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文檔簡介

第I頁 飛科電器盈利能力分析案例報(bào)告摘要隨著經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展,人們生活水平的顯著提高,日常必需品已經(jīng)不能滿足消費(fèi)者的需求,自此小家電行業(yè)應(yīng)運(yùn)而生。飛科電器作為國內(nèi)小家電行業(yè)的領(lǐng)軍人物,品牌創(chuàng)立至今二十余載,歷經(jīng)多個(gè)經(jīng)濟(jì)浪潮仍屹立不倒。近年來由于消費(fèi)升級,小家電行業(yè)競爭日益激烈,基于此如何能做到有效應(yīng)對,此時(shí)對企業(yè)的盈利能力分析就顯得尤為重要了。本文主要通過生產(chǎn)經(jīng)營的盈利能力、資產(chǎn)的盈利能力、所有者投資的盈利能力、成本控制的盈利能力四個(gè)層面對飛科電器的盈利能力進(jìn)行數(shù)據(jù)化的深入分析。首先,對企業(yè)盈利能力的概念作出闡述說明;其次,對小家電行業(yè)及飛科電器的歷史及現(xiàn)狀作出簡要介紹,并對企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析,為后續(xù)分析提供依據(jù);另一方面,通過2016年至2019年飛科電器財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對企業(yè)近四年來的盈利能力進(jìn)行深入刨析和評價(jià);最后,基于分析結(jié)果對飛科電器的盈利能力提出優(yōu)化建議。關(guān)鍵詞:飛科電器,小家電行業(yè),盈利能力,指標(biāo)分析目錄TOC\o"1-3"\h\u13203一、盈利能力相關(guān)理論概述 123696(一)盈利能力的概念 117881(二)盈利能力分析的類型 115855(三)盈利能力分析的目的 122481二、飛科電器的經(jīng)營狀況與財(cái)務(wù)現(xiàn)狀分析 227118(一)小家電行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r概述 218337(二)飛科電器的歷史及現(xiàn)狀 218337(三)飛科電器的經(jīng)營模式分析 318337(四)飛科電器的財(cái)務(wù)狀況分析 326367三、飛科電器盈利能力現(xiàn)狀分析 510970(一)飛科電器盈利能力指標(biāo)分析 514807(二)飛科電器盈利能力評價(jià) 1211443四、飛科電器盈利能力優(yōu)化策略 148790(一)建立健全的資產(chǎn)管理機(jī)制 1426666(二)控制成本費(fèi)用,優(yōu)化營銷策略 148790(三)深化技術(shù)領(lǐng)先戰(zhàn)略 154425結(jié)論 162933參考文獻(xiàn) 18一、盈利能力相關(guān)理論概述盈利能力的概念盈利能力是描述企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)獲取利潤多少的能力,也被稱為企業(yè)的資金或資本增值能力,通常表現(xiàn)為一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的多少及其水平的高低。企業(yè)盈利最直觀的表現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表上:利潤表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表。企業(yè)經(jīng)營的目的是為了獲得報(bào)酬,對企業(yè)的評估是基于其盈利能力的。企業(yè)的盈利不僅能給企業(yè)所有者帶來收入,而且使企業(yè)穩(wěn)定健康經(jīng)營,所以盈利能力是考察企業(yè)最重要的指標(biāo)。盈利能力分析的類型盈利能力是一個(gè)綜合性的概念,如果想對盈利能力有一個(gè)全方位的詳細(xì)分析,首先需要對其類型一一進(jìn)行分解,通過對各種類型的深入分析,最后綜合得出企業(yè)盈利能力的強(qiáng)弱。以上分析主要基于這四大類:生產(chǎn)經(jīng)營的盈利能力、資產(chǎn)的盈利能力、所有者投資的盈利能力、成本控制的盈利能力分析。盈利能力分析的目的對于企業(yè)經(jīng)營者來講,企業(yè)存在的意義就是為了盈利,而對企業(yè)盈利能力進(jìn)行分析的必要性,就是通過對企業(yè)的營業(yè)收入、成本費(fèi)用、盈利結(jié)構(gòu)和趨勢深入解讀得出結(jié)論,幫助投資者對于今后企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略做出正確決策。