中國精算師-經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)-第16章國際金融學(xué)

中國精算師-經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)-第16章國際金融學(xué)

［單選題］1.以外幣表示的，用以進(jìn)行國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)是()。

A.外匯

B.國際儲(chǔ)備

C.國際資產(chǎn)

D.政府資產(chǎn)

E.國際收支

正確答案：八

參考解析：)外匯是國際匯兌的簡(jiǎn)稱，是指外國貨幣或以外國貨幣

表示的資產(chǎn)。一國貨幣當(dāng)局持有的外幣資產(chǎn)稱為外匯儲(chǔ)備。

［單選題］2.直接標(biāo)價(jià)法是一種用()的匯率表示方法。

A.一定數(shù)量的本幣表示一定單位的外幣

B.一定數(shù)量的外幣表示一定單位的本幣

C.一定數(shù)量的本幣表示一定單位的黃金

D.一定數(shù)量的本幣表示一定單位的特別提款權(quán)

E.一定數(shù)量的外幣表示一定單位的黃金

正確答案：A

參考解析:直接標(biāo)價(jià)法是指以一定單位的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折成若干數(shù)量的

本國貨幣來表示匯率的方法。間接標(biāo)價(jià)法是指以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，

折算成若干數(shù)額的外國貨幣來表示匯率的方法。

［單選題］3.中間匯率是0。

A.即期匯率與遠(yuǎn)期匯率的中間數(shù)

B.銀行買入?yún)R率與賣出匯率的平均數(shù)

C.外匯市場(chǎng)開盤價(jià)與收盤價(jià)的中間數(shù)

D.一定時(shí)期內(nèi)匯率的平均數(shù)

E.銀行買入?yún)R率與賣出匯率的加權(quán)平均數(shù)

正確答案：B

參考解析：作為不含銀行買賣外匯收益的匯率，中間匯率是買入?yún)R率和賣出匯

率的平均數(shù)。

［單選題］4.()的買賣主要為了避免匯價(jià)波動(dòng)所造成的外匯風(fēng)險(xiǎn)。

A.即期外匯

B.遠(yuǎn)期外匯

C.非貿(mào)易外匯

D.現(xiàn)匯

E.掉期外匯

正確答案：B

參考解析：遠(yuǎn)期外匯交易，是指買賣雙方成交后，并不立即辦理交割，而是按

照所簽訂的遠(yuǎn)期合同規(guī)定，在未來的約定日期辦理交割的外匯交易。其目的主

要是套期保值和投機(jī)，套期保值是為避免匯率變動(dòng)造成的外匯風(fēng)險(xiǎn)；投機(jī)是從

匯率變動(dòng)中賺取利潤。

［單選題］5.()是按商定的匯價(jià)訂立買入或賣出合約到約定日期進(jìn)行交割的外

匯。

A.自由外匯

B.記賬外匯

C.遠(yuǎn)期外匯

D.即期外匯

E.貿(mào)易外匯

正確答案：C

參考解析：遠(yuǎn)期外匯交易，是指買賣雙方成交后，并不立即辦理交割，而是按

照所簽訂的遠(yuǎn)期合同規(guī)定，在未來的約定日期辦理交割的外匯交易。按商定的

匯價(jià)訂立買入或賣出合約到約定日期進(jìn)行交割的外匯就是遠(yuǎn)期外匯。

［單選題］6.買賣匯率之間的差幅一般為()，作為銀行買賣外匯的收益。

A.1%。?5%。

B.1%-5%

C.0.1%?0.3%

D.0.3%?0.5%

E.0.5%?0?8%

正確答案：A

［單選題］7.如果遠(yuǎn)期外匯比即期外匯便宜，兩者之間的差額為()。

A.平價(jià)

B.貼水

C.順?biāo)?/p>

D.升水

E.降水

正確答案：B

參考解析：即期匯率與遠(yuǎn)期匯率之間常常有一定的差價(jià)：遠(yuǎn)期匯率高于即期匯

率稱為升水；遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率稱為貼水。升水表示期匯比現(xiàn)匯貴；貼水

表示期匯比現(xiàn)匯便宜。

［單選題］8.銀行買入外幣現(xiàn)鈔的價(jià)格是()。

A.買入?yún)R率

B.賣出匯率

C.中間匯率

D.現(xiàn)鈔匯率

E.外幣匯率

正確答案：D

參考解析：現(xiàn)鈔匯率又稱現(xiàn)鈔買賣價(jià)，是指銀行買入或賣出外幣現(xiàn)鈔時(shí)所使用

的匯率。由于外國貨幣不能在本國流通，只能將外幣兌換成本國貨幣才能購買

本國商品，因此就有了買賣外幣現(xiàn)鈔的匯率。

［單選題］9.一國利率提高，則()。

A.本國貨幣匯率下降

B.本國貨幣匯率上升

C.本國資金流出

D.外國資金流出

E.對(duì)該國貨幣需求減少

正確答案：B

參考解析：一國利率提高，吸引外資流入，造成對(duì)該國貨幣需求的增加，同

時(shí)，使用本國資金的成本上升，本國資金流出減少，外匯市場(chǎng)上本幣供應(yīng)相對(duì)

減少，由此改善該國國際收支中資本賬戶的收支，促使本國貨幣匯率上升。

［單選題］10.即期外匯交易又稱為()。

A.現(xiàn)匯交易

B.外匯當(dāng)日交易

C.期貨交易

D.外匯期權(quán)交易

E.平價(jià)交易

正確答案：A

參考解析：即期外匯交易又稱現(xiàn)匯交易，是指買賣雙方成交后，在兩個(gè)營業(yè)日

內(nèi)辦理交割的外匯買賣。

［單選題］11.國際收支順差，主要是()的結(jié)果。

A.對(duì)外貿(mào)易逆差和外資流入

B.對(duì)外貿(mào)易順差和外資流出

C.對(duì)外貿(mào)易順差和外資流入

D.對(duì)外貿(mào)易逆差和外資流出

E.匯率變化

正確答案：C

參考解析：國際收支順差或稱國際收支盈余是指某一國在國際收支上收入大于

支出，主要是對(duì)外貿(mào)易順差和外資流入的結(jié)果。國際收支狀況是匯率變化的直

接和最主要的因素，E項(xiàng)因果倒置。

［單選題］12.()是指一國(或地區(qū))的居民在一定時(shí)期內(nèi)(一年、一季度、一

月)與非居民之間的經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。

A.國際支付

B.國際收支

C.國際貨幣流通

D.國際資本流通

E.國際資產(chǎn)流通

正確答案：B

參考解析：根據(jù)IMF的解釋，一國的國際收支是指一國(或地區(qū))的居民在一

定時(shí)期內(nèi)(一年、一季度、一月)與非居民之間的經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。

［單選題］13.下列關(guān)于國際資本流動(dòng)的說法，錯(cuò)誤的是0。

A.國際資本流動(dòng)是資本從一個(gè)國家向另一個(gè)國家的運(yùn)動(dòng)

B.國際貸款、國際投資、國際間利息收支等都屬于國際資本流動(dòng)

C.長(zhǎng)期資本流動(dòng)主要包括直接投資和間接投資

D.國際資本流動(dòng)按投資主體可分為私人國際投資與政府國際投資

E.長(zhǎng)期資本流動(dòng)主要包括直接投資、間接投資和國際信貸

正確答案：C

參考解析：國際資本流動(dòng)反映了資產(chǎn)所有權(quán)在一國與他國之間的轉(zhuǎn)移。C項(xiàng)，長(zhǎng)

期資本流動(dòng)主要包括直接投資、間接投資和國際貸款。

［單選題］14.我國外匯匯率采用的是()。

A.美元標(biāo)價(jià)法

B.人民幣標(biāo)價(jià)法

C.間接標(biāo)價(jià)法

D.直接標(biāo)價(jià)法

E.雙向標(biāo)價(jià)法

正確答案：D

參考解析：目前世界上只有英國和美國采用間接標(biāo)價(jià)法，絕大多數(shù)國家都采用

直接標(biāo)價(jià)法。我國國家外匯管理局公布的外匯牌價(jià)，就是采用直接標(biāo)價(jià)法。

［單選題］15.()由直接投資、證券投資、儲(chǔ)備資產(chǎn)和其他投資四部分組成。

A.勞務(wù)收支

B.經(jīng)常賬戶

C.資本賬戶

D.平衡賬戶

E.金融賬戶

正確答案：E

參考解析：金融賬戶是指一經(jīng)濟(jì)體對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債所有權(quán)變更的所有權(quán)交易，

包括直接投資、證券投資、儲(chǔ)備資產(chǎn)和其他投資四部分。

［單選題］16.當(dāng)一國國際收支出現(xiàn)順差，反映在外匯市場(chǎng)上是0。

A.外匯供給小于外匯需求

B.外匯供給大于外匯需求

C.外匯匯率上漲

D.外匯匯率無變化

E.外匯供求平衡

正確答案：B

參考解析：國際收支大體上能夠反映外匯市場(chǎng)的供求狀況。國際收支出現(xiàn)順

差，在外匯市場(chǎng)上表現(xiàn)為外匯需求小于外匯供給，從而引起外匯貶值，本幣升

值，外匯匯率下跌。

［單選題］17.根據(jù)購買力平價(jià)理論，若一國通貨膨脹，則該國貨幣對(duì)其他國家貨

幣

。

。

貶值

A.

升

值

BC.

升

水

貼

D.水

不

E.變

正確答案：A

參考解析：根據(jù)購買力平價(jià)理論，反映貨幣購買力的物價(jià)水平變動(dòng)是決定匯率

長(zhǎng)期變動(dòng)的根本因素。如果一國的物價(jià)水平與其他國家的物價(jià)水平相比相對(duì)上

漲，即該國相對(duì)通貨膨脹，則該國貨幣對(duì)其他國家貨幣貶值；反之，如果一國

的物價(jià)水平與其他國家的物價(jià)水平相比相對(duì)下跌，即該國相對(duì)通貨緊縮，則該

國貨幣對(duì)其他國家貨幣升值。

［單選題］18.當(dāng)一國出現(xiàn)國際收支逆差時(shí)，該國政府可以采取()財(cái)政政策。

A.緊縮性

B.擴(kuò)張性

C.順差性

D.逆差性

E.結(jié)構(gòu)性

正確答案：A

參考解析：當(dāng)一國出現(xiàn)國際收支逆差時(shí)，在外匯市場(chǎng)上表現(xiàn)為外匯需求大于外

匯供給，因此，該國政府應(yīng)采取緊縮性的財(cái)政政策。

［單選題］19.根據(jù)購買力平價(jià)理論，決定匯率長(zhǎng)期趨勢(shì)的主導(dǎo)因素是()。

A.國際收支

B.相對(duì)利率

C.相對(duì)通貨膨脹率

D.心理預(yù)期

E.政府干預(yù)

