2024年年報-面對變化保持韌性-IMF

NATARYIMF2024年1944-2024&今年是國際貨幣基金組織（IMF）成立80周年，為我們回顧過去、展望未來提供了一個合適的時機——我們應認識到，全球經(jīng)濟在近期接連遭受沖擊后仍保持了顯著的韌性，同時，我們也需探討IMF及其成員國可以如何利用這種韌性促進共2024年年報1國際貨幣基金組織2024年年報情結束以來，全球經(jīng)濟動蕩不安：供應鏈中斷；俄羅斯對烏克蘭的戰(zhàn)爭引發(fā)了能源和糧食危機；通脹大幅飆升，各國同步收緊貨幣政策。許多國家強有力的政策框架增強了全球經(jīng)濟韌性。然而，許多國家在度過這一時期后，面臨著債務水平高企、償債成本增加的當前，我們面臨著雙重挑戰(zhàn)。首先是維護宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定，防止進一步的地緣政治沖擊、破壞性的財政調整以及為使通脹回到目標水平而開展的工作對經(jīng)濟穩(wěn)定造成不利影響。一些民眾仍面臨著接二連三的危機帶來的遺留問題，他們需要持續(xù)的援助；那些遭受最嚴重經(jīng)濟創(chuàng)傷的低收入國家也需要獲得持續(xù)援助。其次是利用全球經(jīng)濟呈現(xiàn)出的韌性，積極面對和迎接那些需要我們集體采取行動的轉型性發(fā)展趨IMF能夠有效促進這種合作。它處于全球金融安全網(wǎng)的核心，為成員國齊心協(xié)力抵御金融危機威脅提供了一個論壇。其目標是促進國際貨幣合作，推動貿易，實現(xiàn)全民繁榮。第十六次份額總檢查的完成表明，IMF有能力本著全球合作和多邊主義的精神將成員國團結在一起。這種國際合作意識同樣體現(xiàn)在40多個成員國的行動中，這些國家在2023年及之前的捐款增強了減貧與增長信托為最貧困成員國調動優(yōu)惠貸款的能力，由此為該信托提供了支持。這一成果以及IMF的總體工作體現(xiàn)了我們的相互聯(lián)系，也體現(xiàn)了IMF與世界銀行等伙伴機構一道同成員國開展合作以實現(xiàn)IMF通過開展分析工作和向成員國提供政策建議、通過貸款規(guī)劃以及通過提供在一個持續(xù)變化的世界中，IMF還不斷審查其工作和工具包，以確保其在職責范圍內始終能夠對成員國當前和未來的需求作出回應。執(zhí)董會于2024年4月宣布克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃將連任IMF總裁并開啟其第二個五年任期，并對她專注于全球經(jīng)濟形勢目前喜憂參半。好消息是，通脹已從2022年年中的峰值回落，這在很大程度上要歸功于各國央行的共同努力。經(jīng)濟活動呈現(xiàn)出顯著的韌性，增長速度快于先前的預期，尤其是在美國以及一些新興市場和中等收入經(jīng)濟體，但更令人不安的是中期增長前景，預期增速遠低于3.8%這一歷史平均水平。經(jīng)濟增長放緩，加上債務水平高企和利率上升，意味著用于公共服務或重要投資的資金減少。IMF的研究表明，經(jīng)濟許多脆弱國家正在艱難地擺脫接踵而至的危機，它們有可能落后得更遠。地緣經(jīng)濟割裂加劇有可能導致全球經(jīng)濟不平等擴大。雖然全球化并未出現(xiàn)全面倒退，但幫助15億人擺脫了貧困的全球經(jīng)濟架構現(xiàn)在正面臨壓力。與此同時，為了應對從氣候變化到人工智能革命等影響我們所有人的各種趨勢，我們比以往任何時候都更需要全球合作。眾所周知，一個不平等的世界將充滿憤懣和不平，恐怕難以順應眼下這股勢不可擋的變革然而，這些挑戰(zhàn)也為我們提供了調整適應和繁榮發(fā)展的機遇。為此，我們需要推進目標高遠、但可以實現(xiàn)的政策轉變，一是解決資源錯配的問題，提高勞動力靈活性；二是推動貿易開放，加強金融穩(wěn)定，促進發(fā)展，提高包容性；三是提高生產(chǎn)率、推動綠色轉型，以及充分利用技術。如果實施正確的措施，我們就能脫離增長緩慢、不平等加劇的陷阱。根據(jù)我們的計算，到2030年，全球經(jīng)濟增速可能會因此而提高約1.2個通過合作，我們可以取得很多成就。IMF在過去一年中取得的成就說明了我們的成員國如何能夠團結起來，為有益于我們全球社會的措施提供支持。這些成就包括：圓滿完成了第十六次份額總檢查；實現(xiàn)了減貧與增長信托的籌資目標；成立了全球主權債務圓桌會議并召開了第二次會議；在執(zhí)董會設立了第25個席位。IMF工作人員提供監(jiān)督、政策咨詢、貸款和能力建設的日常工作值此IMF成立80周年之際，本期《年報》介紹了IMF是如何通過以上工作幫助成員國合作應對全球和國家層面的挑戰(zhàn)的。本期《年報》概述了在不斷變化的世界中，IMF如何進行調整，以確保其自身的政策、工具和治理能夠滿足其幾乎遍及這些工作離不開IMF執(zhí)董會，其指導和監(jiān)督對于IMF履行職責至關重要。執(zhí)董會去年在第十六次份額總檢查下批準了IMF份額增資，這表明執(zhí)董會對我們?yōu)橹С殖蓡T國所做的工作極具信心。復雜的全球環(huán)境使這項工作變得尤為重要。今年早些時候，執(zhí)董會請我繼續(xù)第二個總裁任期，我深感榮幸。在接受這一任命時，我表示決心確保IMF更具包容性、更有效、更及時地回應成員國的需克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃2024年9月>2024年年報3關于IMF國際貨幣基金組織（IMF）由190個成員國組成，致力于推動國際貨幣合作，促進國際貿易，提高就業(yè)率和實際收入水平，維護匯率穩(wěn)定，幫助成員國解決國際收支失衡問題。IMF力求確保國際貨幣體系——即各國及其公民相互交易所依賴的匯率體系及國際支付體系——的穩(wěn)定。IMF執(zhí)董會代表所有成員國，討論各成員國經(jīng)濟政策對國家、地區(qū)和全球產(chǎn)生的影響，批準IMF為幫助成員國而提供的融資，并監(jiān)督IMF的能力建設工作。本期《年報》涵蓋執(zhí)董會、IMF管理層和工作人員在2023年5月1日至2024年4月30日財年的工作情況，除非另有注明。IMF執(zhí)董會積極參與了本期《年報》的撰寫工作，年報內容反映了執(zhí)董會的IMF的財年從當年5月1日至次年4月30日。本出版物闡述的是IMF執(zhí)行董事的分析和政策考慮。IMF的記賬單位是特別提款權（SDR）。國際貨幣基金組織（IMF）由190個成員國組成，致力于推動國際貨幣合作，促進國際貿易，提高就業(yè)率和實際收入水平，維護匯率穩(wěn)定，幫助成員國解決國際收支失衡問題。IMF力求確保國際貨幣體系——即各國及其公民相互交易所依賴的匯率體系及國際支付體系——的穩(wěn)定。IMF執(zhí)董會代表所有成員國，討論各成員國經(jīng)濟政策對國家、地區(qū)和全球產(chǎn)生的影響，批準IMF為幫助成員國而提供的融資，并監(jiān)督IMF的能力建設工作。本期《年報》涵蓋執(zhí)董會、IMF管理層和工作人員在2023年5月1日至2024年4月30日財年的工作情況，除非另有注明。IMF執(zhí)董會積極參與了本期《年報》的撰寫工作，年報內容反映了執(zhí)董會的分項數(shù)據(jù)與合計數(shù)據(jù)之間的微小差異是由四舍五入近似所致。本期《年報》中使用的“國家”一詞并非在所有情況下都是指國際法和國際慣例所理解的國家領土實體。這里使用的“國家”一詞還指一些單獨和獨立列示統(tǒng)計數(shù)據(jù)的非國家領土實體。