技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析課件簡版五章上

2024/12/51技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析

——教學(xué)課件課件制作：汪永印授課單位：貴州大學(xué)礦業(yè)學(xué)院適用班級：采礦061/062班授課日期：二ＯＯ七年二月2024/12/52主要內(nèi)容第一章緒論第二章現(xiàn)金流量構(gòu)成與資金等值計算第三章經(jīng)濟(jì)效果評價方法第三章不確定性分析第四章設(shè)備更新的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析主要參考文獻(xiàn)2024/12/53主要參考文獻(xiàn)工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)（第三版）,2005年,傅家驥等主編,清華大學(xué)出版社。；《技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理》,2001年,楊國良主編,中國經(jīng)濟(jì)出版社；《現(xiàn)代工業(yè)企業(yè)管理》,2000年,鞏維才等主編,中國礦業(yè)大學(xué)出版社。2024/12/54第一章緒論第一節(jié)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對象及內(nèi)容第二節(jié)學(xué)習(xí)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的必要性2024/12/55第一節(jié)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對象及內(nèi)容技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)是一門研究技術(shù)領(lǐng)域經(jīng)濟(jì)問題和經(jīng)濟(jì)規(guī)律，研究技術(shù)進(jìn)步與經(jīng)濟(jì)增長之間的相互關(guān)系的科學(xué)，亦稱為技術(shù)的經(jīng)濟(jì)效果學(xué)，它的研究對象主要有三個方面:第一、研究技術(shù)實踐的經(jīng)濟(jì)效果，尋求提高經(jīng)濟(jì)效果的途徑與方法的科學(xué)。解釋:技術(shù)、技術(shù)的使用、投入、產(chǎn)出、、可行性研究、技術(shù)的經(jīng)濟(jì)效果學(xué)、必要功能、壽命周期成本。舉例說明一些不懂得按產(chǎn)品壽命周期成本最低的原則進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)、技術(shù)決策，如片面追求功能而不考慮功能的必要性問題。2024/12/56第二、是研究技術(shù)和經(jīng)濟(jì)的相互關(guān)系,探討技術(shù)與經(jīng)濟(jì)相互促進(jìn)、協(xié)調(diào)發(fā)展途徑的科學(xué)。一方面,發(fā)展經(jīng)濟(jì)必須依靠一定的技術(shù)手段,技術(shù)的進(jìn)步永遠(yuǎn)是推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)大動力；另一方面,技術(shù)總是在一定的經(jīng)濟(jì)條件下產(chǎn)生和發(fā)展的,經(jīng)濟(jì)上的需求是技術(shù)發(fā)展的直接動力。這一領(lǐng)域與工程技術(shù)人員密切相關(guān)的問題是技術(shù)選擇問題。即在特定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境條件下,選擇什么樣的技術(shù)去實現(xiàn)特定的目標(biāo)。技術(shù)選擇分為宏觀技術(shù)選擇和微觀技術(shù)選擇。2024/12/57第三、研究如何通過技術(shù)創(chuàng)新推動技術(shù)進(jìn)步，進(jìn)而獲得經(jīng)濟(jì)增長的科學(xué)。經(jīng)濟(jì)增長是指一年范圍內(nèi)，年生產(chǎn)的商品或勞務(wù)總量的增長，通常用國民收入或國民生產(chǎn)總值的增長來表示。說明經(jīng)濟(jì)增長的多種途徑。技術(shù)進(jìn)步并不僅是人們通常理解的技術(shù)的發(fā)展和進(jìn)步，而是指在經(jīng)濟(jì)增長中，除資金和勞動力兩個投入要素增加以外所有使產(chǎn)出增加的因素，即經(jīng)濟(jì)增長因素中去掉資金和勞動力增長外的“余值”。技術(shù)創(chuàng)新包括:新產(chǎn)品的生產(chǎn)，新技術(shù)新工藝在生產(chǎn)過程中的應(yīng)用，新資源的開發(fā)，新市場的開辟等。技術(shù)創(chuàng)新是在商品的生產(chǎn)和流通過程中實現(xiàn)的，單純的創(chuàng)造發(fā)明不成為技術(shù)創(chuàng)新，只有當(dāng)它被應(yīng)用于經(jīng)濟(jì)活動時，才成為技術(shù)創(chuàng)新。2024/12/58第二節(jié)學(xué)習(xí)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的必要性從工程技術(shù)人員的產(chǎn)品和發(fā)展的角度分析學(xué)習(xí)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的必要性:第一、從產(chǎn)品的角度分析，作為一個現(xiàn)代工程技術(shù)人員，不僅需要精通本專業(yè)的技術(shù)，同時必須具有經(jīng)濟(jì)頭腦。盡管產(chǎn)品是由工人在生產(chǎn)過程中制造出來的，但是產(chǎn)品的技術(shù)先進(jìn)程度和制造費用的高低在很大程度上是由工程技術(shù)人員在設(shè)計產(chǎn)品和選擇工藝過程中早已決定了的。產(chǎn)品是要參予社會競爭的，只有做到物美價廉才能被市場接受。第二、從工程技術(shù)人員的發(fā)展的角度分析，在企業(yè)中工作的工程技術(shù)人員，最終的發(fā)展方向可能有三個:管理人員，專業(yè)技術(shù)人員或?qū)W者。2024/12/59經(jīng)濟(jì)分析是為經(jīng)濟(jì)決策服務(wù)的，決策是個過程，它包括提出問題，制定目標(biāo)，擬定方案，分析評價，最后從若干個備選的方案中選出最佳的或比較理想的方案，在經(jīng)濟(jì)工作中做到?jīng)Q策科學(xué)化，是時代提出的要求，要達(dá)到這一點，未來的工程師或管理者必須做到:第一，正確了解國家的經(jīng)濟(jì)、技術(shù)發(fā)展戰(zhàn)略和有關(guān)政策。第二，要會作預(yù)測工作。第三，學(xué)會擬定多種替代方案并從中選擇最優(yōu)方案。第四，要善于把定性分析與定量分析結(jié)合起來。2024/12/510第二章現(xiàn)金流量構(gòu)成與資金等值計算第一節(jié)現(xiàn)金流量的構(gòu)成第二節(jié)資金等值計算

