2021年互聯(lián)網(wǎng)租房行業(yè)洞察報(bào)告：鉛華褪盡留本色大浪淘沙始見(jiàn)金

2021年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)租房

行業(yè)洞察報(bào)告2021年5月Mob研究院出品?2021

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reserved.——鉛華褪盡留本色，大浪淘沙始見(jiàn)金大浪淘沙沉者為金，風(fēng)卷殘?jiān)苿僬邽橥?歷經(jīng)十余年發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)租房行業(yè)從拓荒轉(zhuǎn)向精耕，劍走偏鋒或強(qiáng)于一時(shí)，“資金+資源+運(yùn)營(yíng)”占優(yōu)者才可屹立不倒細(xì)分市場(chǎng)各有不同，八仙過(guò)海各顯神通?綜合租房占據(jù)主流地位，且巨頭迎來(lái)上市潮，安居客與貝殼爭(zhēng)鋒；長(zhǎng)租公寓仍處初期階段，頻發(fā)爆雷置其于風(fēng)口浪尖；短租平臺(tái)一度沉寂，巨頭愛(ài)彼迎上市或?yàn)樾袠I(yè)拐點(diǎn)市場(chǎng)規(guī)模破1萬(wàn)億，用戶規(guī)模近九千萬(wàn)?2021年互聯(lián)網(wǎng)租房用戶規(guī)模逼近9000萬(wàn)，市場(chǎng)規(guī)模突破1萬(wàn)億。在置業(yè)成本高企的推動(dòng)下，租房市場(chǎng)需求穩(wěn)定在較高水平，并且集中在流動(dòng)人口匯聚的大中型城市打造產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈，積極破圈求發(fā)展?租房平臺(tái)大部分存在盈利模式單一問(wèn)題，拓寬盈利渠道方可持續(xù)成長(zhǎng)。企業(yè)嘗試延伸產(chǎn)業(yè)鏈，將租房擴(kuò)展至生活圈、社交圈、金融圈，突破租房本身圈層，增加盈利點(diǎn)本報(bào)告核心觀點(diǎn)||||互聯(lián)網(wǎng)租房行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀民宿短租典型平臺(tái)研究互聯(lián)網(wǎng)租房未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)錄CONTENTS目

3

長(zhǎng)租公寓典型平臺(tái)研究綜合租房典型平臺(tái)研究2541中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)租房研究范圍提供買房、租房等綜合性房產(chǎn)服務(wù)以長(zhǎng)租公寓租賃為核心業(yè)務(wù)以民宿短租為核心業(yè)務(wù)木鳥(niǎo)短租小豬短租貝殼找房房天下樂(lè)有家安居客幸福里鏈家蘑菇租

房世聯(lián)紅

璞冠寓相寓蛋殼自如本報(bào)告互聯(lián)網(wǎng)租房研究范圍包含線上長(zhǎng)租和線上短租，長(zhǎng)租以月為單位租賃，短租以天為單位租賃研究范圍：線上長(zhǎng)租+線上短租民宿短租美團(tuán)民

宿一家民

宿綜合租房長(zhǎng)租短租長(zhǎng)租公寓Source：Mob研究院整理螞蟻短

租游天下愛(ài)彼迎途家4中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)租房熱點(diǎn)概覽?蛋殼公寓爆雷：2020年11月蛋殼公寓爆雷

，2021年4月蛋殼在美上市445天遭摘牌?蘑菇公寓爆雷：

2021年2月蘑菇公寓陷入資金危機(jī)，

被寓小二接手?青客公寓虧損加?。呵嗫凸?020年財(cái)報(bào)顯示虧損達(dá)

15.34億元，

同比增長(zhǎng)208%?安居客遞交招股書(shū)：2021年4月，

58同城以“安居客”公司的名義向港交所遞交了招股書(shū)?愛(ài)彼迎上市：

2020年12月，

民宿巨頭Airbnb首日上

市飆漲112%

，市值超5600億?貝殼上市：2020年8月

，貝殼美股上市

，貝殼2020

年首次實(shí)現(xiàn)全年盈利

，凈利潤(rùn)達(dá)27.78億元互聯(lián)網(wǎng)租房市場(chǎng)一方面深受資本青睞，迎來(lái)上市潮；另一方面深陷問(wèn)題旋渦，爆雷、虧損事件頻發(fā)行業(yè)現(xiàn)狀：

上演“冰火兩重天”資本寵兒?jiǎn)栴}旋渦Source：Mob研究院整理5中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)租房發(fā)展歷程安居客愛(ài)彼迎房天下魔方公寓小豬短租木鳥(niǎo)短租途家巴樂(lè)兔蘑菇租房

世聯(lián)紅璞

2020年注銷和吊銷的長(zhǎng)租公寓分別蛋殼公寓

自如

貝殼找房

達(dá)475家和45家

，

占過(guò)去10年注銷和吊銷企業(yè)數(shù)量的一半以上

貝殼找房、愛(ài)彼迎等頭部平臺(tái)上市冠寓相寓美團(tuán)民宿

原始孵化期

緩慢成長(zhǎng)期

爆發(fā)擴(kuò)張期

動(dòng)蕩洗牌期2010年以前?以買房為主

，租房為輔?

綜合租房平臺(tái)為主流2010-2014年?

互聯(lián)網(wǎng)租房平臺(tái)漸增?民宿短租平臺(tái)涌現(xiàn)2015-2018年?2015年國(guó)家首次提出租購(gòu)并舉?

VR看房等技術(shù)賦能行業(yè)發(fā)展?

互聯(lián)網(wǎng)租房平臺(tái)獲資本青睞2019年至今?

疫情影響下

，長(zhǎng)租公寓爆雷頻發(fā)?

政策監(jiān)管趨嚴(yán)

，行業(yè)邁入洗牌期，

利好頭部平臺(tái)歷經(jīng)十年，互聯(lián)網(wǎng)租房邁入洗牌期，長(zhǎng)租公寓問(wèn)題頻發(fā)，市場(chǎng)管制趨嚴(yán)，未來(lái)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)為制勝關(guān)鍵發(fā)展歷程：行業(yè)邁向洗牌期，大浪淘沙剩者為王Source：?jiǎn)⑿艑殻琈ob研究院整理6中國(guó)租房政策概覽2015年開(kāi)始重視住房租賃行業(yè)，持續(xù)出臺(tái)鼓勵(lì)政策培育市場(chǎng)的同時(shí)，

2020年開(kāi)始出臺(tái)更多規(guī)范類政策2015.122016.06中央工作會(huì)議：首次提出“租購(gòu)并舉”，提出要發(fā)展住房租賃市場(chǎng)，鼓勵(lì)發(fā)展以住房租賃為主營(yíng)業(yè)務(wù)的專業(yè)化企業(yè)國(guó)務(wù)院：對(duì)依法登記備案的住房租賃企業(yè)、機(jī)構(gòu)和個(gè)人，給予稅收優(yōu)惠的政策支持2018.03

