《證券投資基金基礎(chǔ)知識》上機題庫五

單選題(共100題，每小題1分，共100分)。以下備選項中只有一項最符合題目要求，不選、錯選均不得分。1．證券投資的基本前提或基礎(chǔ)是（）。A．對證券市場進行分析B．對企業(yè)財務(wù)狀況進行分析C．對相關(guān)政策進行分析D．對股票市場運行進行分析2．下列不屬于資產(chǎn)項目的是（）。A．固定資產(chǎn)B．盈余公積C．無形資產(chǎn)D．應(yīng)收賬款3．（）是指分析企業(yè)如何組織收入、控制成本費用支出以實現(xiàn)盈利的能力，用于評價企業(yè)的經(jīng)營績效。A．資產(chǎn)負債表分析B．現(xiàn)金流量表分析C．所有者權(quán)益變動表分析D．利潤表分析4．下列不屬于現(xiàn)金流量表的基本結(jié)構(gòu)的是（）。A．經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量B．捐贈活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量C．投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量D．籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量5．下列不屬于財務(wù)報表中三大報表的是（）。A．資產(chǎn)負債表B．利潤表C．現(xiàn)金流量表D．所有者權(quán)益變動表6．下列流動性資產(chǎn)中，流動性最差的是（）。A．現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物B．存貨C．應(yīng)收票據(jù)D．應(yīng)收賬款7．資產(chǎn)負債率、權(quán)益乘數(shù)和負債權(quán)益比三個比率其實是同一意思，數(shù)值越大代表財務(wù)杠桿比率越（），負債越（）。A．高；輕B．高；重C．低：輕D．低：重8．單利現(xiàn)值的計算公式為（）。A．FV=PV×(1+i×t)B．PV=FV／(1+i×t)=FV×(1-i×t)C．FV=PV／(1+i)nD．PV=FV／(1+i)n=FV×(1+i)-n9．（）是指貨幣隨著時間的推移而發(fā)生的增值。A．貨幣時間價值B．貨幣溢價C．貨幣價值D．貨幣乘數(shù)10．下列不屬于所有者權(quán)益科目的是（）。A．應(yīng)付賬款B．盈余公積C．未分配利潤D．資本公積11．下列各項指標中，可用于分析企業(yè)長期償債能力的是（）。A．營運效率比率B．流動比率C．資產(chǎn)負債率D．速動比率12．下列關(guān)于隨機變量的說法中，錯誤的是（）。A．我們將一個能取得多個可能值的數(shù)值變量X稱為隨機變量B．如果一個隨機變量X最多只能取可數(shù)的不同值，則為離散型隨機變量C．如果X的取值無法一一列出，可以遍取某個區(qū)間的任意數(shù)值，則為連續(xù)型隨機變量D．我們將一個能取得多個可能值的數(shù)值變量X稱為分散變量13．下列屬于營運效率比率的是（）。A．資產(chǎn)負債率B．流動比率C．速動比率D．存貨周轉(zhuǎn)率14．杜邦恒等式中，凈資產(chǎn)收益率由（）的乘積組成。I．銷售利潤率Ⅱ．資產(chǎn)收益率Ⅲ．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率Ⅳ．權(quán)益乘數(shù)I、Ⅱ、ⅢB．Ⅱ、Ⅲ、ⅣC．I、Ⅲ、ⅣD．I、Ⅱ、Ⅳ15．（）通常被用來研究隨機變量X以特定概率取得大于等于某個值的情況。A．分位數(shù)B．方差C．協(xié)方差D．標準差16．下列關(guān)于優(yōu)先股的說法中，錯誤的是（）。A．優(yōu)先股和普通股一樣代表對公司的所有權(quán)，同屬權(quán)益證券B．優(yōu)先股的股息因公司經(jīng)營業(yè)績的好壞而有所變動C．優(yōu)先股持有人分得公司利潤的順序先于普通股D．優(yōu)先股的股息率往往是事先規(guī)定好的、固定的17．（）是股票最基本的特征。A．收益性B．風(fēng)險性C．流動性D．永久性18．下列不屬于可轉(zhuǎn)換債券基本要素的是（）。A．標的股票B．票面利率C．轉(zhuǎn)換期限D(zhuǎn)．轉(zhuǎn)股權(quán)歸屬19．（）是指在一國證券市場上流通的代表外國公司有價證券的可轉(zhuǎn)讓憑證。A．可轉(zhuǎn)換債券B．權(quán)證C．可交換債券D．存托憑證20．下列關(guān)于權(quán)證的基本要素的說法中，錯誤的是（）。A．行權(quán)比例指單位權(quán)證可以購買或出售標的證券的數(shù)量B．行權(quán)結(jié)算方式有證券給付結(jié)算方式和現(xiàn)金結(jié)算方式兩種C．權(quán)證類別即為認購權(quán)證或認沽權(quán)證D．存續(xù)時間即權(quán)證的有效期，超過有效期仍有效21．風(fēng)險較高的權(quán)益類證券、風(fēng)險較高的公司對應(yīng)著一個較（）的風(fēng)險溢價，其期望收益率較（）。A．低；低B．高；高C．低；高D．高：低22．（）的變動直接影響本國產(chǎn)品在國際市場的競爭能力。A．預(yù)算赤字B．通貨膨脹C．利率D．匯率23．下列不屬于股利貼現(xiàn)模型的是（）。A．零增長模型B．不變增長模型C．多元增長模型D．超額收益貼現(xiàn)模型24．（）是評價一個國家或地區(qū)失業(yè)狀況的主要指標。A．預(yù)算赤字B．通貨膨脹C．失業(yè)率D．匯率25．（）是財政部代表中央政府發(fā)行的債券。A．地方政府債B．國債C．公司債券D．固定利率債券26．