《國有上市公司并購動因與并購績效關(guān)系研究》

《國有上市公司并購動因與并購績效關(guān)系研究》一、引言隨著經(jīng)濟全球化和市場競爭的日益激烈，企業(yè)并購成為國有上市公司擴大規(guī)模、提高競爭力的重要手段。并購活動不僅可以實現(xiàn)資源優(yōu)化配置，還可以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整。本文旨在探討國有上市公司并購的動因及其與并購績效之間的關(guān)系，以期為未來的并購活動提供理論依據(jù)和實踐指導(dǎo)。二、文獻(xiàn)綜述在過去的研究中，學(xué)者們對國有上市公司并購動因與并購績效的關(guān)系進(jìn)行了廣泛探討。并購動因主要包括尋求規(guī)模效應(yīng)、實現(xiàn)多元化戰(zhàn)略、提高市場份額等。而并購績效則主要體現(xiàn)在企業(yè)價值、財務(wù)狀況、市場反應(yīng)等方面。大多數(shù)研究表明，合理的并購動因能夠促進(jìn)企業(yè)績效的提升，但并購過程和后續(xù)整合的復(fù)雜性也可能導(dǎo)致并購績效的不確定性。三、研究方法本文采用定性和定量相結(jié)合的研究方法。首先，通過文獻(xiàn)回顧和案例分析，梳理國有上市公司并購的動因；其次，運用實證研究方法，選取一定時期內(nèi)發(fā)生并購的國有上市公司為樣本，對其并購績效進(jìn)行評估；最后，分析并購動因與并購績效之間的關(guān)系。四、國有上市公司并購動因分析4.1尋求規(guī)模效應(yīng)國有上市公司通過并購可以迅速擴大企業(yè)規(guī)模，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)。這有助于降低單位產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，提高市場競爭力。4.2實現(xiàn)多元化戰(zhàn)略為降低經(jīng)營風(fēng)險，提高企業(yè)抗風(fēng)險能力，國有上市公司往往通過并購實現(xiàn)多元化戰(zhàn)略。這有助于企業(yè)拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，分散經(jīng)營風(fēng)險。4.3提高市場份額通過并購，國有上市公司可以迅速提高市場份額，增強市場影響力。這有助于企業(yè)在競爭中取得優(yōu)勢地位，提高盈利能力。五、國有上市公司并購績效評估本文采用財務(wù)指標(biāo)和市場指標(biāo)對國有上市公司并購績效進(jìn)行評估。財務(wù)指標(biāo)包括凈利潤、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)收益率等；市場指標(biāo)則通過股價、市值等來反映。通過對樣本公司的數(shù)據(jù)分析，發(fā)現(xiàn)合理的并購動因能夠帶來較好的并購績效。六、并購動因與并購績效關(guān)系分析通過對國有上市公司并購動因與并購績效的數(shù)據(jù)分析，發(fā)現(xiàn)二者之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。合理的并購動因能夠促進(jìn)企業(yè)績效的提升，而并購過程中的有效整合和協(xié)同效應(yīng)則是實現(xiàn)這一目標(biāo)的關(guān)鍵。此外，政府在并購過程中的支持和引導(dǎo)alsoplaysacrucialroleinensuringthesuccessofmergersandacquisitions.七、案例分析以某國有上市公司為例，分析其并購動因和并購績效。該公司通過并購實現(xiàn)了規(guī)模擴張和多元化戰(zhàn)略，提高了市場份額和盈利能力。在并購過程中，該公司注重整合和協(xié)同效應(yīng)的實現(xiàn)，有效提高了企業(yè)績效。這一案例進(jìn)一步證明了合理的并購動因與并購績效之間的正相關(guān)關(guān)系。