3分鐘看懂：供應(yīng)鏈金融與物流金融、貿(mào)易金融、商業(yè)保理、區(qū)塊鏈、汽車金融、融資租賃的關(guān)系

3分鐘看懂：供應(yīng)鏈金融與物流金融、貿(mào)易金融、商業(yè)

保理、區(qū)塊鏈、汽車金融、融資租賃的關(guān)系

01

供應(yīng)鏈金融和物流金融之間的關(guān)系

物流金融是指在物流業(yè)的運(yùn)作過程中，各種金融產(chǎn)品的應(yīng)

用和發(fā)展，使貨幣資金在物流領(lǐng)域的運(yùn)動。這些資金包括

各種存款、貸款、投資、信托、租賃、抵押、貼現(xiàn)、保

險(xiǎn)、證券的發(fā)行和交易，以及金融機(jī)構(gòu)參與物流業(yè)的中間

業(yè)務(wù)。物流金融是為物流業(yè)提供融資、結(jié)算、保險(xiǎn)等服務(wù)

的金融業(yè)務(wù)。

在物流金融中，它涉及物流企業(yè)、客戶和金融機(jī)構(gòu)、物流

企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)三個(gè)主體，為資本需求企業(yè)提供融資。物

流金融的發(fā)展對三方具有非常迫切的需求。物流與金融的

緊密結(jié)合，可以有效地支持社會商品流通，促進(jìn)流通體制

的順利改革。物流金融正在成為國內(nèi)銀行業(yè)的重要金融業(yè)

務(wù)，其作用逐漸顯現(xiàn)。

供應(yīng)鏈金融與物流金融兩者之間最大的區(qū)別是：供應(yīng)鏈金

融是供應(yīng)鏈中核心企業(yè)的一種金融支持，它偏向于涉及產(chǎn)

品的制造、流通和加工的企業(yè)。物流金融是物流企業(yè)乃至

物流業(yè)企業(yè)的金融產(chǎn)品。

物流金融業(yè)務(wù)開展的若干模式

1、倉單質(zhì)押模式

倉單質(zhì)押指的是業(yè)主公司的承諾貨物存儲在物流公司的倉

庫，然后依靠倉庫單向銀行申請貸款，銀行依據(jù)商品和其

他相關(guān)因素的價(jià)值承諾向客戶提供一定比例的貸款。在這

一過程中，抵押貨物的監(jiān)督和保管由物流公司負(fù)責(zé)。流程

如圖1所示。

圖1物流金融業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)的模式

2、保兌倉模式

保兌倉模式的特征是，在收到票據(jù)后，在買方（經(jīng)銷商）支

付一定金額的定金后，銀行開具承兌匯票，接收方為制造

公司，制造公司接受銀行的承兌。然后制造商依照匯票承

兌銀行的指定，把貨物轉(zhuǎn)到指定的物流公司的倉庫，然后

就可以把這些貨物轉(zhuǎn)變?yōu)閭}單抵押。最后，物流公司根據(jù)

銀行的指示分批把貨物發(fā)給經(jīng)銷公司。

倉單質(zhì)押的延伸就是保兌倉。在保兌倉庫模式里：分銷公

司、制造企業(yè)、銀行、第三方物流供應(yīng)公司四方簽訂“保

兌倉”業(yè)務(wù)合作協(xié)議，分銷公司和制造企業(yè)根據(jù)《買賣合

同書》的簽署內(nèi)容向銀行支付一定比例的押金，并且此金

額不應(yīng)低于分銷公司在此期間向制造企業(yè)支付的貨款，并

應(yīng)申請開立銀行承兌匯票，并僅用于支付給制造企業(yè)，第

三方物流公司的作用就是保證人的角色。經(jīng)銷公司反擔(dān)保

貨物給第三方物流供應(yīng)公司。

第三方物流公司根據(jù)貨物銷售情況和庫存情況，來計(jì)算保

險(xiǎn)金額，并收回監(jiān)管的成本。銀行在向制造企業(yè)開出承兌

匯票以后，制造企業(yè)交付貨物給保兌倉庫。在這個(gè)時(shí)候，

它被轉(zhuǎn)換成倉單質(zhì)押。保兌倉可以減輕雙方的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不

