貨幣銀行學(xué)：第十八章 通貨膨脹與通貨緊縮

第十八章通貨膨脹與通貨緊縮

通貨膨脹是當(dāng)今世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中普遍存在的問(wèn)題，而對(duì)通脹問(wèn)題的研究也成為西方經(jīng)濟(jì)理論中的一個(gè)重要組成部分。如何科學(xué)的定義和衡量通貨膨脹，解釋通貨膨脹的原因，全面地分析通貨膨脹的影響，將是本章第一節(jié)和第二節(jié)的主要內(nèi)容。被長(zhǎng)期忽視的通貨緊縮近幾年也成為一個(gè)倍受世界關(guān)注的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，如何科學(xué)的界定通貨緊縮的定義，分析其產(chǎn)生的原因、影響以及如何治理通貨膨脹和通貨緊縮，在本章第三、第四節(jié)里，我們將予以簡(jiǎn)要介紹。

第一節(jié)通貨膨脹產(chǎn)生的原因及其表現(xiàn)一、通貨膨脹的定義

馬克思主義貨幣理論：通貨膨脹是指在紙幣流通的條件下，因紙幣發(fā)行過(guò)多，從而引起紙幣貶值、一般物價(jià)水平持續(xù)上漲的現(xiàn)象。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們逐漸傾向于這樣一種觀點(diǎn)，即一般物價(jià)水平的持續(xù)上漲就是通貨膨脹。

二、通貨膨脹得衡量指標(biāo)

通貨膨脹得嚴(yán)重程度是通過(guò)通貨膨脹率來(lái)衡量的。其計(jì)算公式為：世界上較為流行的價(jià)格指數(shù)有以下三種：（1）

消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（consumerpriceindex）（2）

批發(fā)物價(jià)指數(shù)（wholesalepriceindex）

（3）國(guó)民生產(chǎn)總值物價(jià)平減指數(shù)（GNPdeflator）

三、通貨膨脹的成因及表現(xiàn)

（一）

需求拉上論

1、凱恩斯的“需求拉上論”在凱恩斯看來(lái)，所謂通貨膨脹，就是在充分就業(yè)的條件下，因貨幣供給量增加或貨幣流通速度過(guò)快而形成的過(guò)度需求拉動(dòng)一般物價(jià)水平上升的現(xiàn)象。

AD1AD2P3P1P2Y4Y3Y2Y1P4AD3AD4AD5ABCD2、貨幣學(xué)派的“需求拉上論”弗里德曼指出：“通貨膨脹主要是一種貨幣現(xiàn)象，是由貨幣量比產(chǎn)量增加得更快造成的，貨幣量的作用為主，產(chǎn)量的作用為輔。如果貨幣數(shù)量與產(chǎn)量以同一比率增長(zhǎng)，就不會(huì)引起通貨膨脹。但如果貨幣數(shù)量的增長(zhǎng)率超過(guò)了產(chǎn)量的增長(zhǎng)率時(shí)，就一定會(huì)造成通貨膨脹。與凱恩斯的理論相比，貨幣學(xué)派的“需求拉上論”更強(qiáng)調(diào)貨幣供給量的變化對(duì)總需求的影響，并強(qiáng)調(diào)了貨幣供給的外生性。

（二）成本推進(jìn)論通貨膨脹的根源不是在于總需求的過(guò)度，而是在于產(chǎn)品成本的上升。成本推進(jìn)型通貨膨脹就是指在總需求不變的情況下，由于生產(chǎn)要素價(jià)格（包括工資、租金及得率等）上漲，致使產(chǎn)品成本上升，從而導(dǎo)致物價(jià)總水平持續(xù)上漲的現(xiàn)象。

