國際貿(mào)易與國際金融 第九章外匯風(fēng)險(xiǎn)管理

國際貿(mào)易與國際金融

第九章外匯風(fēng)險(xiǎn)管理

一、單項(xiàng)選擇題

1、國際企業(yè)最主要的外匯風(fēng)險(xiǎn)是（A）

A交易風(fēng)險(xiǎn)B會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)C經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)D轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)

2、某企業(yè)將有一種外幣流出，也有另一種外幣流入，則該企業(yè)（D）

A僅有時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)B僅有價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)C無風(fēng)險(xiǎn)D存在雙重風(fēng)險(xiǎn)

3、下列方法中，能獨(dú)立消除時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)的是（B）

A.借款法B.遠(yuǎn)期合同法目C.提前收付法D.拖延收付法

4、匯率不穩(wěn)有下浮趨勢(shì)且在外匯市場(chǎng)上被人們拋售的貨幣是（C）

A.非自由兌換貨幣B.硬貨幣C.軟貨幣D.自由外匯

5、由于意外的匯率變動(dòng)導(dǎo)致企業(yè)未來現(xiàn)金流量產(chǎn)生變化的風(fēng)險(xiǎn)是（B）

A交易風(fēng)險(xiǎn)R經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)C會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)D儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)

6、進(jìn)口商與銀行訂立遠(yuǎn)期外匯合同，是為了（A）

A.防止因外匯匯率上漲而造成的損失B.防止因外匯匯率下跌而造成的損失

C.獲得因外匯匯率上漲而帶來的收益D.獲得因外匯匯率下跌而帶來的收益

7、你買了一份外匯看漲期權(quán)，到期時(shí)如果市場(chǎng)匯價(jià)低7合同匯率，你會(huì)（B）

A.行使期權(quán)B.放棄期權(quán)C.合同延期D.對(duì)沖合同

8、買方有權(quán)選擇不履行外匯買賣合同的是（C）o

A.遠(yuǎn)期外匯業(yè)務(wù)B.擇期業(yè)務(wù)C.外幣期權(quán)業(yè)務(wù)D.掉期業(yè)務(wù)

9、銀行買賣外匯的數(shù)額經(jīng)常是不平衡的，如果銀行買入某種外幣的數(shù)額超過賣

出的數(shù)額，稱為該種貨幣的（A）。

A.多頭B.空頭C.平頭D.超賣

10、某家外貿(mào)公司于9月1日簽訂了價(jià)值10萬美元的出口合同，收匯日期定在

11月20日，此間該公司面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)屬于（C）。

A.時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)B.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)C.交易風(fēng)險(xiǎn)D.轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)

11、在同一時(shí)期內(nèi)，創(chuàng)造一個(gè)與存在風(fēng)險(xiǎn)相同貨幣、相同金額、相同期限的反方

向資金流動(dòng)為（Oo

A.提前收付B.套期保值C.平衡法D.組對(duì)法

12、作貨幣期貨的空頭套期保值來控制匯率風(fēng)險(xiǎn)的主體是(B)

A.進(jìn)口商B.出口商C.借款人D.進(jìn)口商和出口商

13、在人民幣升值預(yù)期的背景下，境外企業(yè)在出口中愿意接受以人民幣計(jì)價(jià)，越

來越多的我國進(jìn)口商品用人民幣結(jié)算，導(dǎo)致中國政府最終持有的外匯儲(chǔ)備(A)

