好想你健康食品股份有限公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化設(shè)計(jì)

湖南商務(wù)職業(yè)技術(shù)學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)

目錄

1好想你健康食品股份有限公司簡(jiǎn)介....................................1

2好想你健康食品股份有限公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀及分析......................1

2.1負(fù)債結(jié)構(gòu)分析................................................1

2.2債務(wù)水平分析................................................2

2.3股權(quán)結(jié)構(gòu)分析................................................3

3好想你健康食品資本結(jié)構(gòu)存在的問(wèn)題..................................4

3.1企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理..........................................4

3.2企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較低........................................4

3.3股權(quán)結(jié)構(gòu)比較分散............................................5

4好想你健康食品資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化方案....................................5

4.1完善負(fù)債結(jié)構(gòu)................................................5

4.2適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率..........................................6

4.3適當(dāng)集中企業(yè)股權(quán)............................................6

參考文獻(xiàn)........................................................7

湖南商務(wù)職業(yè)技術(shù)學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)

好想你健康食品股份有限公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化設(shè)計(jì)

1好想你健康食品股份有限公司簡(jiǎn)介

好想你健康食品股份有限公司創(chuàng)始于1992年,主要從事紅棗、凍干產(chǎn)品、

堅(jiān)果、果干等健康食品的研發(fā)、采購(gòu)、生產(chǎn)和銷售。公司于2011年在深交所

中小板上市，成為紅棗行業(yè)的上市公司。“良心工程、道德產(chǎn)業(yè)”是公司的核

心價(jià)值觀，公司始終以安全健康作為原料采購(gòu)、產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售整個(gè)經(jīng)

營(yíng)過(guò)程的指導(dǎo)理念。公司將以紅棗為核心發(fā)展驅(qū)動(dòng)力,利用凍干技術(shù)加工全國(guó)

各地的特色農(nóng)產(chǎn)品,實(shí)現(xiàn)二三產(chǎn)的融合，打造特色農(nóng)業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展,形成產(chǎn)

業(yè)興旺的局面助力鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，公司將繼續(xù)依托資本市場(chǎng)，投

資并購(gòu)優(yōu)秀的健康食品企業(yè),實(shí)現(xiàn)與公司的協(xié)同發(fā)展，做大做強(qiáng)中國(guó)健康食品

產(chǎn)業(yè),推動(dòng)中國(guó)健康食品產(chǎn)業(yè)發(fā)展為國(guó)人健康保駕護(hù)航!

2好想你健康食品股份有限公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀及分析

2.1負(fù)債結(jié)構(gòu)分析

1

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圖一好想你健康食品股份有限公司2017-2021年負(fù)債結(jié)構(gòu)情況

由圖一可以看出好想你健康食品的流動(dòng)負(fù)債了從2017年到2019年呈上升

的趨勢(shì)由64%上升到91%但是自2019年后開(kāi)始下降至76%。與其相反的非流動(dòng)

負(fù)債率開(kāi)始由2017年到2019年下降從24%下降到9%，2019年之后開(kāi)始回升到

2021年上升至36%。2017年到2021年的流動(dòng)比率呈現(xiàn)出波動(dòng)上升的趨勢(shì)。一

般而言短期負(fù)債具有靈活性和彈性較大的特點(diǎn)，可以有效的滿足企業(yè)季節(jié)性資

金短缺的融資需要，企業(yè)的資金成本較小，可利用較小的成本為企業(yè)在市場(chǎng)中

換取更多的收益和利潤(rùn)，但是也會(huì)增加企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。短期負(fù)債的積壓會(huì)加大企

業(yè)的還債壓力，對(duì)企業(yè)的發(fā)展和盈利有一定的影響，從而會(huì)對(duì)企業(yè)后續(xù)的資本

融資產(chǎn)生不利的影響。長(zhǎng)期負(fù)債具有流動(dòng)性較差，利息高導(dǎo)致成本增加的特

點(diǎn)，但是可以負(fù)擔(dān)企業(yè)短期的負(fù)債減少企業(yè)短期還債的壓力，保證企業(yè)資金的

正常運(yùn)行從而減少自身企業(yè)在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)壓力。從圖中可以看出公司的經(jīng)營(yíng)

者和決策者在2019年對(duì)企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，好想你健康食品股份有

限公司的面對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力得到了很大的提高，短期償還債務(wù)的壓力減小。

流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債相互搭配取長(zhǎng)補(bǔ)短的組合，并且在現(xiàn)金流的保證情況

下，良好的運(yùn)用短期負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債的相互作用可以達(dá)到在降低企業(yè)的資本成

本的情況下提高企業(yè)報(bào)酬率.

