第二講國際直接投資理論new電子教案

第二講國際直接投資理論國際直接投資理論什么是國際直接投資理論？國際直接投資理論是國際經(jīng)濟理論的重要分支，它是解釋國際直接投資發(fā)生機理的理論，即為什么國際直接投資會發(fā)生的理論，因此，也可以稱為國際直接投資動因理論。一、早期的國際直接投資理論納克斯的理論麥克杜格爾和肯普的理論二、主流的國際直接投資理論（微觀）廠商壟斷優(yōu)勢理論：內(nèi)部化理論：產(chǎn)品生命周期理論：國際生產(chǎn)折衷理論三、國際直接投資的宏觀理論資本化率理論比較優(yōu)勢理論國際投資發(fā)展水平理論產(chǎn)業(yè)內(nèi)雙向投資理論國際直接投資理論1、納克斯的理論2、麥克杜格爾和肯普的理論2025/1/95一、早期的國際直接投資理論2025/1/96早期的國際投資理論之一：

納克斯的研究R.納克斯：《資本流動的效應和原因》(1933)6各國資本的不同供求關系國家間利息率/利潤率差異國際資本流動資本的國際流動使利息/潤率高的國家利息/潤率下降,利息/潤率低的國家利息/潤率上升,最后使國際資本的供求達到平衡。基本觀點資本跨國流動最直接的動機是利潤，而且是產(chǎn)業(yè)資本的利潤引起跨國資本流動的主要因素是產(chǎn)業(yè)資本局限性只解釋為通過借貸進行跨國資本流動的沒有把國際直接投資和間接投資區(qū)分開來2025/1/971、納克斯的理論2025/1/98早期的國際投資理論之二：

麥—肯圖式麥克杜格爾(G.D.A.Mac-Dougall)和肯普

(M.C.Kemp)的分析?；炯俣ǎ簝蓚€國家:一國資本豐富而另一國資本短缺；世界資本總量不變。資本可以無障礙地在兩國間自由流動；由國際投資產(chǎn)生的收益能兩國間得到公平分配；資本的邊際產(chǎn)值呈遞減狀態(tài)。82025/1/99麥克杜格爾(Mac-Dougall)模型資本在各國間的自由流動，可以使資本的邊際產(chǎn)值在國際上得到平均化，從而提高世界資源的使用效率，增加世界財富總量?？偸找娴脑黾硬⒉皇且驗橘Y本總量的增加，而是因為資本在世界范圍內(nèi)得到了合理的流動。9局限性把國際直接投資籠統(tǒng)地助于國際資本流動；沒有闡明資本流動的方式；沒有談及投資者沒有提及影響國際直接投資的影響因素2025/1/910麥克道格爾和肯普的理論2025/1/911二、主流的國際直接投資理論（微觀）1、廠商壟斷優(yōu)勢理論：海默(S.Hymer，1960)2、內(nèi)部化理論：巴克利(P.Buckey)和卡森(M.Casson)(1976)3、產(chǎn)品生命周期理論：維農(nóng)（RaymondVernon）(1966)4、國際生產(chǎn)折衷理論鄧寧(JohnDunning,1977)111/9/2025國際投資12壟斷優(yōu)勢理論產(chǎn)生于20世紀60年代初期，是最早研究對外直接投資的獨立理論。壟斷優(yōu)勢理論又稱所有權(quán)優(yōu)勢論、公司特有優(yōu)勢理論。創(chuàng)立者斯蒂芬·海默（S.H．Hymer）認為，國內(nèi)、國際市場的不完全性和企業(yè)的壟斷優(yōu)勢是跨國公司對外直接投資的決定性因素或根本原因。如果不能形成對國內(nèi)其他企業(yè)和對東道國企業(yè)的任何優(yōu)勢，就沒有必要、同時也難以對外直接投資。對外投資的必要性——市場的不完全性一、壟斷優(yōu)勢理論微觀直接投資理論——廠商行為1/9/2025國際投資13不完全競爭市場是壟斷優(yōu)勢的根源四種類型的不完全競爭產(chǎn)生企業(yè)的壟斷優(yōu)勢：①產(chǎn)品市場不完全性產(chǎn)品的差異性；②要素市場不完全專利、技術訣竅等差異③由規(guī)模經(jīng)濟引起的市場不完全即投入同樣的資本，只有少數(shù)企業(yè)可以得到規(guī)模收益遞增效益；④由于政府的介入導致的市場不完全政府干預、稅收、利率和匯率海默的壟斷優(yōu)勢主要是指知識產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢和規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢。1/9/2025國際投資15例如：美國向海外直接投資的企業(yè)主要是哪些行業(yè)？汽車、石油、電子、化工等制造業(yè)部門中具有獨特壟斷優(yōu)勢的企業(yè)。對外直接投資就是為了充分利用其他企業(yè)所沒有的“獨占性生產(chǎn)要素”：資本集中度較高、技術先進、開發(fā)設計能力強、有完備的銷售系統(tǒng)、管理水平高等，能夠生產(chǎn)出東道國企業(yè)無法。生產(chǎn)的高技術優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，借以控制東道國市場，謀取高額壟斷利潤。1/9/2025國際投資16海默的導師金德爾伯格（C．P．Kindleberger）在《美國公司在國外》一書中對壟斷優(yōu)勢論進行了補充：僅以國外利潤率高或勞動成本低廉還不足以說明對外直接投資的產(chǎn)生原因，還必須解釋清楚為什么不由東道國當?shù)仄髽I(yè)生產(chǎn)，而是由美國企業(yè)通過直接投資來生產(chǎn)。原因：外國投資者因擁有各種壟斷優(yōu)勢，如資金、技術、管理、商標、信譽、規(guī)模等，可以抵消國外經(jīng)營中的不利因素，取得高于東道國企業(yè)的利潤。1/9/2025國際投資17西方學者對該理論做了進一步的補充完善和發(fā)展，其中具有代表性的理論：（1）核心資產(chǎn)論

