長春工程學(xué)院《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理》2022-2023學(xué)年第一學(xué)期期末試卷

學(xué)校________________班級(jí)____________姓名____________考場____________準(zhǔn)考證號(hào)學(xué)校________________班級(jí)____________姓名____________考場____________準(zhǔn)考證號(hào)…………密…………封…………線…………內(nèi)…………不…………要…………答…………題…………第1頁，共3頁長春工程學(xué)院

《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理》2022-2023學(xué)年第一學(xué)期期末試卷題號(hào)一二三總分得分批閱人一、單選題（本大題共20個(gè)小題，每小題2分，共40分．在每小題給出的四個(gè)選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)是符合題目要求的．）1、某項(xiàng)目需要一次性投資100萬元，投資后立即投入營運(yùn)，營業(yè)期5年，每年現(xiàn)金凈流量32萬元。該項(xiàng)目內(nèi)含收益率為（）。已知：（P/A，18%，5）＝3.1272，（P/A，20%，5）＝2.9906。A.18.79%B.16.43%C.18.03%D.17.26%2、作業(yè)動(dòng)因中屬于用執(zhí)行頻率或次數(shù)計(jì)量的成本動(dòng)因是（）。A.交易動(dòng)因B.持續(xù)時(shí)間動(dòng)因C.強(qiáng)度動(dòng)因D.資源動(dòng)因3、上市公司授予激勵(lì)對(duì)象在未來一定期限內(nèi)以預(yù)先確定的條件購買本公司一定數(shù)量股份的權(quán)利，這種股權(quán)激勵(lì)模式是（）。A.股票期權(quán)模式B.限制性股票模式C.股票增值權(quán)模式D.業(yè)績股票激勵(lì)模式4、在作業(yè)成本法下，劃分增值作業(yè)與非增值作業(yè)的主要依據(jù)是（）。A.是否有助于提高產(chǎn)品質(zhì)量B.是否有助于增加產(chǎn)品功能C.是否有助于提升企業(yè)技能D.是否有助于增加顧客價(jià)值5、證券資產(chǎn)是企業(yè)進(jìn)行金融投資所形成的資產(chǎn)，下列各項(xiàng)屬于證券資產(chǎn)的特點(diǎn)的是（）。A.不可分割性B.價(jià)值虛擬性C.流動(dòng)性弱D.風(fēng)險(xiǎn)低6、下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型的說法中，不正確的是（）。A.其他因素不變的情況下，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益率與β系數(shù)成正比B.無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的β值為零C.當(dāng)個(gè)別資產(chǎn)的β系數(shù)大于0時(shí)，表明資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益率大于市場風(fēng)險(xiǎn)收益率D.當(dāng)個(gè)別資產(chǎn)的β系數(shù)等于1時(shí)，表明資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等于市場組合風(fēng)險(xiǎn)7、某投資項(xiàng)目某年的營業(yè)收入為60萬元，付現(xiàn)成本為40萬元，折舊額為10萬元，所得稅稅率為25%，則該年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量為（）萬元。A.25B.17.5C.7.5D.108、某投資者年初以100元的價(jià)格購買A債券，當(dāng)年獲得利息收入5元，當(dāng)年年末以103元的價(jià)格出售該債券，則該債券的持有期間收益率為（）。A.7.77%B.8%C.3%D.59、如果某公司以應(yīng)付票據(jù)作為股利發(fā)放給本公司股東，則該股利支付方式屬于（）。（微調(diào)）A.負(fù)債股利B.現(xiàn)金股利C.財(cái)產(chǎn)股利D.股票股利10、下列各項(xiàng)中，以市場需求為基礎(chǔ)的定價(jià)方法是（）。A.盈虧平衡點(diǎn)定價(jià)法B.目標(biāo)利潤法C.邊際分析定價(jià)法D.全部成本費(fèi)用加成定價(jià)法11、計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，需考慮潛在普通股的影響，下列不屬于潛在普通股的是（）。A.認(rèn)股權(quán)證B.股份期權(quán)C.庫存股D.可轉(zhuǎn)換債券12、某ST公司在2018年3月5日宣布其發(fā)行的公司債券本期利息總額為8980萬元將無法于原定付息日2018年3月9日全額支付，僅能夠支付500萬元，則該公司債務(wù)的投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)是（）。