自考財(cái)務(wù)管理過關(guān)知識(shí)點(diǎn)

自考財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)大全第一章財(cái)務(wù)管理總論一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的概念：0、企業(yè)財(cái)務(wù)：指企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)=企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運(yùn)動(dòng)，以及企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系=企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。1、企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)存在的客觀必然性：①社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)從經(jīng)濟(jì)形態(tài)上看是商品經(jīng)濟(jì)（存在的客觀基礎(chǔ)）②企業(yè)的再生產(chǎn)過程是使用價(jià)值的生產(chǎn)和交換過程,又是價(jià)值形成和實(shí)現(xiàn)過程.③價(jià)值具有相對(duì)獨(dú)立性,通過一定數(shù)額的貨幣表現(xiàn)出來。**物資的價(jià)值→貨幣表現(xiàn)：資金→生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的必要條件：企業(yè)擁有一定數(shù)額的資金2、企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的過程：籌集（起點(diǎn)）——投放（中心環(huán)節(jié)）——耗費(fèi)（基礎(chǔ)環(huán)節(jié)）——收入（關(guān)鍵環(huán)節(jié)）——分配（終點(diǎn)&前奏）投資者、債權(quán)人、其他單位/個(gè)人/外商等③投出資金對(duì)外投資投資收益、投資收回退出①固定資金貨幣資金→生產(chǎn)儲(chǔ)備資金→未完工產(chǎn)品資金→成品資金→貨幣資金、②工資及其他生產(chǎn)費(fèi)用彌補(bǔ)生產(chǎn)耗費(fèi)、進(jìn)行自我積累資金籌集資金投放資金耗費(fèi)資金收入資金分配企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)過程3、企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)形成的財(cái)務(wù)關(guān)系：⑴企業(yè)與投資者和受益者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系：投資者—投資—>企業(yè)—投資—>受資者(其他單位){性質(zhì)上屬于：所有權(quán)關(guān)系}⑵企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人、往來客戶之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；債權(quán)人<—資金不足—企業(yè)—資金閑置—>債務(wù)人{(lán)性質(zhì)上屬于：債權(quán)關(guān)系、合同義務(wù)關(guān)系}依法納稅依法征稅⑶企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的關(guān)系；企業(yè)<========>國(guó)家依法納稅依法征稅⑷企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；{資金結(jié)算關(guān)系}⑸企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。{分配關(guān)系}※※財(cái)務(wù)關(guān)系：指企業(yè)在資金運(yùn)動(dòng)中與各有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)關(guān)系?！髽I(yè)財(cái)務(wù)的本質(zhì)：企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)及其所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。4、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容和特點(diǎn)：內(nèi)容包括：籌資管理、投資管理、資產(chǎn)管理、成本費(fèi)用管理、收入和分配管理。（還包括：企業(yè)設(shè)立、合并、分立、改組、解散、破產(chǎn)的財(cái)務(wù)處理）特點(diǎn)：在于它是一種價(jià)值管理，是對(duì)企業(yè)再生產(chǎn)過程中的價(jià)值運(yùn)動(dòng)（即資金運(yùn)動(dòng)）所進(jìn)行的管理。具體表現(xiàn)：①涉及面廣；②靈敏度高；③綜合性強(qiáng)。第二節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)：一、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的作用和特征財(cái)務(wù)管理目標(biāo)：又稱理財(cái)目標(biāo)，是指企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)所要達(dá)到的根本目的。他決定著企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本方向。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)作用：⑴導(dǎo)向作用；⑵激勵(lì)作用；⑶凝聚作用；⑷考核作用。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)特征：⑴財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有相對(duì)穩(wěn)定性；⑵財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有可操作性；包括：可以計(jì)量——量化指標(biāo)表現(xiàn)目標(biāo)、可以追溯——追溯有關(guān)部門/人員責(zé)任、可以控制——理財(cái)目標(biāo)/具體目標(biāo)應(yīng)是企業(yè)/部門可控制⑶財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有層次性。分類：按其涉及的范圍大?。嚎傮w目標(biāo)、具體目標(biāo)按其涉及的財(cái)務(wù)管理對(duì)象不同：?jiǎn)雾?xiàng)理財(cái)活動(dòng)目標(biāo):按財(cái)務(wù)管理內(nèi)容分：籌資/投資/成本管理目標(biāo)、收益分配目標(biāo)按籌資投資對(duì)象分：股票/債券籌資目標(biāo)、證券/項(xiàng)目投資目標(biāo)按資產(chǎn)項(xiàng)目分：應(yīng)收賬款/存貨管理目標(biāo)單項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)目標(biāo)（如利潤(rùn)目標(biāo)、成本目標(biāo)、資本結(jié)構(gòu)目標(biāo)等）二、財(cái)務(wù)管理的總體目標(biāo)（一）經(jīng)濟(jì)效益最大化；（總體目標(biāo)）具有合理性，但缺少可操作性，可作為理財(cái)目標(biāo)的總思路。（二）利潤(rùn)最大化；指企業(yè)稅后利潤(rùn)總額的最大化?！鶅?yōu)點(diǎn)：1>一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低；2>對(duì)企業(yè)的投資者、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者、職工都有利；3>實(shí)際應(yīng)用較簡(jiǎn)便。缺點(diǎn)：1>不能科學(xué)說明企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益水平的高低，不便在不同時(shí)期/不同企業(yè)間比較；2>可能使企業(yè)片面追求短期利益。（三）權(quán)益資本利率最大化；(綜合性最強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)）企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)與投入的權(quán)益資本的比è說明盈利水平。優(yōu)點(diǎn)：1、反映了收入費(fèi)用與投入資本的關(guān)系、投入與產(chǎn)出的關(guān)系，考核了經(jīng)濟(jì)效益水平2、反映了因改變資本結(jié)構(gòu)而給收益率帶來的影響3、考慮了資金的時(shí)間價(jià)值4、容易理解，便于操作缺點(diǎn)：1、經(jīng)濟(jì)利益可能過于向股東傾斜2、可能有短期利益行為（四）股東財(cái)富最大化；是企業(yè)所有者權(quán)益的價(jià)值。評(píng)價(jià)指標(biāo)：股票市價(jià)or每股市價(jià)。指：通過合理運(yùn)營(yíng)，為投入到企業(yè)中的股東資本創(chuàng)造更多積累，為股東創(chuàng)造更多財(cái)富。優(yōu)點(diǎn)：1、反映著資本和利潤(rùn)之間的關(guān)系2、受預(yù)期每股盈余的影響，反映每股盈余的大小和取得的時(shí)間3、受企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大小影響，可以反映每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)4、容易理解，便于操作缺點(diǎn)：1、非上市公司不能采用這個(gè)目標(biāo)2、受多因素的影響，難以準(zhǔn)確地體現(xiàn)股東財(cái)富（五）企業(yè)價(jià)值最大化；是企業(yè)資產(chǎn)的價(jià)值，不看重利潤(rùn)水平，而是潛在獲得水平。優(yōu)點(diǎn)：1、考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間，即資金的時(shí)間價(jià)值2、考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的聯(lián)系3、克服企業(yè)追求利潤(rùn)上的短期行為4、考慮了股東/債權(quán)人/經(jīng)理層/一般職工的利益。缺點(diǎn)：1、各年報(bào)酬和貼現(xiàn)率難預(yù)計(jì)2、企業(yè)價(jià)值的目標(biāo)值難預(yù)計(jì)綜上所述，理財(cái)目標(biāo)的選擇是：提高經(jīng)濟(jì)效益的總思路下，以履行社會(huì)責(zé)任為前提，謀求企業(yè)權(quán)益資本利潤(rùn)率的最優(yōu)化。第三節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的原則：一、資金合理配置原則——通過資金活動(dòng)的組織和調(diào)節(jié)，來保證各項(xiàng)物質(zhì)資源具有最優(yōu)化的結(jié)構(gòu)比例關(guān)系；二、收支積極平衡原則——要求資金收支在一定期間問題上求得平衡，且在每一個(gè)時(shí)點(diǎn)上要協(xié)調(diào)平衡。歸根到底取決于購(gòu)、產(chǎn)、銷活動(dòng)的平衡；實(shí)現(xiàn)辦法：1>開源節(jié)流，增收節(jié)支；2>通過短期籌資和投資來調(diào)劑資金的余缺。三、成本效益原則——要對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的所費(fèi)和所得進(jìn)行分析比較，對(duì)經(jīng)濟(jì)行為的得失進(jìn)行衡量，使成本與收益得到最優(yōu)的結(jié)合，以求獲取最多的盈利；四、收益風(fēng)險(xiǎn)均衡原則——要求企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)全面分析其收益性和安全性，按照收益和風(fēng)險(xiǎn)適當(dāng)均衡的要求來決定方案，在實(shí)踐中趨利避害，提高收益；風(fēng)險(xiǎn)：指獲得預(yù)期財(cái)務(wù)成果的不確定性。※※5、分級(jí)分口管理原則——在企業(yè)總部統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)前提下，合理安排各級(jí)、各部門的權(quán)責(zé)關(guān)系，充分調(diào)動(dòng)各級(jí)各部門的積極性。