足的情況，實(shí)現(xiàn)了多贏。

3、融通倉模式

融通倉指的是物流公司被銀行機(jī)構(gòu)直接授權(quán)貸款數(shù)額，然

后根據(jù)客戶是否滿足資格，進(jìn)行質(zhì)押貸款和最后的結(jié)算。

在這種模式下，給銀行提供信用擔(dān)保的是物流公司，最

后，這些被授權(quán)的信用額度直接用于為達(dá)到條件的企業(yè)提

供更方便的質(zhì)押貸款服務(wù)?因此，銀行機(jī)構(gòu)能從擔(dān)保貸款

計(jì)劃的流程中解放出來。

金融機(jī)構(gòu)按經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營績效、經(jīng)營狀況、資產(chǎn)負(fù)債

率、信用等級等指標(biāo)，向融通倉儲中心授予一定的信貸額

度。這時(shí)，在融通倉全過程監(jiān)控抵押貸款服務(wù)的情況下，

為相關(guān)公司提供便捷的抵押貸款服務(wù)，可由融通倉儲中心

根據(jù)這些信貸額度來完成。

銀行等金融機(jī)構(gòu)就放棄了該抵押貸款項(xiàng)目的實(shí)際操作：融

通倉直接聯(lián)系、溝通需要抵押貸款的公司，并與其洽談，

并代表金融機(jī)構(gòu)與需要貸款的公司簽署抵押貸款協(xié)定和倉

儲管理服務(wù)協(xié)議。這樣既可為相關(guān)公司提供質(zhì)押融資，同

時(shí)為該公司被寄存的貨物提供倉儲和管理服務(wù)，因而整合

了質(zhì)押貸款和物資倉儲兩項(xiàng)原來分開的任務(wù)，提升了金融

機(jī)構(gòu)的抵押貸款業(yè)務(wù)的運(yùn)營效率。

在原來，貨物儲存期間內(nèi)，申請貸款的公司如果需要不斷

地在倉庫中進(jìn)行貨物的進(jìn)出，那么需要金融機(jī)構(gòu)確認(rèn)企業(yè)

開具的出入庫單，之后融通倉才根據(jù)金融機(jī)構(gòu)的出庫或入

的收入來源。與人民幣國際化進(jìn)程配合，配合近兩年人民

幣匯率機(jī)制改革帶來的匯率變化，銀行提供了多種貿(mào)易結(jié)

算、融資和金融市場業(yè)務(wù)配合的組合服務(wù)，例如人民幣理

財(cái)或存款質(zhì)押+美元融資+境外NDF套期保值服務(wù)，在境

內(nèi)外人民幣匯率存在差異的情況下可進(jìn)行內(nèi)購?fù)饨Y(jié)或內(nèi)結(jié)