PYDSP1P3P2Y1Y2YfS1S2S3（三）供求混合推動(dòng)論供求混合推動(dòng)論者將供求兩方面的因素綜合起來(lái)，認(rèn)為通貨膨脹是由需求拉上和成本推進(jìn)共同起作用而引發(fā)的。由于需求拉上和成本推進(jìn)的共同作用，物價(jià)沿著ABCDE呈螺旋式上升PYY1SD1D2D3S1S2S3P1P2P3P4P5ABCDE（四）結(jié)構(gòu)性通貨膨脹論通貨膨脹是在總供給大體處于平衡狀態(tài)時(shí)，由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面的因素所引起的物價(jià)持續(xù)上漲。可分為以下幾種：

1．需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移型通貨膨脹。

2．部門差異型通貨膨脹

3．斯堪的納維亞小國(guó)型通貨膨脹。

4．落后經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)型通貨膨脹結(jié)構(gòu)性通貨膨脹論者認(rèn)為有四大要素決定著一國(guó)通貨膨脹的發(fā)展趨勢(shì)。（1）組成整個(gè)經(jīng)濟(jì)的兩個(gè)部門有著不同的勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長(zhǎng)率；（2）各部門的貨幣工資以同一比率增長(zhǎng)；（3）對(duì)不同部門的產(chǎn)品的需求有著不同的價(jià)格弱性和收人彈性，即對(duì)生產(chǎn)率水平較低部門的產(chǎn)品的需求有著較小的價(jià)格彈性和較大的收入彈性；（4）工資與物價(jià)存在著向下的剛性。

第二節(jié)通貨膨脹的影響一、通貨膨脹對(duì)產(chǎn)出的影響

1、促進(jìn)論（1）在通貨膨脹中，政府作為最大的債務(wù)人可以減輕一定的債務(wù)負(fù)擔(dān)。（2）在通貨膨脹的情況下，產(chǎn)品價(jià)格的上漲速度一般總是快于名義工資的提高速度，因此，企業(yè)的利潤(rùn)就會(huì)增加。（3）通貨膨脹通常是一種有利于富裕階層的收入再分配。富裕階層的邊際儲(chǔ)蓄傾向比較高，因此，通貨膨脹會(huì)通過(guò)提高儲(chǔ)蓄率而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。2、促退論

(1)在通貨膨脹條件下，持有貨幣會(huì)遭受購(gòu)買力下降的損失。

(2)在持續(xù)性通貨膨脹過(guò)程中，市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制將遭到嚴(yán)懲破壞。

(3)許多國(guó)家實(shí)行累計(jì)稅。在發(fā)生通貨膨脹時(shí)，企業(yè)和個(gè)人將因?yàn)槊x收入的提高而承擔(dān)較高的稅賦，這會(huì)影響生產(chǎn)的積極性，從而不利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

(4)如果通貨膨脹超過(guò)一定時(shí)間，企業(yè)和居民便會(huì)產(chǎn)生預(yù)期，造成物價(jià)與生產(chǎn)成本的螺旋式上升，形成惡性通貨膨脹，并可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的崩潰。

3、中性論，由于公眾預(yù)期，在一段時(shí)間內(nèi)他們會(huì)對(duì)物價(jià)上漲作出合理的行為調(diào)整，從而使通貨膨脹各種疚的作用就相互抵消，因此通貨膨脹對(duì)產(chǎn)出、對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)既不會(huì)促進(jìn)，也不會(huì)損害。二、通貨膨脹對(duì)就業(yè)的影響

菲利普斯曲線就是用來(lái)反映通貨膨脹與失業(yè)之間關(guān)系的一種曲線。

第一階段，作率為負(fù)的菲利普斯曲線。菲利普斯發(fā)現(xiàn)貨幣工資的變動(dòng)率與失業(yè)率之間存在著一種比較穩(wěn)定的此增彼減、此消彼長(zhǎng)的替代關(guān)系。

ωω1

ω2

uu2u1

失業(yè)率

第二階段，垂直的菲利普斯曲線

在菲利普斯曲線被提出后的近十年中。長(zhǎng)期中，人們會(huì)不斷調(diào)整其預(yù)期通貨膨脹率，使之與實(shí)際的通貨膨脹率相一致，從而不管通貨膨脹水平有多高，與之相對(duì)應(yīng)的失業(yè)率都只是自然失業(yè)率。