.2020.09

.國(guó)

務(wù)

院

：

培育住房租賃市場(chǎng)

，加快建立多主體供

給

，多渠道保障、租購(gòu)并舉的住房制度住建部：嚴(yán)控長(zhǎng)租公寓領(lǐng)域“高進(jìn)低出”、“租金貸”等現(xiàn)象，規(guī)范住房租賃合同網(wǎng)簽備案，穩(wěn)定各2017.05

2017.07

住建部：規(guī)定了租金支付方式、合同、租房人權(quán)益以及租賃市場(chǎng)規(guī)范

，鼓勵(lì)發(fā)展規(guī)?；?、專業(yè)化的住房租

賃企業(yè)住建部等九部委：鼓勵(lì)開(kāi)發(fā)性金融等銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)租賃住房項(xiàng)目的信貸支持力度；支持金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新針對(duì)住房租賃項(xiàng)目的金融產(chǎn)品和服務(wù)2021.03

2021.04

.十四五規(guī)劃：租購(gòu)并舉，探索支持利用集體建設(shè)用地按照規(guī)劃建設(shè)租賃住房，完善長(zhǎng)租房政策，擴(kuò)大保障性租賃住房供給發(fā)改委：

300萬(wàn)人口以下城市全面取消落戶限制

，

城市落戶政策要對(duì)租購(gòu)房者同等對(duì)待

，允許租房常住人口在公共戶口落戶2015年開(kāi)始，我國(guó)開(kāi)始大力支持租房市場(chǎng)，通過(guò)加大租賃用地供給、稅收優(yōu)惠、金融支持等方式培育市場(chǎng)，但隨著長(zhǎng)租公寓爆雷事件的頻發(fā)，政府政策趨嚴(yán)，以監(jiān)管為主政策導(dǎo)向：由鼓勵(lì)發(fā)展向加強(qiáng)行業(yè)規(guī)范并重傾斜Source：Mob研究院整理地租金水平7中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)租房用戶規(guī)模

用戶規(guī)模（萬(wàn)）環(huán)比增長(zhǎng)率0.2%7667.51.5%7782.3-1.1%7693.92.4%7877.92.4%8068.41.9%8221.20.3%8248.12.0%8412.40.2%8426.31.3%8532.11.1%8626.0-0.5%8582.81.5%8711.6202003202004202005202006202007202008202009202010202011202012202101202102202103用戶規(guī)模：趨于穩(wěn)定，九千萬(wàn)大關(guān)尚待突破互聯(lián)網(wǎng)租房用戶規(guī)模近九千萬(wàn)，2021年春節(jié)后跳槽期迎來(lái)租房小高峰Source：MobTech，202003-2021038中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)租房市場(chǎng)規(guī)?；ヂ?lián)網(wǎng)租房市場(chǎng)規(guī)模（萬(wàn)億元）15.2%10.3%7.2%1.110.940.840.732017

2018

2019

2020

2021E市場(chǎng)規(guī)模：穩(wěn)步增長(zhǎng)，2020年突破1萬(wàn)億大關(guān)受疫情影響，

2020年互聯(lián)網(wǎng)租房市場(chǎng)規(guī)模增速回調(diào)，但依舊突破萬(wàn)億大關(guān)Source：Mob研究院根據(jù)自有模型測(cè)算增長(zhǎng)率12.1%1.019中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)租房產(chǎn)業(yè)鏈

服務(wù)機(jī)構(gòu)

民宿短租信息平臺(tái)中介自營(yíng)合作LONG

FOR'龍湖流量入口維修、保潔等機(jī)構(gòu)除去租賃業(yè)務(wù)外，部分平臺(tái)如長(zhǎng)租公寓發(fā)展增值服務(wù)如統(tǒng)一裝修、貸款、維修、保潔等產(chǎn)業(yè)鏈：趨于成熟，增值服務(wù)為新增長(zhǎng)點(diǎn)業(yè)主租客租房

平臺(tái)貸款

其它服務(wù)Source：Mob研究院整理支持

機(jī)構(gòu)機(jī)構(gòu)房東個(gè)人房東綜合租房提供房源支持服務(wù)長(zhǎng)租公寓匹配房源10中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)租房運(yùn)營(yíng)模式?平臺(tái)作為信息渠道，房東和租客可?平臺(tái)租賃個(gè)人業(yè)主房源，統(tǒng)一?自有房源、平臺(tái)收購(gòu)或者托管機(jī)構(gòu)直接交易裝修和管理，平臺(tái)作為二房東業(yè)主房源再進(jìn)行出租

界定

?代表平臺(tái)：貝殼、安居客、愛(ài)彼迎?

代表平臺(tái)：自如、蛋殼?代表平臺(tái)：泊寓、冠寓、蘑菇租房?

房源覆蓋范圍廣?

運(yùn)營(yíng)成本低?

擴(kuò)張速度快?

房源覆蓋范圍廣?

擴(kuò)張速度快?

統(tǒng)一裝修和運(yùn)營(yíng)，裝修運(yùn)營(yíng)成本相對(duì)低?

房源真實(shí)性難把控

?

房源較為分散

劣勢(shì)

?房源覆蓋區(qū)域有限，一般位置較偏?

收取端口流量費(fèi)?

賺取租金差價(jià)

?物業(yè)增值

盈利方式

?

收取交易抽成

?

提供增值服務(wù)，收取服務(wù)費(fèi)

?

租金

C2C模式易擴(kuò)張，但房源真實(shí)性與服務(wù)質(zhì)量難控；C2B2C模式同樣易擴(kuò)張，但線下運(yùn)營(yíng)成本較高；B2C模式裝修運(yùn)營(yíng)成本低，但資金投入大，回本周期長(zhǎng)，不易擴(kuò)張運(yùn)營(yíng)模式：三大模式各有優(yōu)劣，

C2C模式巨頭扎堆?

若重資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，前期資金投入量大?