通常來說,企業(yè)的盈利能力越強(qiáng),給股東的回報(bào)就越高,企業(yè)價(jià)值就越大,帶來的現(xiàn)金流量越多,企業(yè)的償債能力也就越強(qiáng)。分析企業(yè)盈利能力的根本目的是及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題,改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),提高企業(yè)償債和經(jīng)營能力,最終改善企業(yè)盈利能力,促進(jìn)企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。飛科電器的經(jīng)營狀況與財(cái)務(wù)現(xiàn)狀分析(一)小家電行業(yè)發(fā)展概述近幾年來,由于人們生活質(zhì)量的升級,我國小家電市場的發(fā)展規(guī)模也隨之攀升。經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展帶動(dòng)了廣大人民的消費(fèi)水平,同時(shí)也促進(jìn)了小家電行業(yè)的消費(fèi)升級,使得人們對于新型小家電產(chǎn)品的需求日漸增長。目前,我國小家電行業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代飛快,其功能也不只局限于廚衛(wèi)、個(gè)人護(hù)理方面,還延伸出了美容、美發(fā)、健康等多種領(lǐng)域。就目前來看,小家電的銷售模式雖然為“線上+線下”雙重經(jīng)營,但實(shí)際上線上的交易額遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于線下。與家電行業(yè)的銷售模式相比,小家電行業(yè)更重視線上的營銷,而且是種草式的產(chǎn)品營銷,往往通過短視頻投放的形式推送給消費(fèi)群體。年輕人作為小家電行業(yè)的主力消費(fèi)人群,對于產(chǎn)品的挑選已經(jīng)不僅僅取決于功能和品牌,毫不夸張地說“顏值當(dāng)?shù)馈币呀?jīng)成為小家電產(chǎn)業(yè)的整體訴求,所以當(dāng)一個(gè)產(chǎn)品外觀不夠吸引消費(fèi)者,即便它的功能再過優(yōu)秀,也是不太能夠獲得消費(fèi)者的認(rèn)可。小家電行業(yè)還有一個(gè)顯著特征——“重痛點(diǎn)”,一款新型小家電產(chǎn)品的推出往往會(huì)滿足消費(fèi)者一個(gè)大的痛點(diǎn),企業(yè)通常選擇緊緊圍繞消費(fèi)者的某一痛點(diǎn)展開場景化設(shè)計(jì),集中做單品戰(zhàn)略。例如飛科的電動(dòng)剃須刀、Ulike的脫毛儀都是很典型的例子。但小家電行業(yè)也不是沒有隱憂,很多商家為了使消費(fèi)者的審美獲得滿足,對于產(chǎn)品的要求過于注重顏值而輕視質(zhì)量問題,營銷上注重產(chǎn)品前期的宣傳造勢而不做好售后的服務(wù)。小家電行業(yè)如果想要繼續(xù)保持現(xiàn)在的勢頭,就必須要在產(chǎn)品的質(zhì)量升級和服務(wù)上做好強(qiáng)化和監(jiān)控,把重心放在產(chǎn)品的創(chuàng)新研發(fā)上,才能走得長遠(yuǎn)。飛科電器的歷史及現(xiàn)狀飛科集團(tuán)于1999年創(chuàng)建,經(jīng)過二十多年的經(jīng)營發(fā)展,如今已成為一家集剃須刀及小家電研發(fā)、制造、銷售于一體的集團(tuán)企業(yè)。飛科集團(tuán)始終堅(jiān)持兩大核心競爭力——“技術(shù)研發(fā)”和“品牌運(yùn)營”,現(xiàn)擁有100多項(xiàng)自主創(chuàng)新專利。飛科集團(tuán)發(fā)展至今,現(xiàn)已擁有5家子公司、8家OEM工廠、員工人數(shù)超過6500人。集團(tuán)內(nèi)部的生產(chǎn)線種類多樣,除了主打的電動(dòng)剃須刀系列外,企業(yè)還研發(fā)推出了剃毛器系列,電吹風(fēng)系列,毛球修剪器系列,等八大產(chǎn)品系列的小家電產(chǎn)品。不僅如此,飛科電器還創(chuàng)立了子品牌“博銳”,計(jì)劃以低價(jià)格、高質(zhì)量作為品牌優(yōu)勢,迅速提高企業(yè)在中低端市場定位中的地位。