核心資產(chǎn)論者約翰遜認為資產(chǎn)的核心部分為技術和知識等無形資產(chǎn)，包括專利、商標、技術訣竅、管理技能、市場技能等。與其他資產(chǎn)相比，知識資產(chǎn)的生產(chǎn)成本較高，而通過國際直接投資方式來對這些知識資產(chǎn)加以利用則成本較低。所以，跨國公司的壟斷優(yōu)勢只要來源于其對知識資產(chǎn)的控制。1/9/2025國際投資18（2）產(chǎn)品差異論1971年凱夫斯（R.E.Caves）認為，跨國公司所擁有的使產(chǎn)品發(fā)生異質(zhì)的能力是其擁有的重要優(yōu)勢之一?？鐕緫{借其強大的資金、技術優(yōu)勢可以針對不同層次和不同地區(qū)的消費者偏好設計、改造產(chǎn)品，并通過廣告宣傳、公關活動等促銷手段促使消費者偏愛和購買這些產(chǎn)品，獨占東道國市場。1/9/2025國際投資19（3）寡占反應論

1973年美國學者尼克博克（Knickerbocker）在運用壟斷優(yōu)勢論研究美國企業(yè)對外直接投資時發(fā)現(xiàn)，美國這類對外投資主要是由壟斷程度較高的少數(shù)寡頭公司進行，這些寡頭公司具有成批地在同一時期對外直接投資現(xiàn)象，這就是“寡占反應”。寡占意指少數(shù)大的跨國公司處于行業(yè)或市場結(jié)構(gòu)的支配地位。我國現(xiàn)實經(jīng)濟中有哪些顯著的寡占現(xiàn)象？1/9/2025國際投資20案例:跨國汽車公司在華投資的寡占反應過程根據(jù)尼克博克的寡占反應理論，中國作為一個大的汽車市場，任何一家汽車寡頭在華的投資都會使其他競爭對手做出強烈的反應，從而避免因?qū)κ值耐顿Y而使自己的競爭地位受到任何的削弱。1997年，通用汽車公司和上海汽車工業(yè)集團共出資15.2億美元，各占股份50％，建成年產(chǎn)10萬輛生產(chǎn)能力的別克轎車生產(chǎn)線，并承諾向中國轉(zhuǎn)讓重要技術。同時通用和上汽的合作敦促大眾公司向上汽轉(zhuǎn)讓先進技術，提高產(chǎn)品的檔次。1998年，廣州汽車集團有限公司和日本本田工業(yè)株式會社共出資11.4億人民幣，各持50％股份，生產(chǎn)1998型本田雅閣。1999年豐田公司在天津投資生產(chǎn)定價10萬元以下的經(jīng)濟型夏利。到2001年底，全球九大汽車廠商在我國都有大規(guī)模的投資，建立了合資汽車制造企業(yè)。1/9/2025國際投資21（4）風險分散論1979年加拿大學者拉格曼(A.M．Rugman)認為，從事國際經(jīng)營的跨國公司可以借鑒國際證券投資中用多元化投資選擇方式來降低投資風險的理論，不僅要使自己的產(chǎn)品多樣化，也要使自己的投資布局多樣化，同時可避免國際經(jīng)濟波動或東道國經(jīng)濟波動對其經(jīng)營活動可能造成的負面影響，從而取得較為穩(wěn)定的利潤。評價積極影響壟斷優(yōu)勢理論開創(chuàng)了國際直接投資理論研究的先河，在60-70年代中期，對西方學者產(chǎn)生過較大影響突破了從資本流動的角度分析國際直接投資的分析模式把國際直接投資與國際間接投資明確地區(qū)分開來2．局限性研究基礎是戰(zhàn)后美國制造業(yè)少數(shù)具有資金和技術優(yōu)勢的部門的境外直接投資活動不能很好解釋對外直接投資流向的產(chǎn)品分布或地理分布；無法解釋60年代以后，發(fā)達國家沒有壟斷優(yōu)勢的中小企業(yè)以及一些發(fā)展中國家的企業(yè)也開始對外進行直接投資的現(xiàn)象。2025/1/9221/9/2025國際投資232、內(nèi)部化理論問題：在很多的情況下，跨國公司為何不主要將技術和知識當作商品，通過許可證等形式在外部市場公開出售，而要通過內(nèi)部交易轉(zhuǎn)移給海外子公司呢？（例如法國雪鐵龍與東風的合作）微觀直接投資理論英國里丁大學學者巴克利（P．J．Buckley）和卡森（M．Casson）1976年在《跨國公司的未來》一書中提出的內(nèi)部化理論回答了這一問題。美國企業(yè)史學家錢得勒1977年在《看得見的手——美國企業(yè)的管理革命》一書中，從交易成本的角度對企業(yè)內(nèi)部化問題做了研究。加拿大學者拉格曼在1981年出版的《跨國公司的內(nèi)幕》中對該理論作了進一步發(fā)展。1/9/2025國際投資25內(nèi)部化理論的核心內(nèi)容是：公司為了保持自身利益，克服外部市場的某些失效，例如，由于某些產(chǎn)品的特殊性質(zhì)或壟斷勢力的存在，導致企業(yè)市場交易成本的增加。外部市場的交易內(nèi)部化市場1/9/2025國際投資26企業(yè)實行市場內(nèi)部化的目標：獲得內(nèi)部化本身的收益收益來源：消除外部市場不完全具體有哪些方面？1/9/2025國際投資27（1）統(tǒng)一協(xié)調(diào)企業(yè)各項業(yè)務所帶來的經(jīng)濟效益。（2）制定有效的差別價格和轉(zhuǎn)移價格所帶來的經(jīng)濟效益。（3）消除買方不確定所帶來的經(jīng)濟效益。（4）減輕或消除國際市場不完全（政府干預）所帶來的經(jīng)濟效益。（5）保持公司的技術優(yōu)勢所帶來的經(jīng)濟效益。內(nèi)部化的收益1/9/2025國際投資28市場的內(nèi)部化會增加企業(yè)的最終成本嗎？企業(yè)市場內(nèi)部化的進程取決于其對內(nèi)部化的收益與成本比較的結(jié)果。內(nèi)部化的成本：資源成本通信聯(lián)絡成本國家風險成本管理成本1/9/2025國際投資29哪些企業(yè)（或產(chǎn)品）有實行市場內(nèi)部化動機呢？企業(yè)實行市場內(nèi)部化的動機與其產(chǎn)品的性質(zhì)及其相應的市場結(jié)構(gòu)有密切關系。1/9/2025國際投資30第一類知識產(chǎn)品：知識產(chǎn)品具有特殊的性質(zhì)，知識產(chǎn)品的市場結(jié)構(gòu)和知識產(chǎn)品在現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理中的重要地位決定了其市場內(nèi)部化的動機最強。知識產(chǎn)品及其交易具有如下特點：1/9/2025國際投資31（1）知識產(chǎn)品的形成耗時長、費用大。一次性在外部市場轉(zhuǎn)讓：知識產(chǎn)品，難以全額補償最初研究與開發(fā)費用。（2）知識產(chǎn)品可以給擁有者提供壟斷優(yōu)勢。（3）知識產(chǎn)品的價格不易確定。（4）知識產(chǎn)品的市場外部化可能導致增加額外的交易成本。1/9/2025國際投資32分析：為了在競爭中處于優(yōu)勢地位，跨國公司不可能將所擁有的一流先進技術以技術轉(zhuǎn)讓或?qū)ν庵苯油顿Y的方式轉(zhuǎn)移出去。避免外部化導致的技術泄密和壯大競爭對手“技術鎖定”1/9/2025國際投資33跨國公司為了控制其核心技術絕對控股設立子公司或分支機構(gòu)獨資合資/合作（嚴格控制）1/9/2025國際投資34第二類：資本密集型制造業(yè)的中間產(chǎn)品受自然因素影響較大的農(nóng)副產(chǎn)品礦藏分布集中的原材料產(chǎn)品其他一些中間產(chǎn)品的擁有者對其實行內(nèi)部化的動機要差一些。1/9/2025國際投資35從社會的角度來看，實行市場內(nèi)部化是不是資源有效配置的最佳方式？實行市場內(nèi)部化后將完整的市場分割成若干個獨立的小市場，因而從社會角度看并不是資源有效配置的最佳途徑，但卻可以給行為主體帶來利潤的最大化。1/9/2025國際投資36評論：內(nèi)部化理論的出現(xiàn)標志著西方對外直接投資理論研究的重要轉(zhuǎn)折。內(nèi)部化理論與壟斷優(yōu)勢理論不同：特有財產(chǎn)本身的特殊優(yōu)勢內(nèi)部化過程賦予企業(yè)特有的優(yōu)勢a、內(nèi)部化理論通過對中間產(chǎn)品市場缺陷的論述，將海默的理論進一步延伸，將交易成本納入不完全市場的研究中，并結(jié)合國際分工和企業(yè)國際生產(chǎn)組織形式來分析企業(yè)對外直接投資行為。1/9/2025國際投資38b、內(nèi)部化理論從成本和收益的角度解釋國際直接投資的動因：內(nèi)部化的收益>內(nèi)部市場交易成本和為實現(xiàn)內(nèi)部化而付出的成本

