長(zhǎng)期融資決策概論課件

長(zhǎng)期融資決策概論

第一節(jié)企業(yè)融資概述1.企業(yè)融資內(nèi)涵(1)企業(yè)融資的概念企業(yè)融資，是指企業(yè)作為融資主體，根據(jù)其內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、對(duì)外擴(kuò)張投資及資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，通過(guò)不同融資渠道，運(yùn)用各種融資方式，經(jīng)濟(jì)有效、合理合法地融通資本的活動(dòng)(2)企業(yè)融資分類按資金使用期限分類，可分為短期融資和長(zhǎng)期融資按資金經(jīng)濟(jì)屬性分類，可分為股權(quán)融資和負(fù)債融資按資金來(lái)源范圍分類，可分為內(nèi)部融資和外部融資2024/12/1長(zhǎng)期融資決策概論2第一節(jié)企業(yè)融資概述按資金融通是否借助金融中介，可分為間接融資和直接融資2.企業(yè)融資動(dòng)機(jī)(1)調(diào)整型融資動(dòng)機(jī)調(diào)整型融資動(dòng)機(jī)是企業(yè)因調(diào)整現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)的需要而產(chǎn)生的融資動(dòng)機(jī)(2)擴(kuò)張型融資動(dòng)機(jī)擴(kuò)張型融資動(dòng)機(jī)是企業(yè)因擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)?；蛟黾訉?duì)外投資規(guī)模的需要而產(chǎn)生的融資動(dòng)機(jī)(3)混合型融資動(dòng)機(jī)混合性融資動(dòng)機(jī)是企業(yè)既為了擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)?；蛟黾訉?duì)外投資規(guī)模，又為了調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的融資動(dòng)機(jī)2024/12/1長(zhǎng)期融資決策概論3第一節(jié)企業(yè)融資概述3.企業(yè)融資渠道與方式(1)企業(yè)融資渠道政府財(cái)政資金銀行信貸資金非銀行金融機(jī)構(gòu)資金其他法人資金社會(huì)公眾資金企業(yè)內(nèi)部積累資金(2)企業(yè)融資方式留存收益2024/12/1長(zhǎng)期融資決策概論4第一節(jié)企業(yè)融資概述吸收直接投資發(fā)行股票金融機(jī)構(gòu)借款發(fā)行債券發(fā)行短期融資券商業(yè)信用融資租賃(3)企業(yè)融資渠道與融資方式的配合4.企業(yè)融資的原則2024/12/1長(zhǎng)期融資決策概論5第二節(jié)企業(yè)融資數(shù)量預(yù)測(cè)1.企業(yè)融資數(shù)量預(yù)測(cè)的意義(1)保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)順利進(jìn)行是企業(yè)融資數(shù)量預(yù)測(cè)的基本目的(2)融資的數(shù)量和結(jié)構(gòu)直接影響企業(yè)效益的好壞(3)融資數(shù)量預(yù)測(cè)有助于改善企業(yè)投資決策(4)融資數(shù)量預(yù)測(cè)有助于提高企業(yè)應(yīng)變能力2.企業(yè)經(jīng)營(yíng)資本融資數(shù)量預(yù)測(cè)方法(1)因素分析法企業(yè)經(jīng)營(yíng)資本需要量與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模密切相關(guān),還與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理效率有關(guān)2024/12/1長(zhǎng)期融資決策概論6第二節(jié)企業(yè)融資數(shù)量預(yù)測(cè)【例】假設(shè)某企業(yè)上年度總資本平均占用量為1880萬(wàn)元，其中不合理的部分占5%，預(yù)計(jì)本年度生產(chǎn)增長(zhǎng)10％，要求總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率加快2％。則資本需要量＝(1880－1880×5%)×(1＋10％)×(1－2％)＝1925.31(萬(wàn)元)(2)資金習(xí)性預(yù)測(cè)法資金習(xí)性預(yù)測(cè)法，是指根據(jù)資金習(xí)性預(yù)測(cè)資金需要量的一種方法。資金習(xí)性，是指資金需要量的變動(dòng)與產(chǎn)銷量變動(dòng)之間的依存關(guān)系y＝a＋bx式中：y——資金需要量

x——產(chǎn)銷量

a——不變資金

b——單位產(chǎn)銷量所需變動(dòng)資金2024/12/1長(zhǎng)期融資決策概論7第二節(jié)企業(yè)融資數(shù)量預(yù)測(cè)(3)銷售百分比法企業(yè)明確總資本需求額后，首先應(yīng)從考慮企業(yè)內(nèi)部積累形成的資金來(lái)源，不足的資金缺口再考慮從外部融通。外部融資需求常采用銷售百分比法預(yù)測(cè)銷售百分比法，又稱預(yù)計(jì)報(bào)表法，該方法在假設(shè)收入、費(fèi)用、利潤(rùn)、資產(chǎn)、負(fù)債與銷售收入存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系的基礎(chǔ)上，根據(jù)預(yù)計(jì)銷售額和相應(yīng)的百分比預(yù)計(jì)資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益，然后利用會(huì)計(jì)等式確定外部融資需求采用銷售百分比預(yù)測(cè)融資數(shù)量，可以根據(jù)銷售總額確定融資需求，也可以根據(jù)銷售增量預(yù)測(cè)融資數(shù)量2024/12/1長(zhǎng)期融資決策概論8第二節(jié)企業(yè)融資數(shù)量預(yù)測(cè)3.企業(yè)投資項(xiàng)目融資數(shù)量預(yù)測(cè)方法(1)內(nèi)部投資額預(yù)測(cè)單位生產(chǎn)能力估算法單位生產(chǎn)能力估算法是根據(jù)同類項(xiàng)目的單位生產(chǎn)能力投資額和擬建設(shè)項(xiàng)目的生產(chǎn)能力來(lái)估算投資額的一種方法裝置能力指數(shù)法裝置能力指數(shù)法是根據(jù)有關(guān)項(xiàng)目的裝置能力和裝置能力指數(shù)來(lái)預(yù)測(cè)項(xiàng)目投資額的一種方法。裝置能力是指封閉型生產(chǎn)設(shè)備為主體的投資項(xiàng)目的生產(chǎn)能力，如化肥等化工產(chǎn)品生產(chǎn)裝置逐項(xiàng)測(cè)算累加法逐項(xiàng)測(cè)算累加法逐項(xiàng)預(yù)測(cè)法，是指對(duì)構(gòu)成投資額基本內(nèi)容的各個(gè)項(xiàng)目先逐項(xiàng)測(cè)算其數(shù)額，然后匯總來(lái)預(yù)測(cè)投資總額的一種方法2024/12/1長(zhǎng)期融資決策概論9第二節(jié)企業(yè)融資數(shù)量預(yù)測(cè)(2)外部投資額預(yù)測(cè)對(duì)外投資于上市公司【例】某投資公司擬在2008年做如下投資：國(guó)庫(kù)券2000張，每張價(jià)格1000元；AAA級(jí)企業(yè)債券1000張，每張均價(jià)估計(jì)在980元；某上市公司股票10萬(wàn)股，每股價(jià)位預(yù)計(jì)在13元。則這些對(duì)外投資的投資總額為：2000×1000＋1000×980＋100000×13＝428000（元）對(duì)外投資于非上市公司【例】A公司準(zhǔn)備與B公司合資興建一污