《投資組合管理》教學(xué)大綱

《投資組合管理》教學(xué)大綱適用范圍：202X版本科人才培養(yǎng)方案課程代碼：09150541課程性質(zhì)：專業(yè)選修課學(xué)分：3學(xué)分學(xué)時(shí)：48學(xué)時(shí)（理論40學(xué)時(shí)，實(shí)驗(yàn)8學(xué)時(shí)）先修課程：金融市場學(xué)、證券投資學(xué)、公司金融等后續(xù)課程：無適用專業(yè)：金融數(shù)學(xué)開課單位：經(jīng)濟(jì)學(xué)院一、課程說明《投資組合管理》課程是金融數(shù)學(xué)專業(yè)本科學(xué)生的專業(yè)選修課，通過本課程學(xué)習(xí)使學(xué)生了解和把握市場經(jīng)濟(jì)中的投資行為，系統(tǒng)介紹投資組合流程與相關(guān)技術(shù)方法，了解并掌握投資組合理論的核心內(nèi)容和主要分析方法，培養(yǎng)進(jìn)行科學(xué)投資組合分析與決策、投資組合管理與調(diào)控的能力，以利于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)并提高投資收益率。理解并掌握投資組合管理的基本原理，了解投資組合過程的各項(xiàng)內(nèi)容與特點(diǎn)，掌握投資組合分析各流程的技術(shù)分析及評價(jià)方法，了解收益與風(fēng)險(xiǎn)投資組合決策，掌握基本的投資組合理論，熟練掌握并運(yùn)用投資組合分析方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資決策，能夠?qū)ν顿Y組合進(jìn)行業(yè)績評價(jià)。二、課程目標(biāo)通過本課程的學(xué)習(xí)，使學(xué)生達(dá)到如下目標(biāo)：課程目標(biāo)1：掌握投資組合的構(gòu)建，投資組合收益率評估，掌握金融投資基本技術(shù)與投資策略。課程目標(biāo)2：能夠基于投資者視角分析金融市場動態(tài)；具備一定金融資產(chǎn)配置能力，能夠?qū)嶋H操作投資組合軟件，具備一定投資風(fēng)險(xiǎn)分析，撰寫投資報(bào)告的能力。課程目標(biāo)3：具備社會主義建設(shè)優(yōu)秀勞動者的健康身心素質(zhì)，文化素質(zhì)，政治素質(zhì)；有較強(qiáng)經(jīng)濟(jì)與政治意識與法律意識，對來自國際、國內(nèi)市場的金融風(fēng)險(xiǎn)有正確認(rèn)識，重視金融安全，能夠?qū)⒔鹑诎踩c經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)相結(jié)合，嚴(yán)格遵守金融法規(guī)，具有良好的金融職業(yè)素養(yǎng)與職業(yè)操守。三、課程目標(biāo)與畢業(yè)要求《投資組合管理》課程教學(xué)目標(biāo)對金融數(shù)學(xué)專業(yè)畢業(yè)要求的支撐見表1。表1課程教學(xué)目標(biāo)與畢業(yè)要求關(guān)系畢業(yè)要求指標(biāo)點(diǎn)課程目標(biāo)支撐強(qiáng)度4.研究4.2能夠根據(jù)對象特征，選擇技術(shù)路線，設(shè)計(jì)解決方案。課程目標(biāo)1：能夠基于投資者視角分析全球金融市場動態(tài)；具備一定金融資產(chǎn)配置能力，能夠?qū)嶋H操作投資組合軟件，具備一定投資風(fēng)險(xiǎn)分析，撰寫投資報(bào)告的能力。M4.3能夠根據(jù)技術(shù)路線和解決方案，構(gòu)建模型，選擇合適方法獲取數(shù)據(jù)。課程目標(biāo)3：具備社會主義建設(shè)優(yōu)秀勞動者的健康身心素質(zhì)，文化素質(zhì)，政治素質(zhì)；有較強(qiáng)經(jīng)濟(jì)與政治意識與法律意識，對來自國際、國內(nèi)市場的金融風(fēng)險(xiǎn)有正確認(rèn)識，重視金融安全，能夠?qū)⒔鹑诎踩c經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)相結(jié)合，嚴(yán)格遵守金融法規(guī)，具有良好的金融職業(yè)素養(yǎng)與職業(yè)操守。