《湖南絕味食品有限公司營運(yùn)資金財(cái)務(wù)指標(biāo)分析及評(píng)價(jià)研究案例》17000字

一、緒論（一）選題背景及意義1.選題背景營運(yùn)資金是企業(yè)資本中最活躍的部分，是流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的管理。企業(yè)要保持正常經(jīng)營，必須有適當(dāng)?shù)臓I運(yùn)資金。營運(yùn)資金的管理直接影響到企業(yè)的發(fā)展水平。一項(xiàng)調(diào)查顯示，財(cái)務(wù)經(jīng)理將一半的時(shí)間花在營運(yùn)資金管理上。要搞好流動(dòng)資金管理，必須解決流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債問題。可見，營運(yùn)資金管理的核心內(nèi)容是資金運(yùn)用和資金籌措的管理。因此，營運(yùn)資金管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要組成部分。隨著時(shí)代的發(fā)展和企業(yè)管理的進(jìn)步，我國不斷吸收國外的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)，企業(yè)管理水平有了顯著提高。在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)不斷向全球一體化發(fā)展的同時(shí)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)與國外經(jīng)濟(jì)形勢仍面臨著壓力，企業(yè)的營運(yùn)資金管理也面臨著挑戰(zhàn)。如何解決這些問題，是財(cái)務(wù)管理者需要不斷持續(xù)性關(guān)注的問題。近年來，盡管我國休閑食品企業(yè)發(fā)展迅速，數(shù)量眾多，但整個(gè)行業(yè)的歷史積淀薄弱，綜合實(shí)力依然薄弱。面對(duì)世界經(jīng)濟(jì)一體化，我國的休閑食品企業(yè)略顯底氣不足。本文以湖南絕味食品股份有限公司為例，探討休閑食品行業(yè)類上市企業(yè)的營運(yùn)資金管理現(xiàn)狀，分析問題并提出改進(jìn)策略。以湖南絕味食品股份有限公司為例是因?yàn)楣窘陙砜焖贁U(kuò)張，發(fā)展加盟模式，擴(kuò)大勢力增加銷量，但是要想以最快的速度縮短與國際品牌之間的差距，企業(yè)要突出重圍，就要加強(qiáng)營運(yùn)資金的管理，緩解資金壓力。2.研究意義（1）理論意義傳統(tǒng)的企業(yè)營運(yùn)資金管理研究主要側(cè)重于對(duì)單以要素和單一項(xiàng)目的管理,其研究主要圍繞存貨、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款以及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等對(duì)營運(yùn)資金管理的研究有利于指導(dǎo)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)，傳統(tǒng)的營運(yùn)資金管理不能夠?qū)I運(yùn)資金中各項(xiàng)目互相聯(lián)系，無法準(zhǔn)確評(píng)價(jià)營運(yùn)資金的管理水平。本文以絕味食品公司為研究對(duì)象，通過結(jié)合現(xiàn)有理論與渠道管理理論，在資金營運(yùn)管理方面展開分析和總結(jié)，指出絕味食品公司不同渠道存在的問題，有針對(duì)性的提出優(yōu)化方案和解決措施以不斷提高公司的綜合競爭實(shí)力，研究具有一定的實(shí)踐應(yīng)用價(jià)值。（2）現(xiàn)實(shí)意義營運(yùn)資金管理研究的根本目的是用科學(xué)、合理的企業(yè)財(cái)務(wù)管理知識(shí)應(yīng)用到實(shí)踐當(dāng)中。目前，相關(guān)的對(duì)營運(yùn)資金管理的研究主要分布在工業(yè)制造類企業(yè)，對(duì)食品零售業(yè)的研究相對(duì)較少，而當(dāng)前，休閑食品行業(yè)發(fā)展?jié)摿薮笫称菲贩N呈現(xiàn)多樣化，絕味公司尤其值得進(jìn)行研究。絕味食品公司主要銷售渠道依賴于加盟商，它的加盟商模式以及加盟商變動(dòng)趨勢是預(yù)判未來絕味業(yè)務(wù)變動(dòng)的重要因素。對(duì)于同行業(yè)來說，絕味食品的商業(yè)模式具有參考借鑒作用。(二)國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.國外營運(yùn)資金管理研究現(xiàn)狀RatnamVijayakumaran（2017）通過對(duì)六年間在科倫坡交易所上市的制造公司營運(yùn)資金管理對(duì)比，研究發(fā)現(xiàn)營運(yùn)資金與公司盈利能力呈非線性關(guān)系，表明存在最優(yōu)的營運(yùn)資金管理水平能夠維持企業(yè)的營運(yùn)資金成本和效益，最大程度地提高公司營運(yùn)資金管理水平。通過提高流動(dòng)資金使用效率，加強(qiáng)應(yīng)收賬款回收管理以及制定合理的應(yīng)付賬款信用機(jī)制可以達(dá)到營運(yùn)資金的有效管理。FarrahWahiedaKasiran和NorediAzharMohamad，OthmanChin（2016）本研究試圖分析選定2010年至2016年的中型企業(yè)分析營運(yùn)資金管理。實(shí)證結(jié)果顯示，所選擇的企業(yè)在此研究期間，他們的營運(yùn)資本管理效率較低。營運(yùn)資金的管理確保公司在保持業(yè)務(wù)增長中的可持續(xù)性的重要角色性能。營運(yùn)資金管理不當(dāng)會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)資金利用效率低下，進(jìn)而影響企業(yè)利潤，短期投資也將會(huì)減少。此外，公司將失去許多擴(kuò)張的機(jī)會(huì)。2.國內(nèi)營運(yùn)資金管理研究現(xiàn)狀(1)營運(yùn)資金管理規(guī)模研究荊新（2018）指出營運(yùn)資金管理在財(cái)務(wù)管理和企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)踐中具有重要作用。本文對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率進(jìn)行了分析，揭示了流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化的原因，并對(duì)資產(chǎn)的流動(dòng)性進(jìn)行了評(píng)價(jià)。趙娜（2019）從N公司營運(yùn)資金的總體結(jié)構(gòu)可以看出，營運(yùn)資金在生產(chǎn)活動(dòng)中占有很大的比重。對(duì)于房地產(chǎn)業(yè)來說，生產(chǎn)周期長，建設(shè)成本高，大量的材料、材料和人工成本被長期占用。在財(cái)務(wù)活動(dòng)中，N公司實(shí)施戰(zhàn)略擴(kuò)張，融資和投資更加活躍，受其影響，營運(yùn)資金總量增長較快。因此，要不斷優(yōu)化上游供應(yīng)鏈，控制原材料對(duì)營運(yùn)資金的占用。張凱強(qiáng)(2015)通過對(duì)光明乳業(yè)近五年來營運(yùn)資金占用情況的分析，得出光明乳業(yè)在生產(chǎn)和采購兩個(gè)環(huán)節(jié)的營運(yùn)資金平均余額呈下降趨勢，表明光明乳業(yè)生產(chǎn)和采購渠道的營運(yùn)資金呈下降趨勢。在營銷方面，營運(yùn)資金平均余額呈上升趨勢，表明營銷渠道營運(yùn)資金占用水平在提高。因此，光明乳業(yè)需要平衡產(chǎn)品銷售收入和成本，減少中間環(huán)節(jié)對(duì)營運(yùn)資金的占用。孟一鳴（2018）通過對(duì)T企業(yè)流動(dòng)資金管理現(xiàn)狀的分析，發(fā)現(xiàn)流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都低于行業(yè)平均水平，企業(yè)迫切需要改變營運(yùn)資金管理策略，提高營運(yùn)資金管理水平。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理水平，改變業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，加大銷售環(huán)節(jié)的力度，提高產(chǎn)品流動(dòng)性，幫助企業(yè)更好地長遠(yuǎn)發(fā)展。吳瑩（2019）指出企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中的流動(dòng)資金是流動(dòng)資產(chǎn)扣除流動(dòng)負(fù)債后的凈額，以反映企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱。流動(dòng)資金數(shù)額越大，企業(yè)償還當(dāng)期債務(wù)的資本準(zhǔn)備就越充分，企業(yè)的短期償債能力也就越強(qiáng)。當(dāng)營運(yùn)資金為負(fù)時(shí)，說明流動(dòng)資產(chǎn)準(zhǔn)備金的數(shù)額不足以支持流動(dòng)負(fù)債的償還，反映企業(yè)流動(dòng)性較弱。