2015年《中級財務管理》真題及答案解析

領考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領考網(wǎng)校2015年《中級財務管理》真題單項選擇題(每題1分)1.下列各種籌資方式中，最有利于降低公司財務風險的是()。 A.發(fā)行普通股B.發(fā)行優(yōu)先股C.發(fā)行公司債券D.發(fā)行可轉換債券2.下列各種籌資方式中，籌資限制條件相對最少的是()。 A.融資租賃B.發(fā)行股票C.發(fā)行債券D.發(fā)行短期融資券3.下列各項中，與留存收益籌資相比，屬于吸收直接投資特點的是()。 A.資本成本較低B.籌資速度較快C.籌資規(guī)模有限D.形成生產能力較快4.下列各種籌資方式中，企業(yè)無需支付資金占用費的是()。 A.發(fā)行債券B.發(fā)行優(yōu)先股C.發(fā)行短期票據(jù)D.發(fā)行認股權證5.某公司向銀行借款2000萬元年利率為8%籌資費率為0.5%，該公司適用的所得稅稅率為25%，則該筆借款的資本成本是()。A.6.00%B.6.03%C.8.00%D.8.04%1領考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領考網(wǎng)校6.下列各種財務決策方法中可以用于確定最優(yōu)資本結構且考慮了市場反應和風險因素的是()。A.現(xiàn)值指數(shù)法B.每股收益分析法C.公司價值分析法D.平均資本成本比較法7.某公司計劃投資建設一條新生產線，投資總額為60萬元，預計新生產線投產后每年可為公司新增凈利潤4萬元生產線的年折舊額為6萬元，則該投資的靜態(tài)回收期為()年。A.5B.6C.10D.158.某公司預計M設備報廢時的凈殘值為3500元，稅法規(guī)定的凈殘值為5000元該公司適用的所得稅稅率為25%則該設備報廢引起的預計現(xiàn)金凈流量為()元。A.3125B.3875C.4625D.53759.市場利率和債券期限對債券價值都有較大的影響。下列相關表述中，不正確的是()。A.市場利率上升會導致債券價值下降

B.長期債券的價值對市場利率的敏感性小于短期債券

C.債券期限越短，債券票面利率對債券價值的影響越小

D.債券票面利率與市場利率不同時，債券面值與債券價值存在差異10.某公司用長期資金來源滿足全部非流動資產和部分永久性流動資產的需要而用短期資金來源滿足剩余部分永久性流動資產和全部波動性流動資產的需要，則該公司的流動融資策略是()。A.激進融資策略2領考網(wǎng)校wwli.cB.保守融資策略C.折中融資策略D.期限匹配融資策略

更多資源請搜索微信公眾號：領考網(wǎng)校11.某公司全年需用X材料18000件，計劃開工360天。該材料訂貨日至到貨日的時間為5天保險儲備量為100件該材料的再訂貨點是()件。A.100B.150C.250D.35012.某公司向銀行借款100萬元，年利率為8%，銀行要求保留12%的補償性余額，則該借款的實際年利率為()。A.6.67%B.7.14%C.9.09%D.11.04%13.下列關于量本利分析基本假設的表述中，不正確的是()。 A.產銷平衡B.產品產銷結構穩(wěn)定C.銷售收入與業(yè)務量呈完全線性關系D.總成本由營業(yè)成本和期間費用兩部分組成14.某公司生產和銷售單一產品，該產品單位邊際貢獻為2元，2014年銷售量為40萬件，利潤為50萬元。假設成本性態(tài)保持不變，則銷售量的利潤敏感系數(shù)是()。A.0.60B.0.80C.1.25D.1.6015.下列成本項目中，與傳統(tǒng)成本法相比，運用作業(yè)成本法核算更具優(yōu)勢的是()。3領考網(wǎng)校wwli.cA.直接材料成本B.直接人工成本C.間接制造費用

