【財務(wù)管理實戰(zhàn)案例 】財務(wù)案例研究形成性考核冊作業(yè)參考答案

{財務(wù)管理實戰(zhàn)案例}財務(wù)案例研究形成性考核冊作業(yè)參考答案（5）經(jīng)理及其功能。經(jīng)理是公司事務(wù)和業(yè)務(wù)的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，它由包括總經(jīng)理、（6）監(jiān)事會及其功能。監(jiān)事會是對董事會和經(jīng)理執(zhí)行業(yè)務(wù)的活動實行監(jiān)督的公司的監(jiān)察機(jī)構(gòu)，其職責(zé)是對董事會和經(jīng)理的包括會計事務(wù)上的，但對內(nèi)它一般不能參與公司的業(yè)務(wù)決策和管理，對外一般無權(quán)代表公司。的相關(guān)法律法規(guī)要求，遵照信息披露充分性、完整性、真實性體制原因是傳統(tǒng)國有大中型企業(yè)的各種弊端的根此，國企改革始終是我國經(jīng)濟(jì)體制改革的一條主為現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的微觀主體。通過改制重組上市眾多改革方案中最有效的方法。國有企業(yè)通過上市的要求，并依托逐漸完善的資本市場改進(jìn)公治理結(jié)構(gòu)、健全企業(yè)的各項制度、選拔并充分激律框架下的財務(wù)設(shè)計與改造過程。而如何通過股東或者說如何將長期處于國有企業(yè)體制下的這些都是改制重組過程中必須時刻考慮的問題需資金的基本前提。根據(jù)世界各國和中國的新股定價的經(jīng)驗，目前上市發(fā)行定價的基本方法有：議價法（1）議價法是指由股票發(fā)行人與主承銷商協(xié)商確定發(fā)行價格。發(fā)行人和主承格時，主要考慮二級市場股票價格的高低（通常用平均市盈率等指標(biāo)來衡量），市場利率水平，），通盤大小、公司所處行業(yè)股票的市場表現(xiàn)等因上市公司的管理層進(jìn)行路演，向投資者介紹和在各個價位上的需求量，通過對反饋回來的投資最初的發(fā)行價格進(jìn)行修正，最后確定新股發(fā)行價格。（2）競價法是指由各股票承銷商或者投資者以投標(biāo)方式相互競爭確定股票發(fā)具體實施過程中，又有下面三種形式：發(fā)行底價，投資者作為買方，以不低于發(fā)行底價原則決定發(fā)行價格，即以累計有效申報數(shù)量達(dá)到格以上的所有買入申報均按該價格成交，如在該則成交，累計有效申報數(shù)量未達(dá)到新股發(fā)行數(shù)量額按主承銷商與發(fā)行人訂立的承銷協(xié)議處理，投保證金，該保證金在競價發(fā)行期間暫予凍結(jié)，每個股票帳戶的最高申購額。案例三：從籌資成本看，在債券融資中，債務(wù)的利息計入成本，在稅前支付，因而它有沖減稅基的作用；條件下，公司的管理結(jié)構(gòu)將因新股東的加入而受到很大影響導(dǎo)致控制權(quán)分散。從股東收益分析，利用外部債務(wù)資金來擴(kuò)大公司規(guī)模，則可增加公司每股收益和凈資產(chǎn)收益率，提高股東的收益，力。根據(jù)我國目前的實際情況，確定債券利率應(yīng)主要考慮以下因素：都從收益高、風(fēng)險小兩個方面去考慮，由于公司資的利率應(yīng)高于同期儲蓄存款利率水平。經(jīng)濟(jì)效益，量入為出。投資項目的預(yù)計投資報酬目前為止，三峽工程的施工進(jìn)度和質(zhì)量都達(dá)到或低，工程進(jìn)展十分順利。三峽總公司的資本實有足夠的保障。價穩(wěn)定、就業(yè)和國際收支四大經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)之間益。