正確答案：C

參考解析：根據(jù)購買力平價(jià)理論，國際間物價(jià)水平的相對(duì)變動(dòng)是決定匯率長(zhǎng)期

趨勢(shì)的主導(dǎo)因素，而國際間物價(jià)水平的相對(duì)變動(dòng)，可以看作是相對(duì)通貨膨脹率

的變化。在購買力平價(jià)的分析中，它把匯率的變動(dòng)完全看作一種貨幣現(xiàn)象：反

映一國產(chǎn)品的國際競(jìng)爭(zhēng)力的實(shí)際匯率不會(huì)發(fā)生變動(dòng)，名義匯率的調(diào)整完全是由

通貨膨脹引起。

［單選題］20.假設(shè)基期匯率為10,外匯年升水率為2%,則六個(gè)月遠(yuǎn)期匯率等于

()o

A.10.05

B.10.1

C.10.15

D.10.2

E.10.0

正確答案：B

參考解析：根據(jù)拋補(bǔ)利率平價(jià)，年升水率為跳時(shí)，年利差為2%,則六個(gè)月利差

為1%,所以六個(gè)月遠(yuǎn)期外匯升水1%,六個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為：10X（1+1%）=

10.Io

［單選題］21.國際收支順差會(huì)導(dǎo)致0。

A.外匯升值,本幣升值

B.外匯升值,本幣貶值

C.外匯貶值,本幣貶值

D.外匯貶值,本幣升值

E.外匯與本幣同向變化

正確答案：D

參考解析：國際收支反映的是過去一定時(shí)期的外匯供求狀況，國際收支出現(xiàn)順

差，在外匯市場(chǎng)上表現(xiàn)為外匯供給大于外匯需求，從而引起外匯貶值，本幣升

值；反之，國際收支逆差會(huì)導(dǎo)致外匯升值，本幣貶值。

［單選題］22.在下列項(xiàng)目中，應(yīng)記入國際收支平衡表借方的是（）。

A.貨物出口

B.外商投資企業(yè)利潤再投資

C.外匯儲(chǔ)備減少

D.對(duì)外提供無償援助

E.服務(wù)輸出

正確答案：D

參考解析:看式記賬法是編制國際收支平衡表的一種方法，其記入國際平衡表

借方的項(xiàng)目是：貨物、勞務(wù)的進(jìn)口（從國外取得實(shí)際資產(chǎn)）和資本的流出（本

國對(duì)外金融資產(chǎn)的增加，或本國對(duì)外負(fù)債的減少）；記入貸方的是貨物、勞務(wù)

的出口（向國外提供實(shí)際資產(chǎn)）和資本流入（本國對(duì)外金融資產(chǎn)的減少，或本

國對(duì)外負(fù)債的增加）。

［單選題］23.下列關(guān)于絕對(duì)購買力平價(jià)和相對(duì)購買力平價(jià)關(guān)系的說法，正確的是

（）o

A.相對(duì)購買力平價(jià)成立,絕對(duì)購買力平價(jià)一定成立

B.絕對(duì)購買力平價(jià)成立,相對(duì)購買力平價(jià)一定成立

C.絕對(duì)購買力平價(jià)成立,相對(duì)購買力平價(jià)一定不成立

D.相對(duì)購買力平價(jià)成立,絕對(duì)購買力平價(jià)一定不成立

E.兩者沒有確定關(guān)系

正確答案：B

參考解析：2色對(duì)購買力平價(jià)和相對(duì)購買力平價(jià)的關(guān)系是：如果絕對(duì)購買力平價(jià)

成立，相對(duì)購買力平價(jià)一定成立，因?yàn)槲飪r(jià)指數(shù)就是兩個(gè)時(shí)點(diǎn)物價(jià)絕對(duì)水平之

比；反過來，如果相對(duì)購買力平價(jià)成立，絕對(duì)購買力平價(jià)則不一定成立。

［單選題］24.歐洲貨幣市場(chǎng)是指專門從事()的市場(chǎng)。

A.美元存放與借貸

B.歐元存放與借貸

C.境內(nèi)貨幣存放與借貸

D.境外貨幣存放與借貸

E.歐元和美元的存放與借貸

正確答案：D

參考解析:版洲貨幣市場(chǎng)是專門從事境外貨幣存放與借貸的市場(chǎng)。廣義上，歐

洲貨幣就是在貨幣發(fā)行國境外流通的貨幣，或者說是在市場(chǎng)所在地流通的外國

貨幣。

［單選題］25.貨幣的購買力與一般物價(jià)水平呈反比，是一般物價(jià)水平的()。

A.一倍

B.相反數(shù)

C.正數(shù)

D.倒數(shù)

E.倒數(shù)的相反數(shù)

正確答案：D

參考解析：購買力平價(jià)是指兩國貨幣的購買力之比，貨幣的購買力與一般物價(jià)

水平成反比，是一般物價(jià)水平的倒數(shù)。兩國貨幣的購買力之比是決定匯率的最

基本依據(jù)。

［單選題］26.離岸金融活動(dòng)的主要業(yè)務(wù)是0。

A.貨幣業(yè)務(wù)

B.債券業(yè)務(wù)

C.股票業(yè)務(wù)

D.期貨業(yè)務(wù)

E.支票業(yè)務(wù)

止確答案：八

參考解析:遍岸金融市場(chǎng)是經(jīng)營境外貨幣存儲(chǔ)與貸放業(yè)務(wù)的市場(chǎng)，是新型的國

際金融中心。所有離岸結(jié)合成整體，就是通常所說的歐洲貨幣市場(chǎng)。歐洲貨幣

市場(chǎng)是境外貨幣的交易場(chǎng)所，其形成突出地體現(xiàn)了資金信貸交易的國際化已經(jīng)

突破了傳統(tǒng)的模式。

［單選題］27.相對(duì)購買力平價(jià)說明的是()匯率的變動(dòng)。

A.某一時(shí)點(diǎn)上

B.某一時(shí)期

C.某一位置上

D.某一動(dòng)態(tài)上

E.某一利率水平下

正確答案：B

參考解析：相對(duì)購買力平價(jià)說明的是某一時(shí)期匯率的變動(dòng)，即兩個(gè)時(shí)點(diǎn)的匯率

之比等于兩國一般物價(jià)指數(shù)之比。用e。和巳分別表示基期匯率和報(bào)告期匯率，

PL和PL分別表示報(bào)告期本國和外國的一般物價(jià)指數(shù)，則相對(duì)購買力平價(jià)公式

為：et/eo-Pld/PIf?

［單選題］28.當(dāng)一國的總需求增長(zhǎng)快于總供給時(shí)，本幣一般呈0趨勢(shì)。

A.貶值

B.升值

C.貼水

D.升水

E.穩(wěn)定

正確答案：A

參考解析：總需求的整體增長(zhǎng)快于總供給，會(huì)使?jié)M足不了的部分需求轉(zhuǎn)向國

外，引起進(jìn)口增長(zhǎng)，則外幣的需求會(huì)大于外幣供給，導(dǎo)致外幣升值，本幣貶

值。

［單選題］29.以下不屬于通常所說的外匯的是()。

A.以外幣表示的銀行匯票

B.以外幣表示的有價(jià)證券

C.以外幣表示的支票

D.以外幣表示的銀行存款

E.以外幣表示的銀行貸款

正確答案：B

參考解析：次常所說的外匯是狹義的、靜態(tài)的外匯，能直接用于國際結(jié)算。以

外幣表示的有價(jià)證券不能直接用于國際結(jié)算，故不屬于狹義的外匯。

［單選題］30.我國公布的外匯牌價(jià)為100美元等于695.50元人民幣，這種標(biāo)價(jià)

方法屬于()。

A.直接標(biāo)價(jià)法

B.間接標(biāo)價(jià)法

C.美元標(biāo)價(jià)法

D.人民幣標(biāo)價(jià)法

E.中間標(biāo)價(jià)法

正確答案：A

參考解析：直接標(biāo)價(jià)法是指以一定單位(1個(gè)、100個(gè)、10000個(gè)或100000個(gè)單

位等)的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折成若干數(shù)量的本國貨幣來表示匯率的方法。

［單選題］31.說明某一時(shí)點(diǎn)上匯率決定的理論是0。

A.利率平價(jià)理論

B.貨幣主義理論

C.絕對(duì)購買力平價(jià)理論

D.相對(duì)購買力平價(jià)理論

E.國際收支理論

正確答案：C

參考解析：絕對(duì)購買力平價(jià)理論認(rèn)為一國匯率取決于貨幣的價(jià)值(一般價(jià)格水

平)之比，是說明某一時(shí)點(diǎn)上匯率決定的理論。

［單選題］32.如果A國的利率高于B國，則A國貨幣相對(duì)于B國貨幣在遠(yuǎn)期將

()o

A.升值

B.貶值

C.不變

D.無法判斷

E.穩(wěn)定

正確答案：B

參考解析:版據(jù)利率平價(jià)說，匯率的遠(yuǎn)期升貼水率等于兩國貨幣利率之差，如

果本國利率高于外國利率，則本幣在遠(yuǎn)期將貶值。

［單選題］33.如果A國的年利率為10%,B國的年利率為8%,則A國貨幣相對(duì)于

B國貨幣遠(yuǎn)期的年貼水率應(yīng)為()。

A.0

B.8%

C.9%

D.2%

E.0.2%

正確答案：D

參考解析：根據(jù)利率平價(jià)說，匯率的遠(yuǎn)期升貼水率等于兩國貨幣利率之差，即

10%-8%=2%0

［單選題］34.試圖從資產(chǎn)調(diào)節(jié)和資產(chǎn)評(píng)價(jià)的過程中闡述市場(chǎng)匯率決定的理論是

()o

A.貨幣主義匯率埋論

B.資產(chǎn)組合理論

C.匯兌心理說

D.國際借貸說

E.利率平價(jià)理論

正確答案：B

參考解析:A項(xiàng)，貨幣主義匯率理論強(qiáng)調(diào)貨幣市場(chǎng)對(duì)匯率決定的作用；C項(xiàng)，匯

兌心理說認(rèn)為決定外匯匯率水平的是人們對(duì)外匯的主觀評(píng)價(jià)；D項(xiàng)，國際借貸說

認(rèn)為匯率由外匯市場(chǎng)上的供求關(guān)系決定；E項(xiàng)，利率平價(jià)理論說明了匯率與利率

之間的關(guān)系，反映了國際資本流動(dòng)對(duì)匯率決定的作用。

［單選題］35.國際收支平衡表中的經(jīng)常轉(zhuǎn)移項(xiàng)目包括一國的()。

A.對(duì)?外借款

B.對(duì)外貸款

C.對(duì)外投資

D.捐贈(zèng)

E.對(duì)外貿(mào)易損失

正確答案：D

參考解析：經(jīng)常轉(zhuǎn)移項(xiàng)目記錄不發(fā)生對(duì)等償付的單方面支付，單方轉(zhuǎn)移可分為

政府和私人單方轉(zhuǎn)移兩個(gè)方面。政府單方轉(zhuǎn)移主要有債務(wù)豁免、政府間經(jīng)濟(jì)和

軍事援助、戰(zhàn)爭(zhēng)賠款、捐款等；私人單方轉(zhuǎn)移主要有僑民匯款、年金、贈(zèng)予

等。

［單選題］36.一般來說，可能降低本幣國際地位，導(dǎo)致短期資本外逃的是國際收

支()。

A.順差

B.逆差

C.平衡

D.無法判斷

E.失衡

正確答案：B

參考解析：質(zhì)際收支逆差，本幣有貶值的壓力，可能降低本幣國際地位，導(dǎo)致

短期資本外逃”