M11.項(xiàng)目管理課程目標(biāo)2：能夠基于投資者視角分析全球金融市場動態(tài)；具備一定金融資產(chǎn)配置能力，能夠?qū)嶋H操作投資組合軟件，具備一定投資風(fēng)險(xiǎn)分析，撰寫投資報(bào)告的能力。H注：表中“H（高）、M（中）”表示課程與相關(guān)畢業(yè)要求的關(guān)聯(lián)度。四、教學(xué)內(nèi)容、基本要求與學(xué)時(shí)分配1.理論部分理論部分的教學(xué)內(nèi)容、基本要求與學(xué)時(shí)分配見表2。表2教學(xué)內(nèi)容、基本要求與學(xué)時(shí)分配教學(xué)內(nèi)容教學(xué)要求，教學(xué)重點(diǎn)難點(diǎn)理論學(xué)時(shí)實(shí)驗(yàn)學(xué)時(shí)對應(yīng)的課程目標(biāo)1.風(fēng)險(xiǎn)、收益與投資者效用1.1單一資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的測量1.2組合資產(chǎn)的收益和風(fēng)險(xiǎn)衡量1.3效用價(jià)值與投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好教學(xué)要求：理解風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵；掌握單一資產(chǎn)和組合資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的衡量；理解投資者的效用與風(fēng)險(xiǎn)偏好。重點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)的衡量、分類，組合資產(chǎn)的收益和風(fēng)險(xiǎn)衡量，投資者偏好。難點(diǎn)：投資者偏好分析。81、22.資產(chǎn)組合理論2.1資產(chǎn)組合理論概述2.2馬科維茨模型2.3最小方差投資組合2.4最優(yōu)資產(chǎn)組合的確定教學(xué)要求：理解并掌握有效集，資本配置線，資本市場線；理解并掌握最優(yōu)資產(chǎn)組合的構(gòu)建；理解資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)分散化處理。重點(diǎn)：馬可維茨模型的構(gòu)建，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置，最優(yōu)資產(chǎn)組合的確定。難點(diǎn)：資產(chǎn)組合與風(fēng)險(xiǎn)分散設(shè)計(jì)。441、2、33.資本資產(chǎn)定價(jià)模型3.1模型的含義與假設(shè)3.2模型的內(nèi)容3.3模型的應(yīng)用與評價(jià)3.4對CAPM模型的擴(kuò)展教學(xué)要求：理解并掌握資產(chǎn)資本定價(jià)模型的基本假設(shè)；理解并掌握資本資立定價(jià)模型的推導(dǎo)過程；理解并掌握資本資產(chǎn)定價(jià)基本模型及其拓展模型的應(yīng)用。重點(diǎn)：資本資產(chǎn)定價(jià)模型的推導(dǎo)，資本資產(chǎn)定價(jià)模型的應(yīng)用。難點(diǎn)：資本資產(chǎn)定價(jià)模型的應(yīng)用于拓展。21、2、34.因素模型與套利定價(jià)理論4.1因素模型4.2套利定價(jià)理論教學(xué)要求：理解并掌握因素模型的構(gòu)建；理解并掌握套利定價(jià)理論的基本假設(shè)；理解并掌握套利定價(jià)模型的現(xiàn)實(shí)應(yīng)用。重點(diǎn)：單因素模型構(gòu)建，多因素模型構(gòu)建，套利定價(jià)理論分析與模型構(gòu)建。難點(diǎn)：套利定價(jià)模型的應(yīng)用。441、25.市場有效性假說5.1有效市場理論5.2有效市場理論的應(yīng)用5.3有效市場理論的模型與實(shí)證檢驗(yàn)教學(xué)要求：理解并掌握有效市場模型；理解并掌握隨機(jī)游走模型；掌握有效市場分類；了解模型的實(shí)證檢驗(yàn)。