擴(kuò)張速度慢?服務(wù)質(zhì)量難控，依賴個(gè)人房東

?線下運(yùn)營(yíng)成本較高C2CB2CC2B2C優(yōu)勢(shì)Source：Mob研究院整理11綜合租房No.12021年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)租房平臺(tái)用戶規(guī)模TOP154461.2綜合租房No.23251.41306.71205.8民宿短租No.1長(zhǎng)租公寓

民宿短租No.1

No.2129.7綜合租房長(zhǎng)租公寓民宿短租632.9413.1302.5187.9187.670.7

67.650.2

43.635.6安居客貝殼找房鏈家幸福里房天下愛(ài)彼迎自如途家我愛(ài)我家

小豬短租巴樂(lè)兔美團(tuán)民宿樂(lè)有家木鳥(niǎo)短租

螞蟻短租綜合租房平臺(tái)憑借C2C模式+多業(yè)務(wù)板塊吸納大量用戶，疫情下仍穩(wěn)步增長(zhǎng)；長(zhǎng)租公寓用戶基數(shù)相對(duì)較

低，未來(lái)發(fā)展應(yīng)注重垂直深耕；

民宿短租用戶基數(shù)大，但消費(fèi)呈周期性競(jìng)爭(zhēng)格局：綜合租房平臺(tái)奪魁，安居客占據(jù)龍頭地位Source：MobTech,202103單位：萬(wàn)122021年三類互聯(lián)網(wǎng)租房平臺(tái)用戶重合率民宿短租綜合租房長(zhǎng)租公寓類型

用戶重合率綜合租房VS長(zhǎng)租公寓占綜合租房（3%）占長(zhǎng)租公寓（58%）綜合租房VS民宿短租占綜合租房（4%）占民宿短租（31%）長(zhǎng)租公寓VS民宿短租占長(zhǎng)租公寓（11%）占民宿短租（5%）由于租房場(chǎng)景均主要為長(zhǎng)租，綜合租房平臺(tái)與長(zhǎng)租公寓用戶重合率最高；長(zhǎng)租公寓和民宿短租用戶重

合率低于12%競(jìng)爭(zhēng)格局：

長(zhǎng)租公寓與綜合租房用戶爭(zhēng)奪最激烈Source：MobTech，20210313互聯(lián)網(wǎng)租房行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀民宿短租典型平臺(tái)研究互聯(lián)網(wǎng)租房未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)錄CONTENTS目

3

長(zhǎng)租公寓典型平臺(tái)研究綜合租房典型平臺(tái)研究2541綜合性典型租房平臺(tái)玩法PK交易平臺(tái)代表企業(yè)：貝殼

流量平臺(tái)代表企業(yè)：安居客?

向中介收取平臺(tái)加盟費(fèi)?

向中介收取交易傭金分成?自營(yíng)中介交易傭金?

線上賦能線下，自營(yíng)中介鏈家?

對(duì)加盟中介強(qiáng)管控?

嚴(yán)控房源信息發(fā)布?

房源管控力強(qiáng)，95%以上真房源?

線上與線下聯(lián)動(dòng)，提高轉(zhuǎn)化率?

房源真實(shí)性管控前期投入大，

利潤(rùn)產(chǎn)出滯后?

向中介收取端口流量費(fèi)?

經(jīng)營(yíng)線上，提供信息發(fā)布平臺(tái)?

房源信息管控相對(duì)更弱?

平臺(tái)入駐門檻相對(duì)低，易擴(kuò)張?

輕資產(chǎn)模式下利潤(rùn)率高?

房源真實(shí)性管控力較弱?

平臺(tái)營(yíng)銷成本較高綜合租房平臺(tái)運(yùn)營(yíng)模式基本為C2C，該模式下有兩種玩法，以安居客為代表的流量平臺(tái)玩法和以貝殼找房為代表的交易平臺(tái)玩法綜合租房平臺(tái)玩法PK：交易平臺(tái)or流量平臺(tái)？盈利方式特點(diǎn)優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)盈利方式特點(diǎn)優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)Source：Mob研究院整理15貝殼與安居客發(fā)展歷程啟動(dòng)"樓盤字典"房源數(shù)據(jù)庫(kù)項(xiàng)目鏈家在線正式改名“鏈家網(wǎng)”，貝殼找房前身成立貝殼找房上線2011年率先在行業(yè)內(nèi)制定了

“真房源”標(biāo)準(zhǔn)2015收購(gòu)伊誠(chéng)、德祐等多家大型中介公司2020年8月貝殼于紐交所上市，市值達(dá)2900多億人民幣成立于上海，“安居客”網(wǎng)站上線2007年啟動(dòng)赴美IPO計(jì)劃，但由于單方面漲價(jià)受中介機(jī)構(gòu)抵制，上市折戟2014收購(gòu)愛(ài)房，全面合并巧房20202013年啟動(dòng)一二手聯(lián)動(dòng)，開(kāi)拓新房銷售業(yè)務(wù)201558同城以2.67億美元收購(gòu)

安居客2021年4月4月9日，安居客正式向港交所遞交上市申請(qǐng)兩家平臺(tái)背后均實(shí)力雄厚，貝殼源自鏈家，安居客得58同城撐腰；貝殼依靠鏈家多年深耕根基，后來(lái)者居上，安居客中途上市折戟，在貝殼上市后緊追發(fā)展歷程：貝殼厚積薄發(fā)，后來(lái)者居上安居客貝殼Source：Mob研究院整理2008年2014201816貝殼與安居客業(yè)績(jī)表現(xiàn)貝殼：新房存量房雙輪驅(qū)動(dòng)，凈利潤(rùn)率首次回正安居客：收入構(gòu)成單一，營(yíng)銷成本上升2020年貝殼凈利潤(rùn)率首次回正

24.5%

18.7%3.9%-1.5%2017201820192020安居客營(yíng)銷成本上升，凈利潤(rùn)率下降

89.2%

90.5%92.5%下降6.1個(gè)百分點(diǎn)

30.7%

30.4%

24.3%2018

2019

2020新房與二手房服務(wù)為貝殼營(yíng)業(yè)收入主要構(gòu)成704.8億0.2202078.0單位：億元

在線營(yíng)銷服務(wù)為安居客營(yíng)業(yè)收入主要構(gòu)成在線營(yíng)銷交易0.20.0010.761.52018整體貝殼收入遠(yuǎn)高于安居客，貝殼收入多元，凈利潤(rùn)率于2020年首年回正；安居客收入來(lái)源為在線營(yíng)

銷服務(wù)，凈利潤(rùn)率更勝一籌，但隨著營(yíng)銷成本的上升，凈利潤(rùn)率趨于下降，未來(lái)需考慮新增長(zhǎng)點(diǎn)

二手房

新房6.364.2

184.6

其他10.274.7201.611.7202.7245.719.8379.4305.72017201820192020業(yè)績(jī)表現(xiàn)：安居客營(yíng)收不及貝殼1/8，在線營(yíng)銷營(yíng)收占比超96%Source：貝殼招股書(shū)和公司公告、安居客招股書(shū)、Mob研究院整理年份營(yíng)銷成本201813.7億201916.3億202023.7億