外購業(yè)務(wù)以配合貿(mào)易收付匯，貿(mào)易結(jié)算配合遠(yuǎn)期結(jié)售匯、

貨幣或利率掉期、期權(quán)服務(wù)等，為客戶提供資金保值增值

服務(wù)。貿(mào)易融資的方式：

1、進(jìn)口押匯是指開證行在收到信用證項(xiàng)下單據(jù)，審單無

誤后，根據(jù)其與開證申請人簽訂的《進(jìn)口押匯協(xié)議》和開

證申請人提交的信托收據(jù)，先行對外付款并放單°開證申

請人憑單提貨井在市場銷售后，將押匯本息歸還給開證

行。

2、限額內(nèi)透支是指銀行根據(jù)客戶的資信情況和抵（質(zhì)）

押、擔(dān)保情況，為客戶在其銀行往來帳戶上核定一個(gè)透支

額度，允許客戶根據(jù)資金需求在限額內(nèi)透支，并可以用正

常經(jīng)營中的銷售收入自動沖減透支余額。

3、進(jìn)口代付是指開證行根據(jù)與國外銀行（多為其海外分

支機(jī)構(gòu)）簽訂的融資協(xié)議，在開立信用證前與開證申請人

簽訂《進(jìn)口信用證項(xiàng)下代付協(xié)議》，到單位憑開證申請人

提交的《信托收據(jù)》放單，電告國外銀行付款。開證申請

人在代付到期日支付代付的本息。

4、假遠(yuǎn)期信用證是指開證行開立的規(guī)定匯票為遠(yuǎn)期，開

證/付款行即期付款，且貼現(xiàn)費(fèi)用由開證申請人負(fù)擔(dān)的融資

方式。

5、出口托收押匯是指采用托收結(jié)算方式的出口商在提交

單據(jù)后，委托銀行代向進(jìn)口商收取款項(xiàng)的同時(shí)，要求托收

行先預(yù)支部分或全部貨款，待托收款項(xiàng)收妥后歸還銀行墊

款的融資方式。

6、出口保理押匯是指出口商在獲得進(jìn)口保理商信用額度

后，發(fā)貨并將發(fā)票及相關(guān)單據(jù)提交出口保理商（銀行）代

其收款時(shí)，銀行以預(yù)付款方式為其提供不超過80%發(fā)票金

額的融資方式。

7、進(jìn)口托收押匯是指代收行在收到出口商通過托收行寄

來的全套托收單據(jù)后，根據(jù)進(jìn)口商提交的押匯申請、信托

收據(jù)以及代收行與進(jìn)口商簽訂的《進(jìn)口托收押匯協(xié)議》，

先行對外支付并放單，進(jìn)口商憑單提貨，用銷售后的貨款

歸還給代收行押匯本息。

03

供應(yīng)鏈金融和區(qū)塊鏈金融之間的關(guān)系

區(qū)塊鏈金融是區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用。區(qū)塊鏈?zhǔn)且?/p>

種基于比特幣的底層技術(shù)，本質(zhì)其實(shí)就是一個(gè)去中心化的

信任機(jī)制。通過在分布式節(jié)點(diǎn)共享來集體維護(hù)一個(gè)可持續(xù)

生長的數(shù)據(jù)庫，實(shí)現(xiàn)信息的安全性和準(zhǔn)確性。

區(qū)塊鏈技術(shù)可以實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈金融體系的信用穿透，為二級

供應(yīng)商分銷商解決融資難、融資貴的問題。區(qū)塊鏈在其中

發(fā)揮兩個(gè)作用，首先是核心企業(yè)確權(quán)過程，包括整個(gè)票據(jù)

真實(shí)有效性的核對與確認(rèn)；其次是證明債權(quán)憑證流轉(zhuǎn)的真

實(shí)有效性，保記債權(quán)憑證本身不能造假，實(shí)現(xiàn)信用打通，

進(jìn)而解決二級供應(yīng)商的授信融資困境。

在這個(gè)信任的生態(tài)中，核心企業(yè)的信用（票據(jù)、授信額度

或應(yīng)付款項(xiàng)確權(quán)）可以轉(zhuǎn)化為數(shù)字權(quán)證，通過智能合約防

范履約風(fēng)險(xiǎn)，使信用可沿供應(yīng)鏈條有效傳導(dǎo)，降低合作成

本，提高履約效率。更為重要的是，當(dāng)數(shù)字權(quán)證能夠在鏈

上被錨定后，通過智能合約還可以實(shí)現(xiàn)對上下游企業(yè)資金

的拆分和流轉(zhuǎn)，極大的提高了資金的轉(zhuǎn)速，解決了中小企

業(yè)融資難、融資貴的問題。區(qū)塊鏈的應(yīng)用中的優(yōu)勢：

1、降低整個(gè)產(chǎn)業(yè)的融資成本。通過區(qū)塊鏈打造的多級供

應(yīng)商融資體系，促進(jìn)全鏈條信息共享，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈金融可