地圖中所示邊界、顏色、稱謂和其他信息不代表IMF對任何領土法律地位的判斷，亦不代表2024年4月2024年4月30日，特別提款權/美元匯率為1美元=0.758766特別提款權1特別提款權=1.31793美元IMF的三項主要職責為成員國提供建議，使其采納有助于實現(xiàn)宏觀經(jīng)向成員國提供融資，幫助其應對國際收支問題，包括因對外支付超過外匯收入而出現(xiàn)的外匯短缺應成員國要求開展能力建設工作（包括技術援助和培訓），幫助其加強經(jīng)濟制度，以設計和實施IMF總部設在美國華盛頓特區(qū)，并在世界各地設有辦事處，以擴大IMF的全球影響力，維系與成員國的密切聯(lián)系。如想進一步了解IMF及其成員國的信息，請訪問IMF.org。BBACCRTCDECFEMDEFCLGRAHIPCICDIEONABPRGTRCFRFIRSFRSTSCFSDRSLLUCT2024年年報5IMF2024年年報IMF.ORG/AR20242024年年報712IMF如何確保滿足成員國當前和未8來的需求？18第一部分哪些措施可以幫助我們?yōu)榧磳⒌絹淼淖兏镄粤α?59貸款和債務在經(jīng)歷了多年的連續(xù)貸款和債務處理方?jīng)_擊之后，各經(jīng)濟體法、以盡量提高其如何能增強對未來動適當性和有效性？24IMF成立80周年2628經(jīng)濟監(jiān)督31貸款活動45能力建設6064管理團隊66執(zhí)行董事和68資源76問責制度84機構社會責任2024年年報9新冠疫情之后，全球經(jīng)濟展現(xiàn)出非同尋常的韌性，通脹向央行目標水平穩(wěn)步回落。雖然大多數(shù)跡象表明全球經(jīng)濟將實現(xiàn)“軟著陸”，但各國在增長和通脹方面已出現(xiàn)更嚴重的分化，緩沖遭到侵蝕，中期增長前景黯淡。令人同樣憂心的此背景下，關鍵的政策優(yōu)先事項是重建緩沖，提振中期增長，并確保IMF的政策、貸款工具和治理能夠適應不斷變化預計全球通脹將穩(wěn)步下降，發(fā)達經(jīng)濟體將比新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體更早回落至其通脹目標水平（圖1.1）。目前尚不能確保能夠完全恢復價格穩(wěn)定，各國央行官員們需要謹慎平衡過早放松政策與過度拖延兩種做法的風險。各國不同的通場中迅速增長的青年人口所需要的減輕貧困和創(chuàng)造就業(yè)機會來說，這不是一個好兆頭。增長前景放緩意味著，在全球實現(xiàn)收入趨同的過程中，部在新冠疫情暴發(fā)四年之后，財政赤字和債務水平都高于疫情前的預測，而且預計將在中期內維持較高水平。如果不果斷采取行動，預計到2029年，全球公共債務將逐漸攀升至超過GDP的100%。因此，當務之急必須是重建財政空間，從而脹動態(tài)要求采取適用于各國具體情預計中期經(jīng)濟增速將保持低位（圖1.2）。根據(jù)IMF的預測，2029年全球經(jīng)濟增速預測值為3.1%，是幾十年來最低的五年后增速預測值之一。對于發(fā)展中經(jīng)濟體和新興市2029年全球經(jīng)濟3.1%，增強經(jīng)濟抵御未來沖擊的能力，并得以開展必要的公共投資來實現(xiàn)氣候和技術轉型。例如，經(jīng)過仔細校準的財政收入和支出的政策組合將有利于實現(xiàn)氣候目標，同時確保債務可持續(xù)性和政治可行性。碳定價將成為一項必要工具，還應輔以旨圖1.1全球通脹將穩(wěn)步下降（按EMDE所在的地區(qū)劃分的總體通脹；百分數(shù)）302520151050LACME&CASSA2017181920212223242526在解決市場失靈問題以及促進低碳技術的私人投為支持中期增長，各國必須選擇適當?shù)恼呓M合以遏制通脹，并使公共財政走上可持續(xù)之路。除了重建緩沖和保障債務可持續(xù)性之外，為投資創(chuàng)造空間也將是一項挑戰(zhàn)，因為各經(jīng)濟體仍為刺激創(chuàng)新和技術傳播而精心設計的財政政策可以促進各國的生產(chǎn)率和經(jīng)濟增長。政策制定者還應有效利用IMF所強調的領域來解決中期經(jīng)濟增速較低的問題，包括采取鼓勵更多女性參與勞2024年，世界上超過一半的國家（不論是以人口還是以GDP衡量）都計劃舉行大選。對各國政府來說，推遲財政整頓是具有誘惑力的舉措，但這樣做可能會導致以后被迫進行更痛苦的對許多國家來說，債務再融資風險仍處高位，需要繼續(xù)開展國際合作，改善全球債務重組架構，包括通過二十國集團（G20）“共同框架”和進一步加強全球金融安全網(wǎng)。這些舉措和全球主權債務圓桌會議所做的工作將幫助陷入債除管理財政資源外，政策制定者還必須做大“經(jīng)濟蛋糕”。有針對性且精心排序的結構性改革對于提高生產(chǎn)率、減輕債務負擔以及支持綠色與數(shù)字化轉型至關重要。同樣，綠色投資（或諸如解決勞動力市場中性別機會不平等的政策）也將產(chǎn)生其自身的內在推動力，對抗長期低增長前景。對新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體而言，優(yōu)先實施10國際貨幣基金組織2024年年報11治理、商業(yè)監(jiān)管以及對外部門政策全球趨勢（例如本報告后面“高度不確定性和未知領域”部分討論的）很有希望提高生產(chǎn)率并改善趨勢增長率，但也有可能引發(fā)弱疲軟的經(jīng)濟前景。這些趨勢要求加強國際合作并采取協(xié)調一致的多邊應對措施，以限制其成本并利用在此背景下，IMF根據(jù)其職責規(guī)其他趨勢（如地緣經(jīng)濟割裂加劇、貿易限制和產(chǎn)業(yè)政策大幅增加以及氣候變化）可能會進一步削不斷變化的情況積極作出反應。IMF將繼續(xù)在促進（實際GDP；指數(shù)，2020年第四季度=100）115110105100959085世界發(fā)達經(jīng)濟體新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體2018:Q119:Q120:Q121:Q122:Q123:Q123:Q4來源：HaverAnalytics；以及IMF工作人員的計算。注釋：該圖描繪了44個經(jīng)濟體組成的樣本的中位數(shù)。區(qū)間顯示各經(jīng)濟體數(shù)據(jù)的第25至第75百分位數(shù)。12國際貨幣基金組織馬拉喀什位于非洲大陸的北端，擁有最年輕、增長最快的人口，因此，在IMF和世界銀行這兩家布雷頓森林機構成立80周年前夕，選擇馬拉喀什作為2023年10月IMF-世界銀行年會的舉辦地十分恰當（見第24頁）。IMF在紀念其歷史的2024年年報13議證明了成員國能滿足成員國當下需求、還能滿足成員國未來需求的IMF。在過去的一年里，IMF不斷發(fā)IMF成功實現(xiàn)了為PRGT貸款126億步的份額調整，包括制定一個新的份額馬拉喀什年會上成就的另一個重要里程碑是實現(xiàn)了減貧與增長信托（PRGT）的2021年籌款目標。在年會召開之前，在17個成員國的支持下，IMF成功實現(xiàn)了為PRGT貸款資金籌集展演變，以更好地服務于成員國，同時進一步調整其貸款、政策建議和能力建設以幫助各國應對正如在去年年會結束時與世界銀行和摩洛哥高級官員聯(lián)合發(fā)布的“馬拉喀什全球合作原則”所表明的，IMF與世界銀行合作，利用多邊主義力為更好地反映全球經(jīng)濟的構成，根據(jù)IMF執(zhí)董會的建議，IMF理事會于去年12月在第十六次份額總檢查下批準了IMF份額增資。一旦成員國同意這項決定（在許多情況下需要立法批準），IMF成員國的份額將增加50%（2386億特別提款權，或3140億美元），總份額將達到7157億特別提款權（9430億美元）。份額增資生效后，將減少IMF對借入資源的依賴，但不會降低其貸款能力，這對建設一個強大、以份額為基礎且資源充足的IMF而言至關重要。