利率調(diào)整決策（或評價利率政策的效果）照經(jīng)濟(jì)增長、物價水平、資金供求情況、銀行水平等主要指標(biāo)。這些因素均使得我國利率上升持穩(wěn)定；從中、長期看，人民幣利率仍然存在上升預(yù)期?？紤]債券的利率風(fēng)險，利率變動的時點判斷固然重要，但也不能忽視對利率周期的分析。當(dāng)然，因債券品種的不同，分析的側(cè)重點會有所區(qū)別。但卻能夠得到相應(yīng)的補(bǔ)償1）在利率相對穩(wěn)定時期，只要市場的再投資收利率，投資者總能夠獲得較高的當(dāng)期收益（該階段持續(xù)時間越長，對投期固定利率債券也能夠在一定程度上規(guī)避利率風(fēng)規(guī)避利率風(fēng)險，并使其資產(chǎn)與負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)和需求，相信會有助于進(jìn)一步樹立三峽債券在市度評價，從而在上市后也會有良好的市場表現(xiàn)。⑤債券籌資的其他條件。如果發(fā)行的債券附有抵押、擔(dān)保等保證條款，利率可適當(dāng)降低，反華人民共和國財政部財辦企[2001]881號文批準(zhǔn)，三的逐年增加，其每年的現(xiàn)金流入增長很快。因此，本期債券的償付有很好案例四：從可轉(zhuǎn)換債券自身特性看，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券無疑是上市公司再融資的權(quán)的雙重性質(zhì)，使公司具有融資的靈活性。(2)即使出現(xiàn)意外情形，可轉(zhuǎn)換債券也是一種低成本的融資工具來說，一定程度上也起到避稅的作用，這使相同條件下增加了留存收益；緩解對業(yè)績的稀釋；以募集說明書前30個交易日股票的平均收盤價格為基準(zhǔn)，并上浮一定幅度，因此一般情況下相比較配股和增發(fā)來說，在擴(kuò)張相同股本的情發(fā)行人設(shè)置贖回條款和回售條款就是為了保護(hù)投資者和發(fā)行人雙方的利贖回條款是為了保護(hù)發(fā)行人而設(shè)立的，旨在迫使持有可轉(zhuǎn)換債券的投資者提前將其轉(zhuǎn)換成股票，從而達(dá)到增加股本、降低負(fù)債的目的，也避免利（即在贖回期內(nèi)按照事先約定的贖回價格贖回如果當(dāng)公司業(yè)績大幅提升，股價快速上揚，發(fā)行阻的風(fēng)險；另外當(dāng)市場融資成本較低的時候，轉(zhuǎn)換債券勻速轉(zhuǎn)股，從而避免股權(quán)稀釋，并不希望轉(zhuǎn)股的快速實現(xiàn)。有人持有的可轉(zhuǎn)換債券。這種溢價一般會參照同期企業(yè)債券的利分析要點：1、對于該委員會的設(shè)立主要是看其成立是否符合相關(guān)的法會的設(shè)立由公司董事會提出，經(jīng)全體董事通過提出投資決策意見，保障公司投資決策的民主化、科學(xué)化和制度化。2、對其要是看其是否具有科學(xué)性，以保證投資方案的合財務(wù)上的重要性原則。從工作程序看，在項目進(jìn)行論證，不同意見進(jìn)行辯論，對可行性報告及保證了此目的的實現(xiàn)。但項目是否獲得通過是應(yīng)論項目是否可行并提交股東大會審議。案例五：要的。財務(wù)管理中的投資包括對外投資和對案例六：：（；（不能執(zhí)行3）經(jīng)營業(yè)務(wù)一經(jīng)授權(quán)必須予以執(zhí)行。第四層面：信息記錄該公司在信息管理上要求做到完整性、準(zhǔn)確性、及時性和督、控制經(jīng)營者的財務(wù)活動和企業(yè)全部財務(wù)收公司投資失誤，防范經(jīng)營風(fēng)險、避免資產(chǎn)流失中的審計人員僅對子公司的經(jīng)營過程、會計核該公司的經(jīng)營、會計核算和財務(wù)管理等實際工作并認(rèn)真執(zhí)行母公司制訂的資金財務(wù)管理制度。