飛科電器憑借“簡約時(shí)尚且富有科技感”的設(shè)計(jì)理念和嚴(yán)格的質(zhì)量監(jiān)管體系,將自己的產(chǎn)品以良好的口碑暢銷全球多個(gè)國家。飛科電器的經(jīng)營模式分析1、輕資產(chǎn)的運(yùn)營模式飛科電器始終堅(jiān)持貫徹的技術(shù)研發(fā)”和“品牌運(yùn)營”兩大品牌核心競爭力,其產(chǎn)生的附加值和利潤都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于產(chǎn)品的生產(chǎn)環(huán)節(jié),而飛科電器之所以選擇將生產(chǎn)線外包出去,一是為了更好的注重產(chǎn)品研發(fā),提高產(chǎn)品的競爭能力;二是可以通過這種方式減少產(chǎn)品的生產(chǎn)成本,從而減少企業(yè)整體的運(yùn)營成本。2、集中采購模式飛科電器的采購模式選擇集中采購的方式,不管是企業(yè)內(nèi)部的生產(chǎn)線還是外包出去的生產(chǎn)線,其產(chǎn)品生產(chǎn)所需用的核心材料均由專門采購的飛科電器子公司負(fù)責(zé),這樣做的好處,一方面是為了保證產(chǎn)品質(zhì)量的嚴(yán)格把控,另一方面是為了憑借大批量的零部件需求與提供原材料的企業(yè)討價(jià)還價(jià),以便更好的控制原材料的成本。3、自主生產(chǎn)與外包生產(chǎn)相結(jié)合的生產(chǎn)模式飛科電器的主營業(yè)務(wù)收入有相當(dāng)大的一部分來自于剃須刀產(chǎn)品,面對消費(fèi)者大量的需求,如果將剃須刀產(chǎn)品以企業(yè)內(nèi)部自主生產(chǎn)的模式運(yùn)行,勢必會(huì)使企業(yè)投入大量的人力物力完成生產(chǎn),而飛科電器選擇將這部分生產(chǎn)線外包出去,企業(yè)內(nèi)部專注研發(fā)新產(chǎn)品新技術(shù),既減輕了企業(yè)的壓力,也帶動(dòng)了更多的勞動(dòng)力,可謂一舉多得。飛科電器的財(cái)務(wù)狀況分析1、資產(chǎn)負(fù)債表分析表2.1飛科電器2016-2020年資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)數(shù)據(jù)(單位:萬元)2016年2017年2018年2019年2020年流動(dòng)資產(chǎn)206,096239,892255,869228,268217,057非流動(dòng)資產(chǎn)72,33885,677113,850141,148171,867資產(chǎn)合計(jì)278,434325,569369,709369,416388,924流動(dòng)負(fù)債73,82080,344104,87996,09895,255非流動(dòng)負(fù)債3,5694,2064,48510,32310,375負(fù)債合計(jì)77,38984,549109,364106,421105,630股東權(quán)益201,045241,019260,345262,995283,295盈余公積18,77321,78021,78021,78021,780未分配利潤69,907106,875126,025128,822149,090數(shù)據(jù)來源:飛科電器2016-2020年資產(chǎn)負(fù)債表根據(jù)表2.1數(shù)據(jù)可以看出飛科電器近四年來的資產(chǎn)狀況呈上升趨勢,尤其在前三年增長幅度較大,且非流動(dòng)資產(chǎn)的增長速度較快,這也恰恰印證了飛科電器對其子公司“博銳”投入了大量資金流的經(jīng)營手段,同時(shí)也反映出企業(yè)的經(jīng)營狀況穩(wěn)定良好,盈利能力較強(qiáng)。自2016年起至2020年,飛科電器的資產(chǎn)負(fù)債率分別為:27.79%,25.97%,29.58%,28.81%,27.16%。通常來說,企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率控制在40%-60%最為合適,而飛科電器的資產(chǎn)負(fù)債率總體偏低,說明企業(yè)的投資、融資能力不佳,但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低,償債能力有所保證。數(shù)據(jù)還表明股東權(quán)益增長速度較快,盈余公積從2016年的187,73萬元調(diào)整至之后每年都為217,80萬元,未分配利潤從2016年起到2020年依次為:69,907萬元,106,875萬元,126,025萬元,128,822萬元,149,090萬元,逐年來是呈增長趨勢。