更多資源請搜索微信公眾號：領考網(wǎng)校D.特定產品專用生產線折舊費16.某股利分配理論認為，由于對資本利得收益征收的稅率低于對股利收益征收的稅率，企業(yè)應采用低股利政策。該股利分配理論是()。A.代理理論B.信號傳遞理論C.“手中鳥”理論D.所得稅差異理論17.下列各項中，受企業(yè)股票分割影響的是()。 A.每股股票價值B.股東權益總額C.企業(yè)資本結構D.股東持股比例18.下列各種股利支付形式中，不會改變企業(yè)資本結構的是()。 A.股票股利B.財產股利C.負債股利D.現(xiàn)金股利19.確定股東是否有權領取本期股利的截止日期是()。 A.除息日B.股權登記日C.股利宣告日D.股利發(fā)放日20.產權比率越高，通常反映的信息是()。A.財務結構越穩(wěn)健B.長期償債能力越強C.財務杠桿效應越強D.股東權益的保障程度越高4領考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領考網(wǎng)校21.某公司向銀行借款1000萬元，年利率為4%按季度付息期限為1年，則該借款的實際年利率為()。A.2.01%B.4.00%C.4.04%D.4.06%22.當某上市公司的β系數(shù)大于0時，下列關于該公司風險與收益的表述中，正確的是()。A.系統(tǒng)風險高于市場組合風險B.資產收益率與市場平均收益率呈同向變化

C.資產收益率變動幅度小于市場平均收益率變動幅度D.資產收益率變動幅度大于市場平均收益率變動幅度23.運用彈性預算法編制成本費用預算包括以下步驟：①確定適用的業(yè)務量范圍②確定各項成本與業(yè)務量的數(shù)量關系③選擇業(yè)務量計量單位；④計算各項預算成本。這四個步驟的正確順序是()。A.①→②→③→④B.③→②→①→④C.③→①→②→④D.①→③→②→④24.隨著預算執(zhí)行不斷補充預算，但始終保持一個固定預算期長度的預算編制方法是()。A.滾動預算法B.彈性預算法C.零基預算法D.定期預算法25.當一些債務即將到期時，企業(yè)雖然有足夠的償債能力，但為了保持現(xiàn)有的資本結構，仍然舉新債還舊債。這種籌資的動機是()。A.擴張性籌資動機B.支付性籌資動機C.調整性籌資動機5領考網(wǎng)校wwli.cD.創(chuàng)立性籌資動機多項選擇題(每題2分)

更多資源請搜索微信公眾號：領考網(wǎng)校26.下列各項措施中，能夠縮短現(xiàn)金周轉期的有()。 A.減少對外投資B.延遲支付貨款C.加速應收賬款的回收D.加快產品的生產和銷售27.根據(jù)責任成本管理基本原理，成本中心只對可控成本負責?？煽爻杀緫邆涞臈l件有()。A.該成本是成本中心可計量的B.該成本的發(fā)生是成本中心可預見的C.該成本是成本中心可調節(jié)和控制的D.該成本是為成本中心取得收入而發(fā)生的28.下列各項中，屬于剩余股利政策優(yōu)點的有()。 A.保持目標資本結構B.降低再投資資本成本C.使股利與企業(yè)盈余緊密結合D.實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化29.下列各項因素中，影響企業(yè)償債能力的有()。 A.經營租賃B.或有事項C.資產質量D.授信額度30.公司制企業(yè)可能存在經營者和股東之間的利益沖突，解決這一沖突的方式有()。A.解聘B.接收C.收回借款6領考網(wǎng)校wwli.cD.授予股票期權

更多資源請搜索微信公眾號：領考網(wǎng)校31.某公司向銀行借入一筆款項，年利率為10%，分6次還清，從第5年至第10年每年末償還本息5000元下列計算該筆借款現(xiàn)值的算式中，正確的有()。A.5000*(P/A,10%,6)*(P/F,10%,3)B.5000*(P/A,10%,6)*(P/F,10%,4)C.5000*[(P/A,10%,9)-(P/A,10%,3)]D.5000*[(P/A,10%,10)-(PA,10%,4)]32.下列各項預算中，與編制利潤表預算直接相關的有()。 A.銷售預算B.生產預算C.產品成本預算D.銷售及管理費用預算33.下列各項中，屬于盈余公積金用途的有()。 A.彌補虧損B.轉增股本C.擴大經營D.分配股利34.下列各項因素中，影響企業(yè)資本結構決策的有()。 A.企業(yè)的經營狀況B.企業(yè)的信用等級C.國家的貨幣供應量D.管理者的風險偏好35.在考慮所得稅影響的情況下，下列可用于計算營業(yè)現(xiàn)金凈流量的算式中，正確的有()。A.稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本B.營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅C.（營業(yè)收入-付現(xiàn)成本）*（1-所得稅稅率）

