《基于層次探析法的Y公司境外投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估實(shí)證探究》9000字（論文）

基于層次分析法的Y公司境外投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估實(shí)證研究目錄TOC\o"1-2"\h\u14676基于層次分析法的Y公司境外投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估實(shí)證研究 114217第1章Y公司境外投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估分析 125421.1基于層次分析法的模糊評(píng)價(jià) 1260151.2Y公司境外投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 4276801.3Y公司評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重系數(shù) 454571.4Y公司境外投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 71871第2章Y公司境外投資風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策 10157642.1Y公司境外投資項(xiàng)目系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策 10141382.2Y公司境外投資項(xiàng)目非系統(tǒng)性防范對(duì)策 12290172.3Y公司境外投資項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策 13第1章Y公司境外投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估分析1.1基于層次分析法的模糊評(píng)價(jià)本研究是基于層次分析法的模糊評(píng)價(jià)，在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中引入模糊數(shù)學(xué)思想并結(jié)合層次分析法，有效地避免了層次分析法的不足和評(píng)價(jià)過程中人類思維的主觀差異性。層次分析法是由美國學(xué)者提出的一種綜合評(píng)價(jià)分析方法。層次分析法指以復(fù)雜的多目標(biāo)決策問題作為系統(tǒng)，將總目標(biāo)分解為多指標(biāo)的若干層次，通過模糊量化等一系列復(fù)雜的計(jì)算過程，得出相應(yīng)的單排序結(jié)果和總排序結(jié)果，作為項(xiàng)目的投資、考核等的依據(jù)。層次分析法的基本步驟如下：①建立層次結(jié)構(gòu)模型；②建立各層次的判斷矩陣；③單層次排序和一致性檢驗(yàn)；④總層次排序和一致性檢驗(yàn)。這四個(gè)步驟的實(shí)施過程如下所述。1）建立層次結(jié)構(gòu)模型應(yīng)用層次分析法（AHP）對(duì)問題進(jìn)行分析，首先建立層次化的指標(biāo)體系，將復(fù)雜問題分解為幾個(gè)簡(jiǎn)單的指標(biāo)因子。該系統(tǒng)包括最高層次（目標(biāo)層次）、中等層次（標(biāo)準(zhǔn)層次）、最低層次（指標(biāo)層次），較低層次（指標(biāo)層次）與較高層次的指標(biāo)有一定的隸屬關(guān)系，這些層次可分為三類，其中最高層次一般為：圖層只有一個(gè)元素，通常是為了達(dá)到所需的結(jié)果，也被稱為目標(biāo)圖層；中間層：這一層由可能參與實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的中間因素組成，包括需要考慮的標(biāo)準(zhǔn)，也稱為標(biāo)準(zhǔn)層。下圖顯示了層次分析法的層次結(jié)構(gòu)模型。圖4-1層次結(jié)構(gòu)模型Figure4-1HierarchyModel2）構(gòu)造判斷矩陣判斷矩陣用于表示與前一層相關(guān)的因素的關(guān)聯(lián)度和重要性，例如，大綱層的因素與頂層的標(biāo)準(zhǔn)相關(guān)，因此，可以構(gòu)造相應(yīng)的判斷矩陣。標(biāo)準(zhǔn)的判斷矩陣如下所示： 式中，表示兩個(gè)因素在標(biāo)準(zhǔn)水平的相對(duì)重要性程度，而和是基于統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的分析，是根據(jù)專家意見的收集和其他方面的收集和確定的。1-9標(biāo)度法通常用于測(cè)量層次分析法的原理和內(nèi)容。標(biāo)度法及其含義見表。表1-1標(biāo)度法及其含義Table4-1Scalingmethodanditsmeaning標(biāo)度說明1xk-1與xk有同樣的重要性3xk-1比xk稍微重要5xk-1比xk明顯重要7xk-1比xk強(qiáng)烈重要9xk-1比xk極端重要2，4，6，8分別介于以上各值之間1，2，…，9的倒數(shù)若因素i與因素j的重要性之比為a，那么因i與因素j重要性之比為1/a判斷矩陣A的特征如下： 得到判斷矩陣后，需要進(jìn)一步實(shí)施一致性檢驗(yàn)，具體步驟如下：計(jì)算一致性指標(biāo)，其中為矩陣B的最大特征。