A.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)B.購買力風(fēng)險(xiǎn)C.變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)D.違約風(fēng)險(xiǎn)13、股利無關(guān)論認(rèn)為股利分配對(duì)公司市場價(jià)值不產(chǎn)生影響，下列關(guān)于股利無關(guān)理論的假設(shè)表述錯(cuò)誤的是（）。A.公司的投資決策與股利決策彼此獨(dú)立B.市場具有強(qiáng)式效率，沒有交易成本C.相比股利收入，股東更偏好資本增值D.不存在個(gè)人或公司所得稅14、若某投資項(xiàng)目的投資期為零，則直接利用年金現(xiàn)值系數(shù)計(jì)算該項(xiàng)目內(nèi)含收益率指標(biāo)所要求的前提條件是（）。A.投產(chǎn)后現(xiàn)金凈流量為普通年金形式B.投產(chǎn)后現(xiàn)金凈流量為遞延年金形式C.投產(chǎn)后各年的現(xiàn)金凈流量不相等D.在建設(shè)起點(diǎn)沒有發(fā)生任何投資15、優(yōu)先股股息率在股權(quán)存續(xù)期內(nèi)不作調(diào)整的，稱為（）。A.固定股息率優(yōu)先股B.浮動(dòng)股息率優(yōu)先股C.參與優(yōu)先股D.非參與優(yōu)先股16、如果采用股利增長模型法計(jì)算股票的資本成本率，則下列因素單獨(dú)變動(dòng)會(huì)導(dǎo)致普通股資本成本率降低的是（）。A.預(yù)期第一年股利增加B.股利固定增長率提高C.普通股的籌資費(fèi)用增加D.股票市場價(jià)格上升17、已知利潤總額為700萬元，利潤表中的財(cái)務(wù)費(fèi)用為50萬元，資本化利息為30萬元，則利息保障倍數(shù)為（）。A.8.75B.15C.9.375D.9.7518、下列各項(xiàng)中，不屬于優(yōu)先股的基本性質(zhì)的是（）。A.約定股息B.期權(quán)性C.權(quán)利優(yōu)先D.權(quán)利范圍小19、企業(yè)處于經(jīng)濟(jì)衰退階段時(shí)，應(yīng)采用的措施是（）。A.建立投資標(biāo)準(zhǔn)B.出售多余設(shè)備C.壓縮管理費(fèi)用D.放棄次要利益20、下列各項(xiàng)中，能夠用于比較期望值不同的兩個(gè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大小的是（）。A.協(xié)方差B.相關(guān)系數(shù)C.標(biāo)準(zhǔn)差D.標(biāo)準(zhǔn)差率二、判斷題（本大題共10個(gè)小題，共20分)1、對(duì)于票面利率固定、每期支付利息、到期歸還本金的公司債券。當(dāng)票面利率大于投資者期望的最低投資收益率時(shí)，該債券將溢價(jià)發(fā)行。（）2、最佳的保險(xiǎn)儲(chǔ)備應(yīng)該是使缺貨損失達(dá)到最低。（）3、投資增長型基金的主要目標(biāo)是為了獲得當(dāng)期收入，而較少考慮獲得資本增值。（）4、邊際分析定價(jià)法是指基于微分極值原理，通過分析不同價(jià)格與銷售量組合下的產(chǎn)品邊際收入、邊際成本和邊際利潤之間的關(guān)系，進(jìn)行定價(jià)決策的一種定量分析方法。當(dāng)邊際利潤最大時(shí)，利潤達(dá)到最大值，此時(shí)的價(jià)格就是最優(yōu)銷售價(jià)格。（）5、在產(chǎn)品成本預(yù)算中，產(chǎn)品成本總預(yù)算金額是將直接材料、直接人工、制造費(fèi)用以及銷售與管理費(fèi)用的預(yù)算金額匯總相加而得到的。（）6、如果企業(yè)資本中存在優(yōu)先股，則當(dāng)企業(yè)所得稅稅率增加，其他條件不變時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)變大。（）7、在債券持有期間，當(dāng)市場利率上升時(shí)，債券價(jià)格一般會(huì)隨之下跌。（）8、私募股權(quán)投資基金具有較長的投資周期，而且投資收益波動(dòng)性較大，具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特征。（）9、增值作業(yè)中因?yàn)榈托仕l(fā)生的成本屬于增值成本（）。10、基于本量利分析模式，各相關(guān)因素變動(dòng)對(duì)于利潤的影響程度的大小可用敏感系數(shù)來表達(dá)，利潤對(duì)銷售量的敏感系數(shù)等于經(jīng)營杠桿系數(shù)。（）三、解析題（本大題共4個(gè)小題，共40分)1、（本題10分）甲公司生產(chǎn)銷售A.B.C三種產(chǎn)品，采用聯(lián)合單位法進(jìn)行本量利分析，由2件A產(chǎn)品、1件B產(chǎn)品和2件C產(chǎn)品構(gòu)成一個(gè)聯(lián)合單位。已知固定成本總額為72000元，產(chǎn)品產(chǎn)銷量、單價(jià)和單位變動(dòng)成本數(shù)據(jù)如下表所示。