毛利潤(rùn)率

凈利潤(rùn)率

毛利潤(rùn)率

凈利潤(rùn)率2.673.0單位：億元80.5億

2.3

其他23.9%24.0%-2.1%-4.7%201917貝殼三大護(hù)城河品牌口碑：構(gòu)建真房源體系模式創(chuàng)新：ACN經(jīng)紀(jì)人合作網(wǎng)絡(luò)團(tuán)隊(duì)管控：標(biāo)準(zhǔn)化管控?樓盤字典：業(yè)內(nèi)最早推廣真房源

，2008年啟動(dòng)"樓盤字典"房源數(shù)據(jù)庫(kù)項(xiàng)目?循環(huán)驗(yàn)真：

構(gòu)建智能數(shù)據(jù)模型

，通過(guò)循環(huán)驗(yàn)真的方式保障真實(shí)性?賠付保障：

截至2021年2月

，鏈家為客戶

購(gòu)房風(fēng)險(xiǎn)兜底的安心服務(wù)承諾支付安心保

障金已達(dá)25.31億元跨品牌成交率跨店成交率-全平臺(tái)跨店成交率-鏈家中介門店分傭抽成由貝殼決定貝殼獎(jiǎng)懲體系，每年設(shè)定一定比例品牌淘汰率標(biāo)準(zhǔn)化制度內(nèi)部團(tuán)隊(duì)強(qiáng)管控完整新人培訓(xùn)體系貝殼模式：行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定者，三大要素構(gòu)筑企業(yè)護(hù)城河貝殼以真房源塑造品牌口碑，首創(chuàng)ACN經(jīng)紀(jì)人合作網(wǎng)絡(luò)提升行業(yè)效率，建立標(biāo)準(zhǔn)化體系加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)管控①在一單交易中有貢獻(xiàn)就能分傭②跨門店、跨品牌合作，提升行業(yè)效率貝殼ACN模式提升經(jīng)紀(jì)人協(xié)作率2.26億條房源信息，

95%以上真房源①最終促成交易的經(jīng)紀(jì)人才能獲得傭金②資源不共享，行業(yè)低效競(jìng)爭(zhēng)ACN網(wǎng)絡(luò)合作狀態(tài)非合作狀態(tài)Source：貝殼招股書(shū)和公司公告、Mob研究院整理75%70%加盟商強(qiáng)管控30%18安居客模式的成與敗做好服務(wù)者助力市場(chǎng)擴(kuò)張消費(fèi)者苦“假房源”久已意欲轉(zhuǎn)型

①未來(lái)或?qū)⒔?jīng)營(yíng)線下門店，打通線上線下交易閉環(huán)②2020年底收購(gòu)新房交易服務(wù)平臺(tái)愛(ài)房，全面合并房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)SaaS提供商巧房，提高運(yùn)營(yíng)效率安居客做好平臺(tái)服務(wù)者達(dá)到合作共贏，但其盈利模式?jīng)Q定其難以把控房源真實(shí)性，未來(lái)或通過(guò)平臺(tái)轉(zhuǎn)

型尋找新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)?租房平臺(tái)或多或少存在虛假房源問(wèn)題

，黑貓投訴顯示關(guān)于安居客的投訴

信息達(dá)800多條

，其中主要涉及“虛假房源”、“泄露用戶信息”等問(wèn)題?

“微聊客”App，方便開(kāi)發(fā)商銷售人

員和用戶進(jìn)行實(shí)時(shí)互動(dòng)?

“安居客在線旗艦店”

，從前期線上快速蓄客獲客服務(wù)到后期引導(dǎo)成交?

2018年4月，推出臨感VR看房

，創(chuàng)立

的自動(dòng)拼接技術(shù)“臨感慧拼”

，提升

了經(jīng)紀(jì)人制作房源VR效率服務(wù)超650個(gè)經(jīng)紀(jì)品牌和95家百?gòu)?qiáng)開(kāi)發(fā)商，線上覆蓋的城市及縣城數(shù)量超820個(gè)安居客模式：成也蕭何，敗也蕭何屢被約談?

2017

年

-

2

0

2

0年，

58集團(tuán)、安

居客因不合規(guī)操

作至少被通報(bào)或

約談了7次開(kāi)放型房產(chǎn)信息交易服務(wù)平臺(tái)在線營(yíng)銷服務(wù)提供商服務(wù)開(kāi)發(fā)商服務(wù)經(jīng)紀(jì)人消費(fèi)者投訴Source：安居客招股書(shū)、Mob研究院整理19貝殼與安居客用戶規(guī)模

安居客用戶規(guī)模貝殼用戶規(guī)模

單位：萬(wàn)4461.23750.93465.13251.43036.52850.12628.52188.3

2306.42418.8

2181.8

2378.21684.9

1853.41431.5

1531.71085.4

1183.11301.4202003202004202005202006202007202008202009202010202011202012202101202102202103兩者用戶規(guī)模均保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，安居客用戶規(guī)模領(lǐng)先貝殼，但貝殼緊追其后，未來(lái)有被趕超的風(fēng)險(xiǎn)用戶規(guī)模：安居客占據(jù)龍頭，貝殼緊追其后2051.42095.6

2020.2Source：MobTech，202003-2021034330.72663.63295.33078.0202021年安居客與貝殼用戶留存率

安居客貝殼22.4%15.6%14.0%12.6%9.4%7.8%1個(gè)月后

2個(gè)月后

3個(gè)月后2021年安居客與貝殼用戶重合率安居客用戶中有26%同時(shí)使用貝殼貝殼用戶中有35%同時(shí)使用安居客用戶表現(xiàn)：安居客與貝殼將近1/3用戶重疊安居客與貝殼存在一定競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，安居客用戶粘性高于貝殼Source：MobTech，202003-20210321貝殼與安居客用戶城市等級(jí)分布二線及以下能級(jí)城市用戶占比：貝殼44.5%、

安居客57.5%29.1%22.6%19.9%

20.0%17.9%14.2%12.2%

12.0%

11.3%8.2%6.2%新

線26.4%安居客與貝殼均高度集中高能級(jí)城市，競(jìng)爭(zhēng)上略有錯(cuò)位，安居客對(duì)二線以下城市更具吸引力，貝殼更

注重高能級(jí)城市地域分布：安居客與貝殼城市略有錯(cuò)位一線與新一線用戶占比：貝殼55.5%、安居客42.5%Source：MobTech，202103安居客五線貝殼三線二線四線線22綜合租房典型平臺(tái)研究小結(jié),綜合租房平臺(tái)在互聯(lián)網(wǎng)租房市場(chǎng)占據(jù)龍頭地位