八、結(jié)論與建議本文研究表明，國有上市公司并購動因與并購績效之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。為提高并購成功率，企業(yè)應(yīng)明確合理的并購動因，注重并購過程中的整合和協(xié)同效應(yīng)的實現(xiàn)。政府也應(yīng)加強對國有上市公司的支持和引導(dǎo)，為其提供良好的市場環(huán)境和政策支持。此外，企業(yè)還應(yīng)加強風(fēng)險管理和內(nèi)部控制，確保并購活動的順利進(jìn)行。九、研究展望未來研究可以進(jìn)一步探討不同行業(yè)、不同規(guī)模的國有上市公司在并購過程中的動因和績效差異，以及如何更好地實現(xiàn)并購后的整合和協(xié)同效應(yīng)。此外，還可以研究國際市場上的企業(yè)并購活動，為我國企業(yè)走出去提供理論依據(jù)和實踐指導(dǎo)。十、深入探討并購動因在深入研究國有上市公司并購動因與并購績效的關(guān)系時，我們應(yīng)深入探討企業(yè)并購的內(nèi)在驅(qū)動力。這些動因可能包括但不限于以下幾個方面：1.擴大市場份額：企業(yè)通過并購，能夠迅速擴大其在市場中的份額，增強其在行業(yè)中的競爭力。通過兼并競爭對手或補充其業(yè)務(wù)線，公司能夠更全面地覆蓋市場，提高其市場地位。2.提升技術(shù)或品牌優(yōu)勢：技術(shù)或品牌的積累是企業(yè)發(fā)展的重要驅(qū)動力。通過并購，企業(yè)可以獲取到被并購公司的先進(jìn)技術(shù)或知名品牌，從而提升自身的技術(shù)或品牌優(yōu)勢。3.降低成本：并購可以幫助企業(yè)實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟，降低生產(chǎn)成本和運營成本。例如，通過共享設(shè)施、減少重復(fù)的研發(fā)和銷售團隊等，實現(xiàn)成本協(xié)同效應(yīng)。4.多元化戰(zhàn)略：企業(yè)通過并購進(jìn)入新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域或市場，實現(xiàn)業(yè)務(wù)的多元化。這有助于分散企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，同時為企業(yè)帶來新的增長點。十一、并購績效的衡量與評價并購績效的衡量與評價是研究并購動因與并購績效關(guān)系的重要環(huán)節(jié)。一般來說，我們可以從以下幾個方面來評價一個企業(yè)的并購績效：1.財務(wù)指標(biāo)：通過分析企業(yè)的財務(wù)報表，如利潤表、資產(chǎn)負(fù)債表等，觀察并購前后的財務(wù)狀況變化，如營業(yè)收入、凈利潤、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。這些指標(biāo)可以直觀地反映企業(yè)的經(jīng)營狀況和盈利能力。2.市場反應(yīng)：通過觀察企業(yè)在并購前后的股價變化，以及市場對并購事件的反應(yīng)，來評價企業(yè)的并購績效。如果市場對并購事件持積極態(tài)度，那么企業(yè)的股價可能會上漲，反之則可能下跌。3.整合效果：企業(yè)并購后的整合效果也是評價并購績效的重要方面。這包括企業(yè)文化融合、管理團隊協(xié)同、業(yè)務(wù)整合等。如果企業(yè)在并購后能夠順利實現(xiàn)整合，那么其績效可能會得到提升。十二、政府在并購中的作用與挑戰(zhàn)政府在國有上市公司并購活動中扮演著重要的角色。政府通過制定相關(guān)政策和法規(guī)，為企業(yè)的并購活動提供支持和引導(dǎo)。然而，政府在推動企業(yè)并購時也面臨著一些挑戰(zhàn)，如如何平衡市場競爭與政府干預(yù)的關(guān)系、如何防止過度競爭和資源浪費等。因此，政府在支持企業(yè)并購的同時，也應(yīng)加強監(jiān)管和規(guī)范，確保并購活動的健康有序進(jìn)行。十三、未來研究方向未來研究可以在以下幾個方面進(jìn)一步深入：1.