(2)營運(yùn)資金管理結(jié)構(gòu)研究姚釤和趙曉茹（2019）對(duì)A公司營運(yùn)資金的現(xiàn)狀分析，發(fā)現(xiàn)公司流動(dòng)資產(chǎn)中貨幣資金所占比例較高，收益較低。另外，對(duì)外投資活動(dòng)占用大量流動(dòng)資金，不能迅速形成短期收益，公司流動(dòng)資金占比不平衡。因此，A公司需要減少流動(dòng)資產(chǎn)，加強(qiáng)流動(dòng)負(fù)債管理，盡可能延長向供應(yīng)商付款的時(shí)間，減少流動(dòng)資金占用，獲得額外收益。張薛琪（2014）認(rèn)為營銷過程中影響營運(yùn)資金的因素有：成品存貨、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)。三全食品公司營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期居高不下的原因是大量的應(yīng)收賬款，高昂的運(yùn)輸費(fèi)用和緩慢的存貨周轉(zhuǎn)率導(dǎo)致成本上升，企業(yè)競爭力下降。企業(yè)應(yīng)制定合理的信用政策，加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的回收管理，加強(qiáng)冷鏈供應(yīng)鏈減少存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，真正實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)的營運(yùn)資金管理促進(jìn)作用。陶榮榮（2019）針對(duì)M公司營運(yùn)資金管理提出庫存現(xiàn)金與公司上下游關(guān)聯(lián)不夠緊密，資金使用效率不高，應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比例偏大，應(yīng)收賬款回收期長導(dǎo)致企業(yè)后期營運(yùn)資金收賬成本高，流動(dòng)負(fù)債占比不斷增大，營運(yùn)資金注入研發(fā)成本成本大。要提高營運(yùn)資金管理效率就必須要有效測定現(xiàn)金持有量，制定提升應(yīng)收賬款回收的策略以及對(duì)供應(yīng)商的分類管理，合理規(guī)劃應(yīng)付賬款管理政策。(3)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)分析研究李倩（2019）通過對(duì)公司5年的營運(yùn)資金存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率以及流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三個(gè)方面進(jìn)行分析。數(shù)據(jù)顯示，存貨周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢，說明存貨周轉(zhuǎn)率在下降；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢，說明應(yīng)收賬款金額在上升，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在下降；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢，表明流動(dòng)資產(chǎn)現(xiàn)金流量率下降，盈利能力下降。因此，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)合理制定產(chǎn)品生產(chǎn)計(jì)劃和庫存管理政策，加強(qiáng)應(yīng)收賬款回收管理制度，減少壞賬損失，提高流動(dòng)資產(chǎn)的使用效率。李丹丹和張波（2019）文章以民族品牌匯源果汁為例，對(duì)比分析匯源果汁生產(chǎn)、采購和銷售環(huán)節(jié)營運(yùn)資金明細(xì)及周轉(zhuǎn)期，生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期波動(dòng)很大，資金周轉(zhuǎn)情況不穩(wěn)定，營銷環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)速度在五年間逐漸放緩主要是因?yàn)椴粩嘣鲩L的應(yīng)收賬款占用了較多資金，采購環(huán)節(jié)應(yīng)付賬款逐年增加是資金周轉(zhuǎn)天數(shù)下降的主要原因。因而降低企業(yè)經(jīng)營成本，加快采購環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)速度，注意應(yīng)收賬款的回籠，關(guān)注對(duì)客戶以及經(jīng)銷商的管理提高銷售回款率縮短應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是企業(yè)增強(qiáng)自身競爭力的有力措施。和福蕾（2020）具體分析海天味業(yè)營運(yùn)資金得知，營運(yùn)資金占比最高的是預(yù)收賬款，通過預(yù)先收取下游資金再向其發(fā)貨，使得應(yīng)收賬款常年維持較低水平。同時(shí)先交錢再提貨的方式，意味著存貨有一定的訂單作為支撐，縮短了存貨周轉(zhuǎn)期，提高了企業(yè)變現(xiàn)能力，縮短了現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，從而達(dá)到提高營運(yùn)資金管理水平。(三)研究方法與內(nèi)容1.研究方法(1)文獻(xiàn)研究法閱讀搜集國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)作為本文的研究依據(jù)，梳理并歸納與本文有關(guān)的文獻(xiàn)及數(shù)據(jù)，深入了解絕味公司的營運(yùn)資金管理情況現(xiàn)狀。(2)對(duì)比分析法通過將絕味公司和同行業(yè)其他公司相關(guān)數(shù)據(jù)指標(biāo)的對(duì)比，從而發(fā)現(xiàn)出企業(yè)在營運(yùn)資金管理中存在的欠缺和不足，并提出可行性優(yōu)化的建議。(3)案例分析法以絕味公司為研究對(duì)象，以財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為依托運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)，根據(jù)所學(xué)財(cái)務(wù)管理內(nèi)容借助理論評(píng)價(jià)分析絕味公司營運(yùn)資金管理現(xiàn)狀，找到目前出現(xiàn)的問題并提出解決的方法和措施。(4)定量分析法運(yùn)用定量分析法，通過運(yùn)用財(cái)務(wù)分析技巧，深入對(duì)比分析絕味公司近五年的主要生產(chǎn)經(jīng)營數(shù)據(jù)，利用數(shù)據(jù)得出有價(jià)值的建議。2.研究內(nèi)容第一章，緒論，主要從研究背景和意義，研究方法與內(nèi)容、理論基礎(chǔ)與國內(nèi)外文獻(xiàn)三個(gè)方面進(jìn)行相關(guān)分析。第二章，梳理概念界定與相關(guān)理論，主要對(duì)本文所用的關(guān)鍵概念進(jìn)行界定，歸納總結(jié)相關(guān)理論為下文理論分析奠定基礎(chǔ)，提供了理論依據(jù)。第三章，絕味食品公司營運(yùn)資金管理問題分析。通過介紹企業(yè)的基本情況和營運(yùn)資金管理現(xiàn)狀，基于理論基礎(chǔ)詳細(xì)分析絕味公司營運(yùn)資金管理方面存在的問題，為進(jìn)一步做好營運(yùn)資金管理奠定基礎(chǔ)。第四章，絕味食品公司營運(yùn)資金管理的對(duì)策建議。通過深刻剖析存在問題，結(jié)合本公司實(shí)際情況，提出優(yōu)化管理的方案和措施。第五章，得出結(jié)論。對(duì)全文進(jìn)行總結(jié)歸納并提出進(jìn)一步的展望。二、相關(guān)理論綜述(一)營運(yùn)資金基本的概念1.營運(yùn)資金營運(yùn)資金有廣義和狹義之分。廣義營運(yùn)資金一般僅包含流動(dòng)資產(chǎn)，主要考慮企業(yè)各項(xiàng)目對(duì)資金的占用情況，包括企業(yè)所有的流動(dòng)資產(chǎn)，現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等。狹義營運(yùn)資金將流動(dòng)負(fù)債考慮在內(nèi)，營運(yùn)資金可以表述為流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的差額。相關(guān)學(xué)者針對(duì)營運(yùn)資金研究大多采用狹義的概念，本文亦根據(jù)多數(shù)學(xué)者的研究采用狹義的營運(yùn)資金概念。2.營運(yùn)資金管理營運(yùn)資金管理是指通過對(duì)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行計(jì)劃和控制，使企業(yè)保持良好的償債能力和盈利能力。為提高營運(yùn)資金管理能力，應(yīng)加強(qiáng)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的管理。