，該領(lǐng)域下安居客和貝殼二雄爭(zhēng)霸

，

其中安居客以流量玩法為主

，

收取端口流量費(fèi)；貝殼找房以交易平臺(tái)玩法為主

，

收取平臺(tái)加盟費(fèi)和傭金分成貝殼穩(wěn)扎穩(wěn)打

，修煉內(nèi)功

，實(shí)現(xiàn)彎道超越貝殼起步雖晚

，但依靠鏈家真房源體系的積累與線下門店的閉環(huán)交易支持

，后來(lái)者居上

，

搶先美股上

市

，

營(yíng)業(yè)收入為安居客的八倍有余

，

且其前期大量平臺(tái)建設(shè)投入的效果已顯

，

2020年利潤(rùn)首年回正安居客過(guò)往成績(jī)矚目

，轉(zhuǎn)型或?qū)⒗m(xù)寫(xiě)新篇章安居客平臺(tái)背靠58同城流量平臺(tái)+以開(kāi)放姿態(tài)迅速占領(lǐng)市場(chǎng)

，

輕資產(chǎn)模式下利潤(rùn)率可觀

，但營(yíng)銷成本

在不斷攀升

，吞噬利潤(rùn)。流量模式盈利渠道略顯單一

，未來(lái)或?qū)⑥D(zhuǎn)型成為貝殼的交易模式綜合租房典型平臺(tái)研究小結(jié)龍頭地位

二雄爭(zhēng)霸Source：Mob研究院整理23互聯(lián)網(wǎng)租房行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀民宿短租典型平臺(tái)研究互聯(lián)網(wǎng)租房未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)錄CONTENTS目

3

長(zhǎng)租公寓典型平臺(tái)研究綜合租房典型平臺(tái)研究2541用戶租房偏好情況長(zhǎng)租機(jī)構(gòu)的房子中介平臺(tái)上出租的房子房東直接出租的房子當(dāng)?shù)卣峁┑墓夥繂挝?公司提供的租住房屋56.6%45.2%35.6%30.7%12.0%長(zhǎng)租公寓用戶收入情況小于3K8.1%3-5K23.9%5-10K23.5%10-20K34.1%20K以上10.4%

收入10K以上占比44.5%近年“爆雷”成為長(zhǎng)租公寓熱詞，長(zhǎng)租公寓處于灰暗期；但基于租房消費(fèi)升級(jí)，而長(zhǎng)租公寓和普通住

宅租賃相比，具備裝修更好、配套更齊全、服務(wù)品質(zhì)更高等優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)租公寓的需求仍在長(zhǎng)租公寓處于灰暗期，但蛋糕仍在TGI

132Source：《2020中國(guó)青年租住生活藍(lán)皮書(shū)》，MobTech，202103TGI

14525長(zhǎng)租公寓兩種運(yùn)營(yíng)模式對(duì)比C2B2C模式代表企業(yè)：自如

B2C模式代表企業(yè)：冠寓?

分布形態(tài)：主要為分散式公寓?

資產(chǎn)形態(tài)：

中資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)?

優(yōu)勢(shì)：易擴(kuò)張、房源廣?

劣勢(shì)：收益有限的同時(shí)運(yùn)營(yíng)成本高?

分布形態(tài)：主要為集中式公寓?

資產(chǎn)形態(tài)：主要為重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)?

優(yōu)勢(shì)

：裝修運(yùn)營(yíng)成本低，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，易形成社區(qū)氛圍?

劣勢(shì)：擴(kuò)張緩慢、房源覆蓋率低，前期資金投入大盈利難，盲目擴(kuò)張易爆雷盈利難，資金回收周期長(zhǎng)，擴(kuò)張慢

裝修運(yùn)營(yíng)成本較高市場(chǎng)下行（如疫情）

出租率下降高收低租，長(zhǎng)收短付自如100萬(wàn)房源疫情期間平均多空置15天，損失超6億元，蛋殼爆雷后讓公眾對(duì)長(zhǎng)租公寓模式質(zhì)疑，對(duì)自如的發(fā)展帶來(lái)一定不利影響自如如何避免重蹈蛋殼“爆雷”覆轍？龍湖冠寓2016年成立，2020年已開(kāi)長(zhǎng)租公寓房源9萬(wàn)間，預(yù)計(jì)2021年才

實(shí)現(xiàn)盈利冠寓如何縮短資金周轉(zhuǎn)期，加快擴(kuò)張？長(zhǎng)租公寓主要分為C2B2C模式和B2C模式，兩種模式均面臨盈利難題，如何應(yīng)對(duì)成為企業(yè)必修課長(zhǎng)租公寓模式選擇：重若泰山or輕若鴻毛？回本周期長(zhǎng)

，擴(kuò)張慢租金收益有限物業(yè)購(gòu)置成本高盲目擴(kuò)張易暴雷Source：Mob研究院整理痛點(diǎn)痛點(diǎn)26自如的避雷針先天基因：大樹(shù)底下好乘涼業(yè)務(wù)多元：雞蛋分多個(gè)籃子放模式創(chuàng)新：首推“增租益”定位：“提供居住產(chǎn)品和生活服務(wù)的科技公司”，規(guī)劃：?

中長(zhǎng)租公寓業(yè)務(wù)40%?待開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)30%（民宿、社群化運(yùn)營(yíng)等）?衍生服務(wù)30%（保潔、維修、搬家，家居用品電商平臺(tái)等）時(shí)間投資金額投資方

輪次202003

10億美元

軟銀愿景基金戰(zhàn)略投資?2020年11月底并購(gòu)貝客青年精品公寓，進(jìn)

軍集中式公寓①②“增租益”模式將裝修成本轉(zhuǎn)移至房東由自如自擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)變?yōu)榕c房東共同承擔(dān)市場(chǎng)

下行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)比項(xiàng)傳統(tǒng)“增租益”裝修費(fèi)用自如承擔(dān)房東承擔(dān)收房成本固定市場(chǎng)走低約8成租期3年起1年起盈利方式租金差+服務(wù)費(fèi)服務(wù)費(fèi)+超額收益分成自如背靠鏈家這一大樹(shù)，具有先天的房源與融資優(yōu)勢(shì)，此外自如通過(guò)拓寬業(yè)務(wù)板塊，增加收益渠道，并在2021年首推業(yè)主委托出租新模式——“增益租”以降低投入成本和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)2019065億美元泛大西洋資本

騰訊投資等B輪20180140億人民幣華平投資紅杉資本等A輪自如的“避雷針“：“基因”優(yōu)勢(shì)+后天努力自如近期10億美元募資額超過(guò)蛋殼IPO時(shí)1.4億美元的募資額，與蛋殼上市前募資額加總相當(dāng)?

自如源自鏈家，房源

上具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)?