有保證債券根據(jù)（）不同，可分為抵押債券、質(zhì)押債券和擔(dān)保債券。A．保證的形式B．交易方式C．計息與付息D．基準利率27．下列屬于金融債券的是（）。A．政策性金融債B．商業(yè)銀行債券C．特種金融債券D．以上都是28．到期收益率的影響因素主要有（）。I．票面利率Ⅱ．債券市場價格Ⅲ．計息方式Ⅳ．再投資收益率I、Ⅱ、ⅢB．Ⅱ、Ⅲ、ⅣC．I、ⅡD．I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ29．某種貼現(xiàn)式國債面額為100元，貼現(xiàn)率為3．82%，到期時間為90天，則該國債內(nèi)在價值為（）元。A．98．034B．99．045C．97．455D．93．24330．（）是一種沒有到期日的特殊債券。A．國債B．零息債券C．固定利率債券D．統(tǒng)一公債31．（）是由中央銀行發(fā)行的用于調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準備金的短期債務(wù)憑證。A．商業(yè)票據(jù)B．銀行承兌匯票C．中央銀行票據(jù)D．短期國債32．短期政府債券的主要特點包括（）。1．違約風(fēng)險小Ⅱ．流動性弱Ⅲ．利息免稅Ⅳ．流動性強I、Ⅱ、ⅢB．I、Ⅱ、ⅣC．I、Ⅲ、ⅣD．I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ33．（）策略保證投資者有充足的資金可以滿足預(yù)期現(xiàn)金支付的需要。A．所得免疫B．價格免疫C．或有免疫D．利息免疫34．一般票據(jù)的貼現(xiàn)不超過（），貼現(xiàn)期從貼現(xiàn)日起計算至票據(jù)到期日。A．3個月B．6個月C．1年D．3年35．國債回購作為一種短期融資工具，在各國市場中最長期限均不超過（）。A．3個月B．1年C．6個月D．1個月36．在我國，貨幣市場工具不包括（）。A．銀行間短期資金B(yǎng)．1年以內(nèi)(含1年)的銀行定期存款和大額存單C．剩余期限在397天以內(nèi)(含397天)的債券D．期限在1年以上(含1年)的債券回購37．銀行承兌匯票的承兌和貼現(xiàn)業(yè)務(wù)在我國全部票據(jù)業(yè)務(wù)上占比超過（）。A．90%B．80%C．70%D．60%38．按照衍生工具的產(chǎn)品形態(tài)分類，衍生工具可以分為（）。A．獨立衍生工具和嵌入式衍生工具B．遠期合約和期貨合約C．期權(quán)合約和期貨合約D．遠期合約和互換合約39．為確定遠期價格，設(shè)立的假設(shè)不包括（）。A．存在交易成本B．標的資產(chǎn)是任意可分的C．標的資產(chǎn)的儲存是沒有成本的D．標的資產(chǎn)是可以賣空的40．（）年9月6日，首批3個5年期國債期貨合約正式在中國金融期貨交易所推出。A．2011B．2012C．2013D．201441．（）是一種最簡單的衍生品合約。A．遠期合約B．互換合約C．期貨合約D．期權(quán)合約42．（）允許期權(quán)買方在期權(quán)到期前的任何時間執(zhí)行期權(quán)。A．歐式期權(quán)B．美式期權(quán)C．看漲期權(quán)D．看跌期權(quán)43．按照（）分類，期權(quán)可分為實值期權(quán)、平價期權(quán)和虛值期權(quán)。A．期權(quán)買方執(zhí)行期權(quán)的時限B．期權(quán)買方的權(quán)利C．執(zhí)行價格與標的資產(chǎn)市場價格的關(guān)系D．償還期限44．（）是指互換合約雙方同意在約定期限內(nèi)按不同的利息計算方式分期向?qū)Ψ街Ц队蓭欧N相同的名義本金額所確定的利息。A．貨幣互換B．期貨合約C．期權(quán)合約D．利率互換45．下列不屬于影響期權(quán)價格的因素是（）。A．合約標的資產(chǎn)的市場價格與期權(quán)的執(zhí)行價格B．期權(quán)的有效期C．合約標的資產(chǎn)的分紅D．權(quán)利金的波動率46．（）是指交易雙方約定在未來某一時期相互交換某種合約標的資產(chǎn)的合約。A．互換合約B．期權(quán)合約C．期貨合約D．外匯期貨47．某大學(xué)基金會的投資目標是資產(chǎn)的長期保值增值。該基金會將20%的資產(chǎn)配置與國內(nèi)股票，80%的資產(chǎn)配置于國內(nèi)債券。為了分散風(fēng)險，提高收益，該基金會考慮了如下措施，可行的是（）。I．將部分資產(chǎn)配置于外國股票Ⅱ．將部分資產(chǎn)配置于房地產(chǎn)投資Ⅲ．將部分資產(chǎn)配置于私募股權(quán)投資Ⅳ．將所有資產(chǎn)配置于國內(nèi)股票V．將所有資產(chǎn)配置于國內(nèi)債券I、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB．I、Ⅲ、VC．I、Ⅱ、ⅢD．Ⅳ、V48．新《證券投資基金法》在（）年開始實施。A．2012B．1990C.2013D．201249．下列關(guān)于J曲線的說法中，錯誤的是（）。A．這條曲線是以收益率為橫軸、以時間為縱軸的一條曲線B．J曲線是能夠很好地衡量私募股權(quán)基金總成本和總潛在回報的工具C．這條曲線是以時間為橫軸、以收益率為縱軸的一條曲線D．對于私募股權(quán)基金管理者而言，J曲線意味著需要盡量縮短該曲線，盡快達到投資者所希望的收益回報50．（）是指在證券市場上首次發(fā)行對象企業(yè)普通股票的行為。A．買殼上市B．借殼上市C．首次公開發(fā)行D．管理層回購51．大宗商品的投資方式不包括（）。A．購買大宗商品實物B．購買資源或者購買大宗商品相關(guān)股票C．購買大宗商品相關(guān)債券D．投資大宗商品衍生工具52．家庭負擔(dān)越重，則可投資的資源越少，投資者越偏向于（）投資策略。