A.加速增長(zhǎng)B.加速減少C.不變D.無法判斷

14、我國一公司在90天內(nèi)有一筆美元對(duì)外支出，若美元明顯趨漲，該公司通過

(C)可避免外匯風(fēng)險(xiǎn)損失。

A.提前收款B.推遲收款C.提前付款D.推遲付款

15、外匯風(fēng)險(xiǎn)的不確定性是指(B)。

A.外匯風(fēng)險(xiǎn)可能發(fā)生，也可能不發(fā)生

B.外匯風(fēng)險(xiǎn)給持匯者或用匯者帶來的可能是損失也可能是盈利

C.給一方帶來的是損失，給另一方帶來的必然是盈利

D.外匯匯率可能上升，也可能下降

16、在資本輸出人中，如果外匯匯率在外幣債權(quán)債務(wù)清償時(shí)較債權(quán)債務(wù)關(guān)系形成

時(shí)發(fā)生下跌或上漲，當(dāng)事人就會(huì)遭受風(fēng)險(xiǎn)。這屬于(B)。

A.時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)B.交易風(fēng)險(xiǎn)C.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)D.轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)

17、一筆應(yīng)收或應(yīng)付外幣賬款的時(shí)間結(jié)構(gòu)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的大小具有直接影響。時(shí)間

越長(zhǎng)，外匯風(fēng)險(xiǎn)就越(A)。

A.大B.小C.沒有影響D.無法判斷

18、出口收匯的計(jì)價(jià)貨幣要盡量選擇(B)。

A.軟幣B.硬幣C.黃金D.籃子貨幣

19、LSI法中的S是指是)；L是指(A)。

A.提前收付B.借款C.即期合同D.投資

20、運(yùn)用外幣選擇法來防范外匯風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，企業(yè)進(jìn)口應(yīng)選擇(B)

A.硬貨幣B.軟貨幣C.關(guān)鍵貨幣D.第三國貨幣

二、多選題

1、企業(yè)防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法有(ABCDE)

A選擇合同貨幣B使用“一籃子”貨幣C掉期交易

D遠(yuǎn)期交易E期權(quán)交易

2、在以下例子中，無外匯風(fēng)險(xiǎn)的是(ABD)

A.以本幣收款B.流入與流出外幣幣種相同、金額相同、時(shí)間相同

C.不同時(shí)間的相同外幣，相同金額的流出D.以本幣付款

3、外幣期貨交易標(biāo)準(zhǔn)化合約的內(nèi)容主要包括(ABC)o

A.交易金額B.交割時(shí)間C.交割地點(diǎn)D.交易價(jià)格E.交易方式

4、按照行使期權(quán)的時(shí)間是否具有靈活性，外匯期權(quán)分為(CD)。

A.看漲期權(quán)B.看跌期權(quán)C.歐式期權(quán)D.美式期權(quán)E.買方期權(quán)

5、屬于期貨的特征是(ABD)

A.公開競(jìng)價(jià)方式B.保證金制度C.較高的信用風(fēng)險(xiǎn)D.每日結(jié)算制度

6、時(shí)間結(jié)構(gòu)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的影響是(AD)。

A.時(shí)間越長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)越大B.時(shí)間越長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)越小

C.時(shí)間越短，風(fēng)險(xiǎn)越大D.時(shí)間越短，風(fēng)險(xiǎn)越小

7、BSI消除外匯風(fēng)險(xiǎn)的原理是(BD)。

A.在有應(yīng)收賬款的條件下，借入本幣B.在有應(yīng)收賬款的條件下，借入外幣

C.在有應(yīng)付賬款的條件下，借入外幣D.在有應(yīng)付賬款的條件下，借入本幣

8、外匯風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成因素包括(ACD)。

A.時(shí)間B.地點(diǎn)C.本幣D.外幣

9、軟硬貨幣此降彼升，具有負(fù)相關(guān)性質(zhì)。進(jìn)行合理搭配，能夠減少匯率風(fēng)險(xiǎn)，

其主要方式有(ABC)。

A.軟硬貨幣對(duì)半B.軟或硬貨幣多些C.介于軟硬貨幣之間D.隨意配比

10、常見的外匯風(fēng)險(xiǎn)的綜合管理方法有(ABC)o

A.BSI法B.LSI法C.遠(yuǎn)期合同法D.平衡抵消法

三、判斷題

1、出口收匯應(yīng)該選擇軟貨幣，進(jìn)口付匯應(yīng)該選擇硬貨幣。(F)

