蘇州大學(xué)《投資銀行概論》2023-2024學(xué)年第一學(xué)期期末試卷

站名：站名：年級專業(yè)：姓名：學(xué)號：凡年級專業(yè)、姓名、學(xué)號錯寫、漏寫或字跡不清者，成績按零分記?！堋狻€…………第1頁，共2頁蘇州大學(xué)《投資銀行概論》

2023-2024學(xué)年第一學(xué)期期末試卷題號一二三總分得分一、單選題（本大題共20個小題，每小題2分，共40分．在每小題給出的四個選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)是符合題目要求的．）1、下列各項(xiàng)中，屬于短期融資券籌資特點(diǎn)的是（）。A.籌資成本較低B.籌資彈性比較大C.籌資條件比較寬松D.籌資數(shù)額比較小2、某公司產(chǎn)銷一種產(chǎn)品，變動成本率為60%，盈虧平衡點(diǎn)作業(yè)率為70%，則銷售利潤率為（）。A.28%B.12%C.18%D.42%3、對于企業(yè)的重大風(fēng)險，企業(yè)一般不采用的風(fēng)險對策是（）。A.風(fēng)險控制B.風(fēng)險轉(zhuǎn)移C.風(fēng)險規(guī)避D.風(fēng)險承擔(dān)4、已知無風(fēng)險利率為5%，市場組合的風(fēng)險收益率為6%，甲股票的β值為1.5，當(dāng)前市價為10元/股，籌資費(fèi)用為0.5元/股，股利年增長率長期固定不變，預(yù)計(jì)第一期的股利為0.8元。如果按照股利增長模型計(jì)算的股票資本成本率等于按資本資產(chǎn)定價模型計(jì)算的股票資本成本率，則甲股票的股利的年增長率為（）。A.4.08%B.4.58%C.5.08%D.5.58%5、某企業(yè)正編制8月份的"現(xiàn)金預(yù)算"，預(yù)計(jì)8月初短期借款為100萬元，月利率為1%，該企業(yè)不存在長期負(fù)債，預(yù)計(jì)8月現(xiàn)金余缺為-50萬元。現(xiàn)金不足時，通過銀行借款解決（利率不變）的倍數(shù)，8月末現(xiàn)金余額要求不低于10萬元，假設(shè)企業(yè)每月支付一次利息，借款在期初，還款在期末，則應(yīng)向銀行借款的最低金額為0萬元。A.60B.61C.62D.636、下列混合成本分解方法中，可能是最完備的方法，但在進(jìn)入細(xì)節(jié)之后要使用其他技術(shù)方法作為工具的是（）。A.高低點(diǎn)法B.回歸分析法C.技術(shù)測定法D.賬戶分析法7、某企業(yè)按“2/10，N/60”的現(xiàn)金折扣條件購進(jìn)一批商品，貨款為1000萬元。若企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣，在第70天付款，則其放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率為（）。（一年按360天計(jì)算）A.10.50%B.12.24%C.14.69%D.16.7%8、某企業(yè)本年實(shí)際發(fā)生的業(yè)務(wù)招待費(fèi)為50萬元，本年實(shí)現(xiàn)的銷售收入為10000萬元，則根據(jù)企業(yè)所得稅法規(guī)定，該企業(yè)本年可以在稅前抵扣的業(yè)務(wù)招待費(fèi)為（）萬元。A.5B.10C.30D.509、下列可以用來表示資金時間價值的指標(biāo)是（）。A.企業(yè)債券利率B.社會平均利潤率C.通貨膨脹率極低情況下的國債利率D.無風(fēng)險收益率10、下列籌資方式中，由企業(yè)之間商品或勞務(wù)交易活動形成的能夠成為企業(yè)短期資金經(jīng)常性來源的是（）。A.短期借款B.留存收益C.融資租賃D.商業(yè)信用11、某企業(yè)生產(chǎn)中需要的檢驗(yàn)員人數(shù)同產(chǎn)量有著密切的關(guān)系，經(jīng)驗(yàn)表明，每個檢驗(yàn)員每月可檢驗(yàn)1200件產(chǎn)品，則檢驗(yàn)員的工資成本屬于（）。A.半變動成本B.階梯式變動成本C.延期變動成本D.非線性成本12、某公司按照“2/20，N/60”的付款條件從另一公司購入價值1000萬元的貨物，由于資金調(diào)度的限制，該公司放棄了獲取2%現(xiàn)金折扣的機(jī)會，并申請展期，到第70天才付款，一年按360天計(jì)算，公司為此承擔(dān)的信用成本率是（）。A.14.69%B.2%C.10.29%D.18.37%13、在下列各項(xiàng)中，屬于衍生工具籌資方式的是（）。（微調(diào)）A.利用銀行借款B.利用商業(yè)信用C.發(fā)行認(rèn)股權(quán)證D.融資租賃14、（）的正確與否，直接關(guān)系到企業(yè)的興衰成敗。