（財(cái)務(wù)管理中實(shí)行民主管理）；6、利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則——在財(cái)務(wù)管理中利用經(jīng)濟(jì)手段協(xié)調(diào)國(guó)家、投資者、債權(quán)人、購(gòu)銷客戶、經(jīng)營(yíng)者、勞動(dòng)者、企業(yè)內(nèi)部條部門各單位的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，維護(hù)有關(guān)各方面的合法權(quán)益。第四節(jié)財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)※※指財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)階段，它包括財(cái)務(wù)管理的各種業(yè)務(wù)手段。。。。。（簡(jiǎn)答）至段末特征：①循環(huán)性；②順序性；③層次性；④專業(yè)性※※1、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)：根據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)的歷史資料，考慮現(xiàn)實(shí)的要求和條件，對(duì)企業(yè)未來的財(cái)務(wù)活動(dòng)和成果作出科學(xué)的預(yù)計(jì)和測(cè)算。⑴明確預(yù)測(cè)對(duì)象的目的；⑵搜集和整理資料；⑶選擇預(yù)測(cè)模型(時(shí)間序列預(yù)測(cè)模型、因果關(guān)系預(yù)測(cè)模型、回歸分析預(yù)測(cè)模型)；⑷實(shí)施財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)[常用有：定性預(yù)測(cè)法(分:經(jīng)驗(yàn)判斷法、調(diào)查研究法)、定量預(yù)測(cè)法(趨勢(shì)預(yù)測(cè)法、因果預(yù)測(cè)法)]。2、財(cái)務(wù)決策：（是財(cái)務(wù)管理的核心※※※）根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的要求，從提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的理財(cái)目標(biāo)出發(fā)，在若干個(gè)可選擇的財(cái)務(wù)活動(dòng)方案中，選擇一個(gè)最優(yōu)方案的過程。⑴確定決策目標(biāo)；⑵擬定備選方案；⑶評(píng)價(jià)各種方案，選擇最優(yōu)方案[常用有：優(yōu)選對(duì)比法(有:總量/差量/指標(biāo)對(duì)比法)、數(shù)學(xué)微分法(數(shù)學(xué)微分法、線性規(guī)劃法、概率/損益決策法)]。3、財(cái)務(wù)計(jì)劃：運(yùn)用科學(xué)的技術(shù)手段和數(shù)學(xué)方法，對(duì)目標(biāo)進(jìn)行綜合平衡，制訂主要計(jì)劃指標(biāo)，擬定增產(chǎn)節(jié)約措施，協(xié)調(diào)各項(xiàng)計(jì)劃指標(biāo)。

⑴分析主客觀條件，確定主要指標(biāo)；⑵安排生產(chǎn)要素，組織綜合平衡；⑶編制計(jì)劃表格，協(xié)調(diào)各項(xiàng)指標(biāo)（計(jì)劃編制方法：固定/零基/彈性/滾動(dòng)計(jì)劃法）4、財(cái)務(wù)控制：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過程中，以計(jì)劃任務(wù)和各項(xiàng)定額為依據(jù)，對(duì)資金的收入、支出、占用、耗費(fèi)進(jìn)行日常的核算，利用特定手段對(duì)各單位財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行調(diào)節(jié)，以實(shí)現(xiàn)計(jì)劃規(guī)定的財(cái)務(wù)目標(biāo)。

⑴制訂控制標(biāo)準(zhǔn)，分解落實(shí)責(zé)任；⑵確定執(zhí)行差異，及時(shí)消除差異；⑶評(píng)價(jià)單位業(yè)績(jī)，搞好考核獎(jiǎng)懲。常見的財(cái)務(wù)控制方法：防護(hù)性/前饋性/反饋控制5、財(cái)務(wù)分析：以核算資料為主要依據(jù)，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的過程和結(jié)果進(jìn)行評(píng)價(jià)和剖析的一項(xiàng)工作。⑴搜集資料，掌握情況；⑵指標(biāo)對(duì)比，揭露矛盾；⑶因素分析，明確責(zé)任；⑷提出措施，改進(jìn)工作常見的財(cái)務(wù)分析方法：對(duì)比/比率/因素分析法第五節(jié)財(cái)務(wù)管理體制企業(yè)財(cái)務(wù)管理的體制：是指規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)行為、協(xié)調(diào)企業(yè)同各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的制度。企業(yè)總體財(cái)務(wù)管理體制：（※※主要解決對(duì)外的財(cái)務(wù)行為和財(cái)務(wù)管理問題）⑴建立企業(yè)資本金制度；⑵建立固定資產(chǎn)折舊制度；⑶建立成本開支范圍制度；⑷建立利潤(rùn)分配制度。企業(yè)財(cái)務(wù)分權(quán)分層管理：⑴“兩權(quán)三層”管理的基本框架；所有者財(cái)務(wù)管理經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)管理股東大會(huì)————財(cái)產(chǎn)所有權(quán)所有者財(cái)務(wù)管理經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)管理董事會(huì)————法人財(cái)產(chǎn)權(quán)經(jīng)理層————經(jīng)營(yíng)管理權(quán)⑵“兩權(quán)三層”管理的內(nèi)容：股東大會(huì)——長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和主要目標(biāo)；實(shí)施重大財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；進(jìn)行重大財(cái)務(wù)決策董事會(huì)——著眼企業(yè)中、長(zhǎng)期發(fā)展；實(shí)施具體財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；進(jìn)行財(cái)務(wù)決策。經(jīng)理層——對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，著眼企業(yè)短期經(jīng)營(yíng)行為，執(zhí)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，進(jìn)行財(cái)務(wù)控制。三、企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理方式：主要是規(guī)定企業(yè)內(nèi)部各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)的運(yùn)行方式，確定企業(yè)內(nèi)部各級(jí)各部門之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。小型企業(yè)，通常采取一級(jí)核算方式：財(cái)務(wù)管理權(quán)集中于廠部；大中型企業(yè)，采取二級(jí)核算方式：廠部安排資金/收支/成本/盈虧；單位管理部分資金。⑴資金控制制度；⑵收支管理制度；⑶內(nèi)部結(jié)算制度；⑷物質(zhì)獎(jiǎng)勵(lì)制度。四、企業(yè)財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)；第二章資金時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值資金時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，是財(cái)務(wù)活動(dòng)中客觀存在的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，也是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的兩個(gè)價(jià)值觀念。第一節(jié)資金時(shí)間價(jià)值一、資金時(shí)間價(jià)值的概念（一）資金時(shí)間價(jià)值：資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時(shí)間因素而形成的差額價(jià)值（即資金在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中帶來的增值額）。是在沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹下的投資收益率。一）資金時(shí)間價(jià)值存在的條件：資金時(shí)間價(jià)值產(chǎn)生的前提，是商品經(jīng)濟(jì)的高度發(fā)展和借貸關(guān)系的普遍存在；在社會(huì)主義資金的運(yùn)動(dòng)中也必然客觀地存在著這種時(shí)間價(jià)值。（二）資金時(shí)間價(jià)值的實(shí)質(zhì)：①要正確理解資金時(shí)間價(jià)值的產(chǎn)生原因；貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的，不作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程的貨幣，沒有時(shí)間價(jià)值。全部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的資金（貨幣/物質(zhì)形態(tài)資金）都具有時(shí)間價(jià)值?！谝_認(rèn)識(shí)資金時(shí)間價(jià)值的真正來源；是工人創(chuàng)造的剩余價(jià)值?！垡侠斫鉀Q資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)量原則。相對(duì)數(shù)（時(shí)間價(jià)值率）：社會(huì)平均資金利潤(rùn)率-（風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬+通貨膨脹貼水）絕對(duì)數(shù)（時(shí)間價(jià)值額）：資金在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中帶來的增值額（即一定數(shù)額資金×?xí)r間價(jià)值率（三）在我國(guó)運(yùn)用資金時(shí)間價(jià)值的必要性：①資金時(shí)間價(jià)值是衡量企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益、考核企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的重要依據(jù)；②資金時(shí)間價(jià)值是進(jìn)行投資、籌資、收益分配決策的重要條件。二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算：※※※※1）單利終值和現(xiàn)值的計(jì)算：?jiǎn)卫罕窘饚砝?，利息在提出以后再以本金形式投入生利。單利終值：即本利和，指若干期后包括本金和利息在內(nèi)的未來價(jià)值。單利現(xiàn)值：以后年份收到或付出資金的現(xiàn)在價(jià)值，倒求出本金的方法計(jì)算。（由終值求現(xiàn)值，叫折現(xiàn)）2）復(fù)利終值和現(xiàn)值的計(jì)算：復(fù)利終值：復(fù)利方式下，本能生利，利息在下期轉(zhuǎn)列為本金與原來的本金一起計(jì)息。復(fù)利的終值是本利和。復(fù)利現(xiàn)值：以后年份收到或付出資金的現(xiàn)在價(jià)值，倒求出本金的方法計(jì)算。3）年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算：年金：是指一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)?！杲鹦问剑浩骄晗薹ǖ恼叟f、租金、利息、保險(xiǎn)金、養(yǎng)老金分類后付年金（普通年金）：一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)（即每期期末收、付款的年金）。