一方面要管理好資金的使用，加快現(xiàn)金、存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)，減少這些方面的資金占用，提高資金的使用效率；另一方面要管理好資金籌措，運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿，提高權(quán)益資本收益率，同時(shí)，可以利用銀行短期貸款、短期融資、商業(yè)信貸、票據(jù)貼現(xiàn)等方式解決短期資金周轉(zhuǎn)困難。這兩方面共同作用可以使?fàn)I運(yùn)資金得到有效管理。(二)營運(yùn)資金的理論1.要素管理理論要素理論就是對(duì)營運(yùn)資金項(xiàng)目單個(gè)指標(biāo)進(jìn)行考查，尤其是流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債結(jié)構(gòu)和營運(yùn)資金管理效率的分析，較為單一，比較客觀。要素管理理論缺少對(duì)企業(yè)運(yùn)營總體情況的考量，沒有結(jié)合供應(yīng)鏈上各個(gè)事項(xiàng)需求的營運(yùn)資金的整合，在根本上減少了預(yù)收賬款、預(yù)付賬款和其他應(yīng)收款等對(duì)企業(yè)的營運(yùn)資金的關(guān)系。沒有按照各種行業(yè)的特征進(jìn)行分類，草率的分類有失偏頗。其次，忽略每個(gè)要素之間的關(guān)系而獨(dú)立評(píng)價(jià)單一要素?cái)?shù)據(jù)，在實(shí)際分析項(xiàng)目中易產(chǎn)生相互沖突的情況，此外，基于要素的營運(yùn)資金評(píng)價(jià)體系省略了企業(yè)營運(yùn)資金在每個(gè)渠道、每個(gè)環(huán)節(jié)中的重大影響和作用，對(duì)企業(yè)管理者制定戰(zhàn)略目標(biāo)、財(cái)務(wù)目標(biāo)缺乏參考意義。2.渠道管理理論渠道主要是指供應(yīng)商—商家—顧客三者之間建立一定的關(guān)聯(lián)，達(dá)成將商家提供的商品或勞務(wù)能被顧客消費(fèi)。渠道的創(chuàng)建極大程度的利于消費(fèi)者和制造商，消費(fèi)者和制造商的交易次數(shù)明顯減小。不僅如此銷售過程中的分銷成本也被大大降低，方便消費(fèi)，交易過程簡便明了。經(jīng)營活動(dòng)的營運(yùn)資金包括采購、生產(chǎn)、銷售三個(gè)渠道，將企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的營運(yùn)資金的使用情況和占用效果簡明而確切的反映出來，使得企業(yè)深入的提升營運(yùn)資金效率成為可能：理財(cái)活動(dòng)的營運(yùn)資金包括投資活動(dòng)和融資活動(dòng)，詳細(xì)的介紹了企業(yè)營運(yùn)資金的來源及外部投資的使用情況，在保障企業(yè)正常運(yùn)營的情況下，進(jìn)行投資或融資活動(dòng)，使得資金的使用效率最大收益化，此時(shí)資金的風(fēng)險(xiǎn)管理尤為重要。(三)衡量營運(yùn)資金的財(cái)務(wù)指標(biāo)1.營運(yùn)資金規(guī)模財(cái)務(wù)指標(biāo)(1)凈營運(yùn)資金凈營運(yùn)資金也稱狹義的營運(yùn)資金，是指企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)總額減去各類流動(dòng)負(fù)債后的余額，即通過長期負(fù)債融資而購買的流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)額。凈營運(yùn)資金可測量企業(yè)資金的流動(dòng)性，企業(yè)到期的債務(wù)要由流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)來支付，從這個(gè)意義上說，流動(dòng)資產(chǎn)是企業(yè)的現(xiàn)金來源，而流動(dòng)負(fù)債是企業(yè)的現(xiàn)金支出。從籌資的角度看，凈營運(yùn)資金是由企業(yè)的長期資金籌得的。由于長期資本成本大于流動(dòng)負(fù)債的資本成本，企業(yè)的凈營運(yùn)資金增大將加大企業(yè)的總資本成本，減少企業(yè)的利潤。但凈營運(yùn)資金的加大可使企業(yè)使用長期資金來支持流動(dòng)資產(chǎn)，有利于短期負(fù)債的及時(shí)償付，減少企業(yè)無力支付債務(wù)的幾率，從而降低了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，增加了流動(dòng)性。其計(jì)算公式為：凈營運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債式（2-1）2.營運(yùn)資金結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)指標(biāo)(1)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收股息、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、存貨、待攤費(fèi)用、一年內(nèi)到期的長期債權(quán)投資、其他流動(dòng)資金等。流動(dòng)資產(chǎn)相對(duì)企業(yè)固定資產(chǎn)和不容易變現(xiàn)的資金而言，通常以一年為時(shí)間期限，包括超過一年的可以變現(xiàn)和正在使用的資金。流動(dòng)資產(chǎn)雖然不穩(wěn)定卻可以加速企業(yè)資金利用流通率，對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流起到很大調(diào)節(jié)作用能夠很好的緩解企業(yè)資金流通困難等問題從而避免現(xiàn)金流斷裂等危機(jī)在企業(yè)出現(xiàn)。其計(jì)算公式為：流動(dòng)資產(chǎn)=貨幣資金+應(yīng)收賬款+存貨+其他應(yīng)收款+應(yīng)收票據(jù)+短期投資式（2-2）(2)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債與流動(dòng)資產(chǎn)密切相關(guān)，流動(dòng)負(fù)債包括：應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付工資、應(yīng)付福利費(fèi)、應(yīng)交稅金、應(yīng)付股利、應(yīng)付利息、預(yù)收賬款、其他應(yīng)付款、其他應(yīng)繳稅款等。流動(dòng)負(fù)債相對(duì)其他企業(yè)負(fù)債款項(xiàng)具有還款時(shí)間周期短，還款金額比例不大的特點(diǎn)。通常流動(dòng)負(fù)債還款期限為一年或者一年以上。雖然流動(dòng)負(fù)債金額生成比較不固定，同時(shí)與企業(yè)長期融資或者借貸所得負(fù)責(zé)相比還款成本低，但是流動(dòng)負(fù)債與企業(yè)營運(yùn)資金管理有重要意義。其計(jì)算公式為：流動(dòng)負(fù)債=短期借款+應(yīng)付賬款+應(yīng)付票據(jù)+應(yīng)交稅金+其他應(yīng)付款式（2-3）3.營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)財(cái)務(wù)指標(biāo)(1)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，一般情況下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要受到兩個(gè)因素的影響:流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。如果總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率高，說明企業(yè)的產(chǎn)出很多，而且還可以體現(xiàn)出資產(chǎn)的營運(yùn)效率也很高。相反的是，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率過低的話，就說明企業(yè)的資產(chǎn)利用率低，產(chǎn)出會(huì)存在不足的情況，更加還有可能存在一些閑置的資產(chǎn)。其計(jì)算公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額式（2-4）(2)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也叫做固定資產(chǎn)利用率，是衡量一個(gè)企業(yè)銷售收入與固定資產(chǎn)凈值的比率。表示在一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)或者轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金平均需要的時(shí)間，即平均天數(shù)。固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，周轉(zhuǎn)天數(shù)就越短；周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，代表周轉(zhuǎn)天數(shù)越長。如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)平均水平相比較低，就可能影響企業(yè)的獲利能力，它反映了企業(yè)資產(chǎn)的利用程度。