2025年春節(jié)經(jīng)濟(jì)：消費(fèi)穩(wěn)健

相關(guān)研究l2025年春節(jié)，出行和消費(fèi)經(jīng)濟(jì)依舊穩(wěn)健。人口流動(dòng)方面，春運(yùn)客流或再創(chuàng)歷史新高，跨區(qū)域人口流動(dòng)繼續(xù)提升，整體遷移趨勢(shì)前移，短距離運(yùn)輸增長(zhǎng)更快，出境客流增加較多。春節(jié)消費(fèi)活力穩(wěn)健，傳統(tǒng)消費(fèi)熱度不減，新消費(fèi)開始涌現(xiàn)。服務(wù)消費(fèi)方面，旅游人次明顯增長(zhǎng)，但漲價(jià)幅度相對(duì)較??；旅行熱門目的地從傳統(tǒng)旅游城市向特色文旅地區(qū)轉(zhuǎn)移，非遺旅游、小眾目的地、縣域旅游成為新的出游熱點(diǎn)，入境游也有所提升。電影消費(fèi)、餐飲消費(fèi)均維持較高的熱度，但游樂消費(fèi)有所走弱。商品消費(fèi)方面，“消費(fèi)品以舊換新”帶等消費(fèi)熱點(diǎn)也開始涌現(xiàn)，而汽車消費(fèi)由于政策真空期有所走弱。投資方面，受今年春節(jié)較早影響，建筑業(yè)1月新項(xiàng)目或相對(duì)偏少，新房和二手房銷售均較早放緩，不過二手房對(duì)一手房的擠占效應(yīng)仍然存在，二手房交易占比仍然較高。進(jìn)出口方面，港口運(yùn)行好于去年，節(jié)后同比邊際改善。l風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)性有待觀察4.如侵犯您的合法權(quán)益，請(qǐng)聯(lián)系客服微信將及時(shí)刪除2.每日分享：6份行研精選報(bào)告、3個(gè)行業(yè)主題3.報(bào)告查找：群里直接咨詢，免費(fèi)協(xié)助查找4.嚴(yán)禁廣告：僅限行業(yè)報(bào)告交流，禁止一切無關(guān)信息市場(chǎng)研究、企業(yè)運(yùn)營(yíng)及咨詢管理方案等，涵蓋科技、金融、宏觀研究—宏觀專題報(bào)告21.人口流動(dòng)：再創(chuàng)新高 42.消費(fèi)：傳統(tǒng)消費(fèi)火熱、新消費(fèi)涌現(xiàn) 53.投資、地產(chǎn)：平穩(wěn)運(yùn)行 84.出口：港口運(yùn)行好于去年 9宏觀研究—宏觀專題報(bào)告3 圖1全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)量：整體（日度，百萬人次） 4圖2百度遷徙規(guī)模指數(shù):全國(guó) 4圖3春運(yùn)前19天各類交通客流量變化（2019年=100） 4圖4我國(guó)航班執(zhí)行量同比增速（7DMA，%） 5圖5跨境出行目的地變化 5圖618城地鐵客流量:總計(jì)（萬人） 5圖7百城擁堵延時(shí)指數(shù):中位數(shù) 5圖8春節(jié)假期各地接待游客情況（與2024年相比） 6圖9春節(jié)假期各地旅游收入情況（與2024年相比） 6圖10部分省市人均旅游支出（元/人次） 6圖11海南旅游消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（前周=100） 6圖12部分城市百度遷徙遷入指數(shù)同比（%） 7圖13非遺相關(guān)搜索同比增速（%） 7圖14春節(jié)電影消費(fèi)情況 7圖15春節(jié)電影平均票價(jià) 7圖16春節(jié)“年夜飯”搜索指數(shù) 8圖17游樂園客流量（千人次） 8圖18當(dāng)周日均銷量:乘用車:廠家零售（萬輛，4WMA） 8圖19平均批發(fā)價(jià):28種重點(diǎn)監(jiān)測(cè)蔬菜（元/公斤） 8 9圖2130大中城市商品房成交面積（萬平方米） 9圖2214城市二手房成交面積（萬平方米） 9圖2314城市:二手房占比（%） 9圖24韓國(guó)出口和從中國(guó)進(jìn)口金額:同比（%） 圖25二十大港口離港船舶載重噸（萬噸） 宏觀研究—宏觀專題報(bào)告4今年春運(yùn)客流或繼續(xù)刷新歷史新高。