=收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。①后付年金終值（已知年金A，求年金終值FVA）例：李某每年年末存入銀行4000元，年利率8%，求5年后李某可從銀行取得多少錢。元②年償債基金（已知年金終值FVAn，求年金A）償債基金：指為了在約定的未來某一時(shí)點(diǎn)清償某筆債務(wù)或積聚一定數(shù)額資金，而必須分次等額提取的存款準(zhǔn)備金。其計(jì)算是年金終值的逆運(yùn)算。例：某企業(yè)為了在5年后更新一臺(tái)設(shè)備，為此設(shè)置償債基金。預(yù)計(jì)該設(shè)備的購(gòu)買價(jià)格為600000元，年復(fù)利率為10%。求該企業(yè)每年年末應(yīng)存入多少錢？元③后付年金現(xiàn)值（已知年金A，求年金現(xiàn)值PVA0）后付年金現(xiàn)值：常為每年投資收益的現(xiàn)值總和，是一定時(shí)期內(nèi)每期期末收付款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和例：某人租住房屋3年，每年年末需要支付房租10000元，年復(fù)利率為10%，問他現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢？元④年資本回收額（已知年金現(xiàn)值PVA0，求年金A）例：某公司現(xiàn)借入資金4000萬元，合同規(guī)定在未來的7年內(nèi)按年利率9%均勻償還，求該公司每年應(yīng)償還的本息數(shù)。萬元（二）先付年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算先付年金（即付年金）：指一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額的系列收付款項(xiàng)（每期期初收、付款的年金）。①先付年金終值[比n期后付多一計(jì)算期（1+i）；與n+1期后付相同計(jì)算期數(shù)，但少付一次款A(yù)]②先付年金現(xiàn)值[與n期后付次數(shù)相同，但少折現(xiàn)一期（1+i）；與n-1期后付相同貼現(xiàn)期數(shù)，但多一期不需折現(xiàn)的付款A(yù)]（三）遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算遞延年金：指在最初若干期沒有收付款項(xiàng)的情況下，隨后若干期等額的系列收付款項(xiàng)。（即距今若干期以后發(fā)生的每期期末收款、付款的年金）。m期后n期年金現(xiàn)值：[與n期年金比，相同付款次數(shù)，但需再折現(xiàn)m期//=m+n期減沒有付款的前m期的后付年金現(xiàn)值]（四）永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算永續(xù)年金：無期限支付的年金。（如：優(yōu)先股）四、不等額系列收付款項(xiàng)現(xiàn)值的計(jì)算①全部不等額系列付款現(xiàn)值的計(jì)算（每次付款的復(fù)利現(xiàn)值，總和）②年金與部分不等額系列付款混合情況下的現(xiàn)值（一部分現(xiàn)金流量為連續(xù)等額的付款，分段計(jì)算年金現(xiàn)值&復(fù)利現(xiàn)值）付款終值：與①②的現(xiàn)值計(jì)算方法相同，只需把①②的現(xiàn)值系數(shù)改終值系數(shù)。五、計(jì)息期短于一年的計(jì)算和折現(xiàn)率、期數(shù)的推算（一）計(jì)息期短于一年時(shí)間價(jià)值的計(jì)算▲計(jì)算期：每次計(jì)算利息的期限。（單位：年）未作特別說明，i指年利率Ⅰ、Ⅱ、▲分期計(jì)算的年利率[規(guī)定的年利率<分期計(jì)算的年利率（即計(jì)算期短于一年）]（二）折現(xiàn)率的推算方法一：估算法方法二：插值法▲說明：③期數(shù)的推算：與折現(xiàn)率i的推算相同。第二節(jié)投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值一、投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的概念投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值：是指投資者由于冒著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過資金時(shí)間價(jià)值的額外收益，又稱投資風(fēng)險(xiǎn)收益、投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。（一）投資決策的三種類型：⑴確定性投資決策(如國(guó)庫(kù)券)；⑵風(fēng)險(xiǎn)性投資決策(如股票)；⑶不確定性投資決策(如煤炭開發(fā)工程)。（二）投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的表示方法：風(fēng)險(xiǎn)收益額和風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)收益額：投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的金額風(fēng)險(xiǎn)收益率：風(fēng)險(xiǎn)收益額對(duì)于投資額的比率。（通常以此計(jì)量）包括兩部分：1、資金時(shí)間價(jià)值（無風(fēng)險(xiǎn)投資收益率）；2、投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（風(fēng)險(xiǎn)投資收益率）。關(guān)系式：投資收益率＝無風(fēng)險(xiǎn)投資收益率＋風(fēng)險(xiǎn)投資收益率二、概率分布和預(yù)期收益①概率：指一事件的某種后果可能發(fā)生的機(jī)會(huì)。②預(yù)期收益（收益期望值）：指某一投資方案未來收益的各種可能結(jié)果，用概率為權(quán)數(shù)計(jì)算出來的加權(quán)平均數(shù)，是加權(quán)平均的中心值。三、投資風(fēng)險(xiǎn)收益的計(jì)算（一）計(jì)算預(yù)期收益（期望值）（二）計(jì)算預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)離差：（比較預(yù)期收益相同的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度）（三）預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)離差率：（比較預(yù)期收益不同的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度）四、計(jì)算應(yīng)得風(fēng)險(xiǎn)收益率：風(fēng)險(xiǎn)收益率與標(biāo)準(zhǔn)離差率之間的線性關(guān)系是：（如P77圖所示）1、現(xiàn)向銀行存入6000元，求年利率為多少時(shí)，才能保證在以后10年中每年得到780元利息?(P53)PVIFAilo=6000÷780=7．692從年金現(xiàn)值表中可以查到，在n=10的各系數(shù)中，i=5％時(shí)．系數(shù)是7．722；i=6％時(shí)，系數(shù)是7．360。因此，所求利率應(yīng)在5％一6％之間。假設(shè)x為超過5％的百分?jǐn)?shù)，則可用插值法計(jì)算x的值如下：故當(dāng)年利率為5．083％時(shí)，才能保證在未來l0年中每年獲得780元利息。2、．東奧公司預(yù)投資某一項(xiàng)目，該項(xiàng)目有甲、乙兩種方案，總投資額均為3000萬元，其收益的概率分布如下表所示：經(jīng)濟(jì)環(huán)境概率收益甲方案乙方案繁榮一般較差P1=0.15P2=0.6P3=0.2520%12%6%30%10%0假?zèng)]該公司設(shè)定的風(fēng)險(xiǎn)投資系數(shù)為8％，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6％。要求：分析判斷甲、乙兩種方案是否可取。2、答(P7577)(1)計(jì)算兩種方案的預(yù)期收益=0.15×20％+0.6×12％+0.25×6％=11.7%=0.15×30％+0.6×10％+0.25×0=10.5%(2)計(jì)算預(yù)期收益標(biāo)準(zhǔn)差標(biāo)準(zhǔn)差σ=代入表中數(shù)據(jù)計(jì)算如下：標(biāo)準(zhǔn)差甲==4．3％標(biāo)準(zhǔn)差乙==9．2％(3)計(jì)算預(yù)期收益標(biāo)準(zhǔn)離差率標(biāo)準(zhǔn)離差率V=V甲=(4．3％÷11．7％)×100％=36．75％V乙=(9．2％÷10．5％)×100％=87．62％(4)計(jì)算應(yīng)得風(fēng)險(xiǎn)收益率應(yīng)得風(fēng)險(xiǎn)收益率＆=風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)b×標(biāo)準(zhǔn)離差率V甲：RR=8％×36．75％=2．94％乙：RR=8％×87．62％=7．01％(5)計(jì)算預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)收益率，判斷方案是否可行預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)收益率=預(yù)測(cè)投資收益率一無風(fēng)險(xiǎn)收益率甲：11．7％一6％=5．7％乙：10．5％一6％=4．5％．將求出的預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)收益率與應(yīng)得的風(fēng)險(xiǎn)收益率進(jìn)行比較：甲方案：預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)收益率5．7％>應(yīng)得風(fēng)險(xiǎn)收益率2．94％；乙方案：預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)收益率4．5％<應(yīng)得風(fēng)險(xiǎn)收益率7．01％。因此，甲方案可取。第三章籌資管理企業(yè)籌集資金：指企業(yè)向外部有關(guān)單位或個(gè)人以及從企業(yè)內(nèi)部籌借和集中生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金的財(cái)務(wù)活動(dòng)。第一節(jié)籌集管理概述一、籌資動(dòng)機(jī)：1、新建籌資動(dòng)機(jī)(新建時(shí)生產(chǎn)所需的鋪底資金而產(chǎn)生的)2、擴(kuò)張籌資動(dòng)機(jī)(擴(kuò)大生產(chǎn)/追加對(duì)外投資，增加資產(chǎn)和權(quán)益總額)、3、調(diào)整籌資動(dòng)機(jī)(為改變資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的，不增減資本總額)——形式：借新債還舊債、以債轉(zhuǎn)股、以股抵債。4、雙重籌資動(dòng)機(jī)(為擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)又為改變?cè)薪Y(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的)二、籌資原則：①合理確定資金需要量，努力提高籌資效果<合理性>；②周密研究投資方向，大力提高投資效果<效益性>；③適時(shí)取得所籌資金，保證資金投放需要<及時(shí)性>；④認(rèn)真選擇籌資來源，力求降低籌資成本<節(jié)約性>；⑤合理安排資本結(jié)構(gòu)，保持適當(dāng)償債能力<比例性>；⑥遵守國(guó)家的關(guān)法規(guī)，維護(hù)各方合法權(quán)益<合法性>。三、籌資渠道籌資渠道：指籌集資金的來源和通道，體現(xiàn)著所籌集資金的源泉和性質(zhì)。1府財(cái)政資金(主要)；②銀行信貸資金；③非銀行金融機(jī)構(gòu)金；④其他企業(yè)單位資金；⑤民間資金；⑥企業(yè)自留資金(企業(yè)公積金)；⑦外國(guó)和港澳臺(tái)資金四、籌資方式籌資方式：指企業(yè)籌集資金所采取的具體方式，體現(xiàn)著不同的經(jīng)濟(jì)關(guān)系(所有權(quán)關(guān)系或債權(quán)關(guān)系)。①吸收直接投資；②發(fā)行股票；③企業(yè)內(nèi)部積累；④銀行借款；⑤發(fā)行債券；⑥融資租賃；⑦商業(yè)信用五、金融市場(chǎng)（一）金融市場(chǎng)的概念金融市場(chǎng)：指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方借助于信用工具進(jìn)行交易而融通資金的市場(chǎng)。(廣言之，是實(shí)現(xiàn)貨幣借貸和資金融通，辦理各種票據(jù)和有價(jià)證券交易活動(dòng)的市場(chǎng)。)1、基本特征：①以資金為交易對(duì)象的市場(chǎng)；②可是以有形也可是無形的市場(chǎng)。