2.2債務(wù)水平分

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圖二好想你健康食品股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)分析

從圖二折線圖可以看出，好想你健康食品股份有限公司從2019年開(kāi)始到

2021年資產(chǎn)負(fù)債率在緩慢的下降由39.62%下降至19.40%所占的產(chǎn)權(quán)比率也在波

動(dòng)降低從原來(lái)的0.89降低到0.24.一般的來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)

總額）*100%。資產(chǎn)負(fù)債率是綜合反映企業(yè)的償債能力，尤其是反映企業(yè)長(zhǎng)期償

債能力的重要指標(biāo)，但是并不是說(shuō)明越高越好，資產(chǎn)負(fù)債率太高公司如果不能

按期償還會(huì)出現(xiàn)資不抵債從而導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的情況。如果企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率比

較低雖然說(shuō)明企業(yè)的償債能力弱，但是過(guò)低表示企業(yè)的資金沒(méi)有被充分的利用

起來(lái)，表示企業(yè)的融資情況較差。也對(duì)企業(yè)的股東即所有者不利，企業(yè)的所有

者希望資產(chǎn)負(fù)債率能高一些，有利于利用財(cái)務(wù)杠桿增加企業(yè)所有者的獲利能力。

從圖二中可以看出好想你健康食品股份有限充分利用這兩種的差異使得公司決

策者公司的營(yíng)業(yè)能力不斷增強(qiáng)，在保證公司資金充足的情況下從外部吸取資金

來(lái)促進(jìn)公司的運(yùn)營(yíng)和發(fā)展，使得企業(yè)在市場(chǎng)有良好的盈利能力，不斷擴(kuò)大公司

的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

2.3股權(quán)結(jié)構(gòu)分析

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圖三好想你健康食品股份有限公司股權(quán)集中度情況

由上圖好想你健康食品股份有限公司股權(quán)集中程度來(lái)看，好想你健康食品

2017第一大大股東的持股數(shù)量是25.07%，第二三大股東的持股數(shù)是15.38%、

10.88%且2018年好想你健康食品股權(quán)結(jié)構(gòu)第一大股東持股24.55%第二大股東持

股16.56%，而且后面的2019年到2021年的股東持股比例分布較均勻，每個(gè)股

東持股比例相差不大，足以說(shuō)明好想你健康食品股份有限公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)較分

散。在一些企業(yè)中，官權(quán)管理采用的市分散型的管理模式，第一大股東擁有比

較多的股份但是其他股東也占有一定數(shù)量份額的股份。能夠充分行駛法人治理

的結(jié)構(gòu)，在一定程度上防止小股東的利益被大股東損害。與此同時(shí)，會(huì)對(duì)權(quán)力

制衡產(chǎn)生有利的影響利于民主決策能有效避免因一個(gè)股東的口中導(dǎo)致決策失誤

而造成重大損失的可能性。從表格看出2017年到2021年的股權(quán)處于分散狀態(tài)，

第一大股東沒(méi)有達(dá)到30%以上，股權(quán)較于分散，2021年的股權(quán)相比于2017年比

例有所下降，股權(quán)分散之后公司的反映速度降低會(huì)降低公司的工作效率，會(huì)存

在決策延遲的效果，得不到高效實(shí)施。

3好想你健康食品資本結(jié)構(gòu)存在的問(wèn)題

3.1企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理

對(duì)于好想你健康食品股份有限公司2017年到2021年資本負(fù)債結(jié)構(gòu)分析可

以看出，該企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債在2017年到2021年期間呈現(xiàn)波動(dòng)下降的趨勢(shì)，

由原來(lái)的76%下降到64%，且在2019年好想你健康食品股份有限公司的流動(dòng)資

產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到91%的高度。短期的流動(dòng)負(fù)債過(guò)高會(huì)迫使企業(yè)進(jìn)行新的融資來(lái)應(yīng)付