2、套期保值和投機(jī)都是外匯市場(chǎng)上常見的外匯業(yè)務(wù)活動(dòng)，其交易方式不同，但

實(shí)質(zhì)上都是為了盈利。(F)

3、進(jìn)出口商若采用外幣期權(quán)的方法來避免匯率風(fēng)險(xiǎn)，出口商應(yīng)購買的是買權(quán)

(CallOption),進(jìn)口商應(yīng)購買的是賣權(quán)(PutOption)o(F)

4、賦予持有人在合約到期日或期滿前按約定條件買入指定外幣選擇權(quán)的期權(quán)類

型稱為“PutOption\（F）

5、某貿(mào)易公司在90天內(nèi)有一筆英鎊收入，預(yù)期英鎊匯率趨于下跌，該公司通過

提前收款可避免外匯風(fēng)險(xiǎn)損失。（T）

6、企業(yè)在進(jìn)出口貿(mào)易中選擇硬幣或具有上浮趨勢(shì)的貨幣計(jì)價(jià)，可減少匯率波動(dòng)

可能帶來的外匯風(fēng)險(xiǎn)損失。（F）

7、協(xié)定價(jià)格，也就是期權(quán)價(jià)格，是指買賣雙方約定的、在未來某一時(shí)間買進(jìn)或

賣出一定數(shù)量貨幣的價(jià)格。（F）

8、掉期交易是指一種同時(shí)買進(jìn)或賣出期限相同的某種外幣的交易。（F）

9、由于匯率變化而引起資產(chǎn)負(fù)債表中某些外匯項(xiàng)目金額變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)稱為交易風(fēng)

險(xiǎn)。（F）

10、外匯風(fēng)險(xiǎn)一般包括三個(gè)因素：本幣、外幣和匯率。（F）

11、具有執(zhí)行或不執(zhí)行合約選擇權(quán)特點(diǎn)的外匯業(yè)務(wù)是擇期交易。（F）

12、與歐式期權(quán)相比較，美式期權(quán)較靈活，因此，美式期權(quán)的價(jià)格也較低。（F）

13、在同一時(shí)期內(nèi)，創(chuàng)造一個(gè)與存在風(fēng)險(xiǎn)相同貨幣、相同金額、相同期限的反方

向資金流動(dòng)為組對(duì)法。（F）

四、簡(jiǎn)答題

1、什么是外匯風(fēng)險(xiǎn)？它的構(gòu)成要素及類型有哪些？

答：外匯風(fēng)險(xiǎn)又稱匯率風(fēng)險(xiǎn)，是指在一定時(shí)期內(nèi)由于國際外匯市場(chǎng)匯率發(fā)生變化，

給企業(yè)、銀行等經(jīng)濟(jì)組織及個(gè)人，以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)（債權(quán)、權(quán)益）和負(fù)債（債務(wù)、

義務(wù)）帶來損益的可能性。外匯風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成要素一般包括：本幣、外幣和時(shí)間。

外匯交易者面臨的風(fēng)險(xiǎn)基本可以分為三類：會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)及經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

2、什么是外匯風(fēng)險(xiǎn)管理？它有哪些管理原則和策略？

答：外匯風(fēng)險(xiǎn)管理是指外匯資產(chǎn)持有者通過風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)衡量、風(fēng)險(xiǎn)控制等

方法，預(yù)防、規(guī)避、轉(zhuǎn)移或消除外匯業(yè)務(wù)經(jīng)營中的風(fēng)險(xiǎn)，從而減少或避免可能的

經(jīng)濟(jì)損失，實(shí)現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)一定條件下的收益最大化或收益一定條件下的風(fēng)險(xiǎn)最小化。

（1）保證宏觀經(jīng)濟(jì)原則：（2）分類防范原則；（3）穩(wěn)妥防范原則。

3、外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的一般方法有哪些？其與綜合管理法有何區(qū)別？