［單選說］37.一般來講，國際儲(chǔ)備的持有者是()。

A.各國商業(yè)銀行

B.各國的金融機(jī)構(gòu)

C.各國貨幣當(dāng)局

D.各國的財(cái)政部

E.各國公民

正確答案：C

參考解析：作為國際儲(chǔ)備資產(chǎn)，必須為一國貨幣當(dāng)局所持有，而不是為其他機(jī)

構(gòu)或經(jīng)濟(jì)實(shí)體所持有。

［單選題］38.從事國際間短期資金借貸的市場(chǎng)是0。

A.貨幣市場(chǎng)

B.黃金市場(chǎng)

C.外匯市場(chǎng)

D.股票市場(chǎng)

E.債券市場(chǎng)

正確答案：A

參考解析：B項(xiàng)是指從事黃金交易的市場(chǎng)；C項(xiàng)是指從事外匯交易的市場(chǎng)；DE兩

項(xiàng)是籌集長(zhǎng)期資金的市場(chǎng)。

［單選題］39.廣義的國際收支的定義以()為基礎(chǔ)。

A.貨幣支付

B.經(jīng)濟(jì)交易

C.易貨貿(mào)易

D.直接投資

E.收入變化

正確答案：B

參考解析：在廣義上，國際收支是指在一定時(shí)期內(nèi)，一國居民與非居民所進(jìn)行

的全部經(jīng)濟(jì)交易以一定貨幣計(jì)值的價(jià)值量總和。該定義以經(jīng)濟(jì)交易為基礎(chǔ)，即

判斷是否是國際收支的核心是看是否發(fā)生了經(jīng)濟(jì)交易。

［單選題］40.我國在新加坡發(fā)行日元債券，屬于0。

A.外國債券

B.歐洲債券

C.國內(nèi)債券

D.熊貓債券

E.武士債券

正確答案：B

參考解析：歐洲債券是境外貨幣債券，它是指在某貨幣發(fā)行國以外，以該國貨

幣為面值發(fā)行的債券。

［單選題］41.目前，我國人民幣實(shí)施的匯率制度是0。

A.固定匯率制

B.彈性匯率制

C.有管理的浮動(dòng)匯率制

D.釘住匯率制

E.浮動(dòng)匯率制

正確答案：C

參考解析：2005年7月21日，人民幣匯率形成機(jī)制改革啟動(dòng)，開始實(shí)行以市場(chǎng)

供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管埋的浮動(dòng)匯率制度。

［單選題］42.歐洲債券是指()。

A.籌資者在國外債券市場(chǎng)發(fā)行的以東道國貨幣為面值的債券

B.籌資者在國外債券市場(chǎng)發(fā)行的以東道國的境外貨幣為面值的債券

C.籌資者在本國債券市場(chǎng)發(fā)行的以境外貨幣為面值的債券

D.籌資者在本國債券市場(chǎng)發(fā)行的以外國貨幣為面值的債券

E.籌資者在國外債券市場(chǎng)發(fā)行的以本國貨幣為面值的債券

正確答案：B

參考解析：歐洲債券是境外貨幣債券，它是指在某貨幣發(fā)行國以外，以該國貨

幣為面值發(fā)行的債券。

［單選題］43.用一國貨幣所表示的另一國貨幣的價(jià)格稱為0。

A.世界統(tǒng)一價(jià)格

B.國際市場(chǎng)價(jià)格

C.國際儲(chǔ)備價(jià)格

D.匯率

E.外國貨幣價(jià)格

正確答案：D

參考解析：匯率又稱匯價(jià)或外匯行市，是用一國貨幣所表示的另一國貨幣的價(jià)

格，或一國貨幣折算成另一國貨幣的比率。

［單選題］44.在IS-LM-BP模型中，IS曲線上每一點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的是()。

A.產(chǎn)品市場(chǎng)均衡

B.貨幣市場(chǎng)均衡

C.勞動(dòng)市場(chǎng)均衡

D.國際收支均衡

E.資本市場(chǎng)均衡

正確答案：A

參考解析：在IS-LM-BP模型中，IS曲線上每一點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的是產(chǎn)品市場(chǎng)均衡；LM

曲線上每一點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的是貨幣市場(chǎng)均衡；BP曲線上每一點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的是國際收支

均衡。從而，IS-LM-BP模型代表著產(chǎn)品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)同時(shí)實(shí)現(xiàn)均

衡的狀態(tài)。

［單選題］45.“最適度貨幣區(qū)”概念的最先提出者是0。

A.詹姆斯?伊格拉姆

B.弗萊明

C.特里芬

D.羅伯特?蒙代爾

E.凱恩斯

正確答案：D

參考解析:;961年，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特?蒙代爾首先提出了“最適度貨幣

區(qū)”的概念。

［單選題］46.國際儲(chǔ)備主要由0構(gòu)成。

A.黃金儲(chǔ)備

B.外匯儲(chǔ)備

C.在TMF的儲(chǔ)備頭寸

D.特別提款權(quán)

E.國庫券

正確答案：B

參考解析：目前，國際貨幣基金組織會(huì)員國的國際儲(chǔ)備，一般可分為4種類

型：貨幣性黃金、外匯儲(chǔ)備、在IMF的儲(chǔ)備頭寸和特別提款權(quán)。其中，最主要

的構(gòu)成是外匯儲(chǔ)備，外匯儲(chǔ)備是當(dāng)今國際儲(chǔ)備的主體。

［單選題］47.一國國際儲(chǔ)備最主要的來源是()。

A.經(jīng)常項(xiàng)目順差

B.中央銀行在國內(nèi)收購黃金

C.中央銀行實(shí)施外匯干預(yù)

D.一國政府或中央銀行對(duì)外借款凈額

E.接受他國支付的特別提款權(quán)

正確答案：A

參考解析：以上各項(xiàng)都是國際儲(chǔ)備的來源，從根本上講，只有國際收支盈余才

是一國國際儲(chǔ)備最主要的來源。而國際收支最主要的部分即經(jīng)常項(xiàng)目，因此，

經(jīng)常項(xiàng)目順差是一國國際儲(chǔ)備最主要的來源。

［單選題］48.國際儲(chǔ)備的首要作用是()。

A.穩(wěn)定本幣匯率

B.維持國際資信

C.維持投資環(huán)境

D.融通國際收支赤字

E.充當(dāng)對(duì)外舉債的保證

正確答案：。

參考解析：向際儲(chǔ)備的主要功能是：①融通國際收支赤字，這是國際儲(chǔ)備的首

要作用；②干預(yù)外匯市場(chǎng)維持本國匯率穩(wěn)定；③充當(dāng)對(duì)外舉債的保證。

［單選題］49.布雷頓森林體系屬于(兀

A.嚴(yán)格固定匯率制

B.可調(diào)整的固定匯率制

C.浮動(dòng)匯率制

D.有管理的浮動(dòng)匯率制

E.釘住匯率制度

正確答案：B

參考解析：布雷頓森林體系屬于可調(diào)整的固定匯率制，TMF規(guī)定各成員國貨幣與

美元的匯率如果發(fā)生波動(dòng)，范圍不得超過平價(jià)的±1%。

［單選題］50.布雷頓森林體系的積極作用在于()。

A.提供了一種相對(duì)穩(wěn)定的國際貨幣制度基礎(chǔ)

B.提供了足夠的黃金

C.提供了多種可選的匯率安排

D.提供了世界貨幣

E.完全穩(wěn)定了國際收支調(diào)節(jié)和資本流動(dòng)的秩序

正確答案：A

參考解析：布雷頓森林體系提供了一種相對(duì)穩(wěn)定的國際貨幣制度基礎(chǔ)，但并非

是一個(gè)穩(wěn)定的制度。在國際清償力的提供方面，它本身存在特里芬難題所描述

的固有的不穩(wěn)定性。在國際收支調(diào)整機(jī)制方面也并不完善。E項(xiàng)過于絕對(duì)，BCD

三項(xiàng)不是布雷頓森林貨幣體系形成的。

［單選題］51.布雷頓森林體系的致命弱點(diǎn)是0。

A.美元雙掛鉤

B.特里芬難題

C.權(quán)利與義務(wù)的不對(duì)稱

D.匯率波動(dòng)缺乏彈性

E.運(yùn)行規(guī)則不對(duì)稱

正確答案：B

參考解析：特里芬難題是以黃金為基礎(chǔ)、以美元為中心的戰(zhàn)后國際貨幣體系無

法克服的內(nèi)在缺陷，其決定了布雷頓森林體系的不穩(wěn)定性和崩潰的必然性。

［單選題］52.在牙買加體系之下，成員國0。

A.可以自由選擇匯率制度

B.必須實(shí)行浮動(dòng)匯率制度

C.必須實(shí)行釘住匯率制度

D.必須實(shí)行金匯兌本位制度

E.必須實(shí)行固定匯率制度

正確答案：A

參考解析：牙買加協(xié)議正式確認(rèn)了浮動(dòng)匯率制的合法化，承認(rèn)固定匯率制與浮

動(dòng)匯率制并存的局面，成員國可自由選擇匯率制度。一般來說，主要發(fā)達(dá)國家

貨幣實(shí)行單獨(dú)或聯(lián)合浮動(dòng)；多數(shù)發(fā)展中國家采取釘住匯率制度。

［單選題］53.與布雷頓森林體系相比較，牙買加體系解決了()。

A.國際儲(chǔ)備貨幣供不應(yīng)求的矛盾

B.國際儲(chǔ)備種類過多的矛盾

C.國際儲(chǔ)備不斷貶值的矛盾

D.國際儲(chǔ)備不斷升值的矛盾

E.國際經(jīng)濟(jì)金融不平衡的矛盾

正確答案：A

參考解析：牙買加體系的枳極作用之一：多元化的儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)擺脫了布雷頓森林

體系下各國貨幣間的僵硬關(guān)系，為國際經(jīng)濟(jì)提供了多種清償貨幣，在較大程度

上解決了儲(chǔ)備貨幣供不應(yīng)求的矛盾。

［單選題］54.浮動(dòng)匯率合法化屬于()的特征。

A.國際金本位制

B.國際金匯兌體系

C.布雷頓森林體系

D.牙買加體系

E.混合匯率體系

正確答案：D

參考解析：浮動(dòng)匯率合法化屬于牙買加體系的特征，即會(huì)員國可以自由作出匯

率制度方面的安排，國際貨幣基金組織允許其采取浮動(dòng)或其他形式的固定匯率

制度。

［多選題］L可以作為一國官方儲(chǔ)備的資產(chǎn)有()。

A.本國貨幣

B.外國貨幣

C.黃金

D.特別提款權(quán)

E.固定資產(chǎn)

