POCT產(chǎn)品公司風(fēng)險(xiǎn)管理方案

POCT產(chǎn)品公司

風(fēng)險(xiǎn)管理方案

XXX投資管理公司

目錄

一、公司簡(jiǎn)介.......................................................3

公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù).........................................4

公司合并利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù).............................................4

二、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn).....................................................5

三、信用風(fēng)險(xiǎn).......................................................6

四、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值.......................................................6

五、敏感性分析及波動(dòng)性分析.......................................11

六、控制型風(fēng)險(xiǎn)管理措施的目標(biāo).....................................12

七、在風(fēng)險(xiǎn)管理程序中的位置.......................................13

八、風(fēng)險(xiǎn)自留......................................................16

九、保險(xiǎn)..........................................................22

十、控制型風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移................................................33

十一、損失控制....................................................35

十二、項(xiàng)目簡(jiǎn)介....................................................37

十三、經(jīng)濟(jì)收益分析................................................42

營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表...............................42

綜合總成本費(fèi)用估算表..............................................44

利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表..................................................45

項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表................................................47

借款還本付息計(jì)劃表................................................50

十四、投資方案....................................................51

建設(shè)投資估算表....................................................53

建設(shè)期利息估算表..................................................54

流動(dòng)資金估算表....................................................55

總投資及構(gòu)成一覽表................................................56

項(xiàng)目投資計(jì)劃與資金籌措一覽表......................................57

一、公司簡(jiǎn)介

（一）基本信息

1、公司名稱：XXX投資管理公司

2、法定代表人：姜xx

3、注冊(cè)資本：690萬(wàn)元

4、統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：XXXXXXXXXXXXX

5、登記機(jī)關(guān)：xxx市場(chǎng)監(jiān)督管理局

6、成立日期：2011-4-21

7、營(yíng)業(yè)期限:2011-4-21至無(wú)固定期限

8、注冊(cè)地址：xx市xx區(qū)xx

（二）公司簡(jiǎn)介

未來(lái)，在保持健康、穩(wěn)定、快速、持續(xù)發(fā)展的同時(shí)，公司以“和

諧發(fā)展”為目標(biāo)，踐行社會(huì)責(zé)任，秉承“責(zé)任、公平、開放、求實(shí)”

的企業(yè)責(zé)任，服務(wù)全國(guó)。

企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任，既是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、環(huán)境、社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的必

由之路，也是實(shí)現(xiàn)企業(yè)自身可持續(xù)發(fā)展的必然選擇；既是順應(yīng)經(jīng)濟(jì)社

會(huì)發(fā)展趨勢(shì)的外在要求，也是提升企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的內(nèi)在需求；

既是企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、實(shí)現(xiàn)科學(xué)發(fā)展的重要途徑，也是企業(yè)國(guó)際化

發(fā)展的戰(zhàn)略需要。遵循“奉獻(xiàn)能源、創(chuàng)造和諧”的企業(yè)宗旨，公司積

極履行社會(huì)責(zé)任，依法經(jīng)營(yíng)、誠(chéng)實(shí)守信，節(jié)約資源、保護(hù)環(huán)境，以人

為本、構(gòu)建和諧企業(yè)，回饋社會(huì)、實(shí)現(xiàn)價(jià)值共享，致力于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、

環(huán)境和社會(huì)三大責(zé)任的有機(jī)統(tǒng)一。公司把建立健全社會(huì)責(zé)任管理機(jī)制

作為社會(huì)責(zé)任管理推進(jìn)工作的基礎(chǔ)，從制度建設(shè)、組織架構(gòu)和能力建

設(shè)等方面著手，建立了一套較為完善的社會(huì)責(zé)任管理機(jī)制。

（三）公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)

項(xiàng)目2020年12月2019年12月2018年12月

資產(chǎn)總額8512.856810.286384.64

負(fù)債總額3126.912501.532345.18

股東權(quán)益合計(jì)5385.944308.754039.45

公司合并利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)

項(xiàng)目2020年度2019年度2018年度

營(yíng)業(yè)收入27450.3221960.2620587.74

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4680.073744.063510.05

利潤(rùn)總額3951.133160.902963.35

凈利潤(rùn)2963.352311.412133.61

歸屬于母公司所有

2963.352311.412133.61

者的凈利潤(rùn)

二、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

流動(dòng)性包括兩種含義，一種是產(chǎn)品的流動(dòng)性，一種是現(xiàn)金的流動(dòng)

性。

所謂產(chǎn)品的流動(dòng)性，是指某種金融產(chǎn)品以合理的價(jià)格在市場(chǎng)上流

通、交易以及變現(xiàn)等的能力。如果市場(chǎng)活躍，產(chǎn)品的品質(zhì)好，能夠隨

時(shí)大量地交易，而又不以降低價(jià)格為代價(jià)，則此種產(chǎn)品的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

??；反之，如果市場(chǎng)低迷，某種產(chǎn)品不能及時(shí)變現(xiàn)或由于市場(chǎng)效率低

下、產(chǎn)品品質(zhì)差等原因無(wú)法按正常的市場(chǎng)價(jià)格交易，則此種產(chǎn)品的流

動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)大。

現(xiàn)金的流動(dòng)性是指企業(yè)滿足現(xiàn)金流動(dòng)要求的能力，即在清算日履

行支付義務(wù)的能力。如果企業(yè)持有的資產(chǎn)能隨時(shí)得以償付，能以合理

的價(jià)格出售，或者能夠在短時(shí)間內(nèi)以合理的價(jià)格借入資金，則其現(xiàn)金

的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)??；反之，風(fēng)險(xiǎn)大。企業(yè)面臨現(xiàn)金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)

導(dǎo)致違約或發(fā)生財(cái)務(wù)損失。香港地區(qū)最大的華資證券投資公司“百富

勤”集團(tuán)就是因?yàn)楝F(xiàn)金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大，在1998年亞洲金融危機(jī)中，

資金周轉(zhuǎn)困難，最終導(dǎo)致公司破產(chǎn)。

三、信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)是指交易對(duì)手不能或不愿按照合同的約定到期還款付息

而使企業(yè)遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)，是以違約為標(biāo)志的。更一般地說(shuō)，信用風(fēng)

險(xiǎn)還包括由于債務(wù)人信用評(píng)級(jí)的降低，致使其債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)格下降而

導(dǎo)致的損失風(fēng)險(xiǎn)。

很多交易中都涉及信用風(fēng)險(xiǎn)，它既存在于傳統(tǒng)的貸款、債券投資

等業(yè)務(wù)中，也存在于信用擔(dān)保、貸款承諾以及場(chǎng)外的信用衍生工具交

易等業(yè)務(wù)中，是歷史最為悠久也最為復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)。

最典型的信用風(fēng)險(xiǎn)之一是銀行面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)，此外，信用風(fēng)險(xiǎn)

還體現(xiàn)為以賒銷商品和預(yù)付貨款形式出現(xiàn)的商業(yè)信用，以企業(yè)債券形

式出現(xiàn)的企業(yè)信用，以個(gè)人貸款形式出現(xiàn)的個(gè)人信用以及國(guó)家信用等。

信用風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)因素來(lái)源于主觀和客觀兩個(gè)方面。主觀風(fēng)險(xiǎn)因素

主要指?jìng)鶆?wù)人是否有還款意愿，這可以從債務(wù)人的品質(zhì)等角度進(jìn)行考

察。客觀風(fēng)險(xiǎn)因素主要指?jìng)鶆?wù)人是否有能力還款，這可以由債務(wù)人的

資本金所處的環(huán)境、債務(wù)人的經(jīng)營(yíng)水平等決定。

四、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

為了解決傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法所不能解決的問(wèn)題，一種能夠全面度

量復(fù)雜證券組合的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的工具一一風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值被提出。

1.VaR的概念

VaR的含義是“處于風(fēng)險(xiǎn)中的價(jià)值”,它指的是市場(chǎng)正常波動(dòng)下，

在一定的概率水平，（置信度）下，某一金融資產(chǎn)或證券組合在未來(lái)

特定的一段時(shí)間內(nèi)的最大可能損失。

VaR的意義非常直觀。如JPMorgan公司1994年置信度為95%的日

VaR值為960萬(wàn)美元，這就意味著該公司可以以95%的把握保證，1994

年每一特定時(shí)點(diǎn)上的證券組合在未來(lái)24小時(shí)內(nèi)，由于市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)而

帶來(lái)的損失不會(huì)超過(guò)960萬(wàn)美元。換句話說(shuō)，只有5%的可能會(huì)超過(guò)

960萬(wàn)美元。

在VaR的定義中，置信度的概念非常重要。如果沒(méi)有置信度，VaR

就相當(dāng)于回答“在一個(gè)給定的期間內(nèi)，資產(chǎn)組合可能會(huì)損失多少”，

而這個(gè)問(wèn)題的答案是，可能會(huì)損失資產(chǎn)，組合的全部?jī)r(jià)值，否則其他

任何一個(gè)值我們都無(wú)法以百分之百的把握保證損失不超過(guò)它。

2.VaR的計(jì)算

VaR的計(jì)算方法主要有三種：非參數(shù)法、參數(shù)法和蒙特卡羅模擬法。

首先，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)或模擬數(shù)據(jù)得到既定期間(如1天或10天)

內(nèi)資產(chǎn)組合價(jià)值或收益的遠(yuǎn)期分布；其次，將置信度C轉(zhuǎn)化為相應(yīng)的

分位數(shù)，計(jì)算此分位數(shù)下的可能最大損失。

如果所用數(shù)據(jù)本身就是損益值，那么按上述步驟直接就可以求出

VaR值，如果所用數(shù)據(jù)是金融資產(chǎn)或證券組合的價(jià)值，則要進(jìn)行簡(jiǎn)單的

轉(zhuǎn)換，使之成為損益值。

(1)非參數(shù)法

非參數(shù)法也稱為歷史模擬法，它基于歷史數(shù)據(jù)的頻率分布來(lái)計(jì)算

VaRo因?yàn)檫@種方法不涉及對(duì)某種理論分布的估計(jì)，故其結(jié)果也稱為非

參數(shù)VaR。

非參數(shù)法不依賴于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因子分布的任何假定，而且，因?yàn)闅v史

