第22章消費和投資薩繆爾遜《經(jīng)濟學》第十八版宏觀經(jīng)濟學-(浙江財經(jīng)學院)知識分享

第22章消費與投資

年收入二十磅，年支出十九磅十九先令六便士，結(jié)局是幸福；年收入二十磅，年支出二十磅零六便士，結(jié)局是痛苦。

——查爾斯·狄更斯

《大衛(wèi)·科波菲爾》

本章主要內(nèi)容與結(jié)構(gòu)A、消費和儲蓄

※消費、收入和儲蓄

※邊際消費傾向

※邊際儲蓄傾向

※國民消費行為B、投資

※決定投資的因素

※投資需求曲線課前思考1、你關(guān)注過最近幾個月的CPI嗎？何謂CPI？這個指數(shù)能反映出什么經(jīng)濟問題呢？2、你從事過股票投資嗎？投資可以拉動經(jīng)濟的發(fā)展。通常，股票投資是一個零和游戲，那么它能拉動經(jīng)濟增長嗎？家庭預算開支的一般模式儲蓄醫(yī)療保健和其他交通住房食品

調(diào)查表明，可支配收入作為消費開支的一個決定因素是很重要的。中美的儲蓄消費觀中國：高儲蓄，低消費美國：高消費，低儲蓄金融危機本質(zhì)：美過度消費和中國生產(chǎn)過剩危機購買美國國債：用中國人的儲蓄，為美國人消費A.1消費、收入與儲蓄

消費：指的是居民戶在最終的商品與服務(wù)上的支出，

消費項目：耐用品、非耐用品和服務(wù)，

個人儲蓄：個人可支配收入中未用于消費的部分，

個人儲蓄率：個人儲蓄額占個人可支配收入的比例。

一些概念圖儲蓄=可支配收入-消費項目2002年金額（10億美元）個人收入8，929

減：個人納稅1，114等于：個人可支配收入7，816

減：個人消費支出（消費和利息）7，526等于：個人儲蓄291備注：個人儲蓄率3.7收入決定儲蓄與消費

儲蓄的絕對值或其占收入的百分比，富人都多于窮人；窮人的消費可能比收入還要多，進行負儲蓄；收支相抵時，既不儲蓄，也不負儲蓄。

收入是決定儲蓄與消費的首要因素。

原因結(jié)論消費和儲蓄主要由收入決定A24000-11024110B25000025000C26000+15025850D27000+40026600E28000+76027240F29000+117027830G30000+164028360（1）可支配收入（$）（2）凈儲蓄或負儲蓄（＄）（3）消費（＄）

消費和儲蓄隨著可支配收入的增長而上升。人們不再進行負儲蓄而開始進行正儲蓄的收支相抵點，在這里是25000美元。在這個收入水平上，每當收入增加1美元時，消費增加85美分，儲蓄增加15美分。分析：收入決定儲蓄與消費消費函數(shù)：聯(lián)系消費與收入儲蓄函數(shù)：聯(lián)系儲蓄與收入分析工具消費函數(shù)

消費函數(shù)：指消費與決定消費的各種因素之間的依存關(guān)系。凱恩斯理論假定，在影響消費的各種因素中，收入是消費的惟一的決定因素。

圖形表示：直觀

關(guān)系式：c=c（y）=a+by，其中c為消費，y為收入,a為自發(fā)消費部分，b為邊際消費傾向。圖45°

200002200024000260002800030000可支配收入（美元）消費支出（美元）ABCDEFGF’消費函數(shù)儲蓄收支相抵點消費CDI消費函數(shù)的圖形F”

盈虧平衡點

收支相抵點：消費等于可支配收入。以上圖為例，這一般發(fā)生在25000美元的收入檔次。

如果低于該點時，家庭的實際消費就會多于其收入，所進行的是負儲蓄。如果高于該點時，家庭的實際消費就會小于其收入，開始出現(xiàn)正儲蓄。邊際消費傾向（MPC）

指當可支配收入每增加1美元時所引起額外或增加的消費量。邊際消費傾向是消費曲線的斜率；

0<MPC<1；隨收入增加，MPC遞減。

定義

特點公式：MPC=△c/△y=dc/dy

儲蓄函數(shù)