資本青睞點(diǎn)評(píng)：轉(zhuǎn)移自如裝修成本，共擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)租公寓+其它需求模式多樣化融資優(yōu)勢(shì)背靠鏈家Source：Mob研究院整理27自如用戶規(guī)模-o-增長(zhǎng)率?2020.11蛋殼“爆雷”

，多地蛋殼公寓租戶被迫退租?2020.12自如發(fā)布針對(duì)蛋殼租客業(yè)主的扶持方案，最

高各補(bǔ)貼近一個(gè)月租金11.7%o10.1%3.5%1.7%0.0%302.5198.0158.8202003202004202005

202006

202007

202008

202009

202010202011

202012

202101

202102

202103蛋殼公寓2020年11月爆雷后，自如作為長(zhǎng)租公寓領(lǐng)頭羊用戶規(guī)模增速有所提升，或因部分租客由蛋殼

轉(zhuǎn)向自如自如的“新機(jī)遇”

：行業(yè)洗牌或?qū)⒅ψ匀鐢U(kuò)張Source：MobTech，202003-202103單位：萬(wàn)用戶規(guī)模14.7%213.9221.7205.8254.2274.9153.4161.5161.5153.4180.44.0%8.1%0.0%9.8%3.6%3.9%1.7%2854.7%龍湖冠寓的經(jīng)營(yíng)法寶龍湖冠寓歷年開(kāi)業(yè)規(guī)模（萬(wàn)間）9.07.55.341.5%2017

2018

2019

2020龍湖冠寓歷年租金收入（億元）683.3%11.7148.9%0.620172018

2019

2020龍湖冠寓的“經(jīng)營(yíng)法寶”成本低：2020年，龍湖保持平均借貸成本4.39%，領(lǐng)先于業(yè)內(nèi)平均水平渠道廣：龍湖近年陸續(xù)成功發(fā)行多項(xiàng)低利率住房租賃專項(xiàng)債券純重資產(chǎn)：

自己品牌、自己運(yùn)營(yíng)管理中資產(chǎn)：租賃物業(yè)后裝修改造重新分租，做運(yùn)營(yíng)管理和用戶維護(hù)輕資產(chǎn)：做管理輸出，如與政府等平臺(tái)合作裝修基本零甲醛：租賃住房產(chǎn)品采用全拼裝結(jié)構(gòu)，龍湖自有工廠生產(chǎn)以及組裝用戶思維：一線團(tuán)隊(duì)與業(yè)務(wù)客層集中在21歲到32歲，更易與客戶需求感同身受打造青年社區(qū)：不定期舉辦主題活動(dòng)，如足球、電競(jìng)、手工、火鍋薈等受租賃政策利好和土拍自持比例趨增等因素影響，諸多房企以B2C模式切入長(zhǎng)租公寓市場(chǎng)。以龍湖為代表，憑借房企資金優(yōu)勢(shì)和精細(xì)化運(yùn)營(yíng)管理，欲在長(zhǎng)租公寓市場(chǎng)占領(lǐng)一席之地龍湖冠寓的“經(jīng)營(yíng)法寶”

：融資優(yōu)勢(shì)+精益運(yùn)營(yíng)龍湖冠寓租金收入增速顯著高于開(kāi)業(yè)規(guī)模增速重中輕資產(chǎn)模式并行，助擴(kuò)張精細(xì)化管理，樹(shù)口碑低成本融資

，提利潤(rùn)Source：龍湖財(cái)報(bào)，Mob研究院整理

20.0%253.3%18.14.71.529冠寓與自如用戶留存率

龍湖冠寓

自如43.6%34.4%30.0%16.9%11.9%10.0%1個(gè)月后

2個(gè)月后

3個(gè)月后冠寓與自如用戶重合率冠寓用戶中有21%同時(shí)使用自如自如用戶中有1%同時(shí)使用冠寓龍湖冠寓的“優(yōu)勢(shì)”

：用戶粘性顯著高于自如龍湖冠寓主要為集中式公寓，更易營(yíng)造社區(qū)氛圍，用戶粘性顯著高于自如Source：MobTech，202003-20210330長(zhǎng)租公寓典型平臺(tái)研究小結(jié)2019-2020年長(zhǎng)租公寓頻頻爆雷下

，行業(yè)當(dāng)前處于灰暗期

，無(wú)論C2B2C模式還是B2C模式均面臨盈利

問(wèn)題

，未來(lái)可持續(xù)發(fā)展在于如何解決該問(wèn)題構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)抗性

，八仙過(guò)海

，各顯神通C2B2C模式代表企業(yè)自如背靠鏈家

，憑借資金優(yōu)勢(shì)抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

，新推“增租益”降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

，

蛋殼爆雷事件對(duì)自如而言既是風(fēng)險(xiǎn)也是機(jī)遇；B2C模式代表冠寓憑借資金與運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)伺機(jī)突圍盲目擴(kuò)張時(shí)代大勢(shì)已去

，精細(xì)化運(yùn)營(yíng)時(shí)代正當(dāng)時(shí)長(zhǎng)租公寓市場(chǎng)需求量仍在

，未來(lái)參與方精細(xì)化運(yùn)營(yíng)

，做好產(chǎn)品和服務(wù)

，

拓寬收益渠道

，才能屹立不倒長(zhǎng)租公寓典型平臺(tái)研究小結(jié)長(zhǎng)租公寓處于灰暗期

，盈利成普遍難題Source：Mob研究院整理31互聯(lián)網(wǎng)租房行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀民宿短租典型平臺(tái)研究互聯(lián)網(wǎng)租房未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)錄CONTENTS目

3

長(zhǎng)租公寓典型平臺(tái)研究綜合租房典型平臺(tái)研究25412014-2020年國(guó)內(nèi)民宿短租主要融資概況事件小豬短租獲云鋒基金等1.2億美元E輪投資途家獲攜程、全明星投資基金等3億美元E輪投資愛(ài)彼迎獲中投公司等10億美元戰(zhàn)略投資

愛(ài)彼迎獲10億美元F+輪投資小豬短租獲五源資本等6500萬(wàn)美元D輪投資愛(ài)彼迎獲CapitalG谷歌資本等5.55億美元戰(zhàn)略投資愛(ài)彼迎獲BankofAmerica等10億美元F+輪投資途家獲全明星投資等3億美元D輪投資一家民宿獲晨興資本等1000萬(wàn)元人民幣天使輪投資小豬短租獲中信資本等6000萬(wàn)美元C輪投資愛(ài)彼迎獲GGV紀(jì)源資本等15億美元戰(zhàn)略投資途家獲GGV紀(jì)源資本等1億美元C輪投資

小豬短租獲五源資本等1500萬(wàn)美元B輪投資愛(ài)彼迎獲Dragoneer

InvestmentGroup4.75億美元D輪投資借力共享經(jīng)濟(jì)東風(fēng)，民宿短租在2015年-2017年迎來(lái)繁榮期，隨著遲遲未盈利疊加疫情影響，