D.營業(yè)收入*（1-所得稅稅率）+非付現(xiàn)成本*所得稅稅率7領考網(wǎng)校wwli.c判斷題(每題1分)

更多資源請搜索微信公眾號：領考網(wǎng)校36.企業(yè)在初創(chuàng)期通常采用外部籌資，而在成長期通常采用內部籌資。()37.資本成本率是企業(yè)用以確定項目要求達到的投資報酬率的最低標準。()38.某投資者進行間接投資，與其交易的籌資者是在進行直接籌資；某投資者進行直接投資，與其交易的籌資者是在進行間接籌資。()39.營運資金具有多樣性、波動性、短期性、變動性和不易變現(xiàn)性等特點。()40.對作業(yè)和流程的執(zhí)行情況進行評價時，使用的考核指標可以是財務指標也可以是非財務指標，其中非財務指標主要用于時間、質量、效率三個方面的考核。()41.當公司處于經營穩(wěn)定或成長期，對未來的盈利和支付能力可作出準確判斷并具有足夠把握時，可以考慮采用穩(wěn)定增長的股利政策增強投資者信心。()42.業(yè)績股票激勵模式只對業(yè)績目標進行考核，而不要求股價的上漲，因而比較適合業(yè)績穩(wěn)定的上市公司。()43.企業(yè)財務管理的目標理論包括利潤最大化、股東財富最大化、公司價值最大化和相關者利益最大化等理論，其中，公司價值最大化、股東財富最大化和相關者利益最大化都是以利潤最大化為基礎的。()44.必要收益率與投資者認識到的風險有關如果某項資產的風險較低，那么投資者對該項資產要求的必要收益率就較高。()8領考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領考網(wǎng)校45.企業(yè)正式下達執(zhí)行的預算，執(zhí)行部門一般不能調整。但是，市場環(huán)境、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化，將導致預算執(zhí)行結果產生重大偏差時.可經逐級審批后調整。()計算分析題(每題1分)46.甲公司擬投資100萬元購置一臺新設備，年初購入時支付20%的款項，剩余80%的款項下年初付清；新設備購人后可立即投入使用，使用年限為5年，預計凈殘值為5萬元（與稅法規(guī)定的凈殘值相同），按直線法計提折舊。新設備投產時需墊支營運資金10萬元，設備使用期滿時全額收回。新設備投入使用后，該公司每年新增凈利潤11萬元。該項投資要求的必要報酬率為12%。相關貨幣時間價值系數(shù)如下表所示：要求：(1)計算新設備每年折舊額。(2)計算新設備投入使用后第1-4年營業(yè)現(xiàn)金凈流量（NCF1-4)。(3)計算新設備投入使用后第5年現(xiàn)金凈流量(NCF5)。(4)計算原始投資額。(5)計算新設備購置項目的凈現(xiàn)值(NPV)。47.乙公司使用存貨模型確定最佳現(xiàn)金持有量。根據(jù)有關資料分析，2015年該公司全年現(xiàn)金需求量為8100萬元，每次現(xiàn)金轉換的成本為0.2萬元，持有現(xiàn)金的機會成本率為10%。要求：9領考網(wǎng)校wwli.c(1)計算最佳現(xiàn)金持有量。

更多資源請搜索微信公眾號：領考網(wǎng)校(2)計算最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金轉換次數(shù)。(3)計算最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金交易成本。(4)計算最佳現(xiàn)金持有量下持有現(xiàn)金的機會成本。(5)計算最佳現(xiàn)金持有量下的相關總成本。48.丙公司是一家上市公司管理層要求財務部門對公司的財務狀況和經營成果進行評價財務部門根據(jù)公司2013年和2014年的年報整理出用于評價的部分財務數(shù)據(jù)，如下表所示：要求：