視化，能夠依托核心企業(yè)的信用，降低中小企業(yè)的融資成

本，提高資金流轉(zhuǎn)的效率，間接降低整體的生產(chǎn)成本，讓

企業(yè)的產(chǎn)品更有競爭優(yōu)勢。

2、區(qū)塊鏈?zhǔn)莾?yōu)質(zhì)資產(chǎn)的“挖掘機(jī)九區(qū)塊鏈解決了企業(yè)間

信息不對稱的問題，解決了中小企業(yè)融資難的問題，讓金

融機(jī)構(gòu)能夠更高效、便捷、穩(wěn)健地服務(wù)于中小企業(yè)客戶，

確保借貸資金基于真實(shí)交易，同時(shí)依托核心企業(yè)的付款，

使得整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條上的企業(yè)都能融資，且是安全的融資，

因此，區(qū)塊鏈?zhǔn)莾?yōu)質(zhì)資產(chǎn)的“挖掘機(jī)工

3、穿透式監(jiān)管，推動供應(yīng)鏈金融健康穩(wěn)定發(fā)展。在區(qū)塊

鏈分布式賬本技術(shù)幫助下，整個(gè)業(yè)務(wù)的過程中，監(jiān)管部門

可以設(shè)立區(qū)塊鏈節(jié)點(diǎn)，隨時(shí)檢查，可以不依賴傳統(tǒng)的飛行

檢查，由于區(qū)塊鏈具有不可篡改、可追溯的特性，監(jiān)管部

門的穿透式監(jiān)管更容易實(shí)現(xiàn)，更多的金融機(jī)構(gòu)可以安心服

務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，區(qū)塊鏈技術(shù)加強(qiáng)了對供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)

控，提高金融機(jī)構(gòu)事中事后風(fēng)險(xiǎn)管理水平，確保資金流向

實(shí)體經(jīng)濟(jì)。同時(shí)，區(qū)塊鏈的數(shù)據(jù)共享方式，可以防止重復(fù)

質(zhì)押和空單質(zhì)押，推動了供應(yīng)鏈金融健康穩(wěn)定發(fā)展。

4、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+企業(yè)自金融”吸引資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。未

來，隨著信息化技術(shù)、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)最終走向

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的狀態(tài)，通過區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、人工智能等技

術(shù)，讓金融更高效、更快捷、更安仝地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，通

過供應(yīng)鏈金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)，通過區(qū)塊鏈的價(jià)值連接，發(fā)現(xiàn)場

景，為場景服務(wù)，最終讓科技賦能于產(chǎn)業(yè)、服務(wù)于產(chǎn)業(yè)，

引導(dǎo)更多資金回歸實(shí)體、服務(wù)實(shí)體，推動制造供應(yīng)鏈向產(chǎn)

業(yè)服務(wù)供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型，提升制造產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈。

04

供應(yīng)鏈金融和汽車金融之間的關(guān)系

汽車金融是由消費(fèi)者在購買汽車需要貸款時(shí)，可以直接向

汽車金融公司申請優(yōu)惠的支付方式，可以按照自身的個(gè)性

化需求，來選攔不同的車型和不同的支付方法。目前中國

市場的主要業(yè)務(wù)是庫存融資和零售貸款，即貸款給經(jīng)銷商

和貸款給消費(fèi)者。

從供應(yīng)鏈金融的角度看，汽車金融比較顯著的大約有三種

供應(yīng)鏈生態(tài)，一種是針對主機(jī)廠的配件供應(yīng)鏈生態(tài)，一種

是新車流通供應(yīng)鏈生態(tài)，一個(gè)是后市場配件供應(yīng)鏈生態(tài)，

分別對應(yīng)生產(chǎn)、銷售、服務(wù)三個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

供應(yīng)鏈金融是指以供應(yīng)鏈上的交易合同作為信用依據(jù)，對

一個(gè)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈中的單個(gè)企?業(yè)或上下游多個(gè)企業(yè)提供全面

的金融服務(wù)，以促進(jìn)供應(yīng)鏈核心企業(yè)及上下游配套企業(yè)

