第八章宏觀經(jīng)濟(jì)政策C教材課程

第八章

宏觀經(jīng)濟(jì)政策1/6/20251宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)4萬億投資

在國家“采取積極的財政政策”以“擴(kuò)大國內(nèi)需求”的總體經(jīng)濟(jì)方針指導(dǎo)下，11月5日國務(wù)院常務(wù)會議確立了一系列促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長的具體措施。其中，較重點的部分有：加快保障性“安居工程”的建設(shè)，加快鐵路、公路和機(jī)場等重大基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，加大金融業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長的支持力度等。經(jīng)過初步匡算，到2010年年底，一系列刺激經(jīng)濟(jì)措施的實施需要來自中央、地方和社會三方面約4萬億元人民幣的投資額度，針對本年度四季度，中央先行安排1000億元投資。中央要求此次擴(kuò)大投資要“出手快、出拳重”，這也暗示了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)局面的嚴(yán)峻性和緊迫性。將實施的十大措施總共增加投入1.18萬億，拉動整個投資4萬億。除了增加投入以外，國家還將減少稅費3000多億。1/6/20252宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)擴(kuò)大內(nèi)需十項措施一是落實好家庭經(jīng)濟(jì)困難學(xué)生資助政策體系，確保家庭經(jīng)濟(jì)困難學(xué)生都能上得起大學(xué)、接受職業(yè)教育，今年中央財政共安排助學(xué)經(jīng)費223億元。二是對汶川地震重災(zāi)區(qū)的高中階段和高等教育階段家庭經(jīng)濟(jì)困難學(xué)生實施為期一年的特別資助政策，免除學(xué)費、補(bǔ)助生活費，并擴(kuò)大國家助學(xué)金范圍，中央財政安排資金6．9億元，彩票公益金安排1．15億元。三是從2008年秋季學(xué)期起，繼續(xù)對高校家庭經(jīng)濟(jì)困難學(xué)生按每人每月40元的標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)放臨時伙食補(bǔ)助，補(bǔ)助期限為5個月，中央財政安排資金4．77億元。四是從2008年10月1日起，提高部分優(yōu)撫對象和新中國成立前入黨的老黨員的撫恤和生活補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)，今年中央財政共安排撫恤和生活補(bǔ)助資金141．2億元。1/6/20253宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)擴(kuò)大內(nèi)需十項措施八是金融機(jī)構(gòu)對居民首次購買普通自住房和改善型普通自住房提供貸款，其貸款利率的下限可擴(kuò)大為貸款基準(zhǔn)利率的0．7倍，最低首付款比例調(diào)整為20％。同時，下調(diào)個人住房公積金貸款利率，各檔次利率分別下調(diào)0．27個百分點。汶川地震災(zāi)區(qū)居民災(zāi)后購置自住房的貸款利率下限、最低首付款比例和住房公積金貸款利率優(yōu)惠政策保持不變。九是加快廉租住房建設(shè)，加大實物配租力度，擴(kuò)大廉租住房租賃補(bǔ)貼范圍，推進(jìn)棚戶區(qū)（危舊房）改造。十是近日發(fā)布城市低收入家庭資格認(rèn)定辦法，以規(guī)范廉租住房和經(jīng)濟(jì)適應(yīng)住房保障以及其他社會救助工作中的城市低收入家庭資格認(rèn)定行為。1/6/20255宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)1/6/20256宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)擴(kuò)需西安擬投資911個重點項目為促進(jìn)西安快速發(fā)展，西安市籌備了911個今明兩年將重點建設(shè)的項目，其中申請中央新增1000億元投資的項目377個，申請2009年中央投資項目534個。這些項目涉及投資達(dá)3253.8億元，是2007年全市固定資產(chǎn)投資總額的2.3倍，主要集中在改善城鄉(xiāng)居民居住條件、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施、重大基礎(chǔ)設(shè)施、醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育事業(yè)、生態(tài)環(huán)境、加快自主創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整、地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建等領(lǐng)域。隨著這些項目逐步實施，西安的城市建設(shè)水平將進(jìn)一步提高，城鄉(xiāng)居民的生活條件將進(jìn)一步改善。1/6/20257宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)911個項目分七大類保障性安居工程項目40個。其中，建設(shè)楊家莊、席王等廉租住房14.29萬平方米，改造棚戶區(qū)1530萬平方米。農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目120個。涉及農(nóng)村沼氣工程、飲水安全項目（如李家河水庫、引胥濟(jì)黑工程等）、農(nóng)村公路建設(shè)項目等。重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目152個。涉及西安-成都城際高鐵、西安-安康鐵路復(fù)線、西安-寶雞客運專線、北客站、西安站擴(kuò)容改造建設(shè)等重大項目建設(shè)。醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育等社會事業(yè)項目308個。涉及鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院、村衛(wèi)生室等基層醫(yī)療衛(wèi)生項目、農(nóng)村中小學(xué)校舍改造工程等。