(1)計算2014年末的下列財務指標：①營運資金；②權益乘數(shù)。(2)計算2014年度的下列財務指標：①應收賬款周轉率②凈資產收益率；③資本保值增值率。49.10領考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領考網(wǎng)校丁公司2014年末的長期借款余額為12000萬元，短期借款余額為零。該公司的最佳現(xiàn)金持有量為500萬元，如果資金不足，可向銀行借款。假設銀行要求借款的金額是100萬元的倍數(shù)而償還本金的金額是10萬元的倍數(shù)新增借款發(fā)生在季度期初償還借款本金發(fā)生在季度期末，先償還短期借款；借款利息按季度平均計提，并在季度期末償還。丁公司編制了2015年分季度的現(xiàn)金預算，部分信息如下表所示：要求：確定上表中英文字母代表的數(shù)值（不需要列示計算過程）。綜合題(每題1分)50.戊公司生產和銷售E、F兩種產品，每年產銷平衡。為了加強產品成本管理合理確定下年度經營計劃和產品銷售價格該公司專門召開總經理辦公會進行討論。相關資料如下：

資料一：2014年E產品實際產銷量為3680件，生產實際用工為7000小時，實際人工成本為16元/小時。標準成本資料如下表所示：11領考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領考網(wǎng)校資料二F產品年設計生產能力為15000件2015年計劃生產12000件，預計單位變動成本為200元，計劃期的固定成本總額為720000元。該產品適用的消費稅稅率為5%，成本利潤率為20%。資料三：戊公司接到F產品的一個額外訂單，意向訂購量為2800件，訂單價格為290元/件，要求2015年內完工。要求：

(1)根據(jù)資料一，計算2014年E產品的下列指標：①單位標準成本；②直接人工成本差異；③直接人工效率差異；④直接人工工資率差異。(2)根據(jù)資料二，運用全部成本費用加成定價法測算F產品的單價。(3)根據(jù)資料三，運用變動成本費用加成定價法測算F產品的單價。(4)根據(jù)資料二、資料三和上述測算結果，作出是否接受F產品額外訂單的決策，并說明理由。(5)根據(jù)資料二，如果2015年F產品的目標利潤為150000元，銷售單價為350元，假設不考慮消費稅的影響計算F產品保本銷售量和實現(xiàn)目標利潤的銷售量。51.己公司是一家上市公司，該公司2014年末資產總計為10000萬元，其中負債合計為2000萬元該公司適用的所得稅稅率為25%相關資料如下：資料一：預計己公司凈利潤持續(xù)增長，股利也隨之相應增長。相關資料如表1所示：資料二：己公司認為2014年的資本結構不合理，準備發(fā)行債券募集資金用于投資，并利用自有資金回購相應價值的股票，優(yōu)化資本結構，降低資本成本。假設發(fā)行債券不考慮籌資費用且債券的市場價值等于其12領考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領考網(wǎng)校面值，股票回購后該公司總資產賬面價值不變，經測算，不同資本結構下的債務利率和運用資本資產定價模型確定的權益資本成本如表2所示：要求：

(1)根據(jù)資料一，利用資本資產定價模型計算己公司股東要求的必要收益率。(2)根據(jù)資料一利用股票估價模型，計算己公司2014年末股票的內在價值。(3)根據(jù)上述計算結果判斷投資者2014年末是否應該以當時的市場價格買入己公司股票，并說明理由。(4)確定表2中英文字母代表的數(shù)值（不需要列示計算過程）。(5)根據(jù)(4)的計算結果判斷這兩種資本結構中哪種資本結構較優(yōu)并說明理由。(6)預計2015年己公司的息稅前利潤為1400萬元假設2015年該公司選擇債務為4000萬元的資本結構，2016年的經營杠桿系數(shù)(DOL)為2，計算該公司2016年的財務杠桿系數(shù)(DFL)和總杠桿系數(shù)(DTL)。2015年《中級財務管理》答案解析單項選擇題(每題1分)13領考網(wǎng)校wwli.c1.