數(shù)據(jù)反映了市場(chǎng)中所有風(fēng)險(xiǎn)因子的同步變化，所以經(jīng)常需要單獨(dú)考慮

的波動(dòng)性、相關(guān)性以及厚尾問(wèn)題都可以通過(guò)數(shù)據(jù)體現(xiàn)出來(lái)。但這種方

法完全依賴特定的歷史數(shù)據(jù)，它基于這樣一個(gè)假定，即未來(lái)的情況和

歷史數(shù)據(jù)中表現(xiàn)的過(guò)去的情況是一致的，但實(shí)際上，過(guò)去影響質(zhì)益的

一些事件在未來(lái)不一定還會(huì)重現(xiàn)，而未來(lái)出現(xiàn)的事件也可能是過(guò)去不

曾有過(guò)的。另一個(gè)局限是，非參數(shù)法可能會(huì)受數(shù)據(jù)數(shù)量的限制，不能

完全反映出風(fēng)險(xiǎn)的狀況，如一些極端的、不太可能發(fā)生的情況。

(2)參數(shù)法

在非參數(shù)法中，VaR是根據(jù)金融資產(chǎn)在1年內(nèi)每日損益數(shù)據(jù)的歷史

分布來(lái)計(jì)算的。在這種非參數(shù)VaR的計(jì)算中，沒(méi)有對(duì)損益的分布做出

任何假定。

如果能夠假定損益分布為某種可分析的密度函數(shù)f（R）,則VaR

的計(jì)算就會(huì)簡(jiǎn)化，只需根據(jù)歷史數(shù)據(jù)估計(jì)假定的分布函數(shù)的參數(shù)即可。

參數(shù)法的計(jì)算較為簡(jiǎn)便，而且即使影響到收益的風(fēng)險(xiǎn)因子不服從

正態(tài)分布，根據(jù)中心極限定理，只要風(fēng)險(xiǎn)因子的數(shù)量足夠大，而且相

互之間獨(dú)立，也可以使用這種方法。但是，也有一些情況無(wú)法滿足正

態(tài)性假設(shè)，只能使用別的方法。

（3）蒙特卡羅模擬法

當(dāng)沒(méi)有充足的數(shù)據(jù)，或者現(xiàn)有數(shù)據(jù)無(wú)法滿足參數(shù)法的假設(shè)要求時(shí),

可以使用蒙特卡羅模擬法得到大量的數(shù)據(jù)。

蒙特卡羅模擬法通過(guò)對(duì)那些決定市場(chǎng)價(jià)格和收益率的情況進(jìn)行重

復(fù)的模擬，得出一系列可能的結(jié)果，當(dāng)模擬次數(shù)足夠多時(shí)，模擬分布

就將趨近于真實(shí)分布。

蒙特卡羅模擬法可以適用于任何情況的分布，也可以將任何復(fù)雜

的資產(chǎn)組合納入模型，但這種方法計(jì)算過(guò)程復(fù)雜，極端依賴于計(jì)算機(jī)。

3.持有期和置信度的選擇

在VaR的定義中，有兩個(gè)重要的參數(shù)，即持有期和置信度。在計(jì)

算VaR之前必須給定這兩個(gè)參數(shù)。

持有期是VaR的時(shí)間范圍，持有期越長(zhǎng)，VaR可能越大。通常選擇

一天或一個(gè)月作，為持有期，某些金融機(jī)構(gòu)也選取更長(zhǎng)的持有期，如

一個(gè)季度或一年。在1997年年底生效的巴塞爾委員會(huì)的資本充足性條

款中，持有期為兩個(gè)星期（10個(gè)交易日）0

流動(dòng)性、正態(tài)性、頭寸調(diào)整和數(shù)據(jù)約束是影響持有期選擇的四個(gè)

因素。如果交易頭寸可以快速流動(dòng)，則可以選擇較短的持有期。如果

采用參數(shù)法，并假設(shè)投資收益服從正態(tài)分布，則選擇較短的持有期更

適合。由于管理者會(huì)根據(jù)市場(chǎng)狀況不斷調(diào)整其頭寸或組合，在計(jì)算VaR

時(shí)，往往假定在不同持有期下組合的頭寸是相同的，因此，持有期越

短就越容易滿足組合保持不變的假定。最后，VaR的計(jì)算往往需要大量

的歷史數(shù)據(jù)，持有期較長(zhǎng)，所需的歷史時(shí)間跨度也越長(zhǎng)，實(shí)際數(shù)據(jù)可

能無(wú)法滿足。持有期越短，得到大量樣本數(shù)據(jù)的可能性越大。

實(shí)踐中，經(jīng)常采用的置信度有95%、99%等。置信度的選擇依賴于

有效性驗(yàn)證的需要、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)資本需求和監(jiān)管要求等。如果選擇較高

的置信度，則意味著實(shí)際中損失超過(guò)VaR的可能性較小，在對(duì)VaR進(jìn)

行驗(yàn)證時(shí)，就需要較多的數(shù)據(jù)，否則無(wú)法觀察到這種極端值。但實(shí)際

中可能無(wú)法獲得這么多數(shù)據(jù)，這就限制了高置信度的使用。在準(zhǔn)備風(fēng)

險(xiǎn)資本時(shí)，要反映機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度，安全性追求越高，置信度

選擇也越高。此外，美國(guó)等國(guó)家的監(jiān)管當(dāng)局為了保持金融系統(tǒng)的穩(wěn)定

性，有時(shí)也會(huì)要求金融機(jī)構(gòu)設(shè)置較高的置信度。

五、敏感性分析及波動(dòng)性分析

2、敏感性分析

敏感性分析通過(guò)金融資產(chǎn)價(jià)值對(duì)相關(guān)市場(chǎng)因子的敏感度來(lái)評(píng)估其

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。敏感度是指當(dāng)市場(chǎng)因子發(fā)生變化時(shí)，金融資產(chǎn)價(jià)值的變化

幅度。

敏感度描述了金融資產(chǎn)對(duì)相關(guān)市場(chǎng)因子變化的反應(yīng)，敏感度越大

的金融資產(chǎn)，受市場(chǎng)因子變化的影響越大，相應(yīng)地，風(fēng)險(xiǎn)越大。

不同的金融資產(chǎn)針對(duì)不同的市場(chǎng)因子，有不同的敏感度。實(shí)際中

常用的敏感度包括：債券的持續(xù)期和凸性，股票的Beta值，衍生工具

的Delta、Gam一ma、Theta、Vega值等。

敏感性分析在概念上簡(jiǎn)明且直觀，使用起來(lái)比較簡(jiǎn)單，但它也有

一定的局限性：

（1）大多數(shù)敏感度指標(biāo)度量的是金融資產(chǎn)價(jià)值相對(duì)于市場(chǎng)因子變

化的線性變化，但一些金融資產(chǎn)價(jià)值的變化不是市場(chǎng)因子變化的線性

函數(shù)，特別是期權(quán)類金融工具。

(2)市場(chǎng)因子的變化并不能完全解釋金融資產(chǎn)價(jià)值的變化。因此,

即使某金融資產(chǎn)，的敏感度低，它也可能面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。

(3)不同的金融工具有不同的敏感度，這些敏感度不具有可比性,

無(wú)法用來(lái)比較不同證券的風(fēng)險(xiǎn)大小，也無(wú)法度量由不同證券組成的證

券組合的風(fēng)險(xiǎn)。這極大地限制了敏感性分析的應(yīng)用。

由于上述不足，敏感性分析比較適合簡(jiǎn)單金融工具在市場(chǎng)因子變

化較小情形下的風(fēng)險(xiǎn)分析，對(duì)于復(fù)雜的證券組合或市場(chǎng)因子大幅波動(dòng)

的情況，敏感性分析的準(zhǔn)確性就比較差，或者因?yàn)閺?fù)雜而失去了原有

的簡(jiǎn)單直觀性。

2、波動(dòng)性分析

波動(dòng)性分析從未來(lái)收益的不確定性入手，通過(guò)實(shí)際結(jié)果偏離期望

結(jié)果的程度來(lái)度量，風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)常采用的度量指標(biāo)為方差和標(biāo)準(zhǔn)差。

波動(dòng)性分析描述了金融資產(chǎn)價(jià)格的變化程度，但它沒(méi)有反映出金

融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)損失到底會(huì)達(dá)到多少。僅僅通過(guò)方差還不能將概率分布

中的信息完整地表達(dá)出來(lái)。

六、控制型風(fēng)險(xiǎn)管理措施的目標(biāo)

控制型風(fēng)險(xiǎn)管理措施是指在風(fēng)險(xiǎn)成本最低的條件下，所采取的防

止或減少災(zāi)害事故發(fā)生以及所造成的經(jīng)濟(jì)及社會(huì)損失的行動(dòng)。如針對(duì)

房屋面臨的火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)，安裝煙霧報(bào)警器及自動(dòng)噴淋系統(tǒng)；針對(duì)洪水風(fēng)

險(xiǎn)，抬高建筑物的地基；它還包括那些加深企業(yè)內(nèi)部員工對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的理

解和提高員工風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的方法。

在風(fēng)險(xiǎn)成本最低的前提下，控制型風(fēng)險(xiǎn)管理措施的目標(biāo)分為兩種:

一是降低事故的發(fā)生概率，二是將損失減小到最低限度。這兩個(gè)目標(biāo)