1/6/20258宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)911個項目分七大類重點生態(tài)環(huán)境項目66個。涉及第五污水處理廠、西南郊、長安區(qū)、戶縣、國際港務(wù)區(qū)污水處理廠等項目；垃圾處理項目等。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、技術(shù)進(jìn)步和服務(wù)業(yè)等產(chǎn)業(yè)項目214個。涉及航天、航空和生物產(chǎn)業(yè)專項項目；重點服務(wù)業(yè)項目等。災(zāi)后重建項目11個。重點用于災(zāi)區(qū)中小學(xué)校舍、醫(yī)療服務(wù)體系、基礎(chǔ)設(shè)施等方面的災(zāi)后恢復(fù)重建。1/6/20259宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)央行近期調(diào)息回顧從2008年9月16日起，下調(diào)一年期人民幣貸款基準(zhǔn)利率0.27個百分點，其他期限檔次貸款基準(zhǔn)利率按照短期多調(diào)、長期少調(diào)的原則作相應(yīng)調(diào)整；存款基準(zhǔn)利率保持不變。從2008年9月25日起，除工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、郵政儲蓄銀行暫不下調(diào)外，其他存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率下調(diào)1個百分點，汶川地震重災(zāi)區(qū)地方法人金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率下調(diào)2個百分點。中國人民銀行決定：從2008年10月15日起下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點；從2008年10月9日起下調(diào)一年期人民幣存貸款基準(zhǔn)利率各0.27個百分點，其他期限檔次存貸款基準(zhǔn)利率作相應(yīng)調(diào)整。1/6/202510宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)央行近期調(diào)息回顧中國人民銀行決定，從2008年10月30日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，一年期存款基準(zhǔn)利率由現(xiàn)行的3.87%下調(diào)至3.60%，下調(diào)0.27個百分點；一年期貸款基準(zhǔn)利率由現(xiàn)行的6.93%下調(diào)至6.66%，下調(diào)0.27個百分點；其他各檔次存、貸款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整。個人住房公積金貸款利率保持不變。中國人民銀行決定，從2008年11月27日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)一年期人民幣存貸款基準(zhǔn)利率各1.08個百分點。從2008年12月5日起，下調(diào)工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行等大型存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個百分點。1/6/202511宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中央經(jīng)濟(jì)工作會議（12月8日至10日）中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出了2009年經(jīng)濟(jì)工作的總體要求，保增長、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)成為三大關(guān)鍵詞。其中，保增長是核心；擴(kuò)內(nèi)需是根本；調(diào)結(jié)構(gòu)是關(guān)鍵。明年經(jīng)濟(jì)工作五項任務(wù)：一、加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。二、鞏固和發(fā)展農(nóng)業(yè)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)好形勢，保障農(nóng)產(chǎn)品有效供給、促進(jìn)農(nóng)民持續(xù)增收。三、加快發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整。四、深化改革開放，完善有利于科學(xué)發(fā)展的體制機(jī)制。五、著力解決涉及群眾利益的難點熱點問題，切實維護(hù)社會穩(wěn)定。1/6/202512宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)習(xí)的目的明確宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)掌握宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基本工具利用宏觀經(jīng)濟(jì)政策解決實際問題1/6/202513宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)主要內(nèi)容與結(jié)構(gòu)第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)及工具第二節(jié)需求管理政策第三節(jié)供給管理政策1/6/202514宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)及工具一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的工具1/6/202515宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)充分就業(yè)物價穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長國際收支平衡充分就業(yè)☆×√⊙物價穩(wěn)定×☆⊙√經(jīng)濟(jì)增長√⊙☆⊙國際收支平衡⊙√⊙☆1/6/202516宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)