2024/12/511一、現(xiàn)金流量對于工業(yè)活動可以從物質(zhì)和貨幣形態(tài)兩個方面進(jìn)行考察。對于一個特定的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)而言（可以是一個企業(yè)、地區(qū)、部門或國家）,投入的資金,花費的成本,獲取的收益可以看成是以貨幣形式（包括現(xiàn)金和其它貨幣支付形式）體現(xiàn)的資金流出或流入。在技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中,把各個時間點上實際發(fā)生的這種資金流入或流出稱為現(xiàn)金流量,現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差稱為凈現(xiàn)金流量。2024/12/512二、投資廣義的投資、狹義的投資、總投資:建設(shè)資金、流動資金、借款利息、投資方向調(diào)節(jié)稅項目建設(shè)投資最終形成相應(yīng)的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)。專利權(quán)和專有技術(shù)的區(qū)別:①專利的內(nèi)容是公開的，專有技術(shù)是保密的；②專利權(quán)是工業(yè)產(chǎn)權(quán)，受國家法律保護(hù)，專有技術(shù)不是工業(yè)產(chǎn)權(quán)，法律上無保護(hù)規(guī)定；③專利有保護(hù)期限，專有技術(shù)無保護(hù)期限。2024/12/513關(guān)于資產(chǎn)等值的有關(guān)概念:固定資產(chǎn)價值、無形資產(chǎn)原值、固定資產(chǎn)折舊、當(dāng)時的固定資產(chǎn)凈值、重估值、重置成本或重置值、期末殘值2024/12/514三、費用和成本費用和成本的概念及構(gòu)成費用、成本總費用按其經(jīng)濟(jì)用途和核算層次可分為直接費用、制造費用和期間費用。直接費用、制造費用,直接費用和相應(yīng)的制造費用構(gòu)成產(chǎn)品生產(chǎn)成本,已銷售產(chǎn)品的生產(chǎn)成本稱為商品銷售成本。期間費用包括銷售費用、管理費用和財務(wù)費用。銷售費用、管理費用、財務(wù)費用2024/12/515關(guān)于固定資產(chǎn)折舊的計算提取折舊的方法有年限平均法，工作量（或產(chǎn)量）法，加速折舊法等，我國在企業(yè)一般采用年限平均法或工作量法，有時也采用加速折舊法。1.年限平均法（也稱直接折舊法），是使用最廣泛的一種折舊計算方法。先介紹凈殘值及凈殘值率計算法：固定資產(chǎn)凈殘值、凈殘值率（一般為3～5%）。年限平均折舊法的年折舊額計算公式年折舊率的計算公式2024/12/5162.工作量法一般用于計算某些專業(yè)設(shè)備和交通運輸車輛的折舊，是以固定資產(chǎn)完成的工作量（行駛里程、工作小時、工作臺班、生產(chǎn)的產(chǎn)品數(shù)量）為單位計算折舊額。計算公式及舉例：2024/12/5173.加速折舊法，加速折舊法的方法有多種，使用較多的有年數(shù)總和法和雙倍余額遞減法。①年數(shù)總和法年折舊率是逐年遞減的，其年折舊率計算公式為：②雙倍余額遞減法該法計算各年折舊額是在不考慮固定資產(chǎn)凈殘值的情況下用年初固定資產(chǎn)凈值（即年初固定資產(chǎn)價值余額）乘以直線折舊率的2倍，折舊年限到期前的最后兩年，年折舊額攤。2024/12/5181）經(jīng)營成本:是為經(jīng)濟(jì)分析方便，從總成本費用中分離出來的一部分費用。經(jīng)營成本=總成本費用-折舊與攤銷費-借款利息支出2）沉沒成本:是指以往發(fā)生的與當(dāng)前決策無關(guān)的費用。3）機(jī)會成本:是指將一種具有多種用途的有限資源置于特定用途時所放棄的收益。關(guān)于經(jīng)營成本、沉沒成本與機(jī)會成本