其計(jì)算公式為：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均固定資產(chǎn)凈值式（2-5）(3)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期營業(yè)收入與平均流動(dòng)資產(chǎn)總額的比率，反映了流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的一個(gè)指標(biāo)。一般情況下，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，利用效果越好。而周轉(zhuǎn)速度越慢，則需要補(bǔ)充流動(dòng)資產(chǎn)，反映會(huì)形成資金浪費(fèi)，降低企業(yè)盈利能力。其計(jì)算公式為：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)總額式（2-6）(4)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)應(yīng)收賬款可周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或應(yīng)收賬款回收所需要的天數(shù)。企業(yè)在發(fā)生業(yè)務(wù)的時(shí)候倘若能夠很快地收回應(yīng)收賬款的話，那么這不僅可以代表著加快了資金的周轉(zhuǎn)速度，而且還能說明壞賬損失交少。但是，當(dāng)我們選擇應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)來進(jìn)行計(jì)算和對(duì)比分析的時(shí)候，通常認(rèn)為，如果應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)越多的話，就表示企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款的管理存在一些問題。其計(jì)算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款余額式（2-7）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率式（3-1）(5)存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)存貨占用資金可周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或存貨每周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。如果企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多的話，那么就表明工作人員對(duì)存貨的管理取得了很好的成果，存貨的利用效率也得到了提高。所以，我們通常可以認(rèn)為存貨周轉(zhuǎn)率越大，變現(xiàn)能力越強(qiáng)，企業(yè)具有較強(qiáng)的營運(yùn)能力。通常情況下，一年中存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù)越多，代表著企業(yè)的獲利能力也就越好。其計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/平均存貨余額式（2-8）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率式（3-2）三、絕味食品公司營運(yùn)資金管理現(xiàn)狀和評(píng)價(jià)(一)絕味食品公司發(fā)展概況湖南絕味食品股份有限公司（以下簡稱“絕味食品”）在2008年12月17日成立。是一家以休閑鹵制食品的生產(chǎn)和銷售以及連鎖加盟體系的運(yùn)營和管理為主營業(yè)務(wù)的公司，公司主營業(yè)務(wù)收入90%以上來源于加盟渠道的產(chǎn)品銷售。絕味食品在2017年3月17日成功上市，股票證券代碼603517。公司的主營業(yè)務(wù)是休閑鹵制食品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司生產(chǎn)的產(chǎn)品因?yàn)榭谖丢?dú)特、品種多樣，所以自上市以來，倍受廣大消費(fèi)者的青睞。湖南絕味食品股份有限公司從成立之初到現(xiàn)在，它的發(fā)展是非?？斓?，是國內(nèi)最早實(shí)行全方位信息化平臺(tái)管理的休閑鹵制食品企業(yè)之一。公司通過引入領(lǐng)先的電子化信息管理系統(tǒng)，保證公司較高的信息化程度，以滿足公司快速發(fā)展的需要。休閑鹵制食品是一種即食性產(chǎn)品，其新鮮度是消費(fèi)者關(guān)注的一個(gè)重要方面，及時(shí)的產(chǎn)品供應(yīng)也會(huì)有效地保證產(chǎn)品質(zhì)量。公司以各生產(chǎn)型分子公司作為向全國銷售網(wǎng)絡(luò)配送產(chǎn)品的生產(chǎn)基地，以最優(yōu)冷鏈配送距離作為輻射半徑，構(gòu)建了一個(gè)“緊靠銷售網(wǎng)點(diǎn)、快捷供應(yīng)、最大化保鮮”的全方位供應(yīng)鏈體系，實(shí)現(xiàn)直接、快捷、低成本的產(chǎn)品配送效果，這為公司門店的快速擴(kuò)張?zhí)峁┝藞?jiān)實(shí)的供應(yīng)保障。(二)絕味食品公司營運(yùn)資金管理現(xiàn)狀分析本文對(duì)絕味食品股份有限公司的營運(yùn)資金管理進(jìn)行分析的時(shí)候，以絕味食品股份有限公司2015年至2019年的經(jīng)營數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行分析比較，了解絕味食品股份有限公司連續(xù)一段時(shí)間的經(jīng)營發(fā)展情況，幫助企業(yè)管理人員更好地制定未來發(fā)展計(jì)劃。1.營運(yùn)資金規(guī)?，F(xiàn)狀分析絕味食品股份有限公司的營運(yùn)資金規(guī)模主要從凈資產(chǎn)規(guī)模指標(biāo)來分析：表3-12015-2019年湖南絕味食品股份有限公司凈營運(yùn)資金規(guī)模單位：億項(xiàng)目/年份2015年2016年2017年2018年2019年流動(dòng)資產(chǎn)6.888.8616.3315.2424.71流動(dòng)負(fù)債4.194.535.957.88.81凈營運(yùn)資金2.694.3313.6313.6315.89數(shù)據(jù)來源：湖南絕味食品股份有限公司2015年-2019年財(cái)務(wù)報(bào)表圖3-12015-2019年湖南絕味食品股份有限公司凈營運(yùn)資金趨勢圖由表3-1可知，在2015-2019年這五年期間，從整體來看凈營運(yùn)資金呈逐漸上升的趨勢，凈營運(yùn)資金有一定的規(guī)模，說明絕味食品股份有限公司經(jīng)營狀況良好，企業(yè)有較為充足的凈營運(yùn)資金來保障短期負(fù)債的能力。2.營運(yùn)資金結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析流動(dòng)負(fù)債與流動(dòng)資產(chǎn)兩者內(nèi)部各個(gè)項(xiàng)目的組成結(jié)構(gòu)，以及兩者之間的相互關(guān)系。為了平衡企業(yè)的利潤和風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須采用不僅能夠保證企業(yè)的短期償債能力和資金的流動(dòng)性，而且能夠降低流動(dòng)資金運(yùn)轉(zhuǎn)的成本的這種有效的營運(yùn)資金結(jié)構(gòu)，從而使企業(yè)的利潤最大化。(1)流動(dòng)資產(chǎn)表3-22015-2019年湖南絕味食品股份有限公司流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目/年份2015年2016年2017年2018年2019年預(yù)付賬款（億）10.348.528.636.215.54應(yīng)收賬款（億）4.273.855.115.054.12應(yīng)收票據(jù)（億）0.291.020.572.161.57流動(dòng)資產(chǎn)（億）14.9013.3914.3113.4211.23總資產(chǎn)（億）16.1419.6231.8938.2154.63流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例82.31%68.25%44.87%35.12%20.56%數(shù)據(jù)來源：湖南絕味食品股份有限公司2015年-2019年財(cái)務(wù)報(bào)表圖3-22015-2019年湖南絕味食品股份有限公司流動(dòng)資產(chǎn)趨勢圖由表3-2可知，絕味食品2015年-2019年期間的總資產(chǎn)規(guī)模是分別是16.14億元、19.62億元、31.89億元、38.21億元和54.63億元。從流動(dòng)資以及流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例情況看，2015年-2019年絕味食品的流動(dòng)資產(chǎn)整體呈下降趨勢，分別為14.90億、13.39億、14.31億、13.42億和11.23億，雖然2017年出現(xiàn)了小范圍的上升，但在2018年又再次出現(xiàn)回落，主要是因?yàn)橥袠I(yè)激烈的競爭，以后一些網(wǎng)紅類產(chǎn)品異軍突起，2019年以后絕味食品及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略模式，所以絕味食品公司財(cái)務(wù)情況整體向好，公司資產(chǎn)流動(dòng)性稍有增強(qiáng)。