來增長點(diǎn)；⑧做好部分傳統(tǒng)落后產(chǎn)品的退出工作，妥善安置富余員工。5.5本章小結(jié)本章主要介紹了關(guān)于優(yōu)化新疆天潤乳業(yè)資本結(jié)構(gòu)的幾個(gè)對策，包含了債務(wù)資本問題的優(yōu)化、股權(quán)集中問題的優(yōu)化以及企業(yè)自身完善方面的建議等。結(jié)束語本文在系統(tǒng)回顧和研究資本結(jié)構(gòu)理論的基礎(chǔ)上，從理論和實(shí)證的角度對天潤乳業(yè)公司的資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)