利率體制的概念

第二章信用和利息教學要求:1、準確識記本章的根本概念，掌握根本知識點2、了解信用產(chǎn)生和開展的歷史條件，信用的根本特征；3、掌握現(xiàn)代各種信用形式及其特點，應用范圍；4、掌握利息的實質(zhì)，理解利息是收益的一般形式；5、掌握利率、利率體系、基準利率的概念，利率的計算及不同的利率種類6、掌握利率的決定理論，理解決定影響利率的因素；7、掌握利率的作用及利率發(fā)揮作用的環(huán)境與條件，中國的利率管理體制及其變革。教學內(nèi)容:第一節(jié)信用第二節(jié)利息和利息率

第三節(jié)利息率的決定第四節(jié)利息率的作用第五節(jié)我國的利率體制及其改革

第六節(jié)利率的風險結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)第一節(jié)信用一、信用的定義〔P22〕以歸還并支付利息為條件的借貸行為，表達了一定的債權(quán)債務關(guān)系?；颍阂允褂脵?quán)與所有權(quán)相別離為前提的價值運動的特殊形式，即以歸還并支付利息為條件的價值單方面轉(zhuǎn)移。二、信用的產(chǎn)生〔P22－24〕1、前提條件：私有財產(chǎn)的出現(xiàn)，導至不同經(jīng)濟主體的利益差異——為滿足在不改變所有權(quán)條件下的財富調(diào)劑的需要，產(chǎn)生了借貸行為。2、存在和開展的經(jīng)濟根底——商品貨幣經(jīng)濟的開展〔產(chǎn)業(yè)資金以及社會資金因種種原因而導致的余缺〕第一節(jié)信用3三、信用的根本特征是在一定時間內(nèi)，以歸還并支付利息為條件，債權(quán)人與債務人權(quán)利與義務對等的經(jīng)濟契約行為。四、信用的主要形式〔一〕商業(yè)信用1、定義〔P24〕：企業(yè)之間相互提供的，與商品交易直接聯(lián)系的一種信用形式。2、特點〔P25〕⑴主要以商品形式提供信用；⑵其債權(quán)人與債務人都是工商企業(yè)；⑶其供求與經(jīng)濟周期的波動根本一致。

商業(yè)信用直接與商品生產(chǎn)和流通相聯(lián)系，有其廣泛的運用范圍，是整個社會信用體系的根底。第一節(jié)信用43、局限〔P25〕⑴信用的規(guī)模和范圍、期限有一定的限制；⑵信用的方向受到商品流轉(zhuǎn)方向的限制；⑶具有一定的盲目性、分散性和不穩(wěn)定性?！捕炽y行信用1、定義〔P25〕：是銀行及其他金融機構(gòu)以貨幣形式提供的信用。2、特點〔P26〕⑴信用規(guī)模巨大,其規(guī)模不受自身自有資本的限制⑵信用雙方，一方是金融機構(gòu)，另一方是工商企業(yè)，且是以貨幣形式提供的信用，無方向上的限制。⑶具有較穩(wěn)定的資金來源⑷銀行信用的主要工具——銀行劵銀行信用克服了商業(yè)信用的缺陷，但不能完全替代商業(yè)信用〔及時、方便〕，兩者相輔相成，共同開展。第一節(jié)信用5〔三〕國家信用1、定義(P26)：國家及其附屬機構(gòu)作為債務人或債權(quán)人，依據(jù)信用原那么向社會公眾和外國政府舉債或向債務國放債的一種形式。這里專指國債局部。2、特點⑴國家信用的借貸雙方，一方是債務人政府，另一方是債權(quán)人，包括本國和外國向政府提供信用的人；⑵國家信用實現(xiàn)形式主要是通過發(fā)行國家債券，包括短期國庫券和長期公債券，其次是向中央銀行短期借款；⑶中長期債券一般用于彌補財政預算赤字，供根底設施，公用事業(yè)建設等非生產(chǎn)性支出，軍費支出以及福利支出等；國庫券一般用來調(diào)節(jié)財政年度內(nèi)暫時性收支失衡。運用國家信用應注意的問題〔P27〕國家債務規(guī)模的衡量指標：國債負擔率=〔當年國債累計余額/當年GDP〕×100%〔警戒線10－50％，歐盟各國簽訂的?馬斯特里赫特條約?不超過60%〕、

第一節(jié)信用6第一節(jié)信用7不利作用是使未來消費縮小，增加債務負擔；容易助長信用膨脹，造成市場虛假繁榮和泡沫經(jīng)濟，加劇生產(chǎn)與消費，市場供求的矛盾。

