機(jī)械設(shè)備行業(yè)周報：把握時代浪潮堅定看好科技成長主線

請務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明1/15 機(jī)械設(shè)備 24%12% 0%-12%-24%-36%2023-102024-022024-06數(shù)據(jù)來源：聚源24%12% 0%-12%-24%-36%2023-102024-022024-06數(shù)據(jù)來源：聚源l復(fù)盤：本輪半導(dǎo)體表現(xiàn)強(qiáng)勁，低空、人形機(jī)器人、消費電子有望《科技自立打頭陣，重視光刻機(jī)產(chǎn)業(yè)《機(jī)械半年總結(jié)和投資機(jī)會展望：順周期、科技成長與出海—行業(yè)投資策高景氣細(xì)分及預(yù)期改善三個方向—行我們選取科技成長方向最具代表性的半導(dǎo)體、消費電子、低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人四大板塊，分別采用CS半導(dǎo)體、CS消費電子、萬得低空經(jīng)濟(jì)指數(shù)、萬得人形機(jī)器人指數(shù)，統(tǒng)計2024年9月23日《科技自立打頭陣，重視光刻機(jī)產(chǎn)業(yè)《機(jī)械半年總結(jié)和投資機(jī)會展望：順周期、科技成長與出?！袠I(yè)投資策高景氣細(xì)分及預(yù)期改善三個方向—行l(wèi)展望：科技板塊后續(xù)催化不斷，建議持續(xù)關(guān)注預(yù)計2025年量產(chǎn)千臺級，2026年大規(guī)模生產(chǎn)并外銷，遠(yuǎn)期需求量級達(dá)l投資建議l風(fēng)險提示：科技扶持政策發(fā)展不及預(yù)期；科技技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期。 行業(yè)周報請務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明2/151、自主可控、創(chuàng)新驅(qū)動疊加政策催化，持續(xù)看好科技成長主線 32、復(fù)盤：本輪半導(dǎo)體表現(xiàn)強(qiáng)勁，低空、人形機(jī)器人、消費電子次之 43、展望：科技板塊后續(xù)催化不斷，建議持續(xù)關(guān)注 83.1、半導(dǎo)體是科技發(fā)展的“底座”，持續(xù)看好光刻機(jī)及其他半導(dǎo)體設(shè)備 83.2、人形機(jī)器人量產(chǎn)漸行漸近，首先看好絲杠，其次為靈巧手、減速機(jī)、電機(jī)、傳感器環(huán)節(jié) 3.3、消費電子是AI落地核心終端，關(guān)注PCB、散熱全面升級 3.4、政策密集催化支持低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展，大規(guī)模招標(biāo)有望落地 4、投資建議 5、風(fēng)險提示 圖1：原生鴻蒙系統(tǒng)發(fā)布 3圖2：CS半導(dǎo)體區(qū)間漲跌幅為65% 5圖3：CS半導(dǎo)體板塊漲幅前五名（%） 5圖4：CS半導(dǎo)體板塊漲幅后五名（%） 5圖5：萬得低空經(jīng)濟(jì)指數(shù)區(qū)間漲跌幅為37% 6圖6：萬得低空經(jīng)濟(jì)指數(shù)漲幅前五名（%） 6圖7：萬得低空經(jīng)濟(jì)指數(shù)漲幅后五名（%） 6圖8：萬得人形機(jī)器人指數(shù)區(qū)間漲跌幅為36% 7圖9：人形機(jī)器人指數(shù)漲幅前五名（%） 7圖10：人形機(jī)器人指數(shù)漲幅后五名（%） 7圖11：CS消費電子指數(shù)區(qū)間漲跌幅為28% 8圖12：消費電子指數(shù)漲幅前五名（%） 8圖13：消費電子指數(shù)漲幅后五名（%） 8圖14：2023年11月-2024年3月，全球半導(dǎo)體銷售額已實現(xiàn)連續(xù)5個月份同比增速為正 9圖15：AI發(fā)展催生更多算力、HBM與異構(gòu)集成需求 9圖16：SEMI預(yù)計2023-2027年全球300mm晶圓廠設(shè)備投資CAGR=9.3% 9圖17：特斯拉人形機(jī)器人已經(jīng)過7次迭代 圖18：馬斯克預(yù)計Optimus2025年量產(chǎn)千臺級，2026年大規(guī)模生產(chǎn)并外銷，遠(yuǎn)期需求量級達(dá)百億臺 圖19：全球手機(jī)市場持續(xù)回暖 圖20：蘋果AIIntelligence發(fā)布在即 圖21：Iphone17系列有望增加蒸汽散熱技術(shù) 表1：科技支持政策層出不窮 3表2：財政政策發(fā)力有望支持科技發(fā)展 4表3：荷蘭政府對光刻機(jī)出口逐步嚴(yán)苛 9表4：國家政策引導(dǎo)推動低空飛行器市場發(fā)展 行業(yè)周報請務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明3/15日局要抓住重點、主動作為，有效落實存量政策，加力推出增量政日支持上市公司向新質(zhì)生產(chǎn)力方向轉(zhuǎn)型升級。