金融學(xué)學(xué)習(xí)資料：國(guó)際金融

第一章外匯與匯率

1、外匯的概念：外匯指的是以外國(guó)貨幣表示的并可用于國(guó)際結(jié)算的信用票據(jù)、支付憑證、

有價(jià)證券以及外幣現(xiàn)鈔。作為i種對(duì)外支付手段，作為i種具有融通性質(zhì)的債券，外匯是為

適應(yīng)國(guó)際商品流通和勞務(wù)交換的需要而發(fā)展起來(lái)的。

2、外匯的種類(lèi)

（一）根據(jù)貨幣能否自由兌換

A、自由外匯

必須以外幣表示的、不同形式的、可以在市場(chǎng)上流通和自由兌換的有價(jià)憑證。

B、記賬外匯

雙邊外匯，即不經(jīng)過(guò)貨幣發(fā)行國(guó)的批準(zhǔn)，不能自由兌換成其他貨幣或第三國(guó)進(jìn)行支付

的外匯。

C、有限制的自由兌換的外匯

實(shí)行多種匯率，同時(shí)規(guī)定貿(mào)易匯率、金融匯率、旅游匯率等；

區(qū)域性貨幣的有限制兌換；

在外匯交易上的限制。

D、不能自由兌換的外匯

（二）根據(jù)交割期限的不同劃分

A、即期外匯

現(xiàn)匯或外匯現(xiàn)貨。指國(guó)際貿(mào)易或外匯買(mǎi)賣(mài)中即期收付的外匯，一般在成交后的兩個(gè)營(yíng)業(yè)

日內(nèi)辦理交割。

B、遠(yuǎn)期外匯

期匯或遠(yuǎn)期匯兌。

預(yù)先規(guī)定外匯的數(shù)量、匯率、期限等

（三）按外匯來(lái)源和用途的不同劃分

A、貿(mào)易外匯

指由于進(jìn)出口貿(mào)易而支出或取得的外匯

B、非貿(mào)易外匯

指進(jìn)出口貿(mào)易以外的發(fā)生收入和支出的外匯資金

（四）根據(jù)外匯持有者的不同劃分

A、官方外匯

指國(guó)家財(cái)政部、中央銀行或其他政府機(jī)構(gòu)以及國(guó)際組織所持有的外匯

B、私人外匯

指具有自然人地位的居民和非居民所持有的外匯。

3、外匯的功能

A、便利國(guó)際結(jié)算

B、促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展

C、實(shí)現(xiàn)購(gòu)買(mǎi)力在國(guó)際間的轉(zhuǎn)移和貨幣在國(guó)際間的流通

D、調(diào)節(jié)國(guó)際間資金供求余缺

4、匯率標(biāo)價(jià)法

（一）直接標(biāo)價(jià)法

——應(yīng)付標(biāo)價(jià)法，以一定單位的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成一定數(shù)量的本國(guó)貨幣。

——在直接標(biāo)價(jià)法下，外幣數(shù)額固定不變，本幣數(shù)額的漕減表示外匯匯率的漲跌

——單位外幣不變，本幣增多……外幣匯率上漲，本幣匯率下降；外幣幣值升值，本幣幣

值下降。反之相反。

——包括我國(guó)在內(nèi)的絕大多數(shù)國(guó)家都采用直接標(biāo)價(jià)法。

（二）間接標(biāo)價(jià)法

——以一定單位的本國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成一定數(shù)量的外國(guó)貨幣。

——本幣折算成的外幣數(shù)額以原來(lái)增多……本幣匯率上漲或外幣匯率下降；本幣升值或外

幣貶值。反之則相反。

—只有英美幾個(gè)少數(shù)國(guó)家采用間接標(biāo)價(jià)法。

5、匯率的種類(lèi)