但是從流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例情況看，整體呈下滑趨勢。從2015年的82.31%到2019年20.56%，下降了61.75%，2019年流動(dòng)資金在五個(gè)年份最低，流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例比往年都低許多，說明了絕味食品的營運(yùn)資金結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了問題。(2)流動(dòng)負(fù)債表3-32015-2019年湖南絕味食品股份有限公司流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目/年份2015年2016年2017年2018年2019年應(yīng)付賬款（億）1.962.342.202.273.16應(yīng)交稅費(fèi)（億）0.81.011.241.631.87短期借款（億）1.351.121.431.962.87流動(dòng)負(fù)債（億）4.194.535.957.88.81流動(dòng)負(fù)債占總資產(chǎn)比例25.96%23.09%18.66%20.41%16.13%總資產(chǎn)（億）16.1419.6231.8938.2154.63數(shù)據(jù)來源：湖南絕味食品股份有限公司2015年-2019年財(cái)務(wù)報(bào)表圖3-32015-2019年湖南絕味食品股份有限公司流動(dòng)負(fù)債趨勢圖由表3-3可知，流動(dòng)負(fù)債以及流動(dòng)負(fù)債占總資產(chǎn)比例情況看，絕味食品在2015年至2019年期間，流動(dòng)負(fù)債是在逐年增長，流動(dòng)負(fù)債占總資產(chǎn)的比例整體呈下降趨勢，在2018年有所增長，但2019年下降到了16.31%。從表中也可以看出流動(dòng)負(fù)債的金額一直低于流動(dòng)資產(chǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不高。3.營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)現(xiàn)狀分析(1)存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率的大小體現(xiàn)了企業(yè)營運(yùn)資金管理能力的強(qiáng)弱，一般來說，存貨周轉(zhuǎn)率越快，企業(yè)的變現(xiàn)能力就越強(qiáng)，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)就越低。如下表3.2所示是絕味食品在過去五年中的營業(yè)成本、平均存貨、存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)相關(guān)數(shù)據(jù)。表3-4湖南絕味食品股份有限公司2015年—2019年存貨周轉(zhuǎn)率相關(guān)數(shù)據(jù)表項(xiàng)目2015年2016年2017年2018年2019年主營業(yè)務(wù)成本（億）18．6419.3619.8521.3926.99其他業(yè)務(wù)成本（億）2.222.964.877.417.17營業(yè)成本（億）20.8622.3224.7228.7034.16期初存貨（億）2.373.313.114.096.30期末存貨（億）3.194.285.236.256.48平均存貨（億）2.783.794.175.176.39存貨周轉(zhuǎn)率（次）7.585.885.935.555.35存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）47.4961.2360.6664.8667.33數(shù)據(jù)來源：湖南絕味食品股份有限公司2015-2019財(cái)務(wù)報(bào)表從表3-4可以看出，絕味食品的存貨周轉(zhuǎn)率在2015年-2019年間是逐年下降的，從2015年的7.58下降到2019年的5.35，五年共降低了29.41%，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也從2015年的47.49天上升到2019年的67.33天，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的增加，說明存貨的周轉(zhuǎn)情況出現(xiàn)下滑。這是因?yàn)殡S著線上銷售模式的多元化，讓休閑食品行業(yè)的競爭更加激烈，面對(duì)強(qiáng)烈的競爭，很可能出現(xiàn)商品滯銷的現(xiàn)象，市場競爭力在減弱，這就導(dǎo)致當(dāng)年積累的存貨很多，存貨周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)下滑，絕味食品應(yīng)該意識(shí)到存貨量對(duì)運(yùn)營資金的重要性，降低存貨周轉(zhuǎn)期，提高了運(yùn)營資金的管理效率。圖3-4湖南絕味食品股份有限公司2015—2019年存貨周轉(zhuǎn)率情況從圖3-4可以看出，絕味食品的營業(yè)成本在2015年到2019年之間都在增加。其中，營業(yè)成本在2016年比上年增加了6.99%,在2017年比上年同期增加了10.78%，2018年比上年同期增加了16.10%,2019年比上年增加了22.50%,營業(yè)成本的增加是絕味食品面對(duì)行業(yè)激烈的競爭時(shí)候，為了促進(jìn)了企業(yè)的發(fā)展和增強(qiáng)競爭力，擴(kuò)大了規(guī)模，導(dǎo)致加盟商管理的成本上漲。除此之外，另外一個(gè)導(dǎo)致成本上升的主要原因是原材料價(jià)格上漲，購買原材料的成本在總成本中的占比約為50%。另外，絕味食品的平均存貨在2015年到2019年期間每年都在增加，其中2018年的增長比率為16.10%，2019年的增長比率為22.50%。由此可見，2019年的增長速度較快。(2)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率表現(xiàn)的是企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度。在一定時(shí)間內(nèi)，企業(yè)的應(yīng)收賬款如果能夠及時(shí)收回的話，那么發(fā)生壞賬的可能性將會(huì)很小，同樣的，企業(yè)的資金的使用效率就會(huì)越高。下表3.3是絕味食品在2015年到2019年間的營業(yè)收入、平均應(yīng)收賬款、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的相關(guān)數(shù)據(jù)。表3-5湖南絕味食品股份有限公司2015—2019年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相關(guān)數(shù)據(jù)表項(xiàng)目2015年2016年2017年2018年2019年?duì)I業(yè)收入（億）29.2132.7438.5043.6851.72平均應(yīng)收賬款（億）0.0110.0260.0390.0440.073應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）2561.511282.32977.06986.43711.45應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）0.140.280.370.360.51數(shù)據(jù)來源：湖南絕味食品股份有限公司2015-2019財(cái)務(wù)報(bào)表從表3-5可以看出，絕味食品2015年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是2561.51，2016年是1282.32，2017年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率977.06，2016年較上年下降了49.9%,降低幅度較大，2018年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為986.43，上升了2.78%，2019年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率711.45，下降了29.41%，出現(xiàn)了嚴(yán)重的下滑。一般來說應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好，出現(xiàn)如此跌幅，需要絕味食品的管理層對(duì)應(yīng)收賬款的管理制度進(jìn)行調(diào)整，提高營運(yùn)資金的管理效率。圖3-5湖南絕味食品股份有限公司2015—2019年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率情況從圖3-5圖中可以看到，絕味食品在這五年間的營運(yùn)收入都是逐年上升的，平均應(yīng)收賬款也是逐年上升的。2015年到2019年期間，營業(yè)收入由29.21億元增長至51.72億元，共增長22.51萬元，增長率為34.33%，這也體現(xiàn)絕味食品的產(chǎn)品深受大眾的喜愛，銷量還是很可觀的。