行業(yè)專題：從2025CES看科技消費(fèi)創(chuàng)新方向

證券研究報(bào)告?行業(yè)專題從2025CES看科技消費(fèi)創(chuàng)新方向AR/VR方向：創(chuàng)新集中于AR+AI眼鏡，重新定義下一代智能終端。AR智能眼鏡密集推新，雷鳥V3接入阿里通義大模型，定價(jià)僅1799元現(xiàn)貨開賣，我們預(yù)判AR眼鏡有望在“價(jià)格下移+AI賦能+軟硬件升級(jí)”掃地機(jī)器人：創(chuàng)新方向?yàn)榭臻g拓展+清潔提效。升降LDS、機(jī)械手、洗地機(jī)器人形和低矮拓展，清潔提效方面也有滾筒活洗、地毯雙向清潔等變革，產(chǎn)品創(chuàng)新將拉動(dòng)高端機(jī)進(jìn)一步上拓25年板塊邏輯有望在AI具身智能下催化估值，產(chǎn)品則有望于1-2年持續(xù)優(yōu)化下迎放量拐點(diǎn)。割草機(jī)器人：創(chuàng)新方向?yàn)橹悄艿?。九?hào)公司、科沃斯、安克創(chuàng)新CES積極推新導(dǎo)航避障能力進(jìn)行跨界遷移，我們認(rèn)為25年割草機(jī)有望成為消費(fèi)級(jí)機(jī)器人另一重磅的落地黑電顯示：創(chuàng)新方向?yàn)镽GB-MiniLED。海信、T色實(shí)現(xiàn)光色同控的優(yōu)化，色彩/能耗/薄度皆有提升，我們期待隨RGB產(chǎn)品的落地迭代，國(guó)產(chǎn)大廠有投資建議：AI賦能當(dāng)前消費(fèi)級(jí)應(yīng)用場(chǎng)景快速落地，我們認(rèn)為多個(gè)科技消費(fèi)品類迎后續(xù)技術(shù)創(chuàng)新+降創(chuàng)新。2華安證券研究所?拓展投資價(jià)值》01AR/VR方向》04黑電投影顯示方向》05更多創(chuàng)新方向華安證券研究所華安證券研究所?拓展投資價(jià)值PART1AR/VR方向1、AR/VR方向AI應(yīng)用也能讓其融入日常生活。CES重點(diǎn)AR/VR廠商主要新品公司產(chǎn)品/技術(shù)亮點(diǎn)TCL電子雷鳥V3AI拍攝眼鏡1.搭載獵鷹影像系統(tǒng)、通義千問定制大模型、驍龍AR1芯片，以及定制揚(yáng)聲器等多項(xiàng)技術(shù)2.定價(jià)1799元，1月7日預(yù)售，1月10日現(xiàn)貨發(fā)售雷鳥X3Pro一體化AR眼鏡采用光波導(dǎo)AR技術(shù)搭配全彩MicroLED，搭載高通驍龍AR1芯片，并集成AI大模型能力，預(yù)計(jì)25Q2上市光峰科技AR光機(jī)顯示方案體積小成本低，具備200:1的高對(duì)比度和720P的高分辨率，已與部分客戶合作開展項(xiàng)雷神科技AI+AR智能眼鏡采用全彩陣列式光波導(dǎo)搭配MicroOLED顯示，預(yù)計(jì)25年Q1上市AR眼鏡支持150英寸巨幕投屏，搭載Hi-Res級(jí)的立體揚(yáng)聲器，預(yù)計(jì)25年1月上市AI智能眼鏡配備高通AR1Gen1芯片和1080P視頻的防抖攝像頭，并搭載AI大模型，預(yù)計(jì)25Q1正式發(fā)布中創(chuàng)科達(dá)SmatGlassesAI眼鏡搭載高通驍龍AR1Gen1芯片平臺(tái)和高精度的離線語(yǔ)音識(shí)別算法，重量40克搭載了高通驍龍XR2+Gen2平臺(tái)，支持高精度低延遲的即時(shí)定位與地圖構(gòu)建追蹤和手部追蹤55AI+AR眼鏡放量元年智能眼鏡望在“價(jià)格下移+AI賦能+軟硬件升級(jí)”邏輯下迎放量拐點(diǎn)。雷鳥創(chuàng)新V3AI拍攝眼鏡雷神科技推出3款智能眼鏡華安證券研究所華安證券研究所?拓展投資價(jià)值PART2掃地機(jī)器人方向2、掃地機(jī)器人方向掃地機(jī)今年展現(xiàn)的升級(jí)方向?yàn)榭臻g拓展+清潔提效：清潔提效：通過滾筒活水洗地、地毯雙向清潔等加碼創(chuàng)新清潔效率。8CES掃地機(jī)廠商展示主要產(chǎn)品8產(chǎn)品/技術(shù)2.5軸折疊+6自由度+6電機(jī)+肩/肘/指旋轉(zhuǎn)120/45/280度+主機(jī)/手雙攝像頭1."滾筒"貼邊拖地意在拐角清潔痛點(diǎn)，拖布施壓，活水實(shí)時(shí)自清潔，拖布始終干凈主要針對(duì)海外用戶。通過在常規(guī)掃地機(jī)上安裝操作桿，將掃地機(jī)+吸塵器功能二仿生多關(guān)節(jié)機(jī)械手技術(shù)2.額外展示"智能配件倉(cāng)"(主機(jī)可導(dǎo)航前往自主更換3.追覓5自由度+30cms伸展距離+主洗地形態(tài)升級(jí)科沃斯X8PRO海外亮相云鯨洗地機(jī)器人新品亮相CES走向具身智能機(jī)械臂、機(jī)械手首度亮相：價(jià)格帶上拓：我們預(yù)計(jì)相關(guān)技術(shù)帶動(dòng)掃地機(jī)價(jià)格帶進(jìn)一步上拓，未來關(guān)注高端產(chǎn)品放量或降本空間，在大模型軟加持下清潔機(jī)器人進(jìn)一步走向具身智能。石頭機(jī)械臂產(chǎn)品介紹追覓機(jī)械臂產(chǎn)品介紹華安證券研究所華安證券研究所?