盈余公積數(shù)額的增加,體現(xiàn)出飛科電器保留強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)后盾增強(qiáng)經(jīng)營實(shí)力的決心。未分配利潤連年增長,說明企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)付能力和籌資能力正逐漸增強(qiáng)。2、利潤表分析表2.2飛科電器2016-2020年利潤表相關(guān)數(shù)據(jù)(單位:萬元)2016年2017年2018年2019年2020年?duì)I業(yè)利潤80,217107,774108,43286,02082,757利潤總額81,542111,750112,38291,07886,102營業(yè)外收入1,3624,1213,9885,0903,633凈利潤61,32383,53584,36668,35263,692數(shù)據(jù)來源:2016年—2020年飛科電器利潤表表2.2數(shù)據(jù)反映出飛科電器2016年—2020年的利潤總額總體呈下降趨勢,其中通過營業(yè)外收入與營業(yè)利潤的金額,可以看出企業(yè)的經(jīng)營性利潤在利潤總額中占有很大比重。自2016年起至2018年,飛科電器的利潤總額較上一年相比數(shù)額增長約37.05%、0.57%,2019年—2020年數(shù)額相對來說較大幅度下降。三、飛科電器盈利能力現(xiàn)狀分析(一)飛科電器盈利能力指標(biāo)分析1、生產(chǎn)經(jīng)營的盈利能力分析(1)營業(yè)凈利率飛科電器生產(chǎn)經(jīng)營的盈利能力分析具體通過營業(yè)凈利率,營業(yè)毛利率等財(cái)務(wù)指標(biāo)作為切入點(diǎn),具體分析如下:表3.1飛科電器2016年—2020年凈利潤相關(guān)數(shù)據(jù)表(單位:萬元)2016年2017年2018年2019年2020年?duì)I業(yè)收入336,389385,343397,656375,937356,788凈利潤61,32383,53584,36668,35263,692營業(yè)凈利率18.23%21.68%21.22%18.18%17.85%數(shù)據(jù)來源:2016年—2020年飛科電器利潤表圖3.1飛科電器近五年?duì)I業(yè)凈利率的變化營業(yè)凈利率是用于衡量企業(yè)營業(yè)收入獲取凈利潤的能力,表明企業(yè)的營業(yè)收入收益水平,通常來說,企業(yè)的盈利能力是會(huì)隨著營業(yè)凈利率的增加而增加。根據(jù)表3.1及圖3.1的數(shù)據(jù)可以看出,飛科電器自2016年至2020年的營業(yè)凈利率分別為:18.23%、21.68%、21.22%、18.18%,17.85%數(shù)值起伏波動(dòng)小,趨勢由小幅升高到小幅降低。2016年—2018年飛科電器的營業(yè)凈利率呈上升狀態(tài),說明企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入穩(wěn)定,盈利能力較強(qiáng)。而2019年—2020年飛科電器的營業(yè)凈利率有所下降,說明企業(yè)商品銷售額提供的營業(yè)利潤變少,盈利能力減弱。(2)主營業(yè)務(wù)營收表3.2飛科電器2019年主營業(yè)務(wù)收入情況產(chǎn)品營業(yè)收入收入比例營業(yè)成本成本比例毛利率電動(dòng)剃須刀24.30億64.74%13.37億58.05%44.96%電吹風(fēng)6.62億17.65%4.62億20.05%30.29%電動(dòng)理發(fā)器2.72億7.26%2.07億8.97%24.20%毛球修剪器1.53億4.07%1.14億4.97%25.00%零配件及其他4875.80萬1.30%2669.13萬1.16%45.26%數(shù)據(jù)來源:網(wǎng)易財(cái)經(jīng)根據(jù)表3.2可以分析出,飛科電器的小家電產(chǎn)品開始細(xì)分化,企業(yè)的電動(dòng)剃須刀、電吹風(fēng)產(chǎn)品為企業(yè)提供了主營業(yè)務(wù)收入中相當(dāng)大的一部分比例,并且這兩種產(chǎn)品給企業(yè)帶來的利潤收入也非??捎^。就投入的營業(yè)成本比率而言,飛科電器當(dāng)下依然堅(jiān)持致力于強(qiáng)化電動(dòng)剃須刀、電吹風(fēng)產(chǎn)品在小家電行業(yè)的主導(dǎo)地位,具體措施以對這兩類產(chǎn)品投入高額研發(fā)費(fèi)用開展產(chǎn)品技術(shù)研發(fā),提高產(chǎn)品核心競爭力為主。