要求：

（1）計(jì)算聯(lián)合單價(jià)。

（2）計(jì)算聯(lián)合單位變動(dòng)成本。

（3）計(jì)算聯(lián)合盈虧平衡點(diǎn)的銷售量。

（4）計(jì)算A產(chǎn)品盈虧平衡點(diǎn)的銷售量。

（5）計(jì)算三種產(chǎn)品的綜合邊際貢獻(xiàn)率。2、（本題10分）A公司2018年度制造費(fèi)用預(yù)算的明細(xì)項(xiàng)目如下：

(1)間接人工：基本工資為3000元；另加每工時(shí)的津貼0．10元；

(2)物料費(fèi)：每工時(shí)負(fù)擔(dān)0．15元；

(3)折舊費(fèi)：5000元；

(4)維護(hù)費(fèi)：當(dāng)生產(chǎn)能量在3000工時(shí)至6000工時(shí)的相關(guān)范圍內(nèi)，基數(shù)為2000元，另加每工時(shí)應(yīng)負(fù)擔(dān)0．08元；

(5)水電費(fèi)：基數(shù)為1000元，另加每工時(shí)應(yīng)負(fù)擔(dān)0．20元。

要求：根據(jù)上述資料為該公司在生產(chǎn)能量為3000工時(shí)至6000工時(shí)的相關(guān)范圍內(nèi)，利用列表法編制一套能適應(yīng)多種業(yè)務(wù)量的制造費(fèi)用彈性預(yù)算(間隔為1000工時(shí))。3、（本題10分）甲公司目前有兩個(gè)投資項(xiàng)目A和B，有關(guān)資料如下：

（1）A項(xiàng)目的原始投資額現(xiàn)值為280萬元，投資期為2年，投產(chǎn)后第一年的營業(yè)收入為140萬元，付現(xiàn)成本為60萬元，非付現(xiàn)成本為40萬元。投產(chǎn)后項(xiàng)目可以運(yùn)營8年，每年的現(xiàn)金凈流量都與投產(chǎn)后第一年相等。A項(xiàng)目的內(nèi)含收益率為11%。

（2）B項(xiàng)目的原始投資額現(xiàn)值為380萬元，投資期為0年，投產(chǎn)后第一年的營業(yè)利潤為60萬元，折舊為20萬元，攤銷為10萬元。投產(chǎn)后項(xiàng)目可以運(yùn)營8年，每年的現(xiàn)金凈流量都與投產(chǎn)后第一年相等。兩個(gè)項(xiàng)目的折現(xiàn)率均為10%，企業(yè)所得稅稅率為25%。已知：（P/A，10%，8）＝5.3349，（P/F，10%，2）＝0.8264（P/A，12%，8）＝4.9676，（P/A，10%，10）＝6.1446。要求：

（1）計(jì)算兩個(gè)項(xiàng)目各自的凈現(xiàn)值。

（2）計(jì)算B項(xiàng)目的內(nèi)含收益率。

（3）計(jì)算兩個(gè)項(xiàng)目的年金凈流量。

（4）如果A項(xiàng)目和B項(xiàng)目是彼此獨(dú)立的，回答應(yīng)該優(yōu)先選擇哪個(gè)項(xiàng)目，并說明理由。

（5）如果A項(xiàng)目和B項(xiàng)目是互斥的，回答應(yīng)該選擇哪個(gè)項(xiàng)目，并說明理由。4、（本題10分）甲公司是一家國內(nèi)中小板上市的制造企業(yè)，基于公司持續(xù)發(fā)展需要，公司決定優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。有關(guān)資料如下：資料一：公司已有的資本結(jié)構(gòu)如下：債務(wù)資金賬面價(jià)值為600萬元，全部為銀行借款本金，年利率為8％，假設(shè)不存在手續(xù)費(fèi)等其他籌資費(fèi)用；權(quán)益資金賬面價(jià)值為2400萬元，權(quán)益資本成本率采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算。已知無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6％，市場組合收益率為10％，公司股票的β系數(shù)為2。公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％。資料二：公司當(dāng)前銷售收入為12000萬元，變動(dòng)成本率為60％，固定成本總額800萬元。上述變動(dòng)成本和固定成本均不包含利息費(fèi)用。隨著公司所處資本市場環(huán)境變化以及持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的需要，公司認(rèn)為已有的資本結(jié)構(gòu)不夠合理，決定采用公司價(jià)值分析法進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析。經(jīng)研究，公司拿出兩種資本結(jié)構(gòu)調(diào)整方案，兩種方案下的債務(wù)資金和權(quán)益資本的相關(guān)情況如下表所示。

假定公司債務(wù)市場價(jià)值