2、構(gòu)成要素：①資金供應(yīng)者和資金需求者；②信用工具(債券/股票/票據(jù)等)；③調(diào)節(jié)融資活動(dòng)的市場(chǎng)機(jī)制。3、融資方法：1、直接融通資金(指不需中介人作媒介)2、間接融通資金(指各單位間的資金轉(zhuǎn)移，以金融機(jī)構(gòu)為媒介體，)（二）金融市場(chǎng)的類型：1、按融資對(duì)象：資金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)2、按融資期限長(zhǎng)短：貨幣市場(chǎng)(為短期資金市場(chǎng))、資本市場(chǎng)(為長(zhǎng)期資金市場(chǎng))3、按交易性質(zhì)：同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)承兌和貼現(xiàn)市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、借貸市場(chǎng)4、按證券交易過程：一級(jí)市場(chǎng)(初級(jí)市場(chǎng))：投票、債券等證券的發(fā)行市場(chǎng)二級(jí)市場(chǎng)(次級(jí)市場(chǎng))：各項(xiàng)證券的流通市場(chǎng)會(huì)P91頁上面的分類，能選擇第二節(jié)企業(yè)資本金制度一、企業(yè)資本金的概念和構(gòu)成企業(yè)資本金制度：是國(guó)家對(duì)有關(guān)資本金的籌集、管理以及企業(yè)所有者的責(zé)權(quán)利所作的法律規(guī)范。建立企業(yè)資本金制度，有利于理順產(chǎn)權(quán)關(guān)系，確保資本金的安全完整，維護(hù)所有者的權(quán)益。1、企業(yè)資本金：是指企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊(cè)資金，是各種投資者以實(shí)現(xiàn)盈利和社會(huì)效益為目的，用以進(jìn)行企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、承擔(dān)有限民事責(zé)任而投入的資金。（1）含義：①?gòu)男再|(zhì)看，資本金是投資者（所有者）投入資本，是主權(quán)資金，不同于債務(wù)資金；②從目的看，資本金將本求利，具有盈利性，不同于非盈利性的事業(yè)行政單位資金；③從功能看，企業(yè)資本金用以進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，承擔(dān)民事責(zé)任，在有限責(zé)任公司和股份有限公司則以其資本金有限對(duì)所負(fù)債務(wù)承擔(dān)責(zé)任；④從法律地位看，資本金不同于過去國(guó)有企業(yè)的國(guó)家基金，籌集來的資本金要在工商行政管理部門辦理注冊(cè)登記，已注冊(cè)的資本金如果追加或減少，必須辦理變更登記。（2）接投資主體：國(guó)家資本金、法人資本金、個(gè)人資本金、外商資本金。二、企業(yè)資金的籌集：（一）籌集資本金的最低限額（注意選擇題）（二）方式：⑴貨幣資金的投資；⑵實(shí)物、無形資產(chǎn)等的投資。（三）資本金籌集的期限：⑴實(shí)收資本制；⑵授權(quán)資本制；⑶折衷資本制。（四）資本金的評(píng)估和驗(yàn)收：吸收實(shí)物、無形資產(chǎn)投資——照評(píng)估確認(rèn)的金額or合同、協(xié)議約定的金額計(jì)價(jià)——聘請(qǐng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師驗(yàn)資，出具驗(yàn)資報(bào)告，企業(yè)據(jù)以發(fā)給投資者出資證明。三、企業(yè)資本金的管理原則㈠資本確定原則㈡資本充實(shí)原則㈢資本保全原則：具體要求：⑴企業(yè)籌集的資本金，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期間內(nèi)，投資者除依法轉(zhuǎn)讓外，不得以任何方式抽走；⑵過去企業(yè)提取的折舊要上交能源交通基金和預(yù)算調(diào)節(jié)基金的辦法，實(shí)際上等于把原來的國(guó)家投資抽走，不符合資本金保全原則，國(guó)家已決定對(duì)企業(yè)計(jì)提的折舊停征“兩金”。主要要求：⑴過去企業(yè)固定資產(chǎn)的盤虧、損毀沖減國(guó)家基金，其盤盈增加國(guó)家基金，今后應(yīng)計(jì)入當(dāng)期損益，按其凈收益或者凈損失作為營(yíng)業(yè)外收入或支出處理；⑵材料物資因國(guó)家統(tǒng)一調(diào)整價(jià)格而發(fā)生的折價(jià)或溢價(jià)，過去都調(diào)整國(guó)家基金，今后應(yīng)按其實(shí)際購(gòu)入成本計(jì)入營(yíng)業(yè)費(fèi)用，即其價(jià)差由當(dāng)期損益負(fù)擔(dān)；⑶企業(yè)收回的對(duì)外投資與其投出時(shí)的賬面價(jià)值的差額，應(yīng)作投資收益或投資損失處理，不作增減資本金處理。㈣資本增值原則㈤資本統(tǒng)籌使用原則四、企業(yè)資本金制度：是國(guó)家對(duì)有關(guān)資本金的籌集、管理以及企業(yè)所有者的責(zé)權(quán)利等所作的法律規(guī)范。作用：①有利于明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系，保障所有者權(quán)益；②有利于維護(hù)債權(quán)人的合法權(quán)益；③有利于保障企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常進(jìn)行；④有利于正確計(jì)算企業(yè)盈虧，合理評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果。第三節(jié)籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)一、籌集數(shù)量預(yù)測(cè)應(yīng)考慮的條件和主要因素：⑴法律；⑵企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模；⑶有關(guān)籌資的其他因素二、因素分析法：（會(huì)做選擇題的計(jì)算）資本需要量=（上年資本實(shí)際平均占用量-不合理平均占用額）×（1±預(yù)測(cè)年度銷售增減率）×（1±預(yù)測(cè)期資本周轉(zhuǎn)速度變動(dòng)率）三、銷售百分比法（會(huì)做課本的例題計(jì)算）※※㈠基本依據(jù)：根據(jù)銷售額與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表項(xiàng)目之間的比例關(guān)系，預(yù)測(cè)各項(xiàng)目短期資本需要量的方法。㈡編制預(yù)測(cè)利潤(rùn)表，預(yù)測(cè)留用利潤(rùn)㈢編制預(yù)測(cè)資產(chǎn)負(fù)債表，預(yù)測(cè)外部籌資額；㈣按預(yù)測(cè)公式預(yù)測(cè)外部籌資額：㈤有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目及其銷售百分比變動(dòng)條件下外部籌資額的調(diào)整4、線性回歸分析法（會(huì)做課本的例題計(jì)算）※※預(yù)測(cè)模型：預(yù)測(cè)過程：據(jù)資料的x、y求出xy、x2和各項(xiàng)的∑代入方程組：，求得a、b以求出需要量。第四節(jié)權(quán)益資本的籌集一、吸收投入資本：（一）籌集投入資本的主體和種類⑴主體：進(jìn)行投入資本籌資的企業(yè)。⑵投入資本的種類：①國(guó)家投資，主要是國(guó)家財(cái)政撥款，由此而形成國(guó)家資本金；②企業(yè)、事業(yè)單位等法人單位的投資，由此而形成法人資本金；③城鄉(xiāng)居民和企業(yè)內(nèi)部職工的投資，形成個(gè)人資本金；④外國(guó)投資者和我國(guó)港澳臺(tái)地區(qū)投資者的投資，形成外商資本金。（二）吸收投資中的出資形式：①現(xiàn)金投資；②實(shí)物投資（固定/流動(dòng)資產(chǎn)）；③工業(yè)產(chǎn)權(quán)和非專利技術(shù)投資（無形資產(chǎn)）；④土地使用權(quán)投資。（三）吸收投資的程序：①確定籌資數(shù)量；②物色投資單位；③協(xié)商投資事項(xiàng)；④簽署投資協(xié)議；⑤取得所籌集的資金。（四）籌集非現(xiàn)金投資的估價(jià)：①流動(dòng)資金的估價(jià)；②固定資產(chǎn)的估價(jià)；③無形資產(chǎn)的估價(jià)。（①②③方法共有：重置成本法、現(xiàn)行市價(jià)法、收益現(xiàn)值法）（五）吸收投入資本的優(yōu)點(diǎn)：能夠增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)；早日形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。缺點(diǎn)：資本成本較高；產(chǎn)權(quán)清晰程度差。二、發(fā)行股票：股票是股份公司為籌集自有資金而發(fā)行的有價(jià)證券，是持股人擁有公司股份的入股憑證。（一）股票的種類：①股票按股東權(quán)利和義務(wù)的不同，分為普通股和優(yōu)先股；②股票按票面有無記名，分為記名股票和無記名股票；③股票按票面是否標(biāo)明金額，分為面值股票和無面值股票；④股票按投資主體的不同，分為國(guó)家股、法人股、個(gè)人股和外資股。⑤股票按發(fā)行對(duì)象和上市地點(diǎn)，分為A股、B股、H股、N股、S股（二）股票發(fā)行的程序：A、設(shè)立發(fā)行(原始股)：①發(fā)起人議定公司注冊(cè)資本，并認(rèn)繳股款；②提出發(fā)行股票的申請(qǐng)；③公告招股說明書，制作認(rèn)股書，簽訂承銷協(xié)議；④招認(rèn)股份，繳納股款；⑤召開創(chuàng)立大會(huì)，選舉董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、辦理公司設(shè)立登記，交割股票。B、增發(fā)新股：①作出發(fā)行新股的決議；②提出發(fā)行新股的申請(qǐng)；③公告招股說明書，制作認(rèn)股書，簽訂承銷協(xié)議；④招認(rèn)股份，繳納股款；⑤改先董事、監(jiān)事、辦理變更登記。（三）股票發(fā)行方法與推銷方式1、股票發(fā)行方法：①有償增資——按票額/市價(jià)，用現(xiàn)金/實(shí)物購(gòu)買股票。具體做法：公募發(fā)行(直接/間接)、股東優(yōu)先認(rèn)購(gòu)、第三者分?jǐn)?；②無償配股——無代價(jià)將股票配予股東。具體做法：無償交付、股票派息、股票分割；③有償無償并行增股——股東只需交付一部分股款，其余部分由公司公積金抵充，即可獲一定量的新股。2、股票的推銷方式：①自銷方式——股份公司直接將股票出售給投資者，不經(jīng)過證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)承銷。②承銷方式——發(fā)行公司將股票銷售業(yè)務(wù)委托給證券承銷機(jī)構(gòu)代理。有：包銷、代銷（四）新股發(fā)行價(jià)格的確定※※a、股票價(jià)值的種類：票面價(jià)值(面值)；賬面價(jià)值(凈資產(chǎn)價(jià)值)；市場(chǎng)價(jià)值(市價(jià))b、新股發(fā)行價(jià)格的計(jì)算：c、價(jià)格的決策：等價(jià)、時(shí)價(jià)、中間價(jià)（五）股票發(fā)行、流通的規(guī)范化：①總的來說，建立股份制，發(fā)行股票，發(fā)展股票市場(chǎng)，必須在規(guī)范化上下功夫，要制止“變形”、“走樣”，反對(duì)降低標(biāo)準(zhǔn)；②對(duì)建立股份制，發(fā)行股票采取積極謹(jǐn)慎的方針；③堅(jiān)持股權(quán)平等，同股同利，利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的原則，防止國(guó)有資產(chǎn)流失；④對(duì)股票的收益，過去同時(shí)使用股息、紅利兩個(gè)提法，有的規(guī)定既給固定股息，又分紅利，有的還規(guī)定股息打進(jìn)成本，紅利從利潤(rùn)中開支；⑤我國(guó)股份制企業(yè)中內(nèi)部職工持股的企業(yè)占80%多，但還存在許多混亂現(xiàn)象，造成利益分配上過分向個(gè)人傾斜的趨向。（六）發(fā)行股票的籌資的優(yōu)點(diǎn)：能提高公司的信譽(yù)；沒有固定的到期日，不用償還；沒有固定的股利負(fù)擔(dān)；籌資風(fēng)險(xiǎn)小。缺點(diǎn)：資本成本較高；容易分散控制權(quán)。第五節(jié)債務(wù)資本籌集債務(wù)資本：指企業(yè)向銀行/其他金融機(jī)構(gòu)/其他企業(yè)單位等吸收的資本。一、銀行借款：㈠、種類：⑴按提供貸款的機(jī)構(gòu)：①政策性銀行貸款；②商業(yè)銀行貸款；③其他金融機(jī)構(gòu)貸款。