查找11階平均隨機(jī)一致性指標(biāo)RI，本文給出的RI的值如下表所示。表1-2平均隨機(jī)一致性指標(biāo)RI值Table4-2AveragerandomconsistencyindexRIvaluen1234567891011RI000.590.911.131.331.41.461.51.52計(jì)算一致性比例：，且當(dāng)CR≤1時(shí)，表示判斷矩陣A負(fù)荷一致性要求，否則要重新做出調(diào)整，直至符合要求。3）計(jì)算被比較元素的相對(duì)權(quán)重這一步驟也被稱為單層次排序，主要目標(biāo)是根據(jù)更高的層次對(duì)該層次的元素進(jìn)行優(yōu)序排序。常用的分類方法是和積法。計(jì)算關(guān)于的權(quán)重，先求判斷矩陣的特征向量W，歸一化處理，求關(guān)于的權(quán)重，即相對(duì)重要程度。計(jì)算特征向量W：，其中，。歸一化處理：，其中，。4）計(jì)算各層元素組合權(quán)重的過程也稱為層次總排序，最后利用單一層次分類排序自上而下計(jì)算各層元素與總目標(biāo)的組合權(quán)重，得到底層所有元素相對(duì)于總體目標(biāo)的最終組合權(quán)重，即下層元素相對(duì)于最終目標(biāo)的相對(duì)重要性程度。運(yùn)用模糊綜合評(píng)價(jià)法對(duì)Y公司境外投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)。模糊綜合評(píng)價(jià)法是基于模糊數(shù)學(xué)的綜合評(píng)價(jià)方法。模糊綜合評(píng)價(jià)方法是一種根據(jù)模糊數(shù)學(xué)的隸屬度理論，把定性評(píng)價(jià)轉(zhuǎn)為定量評(píng)價(jià)的一種評(píng)價(jià)方法，即采用模糊數(shù)學(xué)對(duì)具有多種因素制約的對(duì)象做出總體評(píng)價(jià)。模糊綜合評(píng)價(jià)法具有結(jié)果清晰，系統(tǒng)性較強(qiáng)的特點(diǎn)，能夠較好地解決難以量化的，模糊的問題，非常適合解決各種非確定性問題。模糊綜合評(píng)價(jià)的數(shù)學(xué)模型如下：假設(shè)評(píng)判對(duì)象的各指標(biāo)組成的因素集為U={U1，U2，...，Un}，權(quán)重集為A={a1，a2，...，an}，；判斷集為V={V1，V2，...，Vi}從U到V有一個(gè)模糊映射，具體表達(dá)為f：uF(V)；Ui(ri1，ri2，...，rin)，模糊映射f確定一個(gè)模糊關(guān)系Rμn×m，成為判斷矩陣：R=所求問題為：B=A·R1.2Y公司境外投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系本文第三章已通過焦點(diǎn)訪談及專家調(diào)查法相結(jié)合的方式，對(duì)Y公司境外投資中的可能存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)進(jìn)行了識(shí)別，確定了Y公司境外投資過程中存在的3個(gè)一級(jí)風(fēng)險(xiǎn)及11個(gè)二級(jí)風(fēng)險(xiǎn)作為主要風(fēng)險(xiǎn)，并以此風(fēng)險(xiǎn)分析結(jié)果為基礎(chǔ)，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。表1-3Y公司境外投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系Tab.4-3OverseasinvestmengtriskevaluationindexsystemofYcompany一級(jí)指標(biāo)二級(jí)指標(biāo)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)U1政局變化風(fēng)險(xiǎn)U11、法律變更風(fēng)險(xiǎn)U12、匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)U13、國際收支風(fēng)險(xiǎn)U14非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)U2人力資源風(fēng)險(xiǎn)U21、投資知識(shí)欠缺風(fēng)險(xiǎn)U22、勞動(dòng)糾紛風(fēng)險(xiǎn)U23、安全風(fēng)險(xiǎn)U24項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)U3自然資源風(fēng)險(xiǎn)U31、能源風(fēng)險(xiǎn)U32、基礎(chǔ)設(shè)施風(fēng)險(xiǎn)U331.3Y公司評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重系數(shù)確定模糊綜合評(píng)價(jià)的權(quán)重系數(shù)通常主要采用層次分析法進(jìn)行確定，評(píng)價(jià)指標(biāo)的賦權(quán)是進(jìn)行多指標(biāo)綜合評(píng)價(jià)的重要因素。本研究以Y公司境外投資埃塞俄比亞防止項(xiàng)目為例，采用層次分析法確定Y公司境外投資風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)重，并進(jìn)行實(shí)例研究。