需求管理政策：是通過調(diào)節(jié)總需求來穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的政策措施。

供給管理政策：是通過調(diào)節(jié)總供給來穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的政策措施。二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的工具1/6/202517宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第二節(jié)需求管理政策一、財政政策二、貨幣政策三、財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)1/6/202518宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)一、財政政策1.財政政策的含義及工具2.財政政策的內(nèi)容及運行機(jī)制3.財政政策實施中的困難4.財政政策的效果

1/6/202519宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)財政政策：是為促進(jìn)就業(yè)水平提高，減輕經(jīng)濟(jì)波動，防止通貨膨脹，實現(xiàn)穩(wěn)定增長而對政府支出、稅收和借債水平所進(jìn)行的選擇，或?qū)φ杖牒椭С鏊剿鞯臎Q策。簡言之，是通過國家預(yù)算和財政制度調(diào)節(jié)總需求以穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的政策措施。財政政策的工具：國家預(yù)算、財政制度1.財政政策的含義及工具1/6/202520宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)國家預(yù)算（國家財政）政府收入：稅收（財產(chǎn)稅、所得稅、流轉(zhuǎn)稅）

公債政府支出：政府購買政府轉(zhuǎn)移支付1/6/202521宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)2.財政政策的內(nèi)容及運行機(jī)制制度性財政政策——內(nèi)在穩(wěn)定器行動性財政政策——斟酌使用的財政政策1/6/202522宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)制度性財政政策——內(nèi)在穩(wěn)定器內(nèi)在穩(wěn)定器[Built-instabilizers]：經(jīng)濟(jì)體系本身存在的一種會減少各種干擾國民收入沖擊的機(jī)制，能夠在經(jīng)濟(jì)繁榮時期自動抑制通脹，在經(jīng)濟(jì)衰退時期自動減輕蕭條，無需政府采取任何行動。包括：所得稅制度、轉(zhuǎn)移支付制度、農(nóng)產(chǎn)品價格維持制度。作用特點：自發(fā)性1/6/202523宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)斟酌使用的財政政策——補(bǔ)償性財政政策內(nèi)容：擴(kuò)張性財政政策——GT

緊縮性財政政策——GT1/6/202524宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)斟酌使用的財政政策——運行機(jī)制