2024/12/519四、銷售收入、利潤和稅金1、銷售收入，指向社會出售商品或提供勞務(wù)的貨幣收入企業(yè)的銷售收入與總產(chǎn)值的區(qū)別：總產(chǎn)值、銷售收入2.工業(yè)投資項目投產(chǎn)后所獲得利潤可分為：銷售利潤和稅后利潤，對于企業(yè)來說，稅后利潤一般按下列順序進(jìn)行分配：①彌補(bǔ)以前年度虧損，②提取法定公積金，用于彌補(bǔ)虧損或轉(zhuǎn)增資本金等，(公司在分配當(dāng)年稅后利潤時，應(yīng)當(dāng)提取利潤的10%列入法定公積金。當(dāng)法定公積金累計達(dá)公司注冊資本的50%以上時，可以不再提取)③提取公益金，主要用于職工集體福利設(shè)施支出，(公司分配當(dāng)年稅后利潤時，應(yīng)當(dāng)提取利潤的5%～10%列人法定公益金。公益金用于本公司職工的集體福利)④向投資者分配利潤。2024/12/5203.稅金我國工業(yè)企業(yè)應(yīng)當(dāng)繳納的稅有十多種，可分為五大類：1）流轉(zhuǎn)稅類：指以商品生產(chǎn)，商品流通和勞動服務(wù)的流轉(zhuǎn)額為征收對象的各種稅，包括增值稅，消費稅和營業(yè)稅。①增值稅、②消費稅、③營業(yè)稅2）資源稅類指以被開發(fā)或占用的資源為征稅對象的各種稅，包括資源稅、土地使用稅等。①資源稅、②土地使用稅3）所得稅類：一般，企業(yè)所得稅稅率為25%。個人所得稅稅率根據(jù)收入水平而不等。4）財產(chǎn)稅類指以法人和自然人擁有及轉(zhuǎn)移的財產(chǎn)的價值或增值額為征稅對象的各種稅，主要包括車船稅、房產(chǎn)稅和土地增值稅等5）特定目的稅類指國家為達(dá)到某種特定目的而設(shè)立的各種稅，主要有固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅，城市維護(hù)建設(shè)稅等。2024/12/521第二節(jié)資金等值計算一、資金的時間價值任何工業(yè)項目的建設(shè)與運行，任何技術(shù)的實施，都有一個時間上的延續(xù)過程，對于投資者而言，資金的投入與收益的獲取往往構(gòu)成一個時間上有先有后的現(xiàn)金流量序列，要客觀評價工業(yè)項目或技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)效果，不僅要考慮現(xiàn)金流入與流出的數(shù)目，還得考慮每筆現(xiàn)金流量發(fā)生的時間。在不同時間付出或得到同樣數(shù)量的資金在價值上是不等的，即資金的價值會隨時間發(fā)生變化，今天可用來投資的一筆資金要比將來可獲得的同樣數(shù)目的資金更有價值，因為當(dāng)前可用的資金能立即用來投資并帶來收益，而將來才可取得的資金則無法用于當(dāng)前的投資，也無法獲得相應(yīng)的收益。這種不同時間發(fā)生的等額資金在價值上的差別稱為資金的時間價值。可從兩個方面來理解資金的時間價值。首先，資金隨著時間的推移，其價值會增加，這種現(xiàn)象叫資金增值，其次，資金一旦用于投資，就不能用于現(xiàn)期消費，犧牲現(xiàn)期消費是為了能在將來獲得到更多的消費，個人儲蓄的動機(jī)和國家積累的目的均是如此。資金時間價值的大小取決于多方面的因素，從投資角度看主要有:①投資收益率，②通貨膨脹因素，③風(fēng)險因素。2024/12/522二、利息與利率1.利息與利率如果將一筆資金存入銀行，這筆資金就稱為本金，經(jīng)過一段時間后，儲戶可在本金外，再得到一筆利息。