財(cái)務(wù)管理課件 項(xiàng)目6 籌資管理

財(cái)務(wù)管理項(xiàng)目6籌資管理目

錄認(rèn)識(shí)籌資1資金需要量預(yù)測2負(fù)債籌資3權(quán)益籌資401認(rèn)識(shí)籌資一、籌資的含義企業(yè)籌資

是指企業(yè)為了滿足生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)、資本結(jié)構(gòu)管理和其他需要，通過合理的籌資渠道，采用適當(dāng)?shù)幕I資方式，籌措和獲取所需資金的一種行為。二、籌資的動(dòng)機(jī)

籌資的動(dòng)機(jī)新建性籌資動(dòng)機(jī)支付性籌資動(dòng)機(jī)擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)二、籌資的動(dòng)機(jī)

籌資的動(dòng)機(jī)新建性籌資動(dòng)機(jī)支付性籌資動(dòng)機(jī)擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)指企業(yè)在新建時(shí)，為滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)所需的資金而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。比如構(gòu)建廠房設(shè)備等，安排鋪底流動(dòng)資金二、籌資的動(dòng)機(jī)

籌資的動(dòng)機(jī)新建性籌資動(dòng)機(jī)支付性籌資動(dòng)機(jī)擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)是指為了滿足經(jīng)營業(yè)務(wù)活動(dòng)的正常波動(dòng)所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。如原材料購買的大額支付、員工工資的集中發(fā)放、銀行借款的提前償還、股東股利的發(fā)放等。二、籌資的動(dòng)機(jī)

籌資的動(dòng)機(jī)新建性籌資動(dòng)機(jī)支付性籌資動(dòng)機(jī)擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)是指企業(yè)因擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)?；蜃芳訉ν馔顿Y需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。比如企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品供不應(yīng)求，需要購置設(shè)備增加市場供應(yīng)；引進(jìn)新技術(shù)生產(chǎn)適銷對路的新產(chǎn)品二、籌資的動(dòng)機(jī)

籌資的動(dòng)機(jī)新建性籌資動(dòng)機(jī)支付性籌資動(dòng)機(jī)擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)指企業(yè)為調(diào)整現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。比如現(xiàn)階段企業(yè)股權(quán)資本比例較高，企業(yè)的資本成本負(fù)擔(dān)較重；債務(wù)資本比例過高，存在較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)企業(yè)通過籌資增加債務(wù)或股權(quán)資金，從而實(shí)現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。三、籌資的渠道企業(yè)籌資渠道

國家財(cái)政資金

專業(yè)銀行信貸資金非銀行金融機(jī)構(gòu)資金

其他企業(yè)資金

民間資金

外資

企業(yè)內(nèi)部資金四、籌資的方式權(quán)益資金五、籌資的原則籌資的基本原則規(guī)模適度原則籌資及時(shí)原則結(jié)構(gòu)合理原則方式經(jīng)濟(jì)原則

企業(yè)在不同時(shí)期對資金的需求量并不是一個(gè)常數(shù)，企業(yè)財(cái)務(wù)人員要根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營及其發(fā)展需要，認(rèn)真分析科研，生產(chǎn)，經(jīng)營狀況，采用一定的方法，預(yù)測資金的需要量，合理確定籌資規(guī)模。要使籌資規(guī)模與資金需要量相匹配，防止資金籌措不足影響生產(chǎn)經(jīng)營或者資金籌措過度增加籌資成本，降低籌資效益。五、籌資的原則籌資的基本原則規(guī)模適度原則籌資及時(shí)原則結(jié)構(gòu)合理原則方式經(jīng)濟(jì)原則

企業(yè)財(cái)務(wù)人員在籌集資金時(shí)必須熟知貨幣時(shí)間價(jià)值的原理和計(jì)算方法，以便根據(jù)資金需求的具體情況，合理安排資金的籌集時(shí)間，適時(shí)獲取所需資金。要使籌資與用資在時(shí)間上相銜接，避免過早籌得資金造成資金投放前的閑置，也要避免取得資金的時(shí)間滯后，錯(cuò)過資金投放的最佳時(shí)機(jī)。五、籌資的原則籌資的基本原則規(guī)模適度原則籌資及時(shí)原則結(jié)構(gòu)合理原則方式經(jīng)濟(jì)原則