首先，為了能夠?qū)公司境外投資所存在的風(fēng)險(xiǎn)因素，獲得更為精準(zhǔn)地分析結(jié)果，本次研究在前期焦點(diǎn)訪談及專家調(diào)查法確定風(fēng)險(xiǎn)因素指標(biāo)的基礎(chǔ)上，拓展了調(diào)研的范圍，將與本項(xiàng)目相關(guān)的項(xiàng)目組人員、第三方結(jié)構(gòu)人員全部納入問卷調(diào)查范圍內(nèi)，將調(diào)查對(duì)象盡可能地拓展到所有的層級(jí)當(dāng)中，以利于涉及盡可能多的人員。向上述拓展后的調(diào)研對(duì)象寄發(fā)《Y公司境外投資風(fēng)險(xiǎn)調(diào)研表》，按照重要性對(duì)各風(fēng)險(xiǎn)因素指標(biāo)進(jìn)行重要性評(píng)分。要求各調(diào)研對(duì)象，針對(duì)同一層級(jí)的各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素指標(biāo)相對(duì)于其他層級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)因素指標(biāo)的重要程序，進(jìn)行兩兩比較并進(jìn)行評(píng)分。本次研究擴(kuò)大調(diào)研后共發(fā)放問卷數(shù)量100份，本次有效調(diào)查問卷的回收率為85%;經(jīng)過統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，共計(jì)有15份問卷作廢，其中10份問卷信息不全，5份問卷未回收，因此共有85份問卷成功回收并具備參考價(jià)值。表1-4Y公司境外投資風(fēng)險(xiǎn)調(diào)研表Tab.4-4OverseasinvestmengtriskquestionnaireofYcompany一級(jí)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)重要程度（1-9分）二級(jí)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)重要程度（1-9分）風(fēng)險(xiǎn)程度（1-5）系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)政局變化風(fēng)險(xiǎn)法律變更風(fēng)險(xiǎn)匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)國際收支風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)人力資源風(fēng)險(xiǎn)投資知識(shí)欠缺風(fēng)險(xiǎn)勞動(dòng)糾紛風(fēng)險(xiǎn)安全風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)自然資源風(fēng)險(xiǎn)能源風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)設(shè)施風(fēng)險(xiǎn)在進(jìn)行兩兩比較打分時(shí)，判斷標(biāo)準(zhǔn)如下：重要程度按照從大到小，評(píng)分分別為7，5，3，1；如果認(rèn)為重要程度相同記為1；重要程度略大記錄為3；重要程度大記錄為5；重要程度大很多記為7；其中如果認(rèn)為重要程度絕對(duì)大記為9。當(dāng)比較值為8,6,4,2時(shí)即認(rèn)為時(shí)介于前后兩重重要程度級(jí)別中間的狀態(tài)。指標(biāo)重要性按照從小到大，分別記為1/9，1/7，1/5，1/3。其中如果重要性略小記為1/3；重要程度小，記為1/5；重要程度小很多記為1/7；重要程度絕對(duì)小記為1/9。當(dāng)比值為1/2，1/4，1/6，1/8時(shí)認(rèn)為介于前后兩個(gè)重要程度級(jí)別的中間狀態(tài)。其次，根據(jù)層次分析法原理，將U層次、U1層次、U2層次、U3層次4個(gè)集合的因素進(jìn)行兩兩比較，根據(jù)調(diào)研問卷征詢中對(duì)各因素的支持率，并按1-9的比較尺度對(duì)于同層各因素進(jìn)行賦值，得出兩兩比較判斷矩陣。采用層次分析法計(jì)算各矩陣的權(quán)重向量及判斷矩陣的最大特征值λmax，計(jì)算矩陣的CR值并進(jìn)行一致性檢驗(yàn)，對(duì)于滿足一致性檢驗(yàn)的矩陣，則可以進(jìn)行下一步計(jì)算；對(duì)于不滿足一致性檢驗(yàn)的則需要重新就矩陣賦值進(jìn)行檢驗(yàn)修訂，保障構(gòu)建的矩陣賦值具有一致性。