指數基金投資入門

指數基金投資入門目錄01020304剩下的錢估值指標指數基金書籍推薦剩下的錢當債主當股東儲蓄、買國債、買地方債、買企業(yè)債...做生意、拿分紅、股票、證券交易所...A股票型基金股票區(qū)分：消費、科技、醫(yī)藥、軍工、銀行、券商、地產全市場選股、行業(yè)基金；主動管理型基金、被動管理型基金份額、基金凈值C買基金基金經理、基金公司管理費、托管銀行、認購費、申購費、贖回費債券型基金、股票型基金、貨幣型基金、混合型基金C估值指標指標一：市盈率概念：市盈率（PriceEarningsRatio，簡稱PE），全稱叫“市價盈利比率”。市盈率（PE）=市值/公司凈利潤=股價/每股收益。示例：某家公司開出的市值為100萬，我們買下公司后讓它幫我們掙錢，公司每年能掙5萬元。按照公式用市值除以凈利潤，即100萬除以5萬等于20倍。這里的20倍，就是我們投資回本的年限。通過公式，我們可以發(fā)現一個很明顯的規(guī)律，一個公司市盈率越小，則回本速度越快。分類：市盈率根據利潤數據的取用方法（計算方式）不同，分為三種：估值指標指標一：市盈率圖例：PE-TTM：即滾動市盈率，它的分母凈利潤就是從現在往前推12個月的總和。比如，某公司19年發(fā)布了一季度報告，它的算法：19年一季度凈利潤+18年二、三、四季度凈利潤。靜態(tài)市盈率：靜態(tài)市盈率就是用年報的數據來算的。換句話說只要今年（2019年）的年報還沒有公布那么靜態(tài)市盈率就一直用18年年報公布的那個數據來計算。動態(tài)市盈率：其凈利潤是一個預測值，其計算的公式是股票現價（市值）和未來的利潤之比，假設某公司19年一季度的利潤是10億，但是，計算市盈率是以年（12個月）來算的，一年四個季度，那么其利潤就是：19年一季度凈利潤×4。然后在用現在的股價除以這個預測的利潤得出來的結果就是動態(tài)市盈率。靜態(tài)市盈率因為用上一年的數據所以有一定的滯后性，尤其隨著時間的推移這種滯后性就越強烈，同時無法反應企業(yè)增發(fā)、配股、分紅等一系列變化帶來的財務上的變化。動態(tài)市盈率凈利潤是對未來業(yè)績的預測，因為涉及到“預測”就必然存在很多不確定性，而且很多時候會對我們存在一定的誤導性。比如，不同的公司每個季度的周期性完全不一樣，有的主要在上半年，有的主要在下半年。PE-TTM則是介于靜態(tài)/動態(tài)市盈率之間，雖然有時候面對業(yè)績劇烈變化的企業(yè)也會失真（這種情況畢竟是少數），所以PE-TTM是最佳的選擇。估值指標指標一：市盈率解析：市盈率（PE）=市值÷公司凈利潤；市值=股價×股數；凈利潤=營業(yè)收入－成本開支－稅款－資產固定損耗股價炒作的本質，就是在炒作凈利潤。示例：茅臺、蘋果等穩(wěn)定盈利、高毛利公司。但凈利潤也是最容易出現貓膩的地方。資產固定損耗：指房屋、設備的折舊和磨損，房子用上三年、五年免不了蹭掉灰、小修小補，每年固定扣個5%左右的損耗費很正常。第三層：扣除非經常性損益后的凈利潤，簡稱扣非凈利潤。就是在凈利潤的基礎上，再減去與主營業(yè)務無關的損失，也叫莫名其妙就虧了的錢。例如，公司拿一部分閑錢買股票，結果股票暴雷，賠個血本無歸?；蛘呤峭顿Y一家子公司，讓他們自己拓展點新業(yè)務，沒過多久被競爭對手暗算，直接破產清算。這只是大家能想到的，想不到的還有各種利益輸送、內斗、拆東墻補西墻、刻意壓低股價抄底回購股票……最可怕的不是發(fā)生在主營業(yè)務之外的損失，而是公司高層能通過隱瞞或者會計手段（做假賬），讓投資者看不出所以然，還以為利潤挺多，樂呵呵地買入公司股票，為暴雷埋下隱患。以至于大部分時候，公司在對外宣傳的時候，只說表現搶眼的凈利潤。只有在利潤發(fā)生危機的時候才把扣非凈利潤當做擋箭牌。估值指標指標一：市盈率應用：市盈率在股市的應用非常普遍，是我們投資的重要參照物，它反映了某個股票/行業(yè)的整體情況，市場低迷的時候，市盈率也會偏低，比如中國股市低迷的時候市盈率大概15倍左右，高漲的時候可以達到40倍左右，但會趨于正常。市盈率可以起到初篩作用，縮小擇股、擇時范圍，不至于在幾千只股票里大海撈針。我們只需要在低市盈率區(qū)間里，找到處于成熟期的公司即可。因為這類公司增長速度穩(wěn)定、債務不多，度過艱難期后將會有較強的增長潛力，屬于優(yōu)質資產。市盈率低估時買入，能使收益最大化。