正確答案：BCD

參考解析:根據(jù)國際貨幣基金組織的定義，官方儲(chǔ)備是指一個(gè)國家中央銀行或

其他官方貨幣機(jī)構(gòu)所掌握的外幣儲(chǔ)備資產(chǎn)及其對(duì)外債權(quán)，主要包括貨幣、黃

金、外匯和分配的特別提款權(quán)以及國際貨幣基金組織的普通提款權(quán)。

［多選題］2.在公布外匯牌價(jià)時(shí)，使用的標(biāo)價(jià)方式有()。

A.直接標(biāo)價(jià)法

B.國際標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)價(jià)法

C.歐元標(biāo)價(jià)法

D.美元標(biāo)價(jià)法

E.間接標(biāo)價(jià)法

正確答案：ADE

參考解析：匯率又稱匯價(jià)或外匯行市，就是兩種貨幣的兌換比率，或者說是一

國貨幣以另一國貨幣表示的相對(duì)價(jià)格。常見的匯率標(biāo)價(jià)方法有直接標(biāo)價(jià)法、間

接標(biāo)價(jià)法和美元標(biāo)價(jià)法。

［多選題］3.按照外匯交易過程中成交之后交割外匯的時(shí)間來劃分，匯率可分為

()o

A.成交匯率

B.即期匯率

C.遠(yuǎn)期匯率

D.中期匯率

E.長(zhǎng)期匯率

正確答案：BC

參考解析：匯率的分類包括：①即期匯率和遠(yuǎn)期匯率，這是按照外匯交易過程

中成交之后交割外匯時(shí)間來劃分形成的匯率；②銀行買入?yún)R率、賣出匯率、中

間匯率，這是從銀行買賣外匯的角度來劃分形成的匯率；③基礎(chǔ)匯率與套算匯

率，這是按照匯率的制定方法不同形成的匯率；④官方匯率與市場(chǎng)匯率，這是

按照外匯管制的程度所使用的匯率。此外，按照國際匯率制度來劃分還有固定

匯率與浮動(dòng)匯率；按外匯交易的支付方式劃分還有電匯匯率、信匯匯率、票匯

匯率等。

［多選題］4.下列可稱為外匯的是()。

A.外幣現(xiàn)鈔

B.外幣表示的政府公債

C.外幣表示的銀行存款憑證

D.本幣表示的外資股份公司股票

E.外幣表示的郵政儲(chǔ)蓄憑證

正確答案：ABCE

參考解析：外匯是指以外國貨幣表示的為各國普遍接受的，可用于國際間結(jié)算

的支付手段，這種支付手段包括外國貨幣、外幣有價(jià)證券、外幣支付憑證等。

［多選題］5.關(guān)于匯率，下列說法正確的有()。

A.中間匯率是買入與賣出匯率的平均數(shù)

B.外幣現(xiàn)鈔賣出價(jià)與外匯賣出價(jià)相同

C.如果遠(yuǎn)期外匯比即期外匯貴，兩者之間的差額為升水

D.按外匯管制嚴(yán)格程度劃分，匯率可分為官方匯率和市場(chǎng)匯率

E.遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算與外匯市場(chǎng)匯率標(biāo)價(jià)方法無關(guān)

正確答案：ABCD

［多選題］6.國際收支平衡表包括的主要項(xiàng)目有0。

A.經(jīng)常賬戶

B.資本與金融賬戶

C.錯(cuò)誤與遺漏賬戶

D.資產(chǎn)賬戶

E.負(fù)債賬戶

正確答案：ABC

［多選題］7.調(diào)節(jié)國際收支失衡的宏觀政策措施主要有()。

A.資本自由流動(dòng)政策

B.融資或彌補(bǔ)

C.外匯緩沖政策

D.支出轉(zhuǎn)換政策

E.需求管埋政策

正確答案：BCDE

參考解析：國際收支失衡的調(diào)節(jié)機(jī)制有自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制和人為調(diào)節(jié)機(jī)制(也稱宏

觀政策調(diào)節(jié)機(jī)制)兩種。其中，宏觀政策調(diào)節(jié)機(jī)制主要有BCDE四種。

［多選題］8.下列各項(xiàng)中，會(huì)引起資本流動(dòng)的有()。

A.資本相對(duì)過剩

B.國際金融資源措施的普及化

C.匯率與利率趨于一致性

D.通貨緊縮

E.國際投機(jī)者的惡性投機(jī)

正確答案：ABDE

參考解析：引起國際資本流動(dòng)的原因很多，歸結(jié)起來主要有：①資本相對(duì)過

剩；②利用國際金融資源措施的普及化；③匯率與利率的變化；④通貨膨脹；

⑤國際投機(jī)者的惡性投機(jī)。

［多選題］9.國際收支逆差的情形是指()。

A.調(diào)節(jié)性交易的收入小丁調(diào)節(jié)性交易的支出

B.自主性交易的收入小于自主性交易的支出

C.事前交易的支出大于事前交易的收入

D.事前交易的收入小于事后交易的支出

E.事后交易的支出大于事后交易的收入

正確答案：BC

參考解析：信際收支逆差的情形是指自主性交易的收入小于自主性交易的支

出，事前交易的支出大于事前交易的收入。

［多選題］10.影響匯率變動(dòng)的長(zhǎng)期原因主要有()。

A.一國的國際收支狀況

B.經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r

C.通貨膨脹差異

D.利率差異

E.市場(chǎng)的心理預(yù)期

正確答案：ABC

參考解析：DE兩項(xiàng)是影響匯率變動(dòng)的短期原因口

［多選題］11.根據(jù)產(chǎn)生的原因，國際收支失衡分為()。

A.偶發(fā)性失衡

B.貨幣性失衡

C.周期性失衡

D.結(jié)構(gòu)性失衡

E.歷史性失衡

正確答案：ABCD

參考解析：國際收支的變動(dòng)集中體現(xiàn)著國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的震湯或珅擊及其相互蔓

延。引起國際收支失衡的國內(nèi)外震蕩，可以概括為以下幾種類型：①偶發(fā)性因

素造成的偶發(fā)性失衡；②周期性因素造成的周期性失衡；③結(jié)構(gòu)性因素造成的

結(jié)構(gòu)性失衡；④貨幣性因素造成的貨幣性失衡；⑤外匯投機(jī)和不穩(wěn)定的國際資

本流動(dòng)造成的國際收支失衡。

［多選題］12.經(jīng)常賬戶的內(nèi)容包括()。

A.直接投資

B.商品

C.服務(wù)

D.收入

E.經(jīng)常轉(zhuǎn)移

正確答案：BCDE

參考解析：A項(xiàng)，直接投資屬于金融賬戶。

［多選題］13.遠(yuǎn)期匯率由即期匯率和國內(nèi)外利差決定，高利率貨幣遠(yuǎn)期()。

A.升水

B.外匯貼水

C.穩(wěn)定

D.貼水

E.外匯升水

正確答案：DE

參考解析：遠(yuǎn)期匯率由即期匯率和國內(nèi)外利差決定，高利率貨幣遠(yuǎn)期貼水(相

應(yīng)地外匯升水)，低利率貨幣遠(yuǎn)期升水(相應(yīng)地外匯貼水)，年升貼水率等于

兩國利差。

［多選題］14.持續(xù)的、大規(guī)模的國際收支順差對(duì)一國經(jīng)濟(jì)的影響表現(xiàn)為()。

A.對(duì)本幣造成貶值的壓力

B.使該國的償債能力降低

C.不利于本國商品的出口

D.帶來通貨膨脹壓力

E.容易引起國家間的摩擦

正確答案：CDE

參考解析：持續(xù)的、大規(guī)模的國際收支順差會(huì)對(duì)本幣產(chǎn)生升值的壓力，可以使

該國的償債能力提高。

［多選題］15.注重對(duì)商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的宏觀經(jīng)濟(jì)分析的國際收支調(diào)節(jié)理論包

括()。

A.彈性分析法

B.國際借貸說

C.吸收分析法

D.匯兌心理說

E.貨幣分析法

正確答案：CE

參考解析：A項(xiàng)是只注重對(duì)商品市場(chǎng)的宏觀經(jīng)濟(jì)分析的國際收支調(diào)節(jié)理論；BD

兩項(xiàng)是匯率的決定理論。

［多選題］16.以下關(guān)于購買力平價(jià)的闡述，正確的有0。

A.絕對(duì)購買力平價(jià)說明的是某一時(shí)期匯率的變動(dòng)

B.貨幣購買力是一般物價(jià)水平的倒數(shù)

C.若絕對(duì)購買力平價(jià)成立，相對(duì)購買力平價(jià)一定成立

D.若相對(duì)購買力平價(jià)成立，絕對(duì)購買力平價(jià)一定成立

E.購買力平價(jià)是指兩國貨幣的購買力之比

正確答案：BCE

參考解析：A項(xiàng)，絕對(duì)購買力平價(jià)說明的是某一時(shí)點(diǎn)上匯率的變動(dòng)；D項(xiàng)，若相

對(duì)購買力平價(jià)成立，絕對(duì)購買力平價(jià)不一定成立。

［多選題］17.遠(yuǎn)期匯率由()決定。

A.即期匯率

B.相對(duì)通貨膨脹率

C.市場(chǎng)預(yù)期

D.國內(nèi)外利差

E.國際收支

正確答案：AD

參考解析：BCE三項(xiàng)對(duì)匯率的變動(dòng)均有影響，但是就遠(yuǎn)期匯率而言，其決定因素

是即期匯率和國內(nèi)外利差。

［多選題］18.以下關(guān)于拋補(bǔ)利率平價(jià)理論說法正確的有()。

A.該理論討論的是遠(yuǎn)期匯率的決定

B.高利率貨幣遠(yuǎn)期貼水

C.高利率貨幣遠(yuǎn)期升水

D.低利率貨幣遠(yuǎn)期貼水

E.低利率貨幣遠(yuǎn)期升水

正確答案：ABE

參考解析:拋補(bǔ)利率平價(jià)最初提出時(shí)，主要用來說明遠(yuǎn)期差價(jià)的決定。其中假

定了各國利率是既定的，不受套利活動(dòng)的影響。受套利活動(dòng)影響的只是遠(yuǎn)期匯

率、即期匯率及相應(yīng)的遠(yuǎn)期差價(jià)，強(qiáng)調(diào)的是利率對(duì)匯率的單向作用。即遠(yuǎn)期差

價(jià)是由各國利率差異決定的，并且高利率貨幣在外匯市場(chǎng)上表現(xiàn)為貼水，低利

率貨幣在外匯市場(chǎng)上表現(xiàn)為升水。也就是說，匯率的變動(dòng)會(huì)抵消兩國間的利率

差異，從而使金融市場(chǎng)處于平衡狀態(tài)。

［多選題］19.通常用于衡量國際收支狀況的局部差額包括()。

A.貿(mào)易差額

B.資本差額

C.貨物進(jìn)出口差額

D.經(jīng)常賬戶差額

E.綜合差額

正確答案：ACDE

參考解析：國際收支平衡表的每個(gè)具體賬戶和科目的借方額和貸方額往往是不

相等的，這種差額被稱為局部差額，主要包括貿(mào)易差額、經(jīng)常賬戶差額和綜合

差額等。

［多選題］20.在一國國際收支出現(xiàn)大量逆差時(shí)，可采用的調(diào)節(jié)政策有(兀

A.采用擴(kuò)張性財(cái)政政策

B.采用緊縮性貨幣政策

C.貨幣當(dāng)局在外匯市場(chǎng)拋售外匯

D.采取本幣貶值措施

E.在公開市場(chǎng)上賣出政府債券

正確答案：BCDE

參考解析：A項(xiàng)，順差時(shí)要采取的措施；E項(xiàng)，在公開市場(chǎng)上賣出政府債券屬于

緊縮性貨幣政策的具體內(nèi)容。

［多選題］21.直接管制措施是指政府直接干預(yù)國際經(jīng)濟(jì)交易的政策措施，包括

()o

A.數(shù)量管制

B.資本管制

C.外匯管制

D.貿(mào)易政策

E.經(jīng)濟(jì)管制

正確答案：CD

參考解析：言接管制措施包括貿(mào)易政策和外匯管制。

［多選題］22.根據(jù)蒙代爾-弗萊明模型，假設(shè)資本完全自由流動(dòng)，那么在固定匯

率制下()。

A.財(cái)政政策無效

B.貨幣政策無效

C.財(cái)政政策有效

D.貨幣政策有效

E.財(cái)政政策和貨幣政策都有效

正確答案：BC

參考解析：蒙代爾-弗萊明模型的結(jié)論是：在資本完全自由流動(dòng)的情況下，固定

匯率制度下財(cái)政政策有效，而貨幣政策無效(但可以改變基礎(chǔ)貨幣的構(gòu)成)；

浮動(dòng)匯率制度下，貨幣政策有效，而財(cái)政政策無效(但可以改變總需求的構(gòu)