3、我國的消費信用1〕銀行卡：是指由商業(yè)銀行〔含郵政金融機構(gòu)〕向社會發(fā)行的具有消費信用、轉(zhuǎn)帳結(jié)算、存取現(xiàn)金等全部或部分功能的信用支付工具。銀行卡按是否具備透支功能分為：信用卡和借記卡；信用卡按是否向發(fā)卡銀行交存?zhèn)溆媒?，又可分為貸記卡和準貸記卡。貸記卡：是指發(fā)卡銀行給予持卡人一定的信用額度，持卡人可在信用額度內(nèi)先消費、后還款的信用卡。準貸記卡是指持卡人須先按發(fā)卡銀行的要求交存一定金額的備用金，當備用金帳戶金額缺乏支付時，可在發(fā)卡銀行規(guī)定的信用額度內(nèi)透支的信用卡。借記卡不具備透支功能。借記卡主要有轉(zhuǎn)帳卡〔含儲蓄卡〕、專用卡和儲值卡三種。第一節(jié)信用8

2〕分期付款：1993年11月，上海銀信效勞公司成立，它是我國首家辦理個人消費品分期付款業(yè)務的消費信用效勞公司。近年來，分期付款主要用于購置汽車。3〕消費信貸個人住房貸款：是銀行向借款人發(fā)放的用于購置自用普通住房的貸款。貸款對象為具有完全民事行為的自然人，貸款期限最長不超過30年。住房公積金貸款：住房公積金貸款規(guī)定：貸款額度最高不超過借款家庭成員退休年齡內(nèi)所交納的住房公積金數(shù)額的兩倍。耐用消費品貸款：銀行提供的支付借款人用于購置家用電器、汽車、家具用具等的貸款。期限一般為3—5年。第一節(jié)信用9〔五〕國際信用1、定義〔P28〕是指國與國之間的企業(yè)、經(jīng)濟組織、金融機構(gòu)及國際經(jīng)濟組織相互提供的、一般與國際貿(mào)易密切聯(lián)系的信用形式。從本質(zhì)上講，國際信用是跨國的商業(yè)信用和銀行信用。2、類型〔P28－29〕出口信貸銀行信貸市場信貸國際租賃補償貿(mào)易國際金融機構(gòu)貸款第一節(jié)信用10五、信用在經(jīng)濟中的作用1、現(xiàn)代經(jīng)濟是信用經(jīng)濟〔P29〕在現(xiàn)代經(jīng)濟生活中，信用即債權(quán)債務關(guān)系是一種最普遍、最根本、最重要也是最復雜的經(jīng)濟關(guān)系，成為連接各經(jīng)濟部門最重要的紐帶，滲透到社會生產(chǎn)和人們生活的方方面面〔其原因：現(xiàn)代經(jīng)濟不同于封閉性的、自給自足的小生產(chǎn)方式下的自然經(jīng)濟，而是開放性的、擴張性的社會化大生產(chǎn)方式下的商品經(jīng)濟〕。2、信用對現(xiàn)代經(jīng)濟開展的推動作用〔P31－32〕信用保證現(xiàn)代化大生產(chǎn)的順利進行；信用可實現(xiàn)資本轉(zhuǎn)移，協(xié)調(diào)各部門的開展比例；信用可以節(jié)省流通費用，加速資本周轉(zhuǎn)；信用為股份公司的建立和開展創(chuàng)造了條件。3、信用與泡沫經(jīng)濟〔P32〕

第一節(jié)信用11一、利息〔一〕定義〔P42〕：在信用活動中，貨幣所有者在一定條件下，貸出貨幣資本，讓渡其使用權(quán)，貨幣使用者到期歸還借款時必須支付一個增加額，這個增加額就是利〔或使用借貸資本的代價〕，其來源于借者〔即生產(chǎn)者〕使用借入資金發(fā)揮生產(chǎn)職能而形成的利潤的一局部。

〔二〕利息的本質(zhì)〔P42〕馬克思認為利息本質(zhì)上是局部平均利潤、剩余價值的特殊轉(zhuǎn)化形式。西方經(jīng)濟學那么認為利息是對放棄貨幣使用權(quán)的時機本錢的補償。

〔三〕利息是收益的一般形式〔P42－43〕無論貸出與否，借入與否，利息都被當作一種時機成本而存在。但利息并不是一個反映資金價格水平的概念。利息率才是貨幣資本的價格。第二節(jié)利息和利息率第二節(jié)利息和利息率12利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形式的原因〔P43－44〕收益的資本化〔P44〕二、利息率的定義〔P45〕借貸期內(nèi)所形成的利息額與預付借貸資本價值或所貸資金額的比率。即：

r(利息率)