重點(diǎn)：有效市場模型，隨機(jī)游走模型，有效市場分類。難點(diǎn)：有效市場假說的實(shí)證檢驗(yàn)。21、26.行為金融理論6.1對市場異象的解釋與分歧6.2行為金融學(xué)及其基本理論6.3投資者的行為偏差教學(xué)要求：了解幾種常見的市場異象；了解經(jīng)典金融學(xué)與行為金融學(xué)對市場異象的解釋與分歧；了解行為金融學(xué)及其基本理論；了解投資者的行為偏差。重點(diǎn)：市場異象，行為金融學(xué)及其基本理論，投資者的行為偏差。難點(diǎn)：行為金融學(xué)及其基本理論。21、27.投資理論的應(yīng)用7.1資產(chǎn)組合理論的應(yīng)用7.2資本資產(chǎn)定價(jià)模型的應(yīng)用7.3套利定價(jià)理論的應(yīng)用7.4有效市場假說與股票分析7.5行為投資學(xué)與投資行為管理教學(xué)要求：理解并掌握資產(chǎn)組合理論的應(yīng)用；理解與掌握資本資產(chǎn)定價(jià)模型的應(yīng)用；理解并掌握套利定價(jià)理論的應(yīng)用；了解有效市場假說與股票分析；了解行為投資學(xué)與投資行為管理。重點(diǎn)：資產(chǎn)組合的計(jì)算模型分析、求解，資產(chǎn)定價(jià)理論指導(dǎo)下的投資決策分析，套利定價(jià)理論指導(dǎo)下的風(fēng)險(xiǎn)管理。難點(diǎn)：投資理論的量化分析。21、2、38.投資組合的構(gòu)建與調(diào)整8.1投資組合構(gòu)建與調(diào)整的合理性評價(jià)8.2積極組合管理的實(shí)施8.3積極組合管理能力評價(jià)教學(xué)要求：掌握投資組合合理性評價(jià)的總體思路及評價(jià)指標(biāo)；了解積極投資組合管理與消極投資組合管理策略；了解積極組合管理能力評價(jià)方法。重點(diǎn)：投資組合合理性評價(jià)的總體思路及評價(jià)指標(biāo)。難點(diǎn)：投資組合合理性評價(jià)的總體思路及評價(jià)指標(biāo)。22、39.資產(chǎn)配置管理9.1資產(chǎn)配置概述9.2戰(zhàn)略性、戰(zhàn)術(shù)性及動態(tài)資產(chǎn)配置9.3資產(chǎn)配置效率與能力教學(xué)要求：掌握資產(chǎn)配置的內(nèi)涵；掌握戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置的方法與內(nèi)容；了解如何衡量及提高資產(chǎn)配置能力。重點(diǎn)：資產(chǎn)配置的內(nèi)涵，戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置，戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置，動態(tài)資產(chǎn)配置。難點(diǎn)：資產(chǎn)配置效率與能力評價(jià)。41、2、310.投資績效評價(jià)10.1績效評價(jià)模型10.2績效持續(xù)性及其影響因素教學(xué)要求：掌握多種投資績效評價(jià)模型；了解績效的持續(xù)性及其影響因素。重點(diǎn)：投資績效評價(jià)模型。難點(diǎn)：投資績效評價(jià)模型。22、311.債券投資組合管理11.1債券投資管理的基礎(chǔ)：久期與凸性11.2消極的債券投資策略11.3積極的債券投資策略教學(xué)要求：掌握債券真實(shí)到期時(shí)間計(jì)算；理解并掌握不同種類債券的投資策略；理解并掌握債券期限組合的構(gòu)建。重點(diǎn)：債券投資基本原理，不同種類債券投資策略。難點(diǎn)：債券久期計(jì)算，交易策略，期限組合構(gòu)建。41、2、312.期貨與期權(quán)投資12.1期貨投資12.2期權(quán)的投資策略教學(xué)要求：了解期貨的交易特征及投資策略；了解期權(quán)的種類及投資策略。重點(diǎn)：期貨、期權(quán)的投資策略。難點(diǎn)：期貨、期權(quán)的投資策略。42、3合計(jì)4082.