2019年-2020年上半年進(jìn)入靜默期，而2020年底國(guó)際巨頭愛(ài)彼迎的上市或?yàn)樾袠I(yè)轉(zhuǎn)機(jī)信號(hào)轉(zhuǎn)折期？

繁榮期

2014201520162017

2018靜默2192020事件愛(ài)彼迎成功登陸納斯達(dá)克，融資規(guī)模約35億美元

，成美股年內(nèi)最大

IPO愛(ài)彼迎獲SixthStreet

Partners等10億美元戰(zhàn)略投資木鳥(niǎo)短租獲華冠資本等數(shù)千萬(wàn)元B2輪投資小豬短租獲云鋒基金等3億美元戰(zhàn)略投資時(shí)間2017-11-012017-10-102017-03-112017-03-102016-11-022016-09-232016-06-162015-08-032015-07-132015-07-082015-06-302014-06-162014-06-162014-04-20企業(yè)小豬短租途家愛(ài)彼迎

愛(ài)彼迎小豬短租

愛(ài)彼迎

愛(ài)彼迎途家一家民宿

小豬短租

愛(ài)彼迎途家小豬短租

愛(ài)彼迎市場(chǎng)一度沉寂后或迎新轉(zhuǎn)機(jī)時(shí)間2020-12-102020-04-072019-05-082018-10-10企業(yè)愛(ài)彼迎愛(ài)彼迎木鳥(niǎo)短租小豬短租2014-2020年民宿短租融資規(guī)模趨勢(shì)Source：Mob研究院整理33民宿短租用戶規(guī)模單位：萬(wàn)724.6651.7617.9o

562.3513.0202001

202002

202003

202004

202005

202006

202007

202008

202009

202010

202011

202012

202101

202102

2021032020年1月疫情爆發(fā)以來(lái)，

2020年上半年民宿短租用戶規(guī)模下滑，隨著疫情得以控制，下半年有所回溫，“就地過(guò)年”推動(dòng)民宿短租熱度上升途家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，

2020

年十一黃金周期間，

10月4日民宿下單量就達(dá)到了去年同期的150%就地過(guò)年促就民宿短租熱度小高峰7月8日，Airbnb世界各地房源的單日預(yù)訂量在疫情沖擊后首次重新突破100萬(wàn)591.6Source：MobTech，202001-202103710.2709.3664.7638.9648.5534.2562.8533.5520.834途家與愛(ài)彼迎用戶規(guī)模

途家用戶規(guī)模愛(ài)彼迎用戶規(guī)模單位：萬(wàn)467.0439.4413.3364.0331.8305.7249.1205.5167.7

173.0

177.2

179.2

183.5202001202002202003202004202005202006202007202008202009202010202011202012202101202102202103愛(ài)彼迎是以國(guó)外市場(chǎng)為主的國(guó)際民宿短租巨頭，途家被稱為中國(guó)版“愛(ài)彼迎”

，以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為主，隨著愛(ài)彼迎在中國(guó)市場(chǎng)布局深入，未來(lái)兩者競(jìng)爭(zhēng)或?qū)⒓觿⊥炯遗c愛(ài)彼迎是民宿短租賽道第一梯隊(duì)166.6

160.1155.0

160.0Source：MobTech，202001-202103384.1

389.6

389.6413.1447.6229.6315.1187.9398.2362.2330.4197.3181.135愛(ài)彼迎與途家共同面臨的難題擾民投訴因旅客入住時(shí)間不固

定、人員混雜、夜間活動(dòng)等，擾民現(xiàn)象頻發(fā)，全國(guó)各地接連發(fā)生小區(qū)業(yè)主舉牌抗議的事件-10.4%途家2020年10月發(fā)布新《民宿分級(jí)標(biāo)準(zhǔn)》，將民宿按照二鉆、三鉆、四鉆、五鉆和金琥珀五個(gè)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行重新分級(jí)，分級(jí)將有助于推動(dòng)行業(yè)規(guī)范運(yùn)營(yíng)201520182019201620172020Q1-Q3盈利模式單一：收取約10%-15%服務(wù)費(fèi)回本周期長(zhǎng)：受到旅游淡旺季的影響，收入不穩(wěn)定，

回本周期長(zhǎng)盈利渠道單一和行業(yè)缺乏規(guī)范阻礙民宿短租發(fā)展，未來(lái)企業(yè)乃至整個(gè)行業(yè)的發(fā)展在于如何突破障礙盈利和規(guī)范是愛(ài)彼迎與途家共同面對(duì)的難題愛(ài)彼迎2015-2019年收入增速持續(xù)高于30%，但運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率僅

2018年回正

，2019年受營(yíng)銷費(fèi)用上升的影響再次恢復(fù)負(fù)值盈利模式單一，資金回收周期長(zhǎng)行業(yè)缺乏規(guī)范，存安全隱患安全隱患存在治安、消防、衛(wèi)生等安全

隱患9

1726

3748o25Source：愛(ài)彼迎招股書(shū)，Mob研究院整理愛(ài)彼迎業(yè)績(jī)表現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入（億美元）營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率-6.9%-32%運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率-13.5%-8.0%-3.2%0.5%43%80%32%55%36愛(ài)彼迎發(fā)展歷程

愛(ài)彼迎簡(jiǎn)介

運(yùn)營(yíng)模式：C2C模式2020.12,愛(ài)彼迎成功登陸納斯達(dá)克，招股書(shū)中表示中國(guó)為下一步

重點(diǎn)擴(kuò)張市場(chǎng)20202019公司創(chuàng)立2008.08

，Airbnb成立，總

部設(shè)在美國(guó)加州舊金山市官宣中文名，首推故事功能2017.03，官宣中文名稱愛(ài)彼迎；

2017.11，推出中文客服服務(wù)2017.06，全新“故事”功能在中國(guó)

市場(chǎng)逐步上線中國(guó)市場(chǎng)取得初步成效2019H1

，Airbnb中國(guó)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了近3倍增長(zhǎng)愛(ài)彼迎遵行全球化旅游服務(wù)戰(zhàn)略，本土化進(jìn)程緩慢，

2015年官宣進(jìn)入中國(guó)，通過(guò)推出中文品牌名、故事功能等推動(dòng)中國(guó)市場(chǎng)布局，取得初步成效，但在中國(guó)仍處初步階段愛(ài)彼迎發(fā)展歷程：漫漫本土化之路開(kāi)啟中國(guó)布局繼續(xù)優(yōu)化美股上市布局情況：國(guó)外市場(chǎng)為主、國(guó)