企業(yè)便擁有內(nèi)部化優(yōu)勢

可以實現(xiàn)跨國經(jīng)營

c、內(nèi)部化理論較好解釋了跨國公司的性質(zhì)、起源以及對外投資形式，可以對大部分國際直接投資行為進行解釋，能夠?qū)Πl(fā)展中國家企業(yè)的跨國經(jīng)營做出一定解釋。1/9/2025國際投資403、產(chǎn)品生命周期理論產(chǎn)品生命周期理論是美國哈佛大學教授雷蒙德·弗農(nóng)(Ray—mondVernon)在1966年發(fā)表的《產(chǎn)品周期中的國際貿(mào)易和國際投資》一文中首先提出的。弗農(nóng)經(jīng)過長期研究發(fā)現(xiàn)，美國制造業(yè)對外直接投資的動態(tài)特征與產(chǎn)品生命周期密切相關。即美國企業(yè)對外直接投資的比較優(yōu)勢和競爭條件隨產(chǎn)品生命周期的變化而變化，而產(chǎn)品在其生命周期中這種比較優(yōu)勢的變化又決定了對外直接投資的動機、流向和時間。微觀直接投資理論消費線進口新產(chǎn)品階段成熟階段標準化階段美國的生產(chǎn)和消費水平出口時間美國新產(chǎn)品的生命周期1/9/2025國際投資42產(chǎn)品生命周期的第一階段：創(chuàng)新階段（導入和增長）創(chuàng)新國（發(fā)達國家，例如美國）憑借雄厚的研究開發(fā)資金首先創(chuàng)新技術，開發(fā)出新產(chǎn)品，將新產(chǎn)品集中于國內(nèi)生產(chǎn)并主要主要滿足國內(nèi)少數(shù)高收入階層消費需求，并部分出口滿足其他收入水平相近國家的消費需求。因為處于創(chuàng)新階段的產(chǎn)品尚未定型因為新產(chǎn)品的需求價格彈性較低1/9/2025國際投資43其它國家存在技術缺口，無法生產(chǎn)該創(chuàng)新產(chǎn)品，因而不得不依賴從美國進口，而美國企業(yè)則憑借技術、產(chǎn)品性能和品牌的優(yōu)勢，用貿(mào)易的形式就能夠以較高的價格從國外市場獲得豐厚的利潤，無需冒更大的風險到海外進行直接投資活動。1/9/2025國際投資44第二階段即成熟階段——市場新特點：①寡占市場結(jié)構(gòu)削弱，市場加劇；②新產(chǎn)品的生產(chǎn)技術日趨完善，產(chǎn)品在設計和生產(chǎn)方面已經(jīng)形成了一定程度的標準化，很少需要變化；③國內(nèi)外市場需求量急劇增加，消費的價格彈性開始增大，因而企業(yè)開始關注如何降低產(chǎn)品的生產(chǎn)成本和價格；1/9/2025國際投資45④隨著創(chuàng)新國向其他發(fā)達國家大量出口產(chǎn)品，誘導了其他發(fā)達國家的市場發(fā)育，進口國的當?shù)仄髽I(yè)開始仿制類似產(chǎn)品或生產(chǎn)替代品，使原始創(chuàng)新國的技術優(yōu)勢逐漸喪失；