同時(shí)也說明，該企業(yè)采用豐富產(chǎn)品口味、創(chuàng)新產(chǎn)品包裝的銷售方式得到了消費(fèi)者的認(rèn)可，并且取得了一定的成效。而平均應(yīng)收賬款在2018年的時(shí)候比上年增長了10.25%，2019年比在2018年的時(shí)候增加了69.76%。絕味食品股份有限公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在2015年時(shí)達(dá)到最高，這說明該公司收回應(yīng)收賬款的速度很快，對(duì)應(yīng)收賬款的管理效率得到提高，體現(xiàn)出這時(shí)該企業(yè)的賒銷狀況好，不易發(fā)生壞賬損失。然而，相反的是在2019年的時(shí)候，雖然營運(yùn)收入的金額在增加，但是平均應(yīng)收賬款增長的幅度也很大，這就導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降的比率也大。說明絕味食品股份有限公司此年對(duì)應(yīng)收賬款的收回不是很及時(shí)，有可能會(huì)出現(xiàn)壞賬的情況，因此可以在發(fā)生業(yè)務(wù)活動(dòng)時(shí)向客戶提供一些優(yōu)惠政策，比如給予適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金折扣等措施，以此來加快賬款的收回速度。(3)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的周轉(zhuǎn)速度越快，說明企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的管理很好，并且取得了很好的成效，從而證明企業(yè)的總體營運(yùn)情況很好。我們可以通過對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，來發(fā)現(xiàn)和判斷企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況，并且找到提高企業(yè)營運(yùn)能力和利潤的措施。如表3.4所示，是絕味食品總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相關(guān)數(shù)據(jù)。表3-6湖南絕味食品股份有限公司2015—2019年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相關(guān)數(shù)據(jù)表項(xiàng)目2015年2016年2017年2018年2019年?duì)I業(yè)收入（億）29.2132.7438.5043.6851.72平均總資產(chǎn)（億）14.9017.8925.8434.9446.59總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.961.831.501.251.11數(shù)據(jù)來源：湖南絕味食品股份有限公司2015-2019財(cái)務(wù)報(bào)表從表3-6可以看到，絕味食品在2015年到2019年期間的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率波動(dòng)范圍在1.96到1.11，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2018年與2017年相比降低了16.10%，2019年與2018年相比降低了11.20%。圖3-6湖南絕味食品股份有限公司2015—2019年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況如圖3-6所示，過去的五年中，絕味食品的營業(yè)收入和平均總資產(chǎn)呈現(xiàn)上升的趨勢。在2015年到2019年間，總的來看，每年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都大于1，說明絕味食品股份有限公司的經(jīng)營能力是正常的。但是，最近五年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都在下降，2018年?duì)I業(yè)收入增長率為13.45%，2019年?duì)I業(yè)收入增長率為18.40%，但是2019年的平均總資產(chǎn)增長率比2018年的營業(yè)收入增長率小，2018年平均總資產(chǎn)增長率35.21%，2019年平均總資產(chǎn)增長率33.34%，導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降。說明絕味食品的營業(yè)收入能力還有待加強(qiáng)，銷售能力的減弱也會(huì)導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降。因此，企業(yè)可以通過適當(dāng)采用合適的營銷方式，提高銷售收入，加快資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。(三)絕味食品公司營運(yùn)資金管理的同行業(yè)對(duì)比分析在與同行業(yè)進(jìn)行比較分析的時(shí)候，選取的企業(yè)有江西煌上煌集團(tuán)食品股份有限公司（簡稱：煌上煌）、周黑鴨國際控股有限公司（簡稱：周黑鴨）、久久丫、留夫鴨、紫燕百味雞五個(gè)知名鹵味品牌，并且選取的數(shù)據(jù)都是來自它們2015年至2019年的財(cái)務(wù)報(bào)表。選取這幾家企業(yè)作為代表來分析，不僅是因?yàn)檫@些企業(yè)的實(shí)力相當(dāng)，而且與絕味食品股份有限公司的行業(yè)性質(zhì)相符合，具有一定的可比性。(1)存貨周轉(zhuǎn)率表3-7存貨周轉(zhuǎn)率同行業(yè)對(duì)比單位：次同類型企業(yè)對(duì)比2015年2016年2017年2018年2019年煌上煌2.472.302.402.532.25周黑鴨7.516.456.245.584.61久久丫6.865.755.625.325.47留夫鴨5.485.024.834.263.91紫燕百味雞5.394.674.894.564.23絕味食品7.585.885.935.555.35圖3-7存貨周轉(zhuǎn)率同行業(yè)對(duì)比圖從表3-7和圖3-7可以清晰的看出，絕味食品與同行業(yè)相比較，2017-2019年期間的存貨周轉(zhuǎn)率偏高，2017、2018年存貨周轉(zhuǎn)率都要低于同行業(yè)的周黑鴨、久久丫，高于同行業(yè)的煌上煌、久久丫、留夫鴨、留夫鴨，2019年絕味食品的存貨周轉(zhuǎn)率在同行業(yè)中位于第二，其次是久久丫、周黑鴨等同行業(yè)。在與同類行業(yè)比較時(shí)的時(shí)候，可以看到絕味食品的變化幅度還是很穩(wěn)定的。在2017年的時(shí)候，周黑鴨的存貨周轉(zhuǎn)率在行業(yè)中較高，存貨周轉(zhuǎn)率為6.24，久久丫的存貨周轉(zhuǎn)率為5.62，位列同行業(yè)第二，2018年周黑鴨存貨周轉(zhuǎn)率依然位列同行為的第一，2019年久久丫存貨周轉(zhuǎn)率最高。說明這兩家企業(yè)對(duì)存貨的管理還是很不錯(cuò)的。所以，絕味食品在對(duì)存貨的管理與控制方面可以結(jié)合實(shí)際情況借鑒周黑鴨和久久丫的存貨控制方式，以此來提高自身的存貨周轉(zhuǎn)率。(2)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率表3-8應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率對(duì)比情況單位：次同類型企業(yè)對(duì)比2015年2016年2017年2018年2019年煌上煌37.8128.1532.9649.0049.91周黑鴨541.25436.82395.63194.62113.94久久丫185.32177.31156.34186.12176.34留夫鴨363.58366.96326.51281.62365.15紫燕百味雞399.85412.07452.63485.62514.62絕味食品2561.511282.32972.971000.00705.88圖3-8應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率同行業(yè)對(duì)比圖從表3-8和圖3-8可以清晰的看出，研究的五家企業(yè)中，2017-2019年期間應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是最好的是絕味食品。在2018年的時(shí)候，絕味食品股份有限公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率非常突出，周轉(zhuǎn)的次數(shù)達(dá)到了1000.00次，說明了該企業(yè)當(dāng)年的壞賬損失很少，有較強(qiáng)的償債能力。另外，同樣表明絕味食品采取的銷售方式在同行業(yè)中取得的成效還是值得肯定的，每年的銷售收入都是穩(wěn)步上漲的，賒銷情況與同行業(yè)相比來說是相對(duì)較少的。在應(yīng)收賬款的管理上，是值得其他企業(yè)學(xué)習(xí)的。但是，絕味食品的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率在近五年中的下降比例也是很大的，相反，煌上煌和紫燕百味雞這兩個(gè)企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在穩(wěn)步上升中，因此絕味食品如果想要保持他們?cè)谛袠I(yè)中的地位的話，就要反思自身存在的不足，采取適當(dāng)?shù)拇胧﹣砑訌?qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的管理。