不同行業(yè)并購動因與績效的差異：不同行業(yè)的并購動因和績效可能存在差異，未來研究可以進(jìn)一步探討這些差異及其原因。2.跨國并購的研究：隨著中國企業(yè)的國際化進(jìn)程加速，跨國并購成為越來越多企業(yè)的選擇。未來研究可以關(guān)注跨國并購的動因、績效及挑戰(zhàn)等方面。3.并購后的長期績效研究：現(xiàn)有研究多關(guān)注并購后的短期績效，而長期績效的研究相對較少。未來研究可以關(guān)注企業(yè)并購后的長期績效及其影響因素。4.風(fēng)險管理：在并購過程中，風(fēng)險管理至關(guān)重要。未來研究可以進(jìn)一步探討企業(yè)如何有效管理并購過程中的風(fēng)險，確保并購活動的順利進(jìn)行。十四、國有上市公司并購動因與并購績效關(guān)系的深入探究國有上市公司作為我國經(jīng)濟的重要支柱，其并購活動的動因與并購績效之間的關(guān)系具有深入研究價值。通過對這一關(guān)系進(jìn)行深入探究，有助于理解企業(yè)并購活動的內(nèi)在邏輯，以及如何通過并購實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。1.并購動因的多元性分析國有上市公司的并購動因是多元化的，包括但不限于市場擴張、資源整合、提升競爭力、實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟等。未來研究可以進(jìn)一步分析這些動因的內(nèi)涵及其對企業(yè)并購決策的影響。例如，可以研究不同動因下企業(yè)并購的目標(biāo)選擇、并購策略的制定以及并購過程中的決策機制。2.并購績效的評估與提升并購績效的評估是并購活動的重要環(huán)節(jié)。除了傳統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo)，還可以引入非財務(wù)指標(biāo)，如市場份額、創(chuàng)新能力、員工滿意度等，以更全面地評估并購績效。同時，研究如何提升并購績效也具有重要意義。這包括并購后的整合策略、企業(yè)文化融合、管理層的協(xié)調(diào)等。3.并購動因與績效關(guān)系的實證研究通過實證研究方法，可以更準(zhǔn)確地探究并購動因與并購績效之間的關(guān)系。例如，可以收集國有上市公司并購的案例數(shù)據(jù)，運用統(tǒng)計方法分析并購動因與并購績效之間的相關(guān)性、因果關(guān)系等。這有助于更深入地理解并購活動的內(nèi)在規(guī)律。4.政策環(huán)境對并購動因與績效的影響政府在國有上市公司并購活動中扮演著重要角色，其政策環(huán)境對并購動因與績效具有重要影響。未來研究可以關(guān)注政策環(huán)境的變化如何影響企業(yè)的并購動因和績效，以及企業(yè)如何適應(yīng)政策環(huán)境的變化制定有效的并購策略。5.國際化背景下的并購動因與績效隨著“走出去”戰(zhàn)略的實施，越來越多的國有上市公司開始進(jìn)行跨國并購。未來研究可以關(guān)注在國際化背景下，國有上市公司的并購動因、績效及其與國內(nèi)環(huán)境的差異。這有助于更好地理解企業(yè)在國際化進(jìn)程中的并購活動。綜上所述，國有上市公司并購動因與并購績效關(guān)系的研究具有重要價值。通過深入探究這一關(guān)系，可以更好地理解企業(yè)并購活動的內(nèi)在邏輯，以及如何通過并購實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。未來研究可以在上述幾個方面進(jìn)一步深入，以推動這一領(lǐng)域的研究發(fā)展。6.企業(yè)文化差異與并購績效的關(guān)聯(lián)性國有上市公司在進(jìn)行并購時，往往面臨不同企業(yè)文化之間的融合問題。企業(yè)文化差異可能會對并購后的整合產(chǎn)生重要影響，進(jìn)而影響并購績效。因此，研究企業(yè)文化差異與并購績效的關(guān)聯(lián)性，對于理解并購活動中的文化因素、以及如何有效整合不同企業(yè)文化以提升并購績效具有重要意義。