展望第十七次份額總檢查，理事會呼吁在2025年6月前提出可能的方法來指導進一126億特別提款權（170億美元）的目標。在2021年啟動的這輪融資中，馬拉喀什年會期間收到的額外出資承諾共計約147億特別提款權，大大超過此外，在馬拉喀什年會期間，在40多個PRGT合作伙伴的支持下，23億特別提款權（30億美元）的PRGT補貼資金目標也得以實現(xiàn)。這是非常重要的第一步，有助于確保PRGT能夠繼續(xù)以零利率向最貧困和最脆弱的成員國提供資金。（有關PRGT的更多信息，請參閱“重新審視貸款和債鑒于氣候因素所產(chǎn)生影響的宏觀重要性，這些因素日益被納入IMF工作的主流——不僅體現(xiàn)在IMF提供的宏觀經(jīng)濟和金融政策建議中，還體現(xiàn)在其提供的貸款中。IMF的韌性與可持續(xù)性信托（RST）提供較長期、可負擔的資金，幫助成員國應對由氣候變化和大流行病防范帶來的結構2023年5月，在首次對RST的資源充足性進行審查后，執(zhí)董會還批準為RST的最低收入借款國（A組國家）采用利率上限。截至2024年4月底，在韌性與可持續(xù)性貸款下，已有18項安排獲準由RST供資，總額為63億特別提款權。此外，在還體現(xiàn)在IMF提供的配的事后報告，認為該次分配為全球經(jīng)濟及其成員國帶來了在馬拉喀什年會期間，IMF撒哈拉以南非洲地區(qū)的第三個席位，此舉也加強了IMF的治理，并提高了IMF的代表性。IMF的研究預測，未來全球經(jīng)濟的大部截至2024年4月30日的一年中，IMF收到了來自八個成員國的出資，為RST的存款和儲備賬戶增加了10億特別提款權。在截至2024年4月30日的一年中，六個成員國承諾為貸款賬戶出資，承諾總額為44億特別提款權。這些新協(xié)議增加了用以支持在G20實現(xiàn)其從實力較強的成員國向更需要幫助的成員國轉借1000億美元特別提款權的目標后，PRGT和RST的資金充足性都得到了提升。執(zhí)董會審議了關于2021年6500億美元特別提款權分分增長將來自新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體。這一決定有助于確保IMF仍然能夠代表其多元化的成員為有效滿足未來需求，必須確定這些需求在何處。IMF對G20數(shù)據(jù)缺口倡議（DGI-3）的參與表明，IMF在提供數(shù)據(jù)和信息以支持有效的政策制定方面發(fā)揮著重要作用。這項多邊倡議旨在彌合氣候變化、金融創(chuàng)新和包容性增長領域的關鍵數(shù)據(jù)缺口，目標在于確保定期收集和公布及時可靠14國際貨幣基金組織2024年年報15近年來，全球經(jīng)濟接連遭受沖擊。在此環(huán)境下，IMF的首要任務是確保全球金融安全網(wǎng)和IMF的貸款工具能夠滿足全球經(jīng)濟不斷變化的需求，并重點關注危應對氣候變化，IMF對其貸款工具作出了許多調整，本期《年報》第二部分的“貸款活動”一節(jié)對此作了詳細說明。其中一項重點調整是，擴大了普通資金賬戶和預防性貸款下的常規(guī)限額。計劃對兩者開展全面審查。此外，執(zhí)董會還批準了工作人員有關預防性貸款改革的提案，以評估其有效性、使用情況和對不斷變化的全球經(jīng)濟環(huán)境的適在上一個財年中得到調整的另一項貸款工具是“糧食沖擊窗口”?！凹Z食沖擊窗口”此前曾是IMF的一項重大創(chuàng)新，旨在使各國能夠應對全球糧食危機。在延長其最初設定的12個月期限之后，IMF于2024年3月關閉了“糧食沖擊窗口”；IMF已經(jīng)能夠利用現(xiàn)有措施支2024財年65億近年來，IMF前所未見地加大了對低收入國家的支持力度，再加上利率大幅上升，導致PRGT的長期自我維持的貸款能力受到影響，預計其將下降至每年約10億特別提款權——不足近期貸款水平的五分之一，并且低于疫情前每年在其有效期內，六個國家在“糧食沖擊窗口”下獲得了融資，共計收到了18億美元的付款。雖然關閉了這項融資工具，但IMF繼續(xù)與其他國際組織密切合作，并加入了幾項關于糧食安全問題的國際倡議，同時提請各方注意全球糧食危機的緊迫性和波及范圍，倡導、呼吁采取緊急和協(xié)調一致的行動，以及在政策和國家層面建立了一個更密在上一個財年里，最為IMF成員國所需的貸款工具之一是PRGT（目前以零利率提供貸款）。2024財年獲批的PRGT貸款承諾總額為49億特別雖然迄今為止的工作重點是通過特別提款權轉借促進雙邊籌資以支持PRGT貸款，但2024年IMF的PRGT貸款和融資全面審查的重點是確定一攬子改革方案，以確保能夠向低收入國家提供充足的PRGT資金支持，同時恢復PRGT的長期財務可持續(xù)性。IMF執(zhí)董會同意推遲下一次對PRGT利率的審查，以便在2024年對IMF的PRGT貸款和融資進行審查時，將有關低收入國家貸款的所有政策都考慮在內。因此，在審查完成之前，所有當前對IMF的PRGT貸款和融資的審查將同時16國際貨幣基金組織2024年年報17涵蓋PRGT貸款（包括限額）和融資，以確保該信托的長期財務可持續(xù)性。PRGT只是IMF如何持續(xù)審查和調整其貸款工具以更好地滿足其成員國需債務處置是IMF的一項重要任務，IMF一直積極參與主權債務問題的處置，并將其作為支持全球經(jīng)濟穩(wěn)定和發(fā)展的更廣泛工作的一部分。高昂的償債成本對低收入國家來說是一項日益嚴峻的挑戰(zhàn)，因利息支付增加和償債速度加快帶來了資金國的債務重組中，“共同框架”取得成果的進度在加快，最近加納和贊比亞的債務重組即是這種為進一步推動債務處置，IMF與世界銀行和印度（作為其G20輪值主席國工作的一部分）于2023年10月共同主持召開了全球主權債務圓桌會議的第二次會議。這次會議匯集了債權人和借款全球主權債務圓桌會議聯(lián)合主席發(fā)布的一份進度報告指出，圓桌會議為推進國際債務議程取得進展作出了貢獻，因為它提供了一個平臺，能壓力，這些國家的財政預算正變得挑戰(zhàn)，以及提高G20“債務處理共同框架”的有效性。在隨后各處理共同框架”夠促進主要利益相關方之間達成更深入的共識。該報告指出，圓桌會議有助于就改進程序（包括就待遇可比性以及更迅速和更可預見的重組）達成18國際貨幣基金組織2024年年報19球平均升溫控制在遠低于工業(yè)化前的水平以上2攝氏度以內（最好是不超過1.5攝氏度）。關于全球經(jīng)濟將出現(xiàn)三十年來最緩慢中期增速的預測也帶來了不確定性（見“維持復蘇”部分）。中期增速下降大部分是由于全要素生產(chǎn)率增速的大幅、廣泛放緩。危機后，主要經(jīng)濟體中私人資本形成的普遍下降和適齡勞動人口增長的放緩加劇了中期增速的放緩。如果不及時開展政策干預或得到來自新興技術的推動，到本十年末，全球經(jīng)濟增速預計將僅為3.1%，大幅低于疫情前（2000-2019年）的平均水平——差距達1個百分點。改善資本和勞動力配置，使其流向生產(chǎn)認為世界經(jīng)濟正轉向低增長這一觀點的形成在一定程度上是由日益嚴重的地緣政治割裂所推動的——在低增長的世界經(jīng)濟之中，地緣政治決定了貿易和投資決策，極端情況下，還會導致相互競爭的經(jīng)濟陣營的形成（圖1.3）。貿易、資本流動和投資的逆轉已經(jīng)在重塑全球經(jīng)濟。2023年實施了近3000項貿易限制措施，數(shù)量幾乎是2019年的三倍。這種趨勢有可能會逆轉過去全球經(jīng)濟一體化所帶來的變革性成果。貿易限制措施會減少專業(yè)化帶來的效率提升，限制規(guī)模經(jīng)濟，并減少競爭。全球市場一體化規(guī)模的擴大和價值鏈復地緣經(jīng)濟割裂的加劇也使各國政府面臨越0-1-2-3-4-50-1-2-3-4-52017:Q1-2021:Q42022:Q1-2024:Q1陣營內部**陣營之間**來源：《貿易數(shù)據(jù)監(jiān)測》（TradeDataMonitor）；以及IMF工作人員注釋：*雙邊季度增長率計算為雙邊貿易對數(shù)之差，使用等于雙邊名義貿易的權重取平均值。