A．激進的B．穩(wěn)健的C．冒險的D．高風(fēng)險的53．投資政策說明書的內(nèi)容不包括（）。A．確定收益B．業(yè)績比較基準C．投資回報率目標D．投資決策流程54．在較長的時間內(nèi)，市場行情總體向好的概率要（）走低的概率。A．大于B．小于C．等于D．無關(guān)55．制定投資政策說明書的好處不包括（）。A．能夠幫助管理人制定切合實際的投資目標B．有助于合理評估投資管理人的投資業(yè)績C．有助于投資管理人更加有效地執(zhí)行滿足投資者需求的投資策略D．能夠幫助投資者將其需求真實、準確、完整地傳遞給投資管理人56．（）是指資產(chǎn)能夠在短時間內(nèi)以合理價格迅速變現(xiàn)，而不需要支付較高的成本。A．流動性高B．流動性低C．風(fēng)險程度高D．風(fēng)險程度低57．下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型的基本假定，說法錯誤是（）。A．市場上存在大量投資者B．存在交易費用及稅金C．所有投資者都是理性的D．所有投資者都具有同樣的信息58．（）是指還未公開的只有公司內(nèi)部人員才能獲得的私人信息。A．歷史信息B．公開可得信息C．內(nèi)部信息D．內(nèi)幕信息59．（）是指與證券有關(guān)的所有信息，都已經(jīng)充分、及時地反映到了證券價格之中。A．半強有效市場B．弱有效市場C．半弱有效市場D．強有效市場60．作為債券型基金，債券類資產(chǎn)的投資比例通常不低于基金資產(chǎn)總值的（）。A．50%B．60%C．70%D．80%61．（）負責(zé)根據(jù)投資決策委員會制定的投資原則和計劃制定投資組合的具體方案，向交易部下達投資指令。A．營業(yè)部B．投資部C．財務(wù)部D．研究部62．常見的算法交易策略有（）。I．成交量加權(quán)平均價格算法Ⅱ．時間加權(quán)平均價格算法Ⅲ．跟量算法Ⅳ．執(zhí)行偏差算法I、Ⅱ、ⅢB．I、Ⅲ、ⅣC．I、Ⅱ、ⅣD．I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ63．做市商制度也被稱為（）。A．市場交易B．場內(nèi)交易C．網(wǎng)上交易D．柜臺交易64．（）在報價驅(qū)動市場中處于關(guān)鍵性地位。A．保薦人B．托管人C．做市商D．經(jīng)紀人65．根據(jù)《上海證券交易所融資融券交易實施細則》，用于融資融券的標的證券為股票的，其股東人數(shù)不少于（）人。A．1000B．2000C．3000D．400066．某投資組合在持有期為1年、置信水平為95%的情況下，若所計算的風(fēng)險價值為5%，則表明該資產(chǎn)組合（）。A．在1年中的損失有5%的可能不超過95%B．在1年中的損失有5%的可能不超過5%C．在1年中的最大損失為5%D．在1年中的損失有95%的可能不超過5%67．交易算法的核心是其背后的（）模型。A．公平交易B．公正交易C．量化交易D．開放式交易68．（）是指理想交易與實際交易收益的差值。A．買賣差價B．對沖費用C．機會成本D．執(zhí)行缺口69．（）指的是作為基金利潤主要分配形式的現(xiàn)金，可能由于通貨膨脹等因素的影響而導(dǎo)致購買力下降，降低基金實際收益，使投資者收益率降低的風(fēng)險。A．購買力風(fēng)險B．利率風(fēng)險C．信用風(fēng)險D．利潤風(fēng)險70．（）指的是基金投資面臨的基金交易對象無力履約而給基金帶來的風(fēng)險。A．流動性風(fēng)險B．信用風(fēng)險C．市場風(fēng)險D．利率風(fēng)險71．風(fēng)險管理的基礎(chǔ)工作是（）。A．計算風(fēng)險B．測量風(fēng)險C．處理風(fēng)險D．評估風(fēng)險72．下列關(guān)于基金業(yè)績評價的說法中，錯誤的是（）。A．基金評價可以為基金管理人提高投資管理能力提供參考B．基金評價最終需要回答的問題是基金業(yè)績的來源C．投資目標與范圍不同的基金可以一起進行評價和比較D．不同投資目標與范圍的基金不具備可比性73．如果某基金的貝塔系數(shù)小于1，說明該基金是一只（）。A．激進型基金B(yǎng)．活躍型基金C．防御型基金D．中立型基金74．目前，我國法規(guī)要求貨幣市場基金投資組合平均剩余期限在每個交易日均不得超過（）天。A．397B．180C．297D．10075．目前保本基金普遍采用基于參數(shù)設(shè)定的投資組合保險策略，常用的是（）。A．CPPI策略B．TIPP策略C．OBPI策略D．復(fù)制性賣權(quán)策略76．下列關(guān)于基金業(yè)績評價的時期選擇的說法中，不正確的是（）。A．業(yè)績評價時需要計算多個時間段的業(yè)績B．同一基金在不同時間段內(nèi)的表現(xiàn)可能有很大的差距C．同一基金在不同時間段內(nèi)的表現(xiàn)不會有很大的差距D．業(yè)績計算開始與結(jié)束時間不同，基金回報率和業(yè)績排名可能會有較大的差異77．陳女士在2013年12月31日，買入1股A公司股票，價格為100元，2014年12月31日，A公司發(fā)放3元分紅，同時其股價為110元。那么該區(qū)間內(nèi)，總持有區(qū)間收益率為（）。A．10%B．11%C．12%D．13%78．下列關(guān)于特雷諾比率的說法中，正確的是（）。A．使用的是系統(tǒng)風(fēng)險B．使用的是全部風(fēng)險C．使用的是單一風(fēng)險D．使用的是絕對風(fēng)險79．下列關(guān)于信息比率的說法中，正確的是（）。A．信息比率越大，說明該基金在同樣的跟蹤誤差水平上能獲得更大的超額收益B．信息比率越小，說明該基金在同樣的跟蹤誤差水平上能獲得更大的超額收益C．