答：外匯風(fēng)險(xiǎn)的一般管理方法包括：（1）選好或搭配好計(jì)價(jià)貨幣；（2）平衡抵消

法避險(xiǎn)；（3）利用國際信貸；（4）運(yùn)用系列保值法；（5）利用各種外匯交易；

(6)其他防范技術(shù)。

外匯風(fēng)險(xiǎn)的一般管理方法，是單一種類的外匯風(fēng)險(xiǎn)防范措施，有的只能消除

時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)，不能消除價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)，如提前或推遲收付法；有的既能消除時(shí)間風(fēng)險(xiǎn),

又能消除價(jià)值風(fēng)險(xiǎn),如遠(yuǎn)期合同法。因此，將不同的外匯風(fēng)險(xiǎn)防范方法相互配合，

綜合利用，才能達(dá)到消除區(qū)險(xiǎn)的最佳效果，我們稱之為外匯風(fēng)險(xiǎn)的綜合管理方法。

4、何謂BSI法？試分析BSI法怎樣消除應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的外匯風(fēng)險(xiǎn)。

答：BSI法，即借款-即期合同-投資法(Borrow-Spot-Invostmcnt),是指具有

外匯應(yīng)收賬款或應(yīng)付賬款的企業(yè)綜合使用借款、即期合同與投資來消除外匯風(fēng)險(xiǎn)

的方法。

(1)為防止應(yīng)收賬款的計(jì)價(jià)外匯貶值，首先從銀行借入與應(yīng)收外匯等值的外幣，

借款期限到收匯日；同時(shí)，通過即期交易，把外幣兌換成本幣；然后，將本幣存

入銀行或進(jìn)行投資，以投資收益來補(bǔ)貼借款利息和其他費(fèi)用。屆時(shí)應(yīng)收賬款到期,

就以外匯貨款歸還銀行貸款。在簽訂貿(mào)易合同后，進(jìn)口商先從銀行借入購買應(yīng)付

外幣所需的本幣，同時(shí)在即期外匯市場(chǎng)用本幣購進(jìn)未來結(jié)算所需的外幣，然后將

這筆外幣投資，投資期限與付款期限相同。付款到期時(shí)，企業(yè)收回外幣投資，并

支付貨款。

(2)為了防止應(yīng)付賬款的計(jì)價(jià)外匯升值，首先與出口商簽訂進(jìn)貨合同，明確結(jié)

算付款所需用的幣種、金額和日期：同時(shí)，向銀行借入與應(yīng)付外匯賬款幣種相同、

金額相等、時(shí)間一致的本幣貸款，將應(yīng)付外匯賬款的時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到辦匯日；然

后，在外匯市場(chǎng)上進(jìn)行即期交易，將本幣賣出，兌換成將來付款時(shí)所用的外幣幣

種，消除外幣升值、本幣貶值的價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)；接著，將兌換的外幣進(jìn)行投資；最后，

應(yīng)付外匯賬款到期時(shí)，外匯投資也到期，用收回的投資支付應(yīng)付外匯賬款。

5、何謂LSI法？試分析LSI法怎樣消除應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的外匯風(fēng)險(xiǎn)。

答：LSI法，即提前收付一即期合同一投資法(Lead—Spot—Investment),是

指具有應(yīng)收賬款或應(yīng)付賬款的企業(yè)，在征得債務(wù)方或債權(quán)方的同意后，綜合運(yùn)用

提前或延期收付貨款、即期外匯合同和投資來消除外匯風(fēng)險(xiǎn)的辦法。

(1)為了防止應(yīng)收賬款的計(jì)價(jià)外匯貶值，有應(yīng)收賬款企業(yè)承諾給予進(jìn)口商以一

定折扣并征得對(duì)方同意后，讓進(jìn)口商提前支付貨款，以消除時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)；并通過銀

行簽訂即期合同，將收取的外幣兌換成本幣，從