拓展投資價(jià)值PART3割草機(jī)器人方向3、割草機(jī)器人方向CES割草機(jī)相關(guān)廠商發(fā)布新品產(chǎn)品/技術(shù)2.割草面積與充電時(shí)間的比率可達(dá)到行業(yè)平均水準(zhǔn)的2倍，最高可覆蓋10000平2.動(dòng)力系統(tǒng)采用32V大動(dòng)力電池，配合雙刀盤和LELS定位技術(shù)，工作效率至初代首款智能割草機(jī)，配備LED燈、自動(dòng)除霧器和AI攝像頭實(shí)現(xiàn)避障和高效割草，25年春季智能化大迭代九號(hào)公司發(fā)布滑板車、割草機(jī)等新品安克Eufy發(fā)布首款智能割草機(jī)華安證券研究所華安證券研究所?拓展投資價(jià)值PART4黑電投影顯示方向4、黑電投影顯示芯片、透鏡、OD、量子點(diǎn)多方面迭代；三星和LG則分別側(cè)重QD-OLED和W-OLED的OLED技術(shù)升級(jí)。CES主要黑電廠商推出新品1.搭載于smart精靈#5的全球首款激光最新ALPD5.0Pro超級(jí)全色激光技術(shù)，提供5000流1.背光模組同一燈珠內(nèi)集成了三色LED芯片，尺寸包括75”、85”、98”2.中端系列S90F和性價(jià)比系列S8RGB-MiniLED海信視像發(fā)布RGB-MiniLED背光技術(shù)TCL電子QD-MiniLED技術(shù)引領(lǐng)華安證券研究所華安證券研究所?拓展投資價(jià)值PART5更多創(chuàng)新方向服務(wù)機(jī)器人：家用機(jī)器人備受期待之外，服務(wù)機(jī)器人創(chuàng)新不斷，如商湯科Ropet機(jī)器寵：喜怒哀樂能推AI寵物機(jī)器人Ropet（早鳥價(jià)基礎(chǔ)），智能椅、智能床等皆有露出，我們認(rèn)為更多落地則需關(guān)注定價(jià)和2025年，我們期待科技消費(fèi)在AI賦能風(fēng)險(xiǎn)提示1、三方報(bào)道或數(shù)據(jù)失真報(bào)告中多處引用三方數(shù)據(jù)，可能同實(shí)際情況存在不一致，導(dǎo)致本報(bào)告結(jié)論存在偏差。2、新技術(shù)不及預(yù)期技術(shù)突破或量產(chǎn)難度或市場(chǎng)需求可能導(dǎo)致新品落地效果不及預(yù)期，導(dǎo)致本報(bào)告結(jié)論存在偏差。3、品牌競(jìng)爭(zhēng)加劇若品牌競(jìng)爭(zhēng)加劇，可能相關(guān)公司或產(chǎn)品表現(xiàn)低于預(yù)期。本報(bào)告署名分析師具有中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，以勤勉的執(zhí)業(yè)態(tài)度、專業(yè)審慎的研究方法，使用合法合規(guī)的信息，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)所采用的數(shù)據(jù)和信息均來自市場(chǎng)公開信息，本人對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性或完整性不做任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會(huì)發(fā)生任何變更。報(bào)告中的信息和意見考。本人過去不曾與、現(xiàn)在不與、未來也將不會(huì)因本報(bào)告華安證券股份有限公司經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)，已具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格。本報(bào)告中的信息均來源于合規(guī)渠道，華安證券研究所力求準(zhǔn)確、可息的準(zhǔn)確性及完整性均不做任何保證，據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。本報(bào)告不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也沒有考慮到個(gè)別客戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要?？蛻魬?yīng)考慮本的任何意見或建議是否符合其特定狀況。華安證券及其所屬關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會(huì)持有報(bào)告中提到的公司所發(fā)行的證券并進(jìn)行交易，還可能為這些公司提供投資銀行服務(wù)或本報(bào)告僅向特定客戶傳送，未經(jīng)華安證券研究所書面授權(quán)，本研究報(bào)告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷貝、復(fù)印件或復(fù)制品，或再次分發(fā)給任何以任何侵犯本公司版權(quán)的其他方式使用。如欲引用或轉(zhuǎn)載本文內(nèi)容，務(wù)必聯(lián)絡(luò)華安證券研究所并獲得許可，并需注明出處為華安證券研究所，投資評(píng)級(jí)說明增持—未來6個(gè)月的投資收益率領(lǐng)先滬深300指數(shù)5%以上;減持—未來6個(gè)月的投資收益率落后滬深30