第三階段，斜率為正的菲利普斯曲線。

20世紀(jì)70年代以來(lái)，尤其是1973年以來(lái)，西方大多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)有都出現(xiàn)了高通貨膨脹與高失業(yè)同時(shí)并存的現(xiàn)象，即滯脹現(xiàn)象。

Puπ*=0π*=2%π*=4%E1E2E3SR1SR2SR302%4%LRu*三、通貨膨脹對(duì)財(cái)富和收再分配的影響

一般來(lái)講，在通貨膨脹條件下，任何有固定支付合同的雙方如果不能對(duì)通貨膨脹作出理性預(yù)期，那么支付雙方之間就會(huì)發(fā)生這種財(cái)富和收的再分配；如果雙方能對(duì)通貨膨脹作出理性預(yù)期，那么這種再分配就不再存在。二、通貨膨脹對(duì)就業(yè)的影響

菲利普斯曲線就是用來(lái)反映通貨膨脹與失業(yè)之間關(guān)系的一種曲線。

第一階段，作率為負(fù)的菲利普斯曲線。菲利普斯發(fā)現(xiàn)貨幣工資的變動(dòng)率與失業(yè)率之間存在著一種比較穩(wěn)定的此增彼減、此消彼長(zhǎng)的替代關(guān)系。

ωω1

ω2

uu2u1

失業(yè)率三、通貨膨脹對(duì)財(cái)富和收再分配的影響

一般來(lái)講，在通貨膨脹條件下，任何有固定支付合同的雙方如果不能對(duì)通貨膨脹作出理性預(yù)期，那么支付雙方之間就會(huì)發(fā)生這種財(cái)富和收的再分配；如果雙方能對(duì)通貨膨脹作出理性預(yù)期，那么這種再分配就不再存在。第三節(jié)通貨緊縮及其影響一、通貨緊縮的定義

第一種觀點(diǎn)認(rèn)為，通貨緊縮是指物價(jià)的普遍持續(xù)下降的現(xiàn)象。第二種觀點(diǎn)認(rèn)為，通貨緊縮是物價(jià)持續(xù)下跌、貨幣供應(yīng)量持續(xù)下降，與此相伴隨的經(jīng)濟(jì)衰退。第三種觀點(diǎn)認(rèn)為，通貨緊縮是經(jīng)濟(jì)衰退的貨幣表現(xiàn)，因而必須具有三個(gè)特征：①物價(jià)持續(xù)下跌、貨幣供應(yīng)量持續(xù)下降；②有效需求不足、失業(yè)率高；③經(jīng)濟(jì)全面衰退。

二、通貨緊縮的影響

（一）通貨緊縮對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響由于通貨緊縮會(huì)增加貨幣購(gòu)買力，因此在通貨緊縮時(shí)期，人們會(huì)推遲購(gòu)買，增加儲(chǔ)蓄，以等待將業(yè)更低的價(jià)格出現(xiàn)。這樣通貨緊縮使個(gè)人消費(fèi)支出受到抑制，同時(shí)也造成商業(yè)活動(dòng)的萎縮。（二）通貨緊縮對(duì)銀行業(yè)的影響通貨緊縮可能導(dǎo)致銀行業(yè)的危機(jī)，這是因?yàn)椋海?）通貨緊縮加重了貸款者的實(shí)際負(fù)擔(dān)。（2）資產(chǎn)價(jià)格的持續(xù)下降也會(huì)產(chǎn)生負(fù)面的財(cái)富效應(yīng)，降低資產(chǎn)的抵押或擔(dān)保價(jià)值，銀行被迫要求客戶盡快償還貨款余額。（3）如果人們預(yù)期通貨緊縮還將繼續(xù)，在任何名義利率下他們都不會(huì)愿意借款，否則他們最終償還貨款的價(jià)值要高于現(xiàn)在的價(jià)格。

三、通貨緊縮的原因

（一）通貨緊縮與貨幣政策有關(guān)（二）通貨緊縮與財(cái)政政策有關(guān)（三）通貨緊縮與科技創(chuàng)新有關(guān)（四）通貨緊縮與匯率制度有關(guān)（五）通貨緊縮與金融體系的低效率有關(guān)