利息≌一筆資金P存入銀行n年后，資金P將增加到：（2-1）計算周期是指計算利息的時間單位，如年、月、日等。利率：是在一個計息周期內(nèi)所得到的利息額與本金之比，一般用%表示。用i表示利率，則（2-2）2024/12/5232.單利與復(fù)利利息的計算有單利和復(fù)利計息之分。單利:指僅用本金計算利息，利息不再生利息，單利計算時的利息算式為:（2-3）則n個計算周期后的本利和為:（2-4）復(fù)利:是本金和前期累計利息總額之和進(jìn)行計算，即除最初的本金要計算利息外，每一計算周期的利息都要并入本金，再生利息。復(fù)利計算的本利和公式為:（2-5）目前:①我國國庫卷的利息以單利計算的，計算周期為年。②商業(yè)銀行的貸款是按復(fù)利計息的。③在技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中，一般采用復(fù)利計息的，復(fù)利計算比較符合資金在社會再生產(chǎn)過程中運動的實際情況。復(fù)利有間斷復(fù)利與連續(xù)復(fù)利之分。2024/12/5243.名義利率和實際利率在技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中，復(fù)利計算通常以年為計息周期，但在實際經(jīng)濟(jì)活動中，計算周期有年、季、月、日等多種，這樣就出現(xiàn)了不同計息周期的利率換算問題。假如按月計算利息，且月利率為1%，一年將計息12次，通常記為“年利率為12%，每月計息一次”，這個年利率12%，稱為“名義利率”，即:名義利率等于每一計算周期的利率與每年的計算周期數(shù)的乘積。舉例:本金1000元，年利率12%，若每年計息一次，計算一年后本利和；若每月計息一次，計算一年后本利和并比較。設(shè)實際年利率i，名義利率為r，一年中計息次數(shù)為m，推導(dǎo)名義利率與實際利率i之關(guān)系（2-6）討論m=1,m>1,m→∞時i與r的關(guān)系。2024/12/525三、現(xiàn)金流量圖與資金等值概念1、現(xiàn)金流量圖圖中橫軸為時間軸，分成若干間隔，每一間隔代表一個時間單位，常為年，時間軸承上的點稱為時點，表示該年的年末，同時也是是下一年年初。與橫軸相連的垂直線，代表流入、流出該系統(tǒng)的現(xiàn)金流量，箭頭向下表示現(xiàn)金流出，向上表示流入，現(xiàn)金流入和流出，亦可分別稱為正現(xiàn)金流量和負(fù)現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流量圖上還要注明每一筆現(xiàn)金流量的金額。2.資金等值的概念資金等值≌資金等值計算貼現(xiàn)或折現(xiàn)、現(xiàn)值、終值或?qū)碇?。需是說明的是，現(xiàn)值并非專指一筆資金現(xiàn)在的價值，它是一個相對的概念，進(jìn)行資金等值計算中使用的反映資金時間價值的參數(shù)叫折現(xiàn)率。2024/12/526四、資金等值計算公式一次支付類型:一次支付終值公式、一次支付現(xiàn)值公式等額分付類型:等額分付終值公式、等額分付償債基金公式、等額分付現(xiàn)值公式、等額分付資本回收公式等差序列現(xiàn)金流:等比序列現(xiàn)金流:2024/12/5271.一次支付類型指所分析系統(tǒng)的現(xiàn)金流量，無論是流入還是流出，均在一個時點上發(fā)生，如果在考察資金時間價值的條件下，現(xiàn)金流入恰恰能補(bǔ)償其流出，則F與P就是等值的。一次支付的資金等值計算公式有兩種:1）一次支付終值公式