都是為了改變組織的風(fēng)險(xiǎn)暴露狀況，從而幫助組織回避風(fēng)險(xiǎn)，減少損

失，在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)努力降低風(fēng)險(xiǎn)對(duì)組織的負(fù)面影響。

鏈?zhǔn)竭^(guò)程遵循了“發(fā)生”、“發(fā)展”、“結(jié)果”的順序。首先，

控制損失根源著眼于損失發(fā)生的最根本原因，意在從損失的源頭入手

進(jìn)行控制。如在建筑物建設(shè)時(shí)就增加其防火性能，在汽車設(shè)計(jì)時(shí)就考

慮其必要的減震系統(tǒng)等。其次，除了損失根源之外，我們還可以減少

已有的風(fēng)險(xiǎn)因素。如強(qiáng)調(diào)對(duì)可能受損的標(biāo)的物進(jìn)行持續(xù)檢查，監(jiān)督員

工遵守安全規(guī)章制度等。最后，如果損失根源和風(fēng)險(xiǎn)因素都沒(méi)有控制

住，風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生了，還可以做一項(xiàng)工作，就是減輕損失，如準(zhǔn)備必

要的器械和設(shè)備，現(xiàn)場(chǎng)快速有序的反應(yīng)等。值得注意的是，上述所有

工作都是在風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生之前完成或設(shè)計(jì)好的，即便是最后一步，也

是在事先周密安排了的，甚至經(jīng)過(guò)了一定的培訓(xùn)與演練。

七、在風(fēng)險(xiǎn)管理程序中的位置

從實(shí)踐順序的角度來(lái)說(shuō)，控制型措施位于風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和融資型風(fēng)險(xiǎn)

管理措施之間的位置。

1.控制型措施與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

一方面，之前的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估說(shuō)明了何處存在風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)是怎樣

形成的，這些風(fēng)險(xiǎn)有多大，我們可能還會(huì)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的大小對(duì)風(fēng)險(xiǎn)排序,

指出哪些風(fēng)險(xiǎn)是需要重點(diǎn)關(guān)注的，控制型風(fēng)險(xiǎn)管理措施所做的工作就

基于這些結(jié)果。例如，對(duì)火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，從何處人手？是否嚴(yán)重

到需要安裝自動(dòng)噴淋系統(tǒng)？有了風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的結(jié)果，這些問(wèn)題才能得出

答案。

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的水平直接影響到控制型措施的效果，如果風(fēng)險(xiǎn)管理者

能夠敏感地意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)的真正根源，他就可能選擇那些切中要害的控

制型措施，如果風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的結(jié)果準(zhǔn)確而全面，在此基礎(chǔ)上所做的控制

型措施也就能夠有的放矢，比較嚴(yán)密。

例如，許多企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理都采用風(fēng)險(xiǎn)鏈的思路來(lái)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，將

風(fēng)險(xiǎn)按照事物的發(fā)生發(fā)展順序分為下面幾個(gè)部分：

(1)風(fēng)險(xiǎn)主體

(2)風(fēng)險(xiǎn)主體所處的環(huán)境

(3)風(fēng)險(xiǎn)主體和環(huán)境的相互作用

(4)這種相互作用的結(jié)果

(5)這種結(jié)果帶來(lái)的后果

控制型風(fēng)險(xiǎn)管理措施可以從設(shè)備維修、安裝防范風(fēng)險(xiǎn)或減輕傷害

的裝置、培訓(xùn)操作工人、培訓(xùn)監(jiān)督人員等方面入手。

另一方面，已有或?qū)⒁扇〉目刂菩痛胧┮矔?huì)在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及評(píng)估

中得到體現(xiàn)。例如，某棟房屋面臨火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)，但房?jī)?nèi)安裝了自動(dòng)噴淋

系統(tǒng)，火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)就大大降低了，原有的火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)樽詣?dòng)噴淋系統(tǒng)

失效的風(fēng)險(xiǎn)。

2.控制型措施與融資型措施

控制型措施安排好之后，剩余風(fēng)險(xiǎn)就成為潛在的對(duì)公司的負(fù)面影

響，負(fù)面影響可能會(huì)變?yōu)樨?fù)面的財(cái)務(wù)后果，需要采取融資型措施來(lái)應(yīng)

對(duì)。從這個(gè)角度來(lái)講，控制型措施和融資型措施又聯(lián)系在一起，這種

聯(lián)系是理解風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理思考過(guò)程的關(guān)鍵。

控制型措施與融資型風(fēng)險(xiǎn)自留措施之間的關(guān)系看起來(lái)簡(jiǎn)單一些，

此消彼長(zhǎng)，選擇時(shí)重點(diǎn)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)大小以及企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。而控

制型措施與融資型風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移措施的關(guān)系就較為復(fù)雜了，表面上看，只

需很少的成本就能夠?qū)L(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去是非常合算的事情，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)

看，企業(yè)實(shí)際上會(huì)支付自己遭受損失的全部費(fèi)用，并且還要多承擔(dān)一

部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的成本。例如，如果時(shí)間足夠長(zhǎng)，購(gòu)買財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)時(shí)繳納

的保費(fèi)中就包括了一旦風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生，我們所承擔(dān)的損失，此外，還

包括手續(xù)賽等附加保費(fèi)。因此，即便是對(duì)于轉(zhuǎn)移性質(zhì)的融資型措施,

控制型措施也還是有降低其成本的作用。

八、風(fēng)險(xiǎn)自留

風(fēng)險(xiǎn)自留是由經(jīng)歷風(fēng)險(xiǎn)的單位自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)事故所致?lián)p失的一種

方法，它通過(guò)內(nèi)部資金的融通來(lái)彌補(bǔ)損失。一些發(fā)生頻率高但灰失幅

度很小的風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)常自留于企業(yè)內(nèi)部。如果有一個(gè)正式的計(jì)劃，通常

稱為自我保險(xiǎn)計(jì)劃。

風(fēng)險(xiǎn)自留也被視為一種殘余技術(shù)。一般來(lái)說(shuō)，在指定風(fēng)險(xiǎn)管理決

策的時(shí)候，總是先考慮控制型措施和融資型措施，其他的風(fēng)險(xiǎn)，適合

于自留的，就進(jìn)行自留安排；另外，還有一些風(fēng)險(xiǎn)事先沒(méi)有考慮到，

也被動(dòng)地自留下來(lái)。

如果進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)自留，風(fēng)險(xiǎn)事故一旦發(fā)生后用于彌補(bǔ)損失的資金一

般來(lái)源于下列幾個(gè)方面。

L將損失攤?cè)霠I(yíng)業(yè)成本

對(duì)較頻繁的小額損失，可將其在一個(gè)較短時(shí)期內(nèi)攤?cè)肷a(chǎn)和營(yíng)業(yè)

成本，用現(xiàn)有的收入彌補(bǔ)損失，而不作專門的資金準(zhǔn)備。那些不熟悉

風(fēng)險(xiǎn)管理的個(gè)人或組織經(jīng)常會(huì)用這種方法，也稱為同期風(fēng)險(xiǎn)融姿。

這種做法的好處是，相對(duì)來(lái)說(shuō)，不用耗費(fèi)太多精力，然而，當(dāng)發(fā)

生較大金額的意外損失時(shí)，企業(yè)是否有足夠的資金來(lái)自己彌補(bǔ)殞失？

這是此方法的局限性，它具體體現(xiàn)在兩個(gè)方面：

第一，如果損失在不同年度里波動(dòng)很大，企業(yè)就可能為了獲得現(xiàn)

金補(bǔ)償損失，而在不利情況下變賣資產(chǎn)或以較高利率貸款。

第二，企業(yè)自身的損益狀況也有可能發(fā)生劇烈波動(dòng)，如果損失發(fā)

生時(shí)，企業(yè)恰好財(cái)務(wù)狀況不佳，損失的補(bǔ)償勢(shì)必會(huì)面臨一定困難。

2.專用基金

如果選擇自留風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)那些損失大，且無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)料的風(fēng)險(xiǎn)，則

不宜用攤?cè)氤杀镜姆椒ㄌ幚?，而?yīng)使損失代價(jià)分散在一年或數(shù)年的較

長(zhǎng)時(shí)期中。出于此目的，企業(yè)可以以各種可能的方式，從每年的現(xiàn)金

流量中提取一定金額，逐年積累，或者一次性地提取一筆巨額資金，

以作為損失發(fā)生時(shí)的補(bǔ)償基金，即專用基金，也稱為自保基金。

專用基金的數(shù)額取決于企業(yè)現(xiàn)有的準(zhǔn)備金，以及它期望從這筆錢

的其他投資活動(dòng)中所獲取的機(jī)會(huì)成本。

專用基金的好處是，首先，這種方式能夠積聚較多的資金儲(chǔ)備；

其次，在企業(yè)利潤(rùn)的“豐收年”，可以提存較多的專用基金，以平穩(wěn)

度過(guò)損失較高的利潤(rùn)“歉收年”。

專用基金的主要不足是，第一，在許多國(guó)家，基金需要納稅，也

就是說(shuō)，基金的來(lái)源一，般是稅后凈收入。從支出的角度來(lái)說(shuō)，這非

常類似于保險(xiǎn)費(fèi)，但通過(guò)購(gòu)買保險(xiǎn)可以得到一定的稅收優(yōu)惠，因此，

很多大公司都開始考慮，能否通過(guò)某種形式，使得這筆“基金”可以

避稅。第二，如果在基金還沒(méi)有積累到一定程度時(shí)就發(fā)生了巨災(zāi)，基

金的能力就會(huì)非常有限。

3.自保公司

自保公司是企業(yè)自己設(shè)立的保險(xiǎn)公司，主要為母公司及其子公司

提供保險(xiǎn)，并辦理再保險(xiǎn)，有的自保公司也可以承保外界風(fēng)險(xiǎn)和接受

分人業(yè)務(wù)。

自保公司從20世紀(jì)60年代初開始興起，大部分成立于70年代末

80年代初，現(xiàn)在世界上千余家自保公司大多數(shù)是在這一階段由美國(guó)建

立的。成立自保公司的企業(yè)或財(cái)團(tuán)規(guī)模都比較大，并且集中在能源、

石化、采礦及建筑材料等行業(yè)。如英國(guó)石油公司和帝國(guó)化學(xué)公司等為

承保它們自己業(yè)務(wù)范圍內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)在英國(guó)開設(shè)了保險(xiǎn)公司。