企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)一般是由債務(wù)資本和權(quán)益資本構(gòu)成的。企業(yè)如果負(fù)債資本所占比重過高，會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過大，償債能力不足；如果負(fù)債資本所占比重過小，又可能錯(cuò)失利用外部資金為企業(yè)創(chuàng)利的機(jī)會(huì)。因此，企業(yè)要合理安排資本結(jié)構(gòu)，使得負(fù)債所占的比率與權(quán)益資本多少和償債能力高低相適應(yīng)。五、籌資的原則籌資的基本原則規(guī)模適度原則籌資及時(shí)原則結(jié)構(gòu)合理原則方式經(jīng)濟(jì)原則企業(yè)在確定籌資數(shù)量，籌資時(shí)間的基礎(chǔ)之上，還應(yīng)認(rèn)真研究各種籌資方式，選擇經(jīng)濟(jì)、合理、可行的方式作為資金的來源。由于企業(yè)籌集資金必然要付出一定的代價(jià)，不同籌資方式和渠道所帶來的資本成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是各不相同的。因此，就需要企業(yè)對各種籌資方式進(jìn)行比較分析，盡量選擇經(jīng)濟(jì)、可行的籌資方式以確定合理的資金結(jié)構(gòu)，以便降低成本，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

案例分析：考德邦物流的IPO進(jìn)程中違背了籌資什么原則？●●●●●

在“三通一達(dá)”及順豐控股陸續(xù)通過借殼上市后，3月16日，德邦物流股份有限公司(以下簡稱“德邦物流”)重啟了IPO進(jìn)程。據(jù)最新發(fā)布的招股書，德邦物流此次擬發(fā)行不超過1.5億股，擬募集資金達(dá)29.88億元。其中3.71億元用于直營網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)，17.13億元用于零擔(dān)運(yùn)輸車輛購置，5.92億元用于快遞車輛與設(shè)備購置，3.12億元將用于信息一體化平臺(tái)建設(shè)?！暗掳钗锪饕呀?jīng)錯(cuò)過了最好的上市時(shí)機(jī)，”快遞行業(yè)專家趙小敏對《中國經(jīng)營報(bào)》記者表示，“一方面隨著‘三通一達(dá)’及順豐控股的陸續(xù)上市，市場對快遞股已經(jīng)產(chǎn)生了審美疲勞，另一方面德邦物流耽誤的一年左右時(shí)間正是物流行業(yè)發(fā)展的高速風(fēng)口期，德邦物流已經(jīng)浪費(fèi)了巨大的時(shí)間成本?！?2資金需要量預(yù)測資金需要量預(yù)測是指企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營的需求,對未來所需資金的估計(jì)和推測。財(cái)務(wù)預(yù)測定性預(yù)測法定量預(yù)測法一、因素分析法因素分析法又稱分析調(diào)整法，是以有關(guān)資金項(xiàng)目基期年度的平均資金需要量為基礎(chǔ)，根據(jù)預(yù)測年度的生產(chǎn)經(jīng)營任務(wù)和資金周轉(zhuǎn)加速的要求，進(jìn)行分析調(diào)整，來預(yù)測資金需要量的一種方法。它通常用于品種繁多、規(guī)格復(fù)雜、用量較小、價(jià)格較低的項(xiàng)目。一、因素分析法因素分析法的計(jì)算公式如下:資金需要量=（基期年度資金平均占用額-不合理資金占用額）×（1+預(yù)測年度銷售增長率）÷（1+預(yù)測年度資金周轉(zhuǎn)速度增長率）一、因素分析法【例】某本年度資金平均占用額為3500萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分為500萬元。預(yù)計(jì)下年度銷售增長5%，資金周轉(zhuǎn)加速2%，則下年度資金需要量預(yù)計(jì)為多少？