案例七：（2）由于華樂集團(tuán)采用的目標(biāo)利潤預(yù)算管理是以目標(biāo)利潤為導(dǎo)向的全面預(yù)算管理模式，因此，（5）直接材料預(yù)算6）直接人工預(yù)算7）制造費用預(yù)算8）存貨預(yù)算9）產(chǎn)有關(guān)預(yù)算的匯總，預(yù)計損益表、資產(chǎn)負(fù)債表是全部預(yù)算案例八：一的結(jié)算模式，使得煉化企業(yè)、大區(qū)公司、省各負(fù)其責(zé)，信息傳遞透明而順暢，使總部能及時掌握和了解各分支機(jī)構(gòu)存貸款情況、拆借數(shù)額、的流程效率，使集團(tuán)總部對各分子公司的資金的去由各企業(yè)和公司自行設(shè)計票據(jù)、自行規(guī)定流程有利于規(guī)范各成員企業(yè)以及各個層次組織的行動，最大限度地使集團(tuán)整體政策目標(biāo)的貫徹與實現(xiàn)。案例九：實現(xiàn)資本的保值與最大限度的增值是企業(yè)經(jīng)營理財?shù)淖罱K目的。保值的根本是增值，沒有增值，的增值率不得低于市場的平均水平。從實現(xiàn)資本保值的目的出發(fā)，要求企業(yè)在目標(biāo)利潤規(guī)劃時，必須充分考慮所有者的收益期望。當(dāng)然從所有者角度來看，這一利潤目標(biāo)首先是稅后利納稅因素對制定目標(biāo)銷售與目標(biāo)利潤的作用主要表現(xiàn)為對企業(yè)現(xiàn)金流量導(dǎo)致企業(yè)主權(quán)資本增值率的降低等方面。由于資本實際增值率或報酬率完全是一種稅后的概念，盡管所有者享有企業(yè)的控制權(quán)與分配權(quán)，但他標(biāo)利潤時，完全只考慮所有者保值增值目的，關(guān)者的權(quán)益。如債權(quán)人，尤其是長期貸款人將發(fā)現(xiàn)企業(yè)用于債務(wù)擔(dān)保的資產(chǎn)價值低到不能再低；雇員的工資將會很低而福利可能被完全忽略；價格；供應(yīng)商將收到很低的價格；社會從企業(yè)那境保護(hù)方面的投資將最小化，等等。一旦出現(xiàn)這些情形，勢必招致其他利益相關(guān)者的強(qiáng)烈抵制，其結(jié)果不僅會極大地?fù)p害企業(yè)的市場形象與競爭大的阻力，甚至完全無法實現(xiàn)。因此要求企業(yè)權(quán)益有一個較為適當(dāng)?shù)目紤]。理是一個封閉的管理循環(huán)，包括三個基本環(huán)節(jié)，如下案例十：經(jīng)營者業(yè)績等進(jìn)行定量與定性的考核、分析，評論其優(yōu)劣、評為主。華資集團(tuán)的資產(chǎn)經(jīng)營考評體制就是綜在企業(yè)財務(wù)管理循環(huán)中，業(yè)績評價處于承上啟主要涉及企業(yè)整體效益的評價及利益分配問題，通常所說的業(yè)績評價均是答1）對公司增長力的影響。由于送股和轉(zhuǎn)贈股份都會直接導(dǎo)致股本規(guī)模的擴(kuò)充足，直接體現(xiàn)到潛在投資者對該公司未來的投資熱情下降，繼而影響以后的答1）對公司增長力的影響。由于送股和轉(zhuǎn)贈股份都會直接導(dǎo)致股本規(guī)模的擴(kuò)充足，直接體現(xiàn)到潛在投資者對該公司未來的投資熱情下降，繼而影響以后的案例十二：營和商品經(jīng)營關(guān)系；5、集團(tuán)總部推行集權(quán)管2、在一個大型企業(yè)集團(tuán),母公司的功能應(yīng)該如何定位呢?集權(quán)型財務(wù)控制體制是否名符其實，最關(guān)鍵的是配權(quán)。④人事管理權(quán)。⑤工資獎金分配權(quán)。