表1-5A-B層次的兩兩比較判斷矩陣XTab.4-5ThecomparisonjudgmentmatrixXoftheUilevelUU1U2U3U1138U21/316U31/81/61U41/71/42表1-6U1i層次的兩兩比較判斷矩陣X2Tab.4-6ThecomparisonjudgmentmatrixXoftheU1ilevelU1U11U12U13U14U1111/71/23U127158U1321/514U141/31/81/41表1-7U2i層次的兩兩比較判斷矩陣X3Tab.4-7ThecomparisonjudgmentmatrixXoftheU2ilevelU2U21U22U23U24U21131/55U221/311/73U235719U241/51/31/91表1-8U3i層次的兩兩比較判斷矩陣X4Tab.4-8ThecomparisonjudgmentmatrixXoftheU3ilevelU3U31U32U33U31156U321/513U331/61/31最后，通過考察的所有調(diào)研對(duì)象的賦權(quán)情況，可以得到所有調(diào)研人員對(duì)各級(jí)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的相對(duì)權(quán)重大小，進(jìn)而可以計(jì)算各二級(jí)指標(biāo)相對(duì)一級(jí)指標(biāo)權(quán)重值的乘積用于評(píng)判整體項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)重大小，最終確定各個(gè)二級(jí)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的權(quán)重排序。Y公司境外投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重表見表1-7。表1-9指標(biāo)權(quán)重匯總表Tab.4-9Indexweightsummarytable層次層次U1U2U3權(quán)重0.6460.2910.063U110.1140.0736U120.6500.4199U130.1820.1176U140.0540.0349U210.2080.0605U220.1010.0294U230.6430.1871U240.0480.0140U310.7070.0445U320.2010.0127U330.0920.00581.4Y公司境外投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)通過Y公司在埃塞俄比亞投資紡織項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重體系，確定了Y公司在境外投資的各方面存在的風(fēng)險(xiǎn)因素的權(quán)重。在很多項(xiàng)目的實(shí)際經(jīng)營中，多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)因素很難用數(shù)字進(jìn)行量化，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)者只能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)大小進(jìn)行定性的描述。為了更精確地對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行評(píng)價(jià)，我們?cè)谶M(jìn)行調(diào)研時(shí)，采用調(diào)研對(duì)象打分的方法進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估?；诒菊陆⒌哪：C合評(píng)價(jià)模型進(jìn)行計(jì)算。在識(shí)別的Y公司境外投資的風(fēng)險(xiǎn)因素及建立的投資過程的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上，采用模糊綜合評(píng)價(jià)法對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)例分析，以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系及評(píng)價(jià)方法對(duì)投資項(xiàng)目整體風(fēng)險(xiǎn)及單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的多重指標(biāo)評(píng)價(jià)，具有較強(qiáng)的可操作性及指導(dǎo)意義，進(jìn)一步為Y公司境外投資的風(fēng)險(xiǎn)管理提供決策依據(jù)。4.1.1確定評(píng)價(jià)因素集合和判斷集合依據(jù)Y公司境外投資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，可以設(shè)定Y公司境外投資風(fēng)險(xiǎn)因素按照層次結(jié)構(gòu)模型構(gòu)建錄屬關(guān)系集合：U={U1，U2，U3}={系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)}U1={U11，U12，U13，U14}={政局變化風(fēng)險(xiǎn)，法律變更風(fēng)險(xiǎn)，匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，國際收支風(fēng)險(xiǎn)}U2={U21，U22，U23，U24}={人力資源風(fēng)險(xiǎn)，投資知識(shí)欠缺風(fēng)險(xiǎn)，勞動(dòng)糾紛風(fēng)險(xiǎn)，安全風(fēng)險(xiǎn)}U3={U31，U32，U33}={自然資源風(fēng)險(xiǎn)，能源風(fēng)險(xiǎn)，基礎(chǔ)設(shè)施風(fēng)險(xiǎn)}根據(jù)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)的高地劃分為，“非常低，低，中等，高，非常高”共5個(gè)等級(jí)，即評(píng)論組成的判斷集V=（非常低，低，中等，高，非常高）。