經(jīng)濟(jì)蕭條→總需求小于總供給→失業(yè)擴(kuò)張性財政政策增加政府支出減少稅收增加總需求

經(jīng)濟(jì)繁榮→總需求大于總供給→通貨膨脹緊縮性財政政策減少政府支出增加稅收減少總需求1/6/202525宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)斟酌使用的財政政策——特點直接性反經(jīng)濟(jì)周期（逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向）1/6/202526宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)平衡預(yù)算與功能財政——兩種理財思想傳統(tǒng)理財思想主張：量入為出，節(jié)約開支和收支平衡——年度平衡預(yù)算。凱恩斯主義認(rèn)為：國家財政應(yīng)當(dāng)具有調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的功能，要使這一功能得以充分發(fā)揮，就必須放棄傳統(tǒng)財政的舊信條。要發(fā)揮財政調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的作用，在經(jīng)濟(jì)蕭條時就必然出現(xiàn)財政赤字；在經(jīng)濟(jì)繁榮時就必然出現(xiàn)財政盈余——周期平衡預(yù)算。1/6/202527宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)赤字財政與公債財政赤字是政府支出大于收入的差額，往往在經(jīng)濟(jì)衰退時形成。財政赤字只能通過政府借債或出售政府資產(chǎn)來加以彌補(bǔ)。政府借債分兩類：一類是向中央銀行借債——貨幣籌資（增發(fā)貨幣）一類是向公眾借債——債務(wù)籌資1/6/202528宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)“公債哲學(xué)”——公債無害論有人認(rèn)為公債負(fù)擔(dān)不僅加在于當(dāng)代人身上，而且也加在后代的身上，是“爺爺花了孫子的錢”；由于不能增加稅收，政府不得不舉新債還舊債，最終導(dǎo)致通貨膨脹。所以，公債是有害的。凱恩斯主義認(rèn)為公債無害，因為公債的債權(quán)人是公眾，債務(wù)人是政府，可以說是自己欠自己債，而且作為債務(wù)人的政府是長期存在的，可以確保債務(wù)的兌現(xiàn)，所以，只要公債不用于戰(zhàn)爭和浪費，而用于刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，使經(jīng)濟(jì)增長速度高于公債增長速度，公債就是安全的和值得的。1/6/202529宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)財政盈余及使用財政盈余是政府收入大于支出的余額，通常在經(jīng)濟(jì)繁榮時形成。盈余應(yīng)當(dāng)留到經(jīng)濟(jì)蕭條期使用。1/6/202530宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)

3.財政政策實施中的困難擠出效應(yīng)；政策時延問題；不確定因素的影響（乘數(shù)大小、預(yù)期）；非經(jīng)濟(jì)因素對經(jīng)濟(jì)的影響。1/6/202531宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)4.財政政策的效果財政政策的效果取決兩個因素：

政府支出乘數(shù)的大小。

擠出效應(yīng)的大小。擠出效應(yīng)的大小取決三個因素：

投資對利率變動反應(yīng)的敏感程度。

貨幣需求對國民收入變動反應(yīng)的敏感程度。

貨幣需求對利率變動反應(yīng)的敏感程度。擠出效應(yīng)的大小與IS曲線和LM曲線的斜率相關(guān)。1/6/202532宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)0Yrr1E1Y1IS1E2IS2Y2r2LM財政政策的效果（1）Y31/6/202533宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)0YrIS2r1E1Y1IS1E2Y2r2LMY3財政政策的效果（2）

IS曲線的斜率越大，投資對利率變動的反應(yīng)越不敏感，擠出效應(yīng)就越小，即財政政策的效果就越大。反之，則效果就越小。1/6/202534宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)二、貨幣政策1.關(guān)于銀行的基礎(chǔ)知識2.貨幣政策的含義及工具3.貨幣政策的內(nèi)容及運行機(jī)制4.貨幣政策實施中的困難5.貨幣政策效果1/6/202535宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)1.關(guān)于銀行的基礎(chǔ)知識銀行制度銀行派生存款的創(chuàng)造機(jī)制——貨幣創(chuàng)造乘數(shù)

1/6/202536宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)銀行制度中央銀行：發(fā)行銀行

政策銀行

銀行的銀行商業(yè)銀行：負(fù)債業(yè)務(wù)

資產(chǎn)業(yè)務(wù)