到期的債務(wù)，臨時(shí)籌資的難度比較大，且籌資成本比較高，對(duì)企業(yè)的盈利產(chǎn)生

負(fù)面的影響，增加企業(yè)的償債的壓力，不利于企業(yè)的長(zhǎng)期和持續(xù)發(fā)展。該企業(yè)

的非流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債率在2017年到2021年期間呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)由原來(lái)的24%上升

到36%,但是在2019年出現(xiàn)最低值達(dá)到9%。該企業(yè)長(zhǎng)期的非流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債所占

比較小不能充分利用債務(wù)杠桿，來(lái)提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。雖然好想你健康食品

股份有限公司這些年不斷調(diào)整短期流動(dòng)負(fù)和長(zhǎng)期流動(dòng)負(fù)債的比率，但是好想你

健康食品股份有限公司還是以流動(dòng)的短期負(fù)債為主高達(dá)91%并且與企業(yè)一比一

的負(fù)債率具有一定的差距。近幾年來(lái)好想你健康食品股份有限公司的流動(dòng)比率

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在減少，說(shuō)明企業(yè)的償債能力在削弱。在短期負(fù)債較高的情況下，企業(yè)的償債

能力較弱無(wú)法及時(shí)償還負(fù)債會(huì)造成企業(yè)的資金鏈斷裂，可能會(huì)迫使企業(yè)面臨破

產(chǎn)倒閉的困境。會(huì)給企業(yè)帶來(lái)一定的經(jīng)濟(jì)壓力，不利提高班企業(yè)在市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)

力。帶來(lái)一定財(cái)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)。

3.2企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較低

通過(guò)對(duì)好想你健康食品股份有限公司2017年到2021年的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率

分析中可以看出來(lái)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率在波動(dòng)變化且下降的趨勢(shì)由2017年的

36.46%下降到19.40%，在2018年達(dá)到最高值也只有39.62%在2020年達(dá)到最低

只有11.74%。一般而言，公司的資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)該保持在40%-60%比較合理，資

產(chǎn)負(fù)債率是影響企業(yè)負(fù)債水平與風(fēng)險(xiǎn)程度的重要指標(biāo)。企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率越低

說(shuō)明負(fù)債所獲得的資產(chǎn)越少，企業(yè)運(yùn)用外部資金的能力越差，并且財(cái)務(wù)杠桿所

起到的作用不是很明顯，對(duì)提高企業(yè)盈利能力的作用不是很大。資產(chǎn)負(fù)債率越

高，說(shuō)明公司借入的資產(chǎn)越多，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)的越高。總的來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)負(fù)債

率并不是越低越好，但也不是越高越好，而是有一個(gè)最優(yōu)解，在最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)

下，該資產(chǎn)負(fù)債率使得企業(yè)平均資本成本最低，企業(yè)價(jià)值最大。企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)

債率達(dá)到40%-60%左右才比較合理，但是由這些數(shù)據(jù)可以看出好想你健康食品股

份有限公司的資產(chǎn)負(fù)債率最高才達(dá)到39.62%而且在2020年出現(xiàn)了11.74%的低

值，要達(dá)到高標(biāo)準(zhǔn)具有一定的差距。

3.3股權(quán)結(jié)構(gòu)比較分散

從上述好想你健康食品股份有限公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和其他企業(yè)對(duì)比分析可以

看出該公司的股權(quán)相較于其他公司股權(quán)分散。好想你食品的股權(quán)第一大股東持

股25.07%，第二大股東持股15.38%且第三大股東持股10.88%。相比之下加加食

品的股權(quán)第一大股東持股54.35%而第二大股東持股和第三大股東持股分別是

3.98%和1.67%?？梢钥闯龊孟肽闶称返墓蓹?quán)較分散，前三大股東的持股數(shù)相差

不大，而加加食品持股較集中在第一大股東的手上，前三大股東持股數(shù)量相差

較大。一般公司進(jìn)行股權(quán)分散的目的在于使決策更加明主降低以權(quán)謀私的概率

維護(hù)公司的利益，但是權(quán)利過(guò)于分散必然會(huì)導(dǎo)致辦事效率的下降，會(huì)妨礙公司

對(duì)市場(chǎng)的變化作出及時(shí)的反應(yīng)，降低股東對(duì)公司的積極性，這些結(jié)構(gòu)容易讓股

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東產(chǎn)生一些矛盾不利公司的運(yùn)營(yíng)。股權(quán)分散會(huì)弱化對(duì)公司經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督，而又

