【財通證券】各地低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展白皮書：按圖索驥-構(gòu)架低空從政策端到產(chǎn)業(yè)鏈的橋梁（系列之一：華南、華北篇）

國防軍工/行業(yè)專題報告/2024.08.27投資評級投資評級:看好(維持)分析師佘煒超1.《國防軍工周報(2024/08/19-2024/08/25)》2024-08-272.《國防軍工周報(2024/08/10-2024/08/17)》2024-08-193.《G60組網(wǎng)衛(wèi)星首航在即，商業(yè)航天迎來黃金機(jī)遇》2024-08-02政策扶持下低空經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，相關(guān)監(jiān)管持續(xù)完善：中央層面，低空經(jīng)濟(jì)作為重要新質(zhì)生產(chǎn)力，自2021年國務(wù)院首次將“低空經(jīng)濟(jì)”寫入國家規(guī)劃以來，各部門相繼出臺政策持續(xù)催化低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。監(jiān)管層面，民航局逐步完善空域劃分與收費(fèi)制度，隨著國內(nèi)低空空域進(jìn)一步放開、飛行器認(rèn)證流程進(jìn)一步完善，低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)布局有望加快。各地方政府積極響應(yīng)，因地制宜制定發(fā)展戰(zhàn)略：從各地方政府針對低空經(jīng)濟(jì)制定的政策來看，廣東省、安徽省、江蘇省、江西省、湖南省、四川省等走在前列，已經(jīng)逐步形成具有區(qū)域特色的區(qū)域經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｊ健Ｕ咭话銖幕A(chǔ)設(shè)施、應(yīng)用場景、科技創(chuàng)新、空域、標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范等方面展開，通過制定地方標(biāo)準(zhǔn)、打造產(chǎn)業(yè)集群、引進(jìn)投資項(xiàng)目的模式推動低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展。中游低空飛行器eVTOL、無人機(jī)及地面系統(tǒng)，再到下游空域管控與服務(wù)，產(chǎn)業(yè)配套是低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可或缺的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。從各地的資源稟賦與歷史發(fā)展來看，江西通航產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)較好，具有全國首批民用無人駕駛基地和全國首個適航審定中心；廣東是中國通用航空業(yè)的發(fā)源地，擁有低空全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，最具先發(fā)優(yōu)勢，此外粵港澳大灣區(qū)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)也會形成行業(yè)示范作用。投資建議：建議關(guān)注1）空域規(guī)劃及建設(shè)：大名城、深城交、蘇交科；2）空管信息化：萊斯信息、恒拓開源、四川九洲；3）5G基建及飛控系統(tǒng)：縱橫通信；4）eVTOL整機(jī)：億航智能、萬豐奧威、上工申貝、中直股份；5）消防應(yīng)急救援裝備：威海廣泰、國安達(dá)；6）無人機(jī)及動力系統(tǒng)：應(yīng)流股份、宗申動力、縱橫股份、航天彩虹、中無人機(jī)；7）低空空防：航天南湖、天和防務(wù)；8）航空抗墜毀座椅：安達(dá)維爾。風(fēng)險提示：低空經(jīng)濟(jì)配套設(shè)施建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期；行業(yè)政策變動；技術(shù)進(jìn)展不及預(yù)期。謹(jǐn)請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn)2 5 5 5 6 7 8 8 8 9 2.2.5深城交（3010 3.2.2恒拓開源（834415.BJ國內(nèi)領(lǐng)先的航 謹(jǐn)請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn)3 5 7 7 7 8 9 謹(jǐn)請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn)4 6 謹(jǐn)請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn)5六次集體學(xué)習(xí)時強(qiáng)調(diào)，要做好國家空中交通管理工作，促進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。