據(jù)中國(guó)新聞網(wǎng)援引交通運(yùn)輸部數(shù)據(jù)，2025年春運(yùn)全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)量預(yù)計(jì)約90億人次，數(shù)量或再創(chuàng)歷史新高，同比2024年增長(zhǎng)7%。結(jié)構(gòu)上，傳統(tǒng)營(yíng)業(yè)性運(yùn)輸在去年歷史峰值的上進(jìn)一步增加，鐵路、民航客運(yùn)量有望分別突破5.1億人次和9000萬人次，而自駕出行仍將穩(wěn)居主體地位，預(yù)計(jì)達(dá)72億人次，約占全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)量八成?？鐓^(qū)域人口流動(dòng)繼續(xù)提升，整體遷移趨勢(shì)較2024年靠前。今年春運(yùn)前19天，全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)量約44.9億人次，比2024年同期增長(zhǎng)7.9%。今年春節(jié)人口流動(dòng)整體靠前，其中，節(jié)前人口遷移最高峰為1月25日（春運(yùn)第12天，農(nóng)歷臘月廿六較2024年同期提前兩天；節(jié)后，1月31日（春運(yùn)第18天，正月初三春運(yùn)單日全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)量首次超3億人次，較2024年提前一天。自節(jié)前一周以來，百度遷徙指數(shù)周平均數(shù)明顯回升，今年春節(jié)假期的人員流動(dòng)也明顯高于2024年同期水平。這主要是由于今年春節(jié)假期安排問題，部分居民選擇“請(qǐng)2休11”提前返鄉(xiāng)或旅游出行。350003000025000200002024年2019年2025年2023年2024年2019年-15-14-13-12-11-10-9-8-7-6-5-4-3-2-1012310008006004002000100080060040020002022202320242025-90-60-300306090短距離運(yùn)輸增長(zhǎng)更快。今年春運(yùn)前19天，鐵路客運(yùn)量2.31億人次，比2024年同期增長(zhǎng)6.9%。民航客運(yùn)量0.43億人次，比2024年同期增長(zhǎng)6.8%。相比于長(zhǎng)途出行的鐵路和航空，短距離出行增長(zhǎng)幅度更高，尤其是公路營(yíng)業(yè)性客運(yùn)量增長(zhǎng)14.3%，水路客運(yùn)量增長(zhǎng)12.4%，增速均保持較高水平。0鐵路客運(yùn)量公路人員公路營(yíng)業(yè)性鐵路客運(yùn)量公路人員公路營(yíng)業(yè)性客運(yùn)量客運(yùn)量客運(yùn)量跨區(qū)域人員今年春節(jié)假期，出境旅行熱度較高，跨國(guó)出行更傾向于高消費(fèi)的國(guó)家。春運(yùn)期間（臘宏觀研究—宏觀專題報(bào)告5月十五至正月初四）日均內(nèi)地、港澳臺(tái)、國(guó)際航班數(shù)分別為1.41萬架次、368架次和1876架次，分別較2024年增加1.7%、9.3%和32.6%。從跨國(guó)出行的目的地來看，東亞的日、韓，東南亞的新、馬、泰仍是最主要的海外出行目的地。從出行目的地的變化來看，泰國(guó)、緬甸等東南亞國(guó)家出行較2019年同比減少且降幅較大。出行增幅最大的目的地是歐洲的意大利、土耳其、西班牙，在主要出行目的地中，日本和新加坡、馬來西亞增幅較高。這或反映當(dāng)前出國(guó)旅行的居民消費(fèi)或有升級(jí)，消費(fèi)目的地更多元化、更多去往消費(fèi)水平更高的國(guó)家。