⑵按有無擔(dān)保：①信用貸款；②擔(dān)保貸款。⑶按貸款的用途：①基本建設(shè)貸款；②專項(xiàng)貸款；③流動(dòng)資金貸款㈡、辦理借款的程序：⑴企業(yè)提出申請(qǐng)；⑵銀行進(jìn)行審查；⑶簽訂借款合同和協(xié)議書；⑷企業(yè)取得借款；⑸企業(yè)償還借款。㈢、借款信用條件：⑴信用額度；⑵周轉(zhuǎn)信用協(xié)議；⑶補(bǔ)償性余額；⑷按貼現(xiàn)法計(jì)息借款實(shí)際利率：實(shí)際利率＝借款人實(shí)際支付的利息÷借款人所得的借款㈣、銀行借款的優(yōu)點(diǎn)：籌資速度快；籌資成本低；借款彈性好。缺點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大；限制條件較多；籌資數(shù)額有限。二、企業(yè)債券(公司債券)：是企業(yè)依照法寶程序發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券，是持券人擁有公司債權(quán)的證書。⑴債券的種類：①債券按有無抵押品擔(dān)保，分為抵押債券、擔(dān)保債券和信用債券；②債券按償還期限不同，分為短期債券和長(zhǎng)期債券；③債券按是否記名，分為記名債券和無記名債券。⑵債券發(fā)行的程序：①作出發(fā)行債券的決議；②提出發(fā)行債券的申請(qǐng)；③公告企業(yè)債券募集辦法，④委托證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)承銷；⑤發(fā)售債券，收繳債券款，登記債券存根簿；⑥按期還本付息。⑶債券發(fā)行價(jià)格的確定：※※發(fā)行價(jià)格高低取決于：①債券票面價(jià)值(債券面值)②債券利率；③市場(chǎng)利率；④債券到期日。⑷債券發(fā)行、流通的優(yōu)點(diǎn)：資本成本較低；具有財(cái)務(wù)杠桿作用；可保障控制權(quán)。缺點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高；限制條件多；籌資額有限。三、融資租賃：租賃是出租人以收取租金為條件，在契約或合同規(guī)定的期限內(nèi)，將資產(chǎn)租讓給承租人使用的一種交易行為。（一）融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃⑴、經(jīng)營(yíng)租賃(服務(wù)性租賃)：由租賃公司向承租單位在短期內(nèi)提供設(shè)備，并提供維修、保養(yǎng)、人員培訓(xùn)等的一種服務(wù)性業(yè)務(wù)。⑵、融資租賃：是由租賃公司按承租單位要求出資購(gòu)買設(shè)備，在較長(zhǎng)的契約或合同期內(nèi)提供給租賃單位使用的信用業(yè)務(wù)。（二）、融資租賃的基本程序：①選擇租賃公司，提出委托申請(qǐng)；②選擇租賃設(shè)備，探詢?cè)O(shè)備價(jià)格；③簽訂購(gòu)貨協(xié)議；④簽訂租賃合同；⑤交貨驗(yàn)收；⑥結(jié)算貨款(設(shè)備供應(yīng)廠商委托收貨款，租賃公司承付貨款)；⑦投保；⑧交付租金；⑨合同期滿處理設(shè)備。（三）、融資租賃租金的計(jì)算：1、決定的租金的因素：①設(shè)備原價(jià)；②預(yù)計(jì)設(shè)備殘值；③利息；④租賃手續(xù)費(fèi)；⑤租賃期間租金支付次數(shù)。2、租金的支付方式：①按支付間隔期長(zhǎng)短，分年付、半年付、季付、月付；②按在期初和期末支付：分先付、后付；③按每次是否等額支付，分等額支付、不等額支付。3、確定租金的方法：①平均分?jǐn)偡á诘阮~年金法：后付租金的計(jì)算先付租金的計(jì)算：（四）租賃籌資的優(yōu)點(diǎn)：1、能迅速迅速獲得所需資產(chǎn)；2、租賃籌資限制較少；3、免遭設(shè)備陳舊過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)；4、到期還本負(fù)擔(dān)輕；5、稅收負(fù)擔(dān)輕；6、租賃可提供一種新的資金來源。缺點(diǎn)：資本成本高；不能享有設(shè)備殘值。四、商業(yè)信用：指商品交易中以延期付款或預(yù)收貨款方式進(jìn)行購(gòu)銷活動(dòng)而形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的直接信用行為。㈠形式：⑴應(yīng)付賬款：即賒購(gòu)購(gòu)商品。(按是否支付代價(jià)為三種)①免費(fèi)信用：包括法定付款期限(收到通知三天內(nèi)免費(fèi))、銷售者允許的折扣期限。②有代價(jià)信用：放棄現(xiàn)金折扣的商業(yè)信用的資本成本公式：③展期信用：企業(yè)在銷售者提供的信用期限屆滿后以拖延付款的方式強(qiáng)制取得的信用。⑵商業(yè)匯票：?jiǎn)挝恢g根據(jù)購(gòu)銷合同進(jìn)行延期付款的商品交易時(shí)，開具的反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的票據(jù)。承兌：由有關(guān)方在匯票上簽章，表示承認(rèn)到期付款。(承兌人不同分)商業(yè)承兌匯票：由銷貨單位或購(gòu)貨單位開出，由購(gòu)貨單位承兌的匯票。銀行承兌匯票：由銷貨單位或購(gòu)貨單位開出，由購(gòu)貨單位請(qǐng)求其開戶銀行承兌的匯票。⑶票據(jù)貼現(xiàn)票據(jù)貼現(xiàn)：指持票人把未到期的商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，貼付一定的利息以取得銀行資金的一種借貸行為。貼現(xiàn)息：銀行在貼現(xiàn)商業(yè)票據(jù)時(shí)，所付金額低于票面金額。貼現(xiàn)率：貼現(xiàn)息與票面額的比率。⑷預(yù)收貨款預(yù)收貨款：銷貨單位按照合同和協(xié)議規(guī)定，在付出商品之前向購(gòu)貨單位預(yù)先收取部分或全部貨物貨款的信用行為。（五）商業(yè)信用的優(yōu)點(diǎn)：籌資便利；限制條件少；有時(shí)無籌資成本。缺點(diǎn)：期限較短，取得現(xiàn)金折扣，則時(shí)間更短；放棄現(xiàn)金折扣，則須付出很高的籌資成本。第六節(jié)資金成本一、資本成本（一）資本成本的含義：資金成本：就是企業(yè)籌集和使用資金而支付的各種費(fèi)用；(包括：用資費(fèi)用、籌資費(fèi)用)1、用資費(fèi)用：企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、投資過程中因使用資本而付出的費(fèi)用。2、籌資費(fèi)用：企業(yè)在籌措資本過程中為獲取資本而付出的花費(fèi)。(用資費(fèi)用&籌得資金間的比率公式)（二）資本成本的性質(zhì)：是商品經(jīng)濟(jì)條件下資本所有權(quán)和使用權(quán)分離的必然結(jié)果。它包括：資金的時(shí)間價(jià)值、投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。（三）作用：1、資金成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)；(有三種形式)※※A、個(gè)別資本成本是比較各種籌資方式優(yōu)劣的一個(gè)尺度。B、綜合資本成本是企業(yè)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù)；C、邊際資本成本是比較選擇追加籌資方案的重要依據(jù)。2、資金成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性的主要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)；3、資金成本是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的最低尺度。2、個(gè)別資本成本：各種長(zhǎng)期資本的成本。(包括：長(zhǎng)期借款成本、債券成本、優(yōu)先股成本、普通股成本、留用利潤(rùn)成本)㈠、債務(wù)成本(債券成本>長(zhǎng)期借款成本)⑴、長(zhǎng)期借款成本⑵、債券成本㈡權(quán)益成本(普通股、留用利潤(rùn)風(fēng)險(xiǎn)最大，報(bào)酬最高)⑴、優(yōu)先股成本：⑵、普通股成本：⑶、留用利潤(rùn)成本：㈢、綜合資本成本(加權(quán)平均資本成本)：企業(yè)全部長(zhǎng)期資本的總成本，通常是以各種資本占全部資本的比重為權(quán)數(shù)，對(duì)個(gè)別資本成本進(jìn)行加權(quán)平均確定的㈣、邊際資本成本：是企業(yè)追加新籌資本的成本。需要按加權(quán)平均法計(jì)算，其權(quán)數(shù)須為市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)。加權(quán)平均邊際資本成本=各種資本比重×個(gè)別資本成本資本種類目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)(所占比重)追加籌資（市場(chǎng)價(jià)值）個(gè)別資本成本（%）加權(quán)平均邊際資本成本（%）債務(wù)優(yōu)先股普通股0.200.050.7560152257.5012.0014.801.500.6011.10合計(jì)1.00300-13.2習(xí)題：有關(guān)資料如下：(1)A公司發(fā)行期限為5年、利率12％的債券一批，發(fā)行總價(jià)格為250萬元，發(fā)行費(fèi)用率為3.25％，所得稅稅率為33％。(2)B公司擬發(fā)行優(yōu)先股150萬元，預(yù)定年股利率為12.5％，預(yù)計(jì)籌資費(fèi)用為5萬元。(3)C公司普通股現(xiàn)行市價(jià)每股為20元，現(xiàn)增發(fā)新股80000股，預(yù)計(jì)籌資費(fèi)用率為6％，第一年每股發(fā)放股利2元，股利增長(zhǎng)率為5％。(4)D公司向銀行借款200萬元，籌資費(fèi)用率為1％，補(bǔ)償性余額為10％，借款年利率為8％，所得稅稅率為33％。根據(jù)上述資料，試計(jì)算：(1)A公司長(zhǎng)期債券成本率；(2)B公司優(yōu)先股股票成本率；(3)C公司普通股股票成本率；(4)D公司長(zhǎng)期借款成本率。解：(1)計(jì)算A公司長(zhǎng)期債券成本率：[250×12％×(1—33％)]÷[250×(1—3．25％)]=8．31％(2)計(jì)算B公司優(yōu)先股股票成本率：50×12．5％÷(150—5)=12．93％(3)計(jì)算C公司普通股股票成本率：2÷[20×(1一6％)]+5％=15．64%(4)計(jì)算D公司長(zhǎng)期借款成本率：[200×10％×(1—33％)]÷[200×(1—10％)×(1—1％)]=13．4÷178．2=7．52％七、資本結(jié)構(gòu)：指在企業(yè)資本總額(資金總額)中各種資本的構(gòu)成比例。(最基本結(jié)構(gòu)：債務(wù)資本與權(quán)益資本的比例)1、財(cái)務(wù)杠桿的原理：支付固定性資本成本的債券資本越多→財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大→財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大財(cái)務(wù)杠桿作用：指那些僅支付固定性資本成本的籌資方式(如企業(yè)債券、優(yōu)先股、租賃等)對(duì)增加所有者(普通股持有者)收益的作用。普通股每股利潤(rùn)的變動(dòng)率>普通股每股利潤(rùn)的變動(dòng)率>息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)率所有者收益÷普通股數(shù)量＝普通股每股利潤(rùn)詳細(xì)：息稅前利潤(rùn)-利息=稅前利潤(rùn)-所得稅(40%)–優(yōu)先股股利=普通股可分配利潤(rùn)÷普通股數(shù)量=每股利潤(rùn)2、每股利潤(rùn)分析法：利用每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)來進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的方法。每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)(息稅前利潤(rùn)平衡點(diǎn))：指兩種籌資方式下普通股每股利潤(rùn)相等時(shí)的息稅前利潤(rùn)點(diǎn)，籌資無差別點(diǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝借入資金成本率×（自有資金＋借入資金）籌資無差別點(diǎn)銷售收入＝3、資本成本比較法：計(jì)算不同資本結(jié)構(gòu)(or籌資方案)的加權(quán)平均資本成本，并以此相互比較進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的方法。