提出持續(xù)推進(jìn)空管體制改革，完善軍民航空管聯(lián)合運(yùn)行機(jī)制，實(shí)施空域資源分類展規(guī)模實(shí)現(xiàn)新躍升，通用航空（含無人機(jī)）企業(yè)、飛行總量、航空器、執(zhí)照等數(shù)量顯著增加；保障能力取得新突破，力爭低空空域改革取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，推動低空空域分類劃設(shè)，航路航線大幅拓展，在冊通用民生產(chǎn)生活各領(lǐng)域，成為低空經(jīng)濟(jì)增長的強(qiáng)大推動力，形成萬億元級市場規(guī)模。數(shù)據(jù)來源：中國政府網(wǎng)、中國民用航空網(wǎng)站、財通證券研究所謹(jǐn)請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn)6劃設(shè)和運(yùn)行研究，組織開展垂直起降載人（VTOL）及物流無人機(jī)試的發(fā)展?fàn)I造了一個健康、安全、有序的市場環(huán)境，對推動無人機(jī)產(chǎn)業(yè)的持續(xù)健康生產(chǎn)過程中的數(shù)據(jù)管理和信息安全等方面提出規(guī)定，為無人機(jī)產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展提接地和離地區(qū)112√√√√√√燈光設(shè)施Δ√√Δ√√Δ√√Δ√√Δ√√ΔΔ√-Δ√-Δ√謹(jǐn)請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn)7《電動垂直起降航空器（eVTOL）起降場建設(shè)技術(shù)要求》為規(guī)范、最優(yōu)化建立正多邊形或圓形，接地和離地區(qū)（TLOF）形狀為圓形，機(jī)位形狀數(shù)據(jù)來源：中國民用機(jī)場協(xié)會、財通證券研究所數(shù)據(jù)來源：中國民用機(jī)場協(xié)會、財通證券研究所類為非管制空域。并詳細(xì)闡述了國家空域的分類原則和各類空域的劃設(shè)、服務(wù)內(nèi)域資源奠定基礎(chǔ)。謹(jǐn)請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn)82華南地區(qū)萬小時?；拘纬蓮V州、深圳、珠海三核聯(lián)動、多點(diǎn)支撐、成片發(fā)展的低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)格局。為實(shí)現(xiàn)此目標(biāo)，廣州、深圳等市將先行先試，加強(qiáng)城市空中交通管理謹(jǐn)請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn)9數(shù)據(jù)來源：廣東省人民政府門戶網(wǎng)站、財通證券研應(yīng)用視頻圖像服務(wù)成本度量規(guī)范》團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)。這一標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施將為各級政府部門在環(huán)境監(jiān)測與管理、災(zāi)害管理與應(yīng)急響應(yīng)、城市監(jiān)測、城市規(guī)劃與管理、用地監(jiān)測、農(nóng)業(yè)監(jiān)測與管理、基礎(chǔ)設(shè)施監(jiān)測與維護(hù)、合法與合規(guī)性檢查，以及“百千萬工程”無人機(jī)資源管理和調(diào)度保障等提供堅實(shí)的標(biāo)準(zhǔn)支持，進(jìn)一步提升廣東省數(shù)個跑道型通用機(jī)場，新建5個以上樞紐型垂直起降場、謹(jǐn)請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn)10表2.《廣州市低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)施方案》的重點(diǎn)工作任務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)分階段推進(jìn)北斗地面增強(qiáng)站、專用4G/5G通信基站、ADS-B推動出臺廣州市低空空域分類劃設(shè)方案、廣州市低空 城市空中交通探索開通大灣區(qū)內(nèi)城際間的短途直達(dá)航線以及與香港、澳門之間的跨境航線應(yīng)無人機(jī)物流積極探索“無人機(jī)+智慧物流”落地，在廣州市內(nèi)開展城市無人機(jī)配送、城際無人機(jī)運(yùn)輸?shù)裙卜?wù)用推動低空智能航空器在國土、水文、氣象、林公共服務(wù)景旅游打造連接景區(qū)、度假區(qū)、主題公園等旅游目的地的低空旅游網(wǎng)，豐富低空旅游內(nèi)涵應(yīng)急及醫(yī)療救援支持有條件的城市配備醫(yī)療救護(hù)專運(yùn)直升機(jī)數(shù)據(jù)來源：廣州市人民政府辦公廳、財通證此外，深圳聚焦低空基建，根據(jù)《深圳市低空起降設(shè)施高質(zhì)量建設(shè)方案（2024-寶安區(qū)：寶安是深圳航空航天產(chǎn)業(yè)的重要聚集地之一，區(qū)內(nèi)航多，涵蓋航空航天電子、無人機(jī)、衛(wèi)星以及精密制導(dǎo)年，建設(shè)一批地面配套設(shè)施，網(wǎng)格化布局100個以上業(yè)服務(wù)中心在羅湖投資控股大廈揭牌。