成)。

［多選題］23.根據(jù)適度貨幣區(qū)理論，匯率制度選擇的決定因素包括0

A.經(jīng)濟(jì)開放程度

B.進(jìn)出口貿(mào)易的商品結(jié)構(gòu)和地域分布

C.金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)程度及一體化程度

D.經(jīng)濟(jì)規(guī)模

E.相對(duì)通貨膨脹率

正確答案：ABCDE

參考解析：根據(jù)適度貨幣區(qū)理論，一國匯率制度的選擇，主要由經(jīng)濟(jì)方面因素

決定，這些因素包括了以上五項(xiàng)。

［多選題］24.國際貨幣基金組織的成員國的國際儲(chǔ)備包括()。

A.黃金儲(chǔ)備

B.外匯儲(chǔ)備

C.在國際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸

D.SDR

E.實(shí)物儲(chǔ)備

正確答案：ABCD

參考解析：國際儲(chǔ)備包括：①貨幣型黃金，是貨幣當(dāng)周作為金融資產(chǎn)持有的黃

金，非貨幣用途的黃金不在此列；②外匯儲(chǔ)備，是貨幣當(dāng)局所持有的對(duì)外流動(dòng)

性資產(chǎn)，主要是銀行存款和國庫券；③在IMF的儲(chǔ)備頭寸，指在IMF普通賬戶

中會(huì)員國可自由提取使用的資產(chǎn)，具體包括會(huì)員國向IMF繳納份額中的外匯部

分和IMF用去的本國貨幣持有量部分；④特別提款權(quán)(SDR),是IMF對(duì)會(huì)員國

根據(jù)其份額分配的，可用以歸還IMF貸款和會(huì)員國政府之間償付國際收支赤字

的一種賬面資產(chǎn)。

［多選題］25.與其他儲(chǔ)備資產(chǎn)相比，特別提款權(quán)主要有()的特點(diǎn)。

A.不具有內(nèi)在價(jià)值

B.是純粹賬面上的資產(chǎn)

C.按份額比例無償分配給會(huì)員國

D.具有嚴(yán)格限定的用途

E.通過貿(mào)易或非貿(mào)易交往取得

正確答案：ABCD

參考解析：g其他儲(chǔ)備資產(chǎn)不同，特別提款權(quán)(SDR)具有自身的特點(diǎn)：①它不

具有內(nèi)在價(jià)值，是IMF人為創(chuàng)造的、純粹賬面上的資產(chǎn)；②它不像黃金和外匯

那樣通過貿(mào)易或非貿(mào)易交往取得，也不像儲(chǔ)備頭寸那樣以所繳納的份額作為基

礎(chǔ)，而是由IMF按份額的一定比例無償分配給各成員國；③它具有嚴(yán)格限定的

用途，可用于償付國際收支逆差，或償還IMF的貸款，但不能兌換黃金和用于

國際之間的一般支付，它只能在IMF及各國政府之間發(fā)揮作用，任何私人企業(yè)

不得持有和運(yùn)用，不能直接用于貿(mào)易或非貿(mào)易的支付。

［多選題］26.在以下影響一國國際儲(chǔ)備需求的因素中，與一國國際儲(chǔ)備需求正相

關(guān)的因素是()。

A.持有國際儲(chǔ)備的成本

B.進(jìn)入國際金融市場(chǎng)籌借應(yīng)急資金的能力

C.調(diào)整速度

D.進(jìn)出口規(guī)模

E.對(duì)國際收支發(fā)生各種沖擊的規(guī)模和類型

正確答案：DE

參考解析：以上選項(xiàng)都是影響一國國際儲(chǔ)備需求的因素。國際儲(chǔ)備需求與其持

有成本呈反方向變化，一國籌借應(yīng)急資金的能力越大，它所需要持有的國際儲(chǔ)

備就越小，調(diào)整速度越快，所需的國際儲(chǔ)備越少。而對(duì)外貿(mào)易數(shù)量越大，需要

的國際儲(chǔ)備就越多。對(duì)國際收支發(fā)生各種沖擊的規(guī)模越大，表明其國際收支狀

況越不穩(wěn)定，所需要采取的政策反應(yīng)強(qiáng)度就越大，在一定比例的彌補(bǔ)與調(diào)整組

合下所需要?jiǎng)佑玫膰H儲(chǔ)備也相應(yīng)越多，成正相關(guān)關(guān)系。

［多選題］27.一國增減國際儲(chǔ)備，主要從0方面著手。

A.黃金

B.國內(nèi)存貸款

C.外匯儲(chǔ)備

D.國際投資

E.進(jìn)出口

正確答案：AC

參考解析:魯金是重要的金融資產(chǎn)，在國際上仍存在活躍的市場(chǎng)，對(duì)于儲(chǔ)備貨

幣發(fā)行國來說，通過對(duì)本國貨幣在國際黃金市場(chǎng)上購買黃金，可以增加其國際

儲(chǔ)備。外匯儲(chǔ)備是一國增減國際儲(chǔ)備的主要渠道。

［多選題］28.黃金作為各國貨幣定值標(biāo)準(zhǔn)的國際貨幣體系有()。

A.金本位制

B.金匯兌本位制

C.信用本位制

D.布雷頓森林體系

E.牙買加體系

正確答案：ABD

參考解析：.雷頓森林體系實(shí)行“美元與黃金掛鉤，各國貨幣與美元掛鉤”。C

項(xiàng)，在信用本位制的基礎(chǔ)上，貨幣的發(fā)行是以國家信用為基礎(chǔ)，它不需要實(shí)物

的黃金作保證；E項(xiàng)，牙買加體系是以美元為中心的多元化國際儲(chǔ)備和浮動(dòng)匯率

的體系。

［問答題］1.什么是米德沖突？

正確答案：米德沖突是指由英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯?米德于1951年提出的在

固定匯率制下的內(nèi)外均衡沖突問題。他指出，在匯率固定不變時(shí)，政府只能主

要運(yùn)用影響社會(huì)總需求的政策來調(diào)節(jié)內(nèi)外均衡。這樣在開放經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特定區(qū)

間，便會(huì)出現(xiàn)內(nèi)外均衡難以兼顧的情形。

在米德的分析中，內(nèi)外均衡的沖突一般是指在固定匯率卜，失業(yè)增加、經(jīng)

常賬戶逆差或通貨膨脹、經(jīng)常賬戶順差這兩種特定的內(nèi)外經(jīng)濟(jì)狀況組合。如解

決失業(yè)問題必須施以擴(kuò)張政策，而經(jīng)常賬戶逆差要以緊縮政策解決，擴(kuò)張與緊

縮政策之間存在沖突。

［問答題］2.簡(jiǎn)述匯率變動(dòng)對(duì)一國經(jīng)濟(jì)的影響。

正確答案：(1)匯率變動(dòng)對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響

①影響物價(jià)的上漲或下降

匯率變動(dòng)后，立即對(duì)進(jìn)口商品的價(jià)格產(chǎn)生影響。首先是進(jìn)口的消費(fèi)品和原

材料價(jià)格變動(dòng)，進(jìn)而以進(jìn)口原料加工的商品或與進(jìn)口商品相類似的國內(nèi)商品價(jià)

格也發(fā)生變動(dòng)。

匯率變動(dòng)后，出口商品的國內(nèi)價(jià)格也發(fā)生變動(dòng)。如本幣匯率下降，則外幣

購買力提高，國外進(jìn)口商就會(huì)增加對(duì)本國出口商品的需求。在出口商品供應(yīng)數(shù)

量不能相應(yīng)增長(zhǎng)的情況下，出口商品的國內(nèi)價(jià)格必然上漲。在初級(jí)產(chǎn)品的出口

貿(mào)易中，匯率變化對(duì)價(jià)格的影響特別明顯。

在資本主義周期的高漲階段，因國內(nèi)外總需求的增加，進(jìn)口增多，對(duì)外匯

需求增加，外幣價(jià)格高漲，導(dǎo)致出口商品、進(jìn)口商品在國內(nèi)價(jià)格提高，并在此

基礎(chǔ)上推動(dòng)了整個(gè)物價(jià)水平的高漲。

②一定情況下影響出口商品的生產(chǎn)部門

外幣升值時(shí)，將使進(jìn)口商品變得更貴，從而使以進(jìn)口原材料為主的出口商

品生產(chǎn)者的生產(chǎn)成本上升，削弱其在國際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力，而對(duì)以國內(nèi)原材

料為主的出口商品生產(chǎn)者較為有利。

外幣貶值時(shí)，將使進(jìn)口商品變得便宜，從而使以進(jìn)口原材料為主的出口商

品生產(chǎn)者的生產(chǎn)成本下降，出口產(chǎn)品的國際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力也增強(qiáng)，而同時(shí)以國

內(nèi)原材料為主的出口商品生產(chǎn)者則得不到匯率變動(dòng)帶來的好處。

非貿(mào)易項(xiàng)目由于受到匯率變動(dòng)的影響而發(fā)生的資本流向的變化等，也將對(duì)