(3)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表3-9總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同行業(yè)對(duì)比單位：次同類型企業(yè)對(duì)比2015年2016年2017年2018年2019年煌上煌0.670.650.740.810.83周黑鴨1.331.151.110.750.70久久丫0.390.380.520.670.72留夫鴨1.381.361.241.050.98紫燕百味雞1.020.970.921.051.03絕味食品1.961.831.491.251.11圖3-9總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同行業(yè)對(duì)比圖從表3-9和圖3-9可以清晰的看出，研究的這五家企業(yè)在2017年到2019年中，絕味食品每年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在同行業(yè)中屬于領(lǐng)先地位。但是從發(fā)展趨勢看，絕味食品的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在這五年中大體上是呈直線性下滑的，并且下滑的比較厲害。這五家企業(yè)中，久久丫和煌上煌的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率雖然比較低，但是每年都呈上升的趨勢。另外，紫燕百味雞的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在行業(yè)中的變化是相對(duì)穩(wěn)定的。所以，絕味食品股份有限公司應(yīng)該在對(duì)總資產(chǎn)的管理上要加強(qiáng)，防止總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率再下降。(4)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表3-10流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同行業(yè)對(duì)比單位：次同類型企業(yè)對(duì)比2015年2016年2017年2018年2019年煌上煌1.011.031.161.261.20周黑鴨4.854.765.315.274.79久久丫3.322.81留夫鴨3.193.483.622.952.49紫燕百味雞2.062.542.032.382.66絕味食品4.384.163.062.772.59圖3-10流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同行業(yè)對(duì)比圖從表3-10和圖3-10可以清晰的看出，研究的企業(yè)中，絕味食品2015-2016年期間流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是處于不錯(cuò)的地位，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最高的是周黑鴨，在2017年的時(shí)候，絕味食品股份有限公司的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下滑明顯并且是逐年遞減，相反，煌上煌和紫燕百味雞這兩個(gè)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在穩(wěn)步上升中，因此絕味食品如果想要保持他們?cè)谛袠I(yè)中的地位的話，就要反思自身存在的不足，加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的管理。(5)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表3-11固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同行業(yè)對(duì)比單位：次同類型企業(yè)對(duì)比2015年2016年2017年2018年2019年煌上煌3.022.432.903.613.63周黑鴨8.898.927.917.257.31久久丫4.414.854.275.365.63留夫鴨2.562.903.323.684.19紫燕百味雞3.043.583.834.754.36絕味食品9.928.946.254.794.77圖3-11固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同行業(yè)對(duì)比圖從表3-11和圖3-11可以清晰的看出，絕味食品與同行業(yè)相比較，2015年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最高，2016-2019年期間的存貨周轉(zhuǎn)率逐年降低，2016年和2017年低于同行業(yè)的周黑鴨，2018,2019年低于周黑鴨、久久丫，高于同行業(yè)的久久丫、留夫鴨，2019年絕味食品的存貨周轉(zhuǎn)率在同行業(yè)中位于第三。在與同類行業(yè)比較時(shí)的時(shí)候，可以看到絕味食品的變化幅度較大，在五年間，周黑鴨的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在行業(yè)中較高，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為8.06。說明這家企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)的管理還是很不錯(cuò)的。所以，絕味食品在對(duì)固定資產(chǎn)的管理與控制方面可以結(jié)合實(shí)際情況借鑒周黑鴨控制方式，以此來提高自身的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。(四)絕味食品公司營運(yùn)資金管理的評(píng)價(jià)本文絕味食品與同行業(yè)其他公司比較時(shí)，我們發(fā)現(xiàn)該絕味食品存貨周轉(zhuǎn)率從2019年開始已經(jīng)處于領(lǐng)先地位，這說明隨著品牌效應(yīng)的提升，絕味食品存貨的流轉(zhuǎn)速度正在加快，市場前景比較樂觀。此外應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在休閑食品行業(yè)中處于優(yōu)勢的地位，這說明絕味食品收賬速度與其他企業(yè)的收款速度相比收款很及時(shí)，發(fā)生的壞賬損失少，總資產(chǎn)的管理在同行業(yè)中也是較好的，取得的成效是值得肯定的。但是，在對(duì)絕味食品自身在2015年到2019年的各項(xiàng)衡量營運(yùn)資金的指標(biāo)進(jìn)行分析的時(shí)候，可以發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)的營運(yùn)資金是逐年減弱的，說明在日常的經(jīng)營過程中還是存在著一些不足之處。比如：1.存貨周轉(zhuǎn)率逐年下滑根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2015-2019年絕味食品股份有限公司的存貨周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)出下滑趨勢，這是由于市場競爭激烈，銷售能力又降低，導(dǎo)致存貨增多。絕味食品應(yīng)該想辦法把積壓的存貨放出去，減輕庫存壓力，為公司帶來經(jīng)營利潤。過低的庫存周轉(zhuǎn)率，會(huì)導(dǎo)致庫存管理效率低下。如果公司的庫存周轉(zhuǎn)率低，這意味著公司可能存在以下情況：庫存周轉(zhuǎn)太慢，庫存太高，銷售估計(jì)值太高以及無法維持銷售和庫存之間的平衡。通常，庫存周轉(zhuǎn)率越慢，庫存利用率越高，流動(dòng)性越低，則將庫存轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度就越慢。因此，較低的庫存周轉(zhuǎn)率將降低公司賺取更多現(xiàn)金的能力。該指標(biāo)的庫存周轉(zhuǎn)指數(shù)反映了公司的庫存控制水平。這將影響公司的短期償付能力，并且是公司營運(yùn)管理的重要組成部分。2.短期借款不斷上漲2015年短期借款由1.35下降到2016年1.12，然而在2017年至2019年這三年中，公司的短期借款呈不斷上升的趨勢，增長至2019年的2.87，說明公司的短期借款風(fēng)險(xiǎn)在增加，雖然短期借款的利率相對(duì)低一些，但是會(huì)引起公司負(fù)債結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的改變。可能由于公司本身的生產(chǎn)經(jīng)營需要使短期借款逐年遞增，比如季節(jié)性或臨時(shí)性的擴(kuò)大生產(chǎn)需求增加，但是當(dāng)這種季節(jié)性或者臨時(shí)性需要消除時(shí)，公司就要盡快償還這部分短期借款，從而可能增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。3.