＝△g(利息額)

g

本金（借貸資本額或所貸資金額）三、利率的種類〔一〕根據(jù)計算利息的期限單位，利率可分為年率、月率和日率〔P46〕年利率：以年為單位計息，一般以本金的百分之幾表示月利率：以月為單位計息，一般以本金的千分之幾表示日利率：以日為單位計算，一般以本金的萬分之幾表示第二節(jié)利息和利息率13第二節(jié)利息和利息率14第二節(jié)利息和利息率152、實際利率：指對名義利率按貨幣購置力的變動修正后的利息率〔P43〕實際利率＝名義利率－物價變動率或：I=(1+r)/(1+p)-1=(r-p)/(1+p)實際利率＝

名義利率－物價變動率名義利率＋物價變動率四、利率體系〔P47－48〕一個國家一定時期內(nèi)各種不同的利率因各種內(nèi)在因素而聯(lián)結(jié)組成的有機體即為利率體系。其中有一個起決定作用的利率為基準利率〔其變動會引起其他利率作相應變動，如西方國家的再貼現(xiàn)利率，中國的再貸款利率〕。第二節(jié)利息和利息率16第三節(jié)利息率的決定第三節(jié)利息率的決定17〔二〕流動性偏好利率理論1、利息的定義：是在一特定時期內(nèi)放棄流動性的報酬，是放棄對貨幣的控制權(quán)的報酬。2、利率的決定與變動：利率取決于流動偏好與貨幣數(shù)量相均衡的水平；它的變動或是貨幣數(shù)量、或是流動偏好，或是兩者共同變動的結(jié)果。3、流動性偏好利率理論的特征：它是一個蕭條經(jīng)濟的理論；它與古典利率理論既有共同點也有不同點?！踩晨少J資金利率理論認為利率決定于可貸資金的供給與需求均衡點。1、可貸資金的供給與需求供給主要有：當前儲蓄；出售固定資產(chǎn)的收入；窖藏現(xiàn)金的啟用；銀行體系新創(chuàng)造的貨幣量。

第三節(jié)利息率的決定18第三節(jié)利息率的決定19一、利息的計算〔P44－45〕〔一〕單利1、定義：指在計算利息額時，不管期限長短，僅按本金計算利息，對利息不再重復付息。2、利息計算公式I=P·r·nI：利息額；P：本金；r：利息率；n：借貸期限3、本利和公式S=P(1+r·n)S：本利和

★舉例：某人借款100萬元，年利率為5％，借款期限為3年，到期本利和及應付利息。I=1000000×5%×3=150000〔元〕S=1000000〔1+5%×3〕=1150000〔元〕第四節(jié)利息率的作用第四節(jié)利息率的作用20〔二〕復利1、定義：指在計算利息額時，要按一定期限將所生利息參加本金再計算利息，逐期滾算，直至借貸契約期滿。2、本利和的計算公式：S=P(1+r)n3、利息的計算公式：I=S－P=P[(1+r)n－1]★舉例：某人借款100萬元，年利率為5％，借款期限為3年，按復利計算到期本利和及應付利息。S=1000000(1＋5%)3=1157626〔元〕I=1000000[(1＋5%)3－1]=157625〔元〕第四節(jié)利息率的作用21二、貨幣的時間價值〔一〕貨幣的時間價值1、定義：指當前所持有的一定量貨幣比未來獲得的等量貨幣具有更高的價值〔即同一數(shù)量的貨幣，因利率的作用，在不同時間上的價值不同，其間的差額即為貨幣的時間價值〕。2、公式貨幣的時間價值＝貨幣的終值－貨幣的現(xiàn)值＝(貨幣現(xiàn)值＋貨幣現(xiàn)值×利息率)-貨幣現(xiàn)值＝貨幣現(xiàn)值×利息率從公式可以看出：利息率或折現(xiàn)率對于貨幣的時間價值具有很重要的意義，這是因為資金未來的增殖，即利息大小是根據(jù)利息率計算，反之，未來資金折現(xiàn)成現(xiàn)值，其貼現(xiàn)利息的大小是根據(jù)折現(xiàn)率〔一般為利息率〕計算。第四節(jié)利息率的作用22第四節(jié)利息率的作用23第四節(jié)利息率的作用24★舉例：一臺機器，賣方開價：一次性支付現(xiàn)款為110萬元，如分四年平均支付，那么每年支付30萬元，共計120萬元。在銀行存款利率為10％的情況下，對購置者來說選用哪一種支付方法更好？