7.并購支付方式與績效的關(guān)系并購支付方式是并購活動中的重要環(huán)節(jié)，不同的支付方式可能對并購績效產(chǎn)生不同影響。例如，現(xiàn)金支付、股票支付、混合支付等方式的選擇，可能會影響企業(yè)的財務(wù)狀況、市場反應(yīng)以及后續(xù)的運營效率。因此，研究并購支付方式與績效的關(guān)系，有助于企業(yè)根據(jù)自身實際情況選擇合適的支付方式，以實現(xiàn)并購活動的最大化效益。8.并購整合過程中的風(fēng)險管理并購整合過程中，企業(yè)需要面臨各種風(fēng)險，如文化整合風(fēng)險、運營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險等。如何有效地管理這些風(fēng)險，對于保障并購活動的順利進(jìn)行、以及實現(xiàn)預(yù)期的并購績效具有重要意義。因此，未來研究可以關(guān)注并購整合過程中的風(fēng)險管理，探究有效的風(fēng)險識別、評估、監(jiān)控和應(yīng)對機制。9.管理者背景與并購動因及績效的關(guān)系管理者的決策和行為對企業(yè)的并購活動具有重要影響。因此，研究管理者背景（如教育背景、工作經(jīng)驗、職業(yè)背景等）與并購動因及績效的關(guān)系，有助于理解管理者在并購活動中的角色和影響，以及如何通過選拔和培養(yǎng)合適的管理者來提升企業(yè)的并購績效。10.創(chuàng)新驅(qū)動下的并購動因與績效隨著創(chuàng)新成為企業(yè)發(fā)展的重要驅(qū)動力，創(chuàng)新驅(qū)動下的并購活動也日益增多。未來研究可以關(guān)注創(chuàng)新驅(qū)動下的并購動因、績效及其與傳統(tǒng)并購活動的差異。這有助于理解創(chuàng)新在并購活動中的重要作用，以及如何通過創(chuàng)新來提升企業(yè)的并購績效。綜上所述，國有上市公司并購動因與并購績效關(guān)系的研究具有多維度、多角度的探索空間。通過深入研究這些領(lǐng)域，可以更全面地理解企業(yè)并購活動的內(nèi)在規(guī)律和影響因素，以及如何通過優(yōu)化并購活動來提升企業(yè)的績效和價值。這不僅對于指導(dǎo)企業(yè)的并購實踐具有重要意義，也有助于推動相關(guān)理論的發(fā)展和完善。11.并購過程中的信息披露與市場反應(yīng)在國有上市公司的并購活動中，信息披露的充分性和準(zhǔn)確性對于保護投資者利益、維護市場秩序以及實現(xiàn)并購績效至關(guān)重要。因此，研究并購過程中的信息披露機制、信息披露質(zhì)量與市場反應(yīng)之間的關(guān)系，有助于揭示信息披露對并購績效的直接影響，以及如何通過改進(jìn)信息披露來提高市場對并購活動的信心和預(yù)期。12.并購后的企業(yè)文化整合與績效企業(yè)文化是企業(yè)的靈魂，對于并購后的整合和績效具有重要影響。研究國有上市公司并購后的企業(yè)文化整合過程、文化差異對整合的影響，以及如何通過有效的文化整合來提升并購績效，對于指導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行文化整合、提高并購成功率具有重要意義。13.并購過程中的政府角色與影響國有上市公司在并購過程中往往受到政府政策、法規(guī)和干預(yù)的影響。因此，研究政府在并購過程中的角色、政策對并購動因和績效的影響，有助于理解政府與市場在并購活動中的互動關(guān)系，以及如何通過政策引導(dǎo)和優(yōu)化政府角色來促進(jìn)企業(yè)并購活動的健康發(fā)展。14.并購活動的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)與績效隨著企業(yè)間網(wǎng)絡(luò)關(guān)系的日益復(fù)雜，并購活動的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)對并購績效的影響也逐漸顯現(xiàn)。