信息比率越小，說明該基金在同樣的超額收益水平下跟蹤誤差更小D．信息比率越大，說明該基金在同樣的超額收益水平下跟蹤誤差越大80．根據(jù)全球投資業(yè)績標準關(guān)于收益率計算的具體條款，必須采用經(jīng)現(xiàn)金流調(diào)整后的（）。A．時間加權(quán)收益率B．算數(shù)平均收益率C．幾何平均收益率D．持有區(qū)間收益率81．下列關(guān)于個人所得稅的說法中，正確的是（）。I．個人投資者買賣基金份額獲得的差價收入，在對個人買賣股票的差價收入未恢復(fù)征收個人所得稅以前，暫不征收個人所得稅Ⅱ．個人投資者從基金分配中獲得的股票的股利收入、企業(yè)債券的利息收入，由上市公司、發(fā)行債券的企業(yè)和銀行在向基金支付上述收入時，代扣代繳20%的個人所得稅Ⅲ．個人投資者從基金分配中獲得的國債利息、買賣股票差價收入，在國債利息收入、個人買賣股票差價收入未恢復(fù)征收所得稅以前，暫不征收所得稅Ⅳ．個人投資者從封閉式基金分配中獲得的企業(yè)債券差價收入，按現(xiàn)行稅法規(guī)定，應(yīng)對個人投資者征收個人所得稅I、Ⅱ、ⅢB．Ⅱ、Ⅲ、ⅣC．I、Ⅲ、ⅣD．I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ82．證券交易所的決策機構(gòu)是（）。A．會員大會B．董事會C．理事會D．專門委員會83．投資者買人的證券，經(jīng)確認成交后，在交收完成前全部或部分賣出是指（）。A．遠期交易B．清算交收C．除息除權(quán)D．回轉(zhuǎn)交易84．中國人民銀行在銀行間債券市場推出債券借貸業(yè)務(wù)是在（）。A．2006年11月20日B．2005年6月15日C．2003年7月1日D．2004年9月3日85．在目前我國債券市場的質(zhì)押式回購中，（）回購是交易量最大、最為活躍的品種。A．3天B．5天C．1天和7天D．2天和6天86．某基金總資產(chǎn)為50億元，總負債為30億元，則該基金的基金資產(chǎn)凈值為（）億元。A．20B．30C．40D．5087．歐洲最大的證券交易所是（）。A．法蘭克福證券交易所B．愛爾蘭證券交易所C．布魯塞爾證券交易所D．倫敦證券交易所88．基金管理費率通常與基金規(guī)模（）。A．無法判斷B．無關(guān)C．成正比D．成反比89．目前，我國的基金會計核算均已細化到（）。A．每季B．每日C．每月D．年度90．從（）起，對證券交易印花稅實行單向征收。A．2006年8月16日B．2004年5月20日C．2008年9月19日D．2012年12月31日91．下列關(guān)于UCITS基金投資政策的規(guī)定，說法錯誤的是（）。A．基金投資于同一主體發(fā)行的證券，不得超過基金資產(chǎn)凈值的5%B．基金投資于同一主體發(fā)行的證券，成員國可將此比例提高到10%C．基金投資于一個主體發(fā)行的證券超過5%時，該類投資的總和不得超過基金資產(chǎn)凈值的20%D．基金不得持一發(fā)行主體10%以上無表決權(quán)股票、債券和基金92．下列選項中，屬于QDII基金投資范圍的是（）。A．購買實物商品B．購買代表貴重金屬的憑證C．投資于住房按揭支持證券D．購買不動產(chǎn)93．為約束私募股權(quán)投資基金高管人員可能進行的風(fēng)險行為，AIFMD規(guī)定（）的績效薪酬要延緩至少3～5年支付。A．30%B．40%C．50%D．60%94．合格境內(nèi)機構(gòu)投資者，簡稱為（）。A．QFIIB．QDIIC．RQFIID．RQDII95．申請人申請QFI1主體資格，需要符合近（）未受到監(jiān)管機構(gòu)的重大處罰的規(guī)定。A．1年B．2年C．3年D．5年96．國際證監(jiān)會組織總部設(shè)在（）。A．馬德里B．法蘭克福C．紐約D．華盛頓97．基金的運營及銷售出現(xiàn)國際化的趨勢，開始于（）。A．20世紀60年代B．20世紀70年代C．20世紀80年代D．20世紀90年代98．UCITS指令的管轄原則，是以（）為主，（）為輔。A．歐盟：母國B．母國；歐盟C．母國；東道國D．東道國；母國99．跨境活動涉及的雙方主管機構(gòu)必須盡可能為對方提供有關(guān)從事跨境活動的基金的信息，信息交換措施可為雙方主管機構(gòu)提供一個（）的功能性渠道。A．相互協(xié)助機制B．早期預(yù)警機制C．臨時性事務(wù)D．風(fēng)險預(yù)警機制100．（）制度下，在一國監(jiān)管體系下注冊的基金，不需要在另一個國家或地區(qū)都進行注冊，或履行一定簡便程序后，就可以直接銷售。A．滬港通B．QDIIC．基金互認D．QFII參考答案及解析1．【答案】B(P137)【解析】當(dāng)證券投資基金投資上市企業(yè)股票、企業(yè)債券或相關(guān)衍生工具時，需要對企業(yè)的財務(wù)狀況進行分析，這是證券投資的基本前提或基礎(chǔ)。投資者分析企業(yè)的財務(wù)狀況，一般應(yīng)從企業(yè)的財務(wù)報表入手。2．【答案】B(P138)【解析】B項屬于所有者權(quán)益項目。3．【答案】D(P139)【解析】利潤表分析是指分析企業(yè)如何組織收入、控制成本費用支出以實現(xiàn)盈利的能力，用于評價企業(yè)的經(jīng)營績效。同時還可以通過收支結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)分析，評價各部類業(yè)績成長對企業(yè)總盈余的貢獻度。4．【答案】B(P140)【解析】現(xiàn)金流量表的基本結(jié)構(gòu)分為三部分，即經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量(CFO)、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量(CFI)和籌資(也稱融資)活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量(CFF)。