自保公司大體有三種類型：只為單一母公司保險(xiǎn)的自保公司、為

單一母公司和姊妹子公司保險(xiǎn)的自保公司以及以利潤(rùn)為中心的芻保公

司。

(1)經(jīng)營(yíng)與管理

自保公司的主要業(yè)務(wù)集中于建筑物及其內(nèi)部財(cái)產(chǎn)的火險(xiǎn)、營(yíng)業(yè)中

斷險(xiǎn)、運(yùn)輸險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)、犯罪和保證保險(xiǎn)。很多自保公司為享受免稅

優(yōu)惠，在百慕大等地注冊(cè)。目前，自保公司主要集中在百慕大、開曼

群島，以及歐洲的格恩西島、盧森堡、曼恩島和都柏林等地。自保公

司的經(jīng)營(yíng)通常是雇用自保管理公司或由母公司的風(fēng)險(xiǎn)管理部來(lái)進(jìn)行。

如果母公司是跨國(guó)公司，則自保公司就會(huì)委托在東道國(guó)的許可保

險(xiǎn)公司作為出面公司簽發(fā)保單并提供當(dāng)?shù)氐姆?wù)。出面公司收取簽單

費(fèi)用或代辦費(fèi)用，然后將收取的保險(xiǎn)費(fèi)自留一小部分，其余以軍保險(xiǎn)

的方式繳予自保公司。

（2）自保公司的優(yōu)點(diǎn)

首先，通過(guò)自保公司的交易可以降低期望納稅，這也是企業(yè)成立

自保公司的一個(gè)主要?jiǎng)訖C(jī)，第十三章將會(huì)討論，保險(xiǎn)公司擁有優(yōu)惠的

稅收待遇。在實(shí)際中，由于種種原因，投保并不是企業(yè)的最佳選擇，

企業(yè)就希望能有一種可以被視為保險(xiǎn)的交易作為替代，自保公司就是

這樣一種形式。

除了可以享受一般保險(xiǎn)公司的特殊稅收政策之外，如果自保公司

是離岸建立的，還可以得到額外的稅收優(yōu)惠。許多離岸國(guó)對(duì)投奧收入

和承保收入有更低的稅率，如果自保公司的收入在發(fā)生的當(dāng)年不用被

母公司計(jì)入納稅收入，那么就可以得到稅收優(yōu)惠。

其次，自保公司使得承保彈性增加。自保公司經(jīng)營(yíng)靈活，可以盡

量適應(yīng)企業(yè)的需要，至少在其完全自留業(yè)務(wù)范圍內(nèi)的管理方式是如此。

一方面，自保公司可以承保傳統(tǒng)保險(xiǎn)市場(chǎng)不保的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，自

保公司在關(guān)于保單條款的解釋，繳付保費(fèi)的時(shí)間以及賠款的處理等方

面，都容易與企業(yè)協(xié)調(diào)一致。

再次，損失控制加強(qiáng)。自保公司的組建人，可以利用自保公司的

專業(yè)人才和管理技術(shù)，為企業(yè)及其所屬組織開展各種預(yù)防工作，從而

更有效地控制風(fēng)險(xiǎn)損失。

最后，可以與再保險(xiǎn)結(jié)合。企業(yè)建立意外補(bǔ)償基金受自有資金力

量的限制，企業(yè)集體建立自保公司也不能完全承擔(dān)企業(yè)集團(tuán)的巨額風(fēng)

險(xiǎn)。通常，企業(yè)集團(tuán)的自保公司只承保一定范圍和一定比例的業(yè)務(wù)，

同時(shí)，自保公司可進(jìn)入再保險(xiǎn)市場(chǎng)，將風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)移和分散。另外，

如果與外國(guó)保險(xiǎn)公司的交易是再保險(xiǎn)，在執(zhí)照稅上還可以享受稅收優(yōu)

惠，因?yàn)榕c外國(guó)保險(xiǎn)公司交易的執(zhí)照稅是保險(xiǎn)費(fèi)的4%,是再保險(xiǎn)費(fèi)的

l%o

(3)自保公司的不足

自保公司也有其自身難以擺脫的限制。

第一，自保公司的業(yè)務(wù)量有限。雖然多數(shù)自保公司可以接受外來(lái)

業(yè)務(wù)，擴(kuò)大了營(yíng)業(yè)范圍，但大部分業(yè)務(wù)仍然來(lái)自組建人及其下屬，因

而風(fēng)險(xiǎn)單位有限，大數(shù)法則較難發(fā)揮功能。

第二，風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于集中。自保公司所承保的業(yè)務(wù)，多數(shù)是財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

以及在傳統(tǒng)保險(xiǎn)市場(chǎng)上難以獲得保障的責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)有時(shí)相對(duì)

集中，損失頻率高，損失幅度大，且賠償時(shí)間可能拖得很久，因此經(jīng)

營(yíng)起來(lái)，難度頗大。

第三，規(guī)模小，財(cái)務(wù)基礎(chǔ)薄弱。自保公司的規(guī)模通常較小，組織

結(jié)構(gòu)也很簡(jiǎn)單。自保公司的資本金較小，財(cái)務(wù)基礎(chǔ)脆弱，業(yè)務(wù)發(fā)展因

此受限。雖然可以吸收外來(lái)業(yè)務(wù)，但若來(lái)源不穩(wěn)、品質(zhì)不齊，則更加

增添財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。

4.信用限額

當(dāng)意外損失發(fā)生，企業(yè)一時(shí)無(wú)法從內(nèi)部籌措到足夠的資金以渡過(guò)

財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，可以采用借人資金的方式，信用限額就是其中的一種。

利用這種方法時(shí)，企業(yè)在損失發(fā)生前，就與銀行進(jìn)行談判，約定

在一段特定時(shí)間內(nèi)按預(yù)先協(xié)商好的利率和數(shù)額借支貸款，即信用限額。

如果發(fā)生了意外損失，企業(yè)就可以用信用限額來(lái)彌補(bǔ)損失，這筆貸款

也稱為應(yīng)急貸款。

當(dāng)某些風(fēng)險(xiǎn)投保的賽率較高而事故發(fā)生的可能性極小時(shí)，應(yīng)急貸

款較保險(xiǎn)有更多的優(yōu)點(diǎn)。當(dāng)然，應(yīng)急貸款的利率相對(duì)于傳統(tǒng)貸款的期

望利率來(lái)說(shuō)可能高一些，企業(yè)也要花費(fèi)一定的時(shí)間和銀行協(xié)商安排。

5.特別貸款與發(fā)行新證券

當(dāng)特大損失發(fā)生時(shí)，如果企業(yè)事先安排的融資工具效力不足或根

本沒(méi)有安排融資工具，就需要尋求特別貸款或發(fā)行新證券。與應(yīng)急貸

款相比，特別貸款是沒(méi)有計(jì)劃的行為，且受損后的企業(yè)信譽(yù)降低，因

此，特別貸款的利率可能更高，條件也可能較苛刻。

表面上看，信用限額、特別貸款及發(fā)行新證券都是利用外部資金

來(lái)彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)所致的損失，但是貸款總需要?dú)w還，發(fā)行新證券的過(guò)程中

原有股東也會(huì)受到影響，因此，支付損失的負(fù)擔(dān)最終還是落在企業(yè)的

股東身上。

九、保險(xiǎn)

保險(xiǎn)是對(duì)付可保的純粹風(fēng)險(xiǎn)的一種重要風(fēng)險(xiǎn)融資工具。0對(duì)于企業(yè)

來(lái)說(shuō)，通過(guò)繳納保費(fèi)，將自身面臨的風(fēng)險(xiǎn)負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移給了保險(xiǎn)公司，即

以小額成本（保險(xiǎn)費(fèi)）替代大額不確定損失（保險(xiǎn)所保的意外事故）。

單從出險(xiǎn)后保險(xiǎn)公司給予賠付這一層面來(lái)看，保險(xiǎn)并沒(méi)有改變企業(yè)所

面臨的風(fēng)險(xiǎn)2,而是事先做一個(gè)安排，使得一旦風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生了，能夠

從保險(xiǎn)公司那里得到資金彌補(bǔ)損失，也就是說(shuō)，保險(xiǎn)消除了損失發(fā)生

后經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)的不確定性。第十三章將會(huì)詳細(xì)討論保險(xiǎn)的機(jī)制。

按照承保風(fēng)險(xiǎn)范圍的不同，保險(xiǎn)可分為人身保險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)及責(zé)

任保險(xiǎn)三類。

1.人身保險(xiǎn)

人身保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的是那些可能會(huì)妨礙個(gè)人收入的風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)共

有四種類型：死亡、意外事故與疾病、失業(yè)以及年老，其中，商業(yè)保

險(xiǎn)商比較愿意提供死亡、意外事故與疾病和年老等類型的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，

而社會(huì)保險(xiǎn)則涵蓋所有類型的風(fēng)險(xiǎn)。

(1)人壽保險(xiǎn)