該中心由深圳市羅湖投資控股有限公司和深圳市航空業(yè)協(xié)會共同發(fā)起成立，旨在通過平臺搭建，為羅湖低空經(jīng)濟(jì)全新產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新聚能發(fā)展打造良好產(chǎn)業(yè)生態(tài)，進(jìn)一步推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級發(fā)展。謹(jǐn)請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn)11數(shù)據(jù)來源：羅湖區(qū)發(fā)展和改革局、財通證券研拓展應(yīng)用范圍、支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、營造產(chǎn)業(yè)生態(tài)等五個方面為深圳市低空經(jīng)濟(jì)中心建設(shè)提供了龍華方案。龍崗區(qū)：龍崗區(qū)擁有良好的低空產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)，具備從研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)制造到人機(jī)測試場，也是華南地區(qū)首個、全國第5個無人機(jī)測試場地。深圳市龍崗區(qū)工業(yè)謹(jǐn)請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn)12創(chuàng)新載體、低空經(jīng)濟(jì)企業(yè)等，對于新遷入的整機(jī)研制企業(yè)按照上一年度產(chǎn)值或營鹽田區(qū)：鹽田區(qū)位于深圳市東部，毗鄰香港，地處粵港澳大灣區(qū)核心位置，在空控陣?yán)走_(dá)等多維技術(shù)的綜合應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)對珠海全域低空飛行器的實(shí)境測試、技能競技等先行試點(diǎn)奠定法律基礎(chǔ)及建議在斗門規(guī)劃100心零部件研發(fā)制造、電控系統(tǒng)、軟件控制系統(tǒng)、低小慢反制系統(tǒng)等核心環(huán)節(jié)，打域商業(yè)運(yùn)營通道規(guī)劃研究工作，現(xiàn)已形成了珠海市低空空域商業(yè)運(yùn)營通道規(guī)劃初表3.珠海市低空空域商業(yè)運(yùn)營通道規(guī)劃初步方案 數(shù)據(jù)來源：珠海市人民政府辦公室、珠海特區(qū)報、財通證券研謹(jǐn)請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn)13究深圳—中山跨江低空運(yùn)輸發(fā)展優(yōu)勢、潛在需求等，梳理提出跨江低空運(yùn)輸發(fā)展思路與應(yīng)用場景，明確飛行空域，規(guī)劃低空飛行航線航路網(wǎng)絡(luò)，布局低空飛行器數(shù)據(jù)來源：中山市人民政府網(wǎng)站、財通證券研謹(jǐn)請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn)142.2.1億航智能（EH.O三領(lǐng)先的城市空中交通科技企業(yè)，其產(chǎn)品和解決方案覆蓋空中交通（包括載人交通數(shù)據(jù)來源：公司投資者推介會、財通證券研謹(jǐn)請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn)15品。由于未取得適航證不能進(jìn)行商業(yè)運(yùn)營，且境外訂單在交付時已確認(rèn)收入，億分別同比下降68.46%和21.99%，業(yè)績虧3002000-100-200-300-4001H202420182017202020212022202320191H2024201820172020202120222023201970%60%50%40%30%20%10%0%mm營業(yè)收入（百萬元）mm歸母凈利潤（百萬元）毛利率，右大設(shè)計理念：全備份安全設(shè)計，無人駕駛，智能指揮調(diào)度中心集群管理，以最大謹(jǐn)請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn)16珠江三角洲，毗鄰優(yōu)質(zhì)的數(shù)控機(jī)床、動力系統(tǒng)零部件等供應(yīng)商，確保天科技有限公司，創(chuàng)立于2013年；2020共同投資、控股，成立廣東匯天航空航天科技有限公司，成為小鵬汽車生態(tài)企業(yè)為可自動分離結(jié)合的“陸行體”與“飛行體”兩部分，陸行體可將飛行體完全收理。公司于2013年成立，并在2020年獲得融資后步入規(guī)范快速發(fā)展階段謹(jǐn)請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn)17數(shù)據(jù)來源：小鵬匯天官網(wǎng)、財通證券研究所旋翼構(gòu)型，提高了安全性和可靠性，堅持核心技術(shù)自主研發(fā)，實(shí)現(xiàn)飛行汽車駕駛配送，并為物流服務(wù)商、有固定點(diǎn)位間物資運(yùn)輸需求的政企類客戶提供低空運(yùn)輸表4.