5．【答案】D(P137)【解析】財務(wù)報表主要包括資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表三大報表，另外還包括所有者權(quán)益變動表。根據(jù)三大財務(wù)報表的信息，投資者可以了解企業(yè)財務(wù)狀況、計算財務(wù)比率和分析企業(yè)的營運狀況、價值和風(fēng)險特征。6．【答案】B(P144)【解析】企業(yè)的流動資產(chǎn)主要包括現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和存貨等幾項資產(chǎn)，它們能夠在短期內(nèi)快速變現(xiàn)，因而流動性很強。相對于其他流動資產(chǎn)來說，存貨的流動性較差，因為存貨的變現(xiàn)需要通過銷售來實現(xiàn)，而銷售面臨諸多的市場環(huán)境限制和風(fēng)險。7．【答案】B(P145)【解析】資產(chǎn)負債率是負債總額(包括短期負債和長期負債)占總資產(chǎn)的比例，權(quán)益乘數(shù)和負債權(quán)益比是由資產(chǎn)負債率衍生出來的兩個重要比率，由其中一個比率可以很容易計算出另外兩個比率，并且都是數(shù)值越大代表財務(wù)杠桿比率越高，負債越重。8．【答案】B(P152)【解析】單利終值的計算公式為：FV=PV×(1+i×t)；單利現(xiàn)值的計算公式為：PV=FV／(1+i×t)=FV×(1-i×t)。C項為復(fù)利終值計算公式，D項為復(fù)利現(xiàn)值計算公式。9．【答案】A(P150)【解析】貨幣時間價值是指貨幣隨著時間的推移而發(fā)生的增值。由于貨幣具有時間價值，即使兩筆金額相等的資金，如果發(fā)生在不同的時期，其實際價值量也是不相等的。10．【答案】A(P137)【解析】“應(yīng)付賬款”是負債類科目。所有者權(quán)益包括以下四部分：一是股本，即按照面值計算的股本金。二是資本公積，包括股票發(fā)行溢價、法定財產(chǎn)重估增值、接受捐贈資產(chǎn)、政府專項撥款轉(zhuǎn)入等。三是盈余公積，又分為法定盈余公積和任意盈余公積。四是未分配利潤，指企業(yè)留待以后年度分配的利潤或待分配利潤。11．【答案】C(P144～145)【解析】財務(wù)杠桿比率衡量的是企業(yè)長期償債能力，資產(chǎn)負債率屬于財務(wù)杠桿比率。流動比率和速動比率是用來衡量企業(yè)的短期償債能力的比率。12．【答案】D(P156)【解析】我們將一個能取得多個可能值的數(shù)值變量X稱為隨機變量。隨機性是金融市場的重要特征之一。13．【答案】D(P146)【解析】A、B、C三項均屬于償債能力比率。14．【答案】c(P148)【解析】杜邦恒等式表示為：凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)。15．【答案】A(P158)【解析】分位數(shù)通常被用來研究隨機變量X以特定概率(或者一組數(shù)據(jù)以特定比例)取得大于等于(或小于等于)某個值的情況。16．【答案】B(P167～168)【解析】優(yōu)先股和普通股一樣代表對公司的所有權(quán)，同屬權(quán)益證券。但優(yōu)先股是一種特殊股票，它的優(yōu)先權(quán)主要指：持有人分得公司利潤的順序先于普通股，在公司解散或破產(chǎn)清償時先于普通股獲得剩余財產(chǎn)。優(yōu)先股的股息率往往是事先規(guī)定好的、固定的，它不因公司經(jīng)營業(yè)績的好壞而有所變動。17．【答案】A(P171)【解析】收益性是股票最基本的特征，它是指持有股票可以為持有人帶來收益的特性。持有股票的目的在于獲取收益。股票的收益主要有兩類：一是股息和紅利，二是資本利得。18．【答案】D(P176)【解析】可轉(zhuǎn)換債券的基本要素包括標的股票、票面利率、轉(zhuǎn)換期限、轉(zhuǎn)換價格、轉(zhuǎn)換比例、贖回條款、回售條款等。19．【答案】D(P174)【解析】存托憑證是指在一國證券市場上流通的代表外國公司有價證券的可轉(zhuǎn)讓憑證。20．【答案】D(P178)【解析】權(quán)證存續(xù)時間即權(quán)證的有效期，超過有效期仍未行權(quán)，權(quán)證自動失效。21．【答案】B(P180)【解析】風(fēng)險較高的權(quán)益類證券、風(fēng)險較高的公司對應(yīng)著一個較高的風(fēng)險溢價，其期望收益率一般也較高。因此，權(quán)益類證券的收益率一般高于固定收益類證券(如債券)。22．【答案】D(P184)【解析】利率是資金成本的主要決定因素。高利率會減少未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值，因而減少投資機會的吸引力。匯率的變動直接影響本國產(chǎn)品在國際市場的競爭能力，從而對本國經(jīng)濟增長造成一定影響。23．【答案】D(P192)【解析】根據(jù)對股利增長率的不同假定，股利貼現(xiàn)模型可以分為零增長模型、不變增長模型、三階段增長模型和多元增長模型。24．【答案】C(P184)【解析】失業(yè)率是評價一個國家或地區(qū)失業(yè)狀況的主要指標，它測度了經(jīng)濟運行中生產(chǎn)能力極限的運用程度。25．【答案】B(P201)【解析】政府債券是政府為籌集資金而向投資者出具并承諾在一定時期支付利息和償還本金的債務(wù)憑證。其中，國債是財政部代表中央政府發(fā)行的債券。