人壽保險(xiǎn)是設(shè)計(jì)來(lái)管理早逝風(fēng)險(xiǎn)的。人們可能在還沒(méi)有為依賴他

生活的人做好充分的未來(lái)經(jīng)濟(jì)安排時(shí)就去世了，這種不利的經(jīng)濟(jì)后果

可以由人壽保險(xiǎn)來(lái)解決。

人壽保險(xiǎn)與財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和責(zé)任保險(xiǎn)不同，它不存在部分損失的可能

性。因此，人壽保險(xiǎn)不同于其他類型的保險(xiǎn)設(shè)計(jì)，試圖在個(gè)人或組織

在遭到損失后使之恢復(fù)到受損前的財(cái)務(wù)狀況。我們也很難對(duì)人的生命

確定價(jià)值，所有的保單都是現(xiàn)金支付保單，一旦損失發(fā)生，保險(xiǎn)人將

按照保單面額進(jìn)行支付。

人壽保險(xiǎn)的基本種類如下:

定期壽險(xiǎn)。定期壽險(xiǎn)提供一定期限內(nèi)的保障，保障期限可能是1

年、5年、10年或20年，或者到被保險(xiǎn)人達(dá)到一個(gè)確定的年齡。定期

壽險(xiǎn)保單僅持續(xù)一定時(shí)期，只有當(dāng)被保險(xiǎn)人在這期間死亡時(shí)，保險(xiǎn)人

才給付受益人保險(xiǎn)金。如果被保險(xiǎn)人在此期間沒(méi)有死亡，則保險(xiǎn)人不

承擔(dān)給付責(zé)任。

定期壽險(xiǎn)的優(yōu)點(diǎn)源于它具有純粹保障和暫時(shí)保障的雙重特點(diǎn)。作

為一種純粹保障，它的保費(fèi)完全用于保障，與保障程度相同的其他人

壽保險(xiǎn)相比，其保費(fèi)較低，適合于低收入者；而暫時(shí)性的特點(diǎn)使其非

常適合暫時(shí)需要保險(xiǎn)的人。相應(yīng)地，定期保險(xiǎn)的缺點(diǎn)是無(wú)法滿足永久

性的需求；由于逆選擇發(fā)生的機(jī)會(huì)高，附加保費(fèi)的比率比終身壽險(xiǎn)要

大。

終身壽險(xiǎn)。終身壽險(xiǎn)提供終身保障，一般到100歲這個(gè)上限為止,

如果被保險(xiǎn)人到100歲仍生存，保險(xiǎn)人也會(huì)給付保險(xiǎn)金。終身壽險(xiǎn)包

括普通型和限期內(nèi)繳費(fèi)型兩種，主要區(qū)別在繳費(fèi)期限上，前者終身繳

費(fèi)，后者須在有限期間內(nèi)繳清保費(fèi)。終身壽險(xiǎn)適用于那些需要永久性

保障的人，并且具有保障和儲(chǔ)蓄的雙重功能，保單的儲(chǔ)蓄部分可以用

于發(fā)生意外時(shí)貸款，也可用于支付未來(lái)的保費(fèi)。

兩全保險(xiǎn)。兩全保險(xiǎn)類似于定期保險(xiǎn)，有一定期限，如10年或20

年。如果被保險(xiǎn)人在保單期限內(nèi)死亡，則保險(xiǎn)人給付受益人保險(xiǎn)金;

如果被保險(xiǎn)人在期滿后仍生存，保險(xiǎn)人給付被保險(xiǎn)人保險(xiǎn)金。兩全保

險(xiǎn)不僅對(duì)死亡風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行保障，而且對(duì)年老和退休風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行保障，具有

一定的投資性質(zhì)。

萬(wàn)能壽險(xiǎn)。萬(wàn)能壽險(xiǎn)產(chǎn)生于20世紀(jì)70年代末80年代初美國(guó)創(chuàng)紀(jì)

錄的高利率時(shí)期它具有靈活性和透明性的特點(diǎn)。所謂靈活性是指,

保單所有者可以在一定限度內(nèi)根據(jù)自己的意愿增加或降低所繳保賽，

并在一定限制條件下增加或降低保單面額。透明性指的是壽險(xiǎn)產(chǎn)品定

價(jià)的三個(gè)要素一死亡率、利率和費(fèi)用率會(huì)明確列明并向消費(fèi)者公布。

變額壽險(xiǎn)。這是一種終身壽險(xiǎn)，被保險(xiǎn)人有權(quán)決定如何對(duì)保單的

現(xiàn)金價(jià)值2進(jìn)行投資，并且承擔(dān)現(xiàn)金價(jià)值和死亡給付波動(dòng)帶來(lái)的投資

風(fēng)險(xiǎn)。變額壽險(xiǎn)推出的一個(gè)目的就是解決伴隨通貨膨脹的美元購(gòu)買力

下降的問(wèn)題。

可調(diào)整壽險(xiǎn)。對(duì)于個(gè)人對(duì)人壽保險(xiǎn)不斷變化的需求和支付能力所

造成的兩難問(wèn)題，出現(xiàn)于1971年的可調(diào)整壽險(xiǎn)是一種解決辦法。這種

保險(xiǎn)允許購(gòu)買入隨著保障需求和支付能力的變動(dòng)調(diào)整保單的各個(gè)方面。

在一定范圍內(nèi)，保單持有人可以提高或降低保險(xiǎn)金額，并在保單存續(xù)

期內(nèi)增減保費(fèi)。

(2)年金保險(xiǎn)

年金是指在一定時(shí)期內(nèi)，如幾年或某人生存期間，每隔一個(gè)確定

的時(shí)期支付一定貨幣金額的經(jīng)濟(jì)合同。款項(xiàng)的支付可以從一個(gè)規(guī)定的

日期開始，延續(xù)若干年份或是在某人的生存期間。每個(gè)人都有可能在

喪失獲取收入的能力后仍然好好地活著，收入的減少就是我們面臨的

一種風(fēng)險(xiǎn)，年金保險(xiǎn)可以對(duì)此進(jìn)行保障。

年金保險(xiǎn)的基本種類包括：

純粹終身年金。年金受領(lǐng)者只在生存期間可領(lǐng)取年金，死亡后停

止給付。年金受領(lǐng)人死亡后就沒(méi)有任何遺留價(jià)值。

償還終身年金。年金受領(lǐng)人死亡后，剩余的年金繼續(xù)付給受益人。

聯(lián)合和最后生存者年金。年金受領(lǐng)者為兩個(gè)或兩個(gè)以上，如夫婦

或兄弟姐妹，年金給付到最后一個(gè)年金受領(lǐng)者死亡為止。

變額年金。變額年金是一種終身年金。一般固定數(shù)額年金的退休

給付金額是固定的，一旦發(fā)生通貨膨脹，給付的購(gòu)買力就會(huì)下降。而

變額年金的保費(fèi)被投資于普通股及其他投資方式，且在保險(xiǎn)人獨(dú)立的

賬戶中，這樣，變額年金的給付額就隨著普通股價(jià)格水平的變動(dòng)而變

動(dòng)。既然貨幣的價(jià)值隨著時(shí)間變動(dòng)，那么分散化的股票投資組合的價(jià)

值也會(huì)和價(jià)格水平保持同樣的變動(dòng)趨勢(shì)，因此，變額年金可以防范通

貨膨脹對(duì)個(gè)人儲(chǔ)蓄退休金的影響。

(3)意外與健康保險(xiǎn)(或簡(jiǎn)稱健康保險(xiǎn))

健康保險(xiǎn)保障的是人們因生病或身體意外傷害而遭受的損失，包

括醫(yī)療費(fèi)用增加及收入減少等。健康保險(xiǎn)主要包括：

醫(yī)療費(fèi)用保險(xiǎn)。醫(yī)療費(fèi)用保險(xiǎn)提供醫(yī)療費(fèi)用保障。它可以補(bǔ)償?shù)?/p>

費(fèi)用主要有門診費(fèi)用、住院費(fèi)用、藥費(fèi)、手術(shù)費(fèi)用、各種檢查費(fèi)用及

護(hù)理費(fèi)等，根據(jù)補(bǔ)償費(fèi)用的類別，還可以細(xì)分為普通醫(yī)療費(fèi)用保險(xiǎn)

(只報(bào)銷非外科的門診醫(yī)療費(fèi)用)、住院費(fèi)用保險(xiǎn)、外科手術(shù)費(fèi)用保

險(xiǎn)等。

失能收入保險(xiǎn)。當(dāng)被保險(xiǎn)人因傷病而全部或部分喪失工作能力時(shí),

失能收入保險(xiǎn)可以定期給付被保險(xiǎn)人以補(bǔ)償其收入損失。

長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)。當(dāng)被保險(xiǎn)人因失能而生活無(wú)法自理，需要住在康

復(fù)中心或在家中接受他人護(hù)理時(shí)，該保險(xiǎn)可以對(duì)護(hù)理所需的種種費(fèi)用

提供補(bǔ)償。

2.財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)是對(duì)財(cái)產(chǎn)的損毀或遺失進(jìn)行保障的保險(xiǎn)。主要包括以下

險(xiǎn)種：

(1)火災(zāi)保險(xiǎn)

最初的火災(zāi)保險(xiǎn)只有火災(zāi)一種可保風(fēng)險(xiǎn)，后來(lái)保險(xiǎn)范圍擴(kuò)大，賠

償由火災(zāi)、雷電、風(fēng)暴、冰雹、爆炸和其他一些危險(xiǎn)因素引起的建筑

物、設(shè)備、家具或其他動(dòng)產(chǎn)的損失。承保風(fēng)險(xiǎn)的確定采取兩種方法，

一種是指定風(fēng)險(xiǎn)，即在保單中列明所承保的特定風(fēng)險(xiǎn)；另一種只列出

除外責(zé)任，對(duì)除此之外的風(fēng)險(xiǎn)引起的損失進(jìn)行賠償。保險(xiǎn)賠償范圍包

括直接損失(如資產(chǎn)損壞的實(shí)際損失)和間接損失(如由于資產(chǎn)損失

而帶來(lái)的收入損失和/或額外開支)。

(2)海上保險(xiǎn)