2050國(guó)內(nèi)航班（不含港澳臺(tái)）港澳臺(tái)航班國(guó)際航班（右）-30-27-24-21-18-15-12-9-6-303402550040030020002025年各國(guó)往返內(nèi)地總執(zhí)行航班量（班）較2019年增長(zhǎng)（%，右）日泰韓馬新越澳俄柬印阿菲美老英意德新卡法土西荷本國(guó)國(guó)來加南大羅埔尼聯(lián)律國(guó)撾國(guó)大國(guó)西塔國(guó)耳班蘭西坡利斯寨酋賓利蘭爾其牙500-50-100城市內(nèi)部交通活躍度有所回落。市內(nèi)交通方面，今年春節(jié)假期的擁堵延時(shí)指數(shù)與往年比變化不大,而地鐵客運(yùn)量整體低于去年同期水平。結(jié)構(gòu)上，春節(jié)假期期間一線城市的地鐵客運(yùn)量回落較為明顯，其他城市地鐵客流量有所回升，或反映非一線城市市內(nèi)交通較為活躍。8000700060005000400030002000020212022202320242025-90-60-3003060902021202220232024202520212022202320242025-90-60-3003060902025年春節(jié)消費(fèi)活力較為穩(wěn)健，傳統(tǒng)消費(fèi)熱度不減，新消費(fèi)開始涌現(xiàn)。服務(wù)消費(fèi)方面，旅游人次明顯增長(zhǎng)，但漲價(jià)幅度相對(duì)較??；傳統(tǒng)熱門旅游目的地、出境游熱度仍高，同時(shí)非遺旅游、小眾目的地、縣域旅游成為新的出游熱點(diǎn)，入境游也有所提升。電影消費(fèi)、餐飲消費(fèi)均維持較高的熱度，但游樂消費(fèi)在長(zhǎng)假期間有所走弱。商品消費(fèi)方面，“消費(fèi)品以舊換新”帶動(dòng)整體居民消費(fèi)需求明顯提升，同時(shí)“非遺”商品、“首發(fā)經(jīng)濟(jì)”、“谷子經(jīng)濟(jì)”等消費(fèi)熱點(diǎn)也開始涌現(xiàn)，而汽車消費(fèi)由于政策真空期有所走弱。各省市旅游景區(qū)營(yíng)業(yè)情況紅火，接待游客人次相較2024年明顯增長(zhǎng)。在披露數(shù)據(jù)的省市中，接待游客數(shù)量相較2024年的同比增速平均為6.3%，其中上海、四川接待游客數(shù)量超7%。旅游收入數(shù)據(jù)方面，四川省除夕至初四門票收入同比下降3.8%，而山東省重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的200家景區(qū)營(yíng)業(yè)收入初三當(dāng)日同比增長(zhǎng)4.5%。而從人均旅游支出來看，宏觀研究—宏觀專題報(bào)告6湖南、北京分別錄得544元/人次、1644元/人次，其中湖南省除夕、初一游客人均花費(fèi)同比增速錄得60.9%、31.2%。接待游客人次同比8%7%6%5%4%3%2%1%0%接待游客人次同比四川山東廣東上海省文化和旅游廳，樂游上海，上海旅游大數(shù)據(jù)，海通證券研究所。四川統(tǒng)計(jì)時(shí)間為除夕至初四，山東為初三當(dāng)日，廣東、上海為除夕至初三。旅游收入同比5%旅游收入同比4%3%2%0%-1%-2%-3%-4%-5%四川山東四川統(tǒng)計(jì)的除夕至初四的門票收入，山東為除夕至初三的200個(gè)重點(diǎn)監(jiān)測(cè)以熱門旅游目的地海南為例，今年漲價(jià)幅度略高于2024年，但處于歷史較低位臵。春節(jié)前一周、春節(jié)所在周海南旅游價(jià)格指數(shù)分別為105.1、104.8，環(huán)比分別上漲5.1%、4.8%，其中春節(jié)所在周漲價(jià)幅度處于歷年同期較低位。結(jié)構(gòu)上，住宿類、交通類、餐飲類、特色旅游類、購(gòu)物類、門票類價(jià)格指數(shù)周環(huán)比分別上漲10.2%、7.6%、1.4%、0.6%、0.3%、0.3%，整體漲幅相對(duì)溫和。