戰(zhàn)略部門包括“協(xié)調制度”的下列兩位數(shù)章節(jié)：28、29、30、38、84、85、87、88、90、93。“戰(zhàn)爭之前”是指2017年第一季度至2021年第四季度。**陣營的定義基于一個由澳大利亞、加拿大、歐洲、新西蘭和美國組成的假想陣營，以及一個包括中國、俄羅斯和2022年3月2日聯(lián)合國大會就烏克蘭戰(zhàn)爭進行表決期間站在俄羅斯一邊的國家的假想陣營。其他國來越大的壓力，要求它們采取更積極的產(chǎn)業(yè)政策立場。在某些情況下，這些產(chǎn)業(yè)政策措施可以幫助解決市場失靈問題。但這些措施也可能代價高昂，并導致從腐敗到資源錯配等各種失靈。產(chǎn)業(yè)政策還可能造成破壞性的跨境溢出效應，增加其他國家實施報復的風險，最終會削弱多邊貿易體沖突是導致經(jīng)濟割裂的一個主要驅動因素，政治動蕩和沖突的加劇已成為本期《年報》報告期的一項特征。烏克蘭戰(zhàn)爭和加沙戰(zhàn)爭是破壞全球經(jīng)濟復蘇和增長的眾多沖突中的兩個突出例子。例如，在過去十年中，非洲和中東的部分地區(qū)面臨沖突、內亂和糧食不安全問題。IMF的分析表明，這可能導致薩赫勒地區(qū)的經(jīng)濟收縮高達20%。如果這種情況持續(xù)下去，到2030年，世界上將有60%以上的貧困民眾生活在脆弱和受沖突20國際貨幣基金組織2024年年報21將數(shù)字技術全面融入經(jīng)濟金融體系、流程和政策的各個方面，可能會重塑國際貨幣體系。一些政府在利用數(shù)字技術改善公共服務提供和加強公共財政方面進展緩慢。為最大限度地從數(shù)字化中獲益，政策制定者需要將未聯(lián)網(wǎng)的家庭接入互數(shù)字化程度的提高，加上地緣政治緊張局勢的加劇，會帶來其自身的風險，例如，網(wǎng)絡攻擊形式的風險。隨著網(wǎng)絡事件造成極端損失的危險增加，產(chǎn)生系統(tǒng)性后果的可能性也在上升。這種損失可能會導致企業(yè)出現(xiàn)資金問題，甚至危及其償付能力。政策和企業(yè)治理框架必須跟上這些不斷上升的危險。IMF通過提供政策建人工智能也可能取代一些工作崗位并加劇不平等（圖1.4）。那些能夠利用人工智能的勞動者的生產(chǎn)率和工資可能會得到提升，而那些無法利用人據(jù)IMF最近的一篇論文稱，發(fā)達經(jīng)濟體中約有60%的工作崗位可能會受到人工智能的影響。在新興市場和低收入國家，這一比例預計分別為40%和26%。雖然具有潛在收益，但政策制定者必須積極解決人工智能造成的整體不平等問題。為了幫助各國制定正確的政策，IMF制定了“人工智能準備指數(shù)”，用于衡量數(shù)字基礎設施、人力資本和勞動力市場政策、創(chuàng)新、經(jīng)濟一體化以及議（包括作為金融部門評估規(guī)劃）以及通過能力建設活動，積極幫助成員增加人工智能使用，其潛在影響可能很深遠。人工智能可能預示著一場技術革命的開始，而這場技術革命可能會迅速提升生產(chǎn)率，促進全球增長，并提高全球收入水平。同時，據(jù)IMF最近的60%監(jiān)管和道德等領域的準備就緒情況。較富裕的經(jīng)濟體，包括發(fā)達經(jīng)濟體和一些新興市場經(jīng)濟體，往往比低收入國家更有能力采用人工智能，盡管各國之間存要確保這場潛在革命的利益不僅在各國內部，而且在各個地區(qū)和國家之間得到更公平的分享，可能需要對欠發(fā)達（AI在人類任務上的表現(xiàn)；人類基準=0；初始AI表現(xiàn)=–100）6040200-20-40-60-80-1001998200220062010201420182023來源：Kiela等人，2021年；OpenAI；以及IMF工作人員的計算。注釋：本圖基于一系列測試，這些測試在五個不同的領域（從手寫識別到語言理解）對人類和人工智能的表現(xiàn)進行了評估。對于GRE數(shù)學測試，人類基準設定為中位百分位數(shù)，2017年的-100反映了關于GPT的開創(chuàng)性論文的發(fā)表。AI=人工智能；GPT=生成式預訓練轉換器；GRE=研究生入學考試。地區(qū)的資本和勞動力進行重新配置。如果投資充足，人工智能可以幫助新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體實現(xiàn)某些行業(yè)的跨越式發(fā)展，促進更廣泛任務的這些力量（全球割裂、沖突、數(shù)字化和人工智能）的不可預見性導致世界更容易受到?jīng)_擊。所有經(jīng)濟體都需具備更強的韌性——不僅要具備個體韌性，還要具備集體韌性。為此，多邊合作可以帶來諸多益處。例如，國際社會可以加大援助力度，并制定支持作為全球公共品的和平與穩(wěn)定的融資解決方案。在IMF等機構的支持下，各國需要共同努力，在達成共識的領域取得有針對性的進展，并在不作為會造成毀滅性后果的領域保22國際貨幣基金組織專欄1.1候變化是所有國家長期增長和繁榮所面臨的主要威脅。IMF通過提供宏觀經(jīng)濟和金融政策建議、監(jiān)督、能力建設和貸款活動，幫助成員國應對氣候變在上一財年，IMF繼續(xù)將與氣候相關的風險和機遇納入其政策建議的主流。2023年10月發(fā)布的《財政監(jiān)測報告》（IMF的旗艦出版物之一）中的IMF大幅增加了關于氣候變化的財政和宏觀重《工作人員氣候說明文件》，并發(fā)布了550多份涉IMF在其貸款中也考慮了氣候因素。IMF的韌性與可持續(xù)性貸款（RSF）提供了可負擔的長期融資，幫助各國實施政策改革，以減少宏觀重要性風險，包括氣候變化引起的此類風險。在上一財年，13個國家獲得了RSF資金承諾。而此前的一年，已經(jīng)有五個國家因RSF貸款而獲益?？傮w而言，IMF的190個成員國中，四分之三有資格使用RSF貸款。（有關RSF的更多信息，請參閱“貸款在上一財年，IMF繼續(xù)在易受氣候變化和自然災害影響的國家開展能力建設活動，由此為其成員國提供支持。IMF利用一系列工具并提供氣候變化基礎知識培訓，幫助各國財政部和中央銀行增《氣候融資監(jiān)測報告》（ClimateFinanceMonitor）追蹤和分析了用于減緩和適應氣候變化的全球資金流動。該報告提供了關于氣候融資的全面數(shù)據(jù)、見解和指導，從而幫助產(chǎn)生更明智和2023年11月，IMF發(fā)布了關于二十國集團數(shù)據(jù)缺口倡議（DGI-3）實施進展的報告，這份報告也展示了氣候變化領域工作的進一步進展。在報告提出的14項建議中，有七項與氣候變化有關，而氣候變化是進展最為顯著的領域。在去年于迪拜舉行的第28屆聯(lián)合國氣候變化大會（COP28）期間，IMF繼續(xù)就旨在實現(xiàn)共同氣候目標的經(jīng)濟和金融部門政策開展了對話。會議上，IMF為《巴黎協(xié)定》進展情況的首次全球評估貢獻了力量，并與世界銀行集團以及英國《金融時報》共用一個展館，為知識交流提供了機會。討論的重點在于減少排放、增加氣候融資、提高應對氣候沖擊的綜上，這些舉措和貢獻凸顯了IMF一如既往地承諾解決成員國所面臨的氣候變化導致的具有宏2024年年報23專欄1.2國際貨幣基金組織80周年左上和右上：1973年在肯尼亞內羅畢舉行的IMF/世界銀行集團年會的檔案照片。時任IMF總裁維特芬先生和肯尼亞總統(tǒng)喬莫·肯雅塔，以及一名肯尼希望，也充滿了危險。這個世界不是走向團結和共同繁榮，就是分裂成若干必然相互競爭的經(jīng)濟陣營?！备惶m克林·羅斯福就《布雷頓森林協(xié)定》向國會發(fā)表的《國情咨文》，1945年。