未來研究可以關(guān)注并購活動的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，包括供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)、客戶關(guān)系網(wǎng)絡(luò)、產(chǎn)業(yè)集群網(wǎng)絡(luò)等對并購動因和績效的影響，以及如何通過優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)關(guān)系來提升企業(yè)的并購績效。15.跨境并購的動因、挑戰(zhàn)與績效隨著經(jīng)濟全球化的深入發(fā)展，跨境并購已成為企業(yè)發(fā)展的重要手段。研究國有上市公司跨境并購的動因、面臨的挑戰(zhàn)及績效，有助于理解跨境并購的特殊性，以及如何通過優(yōu)化跨境并購策略來提升企業(yè)的國際競爭力和績效。16.社會責(zé)任與并購績效的關(guān)系企業(yè)在并購過程中承擔(dān)的社會責(zé)任對并購績效具有重要影響。研究國有上市公司在并購過程中履行社會責(zé)任的情況，以及社會責(zé)任與并購績效的關(guān)系，有助于揭示企業(yè)在承擔(dān)社會責(zé)任的同時如何實現(xiàn)并購績效的最大化。綜上所述，國有上市公司并購動因與并購績效關(guān)系的研究具有豐富的內(nèi)涵和廣闊的探索空間。通過深入研究這些領(lǐng)域，不僅可以更全面地理解企業(yè)并購活動的內(nèi)在規(guī)律和影響因素，還可以為企業(yè)的并購實踐提供有力的理論支持和指導(dǎo)。這不僅有助于提升企業(yè)的績效和價值，也有助于推動相關(guān)理論的發(fā)展和完善。當(dāng)然，我們可以進(jìn)一步深化對國有上市公司并購動因與并購績效關(guān)系的研究。以下是更為詳細(xì)的探討：17.并購動因的多元化分析國有上市公司進(jìn)行并購的動因是多方面的，包括但不限于市場擴張、資源整合、技術(shù)獲取、品牌提升等。研究這些動因的多元化，可以更全面地理解企業(yè)并購的內(nèi)在邏輯。例如，對于市場擴張動因，可以進(jìn)一步研究企業(yè)如何通過并購來擴大市場份額、提高市場占有率；對于資源整合動因，可以分析企業(yè)如何通過并購來實現(xiàn)資源的最優(yōu)配置，提升企業(yè)的綜合競爭力。18.并購績效的長期影響并購活動對企業(yè)績效的影響往往是長期且復(fù)雜的。除了短期的財務(wù)指標(biāo)，如營收、利潤等，還需要關(guān)注并購對企業(yè)文化、組織結(jié)構(gòu)、管理團隊等深層次的影響。研究這些長期影響，有助于更全面地評估并購活動的成功與否，為未來的并購活動提供更有價值的參考。19.并購過程中的風(fēng)險管理并購活動往往伴隨著各種風(fēng)險，如信息不對稱風(fēng)險、文化沖突風(fēng)險、整合風(fēng)險等。研究這些風(fēng)險的管理，可以幫助企業(yè)更好地識別和應(yīng)對并購過程中的各種挑戰(zhàn)，提高并購的成功率。例如，可以通過建立完善的信息披露機制、文化融合策略和整合管理流程等來降低這些風(fēng)險。20.并購與創(chuàng)新能力的關(guān)系隨著科技的發(fā)展，創(chuàng)新能力已經(jīng)成為企業(yè)核心競爭力的重要組成部分。研究國有上市公司并購活動與創(chuàng)新能力的關(guān)系，可以探討企業(yè)如何通過并購來獲取新技術(shù)、新知識和新人才，提升自身的創(chuàng)新能力。同時，也可以分析并購后企業(yè)的創(chuàng)新能力如何影響其長期績效。21.政府政策對并購活動的影響政府政策對企業(yè)的并購活動有著重要的影響。研究政府政策如何影響國有上市公司的并購動因和績效，可以幫助企業(yè)更好地理解政策環(huán)境，制定符合政策導(dǎo)向的并購策略。同時，也可以為政府制定更加科學(xué)合理的政策提供參考。22.跨行業(yè)并購的特殊性與挑戰(zhàn)隨著企業(yè)跨界發(fā)展的趨勢日益明顯，跨行業(yè)并購成為一種常見的現(xiàn)象。