興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)等進(jìn)行并購重組，包括開展基于轉(zhuǎn)型升級等目助于補鏈強(qiáng)鏈和提升關(guān)鍵技術(shù)水平的未盈利資產(chǎn)收購，以及支持日北交所、全國股轉(zhuǎn)公司與工業(yè)和信息化部在議，共同完善專精特新中小企業(yè)融資服務(wù)體系。根據(jù)戰(zhàn)略合作協(xié)議，轉(zhuǎn)公司與工業(yè)和信息化部將加強(qiáng)協(xié)同聯(lián)動，從制度對接、企業(yè)培育資料來源：中國政府網(wǎng)、證券時報公眾號、界科技難點亟需自主可控。我國在一些典型領(lǐng)域上存在一系列受制于人環(huán)節(jié)，影響我國產(chǎn)業(yè)體系的安全性，從產(chǎn)業(yè)安全可控和持續(xù)發(fā)展角度，國家有望加快自主可請務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明4/15政策逆周期調(diào)節(jié)力度，推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展”新聞發(fā)布會，強(qiáng)調(diào)“堅持積極的財政國新辦舉辦“推動高質(zhì)量發(fā)展”領(lǐng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的一系列財稅政策，支持發(fā)展新動能2、復(fù)盤：本輪半導(dǎo)體表現(xiàn)強(qiáng)勁，低空、人形我們選取科技成長方向最具代表性的半導(dǎo)體、消費電子、低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器司業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，以北方華創(chuàng)為代表的平臺型企業(yè)受益于訂單結(jié)構(gòu)的高端升級以及 行業(yè)周報請務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明5/15433.38433.38231.85230.48185.67218.76 27.7027.7027.3127.1521.6013.76 行業(yè)周報請務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明6/1580.0060.0040.0020.00145.61145.61109.3197.3791.5190.6320.6720.6718.3318.0817.7617.88人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)趨勢逐步受到認(rèn)可，量產(chǎn)配置窗口已經(jīng)到來。特斯拉引領(lǐng)人形 行業(yè)周報請務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明7/1592.2277.9868.5061.0163.2692.2277.9868.5061.0163.26 21.0117.1915.3014.2321.0117.1915.3014.2312.54請務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明8/1580.0060.0040.0020.00142.97142.9794.2473.5373.1770.698.006.004.002.00 (3.51)14.3213.1112.616.95 行業(yè)周報請務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明9/15資料來源：TSMC2024NorthAmericanTe海外出口管制逐步嚴(yán)苛，國產(chǎn)替代需求逐步提升。