資本結(jié)構(gòu)決策：⑴初始資本結(jié)構(gòu)決策(加權(quán)平均資本成本低的為最佳資本結(jié)構(gòu))⑵追加資本結(jié)構(gòu)決策1、某公司年度有關(guān)余額如下：資產(chǎn)總計(jì)700萬元，流動(dòng)負(fù)債160萬元，所有者權(quán)益540萬元，其中，普通股(200萬股)200萬元，資本公積150萬元，保留盈余190萬元。該公司為擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)需增加600萬元資金，正考慮以下兩個(gè)方案：甲方案以每股5元的價(jià)格發(fā)行120萬股普通股；乙方案發(fā)行20年期利率7％的債券600萬元。該公司最近幾年的財(cái)務(wù)狀況一直很穩(wěn)定，資產(chǎn)和負(fù)債均沒有太大變化，每年稅后利潤(rùn)為所有者權(quán)益的10％。公司擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)后稅前凈利增長(zhǎng)數(shù)為新增投資額的12％，公司所得稅率為40％。要求：試計(jì)算兩個(gè)方案增資后第一年每股盈利。1、(P172)(1)增資前稅后利潤(rùn)為：P1=540×10％=54(萬元)(2)增資前稅前利潤(rùn)為：P2=54÷(1—40％)=90(萬元)(3)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)后年稅前利潤(rùn)為：P3=90+600×12％=162(萬元)(4)甲方案每股獲利：普通股股數(shù)=200+120=320(萬股)稅后利潤(rùn)=162×(1—40％)=97．2(萬元)每股獲利=97．2÷320=0．30375(元／股)(5)乙方案每股獲利：普通股股數(shù)=200(萬股)稅后利潤(rùn)=(162—600×7％)×(1—40％)=72(萬元)每股獲利=72÷200=0．36(元／股)2、某企業(yè)擬籌資2500萬元，其中發(fā)行債券1000萬元，籌資費(fèi)率2％，債券年利率為10％，所得稅率為33％；優(yōu)先股500萬元，年股息率7％，籌資費(fèi)率為3％；普通股1000萬元，籌資費(fèi)率為4％，第一年預(yù)期股利率為10％，以后各年增長(zhǎng)4％。要求：計(jì)算該籌資方案的綜合資本成本。2、答(P163)(I)該籌資方案中，各種資本占全部資本的比重(權(quán)數(shù))．債券比重=1000／2500=0．4優(yōu)先股比重=500／2500=0．2普通股比重=1000／2500=0．4(2)各種資本的個(gè)別資本成本：債券資本成本==6．84％優(yōu)先股資本成本==7。22％普通股資本成本==14．42％(3)該籌資方案的綜合資本成本：綜合資本成本=6．84％×0．4+7．22％×0．2+14．42％×0．4=9．95％3、已知某股份有限公司的有關(guān)資料如下：(1)2004年年初資本總額800萬元，其中股本400萬元(共計(jì)20萬股股票)，債券400萬元，債券利息10％；銷售成本率預(yù)計(jì)為92％，無銷售稅金。所得稅稅率為40％(下同)。(2)2004年年末資本總額為800萬元，資本結(jié)構(gòu)、債券利息率、銷售成本率均與年初預(yù)測(cè)數(shù)一致。該年實(shí)際經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為96萬元。(3)2005年年初計(jì)劃將資本總額增加到1000萬元，增加的200萬元采用發(fā)行債券方式籌集；預(yù)計(jì)當(dāng)年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為120萬元。債券利息率和銷售成本率與2004年預(yù)測(cè)數(shù)相同。要求根據(jù)上述資料計(jì)算：(1)2004年年初預(yù)測(cè)的籌資無差別點(diǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和銷售收入，并按籌資無差別點(diǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和普通股每股利潤(rùn)。(2)按實(shí)際經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)計(jì)算2004年年末實(shí)際財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和普通股每股利潤(rùn)。(3)計(jì)算2005年年初預(yù)測(cè)的籌資無差別點(diǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和銷售收入，并按預(yù)測(cè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和普通股每股利潤(rùn)。(4)2005年的預(yù)測(cè)方案是否可行，理由是什么?3、(1)2004年年初的預(yù)測(cè)指標(biāo)為：籌資無差別點(diǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=借人資金成本率×(自有資金+借入資金)=10％×(400+400)=80(萬元)籌資無差別點(diǎn)銷售收入=籌資無差別點(diǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)÷(1一銷售成本率)=80÷(1—92％)=1000(萬元)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)普通股每股利潤(rùn)=(2)2004年年末的實(shí)際指標(biāo)：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股利潤(rùn)=元(3)2005年年初預(yù)測(cè)指標(biāo)：籌資無差別點(diǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=[400+(400+200)]×10％=100(萬元)籌資無差別點(diǎn)銷售收入=財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股利潤(rùn)=(元)(4)由于改變資本結(jié)構(gòu)后，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)變大，雖然意味著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變大，但由于財(cái)務(wù)杠桿的作用，普通股每股利潤(rùn)的增長(zhǎng)比改變資本結(jié)構(gòu)后的每股利潤(rùn)增長(zhǎng)快，而且企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)高于籌資無差別點(diǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)(120>lOO)，發(fā)行債券擴(kuò)大舉債規(guī)模對(duì)企業(yè)有利，所以該方案可行。2．某企業(yè)2000年年末資金400萬元，其中銀行借款為200萬元，借款利率為8％，發(fā)行普通股20萬股，每股10元。2000年該企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入320萬元，銷售稅金為銷售收入的5％，銷售成本率為85％，企業(yè)適用所得稅稅率40％。要求：(1)該企業(yè)的籌資無差別點(diǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)、銷售收入和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。(2)該企業(yè)計(jì)劃將每股利潤(rùn)提高到0．6元，則應(yīng)實(shí)現(xiàn)銷售收入多少?2．解：(1)該企業(yè)的籌資無差別點(diǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為：400×8％=32(萬元)籌資無差別點(diǎn)銷售收入為：32÷(1—85％一5％)=320(萬元)顯然，該企業(yè)此時(shí)正好處于籌資無差別點(diǎn)，所以該企業(yè)的籌資無差別點(diǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)也就是其實(shí)際的息稅前利潤(rùn)，此時(shí)每股利潤(rùn)為：[(32—200×8%)(1—40％)]÷20=0．48(元)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=32÷(32—200×8％)=2(2)若將每股利潤(rùn)提高到0．6元，則需將息稅前利潤(rùn)提高到：[(EBIT一200X8％)(1—40％)]÷20=0．6解得，EBIT=36(萬元)3．某公司發(fā)行在外普通股100萬股(每股1元)，已發(fā)行10％利率的債券400萬元。該公司打算為一個(gè)新項(xiàng)目融資500萬元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤(rùn)增加到200萬元。現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：(1)按每股12％的利率發(fā)行債券；(2)按每股20元發(fā)行新股。公司適用所得稅稅率40％。要求：(1)計(jì)算兩個(gè)方案的每股利潤(rùn)；(2)計(jì)算兩個(gè)方案的每股盈余無差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)；(3)計(jì)算兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。（4）判斷哪個(gè)方案更好。故企業(yè)應(yīng)該實(shí)現(xiàn)的銷售收入為：36÷(1—85％一5％)=360(萬元)3．解：(1)由題意可得┏━━━━━━━━┳━━━━━━━┳━━━━━━┓┃項(xiàng)目┃方案1┃方案2┃┣━━━━━━━━╋━━━━━━━╋━━━━━━┫┃息稅前利潤(rùn)┃200┃200┃┣━━━━━━━━╋━━━━━━━╋━━━━━━┫┃目前利息┃40┃40┃┣━━━━━━━━╋━━━━━━━╋━━━━━━┫┃新增利息┃60┃┃┣━━━━━━━━╋━━━━━━━╋━━━━━━┫┃稅前利潤(rùn)┃]OO┃160┃┣━━━━━━━━╋━━━━━━━╋━━━━━━┫┃稅后利潤(rùn)┃60┃96┃┣━━━━━━━━╋━━━━━━━╋━━━━━━┫┃普通殷股數(shù)┃100萬股┃125萬股┃┣━━━━━━━━╋━━━━━━━╋━━━━━━┫┃每股利潤(rùn)┃o．60元┃o．77元┃┗━━━━━━━━┻━━━━━━━┻━━━━━━┛(2)[(EBIT一40—60)(1—40％)]÷100=[(EBIT一40)(1—40％)]÷125解得，EBIT=340(萬元)(3)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(1)=200÷(200—40—60)=2財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(2)=200÷(200—40)=1．25(4)由于方案(2)的每股盈余0．77元大于方案(1)的0．60元，且其財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)1．25小于方案(1)的2，即方案(2)的收益性高且風(fēng)險(xiǎn)低，所以方案(2)優(yōu)于方案(1).第四章流動(dòng)資金管理一、流動(dòng)資產(chǎn)管理概述：1、流動(dòng)資金的概念和組成：流動(dòng)資金(營(yíng)運(yùn)資金)：指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金。流動(dòng)資產(chǎn)：是指可以在一年內(nèi)或超過一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者運(yùn)用的資產(chǎn)。(相對(duì)固定資產(chǎn)而言的)⑴流動(dòng)資金的兩方面：①構(gòu)成要素：包括墊支于勞動(dòng)對(duì)象、工資、其他貨幣支出的資金。②占用形態(tài)：生產(chǎn)儲(chǔ)備資金→未完工產(chǎn)品資金→成品資金→貨幣資金、結(jié)算資金。⑵組成：⑴貨幣資金；⑵應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)；⑶存貨；⑷短期投資。見課本的P183結(jié)構(gòu)圖2、流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn)：⑴流動(dòng)資產(chǎn)占用形態(tài)具有變動(dòng)性；(貨幣資金→生產(chǎn)儲(chǔ)備資金→未完工產(chǎn)品資金→成品資金→貨幣資金)⑵流動(dòng)資產(chǎn)占用數(shù)量具有波動(dòng)性；⑶流動(dòng)資產(chǎn)循環(huán)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期具有一致性。