A.投資決策B.長期籌資決策C.固定資產(chǎn)更新決策D.營運(yùn)資本管理15、與發(fā)行債務(wù)籌資相比，發(fā)行普通股股票籌資的優(yōu)點(diǎn)是（）。A.可以穩(wěn)定公司的控制權(quán)B.可以降低資本成本C.可以利用財(cái)務(wù)杠桿D.可以形成穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)16、某上市公司發(fā)行面值為100元的優(yōu)先股，規(guī)定的年股息率為12%。該優(yōu)先股溢價發(fā)行，發(fā)行價格為120元，發(fā)行時籌資費(fèi)用率為發(fā)行價的2%，所得稅稅率為25%，則該優(yōu)先股資本成本率為（）。A.7.65%B.10.20%C.9.18%D.12.24%17、基于本量利分析模式，各相關(guān)因素變動對于利潤的影響程度的大小可用敏感系數(shù)來表達(dá)，其數(shù)值等于經(jīng)營杠桿系數(shù)的是（）。A.利潤對單價的敏感系數(shù)B.利潤對單位變動成本的敏感系數(shù)C.利潤對銷售量的敏感系數(shù)D.利潤對固定成本的敏感系數(shù)18、某公司全年（按360天計(jì)）材料采購量預(yù)計(jì)為3600噸，假定材料日耗均衡，從訂貨到送達(dá)正常需要2天，鑒于延遲交貨會產(chǎn)生較大損失，公司按照延誤天數(shù)1天建立保險儲備。不考慮其他因素，材料再訂貨點(diǎn)為（）噸。A.10B.20C.30D.4019、某產(chǎn)品實(shí)際銷售量為8000件，單價為30元，單位變動成本為12元，固定成本總額為36000元。則該產(chǎn)品的安全邊際率為（）。A.25%B.40%C.60%D.75%20、某企業(yè)以1100元的價格，溢價發(fā)行面值為1000元、期限5年、票面年利率為7%的公司債券。該債券每年年末付息一次，到期一次還本，發(fā)行費(fèi)用率為3%，企業(yè)適用的所得稅稅率為25%，按照貼現(xiàn)模式計(jì)算該批債券的資本成本率為（）。[已知：（P/A，4%，5）=4.4518，（P/A，3%，5）=4.5797，（P/F，4%，5）=0.8219，（P/F，3%，5）=0.8626]A.4.55%B.3.55%C.3.87%D.3.76%二、判斷題（本大題共10個小題，共20分)1、在固定資產(chǎn)投資決策中，當(dāng)稅法規(guī)定的凈殘值和預(yù)計(jì)凈殘值一致時，終結(jié)期回收現(xiàn)金流量的計(jì)算不應(yīng)考慮所得稅的影響。（）2、同時投資于股票、債券和貨幣市場工具的基金稱為混合基金。（）3、工藝、產(chǎn)品、服務(wù)、客戶都可以作為成本對象。（）4、專門決策預(yù)算主要反映項(xiàng)目投資與籌資計(jì)劃，是編制資金預(yù)算和預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表的依據(jù)之一。（）5、經(jīng)濟(jì)增加值是指從稅前營業(yè)利潤扣除全部投入資本的成本后的剩余收益。（）6、年度預(yù)算經(jīng)批準(zhǔn)后，原則上不作調(diào)整。但是當(dāng)內(nèi)外戰(zhàn)略環(huán)境發(fā)生重大變化或突發(fā)大事件等，導(dǎo)致預(yù)算編制的基本假設(shè)發(fā)生重大變化時，可進(jìn)行預(yù)算調(diào)整。（）7、對于兩種證券形成的投資組合，當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時，投資組合的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差均為該組合中各項(xiàng)資產(chǎn)的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)。（）8、中小股東是按照自己的持股比例擁用利潤的索取權(quán)，所以利益不會受到大股東的侵害。（）9、大多數(shù)情況下，證券資產(chǎn)組合能夠分散風(fēng)險，但不能完全消除風(fēng)險。（）10、增值作業(yè)也可能產(chǎn)生非增值成本。（）三、解析題（本大題共4個小題，共40分)1、（本題10分）甲公司是一家標(biāo)準(zhǔn)件分銷商，主要業(yè)務(wù)是采購并向固定客戶供應(yīng)某種標(biāo)準(zhǔn)件產(chǎn)品。有關(guān)資料如下：

（1）該標(biāo)準(zhǔn)件上一年訂貨次數(shù)為60次，全年訂貨成本為80萬元，其中，固定成本總額為26萬元，其余均為變動成本，單位變動成本和固定成本總額在下一年保持不變。