高市盈率的公司，大都是成長型公司，例如現在的科技領域公司，投資者都覺得公司未來會賺很多錢，以后凈利潤很高，先把市值炒上去，未來利潤上來了，自己也能有收益。市盈率中位數、市盈率百分位輔助判斷。估值指標指標二：市凈率指每股股價與每股凈資產的比率，也稱市場價值與賬面價值的比率。市凈率PB=P/B，P代表公司市值，B代表公司凈資產影響市凈率的因素：①企業(yè)運作資產的效率：ROE凈資產收益率（ROE）=凈利潤/凈資產。資產本身是企業(yè)運營的素材，企業(yè)需要運作資產，并由此產生效益，資產才有價值。ROE越高的企業(yè)，資產運作效率越高，市凈率也就越高。②資產的價值穩(wěn)定性資產種類繁多，有的資產會隨著時間增值，比如白酒；而有的資產會隨著時間貶值，比如芯片。資產價值越穩(wěn)定，市凈率的有效性越高。③無形資產有形資產的價值容易衡量，而無形資產的價值卻很難衡量，比如企業(yè)的渠道影響力、企業(yè)品牌、行業(yè)話語權等，針對依靠無形資產經營的企業(yè)，市凈率的參考意義不大。④負債大增或虧損凈資產=資產-負債。如果公司的負載不穩(wěn)定，則會影響到凈資產；如果虧損，則會侵蝕凈資產，都會導致凈資產的減少。估值指標指標三：PEG指標指市盈率相對盈利增長比率。計算公式：PEG=市盈率/凈利潤增長率PEG指標是在PE估值的基礎上發(fā)展起來的，它彌補了PE對企業(yè)動態(tài)成長性估計的不足。選股時不僅選那些市盈率較低，同時需要選那些增長速度又是比較高的公司，這些公司有一個典型特點就是PEG會非常低。凈利潤增長率的加入，一定程度上彌補了凈利潤的缺點。通過測算企業(yè)的PEG數值，判斷企業(yè)此時的股價是否與利潤增長水平相符，是否被市場情緒炒高，進而找到那些增速不錯但還沒被市場發(fā)現的股票。當一家企業(yè)多年利潤增速達20%時，其市盈率應該在20倍左右。過高則不合理，過低則被低估。這也解釋了為什么醫(yī)藥行業(yè)平均市盈率在35倍左右，而銀行股的市盈率只有6倍左右。醫(yī)藥行業(yè)正處于爆發(fā)式增長期，利潤增長可達35%；銀行大而低效，利潤增長緩慢，總體只能實現6%左右的增長。什么是指數定義：《路透金融詞典》：指各種數值的綜合，用于衡量市場或經濟的變化。指數被廣泛地應用于經濟、金融領域，如消費者價格指數（CPI）、生產價格指數（PPI）等。

股票價格指數：一些證券交易所或金融服務機構編制的用來凸顯一類或一組股票價格的變動趨勢的數值，比如各類行業(yè)指數等，反映的就是某個行業(yè)的股票整體價格走勢。通常理解，股票指數其實就是股價的一種平均數或加權平均數。廣大投資者耳熟能詳的上證綜指、滬深300等股票價格指數是指數在股票市場的應用。分類：從選樣標準、資產類別、指數公司三個角度對國內的指數體系進行梳理。什么是指數分類：選樣標準①：最簡單的分類就是寬基指數和窄基指數兩大類，比如滬深300、中證500、標準普爾500、納斯達克100等屬于寬基指數。行業(yè)指數、主題指數等屬于窄基指數。②：另一種分類方法，將指數分為綜合指數、規(guī)模指數、行業(yè)指數、風格指數、主題指數、策略指數6大類。什么是指數分類：資產類別指數種類股票指數債券指數海外股票指數商品指數股票指數主要反映在證券交易所上市的股票組合的走勢情況，國內市場圍繞A股股票指數的相關ETF產品也越來越豐富，股票ETF兼具基金及股票的優(yōu)點，為投資者提供一個便捷及費率低廉的投資渠道。投資者一筆交易就可以買到一籃子股票組合，比單一投資風險小，避免了“賺了指數不賺錢”的情況發(fā)生。分類：指數公司中證指數公司的指數體系：中證指數公司是由上海證券交易所和深圳證券交易所共同出資成立的、國內最大的指數編制、運營和服務機構，中金所上市的三個股指期貨合約跟蹤的指數上證50、滬深300和中證500指數均由中證指數公司負責指數的授權和運營。深圳證券信息公司的指數體系：深圳證券信息有限公司為深交所下屬企業(yè)、經深交所授權，負責“深證”系列指數的規(guī)劃設計、日常運維和市場營銷等業(yè)務。深圳證券信息公司為國內最早開展指數業(yè)務的專業(yè)化運營機構，是中國內地交易所直屬指數機構之一。什么是指數市值加權以每只成分股的流通股本數量乘以每只股票的價格作為基礎確定數值的股票指數，是以股票市值作為權重計算出來的指數，市值越大的股票權重越大。