其他發(fā)達國家為了保護新的民族工業(yè)，保持國內(nèi)市場，也開始實施關稅與非關稅壁壘，限制美國產(chǎn)品的輸入，極大地削弱了美國新產(chǎn)品的出口能力。1/9/2025國際投資46這時，當跨國公司為了實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營，降低經(jīng)營成本，沖破市場障礙，在出口商品的邊際成本加上運輸成本等其他費用高于進口市場的平均預期成本的情況下，就會考慮采用對外直接投資的方式，到其他發(fā)達國家尋找更適宜的區(qū)位進行生產(chǎn)和銷售，占領當?shù)厥袌觥Ｖ饕敲嫦蛭鳉W這類市場容量大、生產(chǎn)較好、要素價格比美國相對便宜的國家。1/9/2025國際投資47第三階段：即標準化產(chǎn)品階段（衰退）產(chǎn)品和產(chǎn)品技術已完全標準化，美國在技術上的壟斷優(yōu)勢已完全喪失，產(chǎn)品生產(chǎn)也已在其他發(fā)達國家普及，成本和價格因素在競爭中已起了決定性作用。美國企業(yè)為進一步降低成本，又將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)要素成本更低特別是勞動力成本更低的發(fā)展中國家，然后將產(chǎn)品返銷到美國。美國公司在逐漸放棄老產(chǎn)品生產(chǎn)的同時，又開始研制和開發(fā)新產(chǎn)品，繼續(xù)在新技術和新產(chǎn)品領域中保持壟斷優(yōu)勢。如圖：1/9/2025國際投資48銷售額時間導入期增長期成熟期衰退期產(chǎn)品生命周期中等發(fā)達國家發(fā)展中國家發(fā)達國家（創(chuàng)新國）1/9/2025國際投資49后來弗農(nóng)修正了他的理論：在創(chuàng)新階段，來自歐洲、日本發(fā)達國家的大企業(yè)與美國跨國企業(yè)一樣具有創(chuàng)新優(yōu)勢，并且可以憑借其創(chuàng)新優(yōu)勢謀取國際市場的寡占地位。在成熟階段和標準化階段，寡頭企業(yè)將利用其創(chuàng)新優(yōu)勢謀求和維持對其他企業(yè)進入市場的有效壁壘，阻止其他企業(yè)進入。1/9/2025國際投資50理論的評價：產(chǎn)品生命周期理論從國際貿(mào)易理論和要素稟賦原理出發(fā)，根據(jù)產(chǎn)品的技術生命周期規(guī)律，較好地說明了美國等發(fā)達國家跨國公司在一定時期對外直接投資的區(qū)位選擇動機和原因。在跨國經(jīng)營理論的動態(tài)性、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面的開創(chuàng)性研究。但隨著國際直接投資實踐的發(fā)展，該理論研究范圍狹窄、研究對象單一等的局限性也逐漸暴露出來。1/9/2025國際投資51a.弗農(nóng)的理論實際上認定了產(chǎn)品區(qū)位轉(zhuǎn)移的三段模式：

在母國生產(chǎn)并出口在發(fā)達國家投資生產(chǎn)，母國出口并減少生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國家投資生產(chǎn)，母國停止生產(chǎn)，改為從海外進口。事實上，目前很多創(chuàng)新的產(chǎn)品并不是從母國擴散到海外，而是一開始就在海外設計、研制并銷售的。1/9/2025國際投資52b.該理論所強調(diào)的母國壟斷或寡占優(yōu)勢的削弱以至喪失是迫使企業(yè)進行國際直接投資的主要動因，這也與事實有相悖的地方。因為：許多大型企業(yè)一方面在國外大量投資，另一方面仍然能夠繼續(xù)保持在母國的技術壟斷優(yōu)勢。c.這一理論雖然可以預測投資區(qū)位的變化過程，但不能量化地描述事件與各事件間的時間間隔（產(chǎn)品生命周期個階段的時間），對實際決策作用不大。1/9/2025國際投資534、國際生產(chǎn)折衷理論國際生產(chǎn)折衷理論又稱國際生產(chǎn)綜合論，是由英國著名跨國公司專家約翰·鄧寧（JohnH.Dunning）在1977年撰寫的一篇題為《貿(mào)易、經(jīng)濟活動的區(qū)位與多國企業(yè)：折衷理論探索》的論文中首次提出的。1981年，他又出版了《國際生產(chǎn)和多國企業(yè)》一書，對折衷理論作了系統(tǒng)的整理和闡述。2025/1/954國際生產(chǎn)折衷理論又稱國際生產(chǎn)綜合理論，或者OIL理論。英國經(jīng)濟學家約翰·鄧寧綜合了壟斷優(yōu)勢理論和內(nèi)部化理論的基本思想，引入?yún)^(qū)位理論為國際經(jīng)濟活動提供了一種綜合分析的方法，成為當代對外直接投資理論的主流?？鐕具M行對外直接投資，是由三個因素綜合決定的。所有權(quán)（ownership）優(yōu)勢內(nèi)部化（internalization）優(yōu)勢區(qū)位（location）優(yōu)勢只有同時具備這三個優(yōu)勢，企業(yè)才會對外投資。1/9/2025國際投資55（1）國際生產(chǎn)折衷理論的核心內(nèi)容企業(yè)從事國際化經(jīng)營活動主要有兩種途徑：一是通過國際貿(mào)易來出口二是對外直接投資與海外生產(chǎn)對外直接投資必然會引起成本提高和風險增加，在這種條件下企業(yè)之所以還愿意且能夠發(fā)展對外直接投資，是該企業(yè)具有的所有權(quán)特定優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位特定優(yōu)勢這三大優(yōu)勢綜合作用的結(jié)果。這三個理論是如何整合在一起的呢？1/9/2025國際投資57a、所有權(quán)特定優(yōu)勢（Ownership）指一國企業(yè)擁有能夠得到別國企業(yè)沒有或難以得到的資本、規(guī)模、技術、管理和營銷技能等方面的優(yōu)勢。鄧寧認為的所有權(quán)特定優(yōu)勢有以下幾個方面：①資產(chǎn)性所有權(quán)優(yōu)勢對有價值資產(chǎn)的擁有大公司常常以較低的利率獲得貸款，并且具有廣泛的資金來源渠道。1/9/2025國際投資58②交易性所有權(quán)優(yōu)勢企業(yè)所擁有的無形資產(chǎn)，包括生產(chǎn)訣竅、營銷技能、信息、專利、管理、品牌、商譽等大公司擁有豐富的組織管理經(jīng)驗和大批各種專業(yè)的人才，形成管理方面的優(yōu)勢。③規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢規(guī)模經(jīng)濟帶來的研發(fā)、創(chuàng)新優(yōu)勢以及低成本優(yōu)勢。企業(yè)規(guī)模越大，就越容易向海外擴張，成為國際企業(yè)。寡頭企業(yè)多利用直接投資來擴大化規(guī)模經(jīng)濟的優(yōu)勢。問題：所有權(quán)優(yōu)勢是進行對外直接投資的充分條件嗎？為什么？1/9/2025國際投資60所有權(quán)優(yōu)勢只是進行對外直接投資的必要條件而非充分條件。一個企業(yè)如果具有所有權(quán)優(yōu)勢，它不一定通過對外直接投資來開拓這些優(yōu)勢，通過出口或技術轉(zhuǎn)讓的方法同樣可以應用這些優(yōu)勢。由此導入了內(nèi)部化優(yōu)勢概念。1/9/2025國際投資61b、內(nèi)部化優(yōu)勢（Internalization）內(nèi)部化優(yōu)勢是指擁有所有權(quán)優(yōu)勢的企業(yè)為避免市場不完善而把企業(yè)的所有權(quán)優(yōu)勢保持在企業(yè)內(nèi)部所獲得的優(yōu)勢。由于外部市場的不完美及市場失靈，企業(yè)必須具有把所有權(quán)優(yōu)勢內(nèi)部化的能力。1/9/2025國際投資62所有權(quán)優(yōu)勢指出了對外直接投資的能力，而內(nèi)部化優(yōu)勢決定了企業(yè)對外直接投資的目的與形式。但是，一個企業(yè)具備了所有權(quán)優(yōu)勢并將之內(nèi)部化，就能準確地解釋對外直接投資活動嗎？出口也能發(fā)揮這兩種優(yōu)勢。因此，所有權(quán)優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢仍只是對外直接投資的必要條件，而非充分條件。由此導入?yún)^(qū)位優(yōu)勢概念。1/9/2025國際投資63c．區(qū)位特定優(yōu)勢（Location）指一個國家或地區(qū)比另一國家或地區(qū)能為外國廠商在本國或本地區(qū)投資設廠提供更有利的條件的優(yōu)勢，也即某一個國家或地區(qū)的投資環(huán)境。區(qū)位特定優(yōu)勢決定企業(yè)對外直接投資的國際生產(chǎn)布局的地點選擇。具體的區(qū)位因素包括：1）要素稟賦性優(yōu)勢：①勞動成本和自然資源對外直接投資在選擇區(qū)位時，優(yōu)先考慮勞動力成本較低的地區(qū)，尤其是標準化以后的產(chǎn)品。