（2）該標(biāo)準(zhǔn)件總儲存費(fèi)用中每年固定租金為120萬元，每增加一件標(biāo)準(zhǔn)件，就增加1元倉儲費(fèi)。每件標(biāo)準(zhǔn)件占用資金為50元，資金利息率為6%。

（3）該標(biāo)準(zhǔn)件年需要量為180萬件，一年按照360天計(jì)算。

（4）該標(biāo)準(zhǔn)件從發(fā)出訂單到貨物送達(dá)需5天。要求：

（1）計(jì)算每次訂貨變動成本。

（2）計(jì)算單位變動儲存成本。

（3）根據(jù)經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型計(jì)算該標(biāo)準(zhǔn)件的經(jīng)濟(jì)訂貨量和最佳訂貨周期。（按天表示）

（4）計(jì)算再訂貨點(diǎn)。2、（本題10分）甲公司采用杜邦分析法進(jìn)行績效評價，并通過因素分析尋求績效改進(jìn)思路。有關(guān)資料如下：資料一：公司2020年產(chǎn)品銷量為90000件，單價為200元/件，凈利潤為5400000元。資料二：2020年公司和行業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)如下表所示。

假定有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目年末余額均代表全年平均水平。資料三：公司將凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)依次分解為營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)三個因素，利用因素分析法對公司凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)平均水平的差異進(jìn)行分析。資料四：經(jīng)測算，公司產(chǎn)品需求價格彈性系數(shù)為－3。為縮小凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)平均水平的差距，公司決定在2021年將產(chǎn)品價格降低10%，預(yù)計(jì)銷售量與銷售額都將增加，鑒于部分資產(chǎn)、負(fù)債與銷售額存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系，預(yù)計(jì)2021年資產(chǎn)增加額和負(fù)債增加額分別為當(dāng)年銷售額的18%和8%。資料五：預(yù)計(jì)公司在2021年的銷售凈利率（即營業(yè)凈利率）為22%，利潤留存率為30%。要求：

（1）根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算甲公司2020年的下列指標(biāo)：

①營業(yè)凈利率；

②權(quán)益乘數(shù)；

③總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

（2）根據(jù)資料二，計(jì)算行業(yè)平均水平的權(quán)益乘數(shù)和資產(chǎn)負(fù)債率。

（3）根據(jù)資料一、資料二和資料三，采用差額分析法分別計(jì)算三個因素對甲公司凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)平均水平的差異的影響數(shù)，并指出造成該差異的最主要影響因素。

（4）根據(jù)資料四及上述有關(guān)信息，計(jì)算：

①2021年的銷售額增長百分比；

②2021年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，并判斷公司資產(chǎn)運(yùn)營效率是否改善。

（5）根據(jù)資料四、資料五及上述有關(guān)信息，利用銷售百分比法測算公司2021年的外部融資需求量。3、（本題10分）某公司基于持續(xù)發(fā)展需要，決定優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。有關(guān)資料如下：資料一：公司已有的資本結(jié)構(gòu)如下：債務(wù)資本賬面價值為2000萬元，其中銀行借款800萬元，年利率為4%，每年付息一次；長期債券1200萬元（平價發(fā)行），年利率為6%，每年付息一次。權(quán)益資金賬面價值為3000萬元，權(quán)益資本成本率采用資本資產(chǎn)定價模型計(jì)算。已知無風(fēng)險收益率為2%，市場組合收益率為6%。公司股票的β系數(shù)為2，公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，計(jì)算資金成本率時不考慮籌資費(fèi)用、貨幣時間價值等其他因素。資料二：公司當(dāng)年銷售收入為12000萬元，變動成本率為50%，固定成本總額2000萬元。上述變動成本和固定成本均不包含利息費(fèi)用。資料三：公司目前有一筆閑置資金，計(jì)劃對外投資，投資組合的相關(guān)情況如下表所示。

公司對該投資組合的期望收益率為在目前加權(quán)平均資本成本率的基礎(chǔ)上提高4個百分點(diǎn)。要求：

（1）根據(jù)資料一，計(jì)算公司的債務(wù)資本成本率、權(quán)益資本成本率，并按賬面價值權(quán)數(shù)計(jì)算公司的加權(quán)平均資本成本率；

（2）根據(jù)資料二，計(jì)算公司當(dāng)前的邊際貢獻(xiàn)總額、息稅前利潤；

（3）根據(jù)資料三，判斷資產(chǎn)組合中A和B哪個風(fēng)險更大，并說明原因；

（4）為實(shí)現(xiàn)投資組合的期望收益率，公司應(yīng)在項(xiàng)目A上投資的比例是多少？4、（本題10分）某投資者準(zhǔn)備購買甲公司的股票,并打算長期持有。甲公司股票當(dāng)前的市場價格為32元/股，預(yù)計(jì)未來3年每年股利均為2元/股，隨后股利年增長率為10%。甲公司股