4.1.2Y公司境外投資項(xiàng)目單因素評(píng)價(jià)表在本章風(fēng)險(xiǎn)因素的分析中，Y公司投資分先評(píng)價(jià)選用的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)主要為定性評(píng)價(jià)，為了進(jìn)一步將定性及定量評(píng)價(jià)進(jìn)行結(jié)合，擬采用模糊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)指標(biāo)權(quán)重法進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素的各一級(jí)指標(biāo)及二級(jí)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，結(jié)合發(fā)放的問卷調(diào)研就各層級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)發(fā)生的概率和嚴(yán)重程度進(jìn)行評(píng)價(jià)，依據(jù)“非常低，低，中等，高，非常高”五個(gè)等級(jí)進(jìn)行評(píng)價(jià)，并采用概率和加權(quán)平均的數(shù)學(xué)方法進(jìn)一步進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，最終形成了Y公司境外投資風(fēng)險(xiǎn)的模糊評(píng)價(jià)矩陣。以單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)為例，如調(diào)研對(duì)象中10%的調(diào)研對(duì)象認(rèn)為該項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)發(fā)生概率非常低；20%的調(diào)研對(duì)象認(rèn)為該項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)發(fā)生概率低；25%的調(diào)研對(duì)象認(rèn)為該項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)發(fā)生概率為中等；30%的調(diào)研對(duì)象認(rèn)為該項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)發(fā)生概率高；15%的調(diào)研對(duì)象認(rèn)為該項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)發(fā)生概率非常高；則該項(xiàng)指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)向量為（0.1,0.2，0.25,0.3，0.15）。按照該種評(píng)價(jià)方式，進(jìn)一步得出Y公司境外投資鮮蘑菇的各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的評(píng)價(jià)結(jié)果及風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。表1-10Y公司境外投資各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素評(píng)價(jià)結(jié)果及權(quán)重表Tab.4-10Ycompanyoverseasinvestmentofeachriskfactorevaluationresultsandweighttable風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)Y公司項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)度權(quán)重非常低低中等高非常高0.10.30.50.70.9系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)政局變化風(fēng)險(xiǎn)00.10.30.600.0736法律變更風(fēng)險(xiǎn)00.050.10.80.050.4199匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)00.10.10.10.70.1176國際收支風(fēng)險(xiǎn)0.050.20.20.50.050.0349非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)人力資源風(fēng)險(xiǎn)0.10.150.30.40.050.0605投資知識(shí)欠缺風(fēng)險(xiǎn)0.20.250.30.20.050.0294勞動(dòng)糾紛風(fēng)險(xiǎn)000.050.050.90.1871安全風(fēng)險(xiǎn)00.20.250.50.050.0140實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)自然資源風(fēng)險(xiǎn)00.30.50.200.0445能源風(fēng)險(xiǎn)00.250.40.3500.0127基礎(chǔ)設(shè)施風(fēng)險(xiǎn)00.40.30.300.00584.1.3Y公司境外投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)一級(jí)模糊綜合評(píng)價(jià)針對(duì)評(píng)價(jià)因素集的因素ui，即一級(jí)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，進(jìn)行一級(jí)模糊綜合評(píng)價(jià)，通過各因素評(píng)價(jià)得出所對(duì)應(yīng)的一級(jí)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的評(píng)價(jià)矩陣。