地方政府債包括由中央財政代理發(fā)行和地方政府自主發(fā)行的由地方政府負責(zé)償還的債券。26．【答案】A(P204)【解析】有保證債券根據(jù)保證的形式不同，可分為抵押債券、質(zhì)押債券和擔(dān)保債券。27．【答案】D(P201)【解析】金融債券包括政策性金融債、商業(yè)銀行債券、特種金融債券、非銀行金融機構(gòu)債券、證券公司債、證券公司短期融資券等。28．【答案】D(P212)【解析】到期收益率的影響因素主要有以下四個：票面利率；債券市場價格；計息方式；再投資收益率。29．【答案】B(P210)【解析】該國債的內(nèi)在價值=100×(1-90／360×3．82%)=99．045(元)。30．【答案】D(P211)【解析】統(tǒng)一公債是一種沒有到期日的特殊債券。31．【答案】C(P221)【解析】中央銀行票據(jù)是由中央銀行發(fā)行的用于調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準備金的短期債務(wù)憑證，簡稱央行票據(jù)或央票。32．【答案】C(P222)【解析】短期政府債券主要有三個特點：(1)違約風(fēng)險小，由國家信用和財政收入作保證，在經(jīng)濟衰退階段尤其受投資者喜愛。(2)流動性強，交易成本和價格風(fēng)險極低，十分容易變現(xiàn)。(3)利息免稅，根據(jù)我國相關(guān)法律規(guī)定，國庫券的利息收益免征所得稅。33．【答案】A(P218)【解析】所得免疫策略保證投資者有充足的資金可以支付預(yù)期現(xiàn)金的需要。這對于養(yǎng)老基金、社保基金、保險基金等機構(gòu)投資者具有重要的意義，因為這類投資者對資產(chǎn)流動性的要求很高。34．【答案】B(10225)【解析】本質(zhì)上，貼現(xiàn)業(yè)務(wù)就是向企業(yè)提供短期貸款。一般票據(jù)的貼現(xiàn)不超過6個月，貼現(xiàn)期從貼現(xiàn)日起計算至票據(jù)到期日。35．【答案】B(P220)【解析】國債回購作為一種短期融資工具，在各國市場中最長期限均不超過1年。36．【答案】D(P219)【解析1在我國，貨幣市場工具主要包括銀行間短期資金、1年以內(nèi)(含1年)的銀行定期存款和大額存單、剩余期限在397天以內(nèi)(含397天)的債券、期限在1年以內(nèi)(含1年)的債券回購、期限在1年以內(nèi)(含1年)的中央銀行票據(jù)、證監(jiān)會及中國人民銀行認可的其他具有良好流動性的金融工具。37．【答案】A(P225)【解析】銀行承兌匯票的業(yè)務(wù)主要體現(xiàn)在銀行承兌匯票的承兌和貼現(xiàn)業(yè)務(wù)上，在我國全部票據(jù)業(yè)務(wù)上占比超過90%。38．【答案】A(P233)【解析】按照衍生工具的產(chǎn)品形態(tài)分類，衍生工具可以分為獨立衍生工具和嵌入式衍生工具。39．【答案】A(P236)【解析】遠期價格是遠期市場為當(dāng)前交易的一個遠期合約而提供的交割價格，它使得遠期合約的當(dāng)前價值為零。為確定遠期價格，設(shè)立的假設(shè)包括：沒有交易成本；標的資產(chǎn)是任意可分的；標的資產(chǎn)的儲存是沒有成本的；標的資產(chǎn)是可以賣空的。40．【答案】C(P238)【解析】期貨合約是指交易雙方簽署的在未來某個確定的時間按確定的價格買入或賣出某項合約標的資產(chǎn)的合約。2013年9月6日，首批3個5年期國債期貨合約正式在中國金融期貨交易所推出。41．【答案】A(P235)【解析】遠期合約是一種最簡單的衍生品合約?，F(xiàn)貨交易的最大缺點就是在于無法規(guī)避現(xiàn)貨的價格波動的風(fēng)險。遠期合約正是為了滿足這種規(guī)避未來風(fēng)險的需要而逐漸產(chǎn)生的。42．【答案】B(P246)【解析】美式期權(quán)允許期權(quán)買方在期權(quán)到期前的任何時間執(zhí)行期權(quán)。美式期權(quán)的買方既可以在期權(quán)到期日這一天行使期權(quán)，也可以在期權(quán)到期日之前的任何一個交易時段執(zhí)行期權(quán)。超過到期日，美式期權(quán)同樣失效。43．【答案】C(P247)【解析】按照執(zhí)行價格與標的資產(chǎn)市場價格的關(guān)系分類，期權(quán)可分為實值期權(quán)、平價期權(quán)和虛值期權(quán)。實值期權(quán)是指如果期權(quán)立即被執(zhí)行，買方具有正的現(xiàn)金流；平價期權(quán)是指買方此時的現(xiàn)金流為零；而虛值期權(quán)是指買方此時具有負的現(xiàn)金流。44．【答案】D(P250—251)【解析】利率互換是指互換合約雙方同意在約定期限內(nèi)按不同的利息計算方式分期向?qū)Ψ街Ц队蓭欧N相同的名義本金額所確定的利息。45．【答案】D(P248～249)【解析】影響期權(quán)價格的因素有：合約標的資產(chǎn)的市場價格與期權(quán)的執(zhí)行價格；期權(quán)的有效期；無風(fēng)險利率水平；標的資產(chǎn)價格的波動率；合約標的資產(chǎn)的分紅。46．【答案】A(P250)【解析】互換合約是指交易雙方約定在未來某一時期相互交換某種合約標的資產(chǎn)的合約。更為準確地說，互換合約是指交易雙方之間約定的在未來某一期問內(nèi)交換他們認為具有相等經(jīng)濟價值的現(xiàn)金流的合約。47．【答案】C(P288)【解析】分散風(fēng)險要分散投資，所以不能將資金集中投資于一個品種?！安灰央u蛋放在一個籃子里面”這句投資名言不僅適用于股票投資，更適用于整個證券投資組合當(dāng)中。48．