更多資源請搜索微信公眾號：領考網(wǎng)校答案：A

解析：財務風險指的是到期無法還本付息的可能性，由于權益資金沒有固定的期限，而債務資金有固定的期限，所以，權益資金的財務風險小于債務資金，即選項CD不是答案；由于優(yōu)先股的股息一般有固定的期限，到期必須支付，而普通股股利并沒有固定的期限，所以，選項B不是答案，選項A是答案。2.答案：A

解析：企業(yè)運用股票、債券、長期借款等籌資方式，都受到相當多的資格條件的限制，如足夠的抵押品、銀行貸款的信用標準、發(fā)行債券的政府管制等。相比之下，融資租賃籌資的限制條件很少。所以選項A是答案。3.答案：D

解析：吸收直接投資的籌資特點包括(1)能夠盡快形成生產能力(2)容易進行信息溝通；(3)資本成本較高；(4)公司控制權集中，不利于公司治理；(5)不易進行產權交易。留存收益的籌資特點包括：(1)不用發(fā)生籌資費用；(2)維持公司的控制權分布；(3)籌資數(shù)額有限。所以選項D是答案。4.答案：D

解析：資金占用費是指企業(yè)在資金使用過程中因占用資金而付出的代價，發(fā)行債券、發(fā)行短期票據(jù)需要支付利息費用，發(fā)行優(yōu)先股需要支付優(yōu)先股股利，這些都會產生資金的占用費，所以，選項ABC不是答案。認股權證本身是一種認購普通股的期權，它沒有普通股的紅利收入所以，發(fā)行認股權證不需要支付資金占用費，選項D是答案。5.答案：B

解析：資本成本=年資金占用費/（籌資總額-籌資費用）=2000*8%*(1-25%)/[2000*(1-0.5%)]=6.03%14領考網(wǎng)校wwli.c6.

更多資源請搜索微信公眾號：領考網(wǎng)校答案：C

解析：現(xiàn)值指數(shù)法與確定最優(yōu)資本結構無關，每股收益分析法、平均資本成本比較法都是從賬面價值的角度進行資本結構的優(yōu)化分析沒有考慮市場反應，也即沒有考慮風險因素。公司價值分析法，是在考慮市場風險基礎上，以公司市場價值為標準，進行資本結構優(yōu)化。所以選項C是答案。7.答案：B

解析：本題中，投產后每年現(xiàn)金凈流量=4+6=10（萬元），由于投產后每年現(xiàn)金凈流量相等，所以靜態(tài)投資回收期=原始投資額/投產后每年現(xiàn)金凈流量=60/10=6（年）。（新教材中將“凈利潤”改為了“稅后營業(yè)利潤”）8.答案：B

解析：該設備報廢引起的預計現(xiàn)金凈流量=報廢時凈殘（即變現(xiàn)凈收入）-報廢凈損益*所得稅稅率，其中，報廢凈損益=報廢時的凈殘值-報廢時的賬面價值=報廢時的凈殘值-（賬面原值-報廢時按照稅法規(guī)定計提的折舊），如果報廢時折舊全部計提了，則報廢時的賬面價值=稅法規(guī)定的凈殘值本題中沒有說報廢時折舊是否全部計提了只能按照報廢時折舊全部計提計算，否則，本題無法計算。因此，該設備報廢引起的預計現(xiàn)金凈流量=報廢時凈殘值（報廢時凈殘值-稅法規(guī)定的凈殘值）*所得稅稅率=3500-(3500-5000)*25%=3875(元)。9.答案：B

解析：長期債券對市場利率的敏感性會大于短期債券，在市場利率較低時，長期債券的價值遠高于短期債券，在市場利率較高時，長期債券的價值遠低于短期債券。所以選項B的表述不正確。10.答案：A15領考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領考網(wǎng)校解析：流動資產融資策略包括三種，分別是期限匹配融資策略、保守融資策略、激進融資策略。保守意味著膽小，不愿意冒險，故保守融資策略的風險最小；激進意味著膽大，愿意冒險，故激進融資策略的風險最大；期限匹配融資策略則風險居中。而短期資金由于期限短，到期無法還本的可能性大，所以，融資風險大于長期資金。也就是說，在三種融資策略中短期資金的比重由大到小排列的順序依次是激進融資策略、保守融資策略、期限匹配融資策略。由于在期限匹配融資策略中，短期資金=波動性流動資產，所以，激進融資策略中，短期資金>波動性流動資產，因此本題答案為選項A。11.答案：D

解析：再訂貨點=預計交貨期內的需求+保險儲備，預計交貨期內的需求=18000/360*5=250（件），因此，再訂貨點=250+100=350(件)。12.答案：C