PV=FV/(1+r)n

根據(jù)上面公式：PV=FV/(1+r)n=30/(1+10%)+30/(1+10%)2+30/(1+10%)3+30/(1+10%)4=95.093(萬元)

計算結(jié)果說明分期付款較一次性付款更合算。第四節(jié)利息率的作用25三、利率的調(diào)節(jié)作用1、利率的作用機制利率具有分配的功能，但是以資金供求雙方均關(guān)心自身的經(jīng)濟利益為前提條件。調(diào)節(jié)利率就是通過調(diào)節(jié)資金供求雙方的經(jīng)濟利益來調(diào)節(jié)資金的供給量和資金的需求量，實現(xiàn)貨幣供求的均衡，到達宏觀經(jīng)濟目標。2、利率變動對資金供求的調(diào)節(jié)〔P53〕3、利率變動對宏觀經(jīng)濟的的調(diào)節(jié)〔P53－54〕1〕利率對儲蓄和消費的影響〔儲蓄利率彈性〕：儲蓄增加的替代效應：利率↑，消費的時機本錢↑、消費↓,儲蓄收益↑、儲蓄↑；反之，……儲蓄減少的收入效應：利率↑，收入↑，消費↑，儲蓄↓；反之，……一個社會中總體上的儲蓄利率彈性究竟是大是小，最終取決于上述方向相反的兩種作用相互抵消的結(jié)果。第四節(jié)利息率的作用26第四節(jié)利息率的作用27第五節(jié)我國的利率體制及其改革

第五節(jié)我國的利率體制及其改革28三、改革開放后利率管制下的有限浮動利率機制〔P54－55〕四、我國利率管理體制改革——利率市場化〔P56－57〕1、利率市場化的含義是指在市場經(jīng)濟中，利率水平由經(jīng)濟主體自主決定，具體包括：利率水平的上下由市場資金供求關(guān)系所決定(其中，商業(yè)銀行對存貸款的定價權(quán)是利率市場化的重要內(nèi)容〕；形成一個以中央銀行基準利率為核心，貨幣市場利率為中介，由市場資金供求決定的存貸款利率的市場利率體系；中央銀行成為利率的調(diào)控主體。2、我國利率市場化改革的背景與目標〔P56〕3、我國利率市場化改革的歷史進程〔P56－57〕第五節(jié)我國的利率體制及其改革29

1978年以來一年期儲蓄存款名義利率和實際利率表案例分析：

1、?日本利率市場化進程?

2、?我國利率市場化問題?討論題：1、日本的利率市場化進程對我國有何借鑒意義？2、我國為什么要進行利率市場化改革？如何實現(xiàn)利率市場化？第五節(jié)我國的利率體制及其改革央行提出的改革次序：“先外幣，后本幣，先農(nóng)村，后城鎮(zhèn)；先貸款，后存款；先大額，后小額〞30第六節(jié)利率的風險結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)一、利率的風險結(jié)構(gòu)〔一〕定義是指相同期限的債券不同利率水平之間的關(guān)系，反映了債券所承擔的信用風險的大小對其收益率的影響?！捕硺?gòu)成利率風險結(jié)構(gòu)的因素1、違約風險——因為人們對風險的厭惡，當風險↑，利率↑；反之，……。2、流動性——因為人們對流動性的偏好，當流動性↓，利率↑；反之，……。3、稅收——稅收↑，對稅前債劵的利率↑；反之，……。第六節(jié)利率的風險結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)31二、利率的期限結(jié)構(gòu)〔一〕定義利率的期限結(jié)構(gòu)是指具有相同風險及流動性的債券，其利率即收益與到期時間之間的關(guān)系。簡單地說，利率期限結(jié)構(gòu)是指不同期限的利率之間的關(guān)系。利率期限結(jié)構(gòu)理論主要研究的長短期利率存在差異的原因〔僅指期限不同〕?！捕呈找媛是€主要有向上傾斜、水平、向下傾斜及駝峰四種類型。利率期限結(jié)構(gòu)試圖解釋的三個現(xiàn)實：1.向上傾斜為主的收益曲線：收益率曲線在多數(shù)時間里是向上傾斜的，而且一般來看，長期收益率明顯高于短期收益率。2.發(fā)生移動而非轉(zhuǎn)動的收益曲線：收益率曲線同上是上升