優(yōu)越的地理位置、豐富的自然資源、合適的氣候條件②市場潛力多數(shù)情況下，國際企業(yè)只有當其產(chǎn)品能夠進入或部分進入東道國市場的條件下，才會作出直接投資的決定。1/9/2025國際投資652）制度政策性優(yōu)勢：③關稅與非關稅壁壘貿(mào)易壁壘會影響國際企業(yè)在直接投資和出口之間進行選擇。④政府政策政府的政策情況和投資環(huán)境狀況直接影響投資的國家風險，包括有關的金融貿(mào)易政策、法律完善程度、基礎設施、公用事業(yè)、運輸通訊等情況。1/9/2025國際投資66（2）理論模型有關國際生產(chǎn)折衷理論可用這樣一個簡明的公式概括：對外直接投資=所有權(quán)特定優(yōu)勢+內(nèi)部化優(yōu)勢+區(qū)位特定優(yōu)勢這三組因素的組合可以用來決定：①一企業(yè)相對于其他企業(yè)是否具有直接投資的優(yōu)勢；②企業(yè)是否可以通過出口、技術授權(quán)或其他渠道更好地開拓這些優(yōu)勢。2025/1/967OIL：三種優(yōu)勢所有權(quán)優(yōu)勢內(nèi)部化優(yōu)勢區(qū)位優(yōu)勢指企業(yè)擁有的、比其它外國企業(yè)更明顯的資本、規(guī)模、市場、技術等方面的優(yōu)勢。指企業(yè)將生產(chǎn)安排在內(nèi)部進行的優(yōu)勢。指某些國家擁有而另一些國家沒有的，在資源，市場，稅收等方面的優(yōu)勢。672025/1/968企業(yè)進入國際市場的方式的選擇

企業(yè)進入國際市場的方式

優(yōu)勢所有權(quán)優(yōu)勢內(nèi)部化優(yōu)勢（國外）區(qū)位優(yōu)勢對外直接投資有有有出口有有無非股權(quán)技術轉(zhuǎn)讓有無無68理論意義彌補以前國際投資理論的片面性繼承了海默了壟斷優(yōu)勢理論的核心內(nèi)容，吸收了巴克萊內(nèi)部化的觀點，增添了區(qū)位優(yōu)勢因素引入了所有權(quán)、內(nèi)部化和區(qū)位優(yōu)勢三個變量因素來對投資決策進行分析創(chuàng)建了一個關于國際貿(mào)易、對外直接投資和國際協(xié)議安排三者統(tǒng)一的理論體系將這一理論同各國經(jīng)濟發(fā)展的階段與結(jié)構(gòu)聯(lián)系起來進行動態(tài)化分析提出了“投資發(fā)展周期”學說2025/1/969國際生產(chǎn)折衷理論局限性認為該理論將利潤最大化作為跨國公司對外直接投資的主要目標與近些年來對外直接投資目標多元化的現(xiàn)實不符。該理論幾乎綜合了其他各種對外直接投資理論，缺乏一個統(tǒng)一的理論基礎，缺乏獨創(chuàng)性。將所有權(quán)、內(nèi)部化和區(qū)位優(yōu)勢三個因素等量對待，未強調(diào)它們之間的關系對直接投資的影響，仍然停留在靜態(tài)分析。探討了選擇國際貿(mào)易、對外直接投資和國際協(xié)議安排三種國際經(jīng)濟活動方式的依據(jù)，但在對其依據(jù)的探討中，缺乏對跨國公司管理這一環(huán)節(jié)深入研究。國際生產(chǎn)折衷理論的研究對象仍然是發(fā)達國家，還是無解釋不具備技術優(yōu)勢的發(fā)展中國家的跨國企業(yè)從事的國際直接投資活動。2025/1/970國際生產(chǎn)折衷理論2025/1/971三、國際直接投資的宏觀理論資本化率理論阿利伯(R.Z.Aliber)，1970比較優(yōu)勢理論又稱邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論，小島清(KiyosmKojima)，1970s國際投資發(fā)展水平理論鄧寧(JohnDunning)，1980s產(chǎn)業(yè)內(nèi)雙向投資理論712025/1/9721、資本化率理論1970年由芝加哥大學教授阿利伯（R.Z.Aliber）提出。又稱為阿利伯模型。根據(jù)50-60年代美國的經(jīng)濟狀況提出來。資本化率指收益流量資本化的程度。