解析：借款的實際年利率=100*8%/[100*(1-12%)]=9.09%，所以選項C是答案。13.答案：D

解析：量本利分析主要基于以下四個假設前提(1)總成本由固定成本和變動成本兩部分組成(2)銷售收入與業(yè)務量呈完全線性關系；(3)產銷平衡；(4)產品產銷結構穩(wěn)定。所以選項D的表述不正確。14.答案：D

解析：單位邊際貢獻為2元，銷售量為40萬件，利潤為50萬元，根據(jù)Q*(P-V)-F=利潤，有40*2-F=50，可以得出固定成本F=30（萬元），假設銷售量上升10%，變化后的銷售量=40*(1+10%)=44（萬件），變化后的利潤=44*2-30=58（萬元），利潤的變化率=(58-50)/50=16%，所以銷售量的敏感系數(shù)=16%/10%=1.60，所以選項D是答案。15.16領考網(wǎng)校wwli.c答案：C

更多資源請搜索微信公眾號：領考網(wǎng)校解析：在作業(yè)成本法下，對于直接費用的確認和分配與傳統(tǒng)的成本計算方法一樣，而間接費用的分配對象不再是產品，而是作業(yè)活動。采用作業(yè)成本法，制造費用按照成本動因直接分配避免了傳統(tǒng)成本計算法下的成本扭曲。所以選項C是答案。16.答案：D

解析：所得稅差異理論認為，由于普遍存在的稅率以及納稅時間的差異，資本利得收益比股利收益更有助于實現(xiàn)收益最大化目標公司應當采用低股利政策。17.答案：A

解析：股票分割，只是增加企業(yè)發(fā)行在外的股票股數(shù)，而企業(yè)的股東權益總額及內部結構都不會發(fā)生變化股數(shù)增加導致每股價值降低所以選項A是答案。18.答案：A

解析：發(fā)放股票股利對公司來說，并沒有現(xiàn)金流出企業(yè)，也不會導致公司的財產減少，而只是將公司的未分配利潤轉化為股本和資本公積，不改變公司股東權益總額，但會改變股東權益的構成所以選項A是答案。19.答案：B

解析：股權登記日，即有權領取本期股利的股東資格登記截止日期，凡是在此指定日期收盤之前取得公司股票成為公司在冊股東的投資者都可以作為股東享受公司本期分派的股利。所以選項B是答案。20.答案：C

解析：產權比率=負債總額/所有者權益總額*100%，這一比率越高，表明企業(yè)長期償債能力越弱，債權人權益保障程度越低，所以選項BD不17領考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領考網(wǎng)校是答案產權比率高是高風險高報酬的財務結構財務杠桿效應強，所以選項C是答案，選項A不是答案。21.答案：D

解析：根據(jù)實際利率與名義利率之間的關系可知，實際年利率=(1+r/m)m-1=(1+4%/4)4-1=4.06%。22.答案：B

解析：β系數(shù)是反映資產收益率與市場平均收益率之間變動關系的一個量化指標，β系數(shù)大于零則說明資產收益率與市場平均收益率呈同向變化，所以選項B的表述正確；市場組合的β系數(shù)=1，由于不知道該上市公司β系數(shù)的具體數(shù)值所以無法判斷該上市公司系統(tǒng)風險與市場組合系統(tǒng)風險誰大誰小也無法判斷該上市公司資產收益率與市場平均收益率之間變動幅度誰大誰小。23.答案：C

解析：運用彈性預算法編制預算的基本步驟是：第一步，選擇業(yè)務量的計量單位；第二步，確定適用的業(yè)務量范圍；第三步，逐項研究并確定各項成本和業(yè)務量之間的數(shù)量關系；第四步，計算各項預算成本，并用一定的方法來表達，所以本題的正確答案是選項C。24.答案：A

解析：滾動預算法是指在編制預算時，將預算期與會計期間脫離開，隨著預算的執(zhí)行不斷地補充預算逐期向后滾動使預算期始終保持為一個固定長度的一種預算方法，所以本題的正確答案是選項A。25.答案：C

解析：調整性籌資動機是指企業(yè)因調整資本結構而產生的籌資動機。當一些債務即將到期，企業(yè)雖然有足夠的償債能力但為了保持現(xiàn)有的18領考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領考網(wǎng)校資本結構，仍然舉借新債以償還舊債，這是為了調整資本結構，所以選項C是答案。多項選擇題(每題2分)26.答案：BCD