因?yàn)楣蓶|和利益的經(jīng)營(yíng)者的利益往往是沖突的，所以經(jīng)營(yíng)者可能會(huì)為了保護(hù)自

己的利益而去損害股東的權(quán)益，不利于公司內(nèi)部的團(tuán)結(jié)，影響公司的長(zhǎng)期發(fā)展。

4好想你健康食品股份有限公司的優(yōu)化方案

4.1完善負(fù)債結(jié)構(gòu)

通過(guò)2017年到2021年的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)分析可以看出好想你健康食品股份

有限公司75%以上使用的是短期負(fù)債，而長(zhǎng)期負(fù)債最高占比只有36%最低的占

比則達(dá)到9%。是一種以短期負(fù)債為主長(zhǎng)期負(fù)債為輔的模式。負(fù)債結(jié)構(gòu)對(duì)于一個(gè)

企業(yè)來(lái)說(shuō)非常重要，一個(gè)企業(yè)想要持續(xù)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展是需要一個(gè)良好的負(fù)債結(jié)

構(gòu)。合理的負(fù)債經(jīng)營(yíng)可以提高企業(yè)在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力，獲得多方面的資金，提

高企業(yè)的運(yùn)行效率。合理的負(fù)債可以降低企業(yè)的融資成本，使公司從中取得更

大的利潤(rùn)，促進(jìn)企業(yè)不斷擴(kuò)大規(guī)模。在短期負(fù)債中，企業(yè)需要在較短的時(shí)間

內(nèi)，經(jīng)濟(jì)需要運(yùn)作很靈活，并且企業(yè)的收益也比較好才能夠及時(shí)付息。如果在

一段時(shí)間企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)作效果不佳，企業(yè)不能及時(shí)的付息還本企業(yè)的運(yùn)營(yíng)壓力就

會(huì)加大，那么風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)明顯變高。而對(duì)于長(zhǎng)期負(fù)債的方式來(lái)說(shuō)，這種不能按時(shí)

付息的風(fēng)險(xiǎn)比較小，因?yàn)楦断⑦€本時(shí)間較長(zhǎng)，不會(huì)因?yàn)槠髽I(yè)短期經(jīng)濟(jì)走勢(shì)不好

而影響到企業(yè)長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)收益。企業(yè)應(yīng)該適當(dāng)?shù)奶岣唛L(zhǎng)期負(fù)債，雖然長(zhǎng)期負(fù)債

利息較高，但償還期限較長(zhǎng)可以減少企業(yè)短期的償債壓力。長(zhǎng)期負(fù)債就是把負(fù)

債放在自己的企業(yè)，可以利用這些錢進(jìn)行增值，利息不會(huì)隨著收入的增加而增

加，從而降低企業(yè)負(fù)債的成本。

4.2適當(dāng)提高企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率

根據(jù)圖二好想你健康食品股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)分析可以看出來(lái)該

公司的資產(chǎn)負(fù)債率最低值為11.74%并且資產(chǎn)負(fù)債率的最高值也才39.62%。并

且該公司的資產(chǎn)負(fù)債率在2019年到2021年呈現(xiàn)大幅度下降的趨勢(shì)，說(shuō)明該企

業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較低。資產(chǎn)負(fù)債率在一定程度上可以反映公司的債務(wù)情況，可

以衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力和上市公司負(fù)債水平風(fēng)險(xiǎn)

程度的，資產(chǎn)負(fù)債率越低，公司的負(fù)債率越少，自有資產(chǎn)越。反之資產(chǎn)負(fù)債率

越改，公司的負(fù)債越多，自有資產(chǎn)越少，資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)低的話，企業(yè)的資本流

通力不強(qiáng)應(yīng)用性較差。因?yàn)槠髽I(yè)的運(yùn)營(yíng)和發(fā)展都需要資金的支撐，好想你健康

食品股份有限公司可以適當(dāng)?shù)奶岣哔Y產(chǎn)負(fù)債率，通過(guò)負(fù)債籌措的資金與股東提

供的資金在經(jīng)營(yíng)中發(fā)揮同樣的作用，來(lái)促進(jìn)公司的發(fā)展。資產(chǎn)負(fù)債率高意味著

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