（一）按照銀行買(mǎi)賣(mài)外匯劃分：買(mǎi)入?yún)R率、賣(mài)出匯率及中間匯率

A、買(mǎi)入?yún)R率：買(mǎi)入價(jià)，銀行向客戶(hù)買(mǎi)入外匯時(shí)使用的匯率

B、賣(mài)出匯率：賣(mài)出價(jià)，銀行向客戶(hù)賣(mài)出外匯時(shí)所使用的匯率

C、中間匯率

D、現(xiàn)鈔匯率

（二）根據(jù)外匯交易不同的交割期限

A、即期匯率，又叫現(xiàn)匯匯率，指外匯買(mǎi)賣(mài)雙方進(jìn)行成交后，在兩個(gè)交易日之間進(jìn)行交割所

采用的匯率。

B、遠(yuǎn)期匯率，也稱(chēng)期匯匯率。約定在未來(lái)某一時(shí)間進(jìn)行交割所使用的匯率。一般而言，期

匯的買(mǎi)賣(mài)價(jià)差要大于現(xiàn)匯的買(mǎi)賣(mài)價(jià)差。

6、影響外匯變動(dòng)的主要因素

A、國(guó)際收支，一國(guó)國(guó)際收支持續(xù)順差，外匯收入相應(yīng)增多，國(guó)際儲(chǔ)備隨之增長(zhǎng)，就會(huì)引起對(duì)

該國(guó)貨幣需求的增長(zhǎng)，在其他條件不變的情況下，該國(guó)幣值就會(huì)上升，外幣匯率就會(huì)下降。

B、通貨膨脹，物價(jià)上漲---貨幣所代表的價(jià)值量減少---實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力降低--在國(guó)際市場(chǎng)上的

競(jìng)爭(zhēng)能力降低-----出口減少，進(jìn)口增多--對(duì)外匯的需求增加--供求關(guān)系發(fā)生改變--本國(guó)

貨幣匯率下跌，外幣匯率上漲

C、資本流動(dòng)，資本大量流入--外匯供應(yīng)增加--外匯供應(yīng)充足，流入國(guó)本幣需求增加一本幣

幣值上升，外幣匯率下降，

D、利率政策，提高利率，在國(guó)內(nèi)可以緊縮信貸、抑制通貨膨脹，在國(guó)際上可以對(duì)外資吸引力、

改善國(guó)際收支，從而有利于匯率的穩(wěn)定與健康發(fā)展

7、匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的主要影響

①匯率變動(dòng)對(duì)一國(guó)國(guó)際收支的影響：匯率變動(dòng)對(duì)貿(mào)易收支的影響（進(jìn)出口，國(guó)際收支差額）,

匯率變動(dòng)對(duì)服務(wù)貿(mào)易收支的影響（旅游和其他服務(wù)頁(yè)支出），匯率對(duì)資本項(xiàng)目收支差額的影

響（資本流動(dòng)），匯率變動(dòng)對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響。

②匯率變化對(duì)?國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響：對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平的影響（進(jìn)出口商品的價(jià)格，對(duì)非

貿(mào)易品價(jià)格的間接影響），對(duì)國(guó)民收入、就業(yè)和資源配置產(chǎn)生影響。

③匯率變化對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)的影響：匯率的波動(dòng)影響各國(guó)的對(duì)外貿(mào)易、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，也影響這各國(guó)

之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；促進(jìn)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的多元化；加劇了國(guó)際金融市場(chǎng)上的投機(jī)活動(dòng)和金融市

場(chǎng)的動(dòng)蕩，同時(shí)也促進(jìn)了國(guó)際金融業(yè)務(wù)的不斷創(chuàng)新。

第二章國(guó)際收支（看PPT）

1、國(guó)際收支平衡表的結(jié)構(gòu)

A、經(jīng)常項(xiàng)目，指本國(guó)與外國(guó)交往中經(jīng)常發(fā)生的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易，反映一國(guó)與外國(guó)之間實(shí)際資

源的轉(zhuǎn)移情況。最基本、最重要的項(xiàng)目。

一一貨物（商品貿(mào)易或有形貿(mào)易）

第一：一般商品（出口或進(jìn)口可移動(dòng)貨物）

-第二：用于加工的貨物

第三：貨物修理

船舶和飛機(jī)等運(yùn)輸工具上的貨物修理活動(dòng)