預(yù)測下年度資金需要量=（3500-500）×（1+5%）÷（1+2%）≈3088（萬元）二、銷售百分比法銷售百分比法是一種在分析報(bào)告年度資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)項(xiàng)目與銷售額關(guān)系的基礎(chǔ)上,根據(jù)市場調(diào)查和銷售預(yù)測取得的資料,確定資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的有關(guān)項(xiàng)目占銷售額的百分比,然后依據(jù)計(jì)劃期銷售額及假定不變的百分比關(guān)系預(yù)測計(jì)劃期資金需要量的一種方法。二、銷售百分比法(1)部分資產(chǎn)和負(fù)債隨銷售的變化而成正比例變化，其他資產(chǎn)和負(fù)債固定不變（如無形資產(chǎn)，長期負(fù)債，公司有未飽和的固定資產(chǎn)）；所有者權(quán)益中除留成收益變動(dòng)外，其他項(xiàng)目不變。

(2)未來的銷售額已知。銷售百分比法的兩個(gè)基本假設(shè)二、銷售百分比法隨銷售額增長而相應(yīng)增加的項(xiàng)目被稱為敏感項(xiàng)目。不隨銷售額的增長而增加的項(xiàng)目被稱為非敏感項(xiàng)目。敏感資產(chǎn)項(xiàng)目一般主要包括：現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等經(jīng)營性流動(dòng)性資產(chǎn)。敏感負(fù)債項(xiàng)目一般主要包括：應(yīng)付賬款、應(yīng)付費(fèi)用和其他應(yīng)付款等經(jīng)營性流動(dòng)債務(wù)。非敏感項(xiàng)目：無形資產(chǎn)、長期負(fù)債、所有者權(quán)益等不隨銷售變動(dòng)而變動(dòng)，屬于非敏感項(xiàng)目。第一步，分析確定隨銷售額變動(dòng)而變動(dòng)的資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目二、銷售百分比法假定企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的營運(yùn)效率保持不變，敏感性資產(chǎn)項(xiàng)目和敏感性負(fù)債項(xiàng)目與銷售額成正比例關(guān)系。企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)歷史資料和同業(yè)情況，剔除不合理的資金占用，尋找敏感項(xiàng)目與銷售額的穩(wěn)定百分比關(guān)系。第二步，確定敏感項(xiàng)目與銷售額的穩(wěn)定比例關(guān)系二、銷售百分比法

第三步，計(jì)算需要增加的籌資數(shù)量二、銷售百分比法優(yōu)點(diǎn)

簡便易于使用，能為決策者提供預(yù)計(jì)的短期財(cái)務(wù)報(bào)表，為籌資決策提供依據(jù)，適應(yīng)于外部籌資需要缺點(diǎn)

假定敏感性資產(chǎn)和敏感性負(fù)債占銷售額的比率不變，但在具體運(yùn)用中，如果這種假定被打破，就必須相應(yīng)地調(diào)整原有的銷售百分比。二、銷售百分比法【例】某企業(yè)2020年12月31日的簡要資產(chǎn)負(fù)債及相關(guān)信息如表6-2所示。該企業(yè)2020年實(shí)現(xiàn)銷售額300萬元，銷售凈利率為10%，利潤留存率為40%。假定2021年該企業(yè)銷售額預(yù)計(jì)增長20%，且該企業(yè)有足夠的生產(chǎn)能力，無需追加固定資產(chǎn)投資，銷售凈利率和利潤留存率仍保持2020年的水平。要求：用銷售百分比法預(yù)測該企業(yè)2021年需要向外界融資的金額。二、銷售百分比法