“產(chǎn)-供■銷”鏈條的穩(wěn)固和流轉(zhuǎn)暢通，并通過金融資本與實(shí)

業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)作，構(gòu)筑銀行、企業(yè)和商品供應(yīng)鏈互利共存、持

續(xù)發(fā)展、良性互動的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

汽車供應(yīng)鏈金融是指，在汽車行業(yè)的各個(gè)環(huán)節(jié)中，金融機(jī)

構(gòu)帶來的資金融通業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)既包括對生產(chǎn)和經(jīng)銷商

帶來的短期金融服務(wù)、使用庫存車輛融資，也包括對消費(fèi)

者的汽車貸款服務(wù)，是車輛在生產(chǎn)、流通、消費(fèi)等各個(gè)環(huán)

節(jié)所包含的融資模式。

汽車金融大致可分為兩類，一類是車商貸款，一類是消費(fèi)

者貸款Q車商貸款主要是用于開店、零配件進(jìn)貨，汽車進(jìn)

貨等。

汽車金融及租賃產(chǎn)品具有抵押率高，安全性高，周期短等

優(yōu)點(diǎn)。

汽車金融當(dāng)前滲透率低，未來潛力無限，但汽車金融風(fēng)控

環(huán)節(jié)薄弱，如何分散風(fēng)險(xiǎn)、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)成為汽車金融風(fēng)控的

重中之重，也是汽車金融長久發(fā)展之道。在風(fēng)控方面，通

常很多平臺會將營銷和風(fēng)控放在一起，所以在貸前、貸

中、貸后都要做分析評估、監(jiān)管，設(shè)立預(yù)警系統(tǒng)，提前解

決潛在風(fēng)險(xiǎn)，如此平臺才能擁有足夠強(qiáng)的.業(yè)務(wù)競爭力。

05

供應(yīng)鏈金融和商業(yè)保理之間的關(guān)系

商業(yè)保理是指基于買賣雙方的交易關(guān)系，賣方將其現(xiàn)在或

將來與買方訂立的貨物或服務(wù)貿(mào)易合同所產(chǎn)生的或?qū)⒁a(chǎn)

生的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商，并由保理商為買賣雙方提供

包括貿(mào)易融資、商業(yè)資信調(diào)查與信用評估、應(yīng)收賬款管

理、賬款催收和壞賬擔(dān)保等內(nèi)容的綜合性貿(mào)易金融服務(wù)。

商業(yè)保理主要的工作是面對債權(quán)人轉(zhuǎn)讓應(yīng)收帳款的業(yè)務(wù)，

集應(yīng)收帳款管理；壞帳催收；擔(dān)保與融資為一體的業(yè)務(wù)。

而供應(yīng)鏈金融服務(wù)，在這種商業(yè)模型下，則會是找出整個(gè)

產(chǎn)業(yè)鏈的核心企業(yè)，透過核心企業(yè)將產(chǎn)業(yè)鏈的上下游整合

在一起，是由核心企業(yè)對銀行達(dá)成的一種對于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈

的金融服務(wù)。

商業(yè)保理的債權(quán)債務(wù)移轉(zhuǎn)與對相有著明確的定義，即債權(quán)

人、債務(wù)人等合作關(guān)系，而供應(yīng)鏈金融則是以核心企業(yè)為

主要的合作合同方，透過信息流、金流等方式來更靈活的

展開業(yè)務(wù)，供應(yīng)鏈金融是商業(yè)保理的一個(gè)分支。

目前我國商業(yè)保理通常有兩種運(yùn)行模式，一種是由賣方發(fā)