中間業(yè)務(wù)1/6/202537宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)銀行派生存款的創(chuàng)造機(jī)制準(zhǔn)備金制度銀行貸款轉(zhuǎn)化為客戶的活期存款貨幣創(chuàng)造乘數(shù):Km=1/a條件：商業(yè)銀行沒有超額準(zhǔn)備銀行體系沒有現(xiàn)金漏損Km=1/（a+b+c)a：法定準(zhǔn)備率b：超額準(zhǔn)備率c：現(xiàn)金-存款比率1/6/202538宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)2.貨幣政策的含義及工具貨幣政策：是中央銀行通過控制貨幣供給量以及通過貨幣供給量來調(diào)節(jié)利率進(jìn)而影響投資和整個經(jīng)濟(jì)以穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的政策措施。1/6/202539宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)貨幣政策的工具公開市場業(yè)務(wù)：中央銀行在金融市場上買進(jìn)或賣出有價證券以控制貨幣供給量——經(jīng)常使用。再貼現(xiàn)政策：中央銀行通過調(diào)整對商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)率或貼現(xiàn)條件以控制商業(yè)銀行的貸款——比較被動。準(zhǔn)備率政策：中央銀行通過調(diào)整商業(yè)銀行的法定準(zhǔn)備率以控制商業(yè)銀行的貸款——作用猛烈。道義上的勸告。墊頭規(guī)定。1/6/202540宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)3.貨幣政策的內(nèi)容及運行機(jī)制貨幣供給量增加債券價格上升利息率下降投資增加消費增加貨幣供給量減少債券價格下降利息率上升投資減少消費減少凱恩斯主義貨幣政策的運行機(jī)制1/6/202541宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)經(jīng)濟(jì)蕭條→總需求小于總供給→失業(yè)擴(kuò)張性貨幣政策公開市場上買進(jìn)有價證券降低再貼現(xiàn)率降低法定準(zhǔn)備率增加總需求

經(jīng)濟(jì)繁榮→總需求大于總供給→通貨膨脹緊縮性貨幣政策公開市場上賣出有價證券提高再貼現(xiàn)率提高法定準(zhǔn)備率減少總需求“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事”的原則1/6/202542宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)4.貨幣政策實施中的困難凱恩斯陷阱政策時延問題不確定因素的影響非經(jīng)濟(jì)因素對經(jīng)濟(jì)的影響1/6/202543宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)5.貨幣政策的效果貨幣政策的效果取決于兩個因素：一是投資對利率變化的反應(yīng)的敏感程度；二是貨幣需求對利率的反應(yīng)的敏感程度,或利率對貨幣供給反應(yīng)的敏感程度。貨幣政策效果的大小也與IS曲線和LM曲線的斜率相關(guān)。1/6/202544宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)0Yrr1E1Y1ISr2LM1貨幣政策的效果（1）E2Y2LM21/6/202545宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)0Yrr1Y1r2貨幣政策的效果（2）E1ISLM1Y2E2LM2

IS曲線的斜率越小，即投資對利率的反應(yīng)越敏感，貨幣政策的效果就越大。1/6/202546宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)0YrISr1E1Y1r2LM1貨幣政策的效果（3）E2Y2LM21/6/202547宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)0Yr貨幣政策的效果（4）ISr1E1Y1r2LM1E2Y2LM2LM曲線的斜率越大，即利率對貨幣供給的反應(yīng)越敏感，貨幣政策的效果就越大。1/6/202548宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)三、財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)相機(jī)抉擇[theDiscretionaryApproaches]——政府在進(jìn)行需求管理時，可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)運行狀況和各項政策措施的特點，機(jī)動地決定和選擇當(dāng)前究竟采取哪一種措施或措施組合。1/6/202549宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)相機(jī)抉擇分析判斷經(jīng)濟(jì)運行形勢；了解各項政策措施的特點；配合使用。1/6/202550宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)

調(diào)整內(nèi)容不同（結(jié)構(gòu)-總量）；猛烈程度不同；政策效應(yīng)時效不同；政策發(fā)生影響的范圍大小不同；政策受阻力的大小不同。財政政策與貨幣政策特點的比較1/6/202551宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)財政政策與貨幣政策的配合經(jīng)濟(jì)蕭條時，擴(kuò)張性財政政策與擴(kuò)張性貨幣政策相配合，可以消除財政政策的擠出效應(yīng)；經(jīng)濟(jì)繁榮時，緊縮性財政政策與緊縮性貨幣政策相配合，可以更有效地制止通貨膨脹。一國經(jīng)濟(jì)還沒有實現(xiàn)充分就業(yè)前即面臨通貨膨脹的壓力時，可以采取擴(kuò)張性財政政策與緊縮性貨幣政策的搭配。一國經(jīng)濟(jì)赤字過高影響投資形成時，可以采用擴(kuò)張性貨幣政策與緊縮性財政政策的搭配。1/6/202552宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)擴(kuò)張性財政政策與擴(kuò)張性貨幣政策