(3)營業(yè)毛利率表3.3飛科電器2016-2020年?duì)I業(yè)毛利率相關(guān)數(shù)據(jù)表(單位:萬元)2016年2017年2018年2019年2020年?duì)I業(yè)收入336,389385,343397,656375,937356,788營業(yè)成本208,791233,810242,210230,785209,640營業(yè)毛利率37.93%39.32%39.09%38.61%41.24%數(shù)據(jù)來源:2016年—2020年飛科電器利潤表圖3.2飛科電器2016-2020年?duì)I業(yè)毛利率折線圖由以上表3.3及圖3.2的數(shù)據(jù)來看,2016年—2018年飛科電器一直是以平穩(wěn)上升的狀態(tài)發(fā)展,營業(yè)毛利率雖然沒有大幅度增長卻也是穩(wěn)步攀升,表明飛科電器前三年的行業(yè)競爭力強(qiáng),成本控制得當(dāng),經(jīng)營效益和盈利能力穩(wěn)定增長。2019年,企業(yè)的收益各類數(shù)據(jù)較2018年有了小幅度的下降,說明飛科電器的行業(yè)競爭力有所減弱,成本控制手段不夠成熟,技術(shù)、創(chuàng)新能力有待增強(qiáng)。2020年,飛科電器的營業(yè)毛利率有了小幅度提升,雖然同期營業(yè)收入仍持續(xù)下降,但營業(yè)成本控制的很好,說明企業(yè)管理者開始注重對產(chǎn)品成本的把控。(4)研發(fā)費(fèi)用與銷售費(fèi)用支出表3.4飛科電器2018-2020年研發(fā)及銷售費(fèi)用支出(單位:萬元)日期2018年2019年2020年研發(fā)費(fèi)用(萬元)5,2898,4897,407銷售費(fèi)用(萬元)34,66638,95442,013數(shù)據(jù)來源:2016年—2020年飛科電器利潤表圖3.3飛科電器2018-2020年研發(fā)費(fèi)用與銷售費(fèi)用對比圖通過表3.4和圖3.3的數(shù)據(jù)可以表明,飛科電器的研發(fā)費(fèi)用較于2018年投入資金增加,說明企業(yè)管理者已經(jīng)意識(shí)到新技術(shù)的研發(fā)對于提升產(chǎn)品核心競爭力來說至關(guān)重要,雖然研發(fā)費(fèi)用有所增加但較產(chǎn)品宣傳所投入的銷售費(fèi)用相比仍過于薄弱,甚至不足其四分之一,而飛科電器近年來對于技術(shù)上面的研發(fā)并未有顯著成果,可能從企業(yè)盈利角度來講,與其投入大量的人力、物力研究新技術(shù),不如做好品牌營銷來得實(shí)在,可長此以往,一旦行業(yè)內(nèi)有新的產(chǎn)品可以替代,缺少核心技術(shù)的飛科電器將遭受不可破滅的打擊。2、資產(chǎn)盈利能力分析企業(yè)資產(chǎn)盈利能力的分析,是基于企業(yè)的投入與產(chǎn)出角度分析企業(yè)通過資產(chǎn)運(yùn)營的方式獲得利潤的能力。分析飛科電器的該項(xiàng)能力將從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率三個(gè)指標(biāo)的變化著手。表3.5飛科電器2016-2020年財(cái)務(wù)指標(biāo)(單位:萬元)2016年2017年2018年2019年2020年收入總額336,389385,343397,656375,937356,788銷售成本208,791233,810242,210230,785209,640平均資產(chǎn)總額223,728.5302,001.5347,639369,562.5379,170平均存貨成本36,94235,056.544,71562,79959,582.5平均應(yīng)收賬款余額11,43919,43840,092.555,926.554,320.5數(shù)據(jù)來源:2016年—2020年飛科電器財(cái)務(wù)報(bào)表表3.6飛科電器2016-2020年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相關(guān)的指標(biāo)分析(單位:萬元)項(xiàng)目總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%)存貨周轉(zhuǎn)率(%)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(%)2016年1.55.6529.412017年1.286.6719.822018年1.145.429.922019年1.023.676.722020年0.943.526.57圖3.4飛科電器2018-2020年三類周轉(zhuǎn)率對比圖總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的營業(yè)收入與平均資產(chǎn)總額之比。