（FranklinD.Roosevelt）在第二次世界大戰(zhàn)結束前的幾個月發(fā)表了這些講話，以支持建立世界銀行）；時至今日，這些講話仍然適用，一80年后的今天，世界面臨的許多挑戰(zhàn)與IMF成立之初的挑戰(zhàn)相同：歐洲發(fā)生的戰(zhàn)爭、不斷抬頭的民粹主義和保護主義，以及可能具有破壞性的全球趨勢。我們的選擇也和那時一樣：要么是24國際貨幣基金組織2024年年報25順時針：保加利亞于1990年9月25日加入IMF；1973年辦公室團隊在肯尼亞舉行的年會上；1973年時任IMF總裁維特芬。國際合作和共同繁榮，要么是分裂成若干相互競IMF一貫堅持多邊主義與合作。它一直以來都是良好政策與合作的傳輸線。為成功做到這一點，它在不斷變化的環(huán)境中持續(xù)發(fā)展演變。今年《年報》第一部分的四節(jié)內容說明，IMF如何僅在上一財年中就校準了其政策建議、貸款活動、能但它不能停滯不前。IMF必須并將繼續(xù)確保其仍然是面向未來的國際貨幣基金組織。2024財年選舉IMF執(zhí)董會第25個執(zhí)董席位（代表撒哈拉以南非洲）表明，IMF在不斷調整其代表性，以反映不IMF必須成為一個財政實力強大、能夠應對不斷變IMF將繼續(xù)執(zhí)行其維護宏觀經(jīng)濟和金融穩(wěn)定的任務，不僅作為資金支持的提供者，還作為提供良好宏觀經(jīng)濟指導的戰(zhàn)略伙伴，以及“值得信賴的顧問”。這一點至關重要，因為良好的宏觀經(jīng)濟和金融政策是增長和就業(yè)的基礎。它們幫助各IMF還致力于以其對氣候變化、不平等和新技術等挑戰(zhàn)對宏觀經(jīng)濟和金融穩(wěn)定的影響的分析為成員國提供支持。IMF將與其他組織、包括其兄弟26國際貨幣基金組織第二部分2024年年報27IMF2024年年報IMF.ORG/AR2024IMF致力于通過經(jīng)濟監(jiān)督、貸款活動和能力建設來實現(xiàn)所有128次國家健康檢查IMF監(jiān)督國際貨幣體系以及成員國的經(jīng)濟和金融政策。監(jiān)督工作是在單個國家和全球層面進行的。通過這一監(jiān)督過程，IMF強調指出經(jīng)濟穩(wěn)定可能面臨的風險，并就政策調整提出建議。國別監(jiān)督工作的一項最重要內容是與各成員國定期（通常每年）進行磋商，稱為“第四條磋商”。IMF還在金融部門評估規(guī)劃（FSAP）下，定期對具有系統(tǒng)重要性的金融部門開展深入向30個國家提供700億美元貸款，包括向20個低收入國家發(fā)放了150億美元貸款。自疫情暴發(fā)以來，共計向97個國家發(fā)放貸款3,570億美元。IMF向面臨實際或潛在國際收支需求的成員國提供融資，幫助它們重建國際儲備，恢復實現(xiàn)經(jīng)濟強勁增長的條件，同時糾正其底層問題。IMF還提供貸款條件有限、且可快速撥付的緊急融投入3.82億美元用于實踐性技術咨詢、政策培訓和同行學習IMF與各國開展合作，通過就關鍵經(jīng)濟問題提供技術援助和培訓來增強其經(jīng)濟制度。這有助于各國實施更有效的經(jīng)濟政策并應對復雜的挑戰(zhàn)。IMF通過實踐性咨詢、培訓和同行學習，與財政部、中央銀行、統(tǒng)計機構、金融監(jiān)管部門、稅收征管部門等政府機構分享知識。IMF以多種途徑提供能力建設服務，包括由IMF工作人員、短期專家、常駐成員國的長期顧問以及地區(qū)能力建設中心的顧問以面對面或遠程方式提供服務，以及通過實踐性研習班和研討會及免費在線IMF監(jiān)測國際貨幣體系和全球經(jīng)濟形勢，并定期對190個成員國的經(jīng)濟金融政策IMF開展健康檢查。這些活動也被稱為“監(jiān)督”。IMF提示成員國可能面臨的穩(wěn)定風險，并就可能的政策調整向各國政府提供建議。這一工作能夠促進各國之間貨物、服務和資本的往來，并維持穩(wěn)健IMF通過“雙邊監(jiān)督”提供針對具體國家的建議，并通過“多邊監(jiān)督”對國際貨幣體系以及全28國際貨幣基金組織2024年年報29IMF監(jiān)督工作的一個重大變化是：今年4月，執(zhí)董會結束了“向IMF提供數(shù)據(jù)情況的2024年審查”。本次審查是在全球經(jīng)濟發(fā)生深刻變化的背景下進行的，其突出表明了充分的宏觀經(jīng)濟和金融數(shù)據(jù)對于分析和決策的重要性。通過這項為期多年的重要談判工作，所有成員國必須向IMF提供的數(shù)據(jù)（包括公共部門、外匯干預和宏觀金融指標等領域的數(shù)據(jù)）得到了重大但可以穩(wěn)步實施的在2023/2024財年，IMF繼續(xù)將氣候、網(wǎng)絡安全和金融科技等領域納入其工作范疇，這些領域具有宏觀重要性，因為它們能夠對經(jīng)濟和金融穩(wěn)定以及可持續(xù)增長產(chǎn)生重大影響。其中一個領域是性別問題。過去一年里，IMF繼續(xù)將性別問題納入其工作的主流，發(fā)表了一份中期說明文件，為IMF《將性別問題納入主流工作的戰(zhàn)略》的實施提供了總體指導。這份說明文件全面概述了IMF工作人員如何能夠將具有宏觀重要性的性別問題不僅納入監(jiān)督領域，而且納入貸款和能力建設工雙邊監(jiān)督，或稱第四條磋商（因IMF創(chuàng)始《協(xié)定》中關于這一要求的條款編號而得名）是在IMF工作人員團隊訪問成員國期間進行的。IMF工作人員與國家當局就一系列重要問題進行雙向政策對話。這些問題包括：匯率；財政、金融和貨幣政策；以及結構性改革。討論還涉及對經(jīng)濟和金融穩(wěn)定至關重要的其他領域（如氣候變化和數(shù)字化）的發(fā)展變化情況。在訪問期間，IMF工作人員通常與立法機構成員以及商界、工會和民間社會的代表會晤。2023/2024財年，IMF開展了117次第四條磋商，并在FSAP下開展了11次金融體系穩(wěn)定性作為多邊監(jiān)督工作的一部分，IMF每年兩次就全球最新經(jīng)濟形勢發(fā)布報告和更新，包括：《世測報告》。這些出版物的專題性章節(jié)深入分析了部分熱點問題。如有必要，IMF還在各次報告的發(fā)布之間，就全球經(jīng)濟形勢提供更新。此外，為了對全球過度失衡及其根源開展嚴格、坦誠的分IMF還發(fā)布關于各地區(qū)前景的報告。這些報告討論各地區(qū)的政策形勢和挑戰(zhàn)，并提供針對具體國家的分析。第四條磋商以及FSAP下的金融體系在實踐中，雙邊監(jiān)督和多邊監(jiān)督相輔相成，使IMF能夠對“溢出效應”（即一國的政策如何影響其他國家）開展全面、一致的分析。在當今充滿挑戰(zhàn)的全球經(jīng)濟環(huán)境中，及時和有針對性的監(jiān)督工作仍然至關重要。監(jiān)督工作能夠促進經(jīng)驗分從第四條磋商到全球經(jīng)濟的有關政策問題，IMF執(zhí)董會對IMF工作的方方面面展開討論。執(zhí)董會在IMF管理層和工作人員撰寫的文件基礎上開展工作。2024財年，IMF對外公布了61份此類政策文件。關于2024財年公布的IMF政策文件的完整列表，請訪問年報網(wǎng)站（/en/Publications/AREB）。30國際貨幣基金組織2024年年報31IMF通過貸款幫助成員國應對國際收支問題，穩(wěn)定經(jīng)濟形勢，恢復可持續(xù)的經(jīng)濟IMF增長。IMF的貸款也可用于應對自然災害和大流行病。IMF還向政策健全、但可能仍然存在一些脆弱性的國家提供預防性融資，幫助它們防范和抵御IMF貸款傳統(tǒng)上分為兩類：一是按世界主要貨幣通行利率的平均水平所確定的利率提供的普通資金賬戶（GRA）貸款，二是以優(yōu)惠條件向低收入國家提供的貸款。