財務管理第5版

財務管理第5版演講人：日期：財務管理概述財務報表分析籌資決策與管理投資決策與管理營運資金管理目錄利潤分配與股利政策財務預算與控制企業(yè)并購與重組國際財務管理目錄財務管理概述01財務管理是企業(yè)管理的重要組成部分，負責企業(yè)資金的籌集、運用、分配和監(jiān)控等活動。定義綜合性強、涉及面廣、靈敏度高、風險性大等。特點財務管理的定義與特點實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，確保企業(yè)資金的安全、流動和增值。風險與收益平衡原則、資金合理配置原則、成本效益原則、利益關系協(xié)調(diào)原則等。財務管理的目標與原則原則目標環(huán)境宏觀經(jīng)濟環(huán)境、金融市場環(huán)境、企業(yè)內(nèi)部環(huán)境等。挑戰(zhàn)經(jīng)濟全球化帶來的挑戰(zhàn)、金融市場波動帶來的挑戰(zhàn)、信息技術發(fā)展帶來的挑戰(zhàn)、企業(yè)內(nèi)部管理變革帶來的挑戰(zhàn)等。為應對這些挑戰(zhàn)，財務管理需要不斷創(chuàng)新和改進，提高管理效率和質(zhì)量，以更好地服務于企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和目標。財務管理的環(huán)境與挑戰(zhàn)財務報表分析02

財務報表的種類與要素資產(chǎn)負債表反映企業(yè)在某一特定日期的財務狀況，包括資產(chǎn)、負債和所有者權益三大要素。利潤表反映企業(yè)在一定會計期間的經(jīng)營成果，包括收入、費用和利潤三大要素。現(xiàn)金流量表反映企業(yè)在一定會計期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的流入和流出情況，包括經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。遵循會計準則和會計制度，按照規(guī)定的格式和內(nèi)容編制財務報表。財務報表編制方法包括比較分析法、比率分析法、趨勢分析法等，用于評估企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。財務報表分析方法財務報表的編制與分析方法市場價值比率如市盈率、市凈率等，用于評估企業(yè)市場價值與財務表現(xiàn)的關系。償債能力比率如資產(chǎn)負債率、利息保障倍數(shù)等，用于評估企業(yè)長期償債能力。盈利能力比率如銷售利潤率、凈資產(chǎn)收益率等，用于評估企業(yè)盈利能力。流動性比率如流動比率、速動比率等，用于評估企業(yè)的短期償債能力。營運能力比率如存貨周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率等，用于評估企業(yè)資產(chǎn)管理效率。財務比率分析與應用籌資決策與管理03籌資渠道包括政府財政資金、銀行信貸資金、非銀行金融機構(gòu)資金、其他企業(yè)資金、居民個人資金以及企業(yè)自留資金等?；I資方式包括吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益、向銀行借款、利用商業(yè)信用以及發(fā)行公司債券等。籌資渠道與方式資本成本與結(jié)構(gòu)資本成本指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價，包括資金籌集費和資金占用費兩部分。資本結(jié)構(gòu)指企業(yè)各種資本的價值構(gòu)成及其比例關系，是企業(yè)一定時期籌資組合的結(jié)果。杠桿原理指由于固定成本的存在，導致某一財務變量以較小幅度變動時，另一相關變量會以較大幅度變動。經(jīng)營風險指在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，由于供、產(chǎn)、銷各個環(huán)節(jié)不確定性因素的影響所導致企業(yè)資金運動的遲滯，產(chǎn)生企業(yè)價值的變動。經(jīng)營風險主要包括采購風險、生產(chǎn)風險、存貨變現(xiàn)風險、應收賬款變現(xiàn)風險等。杠桿原理與經(jīng)營風險投資決策與管理04基于行業(yè)、市場、技術等因素進行初步評估。項目初步篩選盡職調(diào)查投資決策對項目進行深入調(diào)查，包括財務、法律、商業(yè)等方面。根據(jù)評估結(jié)果，決定是否進行投資及投資額度。030201投資項目評估與選擇預測項目未來現(xiàn)金流入與流出情況?，F(xiàn)金流量預測制定針對性風險控制措施，降低投資風險。風險控制策略分析關鍵因素對現(xiàn)金流量的影響程度。敏感性分析現(xiàn)金流量預測與風險控制評估項目投資回報情況，包括回報率、回收期等指標。投資回報評估設計合理的退出機制，如股權轉(zhuǎn)讓、IPO等。退出機制設計制定收益分配方案，確保投資者權益。收益分配方案投資回報與退出機制營運資金管理0503短期投資將暫時閑置的現(xiàn)金進行短期投資，如購買貨幣市場基金等，以提高資金使用效率。01確定最佳現(xiàn)金持有量通過成本分析模式、存貨模式等，確定企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量，以滿足正常運營需求。02現(xiàn)金收支管理制定嚴格的現(xiàn)金收支計劃，加強日常收支控制，確保現(xiàn)金流動暢通?，F(xiàn)金管理策略及技巧應收賬款日常管理建立應收賬款臺賬，定期與客戶對賬，確保賬款準確無誤。