第四節(jié)

通貨膨脹與通貨緊縮的治理

（一）抑制總需求的政策

運(yùn)用貨幣政策來(lái)抑制通貨膨脹主要通過(guò)兩條途徑來(lái)實(shí)現(xiàn)：一是降低貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)率。二是提高利率。運(yùn)用財(cái)政政策來(lái)治理通貨膨脹主要是通過(guò)以下幾種方式：一是增加稅收，使企業(yè)和個(gè)人的利潤(rùn)和收入減少，從而使其投資和消費(fèi)支出減少；二是削減政府的財(cái)政支出，以消除財(cái)政赤字、平衡預(yù)算，從而消除通貨膨脹的隱患；三是減少政府轉(zhuǎn)移支付。(二)、收入政策

（1）工資、價(jià)格管制。即由政府頒布法令，強(qiáng)行規(guī)定工資、物價(jià)的上漲幅度。（2）自愿的工資一價(jià)格指導(dǎo)線。政府當(dāng)局要求各個(gè)部門將其工資一物價(jià)的增長(zhǎng)幅度控制在這一限度之內(nèi)。（3）以稅收為基礎(chǔ)的收入政策。即政府以稅收作為獎(jiǎng)勵(lì)或懲罰的手段來(lái)限制工資、物價(jià)的增長(zhǎng)。（三）收入指數(shù)化政策收入指數(shù)化政策是以及其他收益部分地或全部地與物價(jià)指數(shù)相聯(lián)系。（四）非適應(yīng)性政策貨幣學(xué)派是總需求曲線波動(dòng)的唯一原因。因此中央銀行應(yīng)當(dāng)始終以一個(gè)不變的比率保持供應(yīng)增長(zhǎng)，不會(huì)因?yàn)槠渌矫娴膲毫Χ黾迂泿殴?yīng)，從而使供眾相信政府的政策制定者是堅(jiān)決對(duì)通貨膨脹進(jìn)行斗爭(zhēng)的。這樣就會(huì)降低公眾的預(yù)期通貨膨脹率，從而降低成本推動(dòng)的可能性，有助于防止通貨膨脹和潛在失業(yè)的增加。

二、通貨緊縮的治理

（一）實(shí)行積極的財(cái)政政策實(shí)行積極的財(cái)政政策不僅意味著擴(kuò)大財(cái)政支出，而且還要優(yōu)化財(cái)政支出的結(jié)構(gòu)，以增大財(cái)政支出的“乘數(shù)效應(yīng)”。（二）實(shí)行積極的貨幣政策中央銀行及時(shí)做好貨幣政策的微調(diào)，適時(shí)增加貨幣供應(yīng)量，降低實(shí)行利率。本章小結(jié)

1、通貨膨脹是指一般物價(jià)水平的持續(xù)上升。在有關(guān)通貨膨脹的成因上，經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出了需求拉上論、成本推動(dòng)論、供求混合推進(jìn)論和結(jié)構(gòu)性通貨膨脹論等不同理論。

2、通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響可以分為三個(gè)方面：對(duì)產(chǎn)出的影響，對(duì)就業(yè)的影響，對(duì)財(cái)富和收入再分配的影響。

3、向下傾斜的菲利普斯曲線描述了通貨膨脹與失業(yè)之間的替代關(guān)系，但是這種替代關(guān)系只在短期內(nèi)存在；在長(zhǎng)期內(nèi)，物價(jià)的上漲并不能換來(lái)失業(yè)率的下降。

4、通貨緊縮本章案例日本的通貨緊縮早在20世紀(jì)90年代初經(jīng)濟(jì)泡沫破滅后不久，在日本經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與發(fā)展中就開(kāi)始出現(xiàn)出一系列通貨緊縮性征象。在1991年至2000年的10年間，日本綜合批發(fā)物價(jià)指數(shù)有8年呈下跌態(tài)勢(shì)。尤其是綜合消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)在199