解析：現(xiàn)金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期對外投資不影響現(xiàn)金周轉期，所以選項A不是答案延遲支付貨款會延長應付賬款周轉期，從而可以縮短現(xiàn)金周轉期，所以選項B是答案；加速應收賬款的回收會縮短應收賬款周轉期，從而可以縮短現(xiàn)金周轉期所以選項C是答案；加快產品的生產和銷售會縮短產品生產周期意味著存貨周轉期縮短，從而可以縮短現(xiàn)金周轉期，所以選項D是答案。27.答案：ABC

解析：可控成本是指成本中心可以控制的各種耗費，它應具備三個條件：第一，該成本的發(fā)生是成本中心可以預見的；第二，該成本是成本中心可以計量的；第三，該成本是成本中心可以調節(jié)和控制的，所以本題正確答案為選項ABC。28.答案：ABD

解析：剩余股利政策的優(yōu)點是：留存收益優(yōu)先滿足再投資的需要，有助于降低再投資的資金成本保持最佳的資本結構實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化股利與企業(yè)盈余緊密結合是固定股利支付率政策的優(yōu)點所以選項ABD是答案。29.答案：ABCD

解析：影響償債能力的其他因素有：可動用的銀行貸款指標或授信額度、資產質量、或有事項和承諾事項、經營租賃，所以本題正確答案為選項ABCD。19領考網(wǎng)校wwli.c30.

更多資源請搜索微信公眾號：領考網(wǎng)校答案：ABD

解析：協(xié)調所有者與經營者利益沖突的方式包括：解聘、接收和激勵，其中激勵分為股票期權和績效股兩種，所以本題的答案是選項ABD。31.答案：BD

解析：本題是求遞延年金現(xiàn)值，用的公式是：P=A*(P/A,i,n)*(P/F，i,m),P=A*[(P/A，i，m+n)-(P/A，i，m)]，題中年金是從第5年年末到第10年年末發(fā)生年金A是5000i是10%年金期數(shù)是6期遞延期是4期，所以n=6，m=4。將數(shù)據(jù)帶入公式可得選項BD是答案。32.答案：ACD

解析：利潤表中“銷售收入”項目的數(shù)據(jù)來自銷售收入預算；“銷售成本”項目的數(shù)據(jù)來自產品成本預算“銷售及管理費用”項目的數(shù)據(jù)來自銷售及管理費用預算，所以選項ACD是答案生產預算只涉及實物量指標，不涉及價值量指標所以生產預算與利潤表預算的編制不直接相關。33.答案：ABC

解析：盈余公積金主要用于企業(yè)未來的經營發(fā)展，經投資者審議后也可以用于轉增股（實收資本和彌補以前年度經營虧損所以選項ABC是答案；盈余公積金不得用于以后年度的對外利潤分配所以選項D不是答案。34.答案：ABCD

解析：影響資本結構的因素有：企業(yè)經營狀況的穩(wěn)定性和成長率；企業(yè)的財務狀況和信用等級；企業(yè)的資產結構企業(yè)投資人和管理當局的態(tài)度；行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期；經濟環(huán)境的稅務政策和貨幣政策。所以選項ABCD都是正確答案。35.20領考網(wǎng)校wwli.c答案：AB

更多資源請搜索微信公眾號：領考網(wǎng)校解析：考慮所得稅對投資項目現(xiàn)金流量的影響時，營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅=稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本=營業(yè)收入（1-所得稅稅率）-付現(xiàn)成本*（1-所得稅稅率）+非付現(xiàn)成本*所得稅稅率，所以選項AB正確。判斷題(每題1分)36.答案：N

解析：處于成長期的企業(yè)，內部籌資往往難以滿足需要。這就需要企業(yè)廣泛地開展外部籌資，如發(fā)行股票、債券，取得商業(yè)信用、銀行借款等。37.答案：Y

解析：資本成本是衡量資本結構優(yōu)化程度的標準，也是對投資獲得經濟效益的最低要求通常用資本成本率表示企業(yè)所籌得的資本付諸使用以后，只有項目的投資報酬率高于資本成本率才能表明所籌集的資本取得了較好的經濟效益。38.答案：N

解析：直接籌資是企業(yè)直接與資金供應者協(xié)商融通資金的籌資活動；間接籌資是企業(yè)借助于銀行和非銀行金融機構而籌集的資金直接投資是將資金直接投放于形成生產經營能力的實體性資產直接謀取經營利潤的企業(yè)投資間接投資是將資金投放于股票債券等權益性資產上的企業(yè)投資。39.答案：N

解析：營運資金一般具有如下特點：營運資金的來源具有多樣性；營運資金的數(shù)量具有波動性；營運資金的周轉具有短期性營運資金的實物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性。21領考網(wǎng)校wwli.c40.