豐翼科技多產(chǎn)品布局應(yīng)用于不同物流場景雙光吊艙、喊話器、探照燈、拋投器數(shù)據(jù)來源：豐翼科技官網(wǎng)、財通證券研究所謹(jǐn)請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn)18無人機(jī)航空運(yùn)營（試點(diǎn)）許可證，經(jīng)營與運(yùn)行雙證合一，而后陸續(xù)開展高原、跨數(shù)據(jù)來源：豐翼科技官網(wǎng)、財通證券研究所現(xiàn)“分鐘級”配送，在配送效率上有明顯優(yōu)勢，大大提高物流企業(yè)的配送能力和具有通用航空全業(yè)務(wù)運(yùn)營資質(zhì)和能力，海上石油直升機(jī)飛行服務(wù)市場占有率穩(wěn)固保持行業(yè)前列，是國內(nèi)港口直升機(jī)引航作業(yè)唯一提供商，并在國外從事海上石油飛行服務(wù)。在低空經(jīng)濟(jì)方面，公司廣泛開展應(yīng)急救援、航空醫(yī)療、低空旅游、跨境飛行等通航業(yè)務(wù)，包括深圳灣城市海景空中飛行體驗(yàn)項(xiàng)目，深圳至金沙灣、深圳至珠海等城際航線，舟山至東極島島際擺渡飛行同比增長9.54%，主要系海油業(yè)務(wù)收入增加所致；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.39億元，同謹(jǐn)請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn)19252050201920202021202220232024Q114%12%10%8%6%4%2%0%-2%m營業(yè)收入（億元）——同比增速32.5210.50201920202021202220232024Q150%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%m歸母凈利潤（億元）——同比增速深圳具有絕對優(yōu)勢。公司2020年以來毛利率呈現(xiàn)圳地區(qū)銷售收入占總營收的44.97%，圖20.中信海直航空運(yùn)輸業(yè)營收占比在95%以上謹(jǐn)請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn)20?；具\(yùn)營直升機(jī)機(jī)場4個，包括深圳南頭、天津塘沽、湛江等地設(shè)有基地、起降點(diǎn)；在南北極和緬甸均設(shè)有作業(yè)區(qū)，是國內(nèi)首家且唯一一制造企業(yè)開展合作交流，拓展無人機(jī)應(yīng)用場景。背靠深圳市國資委。公司提供面向未來空天海地隧一體化城市交通系統(tǒng)整體解決及資產(chǎn)，提供智能網(wǎng)聯(lián)、低空經(jīng)濟(jì)、交能融合等新基建工程建設(shè)、低碳可持續(xù)運(yùn)營、城市多模式網(wǎng)絡(luò)管控、主動運(yùn)維四大專業(yè)服務(wù)。根據(jù)公司年報，公司與粵港澳大灣區(qū)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院聯(lián)合承接了全國首個低空智能融合基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)該項(xiàng)目主要圍繞深圳市低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展，開發(fā)可覆蓋全市范圍的智能融合系統(tǒng)的軟構(gòu)筑公共業(yè)務(wù)應(yīng)用，支撐低空全生命周期運(yùn)營管理，建設(shè)配套的管服中心、數(shù)據(jù)支持深圳300萬/年架次以上的商用飛行，系統(tǒng)運(yùn)營網(wǎng)絡(luò)時延50ms。謹(jǐn)請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn)218642070%60%50%40%30%20%10%0%-10%20172018201920202021202220232024Q1m營業(yè)收入（億元）——同比增速210.50-0.5201720182017201820192020202120222023m歸母凈利潤（億元）——同比增速2024Q1100%75%50%25%0%-25%圖26.2021-2023年大數(shù)據(jù)及智慧交通業(yè)務(wù)發(fā)展迅速術(shù)已運(yùn)用至所有平臺交付項(xiàng)目，并為規(guī)劃、設(shè)計等類型項(xiàng)目持續(xù)賦能，沉淀為生謹(jǐn)請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn)22智城集團(tuán)為智慧城市和數(shù)字政府建設(shè)提供高標(biāo)準(zhǔn)一站式整體解決方案。依托深智研究院）致力于人工智能和數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的前沿研究與產(chǎn)業(yè)落地，其低空經(jīng)濟(jì)研究中心致力于低空經(jīng)濟(jì)以及相關(guān)技術(shù)研究，通過低空智能融合基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，將低空空域數(shù)字化成可計算空域，發(fā)掘低空空域的價值。深圳市委托粵港澳大灣謹(jǐn)請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn)23站等；空聯(lián)網(wǎng)指通信、導(dǎo)航和感知等信息基礎(chǔ)設(shè)施，是將低空數(shù)字化成可計算空域的關(guān)鍵；航路網(wǎng)指提供空域和飛行數(shù)字化管理和服務(wù)能力的核心平臺（操作系體（如政府方、空管方、管理方、運(yùn)營方、業(yè)務(wù)方等）的應(yīng)用。