2）一次支付現(xiàn)值公式2024/12/5282.等額分付類型等額分付是多次支付形式中的一種,多次支付是指現(xiàn)金流入和流出在多個時點上發(fā)生,而不是集中在某個時點上,現(xiàn)金流數(shù)額的大小可以是不等的,也可以是相等的,當(dāng)現(xiàn)金流序列是連續(xù)的,且數(shù)據(jù)相等,則稱為等額序列現(xiàn)金流,1）等額分付終值公式2）等額分付償債基金公式2024/12/5292.等額分付類型3）等額分付現(xiàn)值公式4）等額分付資本回收公式2024/12/5306個常用資金等值公式2024/12/5313.等差序列現(xiàn)金流的等值計算等差序列終值公式

等差序列現(xiàn)值公式

2024/12/5324.等比序列現(xiàn)金流的等值計算等比序列現(xiàn)值公式

2024/12/533第三章經(jīng)濟(jì)效果評價方法第一節(jié)經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo)第二節(jié)決策結(jié)構(gòu)與評價方法

經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo)是多種多樣的，它們從不同角度反映項目的經(jīng)濟(jì)性，這些主要指標(biāo)可以分為兩大類:一類是以貨幣單位計量的價值型指標(biāo)，如凈現(xiàn)值，凈年值，費用現(xiàn)值，費用年值等，另一類是反映資金利用效率的效率型指標(biāo)，如投資收益率，內(nèi)部收益率，凈現(xiàn)值指數(shù)等，在對項目方案進(jìn)行經(jīng)濟(jì)效果評價時，應(yīng)當(dāng)盡量同時選用這兩類指標(biāo)。2024/12/534第一節(jié)經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo)經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo)分為靜態(tài)評價指標(biāo)和動態(tài)評價指標(biāo),不考慮資金時間價值的評價指標(biāo)為靜態(tài)評價指標(biāo),考慮資金時間價值的評價指標(biāo)為動態(tài)評價指標(biāo),靜態(tài)評價指標(biāo)主要用于項目初選階段,動態(tài)評價指標(biāo)則用于項目最后決策前的可行性研究階段。2024/12/535靜態(tài)評價指標(biāo)——投資回收期投資回收期：就是從項目投資之日起，用項目各年的凈收入（年收入-年支出）將全部投資收回所需要的期限，能使公式：