基于國際形勢的變化，也為了滿足國內(nèi)高端芯片代工自給化的需求，光刻設(shè)備及零部件國產(chǎn)化的重要程度持續(xù) 行業(yè)周報請務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明10/15ASML官網(wǎng)顯示荷蘭政府部分撤銷了此前頒荷蘭政府發(fā)布了關(guān)于兩款浸沒式DUV（深紫外光）光刻機(jī)出口的國政府申請出口許可，才能出貨其TWINSCANNXT:1970i資料來源：特斯拉、機(jī)器之心、鈦媒體、22022年10月：2022年AIDay馬斯克表示，3-5年間Optimus即可量產(chǎn)上市，量產(chǎn)價格不到2萬美元，2023年5月：2023年特斯拉股東大會上，馬斯克表示人形機(jī)器人空間廣闊，最終市場需求可能達(dá)100-200億臺。2023年8月：拓普集團(tuán)表示，公司2023年配套生產(chǎn)2024Q1量產(chǎn)，每周100臺；后續(xù)年產(chǎn)能提升至百萬2024年6月：2024年特斯拉股東大會上，馬斯克表示2025年特斯拉將生產(chǎn)千臺級人形機(jī)器人供內(nèi)部2024年7月：馬斯克在X上表示，特斯拉2025年將小規(guī)模生產(chǎn)人形機(jī)2026年將大規(guī)模生產(chǎn)并外供。 行業(yè)周報請務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明11/15我們認(rèn)為人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)行情將從核心到外圍依次擴(kuò)散，順序為絲杠＞靈巧手>減速器＞電機(jī)＞傳感器＞其他。AI功能有望帶動手機(jī)需求提升。蘋果預(yù)計在2025年10月28日發(fā)布AI 行業(yè)周報請務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明12/15學(xué)、光學(xué)全面升級。散熱方面，iPhone17ProMax，不僅會有石墨烯散熱，還會加入月《國家綜合立體交通網(wǎng)規(guī)劃綱要》月部月前實現(xiàn)空域信息數(shù)字化，建立健全空域共享、數(shù)據(jù)互聯(lián)、運行高效、管服一體的平臺和機(jī)制；在全國滿足無人機(jī)企業(yè)多場景、多主體、多層次發(fā)展需要以無人化、電動化、智能化為技術(shù)特征的新型通用 行業(yè)周報請務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明13/15績真空期，市場配置科技主題類標(biāo)的意愿增強(qiáng)，后續(xù)財政政策落地亦有望支持科技科技扶持政策發(fā)展不及預(yù)期；科技技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期。 行業(yè)周報請務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明14/15的投資者類別僅限定為專業(yè)投資者及風(fēng)險承受能力為C4、C5的普通投資者。若您并非專業(yè)投資者及風(fēng)險承受能力表的觀點均如實反映分析人員的個人觀點。負(fù)責(zé)準(zhǔn)備本報告的分析師獲取報酬的評判因素包括研究的質(zhì)量和準(zhǔn)確任何一部分不曾與，不與，也將不會與本報告中具體的推薦意見或觀點有直接或間接的聯(lián)系。預(yù)計相對市場表現(xiàn)在－5%5%之間波動；備注：評級標(biāo)準(zhǔn)為以報告日后的6~12個月內(nèi)，證券相對于市場基準(zhǔn)指數(shù)的漲跌幅表現(xiàn)，其中A股基準(zhǔn)指數(shù)為滬深300指數(shù)、港股基準(zhǔn)指數(shù)為恒生指數(shù)、新三板基準(zhǔn)指數(shù)為三板成指（針對協(xié)議的評級術(shù)語及評級標(biāo)準(zhǔn)。我們采用的是相對評級體系，表示投資的相對比重建議；投資者買入或者賣出證券的決定取決于個人的實際情況，比如當(dāng)前的持倉結(jié)構(gòu)以及其他需要考慮的因素。投資者應(yīng)閱讀整篇報告，以獲取比較均有其局限性，估值結(jié)果不保證所涉及證券能 行業(yè)周報請務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明