IMF減貧與增長信托（PRGT）下的所有貸款目前均以零利率提供。隨著韌性與可持續(xù)性信托（RST）在2022年投入運作，目前新增了第三個貸款支柱，其采用區(qū)分不同國家組別的分層利率結構，低收入成員國享受更為優(yōu)惠的2024財年簡要回顧IMF繼續(xù)迅速應對新冠疫情、俄烏戰(zhàn)爭以及中東地區(qū)新沖突所帶來的經(jīng)濟挑戰(zhàn)，這主要是通過IMF支持的規(guī)劃下的貸款來實現(xiàn)的。1這些活動幫助保護了人們的生命和生計，并促進了對沖擊作出2024財年，許多國家尤其是低收入國家仍面臨持續(xù)的不利因素和不確定的全球經(jīng)濟環(huán)境，同時面對著政策緩沖減少和融資環(huán)境緊張的狀況。2023年5月18日，執(zhí)董會批準對RST的最低收入借款國設定利率上限，以更好地支持成員國尤其是低收入國家應對這些不利因素。該決定是在2023年4月對RST資源充足性進行審查之后作出的。利率上限設為2.25%，適用于A組有資格獲得RST的國家，這些國家被列入了符合PRGT資格的成員國名單，但其借款不與GRA資金混合。2023年6月，IMF執(zhí)董會批準將緊急融資工具下的“糧食沖擊窗口”的期限延長六個月，至2024年3月底。這個窗口在2022年9月最初獲得批準的期限是12個月，它向因糧食安全問題非常嚴重、糧食進口費用急劇增加或谷物出口受到?jīng)_擊而面臨緊急國際收支需求的成員國提供了一個額外的緊急融資渠道。由于國際收支壓力在2023年持續(xù)存在，此次延長期限的目的是使“糧食沖擊此外，IMF執(zhí)董會于2023年6月批準延長暫時提高IMF的緊急融資工具——快速信貸（RCF）和快速融資工具（RFI）——的累計貸款限額的期限，這一期限原定于2023年6月結束。暫時提高限額能夠確保IMF有能力在緊急情況再次出現(xiàn)、而各國仍在償還疫情期間獲得的緊急融資的情況下，為各國提供支持。RFI的更高限額將持續(xù)至2024年1包括疫情之前的承諾資金在內，截至2024年4月30日，普通資金賬戶下的未撥付貸款承諾和未償信貸余額約為1700億特別提款權；PRGT下的相應總額約為254億特別提款權。6月底，屆時大多數(shù)使用RFI于RCF融資的還款期較長，在2024年對PRGT貸款和融資的審查完成之前，RCF的更高限IMF的預防性工具具有應對龐大和持續(xù)的系統(tǒng)性風險所需的靈活性和資金實力，從而使這些工具對符合條件的成員國更有用。鑒于這些因素，關鍵的改革包括：(1)提高SLL和PLL的貸款限額；(2)對同時使用FCL和PRGT利息結構審查推遲兩年，至2025年7月底進行。推遲審查的原因是，低收入國家面臨著困難的環(huán)境和很高的不確定性，并且，IMF打算在2024年對PRGT貸款和融資進行審查期間考慮與低收入國家貸款工具有關的所有政策。這實際上維持了所有PRGT信貸的零利率。未償RCF信貸的利率在2015年被永久設定為零，因此不在利率機制2023年10月，IMF執(zhí)董會完成了對靈活信貸額度（FCL）、短期流動性額度（SLL）以及預防性和流動性額度（PLL）的審查。執(zhí)董會批準了工作人員的改革建議，目標是進一步加強全球金融安全網(wǎng)，確保IMF的預防性貸款工具在外部風險變得更加普遍、持久和多樣的情況下仍然適用。考慮到在當前沖擊頻發(fā)的環(huán)境下，為防范危機，需要加強預防性工具的資格框架并對貸款工具實行其他改革，這項審查采取了三管齊下的方法。首先，為了保持預防性工具強有力的信號傳導能力，審查建議加強保障措施，確保FCL、SLL和PLL具有穩(wěn)健的資格框架。第二，審查力求確保SLL作出明確的規(guī)定，使成員國能夠更好地應對更廣泛的沖擊；以及(3)當FCL安排涉及低限額且具有預防性時，不要求成員國討論退出該工具下融資的策略。第三也是最后一點，審查通過簡化與使用預防工具有關的行政管理程序，保持了IMF對預防性工具的健全管理。審查還評估了實施關鍵2023年10月，IMF執(zhí)董會還完成了對政策協(xié)調工具（PCI）的審查，并批準了取消政策支持工具（PSI）的提議。PCI是一種非融資工具，為滿足高信貸檔標準的政策提供支持，目的是幫助各國展示改革承諾，釋放來自其他渠道的資金。PCI面向所有成員國。在充滿挑戰(zhàn)、沖擊頻發(fā)的全球環(huán)境下，執(zhí)董會批準了對PCI的兩項關鍵改進措施，以使其更加切合目的，同時保持其強大的信號傳導功能。首先是提高審查時間安排的靈活性，同時確保定期和不間斷地向市場發(fā)出信號。其次是要求正在使用PCI的成員國闡明同時使用備用安排或備用信貸的理由，這使成員國能夠繼續(xù)展示其改革承諾，同時在需要時能夠獲得IMF的資金。自2015年以來，沒有成員國提出使用PSI的請32國際貨幣基金組織2024年年報33求，并且使用PSI的國家普遍轉向了PCI，這表明成員國更愿意使用PCI。鑒此，執(zhí)董會還批準了取關于RST籌資，執(zhí)董會于2023年11月獲悉，2023年5月至9月最終確定了四項新的出資協(xié)議；并于2024年4月獲悉，2023年10月至2024年3月15日最終確定了另外四項出資協(xié)議。2，3截至2024年4月30日，籌資進展良好，已收到約343億特別提款權的出資承諾。有效的出資協(xié)議包括來自16個國家的254億特別提款權的一攬子出資，以及來自三個國家的56億特別提款權的單獨出2請參見與意大利、盧森堡、阿曼和英國簽訂的2023年出資協(xié)議。3請參見與比利時、馬耳他、卡塔爾和瑞士簽訂的2023年出資協(xié)議。資。鑒于對RST資金的強勁前期需求，應加強籌資工作以確保獲得更多資金。2023年RST資金充足性審查表明，在基線情景和若干風險情景下，資2023年10月在馬拉喀什舉行的年會上，IMF實現(xiàn)了2021年7月PRGT補貼資金籌資工作設定的23億特別提款權的第一階段目標；此后，2023年12月，IMF執(zhí)董會批準將PRGT的年度貸款限額從份額的145%暫時提高到200%，并將累計貸款限額從份額的435%暫時提高到600%，直到2024年底。PRGT的限額標準（為PRGT貸款的限額提供總體指導）以及混合政策下每項安排的PRGT資金上限也雙雙從份額的145%提高到200%，直到2024年底。在2021年PRGT籌資工作中，額外貸款承諾的貸款資金調動結果好于預期；鑒于這種情況，2024年1月，IMF執(zhí)董會IMF工作關于IMF支持規(guī)劃的理解和透明的方式，概括闡述了IMF支持的規(guī)劃的整個周期內2024年2月，IMF執(zhí)董會完成了對執(zhí)董會參與的工作人員監(jiān)測規(guī)劃（PMB）政策的審查。執(zhí)董會贊同關于將其保留在IMF工具包中的提議，預計三批準PRGT累計借款增加30億特別提款權，即，從680億特別提款權增至710億特別提款權。2024財年，根據(jù)新的PRGT借款協(xié)議或通過修正已有的借款協(xié)議，七個PRGT貸款方提供了59億特別提款權2024年1月，IMF工作人員完成了一份操作指導說明文件，其目的是解釋IMF支持的規(guī)劃的設計和貸款條件所依據(jù)的關鍵原則和相關考慮因素。該說明文件在2003-2014年發(fā)布的關于貸款條件的操作指導說明文件基礎上進行了擴展，納入了從2018-2019年貸款條件審查中獲得的經(jīng)驗教訓以及其他近期重要政策變化，包括根據(jù)獨立評估辦公室就IMF支持的規(guī)劃中的增長和調整撰寫的報告提出“管理層實施計劃”建議。該說明文件特別強調了以下方面的操作建議：(1)改進宏觀經(jīng)濟預測在規(guī)劃中的實際應用，并促進對應急計劃和風險的更系統(tǒng)的分析；(2)在適當考慮對經(jīng)濟增長的影響的情況下，增強結構性貸款條件的重點、深度、實施過程和針對性；(3)幫助加強國家當局的掌握感。