成立的Tp稱為投資回收期，式中K為投資總數(shù)，Bt為第t年的收入，Ct第t年的支出（不包括投資），NBt第t年的凈收入，Tp投資回收期1、如果投資項目每年的凈收入相等，則式中：NB——年凈收入，Tk——項目建設(shè)期2.對于年凈收入不等的項目，投資回收期通常用列表法求得，根據(jù)投資項目財務(wù)分析中使用的現(xiàn)金流量表亦可計算投資回收期，其公式為：式中：T為項目各年累積凈現(xiàn)金流量首次為正值或零的年份。2024/12/536舉例2024/12/537基準(zhǔn)投資回收期:一般根據(jù)同類項目的歷史數(shù)據(jù)和投資者意愿確定，用投資回收期評價投資項目時，需根據(jù)具體情況確定基準(zhǔn)投資回收期，設(shè)基準(zhǔn)投資回收期為Tb，判別準(zhǔn)則為:Tp≤Tb則項目可以考慮投資Tp＞Tb則項目被拒絕投資回收期指標(biāo)的缺點:①沒有反映資金的時間價值，②沒有考慮回收期以后的收入與支出數(shù)據(jù)，故不能全面反映項目在壽命期內(nèi)的真實效益，難以對不同方案的比較選擇作出正確判斷。投資回收期指標(biāo)的優(yōu)點:①概念清晰，簡單易用，②該指標(biāo)不僅在一定程度上反映項目的經(jīng)濟(jì)性，而且反映項目的風(fēng)險大小，因此，在項目評價中具有獨特的地位和作用，被廣泛用作項目評價的輔助性指標(biāo)。2024/12/538靜態(tài)評價指標(biāo)——投資收益率投資收益率≌項目在正常生產(chǎn)年內(nèi)的凈收益與投資總額的比值，即式中:K——投資總額，，Kt——第t年的投資額，m為完成投資的年份，NB正常年份的凈收益，NB可以是利潤，可以是利潤稅金總額或年凈現(xiàn)金流入，R——投資收益率，根據(jù)K和NB的具體含義，R可表現(xiàn)為各種不同的具體形態(tài)。2024/12/539假定全部投資中沒有借款，基準(zhǔn)收益率，試以投資收益率判別項目取舍。解:，故項目可以被接受。設(shè)有基準(zhǔn)投資收益率為Rb，判別準(zhǔn)則為:R≥Rb則項目可以考慮接受R＜Rb則項目被拒絕2024/12/540動態(tài)評價指標(biāo)——凈現(xiàn)值該指標(biāo)要求考察項目壽命期內(nèi)每年發(fā)生的現(xiàn)金流量，按一定的折現(xiàn)率將各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到同一時點（通常是期初）的現(xiàn)值累加值，就是凈現(xiàn)值，其表達(dá)式為:式中:NPV——凈現(xiàn)值，CIt——第t年的現(xiàn)金流入額，COt——第t年的現(xiàn)金流出額，Kt——第t年的投資支出，COt’——第t年除投資支出以外的現(xiàn)金流出，n——項目壽命年限，i0——基準(zhǔn)折現(xiàn)率。2024/12/541凈現(xiàn)值NPV的判別準(zhǔn)則及舉例對于單一項目方案而言:若NPV≥0，則項目應(yīng)予接受，若NPV＜0則項目被拒絕。多方案比選時，凈現(xiàn)值越大的方案，相對越優(yōu)。

例如:某項目各年現(xiàn)金流量如右表，試用凈現(xiàn)值指標(biāo)判斷此項目的經(jīng)濟(jì)性(i0=10%)。表中各年的凈現(xiàn)金流量和=469.94萬元NPV＞0，故項目在經(jīng)濟(jì)效果上是可接受的，2024/12/542凈現(xiàn)值指數(shù)(NPVI)凈現(xiàn)值指標(biāo)不能直接反映資金的利用效率，為考察資金的利用效率，勤人們常用凈現(xiàn)值指數(shù)(NPVI)作為凈現(xiàn)值的輔助指標(biāo)，凈現(xiàn)值指數(shù)是項目凈現(xiàn)值與項目投資總額現(xiàn)值之比，其經(jīng)濟(jì)涵義是單位投資現(xiàn)值所能帶來的凈現(xiàn)值，其計算公式為:式中:Kp項目總投資現(xiàn)值。對于單一項目而言，若NPV≥0，則NPVI≥0，若NPV≤0，則NPVI≤0，其判別準(zhǔn)則與凈現(xiàn)值相同。2024/12/543與NPV有關(guān)的兩個問題——