信用政策制定根據(jù)企業(yè)實際情況和市場環(huán)境，制定合理的信用政策，包括信用標準、信用條件和收賬政策等。壞賬處理對無法收回的應收賬款進行壞賬處理，并及時總結(jié)經(jīng)驗教訓，完善信用政策。應收賬款管理與信用政策存貨成本控制存貨數(shù)量控制存貨質(zhì)量管理供應鏈優(yōu)化存貨控制及優(yōu)化方法通過ABC分類法、經(jīng)濟訂貨量模型等方法，控制存貨成本，提高存貨周轉(zhuǎn)率。加強存貨質(zhì)量管理，定期進行存貨盤點和清查，確保存貨質(zhì)量符合企業(yè)要求。建立合理的存貨數(shù)量控制制度，避免過多或過少存貨對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的影響。通過供應鏈優(yōu)化，實現(xiàn)與供應商、銷售商等合作伙伴的協(xié)同管理，降低存貨成本，提高運營效率。利潤分配與股利政策06利潤分配的原則與順序依法分配原則、資本保全原則、充分保護債權人利益原則、多方及長短期利益兼顧原則。利潤分配原則在計算可供分配的利潤時，需要依次扣除各種公積金、公益金等，然后才能向投資者分配利潤。具體順序包括彌補以前年度虧損、提取法定公積金、提取任意公積金、支付優(yōu)先股股利、支付普通股股利等。利潤分配順序VS包括剩余股利政策、固定或持續(xù)增長股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加額外股利政策等。影響因素影響股利政策的因素包括法律法規(guī)限制、宏觀經(jīng)濟環(huán)境、公司的融資能力、投資機會、資本成本、債務需要、盈利的穩(wěn)定性、股東對股利的態(tài)度等。股利政策的種類股利政策的種類及影響因素股票回購可以減少公司注冊資本，提高每股收益和每股凈資產(chǎn)，調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)，向市場傳遞公司的價值被低估的信息等。股票回購的財務效應股票分割可以降低每股價格，增加股數(shù)，提高股票的流動性，有利于公司并購政策的實施，向市場傳遞公司發(fā)展前景良好的信息等。同時，股票分割也可能導致每股收益和每股凈資產(chǎn)的下降。股票分割的財務效應股票回購與分割的財務效應財務預算與控制07123明確目標、收集資料、制定方案、評審與調(diào)整、下達執(zhí)行。財務預算的編制流程建立預算執(zhí)行責任制度、實施動態(tài)監(jiān)控、加強預算分析與考核。財務預算的執(zhí)行策略根據(jù)實際情況，按照規(guī)定程序?qū)︻A算進行調(diào)整或追加。財務預算的調(diào)整與追加財務預算的編制與執(zhí)行成本控制的基本原則全面介入、例外管理、經(jīng)濟效益、責權利相結(jié)合。成本控制的技巧優(yōu)化產(chǎn)品設計、降低采購成本、提高生產(chǎn)效率、減少庫存積壓等。成本控制的方法目標成本法、標準成本法、作業(yè)成本法等。成本控制方法與技巧業(yè)績評價體系的建立確定評價目標、選擇評價指標、設定評價標準、制定評價方案。激勵機制的設計原則公平公正、獎懲分明、及時有效、靈活多樣。激勵機制的實施方式物質(zhì)激勵與精神激勵相結(jié)合、短期激勵與長期激勵相協(xié)調(diào)、正向激勵與負向激勵相補充。業(yè)績評價與激勵機制企業(yè)并購與重組08企業(yè)并購的動機包括實現(xiàn)協(xié)同效應、提高市場份額、獲取優(yōu)質(zhì)資源、擴大經(jīng)營規(guī)模等。通過并購，企業(yè)可以迅速提升自身競爭力和市場地位。企業(yè)并購的類型包括橫向并購、縱向并購和混合并購。橫向并購是指同行業(yè)間的企業(yè)合并，縱向并購是指上下游企業(yè)之間的合并，而混合并購則涉及不同行業(yè)的企業(yè)。動機類型企業(yè)并購的動機與類型估值方法在企業(yè)并購過程中，估值是至關重要的環(huán)節(jié)。常用的估值方法包括市盈率法、市凈率法、現(xiàn)金流折現(xiàn)法等。這些方法各有優(yōu)劣，需要根據(jù)具體情況選擇合適的方法。支付方式支付方式的選擇也直接影響到并購的成敗。常見的支付方式包括現(xiàn)金支付、股權支付、混合支付等。企業(yè)需要根據(jù)自身財務狀況和并購目標的特點來選擇合適的支付方式。并購估值與支付方式選擇整合措施重組完成后，企業(yè)需要進行全面的整合工作，包括文化整合、組織整合、人力資源整合等。這些整合措施有助于實現(xiàn)并購雙方的深度融合和協(xié)同發(fā)展。0102協(xié)同效應協(xié)同效應是企業(yè)并購所追求的目標之一。通過并購，企業(yè)可以實現(xiàn)資源共享、優(yōu)勢互補、成本降低等協(xié)同效應，從而提升整體競爭力和盈利能力。同時，協(xié)同效應的實現(xiàn)也需要企業(yè)付出一定的努力和時間。重組后的整合與協(xié)同效應國際財務管理09涉及多幣種、多法律環(huán)境、多稅收制度等復雜因素，要求管理者具備全球化視野和跨文化溝通能力。特點匯率波動、政治風險、文化差異等給國際財務管理帶來諸多挑戰(zhàn)，需要采取有效措施進行應對。挑戰(zhàn)國際財務管理的特點與挑戰(zhàn)風險管理策略包括風險規(guī)避、風險轉(zhuǎn)移、風險分散等，企業(yè)可根據(jù)自身情況選擇合適的風險管理策略。外匯風險管理工具遠期外匯合約、貨幣期權、貨幣互換等是常見的外匯風險管理工具，可幫助企業(yè)規(guī)避匯率波動風險。外匯風險管理策略及工具