K=C/I。K是資本化率，C是資產(chǎn)價值，I是資產(chǎn)收益流量。

K越高，同量收益流量形成較高的資產(chǎn)，意味著資本預期收益增加得越快。不同國家的貨幣不同，K值也不同。72強幣國的資本化率高于弱幣國，因此，跨國公司的對外直接投資是強幣國向弱幣國的移動。1/9/2025國際投資732、比較優(yōu)勢理論（邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論）日本著名國際直接投資問題專家小島清教授于20世紀70年代中期提出了比較優(yōu)勢理論。他認為，分析國際直接投資產(chǎn)生的原因，要從宏觀經(jīng)濟因素，尤其是國際分工的角度來進行。對外投資順貿(mào)易導向型逆貿(mào)易導向型美國對外直接投資主要在制造業(yè)，是建立在“逆貿(mào)易型”結(jié)構(gòu)基礎上，對外投資的產(chǎn)業(yè)是美國具有壟斷優(yōu)勢的部門，而沒有發(fā)揮自身的比較優(yōu)勢。這些企業(yè)利用國外投資大量生產(chǎn)，結(jié)果使美國喪失了應該通過出口而得到的巨額貿(mào)易順差，引起國際收支不平衡，貿(mào)易條件惡化，這不符合國際分工原則，是貿(mào)易替代型投資。1/9/2025國際投資75日本集中于資源開發(fā)型投資以及在本國喪失比較優(yōu)勢而在東道國具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)領域，在制造業(yè)方面的投資則屬“順貿(mào)易型”，對外直接投資不僅沒有取代出口，反而帶動與此產(chǎn)品相關聯(lián)產(chǎn)品的出口，從而將對外直接投資與對外貿(mào)易有機地結(jié)合起來。日本的對外直接投資符合國際分工的原則，發(fā)揮了自身的比較優(yōu)勢，因此是成功的。小島清在比較雙方直接投資特點的基礎上，總結(jié)出所謂的“日本式對外直接投資理論”。

1/9/2025國際投資76理論的核心:對外直接投資應該從投資國已經(jīng)或即將處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)部門，即邊際產(chǎn)業(yè)部門依次進行；而這些產(chǎn)業(yè)又是東道國具有明顯或潛在比較優(yōu)勢的部門，如果沒有外來的資金、技術和管理經(jīng)驗，東道國這些優(yōu)勢就不能被利用。意在“生產(chǎn)要素”的比較的成本劣勢，而不是指很落后的產(chǎn)業(yè)1/9/2025國際投資77根據(jù)比較優(yōu)勢理論，小島清提出了“若干推論”：推論之一：可以將國際貿(mào)易和對外直接投資的綜合理論建立在“比較優(yōu)勢（成本）原理”的基礎之上。在國際貿(mào)易方面在對外直接投資方面1/9/2025國際投資78推論之二：

日本式的對外直接投資與對外貿(mào)易的關系不是替代關系，而是互補關系，亦既創(chuàng)造對外直接投資又擴大對外貿(mào)易。日本式對外直接投資的擴大帶動投資國機器設備等的出口促使投資國增加進口東道國引進外資提高國民收入1/9/2025國際投資79推論之三：應當立足于“比較成本原理”進行判斷。小島清認為，應采用先找出兩種或兩種以上的產(chǎn)品的成本比率，然后與外國的該種比率進行比較，才能做出最后的結(jié)論。小島清的理論是在比較成本及其變化的前提條件下展開的。1/9/2025國際投資80推論之四：在國際直接投資中，投資國與東道國從技術差距最小的產(chǎn)業(yè)依次進行移植。由投資國的中小企業(yè)作為這種移植的承擔者原因：這類企業(yè)與東道國的技術差距較小1/9/2025國際投資81應用政策之一：關于日本式資源開發(fā)型投資的政策。日本很大一部分對外直接投資的直接目標是在境外開發(fā)自然資源，以供日本進口，故沒有必要取得上游企業(yè)（即開發(fā)生產(chǎn)企業(yè)）的所有權(quán)，采取產(chǎn)品分享方式或貸款買礦的“開發(fā)進口、長期合同方式”（即非股權(quán)安排方式）即可。1/9/2025國際投資82應用政策之二：關于日本向發(fā)展中國家工業(yè)進行投資的政策。日本向發(fā)展中國家工業(yè)進行投資政策的要點是：對外直接投資要根據(jù)比較成本及其變化，從差距小、容易轉(zhuǎn)移的技術開始，依次進行；“教師的作用”分階段地轉(zhuǎn)讓日本在國外企業(yè)的所有權(quán)

1/9/2025國際投資83應用政策之三：關于日本向發(fā)達國家（如美國）進行投資的政策。發(fā)達國家之間的相互直接投資（如日本跨國公司對美國大型汽車生產(chǎn)的投資，美國跨國公司對日本小型汽車生產(chǎn)的投資），是在雙方比較成本差距很小的基礎上進行的。小島清將這類投資稱之為“協(xié)議性的產(chǎn)業(yè)內(nèi)部交互投資”。1/9/2025國際投資84比較優(yōu)勢論總結(jié)：小島清的比較優(yōu)勢論從與歐美學者對立的角度立論：（1）首次將國際直接投資理論于國際貿(mào)易理論在比較優(yōu)勢原則基礎上融合。（2）說明了日本企業(yè)對外投資的情況和動因，以及美國出口貿(mào)易條件惡化、出口量減少的原因。

（3）說明亞洲出現(xiàn)的以日本“四小龍”（韓國、新加坡、中國臺灣和香港）東盟中國越南等為序的產(chǎn)業(yè)調(diào)整遞進的構(gòu)想和實態(tài)，即所謂“雁行結(jié)構(gòu)”。1/9/2025國際投資86局限性：發(fā)展中國家只能跟在發(fā)達國家后面進行產(chǎn)業(yè)調(diào)整，但目前發(fā)展中國家開始關注通過引進較高層次的投資，發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢。不能解釋發(fā)展中國家向發(fā)達國家投資的現(xiàn)象，以及第三產(chǎn)業(yè)向外投資的問題。無法解釋20世紀80年代日本出現(xiàn)的逆貿(mào)易導向型對外直接投資現(xiàn)象的出現(xiàn)。產(chǎn)生背景鄧寧,1981,《投資發(fā)展周期》,中提出的。將國際生產(chǎn)折衷理論從企業(yè)層次推論到國家層次。投資發(fā)展階段論，說明了在不同發(fā)展階段的國家，其所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢都是不相同的，對于資本的流出流入產(chǎn)生很大影響。2025/1/9873、投資發(fā)展階段（周期）論