3、流動(dòng)資金管理的意義和要求：意義：⑴加強(qiáng)流動(dòng)資金管理，可以加速流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)，減少流動(dòng)資金占用，促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展；(加強(qiáng)資金管理→加速周轉(zhuǎn)時(shí)間，減少占用量→節(jié)約流動(dòng)資金：絕對(duì)節(jié)約：生產(chǎn)和銷售任務(wù)不變下減少資金占用量，并從周轉(zhuǎn)中騰出一部分流動(dòng)資金。相對(duì)節(jié)約：以原有的資金數(shù)量來完成更多的生產(chǎn)和銷售任務(wù)，多增產(chǎn)少增資。)⑵加強(qiáng)流動(dòng)資金管理，有利于促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算，提高生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理水平。要求：⑴即要保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要，又要節(jié)約、合理使用資金；⑵管資金的要管資產(chǎn)，管資產(chǎn)的要管資金，資金管理和資產(chǎn)管理相結(jié)合；⑶保證資金使用和物資運(yùn)動(dòng)相結(jié)合，堅(jiān)持錢貨兩清，遵守結(jié)算紀(jì)律。⑷流動(dòng)資金只能用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)的需要，不能用于基本建設(shè)和其他開支。第二節(jié)貨幣資金管理1、現(xiàn)金管理㈠持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)：※①支付動(dòng)機(jī)；②預(yù)防動(dòng)機(jī)；③投機(jī)動(dòng)機(jī)[可是貨幣資金、有價(jià)證券]㈡現(xiàn)金管理要求※①按經(jīng)濟(jì)合同發(fā)運(yùn)商品物資①按經(jīng)濟(jì)合同發(fā)運(yùn)商品物資銷貨（收款）單位購(gòu)貨（付款）單位購(gòu)貨單位開戶銀行銷貨單位開戶銀行③傳遞托收承付結(jié)算憑證⑥劃轉(zhuǎn)手續(xù)②托收承付結(jié)算憑證手續(xù)⑦通知所托收款項(xiàng)己入賬⑤承付款項(xiàng)并付款④通知托收承付結(jié)算憑證手續(xù)⑵建立現(xiàn)金交接手續(xù)，堅(jiān)持查庫(kù)制度；⑶遵守規(guī)定的現(xiàn)金使用范圍；※⑷遵守庫(kù)存現(xiàn)金限額；⑸嚴(yán)格現(xiàn)金存取手續(xù)，不得坐支現(xiàn)金。2、轉(zhuǎn)賬結(jié)算方式：會(huì)選擇⑴匯兌結(jié)算方式；⑤⑥⑦ ⑵托收承付結(jié)算方式；托收②③④/承付⑤⑥⑦⑶委托收款結(jié)算方式；②③④⑷支票結(jié)算方式；分：現(xiàn)金、轉(zhuǎn)賬支票⑸銀行匯票結(jié)算方式；⑹商業(yè)匯票結(jié)算方式：A、商業(yè)承兌匯票；B、銀行承兌匯票。⑺銀行本票結(jié)算方式。3、貨幣資金的控制：⑴貨幣資金收支計(jì)劃的編制：①貨幣資金收入：A營(yíng)業(yè)收入、B其它收入；②貨幣資金支出：A營(yíng)業(yè)支出、B其它支出。③凈貨幣資金流量：④貨幣資金余缺：⑵貨幣資金最佳持有量的確定：※※※①持有成本(機(jī)會(huì)成本)：指持有貨幣資金而損失的利息收入或因借款而支付的利息。它與持有的貨幣資金數(shù)量成正比；②轉(zhuǎn)換成本：指用有價(jià)證券等資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成貨幣資金而發(fā)生的固定成本，一般它與轉(zhuǎn)換的次數(shù)成正比。=第三節(jié)應(yīng)收款項(xiàng)管理應(yīng)收款項(xiàng)包括：應(yīng)收帳款、應(yīng)收票據(jù)、其他應(yīng)收款一、應(yīng)收賬款的功能和成本：（一）功能：①增加產(chǎn)品銷售的功能(賒銷是促進(jìn)銷售的方式)；②減少產(chǎn)品存貨的功能(應(yīng)收賬款無需存貨開支的管理/倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi))。（二）成本：※※※①機(jī)會(huì)成本指由于資金投放占用于應(yīng)收賬款而放棄投資于其他方面的收益。※或：應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息②管理成本：包括：各種信用費(fèi)用、催收賬款的費(fèi)用等；③壞帳成本：指由于應(yīng)收賬款不能及時(shí)收回發(fā)生壞賬而給企業(yè)造成的損失。壞賬的確認(rèn)條件：※一、債務(wù)單位撤銷，依法清償后確實(shí)無法追回的部分二、債務(wù)人死亡，無遺產(chǎn)可供清償，無義務(wù)承擔(dān)人確實(shí)無法追回的部分。掌握有關(guān)應(yīng)收賬款的信息→借助‘賬齡分析表’的編制→其根據(jù)未付賬款時(shí)間的長(zhǎng)短分析應(yīng)收賬款→顯示應(yīng)收賬款己流通在外時(shí)間長(zhǎng)短。二、信用政策：※※⑴信用標(biāo)準(zhǔn)(放寬標(biāo)準(zhǔn))：指企業(yè)接受用戶賒銷條件時(shí)，用戶必須具務(wù)的最低財(cái)務(wù)能力；⑵信用期限：是企業(yè)給予用戶的付款時(shí)間⑶現(xiàn)金折扣；⑷收賬政策。主要考慮了：壞賬損失和收賬費(fèi)用兩個(gè)因素其基本模式：信用標(biāo)準(zhǔn)（預(yù)計(jì)壞賬率）信用條件收賬政策0%~1%從寬信用條件，60天付款消極收賬政策，拖欠20天不催收1%~5%一般信用條件，45天付款一般收賬政策，拖欠10天不催收5%~20%從嚴(yán)信用條件，30天付款積極收賬政策，拖欠立即催收20%以上不賒銷3、應(yīng)收賬款日常管理：⑴調(diào)查客戶信用狀況：資料來源①企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表；②來自信用評(píng)估機(jī)構(gòu)的資料；③來自銀行的資料；④來自企業(yè)主管部門和其他部門的資料⑵評(píng)估客戶信用狀況：①五C評(píng)估法：品質(zhì)（首要）、能力、資本、擔(dān)保品、行情。※②信用評(píng)分法：先對(duì)客戶一系列財(cái)務(wù)比率和信用情況評(píng)分，后加權(quán)平均。⑶催收應(yīng)收款項(xiàng)：信函通知→電告摧收→派員面談→拆諸法律⑷預(yù)計(jì)壞帳損失，計(jì)提壞帳準(zhǔn)備金：壞賬損失財(cái)務(wù)處理方法：一、直接核銷法——發(fā)生的壞賬損失直接計(jì)入成本、費(fèi)用；二、壞賬備抵法——先估計(jì)壞賬損失，提取壞賬準(zhǔn)備金，發(fā)生壞賬沖減壞賬準(zhǔn)備金。方法：①銷貨百分比法；②賬齡分析法；③應(yīng)收賬款余額比率法。第四節(jié)存貨管理一、存貨管理概述：㈠、存貨：是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中為銷售或耗用而儲(chǔ)備的物資(包括：原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、材料、物料)。㈡、管好存貨的意義：※⑴對(duì)存貨進(jìn)行管理，可以向各職能部門和各級(jí)單位提供管理信息；⑵只有通過存貨管理，才能實(shí)現(xiàn)存貨效益最大化；⑶存貨管理不僅有利于提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，而且有利于整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展。二、存貨的功能和成本※09簡(jiǎn)㈠、功能：⑴儲(chǔ)存必要的原材料，可保證生產(chǎn)正常進(jìn)行；⑵儲(chǔ)備必要的在產(chǎn)品，有利于組織均衡、成套性的生產(chǎn)；⑶儲(chǔ)備必要的產(chǎn)成品，有利于產(chǎn)品銷售。㈡、成本：①采購(gòu)成本；②訂貨成本；③儲(chǔ)存成本三、存貨資金定額的核定：要求：①保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的合理需要,節(jié)約使用流動(dòng)交錯(cuò);②存貨資金計(jì)劃指標(biāo)應(yīng)當(dāng)同產(chǎn)銷計(jì)劃指標(biāo)及其他計(jì)劃指標(biāo)保持銜接;③要有科學(xué)的計(jì)算依據(jù),采用合理的計(jì)算方法;④核定存貨資金定額工作還應(yīng)當(dāng)衽統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)\分級(jí)管理的原則,采取群眾路線的核定存貨資金定額的方法:※定額日數(shù)計(jì)算法、因素分析法、比例計(jì)算法、余額計(jì)算法（一）定額日數(shù)計(jì)算法：1、原材料資金定額的核定：原材料資金定額取決于三個(gè)因素※A、每日平均耗用量計(jì)劃期日數(shù)：采用整數(shù)，年度為360天，季度為90天，月度為30天。B、原材料計(jì)劃價(jià)格：買價(jià)、稅費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)、裝卸費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、運(yùn)輸途合理損耗、庫(kù)前加工整理、挑選費(fèi)用。C、原材料資金定額日數(shù)包括：※a在途日數(shù)；b驗(yàn)收日數(shù)；c應(yīng)計(jì)供應(yīng)間隔日數(shù)；d整理準(zhǔn)備日數(shù)；e保險(xiǎn)日數(shù)。a、b、驗(yàn)收日數(shù)：原材料運(yùn)到企業(yè)到入庫(kù)為止的日數(shù)；c、應(yīng)計(jì)供應(yīng)間隔日數(shù)=加權(quán)平均供應(yīng)間隔日數(shù)×供應(yīng)間隔系數(shù)(供應(yīng)間隔日數(shù)：指前后兩次供應(yīng)原材料的間隔日數(shù))(供應(yīng)間隔系數(shù)：指每日平均庫(kù)存周轉(zhuǎn)儲(chǔ)備額占最高庫(kù)存周轉(zhuǎn)儲(chǔ)備額的比率.)供應(yīng)間隔系數(shù)=每日平均庫(kù)存周轉(zhuǎn)儲(chǔ)備額×最高庫(kù)存周轉(zhuǎn)儲(chǔ)備額×100%每日平均庫(kù)存周轉(zhuǎn)儲(chǔ)備額=各種原材料每日庫(kù)存周轉(zhuǎn)儲(chǔ)備額合計(jì)÷計(jì)劃期日數(shù)d、整理準(zhǔn)備日數(shù)：材料在投入生產(chǎn)以前進(jìn)行技術(shù)處理和生產(chǎn)準(zhǔn)備所占用資金的日期。e、保險(xiǎn)日期：指為了防止特殊原因原材料供應(yīng)偶然中斷而建立的保險(xiǎn)儲(chǔ)備所占用資金的日數(shù)。2、在產(chǎn)品資金定額的核定：從原材料投入生產(chǎn)到產(chǎn)品制成入庫(kù)止的整個(gè)過程占用的資金。在產(chǎn)品資金定額=產(chǎn)品每日平均產(chǎn)量×產(chǎn)品單位計(jì)劃生產(chǎn)成本×在產(chǎn)品成本系數(shù)×生產(chǎn)周期A、在產(chǎn)品成本系數(shù)：在產(chǎn)品在生產(chǎn)過程中的平均生產(chǎn)費(fèi)用占生產(chǎn)成本的比率。查定方法：1、生產(chǎn)周期短，費(fèi)用發(fā)生不規(guī)則，但可確定每日生產(chǎn)費(fèi)用發(fā)生額的產(chǎn)品：在產(chǎn)品成本系數(shù)=2、生產(chǎn)開始就投入大量費(fèi)用，隨后陸續(xù)均衡投入其余費(fèi)用的產(chǎn)品：在產(chǎn)品成本系數(shù)=3、生產(chǎn)過程復(fù)雜、原材料分次投入生產(chǎn)的產(chǎn)品：A、多階段生產(chǎn)的在產(chǎn)品資金定額，按照生產(chǎn)階段分別核定。B、多階段生產(chǎn)的在產(chǎn)品資金定額，按綜合的在產(chǎn)品成本系數(shù)計(jì)算。3、產(chǎn)成品資金定額的核定：指產(chǎn)品制成入庫(kù)，到銷售取得貨款或結(jié)算貨款為止的整個(gè)過程中所占用的資金。產(chǎn)成品資金定額=產(chǎn)品每日平均產(chǎn)量×產(chǎn)品單位計(jì)劃生產(chǎn)成本×產(chǎn)成品資金定額日數(shù)其中：（二）因素分析法：（適用于品種繁多、用量較少、價(jià)格較低的材料項(xiàng)目。）※※會(huì)計(jì)算（三）比例計(jì)算法：（適用項(xiàng)目：輔助材料、燃料、修理用備件、低值易耗品。）①輔助材料、燃料資金定額的核定：采用比例計(jì)算法核定，即參照查定某期各類輔助材料的實(shí)際占用水平。