首先，確定敏感項(xiàng)目及其與銷售額的百分比關(guān)系。在表6-2中，已標(biāo)明敏感項(xiàng)目及其與銷售額的關(guān)系，其中N表示該項(xiàng)目為非敏感項(xiàng)目，即指該項(xiàng)目不隨銷售的變化的而變化。其次，確定需要增加的資金量。從上表中可以看出，銷售收入每增加100元，必須同時(shí)增加50元的資金占用，但同時(shí)也會(huì)自動(dòng)增加15元的資金來源，兩者的差額35%（50%-15%）即為產(chǎn)生的資金需求，意味著企業(yè)必須取得35元的資金來源。因此，2021年銷售額較2020年相比預(yù)計(jì)增長60萬元（300×20%），按照35%的比率可預(yù)測出資金需求將增加21萬元。最后，確定需要增加的外部籌資額。2021年的預(yù)計(jì)銷售額為360萬元（300+300×20%），預(yù)計(jì)凈利潤為36萬元（360×10%），利潤留存率為40%，則將有14.4萬元利潤被留存下來，還有6.6萬元的資金必須從外部籌集。故根據(jù)該企業(yè)的相關(guān)資料，可求得對外融資的需求量為：外部融資需求量=50%×60-15%×60-10%×40%×360=6.6（萬元）03負(fù)債籌資企業(yè)在生產(chǎn)運(yùn)營過程中離不開資金,當(dāng)自有資金無法滿足企業(yè)需求時(shí),可以通過銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃、商業(yè)信用等方式籌集資金來滿足日?；顒?dòng)需要。通過這些方式籌集來的資金就形成了企業(yè)的負(fù)債，由于負(fù)債需要到期償還本金和利息，因此被稱為企業(yè)的債務(wù)資金或借入資金。

負(fù)債資金籌集的主要方式●●●●●銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃、商業(yè)信用等負(fù)債資金籌集

一、銀行借款●●●●●銀行借款

是指企業(yè)根據(jù)借款合同向銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的需要還本付息的款項(xiàng)。

一、銀行借款1.按借款期限長短分類

(一)銀行借款的種類●●●●●按借款期限長短分類短期借款長期借款

指借款期限在1年以內(nèi)(含1年)的借款

指借款期限在1年以上的借款。2.按提供貸款的機(jī)構(gòu)分類

(一)銀行借款的種類●●●●●按提供貸款機(jī)構(gòu)分政策性銀行貸款商業(yè)性銀行貸款

一、銀行借款

其他金融機(jī)構(gòu)貸款3.按借款擔(dān)保條件分類

(一)銀行借款的種類●●●●●按借款擔(dān)保條件分類信用借款擔(dān)保借款

指以借款人的信譽(yù)為依據(jù)，無需財(cái)產(chǎn)抵押而獲得的借款。

指需以一定的財(cái)產(chǎn)做抵押或以保證人做擔(dān)保而獲得的借款。

一、銀行借款4.按借款用途分類

(一)銀行借款的種類●●●●●

按借款用途分類基本建設(shè)借款專項(xiàng)借款流動(dòng)資金借款

一、銀行借款

(二)銀行借款的程序銀行借款的程序企業(yè)提出借款申請銀行審查借款申請簽訂借款合同企業(yè)取得借款企業(yè)歸還借款本息●●●●●

一、銀行借款

(三)銀行借款的優(yōu)缺點(diǎn)●●●●●優(yōu)點(diǎn)籌資速度快籌資的成本低借款的靈活性大缺點(diǎn)籌資數(shù)額有限往往不可能很多銀行會(huì)提出對企業(yè)提出較多的限制條款財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大

一、銀行借款

二、發(fā)行企業(yè)債券●●●●●債券

是債務(wù)人依照法定程序發(fā)行的、承諾按約定的利率和日期定期支付利息，并到期償還本金的書面?zhèn)鶆?wù)憑證。1.按是否記名分類

(一)債券的種類●●●●●按是否記名分類記名債券無記名債券

指在債券上登記債券持有人的姓名，同時(shí)還要到發(fā)行公司的債權(quán)人名冊上進(jìn)行登記的債券。

指在債券上不登記債券持有人的姓名，也不在發(fā)行公司的債權(quán)人名冊上進(jìn)行登記的債券。

二、發(fā)行債券2.按是否可轉(zhuǎn)換成普通股分類

(一)債券的種類●●●●●按是否可轉(zhuǎn)換成普通股分類可轉(zhuǎn)換債券不可轉(zhuǎn)換債券

指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，在一定期間內(nèi)按照約定的條件規(guī)定可以轉(zhuǎn)換成發(fā)行企業(yè)股票的債券。