出口商品生產(chǎn)部門的資金供求等方面發(fā)生相應(yīng)的影響。

(2)匯率變動(dòng)對(duì)一國對(duì)外經(jīng)濟(jì)的影響

①對(duì)一國資本流動(dòng)的影響

從長(zhǎng)期看，當(dāng)本幣匯率下降時(shí)，本國資本為防止貨幣貶值的損失，常常逃

往國外，特別是存在本國銀行的國際短期資本或其它投資，也會(huì)調(diào)往他國，以

防損失。如本幣匯率上漲，則對(duì)資本移動(dòng)的影響與上述情況相反。也存在特殊

情況，近幾年，在短期內(nèi)也曾發(fā)生美元匯率下降時(shí)，外國資本反而急劇涌入美

國進(jìn)行直接投資和證券投資，利用美元貶值的機(jī)會(huì)，取得較大的投資收益，這

對(duì)緩解美元匯率的急劇下降有一定的好處，但這種情況的出現(xiàn)是由美元的特殊

地位決定的。

②對(duì)對(duì)外貿(mào)易的影響

本幣價(jià)值下降，具有擴(kuò)大本國出口，抑制本國進(jìn)口的作用，從而有可能扭

轉(zhuǎn)貿(mào)易收支逆差。

③對(duì)旅游部門的影響

其它條件不變，以本幣表現(xiàn)的外幣價(jià)格上漲，而國內(nèi)物價(jià)水平未變，對(duì)國

外旅游者來說，本國商品和服務(wù)項(xiàng)目顯得便宜，可促進(jìn)本國旅游及有關(guān)貿(mào)易收

入的增加。

(3)匯率變動(dòng)對(duì)一國黃金外匯儲(chǔ)備的影響

①儲(chǔ)備貨幣的匯率變動(dòng)影響一國外匯儲(chǔ)備的實(shí)際價(jià)值，儲(chǔ)備貨幣升值，則

一國外匯儲(chǔ)備的實(shí)際價(jià)值提高，反之則降低。

②本國貨幣匯率變動(dòng)，通過資本轉(zhuǎn)移和進(jìn)出口貿(mào)易額的增減，直接影響本

國外匯儲(chǔ)備的增加或減少。

③匯率變動(dòng)影響某些儲(chǔ)備貨幣的地位和作用。

［問答題］3.簡(jiǎn)述購買力平價(jià)的基本思想。

正確答案：購買力平價(jià)的基本思想是：貨幣的價(jià)值在于其具有的購買力，因

此不同貨幣之間的兌換比率取決于它們各自具有的購買力的對(duì)比，即匯率與各

國的價(jià)格水平之間具有直接的聯(lián)系。對(duì)匯率與價(jià)格水平之間關(guān)系的分析從某一

商品在不同國家中的價(jià)格之間存在的聯(lián)系開始。

購買力平價(jià)的理論基礎(chǔ)是一價(jià)定律，即同一種商品在兩個(gè)國家的貨幣購買

力應(yīng)相同，否則就會(huì)出現(xiàn)套利行為。根據(jù)購買力平價(jià)理論，一國的價(jià)格水平上

升，該國的貨幣就會(huì)貶值，反之則升值?；蛘哒f，通貨膨脹率高的國家的貨幣

會(huì)貶值，通貨膨脹率低的國家的貨幣會(huì)升值。

購買力平價(jià)包括絕對(duì)購買力平價(jià)和相對(duì)購買力平價(jià)。絕對(duì)購買力平價(jià)是指

不同國家可貿(mào)易商品的物價(jià)水平以同一種貨幣計(jì)量時(shí)是相等的，它意味著匯率

取決于不同貨幣衡量的可貿(mào)易商品的價(jià)格水平之比。相對(duì)購買力平價(jià)是對(duì)絕對(duì)

購買力平價(jià)假定的放松而得出的。它認(rèn)為交易成本的存在使購買力平價(jià)定律并

不能完全成立，同時(shí)各國一般價(jià)格水平的計(jì)算中商品及其相應(yīng)的權(quán)重存在差

異，因此各國一般價(jià)格水平以同一種貨幣計(jì)算時(shí)并不完全相等。它意味著匯率

的升值與貶值是由兩國通貨膨脹率的差異決定的，如果本國通貨膨脹率超過外

國，本幣將貶值。

從歷史上看，對(duì)20世紀(jì)20年代實(shí)行浮動(dòng)匯率制時(shí)的許多實(shí)證研究結(jié)果都

表明，購買力平價(jià)理論運(yùn)行良好；但對(duì)20世紀(jì)70年代以后的浮動(dòng)匯率制時(shí)期

的驗(yàn)證卻顯示出對(duì)購買力平價(jià)理論不利的結(jié)果。事實(shí)上，購買力平價(jià)理論在短

期內(nèi)是失效的，但從長(zhǎng)期來看，購買力平價(jià)理論還是比較合適的“

［問答題］4.影響一國匯率制度選擇的因素有哪些？

正確答案：影響一國匯率制度選擇的因素主要有：

（1）一國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度。當(dāng)一國經(jīng)濟(jì)規(guī)模較大、經(jīng)濟(jì)實(shí)力比較雄厚時(shí)，

該國傾向于選擇浮動(dòng)匯率制度；當(dāng)一國經(jīng)濟(jì)規(guī)模較小、經(jīng)濟(jì)實(shí)力不是很強(qiáng)時(shí)，

該國傾向于選擇固定匯率制度。

（2）經(jīng)濟(jì)的開放性和依賴程度。若一國經(jīng)濟(jì)比較開放，且對(duì)于其主要貿(mào)易

伙伴的依賴度較小，則該國傾向于選擇浮動(dòng)匯率制度；反之，則會(huì)選擇固定匯

率制度。

（3）國際儲(chǔ)備的大小。一國的國際儲(chǔ)備較大，該國對(duì)外匯市場(chǎng)的干涉能力

較大，可以選擇固定匯率制度；反之，則可選擇浮動(dòng)匯率制度。

（4）一國干預(yù)外匯市場(chǎng)的能力。一國政府能夠很有效地對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)

節(jié)，可選擇固定匯率制度；反之，則傾向于選擇浮動(dòng)匯率制度。

（5）一國對(duì)國際金融波動(dòng)的吸收能力及抗風(fēng)險(xiǎn)能力。若一國對(duì)經(jīng)濟(jì)、國際

金融風(fēng)險(xiǎn)的吸收能力及抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，則傾向于選擇浮動(dòng)匯率制度；反之，

則傾向于選擇固定匯率制度。

［問答題］5.國際收支平衡表是按什么原理編制的？

正確答案：國際收支平衡表是按復(fù)式簿記的記賬方法編制的。對(duì)外資產(chǎn)（實(shí)

際資產(chǎn)和金融資產(chǎn)）持有額的減少被記入貸方，對(duì)外資產(chǎn)持有額的增加被記入

借方；對(duì)外負(fù)債的增加被記入貸方，對(duì)外負(fù)債的減少被記入借方。每一筆交易

同時(shí)以相同金額進(jìn)行借方記錄和貸方記錄，“有借必有貸，借貸必相等”。因

此，從原理上說，國際收支平衡表的借方總額和貸方總額是相等的，其凈差額

為零。

這樣，在國際收支平衡表中，記入貸方的是貨物、勞務(wù)的出口（向國外提

供實(shí)際資產(chǎn)）和資本流入（本國對(duì)外金融資產(chǎn)的減少，或本國對(duì)外負(fù)債的增

加）；記入借方的是貨物、勞務(wù)的進(jìn)口（從國外取得實(shí)際資產(chǎn)）和資本的流出

（本國對(duì)外金融資產(chǎn)的增加，或本國對(duì)外負(fù)債的減少）。更簡(jiǎn)單地說，貸方記

錄的是本國從外國取得收入的交易，借方記錄的是本國向外國進(jìn)行支付的交

易。

無償轉(zhuǎn)移由于本身沒有對(duì)等的交易可以記賬，只能使用某個(gè)特定的“對(duì)應(yīng)

項(xiàng)目”記賬，以符合復(fù)式簿記的要求。當(dāng)從國外取得無償收入時(shí).，先貸記無償

轉(zhuǎn)移的收入，再借記相應(yīng)的對(duì)應(yīng)項(xiàng)目（如進(jìn)口、在國外銀行存款增加等）進(jìn)行

平衡；當(dāng)向國外無償支出時(shí)，可借記無償轉(zhuǎn)移支出，再貸記相應(yīng)的對(duì)應(yīng)項(xiàng)目

（如出口、在國外銀行存款減少等）進(jìn)行平衡。

在國際經(jīng)濟(jì)交易中，簽訂買賣合同、貨物裝運(yùn)、交貨和付款等一般都是在

不同日期進(jìn)行的。對(duì)此，IMF明確規(guī)定，國際收支平衡表的記錄日期以所有權(quán)變

更日期為準(zhǔn)。實(shí)際上就是以債權(quán)債務(wù)的發(fā)生時(shí)間為準(zhǔn)。例如，在以延期付款方

式進(jìn)口貨物后，由于欠了他國的款項(xiàng)，應(yīng)借記進(jìn)口并貸記短期資本。再如，某

種勞務(wù)雖已提供，但在編表時(shí)期內(nèi)尚未獲得收入，則也應(yīng)按勞務(wù)提供日期記

錄，把尚未獲得的收入作為債權(quán)記錄。又如，在編表時(shí)期內(nèi)，由以前對(duì)外債務(wù)

引起的到期應(yīng)予支付但實(shí)際上并未支付的利息，應(yīng)該在其到期日將未付的利息

作為新增的負(fù)債記錄。

［問答題］6.按照產(chǎn)生原因，國際收支不平衡可分為哪幾種類型？

正確答案：一國的國際收支不平衡可以由多種原因引起，按照這些原因，國

際收支失衡可以分為以下五種類型：

（1）偶發(fā)性因素造成的偶發(fā)性失衡。短期的、非確定的或偶然事件可能引

起國際收支失衡。譬如，由氣候驟然變化、騷亂等因素所引起的國內(nèi)產(chǎn)量卜

降，會(huì)造成出口供給減少、進(jìn)口需求增加，帶來貿(mào)易條件的惡化，從而導(dǎo)致本

國的國際收支赤字。但這種類型的沖擊是暫時(shí)性的，一旦這些因素消失，國際

收支便會(huì)恢復(fù)到正常狀態(tài)。

（2）周期性因素造成的周期性失衡。由一國經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)所造成的失衡

稱為周期性失衡，這是由于各國之間經(jīng)濟(jì)周期所處的階段不同所造成的。本國

經(jīng)濟(jì)處于繁榮階段，貿(mào)易伙伴國的經(jīng)濟(jì)處于衰退階段，這樣本國對(duì)外國產(chǎn)品的

需求就較外國對(duì)本國產(chǎn)品的需求旺盛，因此造成本國貿(mào)易收支的赤字。

（3）結(jié)構(gòu)性因素造成的結(jié)構(gòu)性失衡。一國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失調(diào)造成的國際收支失

衡稱為結(jié)構(gòu)性失衡。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡可分為產(chǎn)品供求結(jié)構(gòu)失衡和要素價(jià)格結(jié)構(gòu)失

衡。如果本國產(chǎn)品的供求結(jié)構(gòu)無法跟上國際市場(chǎng)產(chǎn)品供求結(jié)構(gòu)的變化，本國的

國際收支將發(fā)生這種長(zhǎng)期性失衡，如果國際市場(chǎng)對(duì)本國具有比較優(yōu)勢(shì)的出口品

需求減少，或者國際市場(chǎng)上本國進(jìn)口的供給減少、價(jià)格上升，而本國無法改變

出口結(jié)構(gòu)，則本國的國際收支將出現(xiàn)赤字。同樣，如果本國要素的價(jià)格變動(dòng)使

本國出口產(chǎn)品在國際市場(chǎng)上所具有的比較優(yōu)勢(shì)逐漸削弱直至消失，也會(huì)導(dǎo)致本

國貿(mào)易赤字的長(zhǎng)期存在。結(jié)構(gòu)性失衡和偶發(fā)性的不平衡不同，其具有長(zhǎng)期的性

質(zhì)，扭轉(zhuǎn)起來比較困難。

（4）貨幣性因素造成的貨幣性失衡。由這類因素造成的失衡稱為貨幣性失

衡，這是由于一國的價(jià)格水平、成本、匯率、利率等貨幣性因素變動(dòng)所造成的

國際收支失衡。如果一國貨幣發(fā)行過多，該國的成本與物價(jià)普遍上升，由此必

然導(dǎo)致出口減少、進(jìn)口增加。另外，本國利息率也會(huì)下降，造成資本流出增

加、流入減少，使國際收支出現(xiàn)赤字。貨幣性失衡不僅與經(jīng)常賬戶收支有關(guān)，

也與資本賬戶收支有關(guān)。貨幣性的失衡可以是短期的，也可以是中期的或長(zhǎng)期

的。

（5）外匯投機(jī)和不穩(wěn)定的國際資本流動(dòng)造成的國際收支失衡。這是由于實(shí)