儲蓄水平與收入水平之間的關(guān)系

西方經(jīng)濟學家認為，儲蓄函數(shù)不是單獨存在的，而是依賴于消費函數(shù)。儲蓄可定義為收入減消費，所以，儲蓄函數(shù)又可以由消費函數(shù)推導出來。其計算公式為：S=-A+(1-B)Y，其中1-B代表邊際儲蓄傾向，其值一般為正數(shù)值，但小于1，即0＜1-B＜1；-A代表收入為零時的儲蓄量。

儲蓄函數(shù)的圖形是消費函數(shù)圖形的鏡像定義關(guān)系式：S=F(Y），設(shè)S代表儲蓄，Y代表收入。

說明圖-10000100020003000凈儲蓄（美元）200002200024000260002800030000SDI儲蓄

ABCDEFG

儲蓄函數(shù)的圖形儲蓄曲線通過從收入中減去消費而得。邊際儲蓄傾向（MPS）

是在所增加的每1美元可支配收入中被用來增加儲蓄的部分。

MPS是儲蓄曲線上任一點的斜率，隨收入增加而遞增，0<MPS<1，MPC+MPS=1（證明：∵△y=△c+△s△c/△y+△s/△y=1MPC+MPS=1）定義公式：MPS=△s/△y=ds/dy

特點

小結(jié)：消費與儲蓄函數(shù)消費函數(shù)是消費與可支配收入水平之間的關(guān)系。儲蓄函數(shù)是儲蓄與可支配收入水平之間的關(guān)系。邊際消費傾向（MPC）是增加1美元可支配收入所增加的消費量。在圖形上，它是消費函數(shù)的斜率。邊際儲蓄傾向（MPS）是增加1美元可支配收入的儲蓄量。在圖形上，它是儲蓄函數(shù)的斜率。關(guān)系：MPS=1-MPCA.2國民消費行為

國民消費與儲蓄行為是理解經(jīng)濟增長與商業(yè)周期的關(guān)鍵。

1、短期，消費是總支出的主要組成部分。當消費急劇變動，可能會通過對總需求的沖擊影響就業(yè)與產(chǎn)出。

2、儲蓄可用于投資新產(chǎn)品的部分，而投資是長期經(jīng)濟增長的推動因素。目的

傳導機制消費的決定因素當前可支配收入永久性收入和生命周期模型財富和其他影響消費與可支配收入年份十億美元（1996年價格）可支配收入消費

結(jié)論：日常觀察和統(tǒng)計研究表明，當前可支配收入水平是決定一個國家消費的核心要素。永久性收入

收入的趨勢水平，也即剔除了暫時或瞬時的影響之后的收入。

消費行為主要取決于永久性收入，而不是偶然所得的“暫時性收入”。

如果收入看起來是永久性的，那么人們就會消費所增加的大部分收入。如果收入的變動是明顯暫時性的，那么所增加的大部分收入就會被儲蓄起來。定義

原因政策含義：只有沒有預期到的影響未來收入的政策變化才能影響消費。生命周期假說

家庭根據(jù)一生的全部預期收入來安排自己的消費支出以實現(xiàn)一生消費效應(yīng)最大化。因此，消費取決于他們在生命期內(nèi)所獲得的總收入和財產(chǎn)。這樣，消費就取決于家庭所處的生命周期階段。

年輕時期：家庭收入低，但因為未來收入會增加，因此，在這一階段，往往會把家庭收入的絕大部分用于消費，有時甚至舉債消費，導致消費大于收入；

中年時期：家庭收入會增加，但消費在收入中所占的比例會降低，收入大于消費，因為一方面要償還青年階段的負債，另一方面還要把一部分收入儲蓄起來用于防老；

老年時期：收入下降，消費又會超過收入。

財富影響財富效應(yīng)：較多的財富會導致較多的消費；財富的迅速增加或減少會導致消費活動的急劇變化。

1929年股市大崩潰加重的經(jīng)濟的大蕭條歷史事實國民消費函數(shù)

