國際金融學(xué)（2022秋）-3學(xué)習通超星期末考試答案章節(jié)答案2024年

國際金融學(xué)（2022秋）-3學(xué)習通超星期末考試章節(jié)答案2024年請簡述一國國際收支持續(xù)、大額順差產(chǎn)生的影響。

答案:答案：（1）一國國際收支長期順差，導(dǎo)致在外匯市場上，外匯需求長期小于外匯供給，從而外幣貶值，本幣升值。本幣過度、快速升值會嚴重打擊本國出口，進而對本國可貿(mào)易的出口部門以及與之相聯(lián)系的其它部門、產(chǎn)業(yè)形成強烈沖擊，不利于就業(yè)和國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展；

（2）一國國際收支長期順差，如果該國匯率調(diào)整僵化或者采取盯住匯率制度會導(dǎo)致本幣出現(xiàn)較強的升值壓力，為了釋放這種壓力，該國貨幣當局往往會采取在外匯市場買入外幣和賣出本幣的對沖操作，從而形成外匯占款，釋放出過多的流動性，導(dǎo)致通貨膨脹。另外，本幣長期單邊升值也會誘發(fā)嚴重的套匯、套利等投機行為，不利于金融市場的長期穩(wěn)定；

（3）一國國際收支長期順差，如果主要是來自貨物貿(mào)易的順差，這其實意味著本國實際資源的凈流出。過度依賴外需發(fā)展本國經(jīng)濟，這意味著本國實際資源被不斷大量消耗，甚至伴隨帶來嚴重的環(huán)境污染等問題，這不利于本國經(jīng)濟的長期、可持續(xù)發(fā)展；

（4）一國國際收支長期順差，必然對應(yīng)著有關(guān)貿(mào)易伙伴國的國際收支長期逆差，這必然會帶來雙邊或者多邊貿(mào)易摩擦，影響國家間的正常經(jīng)貿(mào)往來。請簡述Chenery&A.Strout（1966）雙缺口模型（Two-GAPModel）的基本思想。

答案:如果不考慮一國來自國外的凈要素收入（NFP），那么等式CA=S-I

左邊實際上就是一國的凈出口，X-M。因為進、出口都會涉及到外匯收付，故錢納里和斯特勞特把凈出口看作外匯缺口。而等式右邊的S-I，被看作為儲蓄缺口。他們認為在開放經(jīng)濟條件下，一國儲蓄和投資，進口與出口很難正好相等，實際上也沒有必要。也就是說會出現(xiàn)不相等后形成的兩個“缺口”。這兩個“缺口”雖然是對一國經(jīng)濟發(fā)展的兩種外在約束，但只要出現(xiàn)的一個“缺口”可以由另一個方向相反，大小相等的“缺口”來彌補的話，該國經(jīng)濟仍然能夠獲得平穩(wěn)發(fā)展。請簡述國際收支與國際投資頭寸的聯(lián)系和區(qū)別。

答案:國際收支與國際投資頭寸的聯(lián)系：有時國際投資頭寸是因，國際收支是果。它們之間是一對因果關(guān)系。一般來說，國際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系發(fā)生后，必然會在其國際收支平衡表上有所反映。但有時，國際收支又會反作用于國際投資頭寸，即國際收支的某些變化會引起國際投資頭寸的相應(yīng)變化。因此，兩者之間具有相輔相成、互為因果聯(lián)系。國際收支與國際投資頭寸的區(qū)別：（1）國際收支反映的是貨幣收支的綜合狀況；國際投資頭寸反映的是一國對外債權(quán)債務(wù)的綜合狀況；（2）國際收支反映的是一定時期的流量（flow），是個動態(tài)的概念；國際投資頭寸反映的是某個特定日期的存量（stock），是個靜態(tài)的概念；（3）國際收支的統(tǒng)計范圍比國際投資頭寸的統(tǒng)計范圍要大(如對外捐贈屬國際收支范疇，但并未體現(xiàn)在該國國際投資頭寸中)。牙買加體系下國際收支不可以自動調(diào)節(jié)。

答案:對國際金本位制下國際收支可以自動調(diào)節(jié)。

答案:對關(guān)于“國際金融”的含義，描述正確的包括（

）

答案:是指由于經(jīng)濟、政治、文化等各種活動而產(chǎn)生的。;是指貨幣資金在不同國家和地區(qū)間的周轉(zhuǎn)和運動。;是一國（或地區(qū)）的貨幣資金在國際范圍內(nèi)的延伸。一個健全的國際貨幣體系發(fā)揮的功能是