行浮動(dòng)匯率制后匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)所帶來的失衡。國際金融市場(chǎng)上存在巨額的游

資，一有風(fēng)吹草動(dòng)，這些資金就會(huì)在各國之間頻繁移動(dòng)，以追求投機(jī)利潤。這

種變化莫測(cè)的短期資本流動(dòng)常常造成一國國際收支的不穩(wěn)定。

［問答題］7.簡(jiǎn)述國際收支調(diào)節(jié)政策。

正確答案：（1）外匯緩沖政策一一融資或彌補(bǔ)

外匯緩沖政策指一國政府當(dāng)局運(yùn)用官方儲(chǔ)備的變動(dòng)或臨時(shí)向外籌借資金來

抵消國際收支失衡所造成的超額外匯需求或外匯供給。當(dāng)國際收支赤字時(shí)，外

匯市場(chǎng)上將出現(xiàn)外幣的供不應(yīng)求、本幣的供過于求。這一供求缺口勢(shì)必造成本

幣匯率貶值或下浮的壓力。如果政府當(dāng)局迫于國際貨幣制度的約束或基于本幣

貶值對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的不利影響，不能或不愿下調(diào)本幣匯率，就必須動(dòng)用各類儲(chǔ)備

來彌補(bǔ)這一缺口，從而保持匯率的穩(wěn)定。當(dāng)一國官方儲(chǔ)備不足時(shí)，政府還可以

通過借款來達(dá)到彌補(bǔ)缺口的目的。政府可以進(jìn)入國際金融市場(chǎng)，通過發(fā)行外幣

債券或通過向銀行貸款來籌措所需的外匯，也可以向外國政府或國際金融機(jī)構(gòu)

貸款。這種“寅吃卯糧”的做法，并不觸及國際收支失衡狀況的根本原因。

（2）需求管理政策一一財(cái)政貨幣政策

當(dāng)一國國際收支失衡時(shí)，政府也可以運(yùn)用緊縮性或擴(kuò)張性的財(cái)政貨幣政策

加以調(diào)節(jié)。在財(cái)政政策方面，可供采用的措施主要是增減財(cái)政支出和改變稅

率；在貨幣政策方面，當(dāng)局可以調(diào)整再貼現(xiàn)率和存款準(zhǔn)備金率，或在公開市場(chǎng)

買賣政府債券。財(cái)政貨幣政策可以通過3個(gè)渠道來影響國際收支，分別是收入

效應(yīng)、利率效應(yīng)和相對(duì)價(jià)格效應(yīng)（或稱替代效應(yīng)）。當(dāng)一國國際收支赤字時(shí)，

政府當(dāng)局應(yīng)采取緊縮性的財(cái)政貨幣政策。首先，緊縮性財(cái)政貨幣政策通過乘數(shù)

效應(yīng)減少國民收入，由此造成本國居民商品、勞務(wù)支出的下降。只要它能夠降

低本國的進(jìn)口支出，就可以達(dá)到糾正國際收支赤字的效果。這一收入效應(yīng)的作

用大小顯然取決于一國邊際進(jìn)口傾向的大小。其次，緊縮性貨幣政策通過本國

利息率的上升、吸引資金從國外的凈流入來改善資本賬戶收支。這一利率效應(yīng)

的大小取決于貨幣需求的利率彈性與國內(nèi)外資產(chǎn)的替代性高低。再次，緊縮性

財(cái)政貨幣政策還通過誘發(fā)國內(nèi)生產(chǎn)的出口品和進(jìn)口替代品的價(jià)格下降來提高本

國產(chǎn)品的國際價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)能力，刺激國內(nèi)外居民將需求轉(zhuǎn)向本國產(chǎn)品，從而獲得

增加出口、減少進(jìn)口的效果。這一相對(duì)價(jià)格效應(yīng)的大小主耍取決丁進(jìn)出口供給

和需求彈性。

（3）支出轉(zhuǎn)換政策

支出轉(zhuǎn)換政策分為匯率政策和直接管制兩種政策。匯率政策指運(yùn)用匯率的

變動(dòng)來糾正國際收支失衡的政策。匯率政策的實(shí)施在不同的制度背景下有不同

的做法：①匯率制度的變更。②外匯市場(chǎng)干預(yù)。在匯率由市場(chǎng)決定的情況下，

一國政府當(dāng)局可以參與外匯市場(chǎng)交易，在外匯市場(chǎng)上購入外幣、售出本幣，操

縱本幣匯率貶值來達(dá)到增加出口、減少進(jìn)口的效果。③官方匯率貶值。在實(shí)行

外匯管制的國家，政府當(dāng)局可以通過公布官方匯率貶值，直接運(yùn)用匯率作為政

策杠桿來實(shí)現(xiàn)獎(jiǎng)出限入。

實(shí)行貶值政策和緊縮性財(cái)政貨幣政策來糾正國際收支的長(zhǎng)期性失衡，必須

通過市場(chǎng)機(jī)制才能發(fā)揮作用，而且還需要經(jīng)過一段較長(zhǎng)的時(shí)間。對(duì)于垢構(gòu)性變

動(dòng)所引起的國際收支失衡，以上政策的實(shí)施也都難以收到良好的效果。因此，

尤其在出現(xiàn)國際收支結(jié)構(gòu)赤字的情況下，許多發(fā)展中國家都對(duì)國際經(jīng)濟(jì)交易采

取直接干預(yù)的辦法，即實(shí)行直接管制。

直接管制包括外匯管制和貿(mào)易政策。從實(shí)施的性質(zhì)來看，直接管制的措施

有數(shù)量性管制和價(jià)格性管制之分。前者主要針對(duì)進(jìn)口來實(shí)施，包括進(jìn)口配額、

進(jìn)口許可證、外匯管制等各種進(jìn)口非關(guān)稅壁壘。后者既可用于減少進(jìn)口支出，

主要指進(jìn)口關(guān)稅，也可用來增加出口收入，如出口補(bǔ)貼、出口信貸優(yōu)惠等。從

實(shí)施的效果來看，數(shù)量性管制措施能夠在短期內(nèi)迅速削減進(jìn)口支出，立竿見

影；而結(jié)構(gòu)性管制措施的作用渠道則基本上等同于匯率政策。

［問答題］8.簡(jiǎn)述彈性分析理論。

正確答案：彈性分析法主要是由英國劍橋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家瓊?羅賓遜在馬歇爾

微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和局部均衡分析方法的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。它著重考慮本幣貶值對(duì)

貿(mào)易收支和貿(mào)易條件的影響，強(qiáng)調(diào)國際收支調(diào)節(jié)中的相對(duì)價(jià)格效應(yīng)。

彈性分析法的前提條件是：收入（Y）不變；利率不變，不考慮國際資本流

動(dòng)，將商品勞務(wù)貿(mào)易收支等同于國際收支；國內(nèi)外商品勞務(wù)的價(jià)格（P,和Pm）

不變；貿(mào)易品進(jìn)出口供給彈性無窮大。

根據(jù)這些假設(shè)前提，彈性論認(rèn)為：匯率變動(dòng)是通過國內(nèi)外產(chǎn)品之間、本國

生產(chǎn)的貿(mào)易品（出口產(chǎn)品和進(jìn)口替代品）與非貿(mào)易品之間的相對(duì)價(jià)格變動(dòng)，來

影響一國的進(jìn)出口供給和需求，從而作用于國際收支。

該理論有很大的局限性：①把國際收支僅局限于貿(mào)易收支，未考慮勞務(wù)和

國際間資本流動(dòng)。②假設(shè)前提過于嚴(yán)格，很難適用于實(shí)際分析。③未考慮貶值

后繼發(fā)的通貨膨脹效應(yīng)。④采用的是局部均衡分析方法，忽視了匯率變化對(duì)社

會(huì)總支出和總收入的影響。⑤未明確區(qū)分采用不同貨幣計(jì)量可能帶來的不同結(jié)

果。

［問答題］9.什么是辛迪加貸款(銀團(tuán)貸款)？其特點(diǎn)是什么？

正確答案：銀團(tuán)貸款也稱辛迪加貸款。其主要做法是：由一家或幾家牽頭銀

行發(fā)起組織一批銀行，按共同的貸款條件對(duì)一個(gè)借款戶進(jìn)行放款。

辛迪加貸款的特點(diǎn)是：貸款數(shù)額大，可高達(dá)幾億、幾十億美元；貸款期限

長(zhǎng)，一般為7?10年，有的可長(zhǎng)達(dá)20年；貸款銀行多，組成銀團(tuán)的銀行可以是

兒家、十幾家、甚至幾十家。另外，借用辛迪加貸款的成本也比較高，利率通

常是LIBOR加一定加息率，而且借款人還需承擔(dān)其他借款費(fèi)用。

對(duì)貸款銀行來說，辛迪加貸款的優(yōu)點(diǎn)是分散貸款風(fēng)險(xiǎn)，減少同業(yè)之間的競(jìng)

爭(zhēng)。對(duì)借款人來說，其優(yōu)點(diǎn)是可以籌到獨(dú)家銀行所無法提供的數(shù)額大、期限長(zhǎng)

的資金。

［問您題］10.簡(jiǎn)述國際資本流動(dòng)的主要類型及其特征。

正確答案：國際資本流動(dòng)是指資本從一個(gè)國家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到另一個(gè)國家或地

區(qū)。通常被劃分為長(zhǎng)期資本流動(dòng)和短期資本流動(dòng)兩大類。

(1)長(zhǎng)期資本流動(dòng)

期限在一年以上的資本流動(dòng)是長(zhǎng)期資本流動(dòng)，它包括直接投資、證券投資

和國際貸款。

①直接投資。國際直接投資是指一國企業(yè)或個(gè)人對(duì)另一國的企業(yè)等機(jī)構(gòu)進(jìn)

行的投資。直接投資可以取得對(duì)方或東道國廠礦企業(yè)的全部或部分管理和控制

權(quán)。直接投資主要有3種類型：

a,創(chuàng)辦新企業(yè)。如在國外設(shè)立子公司、附屬機(jī)構(gòu)，或者與多國資本共同投

資東道國設(shè)立合營企業(yè)等。這類直接投資往往不局限于貨幣形態(tài)資本的投資，

特別是創(chuàng)辦合資企業(yè)時(shí)，機(jī)器設(shè)備、存貨甚至技術(shù)專利、商標(biāo)權(quán)等等都可以折

價(jià)入股。

b.收購國外企業(yè)的股權(quán)達(dá)到一定比例以上。比如美國有關(guān)法律規(guī)定，擁有

外國企業(yè)股權(quán)達(dá)到10%以上，就屬于直接投資。

c.利潤再投資。投資者在國外企業(yè)投資所獲利潤并不匯回國內(nèi)，而是作為

保留利潤對(duì)該企業(yè)進(jìn)行再投資，這也是直接投資的一種形式，雖然這種投資實(shí)