海上保險(xiǎn)是財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)中最古老的一個(gè)險(xiǎn)種，它涉及的風(fēng)險(xiǎn)與海上

運(yùn)輸有關(guān)，承保所有類型的海上運(yùn)輸工具及貨物，還可承保船主的責(zé)

任，造成損失的原因包括惡劣天氣、碰撞、沉沒(méi)、擱淺、投棄、船長(zhǎng)

或船員的惡意行為等。

(3)內(nèi)陸運(yùn)輸保險(xiǎn)

內(nèi)陸運(yùn)輸保險(xiǎn)也是與運(yùn)輸有關(guān)的保險(xiǎn)，它是海洋海上保險(xiǎn)發(fā)展的

自然分支。交通在商業(yè)發(fā)展中起著非常關(guān)鍵的作用，因此，隨著交通

設(shè)施的發(fā)展，就產(chǎn)生了對(duì)保險(xiǎn)的需求，以保障運(yùn)輸貨物的安全。除了

海上運(yùn)輸之外，還有陸上運(yùn)輸，最初的陸上運(yùn)輸保險(xiǎn)只為鐵路、摩托

車、輪船、駁船等交通工具在內(nèi)河和海濱運(yùn)輸?shù)呢浳锍斜?，后?lái)擴(kuò)展

到為交通和通信手段承保，如橋梁、隧道、管道、輸電線、廣播電視

通信設(shè)備等。最后，它又?jǐn)U展到不屬于運(yùn)輸過(guò)程中的各種財(cái)產(chǎn)，但不

包括房地產(chǎn)。

(4)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)

農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)可以細(xì)分為種植業(yè)保險(xiǎn)和養(yǎng)殖業(yè)保險(xiǎn)，種植業(yè)保險(xiǎn)是指

保險(xiǎn)人對(duì)農(nóng)作物因水災(zāi)、旱災(zāi)、臺(tái)風(fēng)、霜凍、冰雹、病蟲害等芻然災(zāi)

害而導(dǎo)致的減產(chǎn)或絕收承擔(dān)賠償責(zé)任；養(yǎng)殖業(yè)保險(xiǎn)對(duì)各種牲畜、家禽

因疾病或意外事故而死亡或損傷承擔(dān)賠償責(zé)任。在國(guó)外，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)一

般都得到政府資助，或由政府部門直接經(jīng)營(yíng)。

(5)地震保險(xiǎn)

地震保險(xiǎn)是一些地震風(fēng)險(xiǎn)較高的國(guó)家或地區(qū)普遍開展的險(xiǎn)種，例

如日本的地震保險(xiǎn)就開展得較好，并由政府提供再保險(xiǎn)。地震保險(xiǎn)可

以單獨(dú)承保，也可以作為附加險(xiǎn)。

(6)信用保險(xiǎn)

信用保險(xiǎn)是一個(gè)非常專業(yè)化的險(xiǎn)種，適用于生產(chǎn)商和批發(fā)商，它

在被保險(xiǎn)人無(wú)法從客戶那里收回應(yīng)收款項(xiàng)時(shí)，為被保險(xiǎn)人提供保障。

該保險(xiǎn)要求有一個(gè)相當(dāng)于正常壞賬損失額的免賠額。

(7)保證保險(xiǎn)

保證保險(xiǎn)是一方(保證人)與第三方(權(quán)利人)達(dá)成的協(xié)議，為

另一方(被保證人)的債務(wù)或違約行為提供保證。換句話說(shuō)，就是保

證人就被保證人的某種行為進(jìn)行保證，如果被保證人無(wú)法按照保證的

方式行為，則保證人要對(duì)權(quán)利人負(fù)責(zé)。

保證保險(xiǎn)分為兩種：忠誠(chéng)保險(xiǎn)和保證保險(xiǎn)。忠誠(chéng)保險(xiǎn)保護(hù)權(quán)利人

免受其雇員的欺騙。大多數(shù)保證保險(xiǎn)是為建筑商、涉及法律訴訟的人、

要求獲取許可證的人出示的，它擔(dān)保被保險(xiǎn)人是誠(chéng)實(shí)的，有必要的能

力和財(cái)務(wù)實(shí)力履行他所擔(dān)保的義務(wù)。

(8)盜竊保險(xiǎn)

盜竊保險(xiǎn)為補(bǔ)償被保險(xiǎn)人的財(cái)產(chǎn)由于他人犯罪行為而造成的損失

而設(shè)計(jì)。

(9)鍋爐爆炸保險(xiǎn)

這是最早的意外保險(xiǎn)之一。由于鍋爐內(nèi)部存在壓力，因此面臨爆

炸的風(fēng)險(xiǎn)，造成人身傷害和財(cái)產(chǎn)損失。為了防止損失，保險(xiǎn)人會(huì)對(duì)鍋

爐和機(jī)器設(shè)備進(jìn)行檢查，這種檢查服務(wù)是購(gòu)買保險(xiǎn)的主要原因。

(10)玻璃保險(xiǎn)

玻璃保險(xiǎn)也是一種特殊的意外保險(xiǎn)，為玻璃提供廣泛的可能保護(hù)。

火災(zāi)保險(xiǎn)和海上保險(xiǎn)也對(duì)玻璃承保，但往往只針對(duì)特定的風(fēng)險(xiǎn)，而玻

璃保險(xiǎn)承保的原因只對(duì)火災(zāi)和戰(zhàn)爭(zhēng)除外。

(11)所有權(quán)保險(xiǎn)

所有權(quán)保險(xiǎn)是一種很狹窄的特殊保險(xiǎn)形式，它對(duì)被投保的所有權(quán)

的缺陷進(jìn)行承俁。土地轉(zhuǎn)讓的法律手續(xù)是相當(dāng)技術(shù)性的，很可能產(chǎn)生

產(chǎn)權(quán)不明的情況。在所有權(quán)保單中，保險(xiǎn)人同意就有缺陷的所有權(quán)轉(zhuǎn)

讓帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失進(jìn)行賠償。從某種意義上說(shuō)，所有權(quán)保險(xiǎn)是獨(dú)特的,

因?yàn)樗Ｕ系氖沁^(guò)去事件的一些影響，而不是未來(lái)事件的經(jīng)濟(jì)損失。

3.責(zé)任保險(xiǎn)

商業(yè)經(jīng)營(yíng)引起的責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)既數(shù)量眾多又形式多樣，對(duì)一個(gè)公司而

言，法律責(zé)任引起的損失實(shí)際上是沒(méi)有一個(gè)可計(jì)算的上限的，可能引

起責(zé)任的源泉會(huì)隨著商業(yè)復(fù)雜程度的增加而倍增，因此，商業(yè)責(zé)任領(lǐng)

域明顯比個(gè)人責(zé)任保險(xiǎn)領(lǐng)域復(fù)雜。

責(zé)任保險(xiǎn)包括很廣泛的承保范圍，它可以簡(jiǎn)單地分為三種類型：

雇主責(zé)任和勞工賠償、汽車責(zé)任以及一般責(zé)任。

(1)雇主責(zé)任和勞工賠償

雇主對(duì)雇員在與工作有關(guān)的傷亡事故中遭受的損失負(fù)有法律賠償

責(zé)任，包括醫(yī)療費(fèi)、工資損失及撫恤金等，雇主面臨的這方面的風(fēng)險(xiǎn)

可以通過(guò)購(gòu)買勞工賠償保險(xiǎn)和雇主，責(zé)任保險(xiǎn)來(lái)轉(zhuǎn)移。在美國(guó)的保險(xiǎn)

體系中，勞工補(bǔ)償保險(xiǎn)根據(jù)州法律規(guī)定的賠償金額給付；如果雇員或

家屬提起訴訟并且證明雇主有過(guò)失，法庭會(huì)判決雇主須對(duì)因工傷亡者

進(jìn)行賠償，此時(shí)雇主責(zé)任險(xiǎn)可以為雇主提供其在法律上應(yīng)承擔(dān)的賠償

金。更詳細(xì)的討論請(qǐng)看第七章與第十五章。

(2)汽車保險(xiǎn)

汽車保險(xiǎn)是一種財(cái)產(chǎn)和責(zé)任綜合保險(xiǎn)，分為車損險(xiǎn)和第三者責(zé)任

險(xiǎn)兩大部分。

車損險(xiǎn)承俁被保險(xiǎn)人的汽車因碰撞、偷竊或其他原因造成的損失。

第三者責(zé)任險(xiǎn)承，保被保險(xiǎn)人因汽車事故對(duì)第三者的人身傷害和財(cái)產(chǎn)

損失應(yīng)負(fù)的法律賠償責(zé)任。各國(guó)對(duì)第三者責(zé)任險(xiǎn)大都實(shí)行強(qiáng)制保險(xiǎn)。

(3)一般責(zé)任保險(xiǎn)

商業(yè)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)千差萬(wàn)別，它們面臨的責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)也五花八門,

但每個(gè)公司都會(huì)面臨下面一個(gè)或幾個(gè)責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)：

房產(chǎn)的所有和維護(hù)：因房產(chǎn)本身的原因或房產(chǎn)引起的原因使公眾、

他人受到傷害，或使他人財(cái)產(chǎn)受到損失，則房屋的所有者或租戶要為

損害負(fù)責(zé)。

商業(yè)經(jīng)營(yíng)行為：如果公眾、他人或他人財(cái)產(chǎn)因房產(chǎn)所有人或其雇

員的行為遭到損害，公司要為此承擔(dān)責(zé)任。

產(chǎn)品：銷售商的法律責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)并不會(huì)因產(chǎn)品已經(jīng)銷售或已發(fā)送給