圖28.IDEA研究院低空智能融合基礎(chǔ)設(shè)施的“四張網(wǎng)”室部署“兩區(qū)一島”低空改革試點(diǎn)，到2021年低空空域管理深化改革試點(diǎn)，從謹(jǐn)請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn)243華北地區(qū)識度大幅提高，在技術(shù)創(chuàng)新、應(yīng)用需求等領(lǐng)域形成全國引領(lǐng)示范，帶動全市經(jīng)濟(jì)增長超1000億元。計劃到2027年，北京市將圍繞應(yīng)急救援、物流低空制造、低空保障、低空飛行和綜合服務(wù)等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，形成了低空經(jīng)濟(jì)的初步生態(tài)。其中，涉及無人機(jī)、低空防御系統(tǒng)、高精度導(dǎo)航、雷達(dá)、通信裝備等領(lǐng)個成熟穩(wěn)定、安全可靠、運(yùn)轉(zhuǎn)高效的低空管控系統(tǒng)，并逐步推動產(chǎn)品在一定的區(qū)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域龍頭企業(yè)和一批專精特新企業(yè)，形成飛行器數(shù)據(jù)來源：北京市人民政府、財通證券研究所謹(jǐn)請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn)25智能化為技術(shù)特征的新型低空裝備在應(yīng)急救援、物流配送、城市空運(yùn)等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)商業(yè)應(yīng)用。低空經(jīng)濟(jì)全面融入房山區(qū)、北京市、京津冀人民生產(chǎn)生北京安達(dá)維爾科技股份有限公司，是集機(jī)載設(shè)備研制、航空維修、測控及保障設(shè)備研制、智能設(shè)備研制及工業(yè)軟件研發(fā)等為一體的航空航天領(lǐng)域解決方案綜合提大項(xiàng)目交付、民航業(yè)復(fù)蘇帶動航空維修業(yè)務(wù)增長、運(yùn)營效率與成本控制能力的持圖30.安達(dá)維爾2023年業(yè)績扭虧為盈9876543210——yoy（營收，右）yoy（歸母凈利潤，右）20182019202020212022源于公司某重點(diǎn)型號航空座椅交付結(jié)算量增長，直升機(jī)模擬訓(xùn)練系統(tǒng)完成集中交謹(jǐn)請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn)26圖31.安達(dá)維爾2023年毛利率反彈明顯2018201920202021總體毛利率測控設(shè)備研制航空機(jī)載航空機(jī)載設(shè)備研制技術(shù)服務(wù)及其他航設(shè)備、測控及保障設(shè)備、碳纖維復(fù)合材料、機(jī)載設(shè)備及復(fù)材維修等方面具有產(chǎn)品應(yīng)用，在eVTOL動力系統(tǒng)、飛控系統(tǒng)、機(jī)體平臺數(shù)據(jù)來源：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究、前瞻經(jīng)濟(jì)學(xué)人、財通證券研以及在人口密集區(qū)域運(yùn)行的特點(diǎn)，相關(guān)的抗墜撞性要求只會更加嚴(yán)格，不會低于正常類旋翼航空器相關(guān)的要求。公司具備的95%生謹(jǐn)請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn)27國家級大型科研院所鋼鐵研究總院）為主要發(fā)起人，聯(lián)合清華紫光（集團(tuán)）總公司等單位發(fā)起成立的高科技股份有限公司。磁性材料及制品、焊接材料及制品、過濾材料及環(huán)保工程、高速工具鋼及人造金剛石工具等領(lǐng)域，為全球高端客戶提供先進(jìn)金屬材料、制品及解決方案?？萍挤?wù)業(yè)和先進(jìn)功能材料及器件的營收大幅增加且環(huán)保與高端科技服務(wù)業(yè)毛利——yoy（營收，右）yoy（歸母凈利潤，右）02018201920202021202260%40%20% 20182019202020212022高品質(zhì)特鋼及焊接材料環(huán)保與高端科技服務(wù)業(yè)特種粉末冶金材料及制品先進(jìn)功能材料及器件公司毛利率安泰科技稀土永磁釹鐵硼磁體可以用于低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的相關(guān)產(chǎn)品。安泰科技子公謹(jǐn)請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn)28數(shù)據(jù)來源：安泰科技官網(wǎng)、財通證券研究所3.2.2恒拓開源（834415.BJ國內(nèi)領(lǐng)先的航空軟恒拓開源以航空業(yè)務(wù)為特色，擁有十?dāng)?shù)年的行業(yè)服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，打造了面向航空公司和機(jī)場運(yùn)行的一站式產(chǎn)品、技術(shù)服務(wù)及解決方案，覆蓋運(yùn)行控制、飛行謹(jǐn)請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級