實(shí)驗(yàn)部分實(shí)驗(yàn)部分的教學(xué)內(nèi)容、基本要求與學(xué)時(shí)分配見表3。表3實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目、實(shí)驗(yàn)內(nèi)容與學(xué)時(shí)實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目實(shí)驗(yàn)內(nèi)容和要求實(shí)驗(yàn)學(xué)時(shí)對應(yīng)的課程目標(biāo)1.最小方差組合的構(gòu)建實(shí)踐內(nèi)容：求解最小方差組合中各股票的權(quán)重，并畫出股票組合的有效邊界。實(shí)踐要求：認(rèn)真預(yù)習(xí)實(shí)驗(yàn)內(nèi)容，熟練掌握方法與步驟，實(shí)驗(yàn)操作過程熟練、規(guī)范；遵規(guī)守紀(jì)、團(tuán)結(jié)協(xié)作，實(shí)驗(yàn)結(jié)果詳實(shí)、結(jié)論清晰、積極參加過程討論。41、2、32.股票貝塔系數(shù)的測算實(shí)踐內(nèi)容：估計(jì)個(gè)股貝塔系數(shù)并分析其變化特征。實(shí)踐要求：認(rèn)真預(yù)習(xí)實(shí)驗(yàn)內(nèi)容，熟練掌握方法與步驟，實(shí)驗(yàn)操作過程熟練、規(guī)范；遵規(guī)守紀(jì)、團(tuán)結(jié)協(xié)作，實(shí)驗(yàn)結(jié)果詳實(shí)、結(jié)論清晰、積極參加過程討論。41、2、3合計(jì)8五、教學(xué)方法及手段本課程以課堂講授為主，結(jié)合討論、案例、視頻資源等教學(xué)手段完成課程教學(xué)任務(wù)和相關(guān)能力的培養(yǎng)。主要以作業(yè)評價(jià)、課堂討論、課內(nèi)實(shí)驗(yàn)、期末大作業(yè)等方式對學(xué)生進(jìn)行綜合考核評價(jià)。在課內(nèi)實(shí)驗(yàn)環(huán)節(jié)中，通過最小方差組合的構(gòu)建、股票貝塔系數(shù)的測算等啟發(fā)式、討論式實(shí)驗(yàn)培養(yǎng)學(xué)生統(tǒng)計(jì)學(xué)和模型構(gòu)建的基本理論、基本知識和基本技能。培養(yǎng)學(xué)生自主學(xué)習(xí)能力、實(shí)際動手能力，激發(fā)學(xué)生的創(chuàng)新思維。六、課程資源1.推薦教材李學(xué)峰.投資組合管理（第二版）[M].北京：清華大學(xué)出版社，2021.2.參考書（1）理查德·C·格式諾德等.主動投資組合管理：創(chuàng)造高收益并控制風(fēng)險(xiǎn)的量化投資方法[M].北京：機(jī)械工業(yè)出版社，2022.（2）程黃維.投資組合管理[M].上海：復(fù)旦大學(xué)出版社，2019.（3）弗蘭克·J·法博齊.投資組合管理策略M].北京：中信出版社，2020.（4）吳曉求.證券投資學(xué)（第五版）[M].北京：中國人民大學(xué)出版社，2020.（5）埃德溫·J·埃爾頓.現(xiàn)代投資組合理論與投資分析[M].北京：機(jī)械工業(yè)出版社，2017.3.期刊（1）TheReviewofFinancialStudies.societyoffinancialstudies（2）JournalofFinance.TheAmericanFinanceAssociation（3）金融研究.中國金融學(xué)會.（4）國際金融研究.中國國際金融學(xué)會.（5）金融與經(jīng)濟(jì)學(xué).江西省金融學(xué)會.4.網(wǎng)絡(luò)資源（1）經(jīng)濟(jì)金融網(wǎng)：（2）經(jīng)管之家：（3）經(jīng)濟(jì)學(xué)家：七、課程考核對課程目標(biāo)的支撐課程成績由過程性考核成績和期末考核成績兩部分構(gòu)成，具體考核/評價(jià)細(xì)則及對課程目標(biāo)的支撐關(guān)系見表4。表4課程考核對課程目標(biāo)的支撐考核環(huán)節(jié)占比考核/評價(jià)細(xì)則課程目標(biāo)123過程性考核課堂表現(xiàn)4（1）根據(jù)考勤、課堂回答問題情況及課堂參與度進(jìn)行考核，滿分100分。