第四：非貨幣黃金

不作為貨幣當(dāng)局儲(chǔ)備資產(chǎn)的所有黃金的進(jìn)口與出口

一一服務(wù)（勞務(wù)貿(mào)易或無(wú)形貿(mào)易）

第一：運(yùn)輸

涉及客運(yùn)、貨運(yùn)、備用機(jī)組人員的運(yùn)輸工具的租賃或其他輔助性服務(wù)

第二：旅游（學(xué)生與求醫(yī)人員）

一整套服務(wù)，貨物與服務(wù)。

第三：其他各類(lèi)服務(wù)

通訊服務(wù)、保險(xiǎn)服務(wù)、金融服務(wù)、專(zhuān)利使用和特許經(jīng)營(yíng)權(quán)使用

一一收入（收益）：反映生產(chǎn)要素流動(dòng)引起的生產(chǎn)要素報(bào)酬的收支。

職工報(bào)酬：以現(xiàn)金或以實(shí)物的方式支付給非居民工人的工資、薪金和其他福利

投資收入：因擁有國(guó)外資產(chǎn)而得到的收入，包括直接投資、間接投資和其他投資

——經(jīng)常轉(zhuǎn)移（無(wú)償轉(zhuǎn)移、單方面轉(zhuǎn)移）

排除三項(xiàng)：固定資產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)移：同固定資產(chǎn)的收買(mǎi)或放棄相聯(lián)系的或以其為條件的資金轉(zhuǎn)

移；債權(quán)人不索取仃.何回報(bào)而取消的債務(wù)。

根據(jù)主體不同：

政府轉(zhuǎn)移：無(wú)償援助、戰(zhàn)爭(zhēng)賠款、政府向國(guó)際組織定期繳納的費(fèi)用等

私人轉(zhuǎn)移：僑匯、捐贈(zèng)、繼承、贍養(yǎng)費(fèi)、資助性匯款、退休金

B、資本和金融項(xiàng)目

資本項(xiàng)目：

資本轉(zhuǎn)移包括：投資捐贈(zèng)，債務(wù)注銷(xiāo)等。

非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買(mǎi)/出售包括：有形：土地、地下資產(chǎn)

無(wú)形：專(zhuān)利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等

金融項(xiàng)目：直接投資，證券投資，其他投資。

C、儲(chǔ)備資產(chǎn)

D、錯(cuò)誤與遺漏

2、經(jīng)常賬戶(hù)差額（衡量國(guó)際收支最主要的指標(biāo)）（PICTURE補(bǔ)充）

反映了實(shí)際資源在該國(guó)與它國(guó)之間的轉(zhuǎn)讓凈額，以及該國(guó)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。當(dāng)經(jīng)常賬戶(hù)

為盈余時(shí)，就要通過(guò)資本的凈流出或官方儲(chǔ)備的增加來(lái)平衡；當(dāng)經(jīng)常賬戶(hù)為赤字時(shí)，就要通

過(guò)資本的凈流入或官方儲(chǔ)備的減少來(lái)平衡。用于分析總需求。

CA=Y-A（Absorption）

Y>ACA:Surplus

Y<ACA:Deficit

A、經(jīng)常賬戶(hù)與國(guó)內(nèi)吸收

B、經(jīng)常賬戶(hù)差額與儲(chǔ)蓄、投資關(guān)系

C、經(jīng)常賬戶(hù)差額和資本與金融賬戶(hù)差額

3、國(guó)際收支不平衡的類(lèi)型：

周期性不平衡,由經(jīng)濟(jì)周期變化所造成的國(guó)際收支不平衡。

貨幣性不平衡,在匯率一定的條件下，由貨幣對(duì)內(nèi)價(jià)值的變化引起的國(guó)際收支不平衡。

收入性不平衡,由于經(jīng)濟(jì)條件的變化引起的國(guó)民收入的變動(dòng)而造成的國(guó)際收支不平衡。

結(jié)構(gòu)性不平衡,由于國(guó)際分工的結(jié)構(gòu)（或世界市場(chǎng)）發(fā)生變化時(shí)，一國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)不能