研究跨行業(yè)并購的特殊性、挑戰(zhàn)和策略，可以幫助企業(yè)更好地理解跨行業(yè)并購的內(nèi)在規(guī)律和影響因素，提高跨行業(yè)并購的成功率。綜上所述，國有上市公司并購動因與并購績效關(guān)系的研究具有豐富的內(nèi)涵和廣闊的探索空間。通過深入研究這些領(lǐng)域，不僅可以揭示企業(yè)并購活動的內(nèi)在規(guī)律和影響因素，還可以為企業(yè)的并購實踐提供有力的理論支持和指導(dǎo)。這不僅有助于提升企業(yè)的績效和價值，也有助于推動相關(guān)理論的發(fā)展和完善。23.并購活動中的文化融合與整合在國有上市公司并購活動中，文化融合與整合同樣具有關(guān)鍵的作用。文化差異往往對并購的長期效果產(chǎn)生重要影響，而如何在不同文化背景下進(jìn)行有效的溝通、合作和融合，對于并購后的企業(yè)整合和長期發(fā)展至關(guān)重要。研究文化融合與整合的機制、策略和效果，有助于企業(yè)更好地處理并購中的文化沖突，加速整合過程，從而提升并購績效。24.財務(wù)指標(biāo)在并購活動中的應(yīng)用財務(wù)指標(biāo)是評估企業(yè)并購動因和績效的重要工具。通過分析財務(wù)指標(biāo)，如市盈率、市凈率、資產(chǎn)回報率等，可以更準(zhǔn)確地評估目標(biāo)公司的價值，預(yù)測并購后的財務(wù)表現(xiàn)。同時，財務(wù)指標(biāo)還可以幫助企業(yè)評估并購活動的風(fēng)險和回報，為決策提供有力支持。25.并購活動中的知識產(chǎn)權(quán)保護隨著技術(shù)創(chuàng)新和知識產(chǎn)權(quán)的重要性日益凸顯，知識產(chǎn)權(quán)保護在并購活動中也顯得尤為重要。研究國有上市公司在并購活動中如何保護知識產(chǎn)權(quán)，以及知識產(chǎn)權(quán)對并購績效的影響，有助于企業(yè)更好地理解和應(yīng)對知識產(chǎn)權(quán)相關(guān)的風(fēng)險和挑戰(zhàn)。26.并購活動中的信息披露與透明度信息披露與透明度是并購活動中的重要因素。研究國有上市公司在并購活動中的信息披露情況，以及信息披露對并購績效的影響，有助于提高市場對并購活動的信心和預(yù)期，促進(jìn)并購活動的順利進(jìn)行。27.政府支持與企業(yè)并購活動的互動關(guān)系政府支持在國有上市公司并購活動中扮演著重要角色。研究政府支持與企業(yè)并購活動的互動關(guān)系，可以更好地理解政府政策對企業(yè)并購決策的影響，以及企業(yè)如何利用政府支持來提升并購績效。這有助于企業(yè)更好地制定符合政策導(dǎo)向的并購策略，提高并購成功率。28.并購活動中的員工安置與激勵員工是企業(yè)的重要資產(chǎn)，在并購活動中，如何安置和激勵員工對于企業(yè)的整合和長期發(fā)展至關(guān)重要。研究國有上市公司在并購活動中的員工安置與激勵機制，以及這些機制對并購績效的影響，有助于企業(yè)更好地處理員工問題，提高員工的滿意度和忠誠度，從而提升企業(yè)的績效。綜上所述，國有上市公司并購動因與并購績效關(guān)系的研究是一個復(fù)雜而豐富的領(lǐng)域。通過深入研究這些方面，我們可以更全面地了解企業(yè)并購活動的內(nèi)在規(guī)律和影響因素，為企業(yè)的并購實踐提供有力的理論支持和指導(dǎo)。這不僅有助于提升企業(yè)的績效和價值，也有助于推動相關(guān)理論的發(fā)展和完善。29.并購過程中的財務(wù)風(fēng)險管理在國有上市公司的并購活動中，財務(wù)風(fēng)險是不可避免的，但如何有效地管理和控制這些風(fēng)險是決定并購成功與否的關(guān)鍵因素之一。研究并購過程中的財務(wù)風(fēng)險管理，包括對目標(biāo)企業(yè)的財務(wù)狀況進(jìn)行全面評估、并購交易的定價策略、資金籌措和支付方式的選擇等，有助于企業(yè)更好地識別和應(yīng)對潛在的財務(wù)風(fēng)險，降低并購失敗的風(fēng)險。30.企業(yè)文化融合與并購績效的關(guān)系企