擬合的消費函數(shù)：表明消費緊密地隨著可支配收入的變動而變動。

結(jié)論：可支配收入水平是國民消費水平的主要決定因素。圖儲蓄率：中、美、日、德

全球前四大經(jīng)濟體中，美國的儲蓄率是最低的，低于日本、德國，更低于中國，且美國居民部門儲蓄率的趨勢性下降。美國儲蓄率下降的原因

1、社會保障體系的建全，消除某些私人儲蓄的必要性；

2、資本市場的發(fā)展，新的借貸手段將使人們能夠更容易借到錢；

3、財富的快速增長，財富效應(yīng)的增加刺激了消費，降低了儲蓄率;4、統(tǒng)計錯誤。主要發(fā)生在兩個方面：一是錯誤的將儲蓄算成了消費，例如，購買電腦等耐用消費品，應(yīng)該是投資（儲蓄），而不是消費；二是少計算了收入，多計算了消費和消費稅收。

中國的儲蓄率為什么這么高？思考如何衡量儲蓄國家的儲蓄是在國民收入帳戶統(tǒng)計，其儲蓄是可支配收入與消費之間的差額。個人儲蓄是在個人資產(chǎn)負債中記帳，其儲蓄是個人實際的凈資產(chǎn)價值的年度變化，包含了資本利得的實際價值。

兩者的差別，可用財富效應(yīng)來解釋，個人高的儲蓄率只體現(xiàn)為一種帳面價值，不反映經(jīng)濟的真實情況。

對于家庭與國家而言，儲蓄的衡量方法是不同的。圖儲蓄率的兩種衡量方法國民賬戶儲蓄率家庭資產(chǎn)負債表儲蓄率儲蓄率年份

20世紀90年代由于股票價格急劇上升，家庭資產(chǎn)負債表計量的儲蓄率保持高水平，但國民收入帳戶所計量的儲蓄率卻在劇烈的下滑。

B投資

投資對宏觀經(jīng)濟的作用：第一，它是支出的一個很大且很容易變動的部分，投資的大幅度變動會對總需求產(chǎn)生重大影響，這又會進一步影響商業(yè)周期。第二，投資導致資本積累。投資能夠提高一國的潛在生產(chǎn)能力，從而促進長期的經(jīng)濟增長。由總需求而影響短期產(chǎn)出水平；又通過對資本形成的作用而影響潛在的生產(chǎn)能力與總供給，從而左右長期的產(chǎn)出水平。傳導機制B.1投資的決定因素

投資的類型：私人國內(nèi)總投資、國外投資、政府投資以及無形投資

投資的三個基本要素：產(chǎn)出水平成本利潤預期私人國內(nèi)總投資的類型：住宅房屋的建筑的投資，企業(yè)對因定設(shè)備、軟件和建筑投資，存貨的增加。產(chǎn)出水平

整體產(chǎn)出水平是決定投資的重要因素，投資對商業(yè)周期反應(yīng)敏感。成本

借款的利息率政府的稅收率資產(chǎn)的折舊率

……利潤預期

投資的可行性分析行業(yè)形勢分析經(jīng)濟形勢分析政治形勢分析

……

總之，企業(yè)對未來經(jīng)濟狀況的預期。利率與投資

利率越低越能激發(fā)投資熱情。對投資規(guī)模的影響是指利率作為投資的機會成本對社會總投資的影響。在投資收益不變的條件下，因利率上升而導致的投資成本增加，必然使那些投資收益較低的投資者退出投資領(lǐng)域，從而使投資需求減少。相反，利率下跌則意味著投資成本下降，從而刺激投資，使社會總投資增加。政府主要（經(jīng)由中央銀行）靠利率來影響投資利率。假說

原因

B.2投資需求曲線51020投資收益，利率（百分比/年）10203040506070投資支出（百萬美元）r,iIM’MBDIDI投資需求曲線投資取決于利率，向下階梯型傾斜的投資需求曲線。投資的影響因素：投資曲線的移動投資收益、利率投資支出（a）較高的產(chǎn)出水平r,iI