2、香港聯(lián)系匯率制度

聯(lián)系匯率制是從貨幣局制度派生出來(lái)的。特點(diǎn)：一國(guó)或地區(qū)流通的法定貨幣不是由中央銀行

發(fā)行的，而是由獨(dú)立的貨幣發(fā)行局發(fā)行的。聯(lián)系匯率制的物質(zhì)基礎(chǔ)是外匯儲(chǔ)備。

第四章國(guó)際儲(chǔ)備

國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成

（-）黃金儲(chǔ)備

一國(guó)當(dāng)局持有的作為金融資產(chǎn)的貨幣型黃金

（二）外匯儲(chǔ)備

一國(guó)政府所持有的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)中的外匯部分，即一國(guó)政府保有的以外幣表示的債權(quán)。

國(guó)際儲(chǔ)備日趨“外匯儲(chǔ)備化”

（三）在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸

I、普通提款權(quán)，它指國(guó)際貨幣基金組織的會(huì)員國(guó)按規(guī)定從基金組織中提取一定數(shù)額的權(quán)利

2、用于國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)，不能用于成員國(guó)貿(mào)易和非貿(mào)易的經(jīng)常項(xiàng)目的支付。

（四）特別提款權(quán)

第五章國(guó)際貨幣體系及國(guó)際金融協(xié)調(diào)

1、國(guó)際金本位制

特點(diǎn)：（一）黃金充當(dāng)國(guó)際貨幣

（二）各國(guó)貨幣之間的匯率由他們各自的含金量比例決定

（三）具有自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支的作用（價(jià)格-鑄幣流動(dòng)機(jī)制）

缺陷：A、黃金的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于各國(guó)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易增長(zhǎng)的速度，由此造成的清償力手段不

足嚴(yán)重制約各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。其次，黃金存量幾種在少數(shù)幾個(gè)強(qiáng)國(guó)手中，削弱其他國(guó)家金本

位制度基礎(chǔ)。黃金供求矛盾和分配的不平衡是金本位制度崩潰的根本原因。

B、金本位制度的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制是有限的

2、布雷頓森林體系

特點(diǎn)：A、I盎司黃金的官價(jià)為35美元

B、各國(guó)貨幣釘住美元

C、貨幣匯率波動(dòng)的上下限為黃金平價(jià)的上下個(gè)1%

D、各國(guó)可以按照官價(jià)向美國(guó)兌換美金

缺陷：A、國(guó)際清償能力供應(yīng)與美元信譽(yù)二者不可兼得，即所謂的特里芬難題

B、儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)與其他國(guó)家之間利益分配不公平

C、匯率過(guò)于僵化

D、國(guó)際貨幣基金組織解決國(guó)際收支不平衡的能力有限

3、牙買(mǎi)加貨幣體系

特點(diǎn)：（一）國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的多樣化

（-）匯率制度多樣化，浮動(dòng)匯率制與固定匯率制并存

（H）多種國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制

缺陷：A、多元化國(guó)際儲(chǔ)備格局不能完全符合世界經(jīng)濟(jì)均衡增長(zhǎng)的需求

B、匯率大起大落，變動(dòng)不定，匯率體系極不穩(wěn)定

C、國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制仍不健全

第六章國(guó)際金融市場(chǎng)及國(guó)際資本流動(dòng)

歐洲貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)

1、歐洲貨幣市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)非常自由

2、歐洲貨幣市場(chǎng)種類(lèi)多樣

3、歐洲貨幣市場(chǎng)資金調(diào)度靈活，手續(xù)簡(jiǎn)便、競(jìng)爭(zhēng)力

強(qiáng)

4、歐洲貨幣市場(chǎng)有獨(dú)特的利率體系

5、歐洲貨幣是一個(gè)批發(fā)市場(chǎng)

揚(yáng)基債券YankeeBond：外國(guó)人在美國(guó)發(fā)行的以美

元為面值的外國(guó)債券

武士債券Samuraibonds：在日本發(fā)行的以日元為

面值的外國(guó)債券

猛犬債券BulldogBond：在英國(guó)發(fā)行的以英鎊為

面值的面值的外國(guó)債券。

歐洲債券是指發(fā)行人在本國(guó)之外的市場(chǎng)上發(fā)行的、以發(fā)行所在地國(guó)家之外的貨幣為面值的債

券。如美國(guó)