2025/1/9883、投資發(fā)展階段（周期）論是對國際生產(chǎn)折衷理論的動態(tài)發(fā)展。各國對國際投資吸引力的大小，主要取決于人均GNP的高低。一個國家人均GNP越高，則對國外資本流入的吸引力越大。反之亦然。鄧寧研究了67個國家1967-1978年間直接投資與經(jīng)濟發(fā)展水平的關系，認為直接投資與經(jīng)濟發(fā)展水平密切相關。88基本觀點人均國民生產(chǎn)總值在400美元以下的國家對外直接投資的流出入量均很少，因為它既沒有可供投資國選擇的區(qū)位優(yōu)勢，又不擁有從事對外直接投資的所有權(quán)優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢。人均國民生產(chǎn)總值在400至1500美元之間的國家對外直接投資的流入量大于流出量，而且差額很大，這是因為它可供投資國選擇的區(qū)位優(yōu)勢在增強，但沒有實力形成擁有從事對外直接投資的所有權(quán)優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢。2025/1/9893、投資發(fā)展階段（周期）論

人均國民生產(chǎn)總值在2000至4000美元之間的國家。對外直接投資的流出量的增幅大于流入量的增幅，但仍為對外直接投資的凈流入國，而且凈流出入的差額在縮小，這是因為它不僅可供投資國選擇的區(qū)位優(yōu)勢在增強，而且其所有權(quán)優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢正在增強，外國企業(yè)要想進入這些國家必須更多地利用其所有權(quán)優(yōu)勢和和內(nèi)部化優(yōu)勢。2025/1/9903、投資發(fā)展階段（周期）論

人均國民生產(chǎn)總值在4000美元之以上的國家。其擁有從事對外直接投資的所有權(quán)優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢，并有能力運用區(qū)位優(yōu)勢能來對外進行直接投資。2025/1/9913、投資發(fā)展階段（周期）論2025/1/992經(jīng)濟發(fā)展水平（人均GNP：美元）的四個階段和對應的FDI貧窮國家。略有直接投資流入，沒有對外投資。沒有所有權(quán)優(yōu)勢，沒有內(nèi)部化優(yōu)勢外國的區(qū)位優(yōu)勢無法利用。發(fā)展中國家。對外資吸引能力強，外資大量流入，對外投資仍很少。0-400流出穩(wěn)定發(fā)展并快于資本流入但資本流出凈值仍為負值。國內(nèi)擁有所有權(quán)優(yōu)勢的企業(yè)開始對外投資。對外直接投資迅速增加直接投資凈值為正值。>47002000-4700400-200092評價國際生產(chǎn)折衷理論在發(fā)展中國家的運用和延伸。首次將對外直接投資于一國的國民生產(chǎn)總值聯(lián)系起來。論證了一國的對外投資地位是隨著其競爭優(yōu)勢的消漲而變化。從動態(tài)的角度描述了跨國投資與經(jīng)濟發(fā)展的辨證關系。2025/1/9933、投資發(fā)展階段（周期）論2025/1/9944、產(chǎn)業(yè)內(nèi)雙向投資理論80年代以來，對外直接投資的重要現(xiàn)象是發(fā)達國家之間的對外直接投資增長很快，而且是產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的雙向投資。同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)部不同國家跨國公司之間的相互投資，相互滲透。產(chǎn)業(yè)內(nèi)雙向投資與人均收入的接近性有關。942025/1/995背景：發(fā)達國家間的相互投資2006年全球FDI構(gòu)成2007年全球FDI構(gòu)成資料來源：根據(jù)英國金融時報中文版2007年1月11日數(shù)據(jù)整理資料來源：根據(jù)英國金融時報中文版2008年1月9日數(shù)據(jù)整理952025/1/996自行車電視機電腦汽車I1I0收入I代表性產(chǎn)品人均收入與貿(mào)易的可能性示意圖96人均收入越接近的國家，需求結(jié)構(gòu)越相似，越容易發(fā)生國際貿(mào)易。發(fā)達國家人均收入高，需求結(jié)構(gòu)相似，貿(mào)易的重疊需求大。人均收入決定了偏好，進而決定了貿(mào)易的可能性。重疊需求2025/1/997四、發(fā)展中國家國際直接投資理論1、小規(guī)模技術理論2、技術地方化理論3、技術創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級理論產(chǎn)生背景：最早專門研究發(fā)展中國家跨國公司問題的是劉易斯·威爾斯（LouisT.Wells，1977,1983）。劉易斯·威爾斯（LouisT.Wells）《發(fā)展中國家企業(yè)的國際化》1977提出。小規(guī)模技術理論被西方理論界認為是研究發(fā)展中國家對外直接投資最代表性的理論。2025/1/9981、小規(guī)模技術理論基本觀點擁有為小市場需求服務的小規(guī)模生產(chǎn)技術。擁有當?shù)夭少徍吞厥猱a(chǎn)品優(yōu)勢。擁有物美價廉優(yōu)勢。2025/1/9991、小規(guī)模技術理論2025/1/9100發(fā)展中國家對外直接投資理論：

小規(guī)模技術理論發(fā)展中國家企業(yè)對外投資的優(yōu)勢表現(xiàn)為小規(guī)模制造（小規(guī)模市場、小規(guī)模技術、低廉的企業(yè)管理費用）當?shù)夭少徍吞厥猱a(chǎn)品（使用當?shù)刭Y源、種族產(chǎn)品、其它革新）接近市場（商標優(yōu)勢、追隨顧客），對外投資的動因主要是保護出口市場、配額和外向型經(jīng)銷商，以及謀求低成本，利用種族紐帶、分散資產(chǎn)等。從本質(zhì)上來看，劉易斯的理論仍然遵循著壟斷優(yōu)勢的原則，解釋的是發(fā)展中國家的企業(yè)對更不發(fā)達的國家的投資現(xiàn)象。100評價將發(fā)展中國家跨國企業(yè)的自身的優(yōu)勢與發(fā)展中國家的自身的市場特征結(jié)合起來。將發(fā)展中國家跨國企業(yè)優(yōu)勢解釋相對優(yōu)勢。摒棄了只能以技術壟斷優(yōu)勢進行對外投資的觀點。將發(fā)展中國家在技術的創(chuàng)新活動局限于對現(xiàn)有技術的繼承和使用。2025/1/91011、小規(guī)模技術理論港臺企業(yè)在大陸投資現(xiàn)象：港臺許多中小企業(yè)在大陸投資建廠勞動密集型產(chǎn)業(yè)無所有權(quán)優(yōu)勢、無規(guī)模效益、無內(nèi)部化優(yōu)勢投資效益很高原因：（1）跨國投資的競爭力取決于比較優(yōu)勢和開拓市場的能力；（2）市場發(fā)展程度“慢半拍”；（3）更適應中國的社會環(huán)境。產(chǎn)生的背景與小規(guī)模技術理論在同樣的背景下提出。英國經(jīng)濟學家拉奧（SanjayaLall）在對印度跨國公司的競爭優(yōu)勢和投資動機進行了深入研究之后提出的。2025/1/91042、技術地方化理論