⑥資產(chǎn)處置權(quán)等主要決策權(quán)的劃分。在集權(quán)形式下，公司總部對各子公司、分公司擁有上述六方面免整個公司在資金籌措、財務(wù)信息研究、資金運效率重復(fù)、內(nèi)耗。同時公司總部可以把各部門撥給所屬的其他部門、子公司，或?qū)簳r閑置大的經(jīng)濟(jì)效益。最后總部通常擁有一批優(yōu)秀的財務(wù)專家，把財務(wù)管理能更有力地利用他們的智慧和才干，提高公司財務(wù)管理（一）試點評下面南口電子股份有限公司（上市公（二）董事、高級管理人員的報酬在公司兼任其他崗位職務(wù)的董事，其報酬由固酬由固定津貼和風(fēng)險收入構(gòu)成；非董事高級管理人員報酬由基薪收入2、公司董事的固定津貼為每人每月3000元。2、基薪收入的標(biāo)準(zhǔn)如下：董事長基薪收入為上年員工人均收入的4.5倍，，（購等情形，則凈資產(chǎn)收益率以加權(quán)平均計算的指標(biāo)的2%并按基薪收入的25%計算懲罰金額，由董事及高級管理人員承擔(dān)；②若公司年度凈資產(chǎn)收益率在0至4%之間（含4%按基薪收入的25%計算罰金，由董事及高級管理人員承擔(dān)；③當(dāng)凈資產(chǎn)收益率4%至8%時（含8%既不罰也無獎。④當(dāng)公司年度凈資產(chǎn)收益率超過8%可提取獎勵基金，即當(dāng)凈資產(chǎn)收益率8%至12%（含12%按凈利潤的2%提取獎勵基金；凈資產(chǎn)收益率超過12%時，按凈利潤的2.5%提取獎勵基金。提取的獎勵基金列入當(dāng)年成本費二00一部九月一日分析要點：在薪酬的構(gòu)成設(shè)計上：監(jiān)事報酬由所在工作崗位在條款中將經(jīng)營業(yè)績對分配的影響進(jìn)行了詳細(xì)的規(guī)定，使其具有了較好的可操作性。4、但該分配方案的缺點也是相當(dāng)明顯的：首先是風(fēng)險收入在考核中所高管人員的短期行為。對此情況企業(yè)應(yīng)采用當(dāng)前常見的員工持股計劃與案例十四：根據(jù)本案例內(nèi)容指出經(jīng)營上的專業(yè)化與多元化戰(zhàn)略各有何利弊？該公司面臨的內(nèi)外務(wù)項目，多元化必然伴隨經(jīng)營結(jié)構(gòu)與市場結(jié)構(gòu)的優(yōu)勢分散與不同的產(chǎn)業(yè)或部門，意味著將面臨不資風(fēng)險的最佳辦法，因為集團(tuán)可以通過不同成員專業(yè)化是指將企業(yè)集團(tuán)的投資與業(yè)務(wù)經(jīng)營重點放伴隨生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大和市場規(guī)模的擴(kuò)大，一種發(fā)揮規(guī)模經(jīng)營優(yōu)勢的策略，但理論上認(rèn)為這的容量有限，產(chǎn)業(yè)發(fā)展有其周期性，企業(yè)集團(tuán)于衰退期時，面臨的風(fēng)險將無法分散。務(wù)戰(zhàn)略本身，還必須考慮企業(yè)戰(zhàn)略對資金的需求及所面臨的各種風(fēng)險：因此必須盡可能保證財務(wù)戰(zhàn)略與各企業(yè)戰(zhàn)略的一致性。但另一方面，財務(wù)戰(zhàn)略又是相對獨立的，先檢驗在財務(wù)上的可行性，包括投入的資金是否均衡有效、金融市場對資金籌集的約束和要求、流量具有極大不確定性時，是否仍采取了較高的負(fù)債比率？也就是經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險的匹配。利用所學(xué)理論，對以下案例進(jìn)行分析：電子有限公司出售資產(chǎn)的情況公告如下：新型建筑材料的技術(shù)產(chǎn)品開發(fā)等。法定代表人