通過分析表3.5和表3.6可以看出,飛科電器自2016年至2020年?duì)I業(yè)收入呈下降趨勢,但總體浮動(dòng)并不大,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也同樣連年降低,說明企業(yè)對其全部資產(chǎn)的經(jīng)營和利用效率可能存在錯(cuò)誤,銷售能力有所減弱。存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)其營業(yè)成本與平均存貨成本的比值,通常來說,存貨周轉(zhuǎn)率越高則越好,說明企業(yè)的庫存周轉(zhuǎn)速度快。根據(jù)表3.6及圖3.4可以看出,飛科電器2016-2020年存貨周轉(zhuǎn)率雖然在2017年有所提高,但后續(xù)三年呈現(xiàn)下降趨勢,說明企業(yè)的存貨管理效率低、庫存商品出現(xiàn)滯銷問題,想改變這種現(xiàn)狀應(yīng)從研發(fā)新的產(chǎn)品入手。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)營業(yè)收入與平均應(yīng)收賬款余額之比。根據(jù)表3.6及圖3.4可以看出,飛科電器2016-2020年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有所下降,且應(yīng)收賬款金額連年增長,說明企業(yè)回收賬款的速度較慢,賒賬金額較大,短期償債能力有所減弱,對資金的周轉(zhuǎn)也會(huì)產(chǎn)生不利影響。3、所有者投資的盈利能力分析所有者對某一企業(yè)進(jìn)行投資的目的是為了獲取投資收益,所有者投資的盈利能力與所有者獲取的報(bào)酬息息相關(guān),本文主要是以資本金收益率和權(quán)益凈利率兩方面的變化情況來分析。(1)資本金收益率表3.7飛科電器2016-2020年資本金收益率分析(單位:萬元)2016年2017年2018年2019年2020年凈利潤61,32383,53584,36668,35263,692實(shí)收資本43,56043,56043,56043,56043,560資本金收益率140.78%191.77%193.68%156.91%146.22%數(shù)據(jù)來源:2016年—2020年飛科電器財(cái)務(wù)報(bào)表圖3.5飛科電器2016-2020年資本金收益率折線圖資本金收益率是指企業(yè)凈利潤與實(shí)收資本金的比率,以此來表明企業(yè)所有者投入的資本賺取利潤能力。通常來說,企業(yè)的資本金收益率越高,說明投入資本的收益回報(bào)收益就越高,企業(yè)的盈利能力則越強(qiáng)。結(jié)合表3.7及圖3.5數(shù)據(jù)可以看出,飛科電器2016年—2018年資本金收益率保持持續(xù)增長的狀態(tài),說明這三年企業(yè)原始投資的獲利能力較強(qiáng),盈利能力出色。2019年飛科電器的資本金收益率較前一年同比下降36.77%,2020年較前一年同比下降10.69%,說明飛科電器該年度運(yùn)營狀況不佳,所有者收益減少,企業(yè)盈利能力減弱。(2)權(quán)益凈利率表3.8飛科電器2016-2020年權(quán)益凈利率分析(單位:萬元)2016年2017年2018年2019年2020年股東權(quán)益201,045241,019260,345262,995283,295凈利潤61,32383,53584,36668,35263,692權(quán)益凈利率30.5%34.66%32.41%25.99%22.48%數(shù)據(jù)來源:2016年—2020年飛科電器財(cái)務(wù)報(bào)表圖3.6飛科電器2016-2020年權(quán)益凈利率折線圖權(quán)益凈利率是凈利潤額與股東權(quán)益的比率。通常來說,企業(yè)的權(quán)益凈利率越高,股東和債權(quán)人的利益保障程度越高。根據(jù)表3.8及圖3.6綜合分析,2016年至2017年飛科電器的權(quán)益凈利率上升,表明企業(yè)給投資者帶來的收益增加,內(nèi)部經(jīng)營狀況良好,財(cái)務(wù)決策并未有大的錯(cuò)誤。2018年—2020年權(quán)益凈利率持續(xù)下降,說明企業(yè)對資產(chǎn)的利用和產(chǎn)品成本控制出現(xiàn)失誤,使得投資者獲得的報(bào)酬降低,公司經(jīng)營效率不高。