四方面條件（1）技術的地方化是因為發(fā)展中國家投資環(huán)境不同于發(fā)達國家，而且與發(fā)展中國家的要素價格和要素質(zhì)量有關。（2）經(jīng)過改造的產(chǎn)品更適合發(fā)展中國家自身的需求，只要它們把引進的技術進行一定程度的改造，產(chǎn)出的產(chǎn)品就可以更好地滿足當?shù)鼗蜞弴M者的需要,這本身就是一種競爭優(yōu)勢。（3）經(jīng)過發(fā)展中國家企業(yè)改造后的適合小規(guī)模生產(chǎn)的技術，與未經(jīng)改造的西方國家的技術相比，在當?shù)氐纳a(chǎn)中能產(chǎn)生更高的經(jīng)濟效益。（4）雖然發(fā)展中國家的產(chǎn)品無法與發(fā)達國家的名牌產(chǎn)品相比，但由于發(fā)展中國家消費者的購買能力的限制，使發(fā)展中國家的廉價產(chǎn)品擁有更多的市場。2025/1/91052、技術地方化理論評價不再認為發(fā)展中國家跨國公司是被動地接受發(fā)達國家的降級技術，或被動地模仿和復制發(fā)展中國家的技術，對技術的改進也是一種技術創(chuàng)新。在一定程度上論證了發(fā)展中國家企業(yè)參與跨國生產(chǎn)活動的可能性。對發(fā)展中國經(jīng)優(yōu)勢和技術創(chuàng)新的解釋是粗線條的。2025/1/91062、技術地方化理論產(chǎn)生背景20世紀80年代以后，發(fā)展中國家的對外投資現(xiàn)象日益普遍。英國學者坎特威爾（JohnCantwell）與其學生托蘭惕諾（Paz·E·Tolentino）提出。2025/1/91073、技術創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級理論

基本觀點技術創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級理論強調(diào)技術創(chuàng)新對一國的經(jīng)濟發(fā)展至關重要。發(fā)展中國家跨國公司的技術創(chuàng)新活動具有明顯的“學習”特征。不斷的技術積累可以促進一國經(jīng)濟的發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，技術能力的不斷提高和積累與企業(yè)的對外直接投資直接相關。發(fā)展中國家的對外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布和地理分布隨著時間的推移而逐漸變化。2025/1/91083、技術創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級理論對技術創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級理論的評價強調(diào)發(fā)展中國家的技術創(chuàng)新來自經(jīng)驗積累。對發(fā)展中國家的投資活動在產(chǎn)業(yè)上和地理上進行了布局。對發(fā)展中國家的對外資直接投資活動有普遍的指導意義。2025/1/91093、技術創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級理論2025/1/9110五、國際直接投資理論的最新發(fā)展1、動態(tài)比較優(yōu)勢理論2、投資誘發(fā)要素組合理論3、價值鏈理論4、競爭優(yōu)勢理論小澤輝智（Ozawa)1992發(fā)展中國家應先從引進外國投資開始，然后逐步過渡到從事對外投資。小澤輝智的動態(tài)比較優(yōu)勢理論貢獻在于提出了處于不同階段的發(fā)展中國家應采用不同的對外投資模式。具體內(nèi)容如下理論可以稱之為新的綜合的國際投資階段發(fā)展論。其理論核心是強調(diào)世界經(jīng)濟結(jié)構(gòu)特點對經(jīng)濟運行特別是對投資的影響。2025/1/91111、動態(tài)比較優(yōu)勢理論核心觀點任何形式的對外直接投資都是在投資的直接誘發(fā)要素和間接誘發(fā)要素的組合作用下發(fā)生。直接誘發(fā)組合要素主要包括勞動力、資本、技術、信息、管理和技能。間接誘發(fā)要素是指生產(chǎn)要素之外的政策和環(huán)境要素。主要包括投資國、東道國和世界性誘發(fā)和影響對外直接投資的因素，如鼓勵投資政策法規(guī)，東道國的投資環(huán)境和優(yōu)惠政策，世界經(jīng)濟一體化的影響等。發(fā)達國家從事對外投資主要是直接誘發(fā)要素作用發(fā)展中國從事對外直接投資在很大程度上主要是因為東道國的間接誘發(fā)要素所引發(fā)的?？鐕緩氖轮苯油顿Y是直接誘發(fā)要素和間接誘發(fā)要素雙重作用的結(jié)果。2025/1/91122、投資誘發(fā)要素組合理論

由波特(E.Porter)在1980年代提出價值鏈理論認為，在一個企業(yè)眾多的“價值活動”中,并不是每一個鏈節(jié)都創(chuàng)造價值，而是來自某一個(或幾個)特定鏈節(jié)的活動。這些特定的鏈節(jié)就是企業(yè)價值鏈的“戰(zhàn)略鏈節(jié)”。企業(yè)在競爭中的優(yōu)勢，尤其長期優(yōu)勢，歸根到底就是在這種戰(zhàn)略鏈節(jié)上的優(yōu)勢。2025/1/91133、價值鏈理論所謂價值鏈的爆炸或解構(gòu)主要是指，在經(jīng)濟全球化的條件下，大企業(yè)們再也不能把所有的鏈節(jié)都用股權(quán)方式控制在自己手中，而是采取“歸核化”戰(zhàn)略——集中于戰(zhàn)略性的核心鏈節(jié)，放松非戰(zhàn)略鏈節(jié)使之虛擬化，當然這些活動都是在全球市場中進行。例：耐克公司2025/1/9114邁克爾·波特（Michael·E·Porter）《國家競爭優(yōu)勢》(1990)中提出一個國家競爭力的發(fā)展分為四個階段：資源要素導向階段投資導向階段創(chuàng)新導向階段財富導向階段企業(yè)應采用低成本戰(zhàn)略和差異化兩種戰(zhàn)略。從宏觀上分析跨國公司的對外投資行為。202