該說明文件旨在作為規(guī)劃設計和貸款條件的綜合參考和指南，以易于年后將開展后續(xù)審查。PMB于2022年10月啟動，當時IMF修訂了有關工作人員監(jiān)測的規(guī)劃的政策，允許執(zhí)董會參與規(guī)劃的監(jiān)督。與所有工作人員監(jiān)測的規(guī)劃一樣，PMB的目標是建立或重建政策實施記錄，以實施高信貸檔標準的IMF支持規(guī)劃。PMB被謹慎限定，針對處于以下情況之一的成員國：(1)債權人或捐助方正在國際范圍內協(xié)同開展工作，以提供大量新融資或債務減免，支持成員國的政策規(guī)劃；或(2)成員國在新提出獲得這種融資的請求時，尚有緊急融資工具下的大量未償信貸。這使執(zhí)董會能夠在批準PMB時評估成員國政策能否有效達到規(guī)劃目標，并在審查的背景下評估執(zhí)董會是否同意工作人員提出的認為成員國將2024年3月，IMF執(zhí)董會將暫時提高普通資金賬戶常規(guī)貸款限額（年度和累計限額分別從份額的145%和435%提高到200%和600%）這一政策的期限延長到2024年底，而不是按原先設想的在2024年3月初將限額降回到之前的水平。之所以提出延長期限，是因為全球經(jīng)濟環(huán)境依然很不確定。重要的是，期限的延長有助于順利過渡到將34國際貨幣基金組織2024年年報35于2024年下半年開展的貸款限額全面審查。這項審查將根據(jù)貸款限額名義值相對于關鍵指標的下降情況以及第十六次份額總檢查的結果，對貸款2024年3月，IMF執(zhí)董會聽取了關于PRGT資金充足性的情況更新，包括債務減免信托、控災減災信托（CCRT）和重債窮國（HIPC）倡議的最關于PRGT的資金充足性，這次情況更新強調了以下幾方面：(1)實現(xiàn)了第一階段籌資目標（貸權）——籌集的貸款資金共計147億特別提款權，超過目標；籌集了23億特別提款權用于補貼；(2)PRGT貸款繼續(xù)處于高水平（新的PRGT貸款承諾在2023年達到63億特別提款權，幾乎是2022年的兩倍）；(3)符合PRGT資格的國家的信用風險升高，但處于可控狀態(tài)。在PRGT貸款需求持續(xù)高漲、特別提款權利率高企的情況下，關于PRGT充足性的情況更新指出，需要進行改革以確保PRGT的長期自我可持續(xù)性，同時滿足符合PRGT資格的國家的融資需求。目前開展的PRGT全面審查將解決這一問題。最后，情況更新還強調需要補充（CCRT），并指出HIPC倡議已接近完成，索馬里將于2023年12月達到HIPC完CCRT是IMF在最貧窮成員國面臨合格事件時向其提供債務減免的工具，在疫情期間提供了前所未有的支持。在2020年4月14日至2022年4月13日的兩年里，IMF通過該工具分五批撥付了6.9億特別提款權的款項用于債務減免。此次債務減免共使31個符合條件的國家（最貧窮和最脆弱的IMF成員國）受益，幫助它們釋放了稀缺的財政資金用于優(yōu)先支出（例如，醫(yī)療衛(wèi)生），以減輕新冠疫情的影響。盡管IMF在疫情期間獲得了6.095億特別提款權的捐贈承諾，但總承諾額低于籌資目標（10億特別提款權也低于兩年新冠疫情相關全部債務減免的總成本，因此需要大量提用疫情前的現(xiàn)金余額。此外，盡管持續(xù)開展籌資工作，但自2021年12月以來沒有收到新的出資承諾。因此，CCRT的資金仍然嚴重不足，截至2024年4月30日，資金余額約為7800萬特別提款權。需要額外的捐贈來補充CCRT，以便在今后發(fā)生合格事件時能夠加以應對。CCRT面臨的資金挑戰(zhàn)將在2026財年進行的下一次CCRT審查中進行討論。如前所述，與疫情前的水平相比，各國對IMF優(yōu)惠融資的需求水平仍然很高，這反映了全球環(huán)36國際貨幣基金組織2024年年報372024財年，各國對IMF預防性貸款和支持的需求水平仍然很高。2023年5月1日至2024年4月30日，IMF批準了約530億特別提款權的新貸款申請，重點在以下領域：以現(xiàn)有貸款安排為基礎：IMF將現(xiàn)有安排擴大了50億特別提款權，以便在當前政策對話的背景下滿足緊迫的新融資需求。執(zhí)董會批準擴大了五個成新的貸款安排，包括預防性安排：執(zhí)董會批準了18個國家的21項新的非預防性IMF安排。其中包括：11項中期信貸安排，總額為47.3億特別提款權；五項中期貸款安排，總額為38.7億特別提款權；一項備用安排，總額為22.5億特別提款權；以及一項備用信貸安排，總額為2億特別提款權。此外，IMF還向成員國提供了三項預防性安排、一項備用安排和兩項FCL安排。此外，執(zhí)董會批準了下列13個國家在韌性與可持續(xù)性貸款（RSF）下以氣候變化為重點的貸款安排請求：貝寧、佛得角、喀麥隆、科特迪瓦、肯尼亞、科索沃、毛里塔尼亞、摩爾多瓦、摩洛哥、尼日爾、巴拉圭、塞內加爾和塞舌爾（總額約38重債窮國（HIPC）倡議下的債務減免：42023年12月13日，IMF執(zhí)董會和世界銀行國際開發(fā)協(xié)會批準了索馬里在強化的HIPC倡議下的完成點。5在完成點，索馬里獲得了2.5043億特別提款權的全額債務減免。6蘇丹達到HIPC完成點的前景仍不確定。IMF支持的關于蘇丹的規(guī)劃于2021年6月獲得批準，于2022年12月到期。需要有一項新的PRGT安排來支持該國在達到HIPC完成點方面取得進展。72024財年，沒有國家申請控災減災信托下的債務減免。IMF和世界銀行于1996年發(fā)起了HIPC倡議，目標是確保沒有一個貧窮國家面臨無法控制的債務負擔。該倡議涉及一個兩步走的過程，通過這個過程，各國必須達到某些標準，承諾通過改變政策來減輕貧困，并維持良好的政策實施記錄。IMF和世界銀行的執(zhí)董會確定一國有資格根據(jù)HIPC倡議獲得債務減免，這是第一階段（HIPC決策點）。多邊和官方雙邊債權人可能在過渡期間就一國符合HIPC條件的債務提供臨時性的債務減免；在一國履行其承諾后，則會為其提供充分的債務減免，這是第二階段（HIPC完成點）。2020年3月25日，在索馬里結清了對IMF的欠款之后，IMF和世界銀行的執(zhí)董會認定索馬里有資格根據(jù)強化的HIPC倡議獲得債務減免，并確定索馬里已達到HIPC倡議的決策點。自那時以來，IMF執(zhí)董會批準了對索馬里的四筆臨時HIPC援助，總額為481.2萬特別提款權，用于支付索馬里在HIPC決策點與完成點之蘇丹獲得了臨時援助，用于履行2021年6月29日決策點與2022年6月28日之間到期的清理拖欠前債務的償還義務。如果蘇丹在2026年12月29日之前達到HIPC完成點，IMF將不會再向蘇丹提供進一步的臨時援助，因為該國并無在此日期前到期應償還IMF的任何債務。2024財年批截至2024年4月30日））2024年2024年4月30日：1SDR=1.31793美元AUG-擴大現(xiàn)有安排ECF-中期信貸RCF-快速信貸RFI-快速融資工具RSF-韌性與可持續(xù)性貸款SBA-備用安排SCF-備用信貸SLL-短期流動性額度271.45MSDRSBA80.12MSDRRSF61.95MSDRRSF129.38MSDR10,484.65MSDRRSF148.56MSDRECF228.76MSDRECF200.20MSDRRSF23.70MSDR38國際貨幣基金組織IMFIMF2024年年報IMF.ORG/AR2024擴大ECF36.80MSDR擴大EFF73.60MSDRRSF138.00MSDRECF32.04MSDRECF867.20MSDREFF1,734.40MSDRRSF975.60MSDRECF74.64MSDRECF2,241.90MSDR擴大ECF11.36MSDR擴大ECF170.96MSDR擴大ECF46.15MSDR擴大EFF236.12MSDR擴大EFF661.13MSDRRSF407.10MSDRECF131.86MSDRRSF98.70MSDRSCF200.25MSDRECF377.53MSDREFF755.07MSDRRSF242.70MSDREFF42.37MSDRRSF34.35MSDRECF293.60MSDR8,206.09MSDR擴大EFF3,761.52MSDREFF926.37MSDRRSF193.20MSDRRSF1,000.00MSDRSBA2,250.00MSDRECF75.00MSDR33,845.00MSDRFCL6,133.50MSDRECF208.20MSDREFF416.30MSDRFCL26,738.10MSDRRSF302.10MSDR擴大EFF46.80MSDR注：2024財年沒有批準向亞太地區(qū)提供新的資金援助。