指債券持有者不能轉(zhuǎn)換成發(fā)行企業(yè)股票的債券。大多數(shù)債券屬于不可轉(zhuǎn)換債券。

二、發(fā)行債券

二、發(fā)行債券3.按有無抵押擔(dān)保分類

(一)債券的種類●●●●●按有無抵押擔(dān)保分類信用債券抵押債券擔(dān)保債券

又稱無抵押擔(dān)保債券，是以債券發(fā)行者自身的信譽(yù)發(fā)行的債券。

指以不動(dòng)產(chǎn)、有價(jià)證券、設(shè)備作為抵押品而發(fā)行的債券，當(dāng)企業(yè)不能償還債券時(shí)，債權(quán)人可將抵押品拍賣以獲取債券本息。

指由一定保證人作擔(dān)保而發(fā)行的債券，當(dāng)企業(yè)沒有足夠資金償還債券時(shí)，債權(quán)人可以要求保證人償還。1.發(fā)行方式

(二)債券的發(fā)行●●●●●債券的發(fā)行方式委托發(fā)行自行發(fā)行

指企業(yè)委托銀行或其他金融機(jī)構(gòu)承銷全部債券，并按總面額的一定比例支付手續(xù)費(fèi)。

指債券發(fā)行企業(yè)不經(jīng)過金融機(jī)構(gòu)直接把債券配售給投資單位或個(gè)人。

二、發(fā)行債券2.發(fā)行債券的條件

(二)債券的發(fā)行●●●●●(1)股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬元；

(2)累計(jì)債券總額不超過公司凈資產(chǎn)的40%；

(3)最近3年平均可分配利潤足

(4)以支付公司債券一年的利息；

(5)籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策；

(6)債券的利率不超過國務(wù)院限定的利率水平；

(7)國務(wù)院規(guī)定的其他條件。發(fā)行債券的條件

二、發(fā)行債券3.發(fā)行債券的要素●●●●●發(fā)行債券的要素債券的面值債券的期限債券的利率債券的償還方式債券的發(fā)行價(jià)格

二、發(fā)行債券4.影響債券發(fā)行價(jià)格的因素●●●●●影響債券發(fā)行價(jià)格的因素票面金額票面利率市場利率債券期限

二、發(fā)行債券5.債券發(fā)行價(jià)格的確定●●●●●債券發(fā)行價(jià)格的確定方法面值發(fā)行折價(jià)發(fā)行溢價(jià)發(fā)行

二、發(fā)行債券發(fā)行企業(yè)債券的程序作出發(fā)債決議提出發(fā)債申請公告募集辦法委托證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)發(fā)售交付債券，收繳債券款●●●●●

二、發(fā)行企業(yè)債券6.發(fā)行企業(yè)債券的程序

(三)債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)●●●●●優(yōu)點(diǎn)資金成本較低保證控制權(quán)發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用缺點(diǎn)籌資風(fēng)險(xiǎn)高限制條件多籌資數(shù)量有限

二、發(fā)行債券

三、融資租賃●●●●●租賃

是承租人向出租人交付租金，出租人在契約或合同規(guī)定的期限內(nèi)將資產(chǎn)的使用權(quán)讓渡給承租人的一種經(jīng)濟(jì)行為。

(一)租賃的種類●●●●●按性質(zhì)分類經(jīng)營性租賃融資性租賃短期行為長期行為

三、融資租賃1.經(jīng)營性租賃

(一)租賃的種類●●●●●經(jīng)營性租賃

是承又稱服務(wù)性租賃、營業(yè)租賃。它是由承租人向出租人交付租金，出租人向承租人提供資產(chǎn)使用及相關(guān)的服務(wù)，并在租賃期滿時(shí)由承租人把資產(chǎn)歸還給出租人的租賃。