【答案】C(P258)【解析】新《證券投資基金法》在2013年實施之后，國內(nèi)基金中才允許發(fā)展公募另類投資基金，國內(nèi)的黃金ETF在2013年密集上市，還有相關(guān)的黃金ETF聯(lián)結(jié)基金產(chǎn)品同時進入了市場。49．【答案】A(P262)【解析】通常，投資者考察其所投資的私募股權(quán)基金收益狀況時，會畫出一條曲線，這條曲線是以時間為橫軸、以收益率為縱軸的一條曲線，稱為J曲線。J曲線是能夠很好地衡量私募股權(quán)基金總成本和總潛在回報的工具。50．【答案】C(P266)【解析】首次公開發(fā)行(IPO)是指在證券市場上首次發(fā)行對象企業(yè)普通股票的行為。此后，對象企業(yè)將變?yōu)樯鲜泄荆善痹谧C券市場上進行公開交易，私募股權(quán)投資基金可以通過出售其持有的股票收回現(xiàn)金。51．【答案】C(P273)【解析】發(fā)展大宗商品市場已經(jīng)成為國家經(jīng)濟和金融戰(zhàn)略的重要組成部分。大宗商品的投資方式包括：購買大宗商品實物、購買資源或者購買大宗商品相關(guān)股票、投資大宗商品衍生工具、投資大宗商品的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。52．【答案】B(P278)【解析】個人投資者的家庭狀況(例如婚姻狀況、子女的數(shù)量和年齡、需贍養(yǎng)老人的數(shù)量和健康狀況)也會影響其投資需求。家庭負擔(dān)越重，則可投資的資源越少，投資者越偏向于穩(wěn)健的投資策略。53．【答案】A(P283)【解析】投資政策說明書的內(nèi)容一般包括投資回報率目標、投資范圍、投資限制(包括期限、流動性、合規(guī)等)、業(yè)績比較基準。有些機構(gòu)還將投資決策流程、投資策略與交易機制等內(nèi)容納入投資政策說明書。54．【答案】A(P281)【解析】歷史經(jīng)驗表明，在較長的時間內(nèi)，市場行情總體向好的概率要大于走低的概率，投資期限較長的投資者更可能獲得良好的投資業(yè)績，因為他們在短期內(nèi)遭受投資損失的情況下，有更多的時間等待市場恢復(fù)。55．【答案】A(P283)【解析】制定投資政策說明書的好處體現(xiàn)在多個方面。首先，能夠幫助投資者制定切合實際的投資目標；其次，能夠幫助投資者將其需求真實、準確、完整地傳遞給投資管理人，有助于投資管理人更加有效地執(zhí)行滿足投資者需求的投資策略，避免雙方之間的誤解；最后，有助于合理評估投資管理人的投資業(yè)績。56．【答案】A(P282)【解析】變現(xiàn)需求會影響投資機會的選擇。某些類型的投資不能夠提前變現(xiàn)，某些類型的投資能夠隨時變現(xiàn)，另一些投資品種在變現(xiàn)時會遭受一定的損失。如果投資者存在變現(xiàn)的需求，則應(yīng)當(dāng)選擇流動性高的投資品種。流動性高是指資產(chǎn)能夠在短時間內(nèi)以合理價格迅速變現(xiàn)，而不需要支付較高的成本。57．【答案】B(P296～297)【解析】資本資產(chǎn)定價模型的基本假定：市場上存在大量投資者，每個投資者的財富相對于所有投資者的財富總量而言是微不足道的；所有投資者的投資期限都是相同的，并且不在投資期限內(nèi)對投資組合做動態(tài)的調(diào)整；投資者的投資范圍僅限于公開市場上可以交易的資產(chǎn)，如股票、債券、無風(fēng)險借貸安排等；不存在交易費用及稅金；所有投資者都是理性的；所有投資者都具有同樣的信息，他們對各種資產(chǎn)的預(yù)期收益率、風(fēng)險及資產(chǎn)問的相關(guān)性都具有同樣的判斷，即對所有資產(chǎn)的收益率所服從的概率分布具有一致的看法。58．【答案】C(P301)【解析】“歷史信息”主要包括證券交易的有關(guān)歷史資料，如歷史股價、成交量等；“公開可得信息”，即一切可公開獲得的有關(guān)公司財務(wù)及其發(fā)展前景等方面的信息；“內(nèi)部信息”，則為還未公開的只有公司內(nèi)部人員才能獲得的私人信息。59．【答案】D(P302)【解析】強有效市場是指與證券有關(guān)的所有信息，包括公開發(fā)布的信息和未公開發(fā)布的內(nèi)部信息，都已經(jīng)充分、及時地反映到了證券價格之中。強有效市場不僅包含了弱有效市場和半強有效市場的內(nèi)涵，而且包含了一些只有“內(nèi)部人”才能獲得的內(nèi)幕信息。60．【答案】D(P313)【解析】債券型基金通常投資國債、金融債、公司債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)換債券、商業(yè)票據(jù)、短期融資券、正／逆回購等品種。作為債券型基金，債券類資產(chǎn)的投資比例通常不低于基金資產(chǎn)總值的80%。61．【答案】B(P314)【解析】投資部負責(zé)根據(jù)投資決策委員會制定的投資原則和計劃制定投資組合的具體方案，向交易部下達投資指令。在實際操作中，基金經(jīng)理充當(dāng)著重要的角色，每種基金均由一個經(jīng)理或一組經(jīng)理負責(zé)決定該基金的組合和投資策略，并形成具體的交易指令。62．【答案】D(P325)【解析】常見的算法交易策略有：成交量加權(quán)平均價格算法(VWAP)；時間加權(quán)平均價格算法(TWAP)；跟量算法(TVO1)；執(zhí)行偏差算法(Is)。63．【答案】D(P318)【解析】做市商制度也被稱為柜臺交易(OTC)，因為早期的證券交易是在做市商辦公室的柜臺完成的?，F(xiàn)在的OTC市場則是通過網(wǎng)絡(luò)交易系統(tǒng)、電話信息系統(tǒng)等途徑進行交易。64．