（2）以平時(shí)考核成績乘以其在總評成績中所占的比例計(jì)入課程總評成績?！獭獭?11視頻學(xué)習(xí)8（1）根據(jù)學(xué)習(xí)通視頻任務(wù)點(diǎn)完成情況進(jìn)行考核，滿分100分。（2）以平時(shí)考核成績乘以其在總評成績中所占的比例計(jì)入課程總評成績?！獭獭?32課內(nèi)實(shí)驗(yàn)20（1）根據(jù)每個(gè)實(shí)踐任務(wù)完成情況和實(shí)踐報(bào)告質(zhì)量單獨(dú)評分，滿分100分；（2）每次實(shí)踐單獨(dú)評分，取各次實(shí)踐成績的平均值作為此環(huán)節(jié)的最終成績。（3）以實(shí)踐成績乘以其在總評成績中所占的比例計(jì)入課程總評成績。√√√785作業(yè)8（1）主要考核學(xué)生對各章節(jié)知識點(diǎn)的復(fù)習(xí)、理解和掌握程度，滿分100分；（2）每次作業(yè)單獨(dú)評分，取各次成績的平均值作為此環(huán)節(jié)的最終成績。（3）以作業(yè)成績乘以其在總評成績中所占的比例計(jì)入課程總評成績。√√√332期末考核60（1）大作業(yè)成績100分，以大作業(yè)成績乘以其在總評成績中所占的比例計(jì)入課程總評成績。（2）主要考核學(xué)生對知識的理解程度、使用理論來分析現(xiàn)實(shí)問題的能力，以及解決問題的創(chuàng)新思維能力等。（3）題型為：簡答題和綜合分析題等。√√√25305合計(jì)：100分404515八、考核與成績評定1.考核方式及成績評定本課程主要以視頻學(xué)習(xí)、課內(nèi)實(shí)驗(yàn)、作業(yè)、期末大作業(yè)等方式對學(xué)生進(jìn)行考核評價(jià)?？己嘶疽螅罕究瞥淌强疾檎n，考核總成績由期末大作業(yè)成績和過程性考核成績組成。其中：期末大作業(yè)成績?yōu)?00分（權(quán)重60%），試題類型為簡答題、綜合分析題等，大作業(yè)中基本知識、基本理論、基本技能的試題分值不超過50%，綜合應(yīng)用題、分析題不低于50%；課堂表現(xiàn)、視頻學(xué)習(xí)、課內(nèi)實(shí)驗(yàn)、作業(yè)等過程性考核成績?yōu)?00分（權(quán)重40%）；過程性考核和大作業(yè)試題分值分配應(yīng)與教學(xué)大綱各章節(jié)的學(xué)時(shí)基本成比例。2.過程性考核成績的標(biāo)準(zhǔn)過程性考核方式重點(diǎn)考核內(nèi)容、評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)、所占比重見表5。表5過程性考核方式評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)考核方式所占比重(%)100>x≥9090>x≥8080>x≥7070>x≥60x<60課堂表現(xiàn)10無缺勤，積極參與教學(xué)活動，踴躍回答問題，準(zhǔn)確率大于90%。缺勤1次，認(rèn)真參與教學(xué)活動，回答問題準(zhǔn)確率大于80%。缺勤2次，偶爾參與教學(xué)活動，回答問題準(zhǔn)確率大于70%。缺勤3次，上課不夠認(rèn)真，偶爾參與教學(xué)活動。缺勤3次以上，上課不認(rèn)真，不參與教學(xué)活動。視頻學(xué)習(xí)20學(xué)習(xí)通視頻任務(wù)點(diǎn)完成情況大于90%。學(xué)習(xí)通視頻任務(wù)點(diǎn)完成情況大于80%。學(xué)習(xí)通視頻任務(wù)點(diǎn)完成情況大于70%。學(xué)習(xí)通視頻任務(wù)點(diǎn)完成情況大于60%。學(xué)習(xí)通視頻任務(wù)點(diǎn)完成情況小于60%。課內(nèi)實(shí)驗(yàn)50實(shí)踐預(yù)習(xí)認(rèn)真，能夠熟練掌握方法與步驟，實(shí)踐操作過程熟練、規(guī)范，遵規(guī)守紀(jì)、團(tuán)結(jié)協(xié)作，實(shí)踐結(jié)果詳實(shí)、結(jié)論清晰、討論合理實(shí)踐前有預(yù)