人均旅游支出（元/人次）人均旅游支出（元/人次）8006004002000湖南北京局，海通證券研究所。湖南統(tǒng)計(jì)時(shí)間為除夕至初四，北京為除夕至初三-12-8-40481216旅行熱門目的地從傳統(tǒng)旅游城市向特色文旅地區(qū)轉(zhuǎn)移。我們根據(jù)春節(jié)前四天的百度遷徙遷入指數(shù)來分析居民旅行目的地的變化。對(duì)比今年和去年，我們發(fā)現(xiàn)西北地區(qū)、廣東的遷入指數(shù)均有明顯增長(zhǎng)，而傳統(tǒng)旅游城市如黃山、洛陽(yáng)、麗江、桂林、泰安等，其遷入指數(shù)均有明顯下降。我們認(rèn)為，西藏、青海等地或是受益于春晚分會(huì)場(chǎng)、冰雪消費(fèi)的熱度，而廣東則受益于居民對(duì)春節(jié)民俗的關(guān)注，例如醒獅、英歌等文化。引飛豬數(shù)據(jù)，該平臺(tái)“非遺游”相關(guān)搜索熱度環(huán)比2024年12月增長(zhǎng)133%。而據(jù)四川分別增長(zhǎng)174%、168%、321%；福建、云南、陜西等文旅資源和非遺體驗(yàn)大省春節(jié)文旅訂單量增速均在100%左右。根據(jù)中國(guó)政府網(wǎng)、新華社援引美團(tuán)旅行數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)前三日全國(guó)“燈會(huì)”“廟會(huì)”的搜索熱度環(huán)比增長(zhǎng)217%。不同于往年，今年小眾目的地、縣域旅游熱度上升較快。據(jù)四川在線援引攜程平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)期間，泉州、潮州、汕頭、自貢、大同、興義等小眾目的地?zé)岫蕊j升；從預(yù)訂訂單來看，銅陵、黃山、大同、景德鎮(zhèn)、漳州同比去年增長(zhǎng)約4倍。根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，陽(yáng)朔縣、長(zhǎng)沙縣、鳳凰縣、婺源縣、平遙縣等為代表的熱門縣域旅游目的宏觀研究—宏觀專題報(bào)告7地，春節(jié)期間旅游市場(chǎng)增長(zhǎng)顯著。遷入指數(shù)同比（%）0-50安徽:安徽:黃山浙江:舟山河南:洛陽(yáng)山東:泰安廣西:桂林湖南:張家界黑龍江:哈爾濱廣東:佛山西藏:拉薩廣東:中山廣東:東莞新疆:哈密地區(qū)青海:海西州搜索量同比增長(zhǎng)350%300%250%200%150%100% 50%0%搜索量同比增長(zhǎng)“非遺”“非遺體驗(yàn)”“非遺手工”此外，今年春節(jié)入境游熱度明顯提升，或得益于諸如“免簽圈”持續(xù)擴(kuò)容等政策。根據(jù)央視網(wǎng)援引成都商報(bào)數(shù)據(jù)，春節(jié)期間入境游訂單同比增長(zhǎng)203%。根據(jù)第一財(cái)經(jīng)援引途家發(fā)布的《2025春節(jié)民宿出游預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，外國(guó)人預(yù)訂民宿數(shù)量同比2024年增長(zhǎng)2.3倍，其中外國(guó)旅客最愛去的城市為哈爾濱、廣州、上海、北京和成都。電影消費(fèi)方面量?jī)r(jià)齊升。正月初一至初四，日均觀影人次為2806.1萬人，較2024年同期增長(zhǎng)26.1%；日均電影票房為14.4億元，較去年同期增長(zhǎng)29.4%。今年春節(jié)檔電影的平均票價(jià)也有所提升，重回50元/人次以上，較去年回升3.0%，但尚未超過2023年同期水平。在各支付渠道、票務(wù)平臺(tái)以及廣東、江蘇等地的觀影優(yōu)惠券的刺激下，春節(jié)電影消費(fèi)整體提升。