等權重加權等權重指給予每個成分股相同的權重，及成分股數量的倒數，等權重不偏向任何一個成分股，而是一視同仁，并采用定期再平衡的方法實現權重的調整。波動率加權以過去歷史的波動率對成分股進行排序和加權，對于波動率大的股票給予低的權重，對于波動率低的股票給予高的權重，即權重與波動率大小成反比，以構建一個低波動率的權重配置組合?；久婕訖嗖捎没久嬉蛩貋頉Q定成分股權重，許多基本面加權指數的權重因素都來自公司的財務報表，這里的權重因子既可以是單變量，也可以是復雜的多變量模型生成的結果。指數加權方式：常見的四種指數基金場內指數基金A指在交易所上市交易的指數基金，就和買賣股票一樣通過證券交易軟件進行買入和賣出，也可以像場外基金一樣進行申購贖回。由于它能夠進行買入和賣出交易，因此可以把握當天市場漲跌變化波段帶來的收益，而申購贖回的場外基金只能按照當天收盤時的凈值進行申購和贖回操作。場內的指數基金類型主要有ETF、LOF和封閉式基金三種。指通過銀行、證券公司、第三方銷售平臺的代銷，以及基金公司直銷方式進行申購和贖回、不能在滬深交易所進行買賣的基金。指數基金的購買場所有三個主要渠道，一是銀行渠道，二是第三方代銷，三是基金公司直銷平臺。場外指數基金B(yǎng)指數基金國內指數基金的三種類型場外指數基金：是以指數成份股為投資對象的基金，以完全復制指數權重為方法，以此獲取與指數大致相同收益率為投資目標的被動型基金。場外指數基金是A股市場的主流，產品種類也從寬基指數基金，逐漸發(fā)展到行業(yè)指數基金、主題指數基金和策略指數基金等多個子門類。ETF基金：（ExchangeTradesFunds）即交易型開放式指數證券投資基金，簡稱交易所交易基金，是一種在交易所上市交易的開放式指數基金，兼具股票、開放式指數基金及封閉式指數基金的優(yōu)勢和特色，是一種高效的指數化投資工具。LOF基金：即上市型開放式基金，是一種既可以在場外進行基金份額申購或贖回，又可以買入或者賣出，通過轉托管機制將場外市場與場內市場有機聯系在一起的一種開放式基金。LOF指數基金是經中國本土化改良的創(chuàng)新品種。指數基金場外/場內指數基金的區(qū)別（1）交易渠道不同。場內購買的基金是在證券公司開戶后，通過證券公司交易軟件進行交易；場外購買的基金通過銀行柜臺、網銀、證券公司柜臺、基金公司網站等渠道交易。（2）交易對象不同。場內能購買的基金為LOF基金、ETF基金、分級A和分級B；場外可以購買的基金全部為開放式基金（3）交易費率不同。場內基金買入或賣出單向交易費率一般最高不超過0.3%，互聯網競爭下目前證券公司的交易傭金通常是0.02%左右；場外基金A份額的申購費率一般為0.6%～1.5%，贖回費率通常約為0.5%。（4）到賬時間不同。場內基金一般情況下購買后T+1個工作日可賣出，資金T+1個工作日到賬；場外基金一般情況下申購后T+2個工作日可贖回，資金通常在T+1個工作日后到賬。（5）交易價格不同。場內購買是按股票交易方式進行的，根據供求關系，以實時撮合價交易，價格在交易日的不同交易時間會有所區(qū)別；場外申購則是未知價格，以當天收盤凈值為價格進行交易，每天僅有一個價格。書籍推薦入門篇豆瓣9.1分以童話的方式講了一個改變財富觀念的故事。主角小女孩依照小狗的建議，帶領家庭改變貸款度日的現狀，最終從負債走向經濟自由。豆瓣8.2分這是一本工具書。深入淺出，邏輯體系完整，兼顧實操與思維指導，介紹了適合投資小白和散戶的最佳走資方式：定投+指數基金拓展閱讀：《富爸爸，窮爸爸》/《富爸爸財務自由之路》：樹立正確的資產、負債、現金流認識，理財入門第二步《證券資格考試教材2020》：入門概念，但比較枯燥《指數基金投資從入門到精通》：干貨很多，寫的比較細，介紹指數基金的投資策略和技巧書籍推薦進階篇豆瓣9.1分財報的哪一項是“雷區(qū)”，啥是資產、現金流、利潤？負債是越少越好嗎？公司要創(chuàng)造多少利潤，投資者才能掙錢？。豆瓣8.2分作者查理

芒格，一本關于生活哲學、人生態(tài)度、思考方法、學習態(tài)度的書?！皠e人貪婪你恐懼，別人恐懼你貪婪?！背鲎员緯?。拓展閱讀：《股市真規(guī)則》作者帕特·多爾西。直接告訴你好股票長什么樣、投資時如何思考《十年定投財務自由》：重點介紹定投策略在各種情況下的使用《彼得·林奇的成功投資》專寫股票投資的書，彼得林奇十幾年投資選股的總結梳理，