②修理用備件資金定額的核定：③低值易耗品資金定額的核定：（四）余額計(jì)算法：四、存貨日常管理：（一）、存貨歸口分級(jí)管理：(歸口：就是"歸哪個(gè)口子管理"；"口子",指職能部門；即是"歸哪個(gè)部門(管理)")作用：①有利于調(diào)動(dòng)各職能部門、各級(jí)單位和職工群眾管好用好存貨的積極性和主動(dòng)性，把存貨管理同生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理結(jié)合起來；②有利于財(cái)務(wù)部門面向生產(chǎn)，深入實(shí)際，調(diào)查研究，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，把存貨的集中統(tǒng)一管理和分管緊密結(jié)合起來，使企業(yè)整個(gè)流動(dòng)資金管理水平不斷提高?；咀龇ǎ簭S長(zhǎng)/經(jīng)理領(lǐng)導(dǎo)下，以財(cái)務(wù)部門作為全廠管理流動(dòng)資金的專業(yè)部門，對(duì)全廠流動(dòng)資金進(jìn)行集中管理；根據(jù)使用和管理、物資管理和資金管理相結(jié)合的原則，每項(xiàng)存貨資金由哪個(gè)部門使用就歸口哪個(gè)部門負(fù)責(zé)管理；③各歸口管理部門再根據(jù)情況，將存貨資金定額分配給所屬單位或個(gè)人，實(shí)行分級(jí)管理；④根據(jù)權(quán)和責(zé)相結(jié)合的原則，規(guī)定管理和使用資金的權(quán)限與責(zé)任。（二）、生產(chǎn)儲(chǔ)備資金的日常管理：A、供應(yīng)部門：①擬訂材料管理辦法；②制定各項(xiàng)材料資金定額；③編制物資供應(yīng)計(jì)劃，簽訂訂貨合同；④做好材料收發(fā)保管工作，處理超儲(chǔ)積壓材料；⑤執(zhí)行各項(xiàng)材料資金定額和采購(gòu)資金定額；⑥采取措施，加速材料資金周轉(zhuǎn)。B、各項(xiàng)材料資金管理，主要應(yīng)從以下幾方面進(jìn)行：簡(jiǎn)答⒈制定采購(gòu)計(jì)劃，搞好供需平衡，安排采購(gòu)資金：⒉確定最佳采購(gòu)批量批量越大批量越小存貨費(fèi)用最低(儲(chǔ)存保管費(fèi)用+采購(gòu)費(fèi)用)→為最價(jià)采購(gòu)批量?jī)?chǔ)存量越高，儲(chǔ)存保管費(fèi)用越多；采購(gòu)次數(shù)減少，采購(gòu)費(fèi)用越低。儲(chǔ)存量越低，儲(chǔ)存保管費(fèi)用越少；采購(gòu)次數(shù)增加，采購(gòu)費(fèi)用越高。例：某企業(yè)全年需要用甲零件2000千克，每次采購(gòu)費(fèi)用80元，單位儲(chǔ)存保管費(fèi)用為2元，問：甲零件的經(jīng)濟(jì)訂貨批量為多少？3、對(duì)企業(yè)全部材料實(shí)行分類管理：分Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ類→采用不同的管理方式（三）未完工產(chǎn)品資金的日常管理：A、生產(chǎn)部門：①擬訂在產(chǎn)品和自制半成品管理辦法；②制定和執(zhí)行在產(chǎn)品、自制半成品的儲(chǔ)備定額和資金定額；③編制和執(zhí)行生產(chǎn)作業(yè)計(jì)劃；④采取措施處理超儲(chǔ)積壓地未完工產(chǎn)品，加速在產(chǎn)品資金周轉(zhuǎn)。B、在產(chǎn)品和自制半成品資金管理問題的做法原則：⒈合理安排生產(chǎn)作業(yè)計(jì)劃，認(rèn)真組織成套性、同步化和多批次生產(chǎn)：①組織成套性生產(chǎn)；②組織同步化生產(chǎn)：用同步率考核生產(chǎn)的均衡性；③組織小批量、多批次生產(chǎn)；⒉控制生產(chǎn)周期，促進(jìn)各生產(chǎn)環(huán)節(jié)之間的銜接和平衡，保持生產(chǎn)的均衡性。其管理形式：①生產(chǎn)流動(dòng)卡管理形式；②實(shí)物周轉(zhuǎn)券管理形式；③臺(tái)份管理形式；④看板管理形式。⒊控制生產(chǎn)消耗，節(jié)約生產(chǎn)費(fèi)用：①控制材料費(fèi)用；②控制工資費(fèi)用；③控制管理費(fèi)用；④控制廢品損失。⑷、成品資金的日常管理：(定額包括：產(chǎn)品庫(kù)存、發(fā)運(yùn)、結(jié)算)A、銷售部門：①擬訂產(chǎn)成品和外購(gòu)商品管理辦法；②制定和執(zhí)行產(chǎn)成品和外購(gòu)商品的儲(chǔ)備定額和資金定額；③正確制定銷售計(jì)劃，認(rèn)真執(zhí)行銷售合同；④采取措施，加速成品資金周轉(zhuǎn)。B、加強(qiáng)銷售過程各環(huán)節(jié)的銜接配合，共同管好產(chǎn)成品資金：①正確指定產(chǎn)品銷售計(jì)劃，嚴(yán)格執(zhí)行銷售合同；②加強(qiáng)成品庫(kù)的管理，監(jiān)督產(chǎn)成品的合理儲(chǔ)存；搞好銷售結(jié)算工作，及時(shí)收回銷售貨款。1．某企業(yè)全年需要材料12600噸，材料單價(jià)13200元，由甲、乙兩個(gè)單位供應(yīng)。甲單位供應(yīng)4200噸，全年供應(yīng)．5次，在途日數(shù)3天；乙單位供應(yīng)8400噸，全年供應(yīng)6次，在途日數(shù)5天。該材料的驗(yàn)收日數(shù)1天，供應(yīng)間隔系數(shù)70％，整理準(zhǔn)備日數(shù)3天，保險(xiǎn)日數(shù)10天。1、(P217)由題意可得：(1)該材料加權(quán)平均在途日數(shù)為：(2)該材料加權(quán)平均供應(yīng)間隔日數(shù)為：(3)該材料資金定額日數(shù)為：4.3+1+64×70％+3+10=63.1(天)(4)該材料資金定額為：2．2005年華光公司的信用條件是：30天內(nèi)付款，無現(xiàn)金折扣。2005年平均收現(xiàn)期為40天，銷售收入為10萬元。預(yù)計(jì)2006年的銷售利潤(rùn)率與2005年相同，仍保持30％。現(xiàn)為了擴(kuò)大銷售，企業(yè)財(cái)務(wù)部門制定了兩個(gè)方案。方案一：信用條件為“3／10，n／20”，預(yù)計(jì)銷售收入將增加4萬元，壞賬損失率為3％，客戶獲得現(xiàn)金折扣的比率為60％，平均收現(xiàn)期為15天。方案二：信用條件為“2／20，n／30”，預(yù)計(jì)銷售收入增加5萬元，所增加的銷售額中，壞賬損失率為4％；客戶獲得現(xiàn)金折扣的比率為70％，平均收現(xiàn)期為25天。要求：如果應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本為l0％，問上述哪個(gè)方案較優(yōu)?項(xiàng)目公式方案一方案二銷售收入（1）140000150000毛利（2）=（1）×銷售利潤(rùn)率4200045000應(yīng)收賬款（3）=（1）×客戶獲得現(xiàn)金折扣比率84000105000壞賬準(zhǔn)備（4）=（3）×壞賬損失率25204200應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（5）=平均收現(xiàn)期1525應(yīng)收賬款平均余額（6）=（3）×（5）/36534527192應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本（7）=（6）×應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本345719現(xiàn)金折扣支出（8）=（1）-（3）×現(xiàn)金折扣率1680900利潤(rùn)綜合影響（9）=（2）—（4）—（7）—（8）3745539181比較以上兩個(gè)方案，可以看出，方案二利潤(rùn)較多，故應(yīng)采納方案二。1．某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，年銷售量18萬臺(tái)，每臺(tái)單價(jià)2400元。該企業(yè)為了增加銷售量，全部采用商業(yè)信用方式銷售，信用條件為：2／10，1／20，n／30。根據(jù)預(yù)測(cè)，將有30％的客戶按10天付款、30%的客戶按20天付款、40％的客戶按30天付款。假設(shè)同期有價(jià)證券年利息率為10％，全年按360天計(jì)算。要求：(1)計(jì)算該企業(yè)收款平均間隔時(shí)間、每日信用銷售額以及應(yīng)收賬款余額；(2)計(jì)算該企業(yè)應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本。1．解：(1)該企業(yè)收款平均間隔時(shí)間為：30％×10+30％×20+40％×30=21(天)每日信用銷售額為：(18×2400)／360=120(萬元)應(yīng)收賬款余額為：120×21—2520(萬元)(2)由于同期有價(jià)證券年利息率為10％，因此，該企業(yè)應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本為：2520×10％=252(萬元)2、2005年華光公司的信用條件是：30天內(nèi)付款，無現(xiàn)金折扣。2005年平均收現(xiàn)期為40天，銷售收入為10萬元。預(yù)計(jì)2006年的銷售利潤(rùn)率與2005年相同，仍保持30％。現(xiàn)為了擴(kuò)大銷售，企業(yè)財(cái)務(wù)部門制定了兩個(gè)方案。方案一：信用條件為“3／10，n／20”預(yù)計(jì)銷售收入將增加4萬元，壞賬損失率為3％，客戶獲得現(xiàn)金折扣的比率為60％0，平均收現(xiàn)期為15天。方案二：信用條件為“2／20，n／30”，預(yù)計(jì)銷售收入增加5萬元，所增加的銷售額中，壞賬損失率為4％，客戶獲得現(xiàn)金折扣的比率為70％，平均收現(xiàn)期為25天。要求：如果應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本為l0％，問上述哪個(gè)方案較優(yōu)。2．解：┏━━━━━━━━━┳━━━━━━━━━━━━━━━┳━━━━━━┳━━━━━━┓┃項(xiàng)目┃公式┃方案一┃方案：：┃┣━━━━━━━━━╋━━━━━━━━━━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━┫┃銷售收入┃(i)┃140000┃15000┃┣━━━━━━━━━╋━━━━━━━━━━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━┫┃毛利┃(2)=(1)×銷售利潤(rùn)率┃42000┃45000┃┣━━━━━━━━━╋━━━━━━━━━━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━┫┃應(yīng)收賬款┃(3)一(I)X客戶獲得現(xiàn)金折扣比率┃84000┃105000┃┣━━━━━━━━━╋━━━━━━━━━━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━┫┃壞賬損失┃(4)一(3)×壞賬損失率┃2520┃4200┃┣━━━━━━━━━╋━━━━━━━━━━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━┫┃應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期┃(5)=平均收現(xiàn)期┃15┃25┃┣━━━━━━━━━╋━━━━━━━━━━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━┫┃應(yīng)收賬款平均余額┃(6)一(3)X(5)／365┃3452┃7192┃┣━━━━━━━━━╋━━━━━━━━━━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━┫┃應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本┃(7)=(6)X應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本┃345┃719┃┣━━━━━━━━━╋━━━━━━━━━━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━┫┃現(xiàn)金折扣支出┃(8)=(1)一(3)X現(xiàn)金折扣率┃1680┃900┃┣━━━━━━━━━╋━━━━━━━━━━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━┫┃利潤(rùn)綜合影響┃(9)=(2)一(4)一(7)一(8)┃37455┃39181┃┗━━━━━━━━━┻━━━━━━━━━━━━━━━┻━━━━━━┻━━━━━━┛比較以上兩個(gè)方案，可以看出，方案二利潤(rùn)較多，故應(yīng)采納方案二。3、某企業(yè)全年需要材料12600噸，材料單價(jià)13200元，由甲、乙兩個(gè)單位供應(yīng)。甲單位供應(yīng)4200噸，全年供應(yīng)5次，在途日數(shù)3天；乙單位供應(yīng)8400噸，全年供應(yīng)6次，在途日數(shù)5天，該材料的驗(yàn)收日數(shù)1天