內(nèi)市場(chǎng)為輔；房源740萬(wàn)2015.08Airbnb官宣進(jìn)入中

國(guó)市場(chǎng)2018.03在中國(guó)推出優(yōu)選房

源體系A(chǔ)irbnb

PlusSource：Mob研究院整理

201520182017200837愛(ài)彼迎三大核心優(yōu)勢(shì)解決信用問(wèn)題：

利用社交網(wǎng)絡(luò)建立房東和租客雙向評(píng)價(jià)體系

，建立信任機(jī)制

，加速形成用戶粘性

，如2011年開(kāi)放Facebook接口加強(qiáng)運(yùn)營(yíng)：

組織房東學(xué)院線下活動(dòng)提升房東管理房

源的水平

，并加強(qiáng)房東之間、房東與平臺(tái)的聯(lián)系注重品牌塑造：每年在產(chǎn)品、技術(shù)和品牌上進(jìn)行大量投入

，滿足房東、租客和員工的需求共享經(jīng)濟(jì)標(biāo)志性品牌

，

實(shí)現(xiàn)品牌效應(yīng)引流：

2019年，77%的流量來(lái)自直接或非付費(fèi)渠道28002400200016001200800400004-28

04-29

04-30

05-0105-02

05-03

05-04

05-05滿足個(gè)性化住宿的同時(shí)相對(duì)酒店具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)2000

1600

1200

800

400

0

北京

上海巴黎

紐約

倫敦

柏林

羅馬

悉尼愛(ài)彼迎用戶留存率35.6%28.7%23.9%1個(gè)月后2個(gè)月后3個(gè)月后愛(ài)彼迎是共享住宿行業(yè)鼻祖，注重品牌塑造，實(shí)現(xiàn)自身引流；個(gè)性化兼具高性價(jià)比贏得消費(fèi)者芳心；構(gòu)建信用體系，加強(qiáng)運(yùn)營(yíng)構(gòu)建用戶社區(qū)粘性Source：百度搜索指數(shù)，BOC

International(China)

Limited，MobTech，202003-202103愛(ài)彼迎核心競(jìng)爭(zhēng)力：強(qiáng)品牌+高性價(jià)比+社區(qū)粘性強(qiáng)品牌高性價(jià)比社區(qū)粘性愛(ài)彼迎與酒店超大城市住宿價(jià)格對(duì)比2021年愛(ài)彼迎與途家百度搜索指數(shù)

愛(ài)彼迎酒店愛(ài)彼迎

途家單位：

RMB38

途家簡(jiǎn)介

運(yùn)營(yíng)模式：

B2C模式起家，后轉(zhuǎn)途家發(fā)展歷程為B2C+C2C2016.06

宣布并購(gòu)螞蟻短租2016.10宣布并購(gòu)攜程、去哪兒民宿業(yè)務(wù)2016.11組織架構(gòu)調(diào)整，拆分線上線下業(yè)務(wù)20162017平臺(tái)上線2011.12中高端度假公寓預(yù)

訂平臺(tái)途家正式上線模式轉(zhuǎn)變2015.08

完成3億美元D及D+輪融資后表示將從B2C領(lǐng)域延伸到C2C領(lǐng)域拆分后再融資2017.10完成線上、線下拆分以后，線上平臺(tái)完成3億美元E輪融資憑借大量資本支持，途家通過(guò)收并購(gòu)擴(kuò)大市場(chǎng)份額、獲取精準(zhǔn)流量入口，成為國(guó)內(nèi)民宿第一巨頭，未來(lái)可能成為國(guó)內(nèi)第一個(gè)上市的民宿短租企業(yè)途家發(fā)展歷程：資本垂青，全力擴(kuò)張進(jìn)軍海外市場(chǎng)戰(zhàn)略并購(gòu)疫情自救布局情況：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為主，房源

230萬(wàn)2020.04途家20城直營(yíng)業(yè)務(wù)關(guān)閉

2020.10發(fā)布新《民宿分級(jí)標(biāo)準(zhǔn)》2012.12途家海外房源上線Source：Mob研究院整理201220112015202039途家核心優(yōu)勢(shì)線下：部分房源自營(yíng)?開(kāi)發(fā)商合作房源：早期運(yùn)營(yíng)模式為B2C

，直

接與開(kāi)發(fā)商合作房源

，途家提供運(yùn)營(yíng)管理等軟性服務(wù)

，房源質(zhì)量更可控?模式轉(zhuǎn)變：

2015年宣布進(jìn)入C2C領(lǐng)域，

以彌補(bǔ)原來(lái)類酒店經(jīng)營(yíng)模式的不足?建立評(píng)估體系

，上線民宿鉆級(jí)：2018年推出《民宿分級(jí)標(biāo)準(zhǔn)》白皮書(shū)；2020年10月發(fā)布新《民宿分級(jí)標(biāo)準(zhǔn)》，疫情洗牌后國(guó)內(nèi)民宿存量由

180萬(wàn)增加到230萬(wàn)?

五大品牌矩陣，多客群覆蓋：先后收購(gòu)螞蟻短

租、并購(gòu)攜程以及去哪兒旗下公寓民宿業(yè)務(wù)、大魚(yú)自助游

，五大品牌覆蓋高性價(jià)比和中高端

民宿線下以自營(yíng)房源起家，控制品質(zhì)，線上背靠攜程引流，借力并購(gòu)進(jìn)行擴(kuò)張，外部建立行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)?背靠攜程流量：與攜程、藝龍等OTA平臺(tái)合作,尤其將途家公寓整合到攜程酒店業(yè)務(wù)當(dāng)中，

獲得了重要的流量入口途家核心競(jìng)爭(zhēng)力：并購(gòu)擴(kuò)張，線上引流內(nèi)部：并購(gòu)擴(kuò)張外部：建立行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)線上：合作引流Source：Mob研究院整理40愛(ài)彼迎與途家客群畫(huà)像PK二線及以上占比：愛(ài)彼迎78.0%，途家67.4%

愛(ài)彼迎

途家

年齡分布

愛(ài)彼迎

途家30.2%13.6%

11.6%7.4%61.2%88.2%0.4%0.2%18歲以下32.7%

11.5%33.3%38.3%26.2%2.4%

7.7%45歲以上21.3%15.9%15.3%28.4%34.3%9.9%三線7.7%四線4.4%五線18-24歲25-34歲35-44歲

愛(ài)彼迎

途家33.9%28.9%25.3%19.2%15.7%15.8%11.1%3-5k

5-10k

10-20k

20k以上36.1%愛(ài)彼迎55.

8%途家企業(yè)白領(lǐng)19.9%個(gè)體戶/自由…客群畫(huà)像PK：愛(ài)彼迎得年輕人青睞，途家得家庭人群垂青兩者均注重高能級(jí)城市的企業(yè)白領(lǐng)

，愛(ài)彼迎更受價(jià)格敏感的