4、成本控制的盈利能力分析成本控制的盈利能力分析主要依據(jù)企業(yè)成本費(fèi)用利潤率的變化進(jìn)行分析。表3.9飛科電器2016-2020年成本及費(fèi)用數(shù)據(jù)(單位:萬元)2016年2017年2018年2019年2020年?duì)I業(yè)成本208,791233,810242,210230,785209,640銷售費(fèi)用34,35829,42034,66638,95442,013管理費(fèi)用11,73414,25410,46312,09913,517研發(fā)費(fèi)用--5,2898,4897,407財(cái)務(wù)費(fèi)用-1,028-1,374-1,536-308-302營業(yè)稅金及附加3,0153,9283,2172,6023,085利潤總額81,542111,750112,38291,07886,102數(shù)據(jù)來源:2016年—2020年飛科電器利潤表表3.10飛科電器2016-2020年成本費(fèi)用分析(單位:萬元)項(xiàng)目成本費(fèi)用總額(萬元)成本費(fèi)用利潤率(%)2016年256,87031.742017年280,03839.912018年294,30938.192019年292,62031.132020年275,36031.27圖3.7飛科電器2016-2020年成本費(fèi)用利潤率折線圖成本費(fèi)用利潤率是反映企業(yè)在某一時(shí)期內(nèi)產(chǎn)生的所有成本及費(fèi)用所產(chǎn)生的收益的能力。根據(jù)表3.9知,飛科電器成本費(fèi)用包括營業(yè)成本、管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和營業(yè)稅金及附加。由表3.10及圖3.7可以看出,2016年至2020年,飛科電器的成本費(fèi)用利潤率呈先升后降再升的趨勢,但數(shù)據(jù)總體波動(dòng)較小且成本費(fèi)用利潤率始終高于30%,說明飛科電器對成本費(fèi)用的控制能力和對企業(yè)的經(jīng)營管理能力較強(qiáng),但近三年來企業(yè)成本費(fèi)用總額的增長主要來源于銷售費(fèi)用及研發(fā)費(fèi)用,對于產(chǎn)品的投入加大卻并未使利潤總額獲得增加,說明飛科電器的經(jīng)營相對成熟,企業(yè)發(fā)展已進(jìn)入瓶頸期,上升空間非常局限。(二)飛科電器盈利能力評價(jià)綜合表3.1-3.10數(shù)據(jù)進(jìn)行分析可以看出,飛科電器的獲利能力雖在近兩年有小幅度的下降但企業(yè)總體而言盈利能力是較強(qiáng)的,一方面來可以表明飛科電器的盈利能力相對來說還是較為穩(wěn)定的,另一方面也可以看出近幾年來企業(yè)在財(cái)務(wù)方面也并未發(fā)生較大變動(dòng);但其過低資產(chǎn)負(fù)債率雖從積極層面上看出是企業(yè)的資金充足,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較低,卻也可能變相的反映出是因管理層過于謹(jǐn)慎,資金使用率過低導(dǎo)致的舉債經(jīng)營能力不足,這無疑對企業(yè)提高利潤收入是不利的。另外,飛科電器2019年—2020年各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均較之前幾年相比有了小幅度的下降,而造成這樣結(jié)果的原因分析下來有很多,總體來說有以下幾點(diǎn):首先是企業(yè)的主力產(chǎn)品增速下滑,飛科電器的主營收主要來源于產(chǎn)品電動(dòng)剃須刀,而其在市場的占有率已將近飽和,銷售率很難再有大的提升;其次飛科電器想借電動(dòng)剃須刀營造的品牌優(yōu)勢的基礎(chǔ)上開展相關(guān)產(chǎn)品多元化的戰(zhàn)略,從而推出其他小家電產(chǎn)品,如掃地機(jī)器人、吸塵器、電動(dòng)牙刷等,由于產(chǎn)品定價(jià)高于市場均價(jià)且無技術(shù)性的亮點(diǎn)可言,銷量也是不忍直視;另一方面,飛科電器推出新產(chǎn)品的速度過慢,且新產(chǎn)品性能上并未有明顯升級,企業(yè)對于技術(shù)研發(fā)投入資金較低,也并未有研發(fā)成果積累。四、飛科電器盈利能力優(yōu)化策略 (一)建立健全的資產(chǎn)管理機(jī)制飛科電器的資產(chǎn)盈利能力各方面財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)低是導(dǎo)致其盈利能力弱的重要原因之一,要想對此進(jìn)行改善首先應(yīng)當(dāng)建立健全的資產(chǎn)管理機(jī)制。