答案:為國際結(jié)算提供便利;調(diào)節(jié)國際收支平衡;建立穩(wěn)定合理的匯率機制構(gòu)成國際貨幣體系的基本要素有（）。

答案:確定國際貨幣;匯率制度安排;國際收支調(diào)節(jié)機制;國際儲備資產(chǎn)現(xiàn)行國際貨幣體系的缺陷有哪些？

答案:匯率頻繁波動助長了外匯市場上的投機活動;國際收支調(diào)節(jié)機制缺失;美元特殊地位依舊存在，特里芬難題沒有根本解決下列哪些描述符合布雷頓森林體系的特征

（注意：多選題錯選會扣分）

答案:固定匯率的一種;美元是關(guān)鍵貨幣;黃金的作用不可替代布雷頓森林體系是采納了--的結(jié)果。

答案:懷特計劃在布雷頓森林體系下,匯率制度的類型是--。

答案:固定匯率制在金本位制下,市場匯率波動的界限是--。

答案:黃金輸送點關(guān)于國際金融學(xué)的“研究對象”，源于定義的不同，各國學(xué)者研究產(chǎn)生了不同研究對象。以下描述不正確的一項是（

）

答案:金融風險管理牙買加貨幣體系的作用之一，是緩解了“特里芬難題”，緩解的原因不包括（

）

答案:實現(xiàn)了浮動和固定匯率雙規(guī)制牙買加協(xié)議正式運行的年份為（

）

答案:1978年。布雷頓森林體系的缺陷，不包括（

）

答案:國際儲備的增長和各國對投資需求增長的矛盾下列哪條內(nèi)容不符合牙買加協(xié)議？

答案:取消固定匯率牙買加協(xié)議的主要內(nèi)容，不包括（

）

答案:黃金貨幣化布雷頓森林體系的內(nèi)容，不包括哪一項（

）

答案:實行可調(diào)整的浮動匯率，確定國際收支的調(diào)節(jié)機制。最早建立金本位制的國家是（

）

答案:英國1944年布雷頓森林體系建立，改體系呈現(xiàn)的“雙掛鉤”形態(tài)，近似于國際（）。

答案:金匯兌本位制二戰(zhàn)后，造成美元在布雷頓森林體系中的特殊關(guān)鍵貨幣地位的主要是以下哪個因素？

答案:被用于標價并交易黃金已知紐約金融市場一年期短期利率為年息11%，倫敦金融市場短期利率為年息13%?，F(xiàn)設(shè)紐約外匯市場英鎊美元即期匯率為：￡1=US$2,一年期遠期貼水為0.02美元。假定一美國商人從紐約某銀行借得美元200萬，買入英鎊現(xiàn)匯，并將此英鎊現(xiàn)匯存入倫敦某銀行。同時，為避免英鎊貶值的風險賣出1年期英鎊期匯，求該筆抵補套利交易的損益。

答案:A、抵補套利的必要條件是兩地利差率大于貼（升）水率。此處，高利率貨幣的貼水率為1%（0.02/2=1%），由于兩地利差2%大于高利率貨幣的貼水率1%，故可進行套利。B、美國商人從紐約某銀行借的200萬美元，按￡1=US$2的價格買入英鎊現(xiàn)匯100萬，調(diào)往倫敦存入某銀行，可保證一年后獲得本息為113萬英鎊[100×（1+13%）=113]。同時，為避免英鎊貶值的風險，套利者在紐約市場賣出1年期英鎊113萬，貼水為0.02美元，1年后可得223.74美元（113×1.98=223.74）,由于從紐約借得200萬美元尚需支付11%的利息，故套利成本為200×（1+11%）=222萬美元。這樣從223.74萬美元中扣除套利成本222萬美元，可得凈利潤1.74萬美元。同一時間，紐約、倫敦、香港外匯市場匯率如下：紐約外匯市場：USD1=HKD7.8508/18倫敦外匯市場：GBP1=USD1.6510/20香港外匯市場：GBP1=HKD12.490/500判斷三地是否存在套匯機會？如果存在，某港商有200萬港幣，如何進行套匯，獲利多少（不考慮交易成本）？

答案:解：首先將三地匯率換成同一標價法匯率，根據(jù)題意，紐約和倫敦外匯市場采用間接標價法，香港是直接標價法，把其也轉(zhuǎn)換為間接標價法：HKD1=GBP0.0800/01，然后將三個匯率同邊相乘：（0.08×1.6510×7.8508）/（0.0801×1.6520×7.8518）=1.0369/1.0390即（HKD/GBP）×（GBP/USD）×（USD/HKD）＞1于是需要賣出分子貨幣買入分母貨幣（因為等于1是平衡收斂狀態(tài)，套利行為會使得不等于1的狀態(tài)向等于1收斂，本題大于1，只有縮小分子，擴大分母才會向1逼近）。具體操作依次順序如下：（1）在香港外匯市場以每英鎊0.08港元賣出200萬港幣，得到16萬英鎊；（2）在倫敦外匯市場賣出16萬英鎊買入美元，價格是每英鎊1.6510美元，得到26.461萬美元；