【答案】C(P321)【解析】做市商在報價驅(qū)動市場中處于關(guān)鍵性地位，他們在市場中與投資者進行買賣雙向交易，而經(jīng)紀人則是在交易中執(zhí)行投資者的指令，并沒有參與到交易中，兩者的市場角色不同。65．【答案】D(P324)【解析】根據(jù)《上海證券交易所融資融券交易實施細則》，用于融資融券的標的證券為股票的，其股東人數(shù)不少于4000人。66．【答案】D(P337)【解析】某投資組合在持有期為1年、置信水平為95%的情況下，若所計算的風(fēng)險價值為5%，則表明該資產(chǎn)組合在1年中的損失有95%的可能性不會超過5%。67．【答案】C(P325)【解析】交易算法的核心是其背后的量化交易模型，而模型的優(yōu)劣取決于人的交易理念和基于數(shù)據(jù)的量化分析，以及兩者的有效結(jié)合。好的交易算法應(yīng)該是一個白箱交易，其內(nèi)在邏輯應(yīng)該是可解釋的。68．【答案】D(P328)【解析】執(zhí)行缺口是指理想交易與實際交易收益的差值。在理想交易中，投資者可以迅速地以決策時的基準價格完成一定數(shù)量的證券交易，且不存在交易成本。執(zhí)行缺口可以將交易過程中的所有成本量化。69．【答案】A(P333)【解析】購買力風(fēng)險指的是作為基金利潤主要分配形式的現(xiàn)金，可能由于通貨膨脹等因素的影響而導(dǎo)致購買力下降，降低基金實際收益，使投資者收益率降低的風(fēng)險。70．【答案】B(P335)【解析】信用風(fēng)險指的是基金投資面臨的基金交易對象無力履約而給基金帶來的風(fēng)險。債券信用風(fēng)險會發(fā)生在企業(yè)經(jīng)營不善或經(jīng)濟衰退等情況下。71．【答案】B(P335)【解析】風(fēng)險管理的基礎(chǔ)工作是測量風(fēng)險，而選擇合適的風(fēng)險測量指標和科學(xué)的計算方法是正確度量風(fēng)險的基礎(chǔ)。72．【答案】C(P348)【解析】投資目標與范圍不同的基金，其投資策略、業(yè)績比較基準都可能不同。貨幣基金主要投資于貨幣市場，風(fēng)險較低，收益也較為穩(wěn)定；指數(shù)基金則以指數(shù)成分股為投資對象，其收益率變化應(yīng)該與相應(yīng)的指數(shù)保持一致。很顯然，貨幣基金和指數(shù)基金作為兩種不同投資方向的基金不具備可比性。73．【答案】C(P339)【解析】如果某基金的貝塔系數(shù)大于1，說明該基金是一只活躍或激進型基金；如果某基金的貝塔系數(shù)小于1，說明該基金是一只穩(wěn)定或防御型的基金。74．【答案】B(P343)【解析】目前，我國法規(guī)要求貨幣市場基金投資組合平均剩余期限在每個交易日均不得超過180天。但有的基金可能會在基金合同中做出更嚴格的限定，如投資組合平均剩余期限不得超過90天。75．【答案】A(P344)【解析】目前保本基金普遍采用基于參數(shù)設(shè)定的投資組合保險策略，常用的是CPPI策略。CPPI策略是通過把大部分資產(chǎn)投資于無風(fēng)險的持有到期債券組合，把確定的債券利息收入按一定比例放大后投資于股票。76．【答案】C(P349)【解析】同一基金在不同時間段內(nèi)的表現(xiàn)可能有很大的差距。業(yè)績計算開始與結(jié)束時間不同，基金回報率和業(yè)績排名可能會有較大的差異。因此，業(yè)績評價時需要計算多個時間段的業(yè)績，如最近一個月、最近三個月、最近一年、最近五年等。77．【答案】D(P349～350)【解析】資產(chǎn)回報率=(期末資產(chǎn)價格一期初資產(chǎn)價格)／期初資產(chǎn)價格×100%；收入回報率=期間收入／期初資產(chǎn)價格×100%。總持有區(qū)間收益率=資產(chǎn)回報率+收入回報率=(110-100)／100×100%+3／100×100%=13%。78．【答案】A(P354)【解析】特雷諾比率來源于CAPM理論，表示的是單位系統(tǒng)風(fēng)險下的超額收益率。特雷諾比率與夏普比率相似，兩者的區(qū)別在于特雷諾比率使用的是系統(tǒng)風(fēng)險，而夏普比率則對全部風(fēng)險進行了衡量。79．【答案】A(P355)【解析】信息比率是單位跟蹤誤差所對應(yīng)的超額收益。信息比率越大，說明該基金在同樣的跟蹤誤差水平上能獲得更大的超額收益，或者在同樣的超額收益水平下跟蹤誤差更小。80．【答案】A(P359)【解析】根據(jù)全球投資業(yè)績標準關(guān)于收益率計算的具體條款，必須采用經(jīng)現(xiàn)金流調(diào)整后的時間加權(quán)收益率。不同期間的回報率必須以幾何平均方式相連接。81．【答案】D(JP94)【解析】個人投資者投資基金的個人所得稅的相關(guān)規(guī)定為：(1)個人投資者買賣基金份額獲得的差價收入，在對個人買賣股票的差價收入未恢復(fù)征收個人所得稅以前，暫不征收個人所得稅。(2)個人投資者從基金分配中獲得的股票的股利收入、企業(yè)債券的利息收入，由上市公司、發(fā)行債券的企業(yè)和銀行在向基金支付上述收入時，代扣代繳20%的個人所得稅。(3)個人投資者從基金分配中獲得的國債利息、買賣股票差價收入，在國債利息收入、個人買賣股票差價收入未恢復(fù)征收所得稅以前，暫不征收所得稅。(4)個人投資者從封閉式基金分配中獲得的企業(yè)債券差價收入，按現(xiàn)行稅法規(guī)定，應(yīng)對個人投資者征收個人所得稅。(5)個人投資者申購和贖回基金份額取得的差價收入，在對個人買賣股票的差價收入未恢復(fù)征收個人所得稅以前，暫不征收個人所得稅。82．【答案】C(JP36)【解析】我國上海證券交易所和深圳證券交易所都采用會員制，設(shè)會員大會、理事會和專門委員會。理事會是證券交易所的決策機構(gòu)，理事會下面可以設(shè)立其他專門委員會。83．【答案】