R=對(duì)于因素集ui上的權(quán)重模糊向量Wi={wi1，wi2，...，wim}，通過R變化為評(píng)語組成的判斷集V上的模糊集Bi=Wi·Ri。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)B1=(0.0736，0.4199，0.1176，0.0349)00.1(0.0017，0.0471，0.0828，0.4093，0.1051)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)B2=(0.0605，0.0294，0.1871，0.0140)0.10.15(0.0119，0.0192，0.0398，0.0464，0.1736)項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)B3=(0.0445，0.0127，0.0058)00.3(0，0.0188，0.0291，0.0151，0)1.4.4Y公司境外投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)二級(jí)模糊綜合評(píng)價(jià)在進(jìn)行一級(jí)模糊綜合評(píng)價(jià)結(jié)果的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步對(duì)隸屬于一級(jí)指標(biāo)組成的權(quán)重向量（W）進(jìn)行模糊計(jì)算B=W·R。B=W·R=（0.646，0.291，0.063）0.00170.0471（0.046，0.0372，0.0669，0.2789，0.1184）因此Y公司在埃塞俄比亞投資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率大小為：P=BVT=（0.046，0.0372，0.0669，0.2789，0.1184）0.10.3由于0.3<0.3468<0.5，說明Y公司在埃塞俄比亞投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)介于“低”與“中等”等級(jí)之間。對(duì)各單因素風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)進(jìn)行概率分析，可以進(jìn)一步得到各一級(jí)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)P1=B1VT=(0.0017，0.0471，0.0828，0.4093，0.1051)0.10.3非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)P2=B2VT=(0.0119，0.0192，0.0398，0.0464，0.1736)0.10.3項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)P3=B3VT=(0，0.0188，0.0291，0.0151，0)0.10.3通過上述指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)模糊計(jì)算，可以得出Y公司在埃塞俄比亞投資紡織項(xiàng)目的所有一級(jí)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)中，其中風(fēng)險(xiǎn)最大的是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此必須要對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)做出相應(yīng)對(duì)策。其次非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)所發(fā)生的概率也比較大，也需針對(duì)性地做好專項(xiàng)的預(yù)案。第2章Y公司境外投資風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策2.1Y公司境外投資項(xiàng)目系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策2.1.1政局變化的風(fēng)險(xiǎn)埃塞國家政局整體呈現(xiàn)穩(wěn)定趨勢(shì)。埃塞俄比亞采用多黨民主制，現(xiàn)執(zhí)政黨是該國第一大黨埃塞俄比亞人民革命民主陣線。國內(nèi)政局和政策總體相對(duì)穩(wěn)定，安全及治安總體良好。隨著埃塞俄比亞市場(chǎng)對(duì)外開放和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，貧富差距會(huì)逐步拉大，相對(duì)產(chǎn)生了一些社會(huì)矛盾，近幾年也多次發(fā)生中國人被襲擊、搶劫事件。