2024年年報39表2.1IMF普通資金賬戶信貸的財務條件本表列示IMF的非優(yōu)惠貸款。長期以來，備用安排以及中期貸款下的中期安排一直是IMF的核心貸款工具。IMF的危機防范工具（靈活信貸額度以及預防性和流動性額度）對上述核心工具起到補充作用。此外，IMF還通過快速融資工具（RFI）、以非優(yōu)惠條件提供緊急貸款。2020年，IMF還設立了短期流動性額度，向政策和基本面非常強勁的成員國提供后備支持。新冠疫情暴發(fā)后，為應對疫情，IMF暫時提高了RFI下的年度和累計貸款限額以及IMF普通資金賬戶中資金的年度貸款限額（超過這一限額則啟用特別限額框架）。2021年12月，IMF執(zhí)董會批準將暫時提高RFI常規(guī)和大額自然災害貸款累計限額的有效期延長18個月（至（SBA）向面臨短期國際收支困難的國家提供中成員國采取政策使人相信其國際收支困視遵守績效標準和其他條件的情況，一般每季度購（1974年）提供較長期的援助（期限長于備用安排），以支持成員國為克服長期國際收在批準時，采納最長為四年、帶有結構性議程的規(guī)劃，并每年提交一份關于今后12個月政策的詳細說明視遵守績效標準和其他條件的情況，每季度或每半年信貸檔的靈活工具，目的是應對所有國際收支需要（無論是潛在需要還是實際需要），以及在高風險期間提振市場事先具有十分強勁的宏觀經(jīng)濟基本面、在貸款安排的整個期間內，可以先期提用批準的限額，但兩年的靈活信貸額度安排在一年后需完成中信貸檔的工具，目的是應對所有國際收支需要（無論是潛在需要還是實際需），強健的政策框架、對外狀況和市場籌資大額前傾式提款，每半年檢查一次（對于1-2年的在可能發(fā)生外部沖擊、從而產(chǎn)生中等程度國際收支需要的情況下提供的流動性事先具有十分強勁的宏觀經(jīng)濟基本面、在貸款安排的整個期間內，可以先期提用批準的限額，并可以通過回購恢復限額；后繼SSL安排的數(shù)量向所有面臨國際收支緊急需求的成員國需努力解決其國際收支困難（也許需采來源：IMF財務部。IMF普通資金賬戶貸款的資金主要來自成員國的認繳資本。IMF為每個國家確定一個代表該國資金承諾額度的份額。成員國用IMF接受的外幣或特別提款權繳納其部分份額，其余部分用其本幣繳納。撥付或提取IMF貸款的方式是由借款國用本幣從IMF購買外幣資產(chǎn)。借款國通過用外幣從IMF購回本幣而償還貸款。從普通資金賬戶撥付的資金的收費率設定在比每周的特別提款權利率高一定幅度（當前為100個基點）。該收費率適用于在IMF每個財務季度內從普通資金賬戶提取的所有資金的每日未償余額。此外，除了儲備檔提款之外，對從普通資金賬戶提取的每筆IMF資金收取0.5%的一次性服務費。對于根據(jù)有關安排（SBA、EFF、PLL和FCL）在每個（年度）期間可能提取的金額，收取預支承諾費（對不超過份額115%的承諾額收取15個基點，對超過份額115%但不超過40國際貨幣基金組織2023年6月底），并決定按計劃自2022年1月1日起將之前暫時提高的所有其他貸款限額恢復到疫情前水平。2023年6月，執(zhí)董會決定將年度限額恢復到疫情前的水平，但將暫時提高RFI累計限額的有效期延長至2024年6月底。2023年3月，普通資金賬戶的年度和累計貸款限額分別暫時提高到份額的200%和600%，直至2024年12月31日。為了更好地支持成員國應對經(jīng)濟挑戰(zhàn)，包括俄烏戰(zhàn)爭造成的能源價格上漲和糧食安全問題，IMF于2022年10月批準了緊急融資工具（RFI和快速信貸）下的“糧食沖擊窗口”安排。“糧食沖擊窗口”的采用期限延長了六個月，直至2024年3月底。年度：份額的年度：份額的145%；由于全球經(jīng)濟的極度不確定性，這一限額被暫時提高到份額的200%，直至2024年12月31日累計：份額的435%；這一限額被暫時提高到份額的600%，直至2024年12月31日年度：份額的145%；由于全球經(jīng)濟的極度不確定性，這一限額被暫時提高到份額的200%，直至2024年12月31日累計：份額的435%；由于全球經(jīng)濟的極度不確定性，這一限額被暫時提高到份額的600%，直至2024年12月31日六個月的限額為份額的150%（特別情況下為份額的300%）；對于一至二年的安排，獲批時立即可用的限額是份額的300%；在取得12個月的滿意進展后，總限額可達份額的600%不超過份額的200%；可在12個月內循環(huán)使用。在聯(lián)合使用FCL和SLL的情況下，限額為份額的400%。收費率加附加費（對超過份額187.5%的數(shù)額收取200個基點的附加費；對超過份額187.5%36個月以上的數(shù)額，在上述附加費基礎上再收取100個基點的附加費）3收費率加附加費（對超過份額187.5%的數(shù)額收取200個基點的附加費；對超過份額187.5%51個月以上的數(shù)額，在上述附加費基礎上再收取100個基點的附加費）3收費率加附加費（對超過份額187.5%的數(shù)額收取200個基點的附加費；對超過份額187.5%36個月以上的數(shù)額，在上述附加費基礎上再收取100個基點的附加費）3收費率加附加費（對超過份額187.5%的數(shù)額收取200個基點的附加費；對超過份額187.5%36個月以上的數(shù)額，在上述附加費基礎上再收取100個基點的附加費）3收費率加附加費（對超過份額187.5%的數(shù)額收取200個基點的附加費）；SSL信貸不計入不遲于購買后12個月進行回購；回購4?-103?-53?-53?-5年度：份額的50%（對于重大自然災害，為份額的80%）；暫時提高到份額的100%（對于重大自然災害，為份額的130%直至2021年底累計：份額的100%（對于重大自然災害，為份額的133.33%）；暫時提高到份額的150%（對于重大自然災害，為份額的183.33%），直至2023年6月底；對于通過糧食沖擊窗口借款的成員國，累計限額提高到份額的175%，但糧食沖擊窗口下的限額完全收費率加附加費（對超過份額187.5%的數(shù)額收取200個基點的附加費；對超過份額187.5%36個月以上的數(shù)額，在上述附加費基礎上再收取100個基點的附加費）3?-5每季度575%的部分收取30個基點，對超過份額575%的部分收取60個基點）；在以后根據(jù)有關安排提款時，按比例退還這項收費。SLL的服務費為21個基點，在批準2021年6月，重大自然災害下的年度和累計限額分別被暫時（至2021年底）提高到份額的130%和183.33%。2023年6月，執(zhí)董會決定將年度限額恢復到疫情前水平，但將暫時提高RFI累計限額的有效期延長至2024年6月底。2000年11月開始實行附加費。新的附加費體系于2009年8月1日生效，2016年2月17日對體系進行了更新，現(xiàn)有安排可以有限地適用舊規(guī)定。2024年年報41中期信貸（ECF）備用信貸（SCF）快速信貸（RCF）目標幫助低收入國家實現(xiàn)并維持與強目的解決長期存在的國際收支問題滿足短期