資產(chǎn)經(jīng)營能力最直觀的體現(xiàn)就是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低變化,所以說提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是毋庸置疑的,首先企業(yè)需要加強(qiáng)資產(chǎn)管理,增加資產(chǎn)使用頻率;其次可以憑借薄利多銷的手段,在增加銷售收入的同時(shí),節(jié)約運(yùn)營成本,從而使飛科電器的利潤率有所提高,盈利能力增強(qiáng)。 (二)控制成本費(fèi)用,優(yōu)化營銷策略通過上文的分析,可以得出成本費(fèi)用的多少與企業(yè)的盈利能力的強(qiáng)弱是息息相關(guān)的,基于這一結(jié)論,飛科電器的管理層應(yīng)當(dāng)重視營業(yè)成本及各項(xiàng)費(fèi)用的變動(dòng),一旦變動(dòng)說明企業(yè)的利潤受到了影響。飛科電器想通過這些財(cái)務(wù)指標(biāo)增強(qiáng)盈利能力,可以從以下步驟入手:降低產(chǎn)品的成本,增大利潤空間;嚴(yán)格把控產(chǎn)品的質(zhì)量,較少對返廠、維修方面費(fèi)用的支出;建立合適的預(yù)算管控機(jī)制。在銷售層面增強(qiáng)盈利能力的手段除了把控成本費(fèi)用外,飛科電器還可以通過選擇合適的營銷手段來優(yōu)化。很多企業(yè)借助優(yōu)秀營銷手段,抓住消費(fèi)者痛點(diǎn),從而使其產(chǎn)品銷量快速提升,營業(yè)利潤再創(chuàng)新高。飛科電器對于產(chǎn)品的營銷不單單是加大對廣告投放的資金投入,還可以依靠有技巧的營銷策略。當(dāng)前很多企業(yè)針對于自己產(chǎn)品的宣傳方式選擇以短視頻為主,短視頻拍攝者以分享、推薦的“種草式”的營銷手段帶動(dòng)消費(fèi)群體的購買需求。除此之外,產(chǎn)品的包裝也可作為一大賣點(diǎn),比如不久前國內(nèi)化妝品牌完美日記選擇以中國瀕危動(dòng)物丹頂鶴為靈感開創(chuàng)了一款眼影盤,借此吸引了很多消費(fèi)者的目光。在產(chǎn)品宣傳時(shí)也渲染了這一特點(diǎn),從而為產(chǎn)品賦予了文化底蘊(yùn),使其變得生動(dòng)起來。 (三)深化技術(shù)領(lǐng)先戰(zhàn)略 飛科電器作為國內(nèi)小家電行業(yè)的先驅(qū)者,上個(gè)世紀(jì)末在小家電行業(yè)萌芽階段下以“產(chǎn)品定價(jià)低”為優(yōu)勢瓜分了飛利浦公司在中國的市場,積攢下了消費(fèi)者的良好口碑,迅速建立起了品牌優(yōu)勢。結(jié)合表3.4可以看出,飛科電器的后期發(fā)展雖說堅(jiān)持以“技術(shù)研發(fā)”為主,但每年為此投入資金,較廣告費(fèi)而言相差甚遠(yuǎn)。近幾年來飛科品牌的產(chǎn)品在性能上并未有大的突破,并且由于新媒體的高速發(fā)展使飛科電器的管理層認(rèn)為產(chǎn)品的營銷更為重要,所以逐漸形成了“輕研發(fā),重營銷”的局面。即便品牌的宣傳投入了大量的資金,也并未使得企業(yè)營業(yè)利潤得到顯著提高,在消費(fèi)者追求高效、高能的今天,即便是品牌的廣告宣傳到了家喻戶曉的程度,產(chǎn)品部分性能的短缺仍然無法獲得消費(fèi)者的認(rèn)可。有人說“飛科電器是靠廣告砸出來的第一電動(dòng)剃須刀品牌”,先依靠于巨額的宣傳費(fèi)用,大規(guī)模的投放廣告建立品牌形象,再依靠外包代工的生產(chǎn)方式高效率獲得產(chǎn)能,最后憑借高性價(jià)比打開市場,獲取銷售渠道,如此產(chǎn)品的性能何以創(chuàng)新?飛科電器要想打破如今的局面,改變當(dāng)下的經(jīng)營模式刻不容緩,堅(jiān)持以技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品創(chuàng)新為主,營銷宣傳為輔,將產(chǎn)品功能作為賣點(diǎn)而并非是包裝、外形,基于此品牌能更上一層樓。結(jié)論通過以上分析發(fā)現(xiàn),飛科電器的營業(yè)收入雖有所增長卻很難再有大比率的提高,但其經(jīng)營狀況相對穩(wěn)定,且企業(yè)的償債能力較為出色。飛科電器作為

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