部分地區(qū)因干旱導(dǎo)致糧食減產(chǎn)，饑民增多，社會(huì)上偷搶的事件時(shí)有發(fā)生，中資公司也多次發(fā)生辦公區(qū)及宿舍被盜事件，電腦、手機(jī)、現(xiàn)金等物品丟失。在埃中國人員應(yīng)提高警惕，加強(qiáng)安全防范工作和內(nèi)部管理，減少損失。目前，埃塞俄比亞政局總體穩(wěn)定。但埃塞俄比亞為多民族國家，注冊(cè)政黨數(shù)量較多，目前的執(zhí)政黨為埃塞俄比亞人民革命民主陣線，主要反對(duì)黨為團(tuán)結(jié)民主聯(lián)盟黨，無法排除政局變化的風(fēng)險(xiǎn)。投資者應(yīng)加強(qiáng)和政府部門的溝通，了解埃塞俄比亞當(dāng)?shù)厣鐣?huì)政治輿論的動(dòng)向，并和中國駐埃塞大使館加強(qiáng)溝通及聯(lián)系。企業(yè)無法決定投資所在國的政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，因此，對(duì)于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)只能采用規(guī)避的方法，并盡量減少其不利影響：在投資前通過實(shí)地考察、專家咨詢等方式，對(duì)投資所在國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、政局穩(wěn)定情況和對(duì)外國投資的優(yōu)惠政策進(jìn)行綜合評(píng)估，企業(yè)應(yīng)要求海外經(jīng)理人員及時(shí)提供當(dāng)?shù)馗鞣N政策動(dòng)向的情報(bào)，并由專門的機(jī)構(gòu)進(jìn)行分析。2.1.2法律變更風(fēng)險(xiǎn)一般來說，中國企業(yè)海外投資項(xiàng)目都是與當(dāng)?shù)卣M(jìn)行簽署協(xié)議以保障項(xiàng)目順利進(jìn)行的，但是政策的持續(xù)性并不會(huì)因?yàn)閰f(xié)議的簽署而一成不變，實(shí)施中如果發(fā)生政權(quán)的更替、政策的變化、東道國政府蓄意更改政策保護(hù)本國企業(yè)等政策變革，會(huì)對(duì)我國企業(yè)在外投資造成一定的損失。埃塞俄比亞為非洲發(fā)展中國家，法律變更速度較快。但是埃塞俄比亞目前仍處在大力吸引海外投資者的階段，大部分法律變更對(duì)于海外投資者是正向的，例如根據(jù)目前已更新的法律，非埃塞俄比亞籍員工在埃塞俄比亞因受聘于海外投資者設(shè)立的埃塞項(xiàng)目公司取得的收入，免除自項(xiàng)目公司商業(yè)執(zhí)照下發(fā)之日起第一個(gè)連續(xù)5年內(nèi)所有個(gè)人所得稅和埃塞政府規(guī)定的社會(huì)保險(xiǎn)金的個(gè)人部分（包括但不限于養(yǎng)老保險(xiǎn)）的繳納，較之前的法律，海外投資者雇傭的非埃塞俄比亞籍員工個(gè)人所得稅免繳納的時(shí)限大大延長。但同時(shí)，埃塞俄比亞法律也會(huì)根據(jù)國家發(fā)展情況，做出一些不利于外國投資者的變更，特別是因埃塞俄比亞嚴(yán)重的外匯短缺導(dǎo)致的外匯管制。投資者應(yīng)隨時(shí)關(guān)注埃塞俄比亞出臺(tái)的法律、法規(guī)的情況，并相應(yīng)做出經(jīng)營的調(diào)整。而且埃塞俄比亞是一個(gè)發(fā)展中國家，我們對(duì)其法律及法律的執(zhí)行并不熟悉。設(shè)立離岸公司，使離岸公司成為在埃塞俄比亞設(shè)立的項(xiàng)目公司的股東。在埃塞俄比亞法律下，埃塞俄比亞項(xiàng)目公司的股東承擔(dān)了連帶責(zé)任，也只能追溯到離岸公司，國內(nèi)最終投資主體，不會(huì)被追溯連帶責(zé)任。設(shè)立離岸公司，有利于在海外留存外匯。埃塞俄比亞的法律實(shí)施強(qiáng)制結(jié)匯，若存在離岸公司作為埃塞俄比亞項(xiàng)目公司的股東或中間貿(mào)易商，美元可以存放在離岸公司的離岸賬戶上，避免外幣存入埃塞俄比亞銀行后被結(jié)匯為比爾。另外，通過離岸公司轉(zhuǎn)移支付定價(jià)，埃塞項(xiàng)目公司只保留少量利潤，避免埃塞官方的外匯管制，降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。2.1.3匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)由于埃塞俄比亞外匯嚴(yán)重短缺，通常情況下外匯供給會(huì)延遲6—12個(gè)星期，從而影響生產(chǎn)。因此，采購當(dāng)?shù)卦牧?，或與出口型企業(yè)合作是解決外匯緊缺的常用辦法。此外，由于近年來比亞比爾貶值幅度較大，在簽署合同時(shí)充分考慮匯率風(fēng)險(xiǎn)，盡可能約定以美元作為支付貨幣，并提高美元支付的比例；同時(shí)，可以約定匯率變化超過一定幅度時(shí)，雙方對(duì)合同價(jià)款予以調(diào)整。因?yàn)榘Ｈ肀葋喭鈪R短缺、貿(mào)易不平衡，會(huì)導(dǎo)致埃塞俄比亞當(dāng)?shù)刎泿疟葼柕馁H值。又因?yàn)榘Ｈ肀葋喣壳暗耐鈪R管制，海外投資者設(shè)立于當(dāng)?shù)氐捻?xiàng)目公司的銷售收入中一部分的外匯如在一定期限內(nèi)不能使用完，將面臨強(qiáng)制結(jié)匯。