凈現(xiàn)值函數(shù)以及NPV對i的敏感性問題若以縱坐標(biāo)表示凈現(xiàn)值，橫坐標(biāo)表示折現(xiàn)率i，這種對應(yīng)關(guān)系可表示如下圖所謂凈現(xiàn)值函數(shù)是NPV與折現(xiàn)率i之間的函數(shù)關(guān)系，有如下特點:①同一現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值隨折現(xiàn)率i的增加而減少，故基準(zhǔn)折現(xiàn)率i0定得越高，能被接受的方案越少。②在某一個it值上，曲線與橫坐標(biāo)相交，表示該折現(xiàn)率下的NPV=0，且當(dāng)i＜it時，NPV(i)＞0，當(dāng)i＞it時，NPV(i)＜0。NPV對i的敏感性問題由上圖的實線與虛線項目引入。it是表示一個具有重要經(jīng)濟(jì)意義的折現(xiàn)率臨界值，凈現(xiàn)值對折現(xiàn)率i的敏感性問題是指，當(dāng)i從某一值變?yōu)榱硪恢禃r，若按凈現(xiàn)值最大的原則優(yōu)選項目方案，可能出現(xiàn)前后結(jié)論相矛盾的情況。2024/12/544與NPV有關(guān)的兩個問題——

凈現(xiàn)值指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)合理性技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的主要目的在于進(jìn)行投資決策——是否進(jìn)行投資以及多大規(guī)模進(jìn)行投資。體現(xiàn)在投資項目經(jīng)濟(jì)效果評價上要解決兩個問題:①什么樣的投資項目可以接受，②有眾多備選方案時，哪種方案最優(yōu)，方案的優(yōu)劣取決于它對投資者目標(biāo)貢獻(xiàn)的大小，在不考慮其它非經(jīng)濟(jì)目標(biāo)（企業(yè)形象，領(lǐng)導(dǎo)形象，尤其國企為撈取個人的政治名聲）的情況下，企業(yè)追求的目標(biāo)可以簡化為同等風(fēng)險條件下凈盈利的最大化，而凈現(xiàn)值就是反映這種凈盈利的指標(biāo)，所以，在多方案比選中采用凈現(xiàn)值指標(biāo)和凈現(xiàn)值最大準(zhǔn)則是合理的。2024/12/545動態(tài)評價指標(biāo)——凈年值凈年值是通過資金等值換算，將項目凈現(xiàn)值分?jǐn)偟綁勖趦?nèi)各年(從第1年到年n年)的等額年值，表達(dá)式為:判別準(zhǔn)則:若NAV≥0，則項目的經(jīng)濟(jì)效果可以接受。若NPV＜0，則項目在經(jīng)濟(jì)效果上不可以接受。就評價效果而言，凈年值與凈現(xiàn)值是等效的評價指標(biāo)。凈現(xiàn)值給出的信息是:項目在整個壽命期內(nèi)獲取的超出最低期望盈利的超額收益的現(xiàn)值。凈年值給出的信息是:壽命期內(nèi)每年的等額超額收益，故凈年值指標(biāo)在經(jīng)濟(jì)評價體系中占有相當(dāng)重要的地位。2024/12/546動態(tài)評價指標(biāo)

——費用現(xiàn)值與費用年值在多方案比較優(yōu)選時，如果諸方案產(chǎn)出價值相同，或其產(chǎn)出效益難以用價值形態(tài)（貨幣）計量（如環(huán)保、教育、保健、國防）時，可以通過對各方案費用現(xiàn)值或費用年值的比較進(jìn)行選擇。費用現(xiàn)值表達(dá)式:費用年值表達(dá)式:式中:PC費用現(xiàn)值，AC費用年值。2024/12/547動態(tài)評價指標(biāo)

——費用現(xiàn)值與費用年值舉例某項目有三個采暖方案A、B.C，均能滿足同樣的需要，其費用數(shù)據(jù)如下表，在i0=10%的情況下，試用PC和AC法確定最優(yōu)方案。解：各方案的費用現(xiàn)值計算如右：各方案的費用年值計算如右：根據(jù)費用最小的優(yōu)選原則，方案C優(yōu)于B，優(yōu)于A。2024/12/548動態(tài)評價指標(biāo)——內(nèi)部收益率內(nèi)部收益率≌就是凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率?？赏ㄟ^下述方程求得:式中:IRR——內(nèi)部收益率。判別準(zhǔn)則:設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為i0，若IRR≥i0，則項目在經(jīng)濟(jì)上是可以接受的；若IRR＜i