顧客而終止，對(duì)他人造成傷害或使他人財(cái)產(chǎn)遭受損失的有瑕疵產(chǎn)品的

生產(chǎn)商或分銷商要為此承擔(dān)法律責(zé)任。

完工勞務(wù)：和產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)類似，已完成的工作如果有瑕疵，則任何

由此造成的損害都會(huì)導(dǎo)致責(zé)任的產(chǎn)生。

連帶責(zé)任：公司有時(shí)可能會(huì)因?yàn)楠?dú)立經(jīng)營(yíng)的承包商完成的工作而

承擔(dān)責(zé)任。一般來(lái)說(shuō)，委托人不需為獨(dú)立承包人的過(guò)失負(fù)責(zé)，但如果

由獨(dú)立承包商完成的工作本身是不合法的，或這項(xiàng)工作具有固有的危

險(xiǎn)性，或委托人應(yīng)當(dāng)實(shí)施監(jiān)管等情況下，委托人須負(fù)責(zé)。

合同責(zé)任：公司可以通過(guò)書面或口頭合同對(duì)另一個(gè)人的過(guò)失行為

承擔(dān)責(zé)任。

商業(yè)一般性責(zé)任保險(xiǎn)為各種組織提供了一般性責(zé)任保險(xiǎn)，它提供

了兩種保單：事故發(fā)生式保單和索賠提出式保單。前者以事故發(fā)生為

基礎(chǔ)，不論什么時(shí)候提出索賠或提起訴訟，保單都承保發(fā)生在保單有

效期內(nèi)的傷害和損失；后者只對(duì)保單有效期內(nèi)提出的索賠進(jìn)行賠付。

十、控制型風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

控制型風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指借助合同或協(xié)議，將損失的法律責(zé)任轉(zhuǎn)移給

其他個(gè)人或組織（非保險(xiǎn)人）承擔(dān)。

控制型風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的方式主要有以下幾種：

1.出售

出售是通過(guò)將帶有風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移出去來(lái)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的。將風(fēng)險(xiǎn)單

位出售給其他人或組織，也就將與之有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給對(duì)方。例如，

企業(yè)將其擁有的一幢建筑物出售，企業(yè)原來(lái)面臨的該建筑物的火災(zāi)風(fēng)

險(xiǎn)也就隨著出售行為的完成轉(zhuǎn)移給新的所有人了。

很多情況下，出售類似于徹底的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，風(fēng)險(xiǎn)單位出售出去了,

相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)也隨之?dāng)[脫。但也有一些情況，出售并不意味著完全擺脫風(fēng)

險(xiǎn)，如家用電器出售給消費(fèi)者后，制造商和銷售商還是要承擔(dān)一定的

產(chǎn)品責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。

2.分包

分包是通過(guò)將帶有風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)轉(zhuǎn)移出去來(lái)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的。分包多用

于建筑工程中，工程的承包商利用分包合同將其認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)較大的工程

轉(zhuǎn)移給其他人。例如，高空作業(yè)的工程風(fēng)險(xiǎn)較大，承包商可以將這部

分工程分包給專業(yè)的高空作業(yè)工程隊(duì)，從而將與高空作業(yè)相關(guān)的人身

意外傷害風(fēng)險(xiǎn)和第三者責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去。

一般來(lái)說(shuō)，分包合同中的受讓方在對(duì)某種風(fēng)險(xiǎn)的處理能力上會(huì)高

于出讓方，這樣分包不能實(shí)現(xiàn)。

3.簽訂免除責(zé)任協(xié)議

雖然將帶有風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)產(chǎn)或活動(dòng)轉(zhuǎn)移出去是一種很好的擺脫風(fēng)險(xiǎn)的

方式，但并不是所有情況下都可以使用這類措施，這種方法可能是不

允許或不經(jīng)濟(jì)的。例如，很多外科手術(shù)都存在失敗的風(fēng)險(xiǎn)，一些風(fēng)險(xiǎn)

雖然發(fā)生概率很低，但一旦失敗，后果嚴(yán)重，醫(yī)生一般不能因害怕這

種手術(shù)失敗而拒絕手術(shù)，但他可以與患者家屬簽訂免除責(zé)任協(xié)議，由

患者及家屬承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。這時(shí)，帶有風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)并沒(méi)有轉(zhuǎn)移，但與之相

關(guān)的責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)卻轉(zhuǎn)移出去了。

十一、損失控制

損失控制是指通過(guò)降低損失頻率或者減少損失程度來(lái)減少期望損

失成本的各種行為。一般地，降低損失頻率稱為損失預(yù)防，減少損失

程度稱為損失減少，也有的措施同時(shí)具有損失預(yù)防和損失減少的作用。

1.損失預(yù)防

損失預(yù)防在實(shí)踐中廣泛應(yīng)用，它相當(dāng)于對(duì)前文所述的風(fēng)險(xiǎn)鏈的前

三個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行干擾，即

(1)改變風(fēng)險(xiǎn)因素；

(2)改變風(fēng)險(xiǎn)因素所處環(huán)境；

(3)改變風(fēng)險(xiǎn)因素和其所處環(huán)境的相互作用。

2.損失減少

損失減少的目的是減少損失的潛在嚴(yán)重程度。在汽車上安裝安全

氣囊，就是一種損失減少措施，氣囊不能阻止損失發(fā)生，但如果事故

真的發(fā)生了，它能減少駕駛員可能遭受的傷害。

損失減少是一種事后措施。所謂“事后”是指，雖然很多措施是

我們事先設(shè)計(jì)好的，但這些措施的作用和實(shí)施都是在損失發(fā)生之后。

對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，損失減少非常重要，一方面，損失預(yù)防不可能萬(wàn)

無(wú)一失，另一方面，融資型的風(fēng)險(xiǎn)管理措施只能彌補(bǔ)事故發(fā)生后的經(jīng)

濟(jì)損失，有些結(jié)果是無(wú)法挽回的，如人的生命，而且即便是經(jīng)濟(jì)損失,

有時(shí)我們還是更希望保留原有物品，而不是得到經(jīng)濟(jì)賠償。因此，損

失減少在風(fēng)險(xiǎn)管理中的位置不言而喻。

常用的損失減少措施包括：

(1)搶救；

(2)災(zāi)難計(jì)劃和緊急事件計(jì)劃。

這類計(jì)劃也稱為預(yù)案，即事先想象出來(lái)事故發(fā)生后的情況，然后

對(duì)所有的行動(dòng)進(jìn)行部署。預(yù)案一般在事先都要進(jìn)行培訓(xùn)或演練，以便

真正實(shí)施時(shí)能夠迅速到位。附錄2是廈門市的防洪預(yù)案。

一些措施同時(shí)具有損失預(yù)防和損失減少兩種功能，如對(duì)員工進(jìn)行

安全與救助的培訓(xùn)，既會(huì)從人為因素方面減少事故發(fā)生的頻率，事故

發(fā)生時(shí)，員工也懂得一些救助的方法，可以有效地降低損失程度。

損失控制在應(yīng)用的時(shí)候需要注意以下幾個(gè)方面：

(1)在成本與效益分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行措施選擇

是否選擇損失控制來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，選擇什么樣的損失控制措施，要

在成本效益分析的基礎(chǔ)上決定。任何損失控制措施都是有成本的，而

風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是風(fēng)險(xiǎn)成本最小化，某項(xiàng)損失控制的預(yù)期收益至少應(yīng)

等于預(yù)期成本，如果某種風(fēng)險(xiǎn)控制起來(lái)成本過(guò)高，就可以考慮是否有

其他方法，如風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移等。

由于要進(jìn)行比較，因此風(fēng)險(xiǎn)管理者必須對(duì)損失控制方法的成本與

收益有一個(gè)清晰的認(rèn)識(shí)。

（2）不能過(guò)分相信和依賴損失控制

損失控制措施要么基于機(jī)械或工程，要么基于人，無(wú)論是哪一方

面，都不是萬(wàn)無(wú)一失的，機(jī)械可能發(fā)生故障，人可能有道德風(fēng)險(xiǎn)。因

此，對(duì)某些影響較大的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)，要考慮是否需要融資

型措施相配合。

（3）某些材料一方面能抑制風(fēng)險(xiǎn)因素，另一方面也會(huì)帶來(lái)新的風(fēng)

險(xiǎn)因素。

十二、項(xiàng)目簡(jiǎn)介

（一）項(xiàng)目單位

項(xiàng)目單位：xxx投資管理公司

（二）項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)

本期項(xiàng)目選址位于XXX,占地面積約41.00畝。項(xiàng)目擬定建設(shè)區(qū)域

地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設(shè)施條件

完備，非常適宜本期項(xiàng)目建設(shè)。

（三）建設(shè)規(guī)模

該項(xiàng)目總占地面積27333.00行（折合約41.00畝），預(yù)計(jì)場(chǎng)區(qū)規(guī)

劃總建筑面積50695.16肝。其中：主體工程34052.20nf,倉(cāng)儲(chǔ)工程

8785.04in2,行政辦公及生活服務(wù)設(shè)施4658.43itf,公共工程3199.49

2

mo

（四）項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度

結(jié)合該項(xiàng)目建設(shè)的實(shí)際工作情況，XXX投資管理公司將項(xiàng)目工程的

建設(shè)周期確定為24個(gè)月，其工作內(nèi)容包括：項(xiàng)目前期準(zhǔn)備、工程勘察

與設(shè)計(jì)、土建工程施工、設(shè)備采購(gòu)、設(shè)備安裝調(diào)試、試車投產(chǎn)等。

（五）項(xiàng)目提出的理由

1、符合我國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策和發(fā)展規(guī)劃

近年來(lái)，我國(guó)為推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，先后出臺(tái)了多項(xiàng)發(fā)展規(guī)

