江西財經大學 公司金融(羅斯) 考試重點

《公司金融》課程——思考的邏輯與知識要點具有正的凈現值項目（資本預算決策二是采用恰當的籌資方式（資本結構決策決策等。（一）資本預算：貨幣時間價值22FV=C0eRT金。 其中稱為年金現值系數。其中t稱為年金終值系數。（二）資本預算：債券與股票定價rFrF12T1、債券的現金流可以分解為兩部分，第一部分是利息（rF用票面利率（r）乘以債券面值（F第二部分是期末按面值償還的部分。（1）純貼現債券的價值（2）附息債券的價值（3）永久公債的價值（1）平價：債券市場價格=債券面值；票面利率=到期收益率；（2）溢價：債券市場價格?債券面值；票面利率?到期收益率；（3）折價：債券市場價格?債券面值；票面利率?到期收益率；Do(1+g1)Do(1+g1)2Do(1+g1)n（3）多階段增長模型，即假設股利先以g1的速度增長N年，然后以g2的速度永續(xù)增長。（4）股利折現模型中的g=留有收益比率（b）×留計算：NPV=-Co+（3）項目排序標準：NPV越大越好（1）計算：回收期=收回報成本的年限（1）計算：折現回收期=以折現現金流累加至收回初始投資的年限（2）項目最低可接受標準：IRR＞必要收益率；（3）項目排序標準：IRR越高越好；（2）項目最低可接受標準：PI＞1（3）項目排序標準：PI越大越好注：不應減去非現金扣除，主要指折舊（11+名義利率）=（1+實際利率）×（1+通貨膨脹率）（2）以實際利率對實際現金流折現，以名義利率對名義現金流折現。（五）資本預算：折現率的計算收益率。0（1）投資收益率=0（2）算術平均收益率（3）幾何平均收益率（4）樣本均值=算術平均收益率（5）協(xié)方差與相關系數（以兩個證券的組合為例）協(xié)方差δA,B=ΣPi[RA,iE(RA)][RB,iE(RB)]（2）（3）β值的影響因素，經營風險（收入的周期性，經營杠桿）和財務杠桿工。其含義是：固定成本增加，變動成本下降，經營杠桿將提高，β也會隨之提高。β（3）RB為債務資本成本，由債務的到期收益率計算面得（六）資本預算：項目或企業(yè)估值第一步：利用無杠桿企業(yè)的權益資本成本R0計算無杠桿時的凈現值，得到NPV；第二步：計算稅盾現值，得到NPVF；第三步：將第一步和第二步相加，得到APV=NPV+NPVF。（2）適用條件：項目或企業(yè)的債務水平固定。第一步：計算流向權益投資者的現金流和權益投資者應承擔的成本支出；第三步：計算凈現值。（2）適用條件：項目或企業(yè)債務比率固定。（1）估計步驟：第一步：估計項目或企業(yè)的全部現金流；第三步：計算凈現值。（2）適用條件：項目或企業(yè)的債務比率固定。（1）MM定理的假設條件（4）MM定理II：股東的期望收益率隨著財杠桿公司的權益資本成本隨著財務杠桿的提高而上升，即（5）MM定理II的推論：股東承擔的風險隨財務杠桿而增加。之間進行權衡，以確定最優(yōu)債務水平。以及代理成本等因素。資。分為穩(wěn)健型和激進型兩種短期財務政策，兩者具有不同的特征。最小現金余額需求等，由此求出每季度現金的盈余或赤字規(guī)模。（1）Baumol模型其中：C=初