在這種情況下，投資者應(yīng)合理組織供應(yīng)和貿(mào)易活動(dòng)，將外匯盡量存放在作為項(xiàng)目公司股東的離岸公司的賬戶內(nèi)，以應(yīng)對(duì)強(qiáng)制結(jié)匯成埃塞比爾以及埃塞比爾貶值的風(fēng)險(xiǎn)。2.1.4國際收支風(fēng)險(xiǎn)埃塞俄比亞外匯匯出管理非常嚴(yán)格且手續(xù)復(fù)雜，金融風(fēng)險(xiǎn)較大。對(duì)于營業(yè)收入只有當(dāng)?shù)刎泿诺臉I(yè)務(wù)，有些企業(yè)采取變通的方法匯回國內(nèi)。中國承包商在埃塞俄比亞參與的項(xiàng)目大都要求有一定比例的外匯，來平衡風(fēng)險(xiǎn)。通過保險(xiǎn)手段減少系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的損失。企業(yè)可以通過加入保險(xiǎn)等方法減少境外投資的風(fēng)險(xiǎn)，如世界銀行于1988年成立了多邊投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，它和國家之間的多邊條約一起為對(duì)外投資中的國有化等系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)提供了條約保證，當(dāng)跨國公司成為該公約或機(jī)構(gòu)的成員之后，境外投資中的部分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)就可以在一定程度上進(jìn)行控制，當(dāng)損失發(fā)生時(shí)也可以申請(qǐng)國際賠償，為企業(yè)的境外投資提供國際保證。2.2Y公司境外投資項(xiàng)目非系統(tǒng)性防范對(duì)策2.2.1人力資源風(fēng)險(xiǎn)跨國經(jīng)營人才是指既懂外語，又熟悉國際經(jīng)營技能，國際風(fēng)險(xiǎn)管理，跨文化管理、世界法律體系、國際市場(chǎng)營銷等多方面知識(shí)，了解和適應(yīng)國外的社會(huì)文化，傳統(tǒng)習(xí)慣，商業(yè)操守，政治、法律制度等的高素質(zhì)復(fù)合型人才。缺乏國際化經(jīng)營人才是制約當(dāng)前國內(nèi)企業(yè)“走出去”的主要障礙之一。對(duì)此，公司需要?jiǎng)?chuàng)新人才管理模式，建立與國際接軌的人力資源管理體系。同時(shí)制定跨國經(jīng)營人才開發(fā)戰(zhàn)略，制定吸引國內(nèi)外高層次人才的政策措施，形成海納百川、廣納群賢的引才機(jī)制。在企業(yè)經(jīng)營中采用本地化戰(zhàn)略，一方面多雇用當(dāng)?shù)貑T工，另一方面盡量實(shí)現(xiàn)采購本地化。企業(yè)必須注意塑造自己在當(dāng)?shù)亓己玫摹肮娦蜗蟆保忻鞔_的公關(guān)策略，并將自身的發(fā)展積極地融入投資所在國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中。2.2.2投資知識(shí)儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)境外投資審批手續(xù)繁多，審批牽涉的部門多，消耗時(shí)間過長，導(dǎo)致企業(yè)進(jìn)行注資、融資等工作的時(shí)間加長，對(duì)企業(yè)的項(xiàng)目實(shí)施不利。企業(yè)自身加強(qiáng)對(duì)境外投資政策法律的學(xué)習(xí)，同時(shí)針對(duì)境外日常法務(wù)聘用當(dāng)?shù)刭Y深的中介機(jī)構(gòu)作為法律顧問。同時(shí)在項(xiàng)目前期與建設(shè)期，可以建立強(qiáng)有力的項(xiàng)目領(lǐng)導(dǎo)班子并下設(shè)若干小組。負(fù)責(zé)制定較為詳細(xì)的項(xiàng)目實(shí)施規(guī)劃，明確實(shí)施時(shí)間、進(jìn)度并跟蹤檢查落實(shí)。比如對(duì)外協(xié)調(diào)小組負(fù)責(zé)項(xiàng)目實(shí)施時(shí)具體事項(xiàng)與埃塞政府及地方政府的溝通、與工業(yè)園區(qū)的溝通協(xié)調(diào)；同時(shí)關(guān)注從德雷達(dá)瓦到工業(yè)園區(qū)道路的施工建設(shè)；施工期間建材的運(yùn)輸調(diào)配與協(xié)調(diào)。現(xiàn)場(chǎng)管理小組負(fù)責(zé)項(xiàng)目的現(xiàn)場(chǎng)施工質(zhì)量、安全、進(jìn)度檢查；2.2.3勞動(dòng)糾紛風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)?shù)貑T工會(huì)通過工會(huì)組織的罷工等方式要求加薪或保護(hù)某員工權(quán)益，會(huì)對(duì)外資公司造成一定的麻煩。針對(duì)埃塞工會(huì)的問題，公司平時(shí)應(yīng)注意尊重和愛護(hù)當(dāng)?shù)貑T工，保持勞資雙方溝通渠道的暢通，對(duì)工會(huì)組織的相關(guān)積極活動(dòng)給予一定支持，維護(hù)好與工會(huì)的關(guān)系，并時(shí)刻注意工會(huì)主要成員和積極分子的動(dòng)向。另尚存在勞動(dòng)力成本提高、素質(zhì)低下的等風(fēng)險(xiǎn)。埃塞俄比亞擁有充足的勞動(dòng)資源，并且價(jià)格相對(duì)低廉，但是技術(shù)工人嚴(yán)重短缺，投資者雇傭埃塞俄比亞當(dāng)?shù)貑T工前期往