劃或產(chǎn)業(yè)政策支持行業(yè)發(fā)展。政策的出臺(tái)鼓勵(lì)行業(yè)開展新材料、新工

藝、新產(chǎn)品的研發(fā)，促進(jìn)行業(yè)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，有利于本行

業(yè)健康快速發(fā)展。

2、項(xiàng)目產(chǎn)品市場(chǎng)前景廣闊

廣闊的終端消費(fèi)市場(chǎng)及逐步升級(jí)的消費(fèi)需求都將促進(jìn)行業(yè)持續(xù)增

長(zhǎng)。

3、公司具備成熟的生產(chǎn)技術(shù)及管理經(jīng)驗(yàn)

公司經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)改造和工藝研發(fā)，公司已經(jīng)建立了豐富完整

的產(chǎn)品生產(chǎn)線，配備了行業(yè)先進(jìn)的染整設(shè)備，形成了門類齊全、品種

豐富的工藝，可為客戶提供一體化染整綜合服務(wù)。

公司通過(guò)自主培養(yǎng)和外部引進(jìn)等方式，建立了一支團(tuán)結(jié)進(jìn)取的核

心管理團(tuán)隊(duì)，形成了穩(wěn)定高效的核心管理架構(gòu)。公司管理團(tuán)隊(duì)對(duì)行業(yè)

的品牌建設(shè)、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)管理、人才管理等均有深入的理解，能夠及時(shí)

根據(jù)客戶需求和市場(chǎng)變化對(duì)公司戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，為公司穩(wěn)健、

快速發(fā)展提供了有力保障。

4、建設(shè)條件良好

本項(xiàng)目主要基于公司現(xiàn)有研發(fā)條件與基礎(chǔ)，根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略的

要求，通過(guò)對(duì)研發(fā)測(cè)試環(huán)境的提升改造，形成集科研、開發(fā)、檢測(cè)試

驗(yàn)、新產(chǎn)品測(cè)試于一體的研發(fā)中心，項(xiàng)目各項(xiàng)建設(shè)條件已落實(shí)，工程

技術(shù)方案切實(shí)可行，本項(xiàng)目的實(shí)施有利于全面提高公司的技術(shù)研發(fā)能

力，具備實(shí)施的可行性。

2020年，新冠疫情全球爆發(fā)，用于檢測(cè)新冠病毒的P0CT需求激增,

其中免疫類抗體、抗原檢測(cè)產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)幅度最大。根據(jù)小桔燈

網(wǎng)援引BCCResearch的調(diào)研報(bào)告數(shù)據(jù)，2020年全球新冠檢測(cè)市場(chǎng)高達(dá)

603億美元，而且到2027年將增至1,951億美元。

（六）建設(shè)投資估算

1、項(xiàng)目總投資構(gòu)成分析

本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)

慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資20022.06萬(wàn)元，其中：建設(shè)投資15857.34

萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的79.20%；建設(shè)期利息448.09萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投

資的2.24%；流動(dòng)資金3716.63萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的18.56%。

2、建設(shè)投資構(gòu)成

本期項(xiàng)目建設(shè)投資15857.34萬(wàn)元，包括工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他

費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)，其中：工程費(fèi)用13247.42萬(wàn)元，工程建設(shè)其他費(fèi)用

2214.47萬(wàn)元，預(yù)備費(fèi)395.45萬(wàn)元。

（七）項(xiàng)目主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

1、財(cái)務(wù)效益分析

根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后每年?duì)I業(yè)收入45800.00萬(wàn)元，綜

合總成本費(fèi)用36746.15萬(wàn)元,納稅總額4397.91萬(wàn)元，凈利潤(rùn)

6614.15萬(wàn)元，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率25.70%,財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值10270.59萬(wàn)元，

全部投資回收期5.48年。

2、主要數(shù)據(jù)及技術(shù)指標(biāo)表

主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表

序號(hào)項(xiàng)目單位指標(biāo)備注

1占地面積m，27333.00約41.00畝

1.1總建筑面積m150695.16容積率1.85

1.2基底面積m216946.46建筑系數(shù)62.00%

1.3投資強(qiáng)度萬(wàn)元/畝368.91

2總投資萬(wàn)元20022.06

2.1速設(shè)投資萬(wàn)元15857.34

2.1.1工程賽用萬(wàn)元13247.42

2.1.2工程建設(shè)其他費(fèi)用萬(wàn)元2214.47

2.1.3預(yù)備費(fèi)萬(wàn)元395.45

2.2建設(shè)期利息萬(wàn)元448.09

2.3流動(dòng)資金萬(wàn)元3716.63

3資金籌措萬(wàn)元20022.06

3.1自籌資金萬(wàn)元10877.25

3.2銀行貸款萬(wàn)元9144.81

4營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元45800.00正常運(yùn)營(yíng)年份

5總成本費(fèi)用萬(wàn)元36746.15

■”

6利潤(rùn)總額萬(wàn)元8818.87

■”

7凈利潤(rùn)萬(wàn)元6614.15

8所得稅萬(wàn)元2204.72

9增值稅萬(wàn)元1958.21

IO稅金及附加萬(wàn)元234.98

■”

I!納稅總額萬(wàn)元4397.91

?R

12工業(yè)增加值萬(wàn)元14838.17

13盈虧平衡點(diǎn)萬(wàn)元19034.66產(chǎn)值

14回收期年5.48含速設(shè)期24個(gè)月

15財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率25.70%所得稅后

16財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值萬(wàn)元10270.59所得稅后

十三、經(jīng)濟(jì)收益分析

（一）生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案

本期項(xiàng)目所有基砧數(shù)據(jù)均以近期物價(jià)水平為基礎(chǔ)，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)

不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對(duì)價(jià)格變化，同時(shí)，假

設(shè)當(dāng)年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當(dāng)年產(chǎn)品銷售量。

（二）項(xiàng)目計(jì)算期及達(dá)產(chǎn)計(jì)劃的確定

為了更加直觀的體現(xiàn)項(xiàng)目的建設(shè)及運(yùn)營(yíng)情況，本期項(xiàng)目計(jì)算期為

10年，其中建設(shè)期2年（24個(gè)月），運(yùn)營(yíng)期8年。項(xiàng)目自投入運(yùn)營(yíng)后

逐年提高運(yùn)營(yíng)能力直至達(dá)到預(yù)期規(guī)劃目標(biāo)，即滿負(fù)荷運(yùn)營(yíng)。

（三）營(yíng)業(yè)收入估算

本期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入45800.00萬(wàn)元；具體測(cè)

算數(shù)據(jù)詳見一《營(yíng)業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表》所示。

營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表

單位：萬(wàn)元

序

項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年

號(hào)

1營(yíng)業(yè)收入0.0034350.0038930.0045800.00

2增值稅0.001699.921926.581958.21

2.1銷項(xiàng)稅0.004465.505060.905954.00

2.2進(jìn)項(xiàng)稅0.002765.583134.323995.79

3稅金及附加0.00203.99231.19234.98

3.1城建稅0.00118.99134.86137.07

3.2教育費(fèi)附加0.0051.0057.8058.75

3.3地方教育附加0.0034.0038.5339.16

（二）達(dá)產(chǎn)年增值稅估算

根據(jù)《中華人民共和國(guó)增值稅暫行條例》的規(guī)定和《關(guān)于全國(guó)實(shí)

施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問(wèn)題的通知》及相關(guān)規(guī)定，本期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年應(yīng)

繳納增值稅計(jì)算如下：達(dá)產(chǎn)年應(yīng)繳增值稅二銷項(xiàng)稅額-進(jìn)項(xiàng)稅額

=1958.21萬(wàn)元。

（三）綜合總成本費(fèi)用估算

本期項(xiàng)目總成本費(fèi)用主要包括外購(gòu)原材料費(fèi)、外購(gòu)燃料動(dòng)力費(fèi)、

工資及福利費(fèi)、修理費(fèi)、其他費(fèi)用（其他制造費(fèi)用、其他管理費(fèi)用、

其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用）、折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)和利息支出等。

本期項(xiàng)目年綜合總成本費(fèi)用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費(fèi)用為

基點(diǎn)進(jìn)行，根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，當(dāng)項(xiàng)目達(dá)到正常生產(chǎn)年份時(shí)，按達(dá)產(chǎn)

年經(jīng)營(yíng)能力計(jì)算，本期項(xiàng)目綜合總成本費(fèi)用36746.15萬(wàn)元，其中：可

變成本30307.34萬(wàn)元，固定成本6438.81萬(wàn)元。達(dá)產(chǎn)年項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)成本

35446.56萬(wàn)元。具體測(cè)算數(shù)據(jù)詳見一《綜合總成本費(fèi)用估算表》所示。

綜合總成本費(fèi)用估算表

單位：萬(wàn)元

序

項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年

號(hào)

1原材料、燃料費(fèi)0.0021273.6624110.1528364.88

2工資及福利費(fèi)0.001942.461942.461942.46

3修理費(fèi)0.00584.06584.06584.06

4其他費(fèi)用0.004555.164555.164555.16

4.1其他制造費(fèi)用0.00274.24274.24274.24

4.2其他管理費(fèi)用0.00366.70366.70366.70

4.3其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用0.003914.223914.223914.22

5經(jīng)營(yíng)成本0.0028355.3431191.8335446.56

6折舊費(fèi)0.00827.89827.89827.89

ni攤銷費(fèi)0.0023.6023.6023.60

8利息支出0.00448.10448.10448.10

9總成本費(fèi)用0.0029654.9332491.4236746.15

9.1其中：固定成本0.006138.816438.816438.81

9.2可變成本0.0023216.1226052.61303