三、融資租賃

(一)租賃的種類1.經(jīng)營性租賃●●●●●(1)資產(chǎn)所有權(quán)屬于出租人，承租人僅為獲取資產(chǎn)使用權(quán)，不是為了融資。

(2)經(jīng)營租賃是一個(gè)可解約的租賃，承租企業(yè)在租期內(nèi)可按規(guī)定提出解除租賃合同。

(3)租賃期短，一般只是租賃物使用壽命期的小部分。

(4)出租企業(yè)向承租企業(yè)提供資產(chǎn)維修、保養(yǎng)及人員培訓(xùn)等服務(wù)。

(5)租賃期滿或合同中止時(shí)，租賃資產(chǎn)一般歸還給出租企業(yè)。經(jīng)營性租賃的特點(diǎn)

三、融資租賃2.融資性租賃

(一)租賃的種類

它是以融物為形式，融資為實(shí)質(zhì)的經(jīng)濟(jì)行為，是出租人為承租人提供信貸的信用業(yè)務(wù)。●●●●●融資性租賃

又稱財(cái)務(wù)租賃、資本租賃。它是承租人為融通資金而向出租人租用由出租人出資按承租人要求購買的租賃物的租賃。

三、融資租賃

(一)租賃的種類2.融資性租賃●●●●●(1)資產(chǎn)所有權(quán)形式上屬于出租方，但承租方能實(shí)質(zhì)性地控制該項(xiàng)資產(chǎn)，并有權(quán)在承租期內(nèi)取得該項(xiàng)資產(chǎn)的所有權(quán)。

(2)融資租賃是一種不可解約的租賃，租賃合同比較穩(wěn)定，在租賃期內(nèi)，承租人必須連續(xù)交納租金，非經(jīng)雙方同意，中途不得退租。

(3)租賃期長，租賃期一般為租賃資產(chǎn)使用壽命期的一半以上。

(4)出租方一般不提供維修、保養(yǎng)方面的服務(wù)。

(5)租賃期滿，承租人可選擇留購、續(xù)租或退還，通常由承租人留購。融資性租賃的特點(diǎn)

三、融資租賃

(二)融資租賃的形式●●●●●融資租賃的形式直接租賃售后回租杠桿租賃

指承租人直接向出租人租入所需要的資產(chǎn)，并向出租人支付租金。

三、融資租賃

(二)融資租賃的形式●●●●●融資租賃的形式直接租賃售后回租杠桿租賃

指承租人先把其擁有的某項(xiàng)資產(chǎn)出售給出租人，然后再將該項(xiàng)資產(chǎn)租回使用并按期向出租人支付租金的一種形式。

三、融資租賃

(二)融資租賃的形式●●●●●融資租賃的形式直接租賃售后回租杠桿租賃

是由資金出借人為出租人提供部分購買資產(chǎn)的資金，再由出租人購入資產(chǎn)租給承租人的方式。

(三)融資租賃的程序選擇租賃公司，辦理租賃委托簽訂購貨協(xié)議簽訂租賃合同辦理驗(yàn)貨及投保定期交付租金租賃期滿的設(shè)備處理●●●●●

三、融資租賃

(四)融資租賃租金的計(jì)算

三、融資租賃1.融資租賃租金的構(gòu)成融資租賃每期租金的多少，取決于以下幾項(xiàng)因素：（1）設(shè)備原價(jià)，包擴(kuò)設(shè)備買價(jià)、運(yùn)輸費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等。（2）預(yù)計(jì)殘值，即設(shè)備租賃期滿后出售可得的收入。（3）利息。指租賃公司為承租企業(yè)購置設(shè)備墊付資金所應(yīng)支付的利息。（4）租賃手續(xù)費(fèi)。指租賃公司承辦租賃設(shè)備所發(fā)生的業(yè)務(wù)費(fèi)用和必要的利潤。租賃手續(xù)費(fèi)由租賃公司與承租企業(yè)協(xié)商確定，一般以租賃資產(chǎn)價(jià)款的一定百分比收取。