際上并不引起一國資本的流入或流出。

②證券投資。證券投資也稱為間接投資，是指通過在國際債券市場(chǎng)購買中

長(zhǎng)期債券，或者在國際股票市場(chǎng)上購買外國公司股票來實(shí)現(xiàn)的投資。各國政

府、商業(yè)銀行、工商企業(yè)和個(gè)人都可以購買國際債券或股票進(jìn)行投資。同樣，

這些機(jī)構(gòu)也可以發(fā)行國際債券或股票來籌集資金。對(duì)于購買有價(jià)證券的國家來

說，是資本流出；對(duì)于發(fā)行證券的國家來說，則是資本流入。

③國際貸款。國際貸款主要有政府貸款、國際金融機(jī)構(gòu)貸款、國際銀行貸

款和出口信貸。

(2)短期資本流動(dòng)

國際短期資本流動(dòng)按性質(zhì)可分為3種類型：

①套利性資金流動(dòng)。套利性資金流動(dòng)一般是為了利用各國金融市場(chǎng)上利率

與匯率的差異而賺取差價(jià)，它可以分為套匯和套利兩種操作手段。

②避險(xiǎn)性資金流動(dòng)。避險(xiǎn)性資金流動(dòng)又稱資本外逃，它是指金融資產(chǎn)的持

有者為了資金安全而進(jìn)行資金調(diào)撥所形成的短期資金流動(dòng)。

③投機(jī)性資金流動(dòng)。投機(jī)性資金流動(dòng)是指投資者利用國際市場(chǎng)上的匯率、

金融資產(chǎn)或商品的價(jià)格波動(dòng)，從中牟取利潤而引起的短期資金流動(dòng)。

［問答題］11.國際儲(chǔ)備的管理包括哪幾個(gè)方面？

正確答案：國際儲(chǔ)備的管理包括：

(1)國際儲(chǔ)備的需求數(shù)量管理

國際儲(chǔ)備的需求是國際儲(chǔ)備理論的中心論題。一國對(duì)國際儲(chǔ)備的需求，主

要用于彌補(bǔ)國際收支赤字的政策需要。影響國際儲(chǔ)備需求的因素有：

①持有國際儲(chǔ)備的成本。國際儲(chǔ)備需求與其持有成本呈反方向變化，持有

儲(chǔ)備的成本就是進(jìn)口品的投資收益率與持有儲(chǔ)備資產(chǎn)的收益率之間的差額，該

差額越大，表明持有儲(chǔ)備的成本就越大。

②進(jìn)入國際金融市場(chǎng)籌借應(yīng)急資金的能力。當(dāng)一國出現(xiàn)國際收支赤字而需

要進(jìn)行彌補(bǔ)時(shí)，當(dāng)局可以動(dòng)用國際儲(chǔ)備，也可以向國際金融市場(chǎng)和機(jī)構(gòu)籌借資

金。一國若能確保隨時(shí)可從國外籌借到應(yīng)急資金，就不需要持有任何國際儲(chǔ)

備。

③對(duì)國際收支發(fā)生各種沖擊的規(guī)模和類型"對(duì)國際收支發(fā)生各種沖擊的規(guī)

模越大，表明其國際收支狀況越不穩(wěn)定，所需要采取的政策反應(yīng)強(qiáng)度就越大，

在一定比例的彌補(bǔ)與調(diào)整組合下所需要?jiǎng)佑玫膰H儲(chǔ)備也相應(yīng)越多，成正相關(guān)

關(guān)系。

④調(diào)整速度。調(diào)整速度的快慢和國際儲(chǔ)備的變動(dòng)有著一定的替代性，從而

國際儲(chǔ)備的需求與調(diào)整速度有著密切聯(lián)系。在長(zhǎng)期失衡的情況下，調(diào)整速度越

慢，所需的國際儲(chǔ)備也就越多，調(diào)整速度越快，所需的國際儲(chǔ)備越少。

⑤進(jìn)出口規(guī)模。對(duì)外貿(mào)易數(shù)量越大，需要的國際儲(chǔ)備就越多；反之，需要

的國際儲(chǔ)備就越少。

(2)對(duì)國際儲(chǔ)備的供應(yīng)及其總量管理

一國對(duì)國際儲(chǔ)備總量的管理，從根本上說，就是使國際儲(chǔ)備的供應(yīng)保持在

最適度國際儲(chǔ)備量的水平或區(qū)域上。一國增減國際儲(chǔ)備，主要從黃金和外匯儲(chǔ)

備方面著手。

(3)國際儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)管理

一國對(duì)國際儲(chǔ)備的管理，除了在量上將國際儲(chǔ)備保持在最適度水平上，還

需要在質(zhì)上擁有一個(gè)適當(dāng)?shù)膰H儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，尤其是各種儲(chǔ)備貨幣的構(gòu)成。具體

包括儲(chǔ)備貨幣種類的比例安排和儲(chǔ)備資產(chǎn)流動(dòng)性結(jié)構(gòu)的確定，應(yīng)充分考慮安全

性、盈利性、流動(dòng)性之間的權(quán)衡。

［問答題］12.根據(jù)蒙代爾-弗萊明模型，在資本完全不流動(dòng)且匯率浮動(dòng)的情況

下，當(dāng)出現(xiàn)國際收支順差時(shí)，國際收支不平衡通過什么途徑調(diào)節(jié)？在資本完全

流動(dòng)且匯率固定的情況下又是如何調(diào)節(jié)的呢？這兩種情況下發(fā)揮作用的機(jī)制分

別是什么？

正確答案：（1）資本完全不流動(dòng)且匯率浮動(dòng)

資本完全不流動(dòng)時(shí)，BP為垂直線，即外部平衡僅僅由貿(mào)易余額決定。在初

始國內(nèi)均衡的條件下，利率和產(chǎn)出水平位于IS曲線、LM曲線的交點(diǎn)A上，此時(shí)

的產(chǎn)出水平不到能使國際收支平衡的水平，即國際收支順差（如圖16T所

示）。

收入y圖16-1資本完全不流動(dòng)，浮動(dòng)匯率制度下的

內(nèi)外均衡調(diào)節(jié)

在此情況下，市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生自發(fā)調(diào)節(jié)。國際收支順差導(dǎo)致外匯市場(chǎng)上的本幣

需求增加，外幣需求減少，在浮動(dòng)匯率制下，貨幣供給的變化會(huì)導(dǎo)致匯率的變

化，因此，國際收支順差會(huì)導(dǎo)致本幣升值，匯率下降，BP曲線向左移動(dòng)。同

時(shí)，由于本幣升值，本國出口產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格上升，因此，貿(mào)易條件惡化，凈

出口減少，IS曲線也向左移動(dòng)，直至與曲線重新交于BP曲線上某點(diǎn)A'

處。此時(shí)，重新實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡。

（2）資本完全流動(dòng)且匯率固定的情況

資本完全流動(dòng)時(shí):BP為水平線，即外部平衡僅僅由利率決定。在初始國內(nèi)

均衡的條件下，利率和產(chǎn)出水平位于IS曲線、LM曲線的交點(diǎn)A上，此時(shí)利率高

于滿足國際收支均衡的利率，存在國際收支順差（如圖16-2所示）。

y圖16-2資本完全流動(dòng)，固定匯率制度下的

內(nèi)外均衡調(diào)節(jié)

在此情況下，市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生自發(fā)調(diào)節(jié)。國際收支順差導(dǎo)致外匯市場(chǎng)上的本幣

需求增加，外幣需求減少，在固定匯率制下，為保持匯率穩(wěn)定，政府會(huì)買入外

幣，賣出本幣，LM曲線向右移動(dòng)至LM，的位置，與IS重新交于BP曲線上的一

點(diǎn)V處，此時(shí)，重新實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡。

(3)兩種情況下發(fā)揮作用的機(jī)制

在資本完全不流動(dòng)，浮動(dòng)匯率的條件下，國際收支失衡，導(dǎo)致外匯市場(chǎng)上

本幣供求失衡，匯率變動(dòng)，此外，匯率的變動(dòng)會(huì)影響出口產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格，進(jìn)

而影響國內(nèi)的商品市場(chǎng)均衡。在這種情況下，是靠國際市場(chǎng)和國內(nèi)商品市場(chǎng)共

同變動(dòng)來實(shí)現(xiàn)內(nèi)外同時(shí)均衡。

在資本完全流動(dòng)，固定匯率的條件下，國際收支失衡，政府外匯儲(chǔ)備干

預(yù)，匯率保持穩(wěn)定，BP和IS曲線保持不變，主要是依靠本國的貨幣市場(chǎng)變動(dòng)，

即LM的變動(dòng)來實(shí)現(xiàn)內(nèi)外同時(shí)均衡。

［問答題］13.簡(jiǎn)述斯旺模型的內(nèi)容。

正確答案：斯旺模型建立于兩個(gè)假設(shè)前提之上：①不考慮資本流動(dòng)；②在經(jīng)

濟(jì)達(dá)到充分就'業(yè)之前價(jià)格水平不變。圖16-3中橫軸表示國內(nèi)總支出的增減變

化，即支出調(diào)整政策(EC)。YY曲線表示內(nèi)部均衡軌跡，其方程為：Yf=C+I

+G+B(e)或Y.=A+B(e)。EE曲線表示外部均衡軌跡，其方程為X—M=0

或B(e)=0。YY曲線與EE曲線的交點(diǎn)F為內(nèi)外均衡點(diǎn)，即政策目標(biāo)，

斯旺圖示

YY曲線之所以向右下方傾斜，原因在于，當(dāng)匯率e下降（或本幣升值）時(shí)

（Yi-G）,貿(mào)易收支惡化或Bl,從而使得總需求（A+B）小于充分就業(yè)收入

水平，經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)失業(yè)。要恢復(fù)內(nèi)部均衡，必須采用擴(kuò)張性的支出調(diào)整政策刺

激總需求，此過程的軌跡可通過Yi-Gf'%來體現(xiàn)。當(dāng)需求擴(kuò)張過度，超過匕，

則又會(huì)使經(jīng)濟(jì)陷入通貨膨脹狀態(tài)。由此可知，YY曲線左邊的點(diǎn)表示經(jīng)濟(jì)中存在

失業(yè)，右邊的點(diǎn)表示經(jīng)濟(jì)處于通貨膨脹狀態(tài)。同理可說明EE曲線向右上方傾斜

的原因。假設(shè)在e點(diǎn)實(shí)行貶值（et）,由于貿(mào)易收支改善或Bt,使得外部均

衡喪失。此時(shí)必須通過擴(kuò)張性的支出調(diào)整政策使得總需求上升，從而拉動(dòng)收入

上升，促使進(jìn)口增加（因?yàn)檫M(jìn)口是收入的正函數(shù)），貿(mào)易收支惡化或B