更多資源請搜索微信公眾號：領考網(wǎng)校答案：Y

解析：若要評價作業(yè)和流程的執(zhí)行情況，必須建立業(yè)績指標，可以是財務指標，也可以是非財務指標，非財務指標主要體現(xiàn)在效率、質量和時間三個方面，如投入產出比、次品率、生產周期等。41.答案：N

解析：采用穩(wěn)定增長的股利政策意味著不論公司盈利多少，均需要支付按照固定比率增長的股利，由此可知，如果公司處于經營穩(wěn)定期，由于凈利潤比較穩(wěn)定，所以，不能采用穩(wěn)定增長的股利政策。原題的正確說法應該是：當公司處于經營成長期對未來的盈利和支付能力可作出準確判斷并具有足夠把握時可以考慮采用穩(wěn)定增長的股利政策增強投資者信心。42.答案：Y

解析：業(yè)績股票激勵模式是指公司在年初確定一個合理的年度業(yè)績目標，如果激勵對象經過大量努力后在年末實現(xiàn)了公司預定的年度業(yè)績目標則公司給予激勵對象一定數(shù)量的股票或獎勵其一定數(shù)量的獎金來購買本公司的股票。由此可知業(yè)績股票激勵模式只對公司的業(yè)績目標進行考核，不要求股價的上漲，對業(yè)績穩(wěn)定型的上市公司比較適合。43.答案：N

解析：利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化以及相關者利益最大化等各種財務管理目標，都以股東財富最大化為基礎。44.答案：N

解析：必要收益率與認識到的風險有關，如果某項資產的風險較高，那么投資者對該項資產要求的必要收益率就高如果某項資產的風險較小，那么，對這項資產要求的必要收益率也就小。45.22領考網(wǎng)校wwli.c答案：Y

更多資源請搜索微信公眾號：領考網(wǎng)校解析：企業(yè)正式下達執(zhí)行的預算，一般不予調整。預算執(zhí)行單位在執(zhí)行中由于市場環(huán)境、經營條件、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化，致使預算的編制基礎不成立，或者將導致預算執(zhí)行結果產生重大偏差的可以調整預算。計算分析題(每題1分)46.答案：(1)年折舊額=(100-5)/5=19（萬元）(2)NCF1-4=11+19=30（萬元）(3)NCF5=30+5+10=45（萬元）(4)原始投資額=100+10=110（萬元）(5)凈現(xiàn)值=30*(P/A，12%，4)+45*(P/F，

12%,5)-100*20%-10-100*80%*(P/F,12%,1)=30*3.0373+45*0.5674-20-10-80*0.8929=15.22(萬元（新教材中將“凈利潤”改為了“稅后營業(yè)利潤”）解析：47.答案：

(1)最佳現(xiàn)金持有量=(2*8100*0.2/10%)1/2=180（萬元）

(2)最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金轉換次數(shù)=8100/180=45（次）

(3)最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金交易成本=45*0.2=9（萬元）

(4)最佳現(xiàn)金持有量下持有現(xiàn)金的機會成本=(180/2)*10%=9（萬元）(5)最佳現(xiàn)金持有量下的相關總成本=9+9=18（萬元）

也可以按照公式計算，最佳現(xiàn)金持有量下的相關總成本

=(2*8100*0.2*10%)1/2=18(萬元)解析：48.答案：(1)①營運資金=200000-120000=80000(萬元)②權益乘數(shù)=800000/(800000-300000)=1.6

(2)①應收賬款周轉率=420000/[(65000+55000)/2]=7（次）23領考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領考網(wǎng)校②2013年期末所有者權益=700000-300000=400000(萬元)2014年期末所有者權益=800000-300000=500000(萬元)凈資產收益率=67500/[(500000+400000)