高線級(jí)城市觀影人數(shù)提升，低線城市有所回落。根據(jù)貓眼專業(yè)版的數(shù)據(jù)，今年春節(jié)檔影片“想看用戶”相比于去年同期增加了42%，但結(jié)構(gòu)上有所分化，不同于2024年，今年春節(jié)檔高線級(jí)城市觀影人數(shù)提升較快。雖春節(jié)檔影片“想看用戶”中仍有40%來自四線城市，但相比于2024年同期近50%的占比明顯回落；而二線城市占比從2024年的28%提升至33%，一、三線城市也提升。86420日均電影票房（億元）日均觀影人次（萬，右）日均觀影人次（萬，右）20172018201920212022202320242025300025002000500060平均票價(jià)（元）5040302010020172018201920212022202320242025餐飲消費(fèi)熱度較高。根據(jù)新京報(bào)百家號(hào)援引美團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，截至1月16日，“年夜飯預(yù)訂”相關(guān)搜索量月環(huán)比提升256%，全平臺(tái)年夜飯線上預(yù)訂量同比增長(zhǎng)305%，“非遺”主題團(tuán)購(gòu)套餐訂單量同比增長(zhǎng)超12倍。其中，上海、北京、杭州、西安、蘇州用戶搜索年夜飯餐廳的熱度位居全國(guó)前列。我們整理了春節(jié)前一周（臘月二十四至正月初一）關(guān)鍵詞“年夜飯”的百度搜索指數(shù)，發(fā)現(xiàn)相較于去年，今年“年夜飯”的搜索量均值同比提升22%，但仍低于2019年、2021年的水平。長(zhǎng)假期間游樂消費(fèi)有所邊際走弱。春節(jié)長(zhǎng)假期間北京環(huán)球影城客流量較前一周環(huán)比下降10.9%，上海迪士尼樂園客流量較前一周環(huán)比增加8.8%。但從農(nóng)歷同比來看，春宏觀研究—宏觀專題報(bào)告8節(jié)長(zhǎng)假期間北京環(huán)球影城、上海迪士尼樂園客流量同比分別錄得-15.8%、-15.9%，同比增速較節(jié)前有不同程度邊際走弱?！澳暌癸垺彼阉髦笖?shù)20252024202320222021202020192018201720162015201420132012201130000“年夜飯”搜索指數(shù)202520242023202220212020201920182017201620152014201320122011250002000015000100005000080604020806040200北京環(huán)球影城客流量北京環(huán)球影城客流量上海迪士尼客流量商品消費(fèi)方面，“消費(fèi)品以舊換新”帶動(dòng)整體居民消費(fèi)需求明顯提升。根據(jù)央視網(wǎng)援引京東數(shù)據(jù)顯示，臘月以來，“國(guó)補(bǔ)”、“以舊換新”搜索量超2000萬次，相關(guān)“以舊換新”訂單整體同比增長(zhǎng)超100%。根據(jù)央視網(wǎng)援引商務(wù)部數(shù)據(jù)，截至1月23日24時(shí)，84.4萬名消費(fèi)者購(gòu)買了家電類以舊換新產(chǎn)品103.7萬臺(tái)。根據(jù)中國(guó)政府網(wǎng)、新華社援引天貓數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)前三天（除夕、初一、初二）手機(jī)品類成交同比增長(zhǎng)超50%。以重慶為例，根據(jù)重慶日?qǐng)?bào)報(bào)道，截至1月31日蘇寧易購(gòu)重慶所有自營(yíng)門店整體銷售同比增長(zhǎng)35%左右、重百電器銷售同比增長(zhǎng)23%。耐用品消費(fèi)方面，汽車消費(fèi)由于政策暫時(shí)退潮有所邊際回落。春節(jié)前一周，雖當(dāng)周乘用車廠家零售、批發(fā)環(huán)比明顯提升，但從四周平均來看，農(nóng)歷同比跌幅尚未明顯收窄，或主要由于前期補(bǔ)貼政策暫時(shí)退潮后，政策真空期消費(fèi)者等待情緒較高。