(四)融資租賃租金的計(jì)算

三、融資租賃2.融資租賃租金的支付方式租金的支付，有以下幾種分類方式：（1）按支付間隔期長短，分為年付、半年季付和月付等方式。（2）按在期初和期末支付的時(shí)間，分為先付租金和后付租金。（3）按每次支付金額，分為等額支付和不等額支付。

(四)融資租賃租金的計(jì)算

三、融資租賃3.融資租賃租金的計(jì)算我國融資租賃實(shí)務(wù)中，租金的計(jì)算大多采用等額年金法。等額年金法，是將租賃資產(chǎn)在未來各租賃期內(nèi)的租金按一定的貼現(xiàn)率予以折現(xiàn)，使其正好等于租賃資產(chǎn)的成本。通常要根據(jù)利率和租賃手續(xù)費(fèi)率確定一個(gè)租費(fèi)率，作為折現(xiàn)率。這種計(jì)算方法雖稍微復(fù)雜，但考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，結(jié)論更具客觀性。

(四)融資租賃租金的計(jì)算

三、融資租賃【例】某企業(yè)于2020年1月1日從租賃公司租入一套設(shè)備，價(jià)值60萬元，租期6年，租賃期滿時(shí)預(yù)計(jì)殘值5萬元，設(shè)備歸還租賃公司。年利率8%,租賃手續(xù)費(fèi)率每2%。租金每年年末支付一次，則每年支付的租金為多少？每年租金＝［600000-50000×(P/F,10%,6)]/(P/A,10%,6)=131283(元）即該企業(yè)每年年末應(yīng)該支付的租金為131283元。

三、融資租賃

(五)融資租賃的優(yōu)缺點(diǎn)●●●●●優(yōu)點(diǎn)籌資速度快限制條款少設(shè)備遭淘汰的風(fēng)險(xiǎn)小財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小稅收負(fù)擔(dān)輕缺點(diǎn)資金成本高不能享有設(shè)備殘值

四、商業(yè)信用●●●●●商業(yè)信用

是指商品交易中的延期付款或延期交貨而形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的一種直接信用行為，也是商品運(yùn)動(dòng)與貨幣運(yùn)動(dòng)相脫離后形成的一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。

四、商業(yè)信用●●●●●1.形式應(yīng)付賬款應(yīng)付票據(jù)預(yù)收貨款●●●●●(1)商業(yè)信用使用起來方便。(2)商業(yè)信用的限制少。(3)商業(yè)信用的彈性好。(4)如果沒有現(xiàn)金折扣或企業(yè)不放棄現(xiàn)金折扣或者使用不附息的應(yīng)付票據(jù)，則利用商業(yè)信用的籌資成本是比較低的，有時(shí)籌資成本甚至是沒有的。優(yōu)點(diǎn)(1)商業(yè)信用的時(shí)間較短，如果企業(yè)取得現(xiàn)金折扣，則時(shí)間會(huì)更短。(2)如果放棄現(xiàn)金折扣，則要付出較高的資金成本。缺點(diǎn)

四、商業(yè)信用04權(quán)益籌資貨幣資產(chǎn)出資實(shí)物資產(chǎn)出資工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資吸收國家投資吸收法人投資吸收個(gè)人投資土地使用權(quán)出資等1.種類2.出資方式一、吸收直接投資2.程序確?；I資數(shù)量與資金需求兩相適應(yīng)出資數(shù)額出資方式出資時(shí)間投資回報(bào)按協(xié)議規(guī)定或計(jì)劃取得資金資信狀況財(cái)務(wù)狀況投資意向預(yù)期回報(bào)按需籌資了解投資者明確條款實(shí)施合同確定籌資數(shù)量尋找投資單位簽訂投資協(xié)議取得所籌資金一、吸收直接投資3.