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降幅度較大，發(fā)展態(tài)勢欠佳在與同類行業(yè)比較時(shí)的時(shí)候，可以看到絕味食品的變化幅度較大，在五年間，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由9.92下降至4.77，整體下降5.15，所以，絕味食品在對(duì)固定資產(chǎn)的管理與控制方面可以結(jié)合實(shí)際情況借鑒周黑鴨控制方式，以此來提高自身的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,主要是對(duì)廠房和設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用效率加以提升，比率越高，才能提高固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的管理水平。4.主營業(yè)務(wù)成本逐年增長，影響企業(yè)利潤營業(yè)成本的增加是絕味食品面對(duì)行業(yè)激烈的競爭時(shí)候，為了促進(jìn)了企業(yè)的發(fā)展和增強(qiáng)競爭力，擴(kuò)大了規(guī)模，導(dǎo)致加盟商管理的成本上漲。公司為了跟上時(shí)代潮流將營銷策略從“跑馬圈地，飽和開店”升級(jí)為“深度覆蓋，渠道精耕”。通過科學(xué)布局，步步為營的復(fù)合式飽和開店，重新深化商圈布局。重建了營銷渠道的同時(shí)，也增加了營業(yè)成本的投入，除此之外，另外一個(gè)導(dǎo)致成本上升的主要原因是原材料價(jià)格上漲，購買原材料的成本在總成本中的占比約為50%。同時(shí)人工費(fèi)用的增加和食品包裝產(chǎn)品的相關(guān)費(fèi)用的增加使公司的主營業(yè)務(wù)成本逐年上升。5.應(yīng)付賬款金額上升，公司存在信譽(yù)危機(jī)在公司的結(jié)構(gòu)分析中可以看出應(yīng)付賬款從2015年的1.96億元增長至2019年的3.16億元且應(yīng)付賬款金額每年都在上升。原因是由于公司為了適應(yīng)市場需求規(guī)模的擴(kuò)張，采購原材料大幅增長，在一定時(shí)期公司資金緊缺，無法及時(shí)償還貸款，業(yè)務(wù)人員提供資料不及時(shí)，未及時(shí)申請(qǐng)付款或者申請(qǐng)大批付款資金一時(shí)無法周轉(zhuǎn)。如果由于這種原因造成的應(yīng)付賬款增多，公司遲遲不支付賬款，則會(huì)降低公司的信譽(yù)，從而帶來采購環(huán)節(jié)的不良效應(yīng)，久而久之影響公司的正常物資供應(yīng)。四、提升食品行業(yè)營運(yùn)資金管理的對(duì)策通過上文對(duì)絕味食品營運(yùn)資金分析之后，我們可以發(fā)現(xiàn)該企業(yè)的營運(yùn)資金管理存在著以一些問題。為了提高企業(yè)的營運(yùn)資金管理能力，本文采取以下的建議：(一)提高銷售策略，加快存貨周轉(zhuǎn)銷售能力的強(qiáng)弱可以決定一個(gè)企業(yè)銷售收入的高低。所以，銷售能力的強(qiáng)弱是評(píng)價(jià)一家企業(yè)績效的高低的條件之一。所以，銷售能力在企業(yè)中扮演著一個(gè)重要的角色。下面是提高銷售能力的措施：1.結(jié)合市場競爭情況，適當(dāng)采取薄利多銷的銷售方案。正如我們所知道的，熟食行業(yè)面對(duì)的難題之一就是食品的保鮮時(shí)間。每天都能把當(dāng)天的熟食售完的銷售門店非常少，每個(gè)門店都會(huì)或多或少剩下一些商品。所以絕味食品可以選擇在傍晚的某一時(shí)間階段采用薄利多銷的手段。除此之外，還可以結(jié)合相應(yīng)節(jié)日做活動(dòng)，增加銷量。這樣的話不僅會(huì)達(dá)到減少存貨量、減少損失的目的，還能提高營業(yè)收入和資金的利用率。2.提高對(duì)各大門店的管理和服務(wù)質(zhì)量?，F(xiàn)在的人注重要吃“好”。這個(gè)“好”不僅代表著食品美味，還代表著銷售人員服務(wù)質(zhì)量的好。絕味食品的絕大多數(shù)消費(fèi)者都是年輕人，而年輕人不僅看重產(chǎn)品的口味和質(zhì)量，更加看重銷售人員的服務(wù)態(tài)度，常常會(huì)存在買家因賣家的服務(wù)態(tài)度不好而放棄購買產(chǎn)品的情況。所以，絕味食品可以通過加強(qiáng)對(duì)銷售人員的管理來提高服務(wù)質(zhì)量。3.研發(fā)新產(chǎn)品，讓品牌更具有特色。根據(jù)調(diào)查，休閑食品的消費(fèi)大眾是年輕人。而年輕人又比較喜歡有新穎的東西。所以，絕味食品可以根據(jù)年輕人的口味研發(fā)新產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的多樣化，加強(qiáng)品牌建設(shè)，達(dá)到提高企業(yè)銷售收入的目的。(二)加強(qiáng)短期借款的管理能力短期借款是根據(jù)企業(yè)發(fā)展業(yè)務(wù)的需求，為了加強(qiáng)資金不充分而從商業(yè)銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)借入的短期款項(xiàng)。加強(qiáng)企業(yè)的短期借款管理能力，既可以節(jié)約支出，又可以提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。1.根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營需求合理制定借款計(jì)劃。企業(yè)在平時(shí)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中資金的需求量經(jīng)常發(fā)生變化的原因，主要有以下方面：一是生產(chǎn)規(guī)模的變化，二是產(chǎn)品的銷售情況，三是債權(quán)和債務(wù)的收支狀況。四是企業(yè)自身業(yè)務(wù)的季節(jié)性變化情況。因此，財(cái)務(wù)人員需要根據(jù)這些情況，參照往常的歷史資料，編制借款計(jì)劃，當(dāng)企業(yè)確實(shí)需要流動(dòng)資金時(shí)，適時(shí)的貸入資金以滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要。2.核算短期借款，按時(shí)登記銀行借款明細(xì)賬。同時(shí)還應(yīng)該設(shè)置銀行借款輔助賬目，隨時(shí)掌握借款的實(shí)時(shí)情況。在企業(yè)獲得銀行款項(xiàng)后仔細(xì)核算，逐筆登記。最后在銀行的借款輔助明細(xì)賬上登記好延期借款的利率和延期后的到期日等相關(guān)事項(xiàng)。3.監(jiān)督控制好短期借款的使用情況，防止挪用和擠占。企業(yè)要根據(jù)借款合同來確定借款的用途，及時(shí)的把借款應(yīng)用到生產(chǎn)經(jīng)營上發(fā)揮借款的真正作用。在借款的使用中，財(cái)務(wù)人員要嚴(yán)格把關(guān)，將借款按規(guī)定使用，減少資金使用成本。(三)強(qiáng)化固定資產(chǎn)管理水平在與同類行業(yè)比較時(shí)的時(shí)候，可以看到絕味食品的變化幅度較大，在五年間，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率整體下降。所以，絕味食品在對(duì)固定資產(chǎn)的管理與控制方面可以結(jié)合實(shí)際情況借鑒周黑鴨控制方式，以此來提高自身的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，更加能夠優(yōu)化企業(yè)支出，減小企業(yè)的營運(yùn)成本，開源節(jié)流。1.采用標(biāo)簽管理將資產(chǎn)批量入庫，每個(gè)入庫的資產(chǎn)都對(duì)應(yīng)條碼和編號(hào)通過掃描條碼進(jìn)行打印標(biāo)簽。以此來更加快捷方便的盤點(diǎn)和辨別資產(chǎn)。2.落實(shí)責(zé)任制度在資產(chǎn)的領(lǐng)用、借出、歸還都會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的記錄和使用者的部門和基本情況，使用狀態(tài)等，方便管理者及時(shí)查看資產(chǎn)損壞和丟失情況責(zé)任明確到個(gè)人。3.定期盤點(diǎn)，賬實(shí)相符通過掃描條碼的方法能夠讓資產(chǎn)準(zhǔn)確、迅速地操作。盤點(diǎn)完成后可以生成報(bào)表，如果盤點(diǎn)報(bào)表和賬目登記的不統(tǒng)一，管理員需要找到原因。(四)采用合理營銷方式，控制企業(yè)營業(yè)成本企業(yè)銷售能力是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的一項(xiàng)重要指標(biāo)，通過近五年的數(shù)據(jù)可知，雖然營業(yè)收入和總資產(chǎn)都在逐年增加，但是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率卻是呈現(xiàn)下滑趨勢的。究其原因可能是營業(yè)收入增長速度過慢，企業(yè)銷售能力和營銷水平的退化。1.增加銷售能力可以采用薄利多銷的方法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對(duì)額的增加。2.迎合消費(fèi)者需求，進(jìn)行營銷創(chuàng)新。企業(yè)營銷創(chuàng)新必須圍繞著顧客價(jià)值，借鑒這方