物價(jià)方面，春節(jié)前食品整體穩(wěn)中有降。春節(jié)前后食品價(jià)格雖季節(jié)性回升，但回升幅度弱于往年，豬肉價(jià)格農(nóng)歷同比整體有所回落，蔬菜價(jià)格同比跌幅整體也有所擴(kuò)大。春節(jié)期間民生物資整體充足、豐富、價(jià)格穩(wěn)定。1000009000010000090000800007000060000500004000030000202120212022202320242025-12-8-404812162024283236406.5 5.5 4.5 43.5320212022202320242025-90-60-300306090基建方面，1月建筑業(yè)PMI讀數(shù)為49.3%，低于前月，其中新訂單和業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)均有下降，但這主要受季節(jié)性因素影響。地產(chǎn)方面，春節(jié)期間地產(chǎn)銷售暫緩，二手房占比仍高。30大中城市商品房日均成交面積季節(jié)性回落至1.85萬平，但回落速度快于去年同期，同比跌幅從節(jié)前的3.2%回落宏觀研究—宏觀專題報(bào)告9至-33.2%，這或是由于今年春節(jié)假期較多居民選擇提前放假返鄉(xiāng)或出行，使得地產(chǎn)銷售較早停止。自節(jié)前一周以來，二手房成交面積也季節(jié)性回落，不過成交占比絕對(duì)值處于近年農(nóng)歷同期最高位，當(dāng)前二手房對(duì)一手房的擠占仍較明顯。2月2日當(dāng)周，由于只有兩個(gè)工作日，土地成交面積回落且溢價(jià)率跌至0.0%，與往年相比由于工作日較少，所以讀數(shù)相對(duì)更低。建筑業(yè)PMI建筑業(yè)PMI:新訂單656055504540 建筑業(yè)PMI:業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期19/0120/0121/0122/0123/0124/0125/014020212022202320242025403530252050-90-60-30030609080604020020212022202320212022202320242025-90-60-3003060908080202120222023202420海外數(shù)據(jù)方面，韓國(guó)出口數(shù)據(jù)受春節(jié)錯(cuò)位影響較大。1月韓國(guó)出口同比增速錄得-10.3%，比2024年12月的6.6%有明顯回落，主要是由于春節(jié)錯(cuò)位對(duì)數(shù)據(jù)的影響。春節(jié)期間港口運(yùn)行季節(jié)性回落，但數(shù)據(jù)整體好于2024年，且節(jié)后同比邊際改善。節(jié)前一周以來，我國(guó)港口?？康某鋈刖炒皵?shù)量以及二十大、八大港口到港離港船舶數(shù)和載重噸數(shù)均季節(jié)性回落，整體與歷年趨勢(shì)一致，其中二十大、八大港口數(shù)據(jù)整體好于2024年。盡管節(jié)前二十大、八大港口離港船舶、載重噸數(shù)同比增速有不同程度的邊際走弱，但春節(jié)后港口數(shù)據(jù)整體邊際走強(qiáng)。從運(yùn)價(jià)來看，國(guó)內(nèi)、國(guó)際運(yùn)價(jià)均在回落。國(guó)際方面，節(jié)前一周和春節(jié)長(zhǎng)假期間國(guó)際海運(yùn)運(yùn)價(jià)（BDI）持續(xù)回落，兩周的周環(huán)比跌幅分別為16.5%和15.9%。節(jié)前一周國(guó)內(nèi)出口運(yùn)價(jià)連續(xù)第二周回落，跌幅擴(kuò)大至3.4%。宏觀研究—宏觀專題報(bào)告1080韓國(guó):出口總額:同比韓