起的保理，其目的是對資金來源加以掌控。而這種保理模

式控制流程與銀行保理一定相似性，盡管保理商會對賣方

信息進(jìn)行核定，但卻不能充分確保每個(gè)買方均有支付意愿

及能力，據(jù)此，為消除個(gè)別買方存在的不確定性，保理商

就必須從其他買方回款中來確保賬款自償性，以平衡或抵

消個(gè)別買方的損失。

第二種模式則是由買方發(fā)起的保理，這種保理模式在銀行

十分常見，很多銀行稱之為“反向保理*這種模式比較容

易控制銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)，不僅滿足了中小企業(yè)短期資金的

需求，增強(qiáng)了中小企業(yè)的生產(chǎn)穩(wěn)定性和品質(zhì)保證，而且有

利于整個(gè)供應(yīng)鏈的持續(xù)高效運(yùn)作和價(jià)格競爭力。

未來商業(yè)保理行業(yè)的發(fā)展可能將出現(xiàn)的特征：擠出效應(yīng)已

然開始；不良及逾期進(jìn)入爆發(fā)期；資金慌將在未來2-3年

成為常態(tài)；可能面臨監(jiān)管后產(chǎn)生的諸多不確定性；以銀行

委貸等風(fēng)控手段遭遇監(jiān)管難題；區(qū)塊鏈等與金融的融合呈

燎原之勢；以ABS為主的新融資渠道成為常態(tài)；金融服

務(wù)已成為備受關(guān)注的力量；雙保理合作呈現(xiàn)規(guī)模化、全方

位、多層次發(fā)展；垂直細(xì)分的保理商將擁有未來，大而

全、小而全的保理公司將陷入更多困境；對接資本市場將

成為頭部企業(yè)的趨勢。

06

供應(yīng)鏈金融和融資租賃之間的關(guān)系

融資租賃是指通過簽訂資產(chǎn)出讓合同的方式，使用資產(chǎn)的

一方（承租方）通過支付租金，向出讓資產(chǎn)的一方（出租

方）取得資產(chǎn)使用權(quán)的一種交易行為。融資租賃的特點(diǎn)在

于所有權(quán)與使用權(quán)相分離；融資與融物相結(jié)合；租金的分

期歸流。

融資租賃與供應(yīng)鏈金融的差異表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

1、主體不同

融資租賃的業(yè)務(wù)主要是由這些融資租賃公司進(jìn)行開展

的。這些公司用自有資金向供應(yīng)商采購承租方所需要的設(shè)

備，然后租賃給承租人，賺取采購額與租金收入的差額。

當(dāng)然融資租賃業(yè)務(wù)也涉及到銀行、保險(xiǎn)公司、擔(dān)保機(jī)構(gòu)等

其他金融或非金融類機(jī)構(gòu)，但較少涉及供應(yīng)鏈的成員企

業(yè)。它是比較單一獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。而且融資租賃公司的

服務(wù)對象不限定在某一行業(yè)領(lǐng)域，只要對融資融物有需求

的中小企業(yè)都可以成為該公司的服務(wù)對象。

一般融資租賃行業(yè)未來的發(fā)展趨勢有兩個(gè)方向：一個(gè)是向

大而全的融資租賃巨頭方向發(fā)展，該類融資租賃公司會不

斷的擴(kuò)大其業(yè)務(wù)領(lǐng)域，從傳統(tǒng)的機(jī)械制造、船舶重工等領(lǐng)

域向文化創(chuàng)意、農(nóng)產(chǎn)品等領(lǐng)域進(jìn)行擴(kuò)張；另外一個(gè)發(fā)展方

向就是向?qū)I(yè)化的細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行發(fā)展，深耕于某一細(xì)分行

業(yè)，朝特色化融資租賃企業(yè)發(fā)展。

供應(yīng)鏈金融主體是供應(yīng)鏈當(dāng)中的核心企業(yè)，核心企業(yè)的類

型千差萬別，不同的供應(yīng)鏈其核心企業(yè)不一樣。不同的供

應(yīng)鏈由不同的成員企業(yè)組成，擁有不同的核心企業(yè)，其供

應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)主體便有了差別。

供應(yīng)鏈金融是銀行等金融機(jī)構(gòu)利用供應(yīng)鏈核心企業(yè)的信

用，由核心企業(yè)作為擔(dān)保，向供應(yīng)鏈當(dāng)中的中