2024期貨從業(yè)人員資格考試難點解析

2024期貨從業(yè)人員資格考試難點解析期貨及衍生品概述1.某企業(yè)通過在期貨市場進行套期保值操作來規(guī)避原材料價格波動風險，在以下哪種情況下套期保值最可能失敗？A.期貨價格與現(xiàn)貨價格走勢基本一致B.基差在套期保值期間保持穩(wěn)定C.期貨合約到期時基差大幅偏離預期D.企業(yè)嚴格按照套期保值計劃執(zhí)行操作答案：C。基差是指現(xiàn)貨價格與期貨價格的差值。套期保值的效果很大程度上取決于基差的變化。如果期貨合約到期時基差大幅偏離預期，就可能導致套期保值失敗。A選項期貨與現(xiàn)貨價格走勢一致有利于套期保值；B選項基差穩(wěn)定也利于套期保值；D選項嚴格執(zhí)行計劃本身是正確操作，一般不會導致失敗。2.下列關于期貨交易和遠期交易的說法，錯誤的是？A.期貨交易是標準化合約，遠期交易是非標準化合約B.期貨交易在交易所內進行，遠期交易一般在場外進行C.期貨交易和遠期交易都具有違約風險D.期貨交易的履約方式主要是對沖平倉，遠期交易主要是實物交割答案：C。期貨交易由交易所作為中央對手方，基本不存在違約風險。而遠期交易是交易雙方直接簽訂合約，具有較高的違約風險。A、B、D選項的描述均正確。3.以下哪種不是期貨市場的主要功能？A.價格發(fā)現(xiàn)B.投機獲利C.規(guī)避風險D.資源配置答案：B。期貨市場主要功能有價格發(fā)現(xiàn)、規(guī)避風險和資源配置。投機獲利只是部分投資者參與期貨市場的目的，并非市場的主要功能。期貨市場組織結構與投資者4.期貨交易所的職能不包括以下哪項？A.制定并實施期貨市場交易規(guī)則B.設計合約、安排合約上市C.監(jiān)督會員的交易行為D.直接參與期貨交易答案：D。期貨交易所是為期貨交易提供場所、設施、相關服務和交易規(guī)則的機構，它不直接參與期貨交易。A、B、C選項均是期貨交易所的職能。5.期貨公司的主要業(yè)務不包括？A.期貨經紀業(yè)務B.期貨投資咨詢業(yè)務C.自營業(yè)務D.資產管理業(yè)務答案：C。目前我國期貨公司主要業(yè)務有期貨經紀業(yè)務、期貨投資咨詢業(yè)務和資產管理業(yè)務等。期貨公司一般不允許進行自營業(yè)務。6.以下哪種投資者屬于期貨市場的機構投資者？A.個人投資者B.期貨公司C.現(xiàn)貨企業(yè)D.證券投資基金答案：D。機構投資者是指用自有資金或者從分散的公眾手中籌集的資金專門進行有價證券投資活動的法人機構。證券投資基金屬于機構投資者。個人投資者不屬于機構投資者；期貨公司是期貨市場的中介機構；現(xiàn)貨企業(yè)參與期貨市場主要是進行套期保值等操作，不屬于典型的機構投資者類型。期貨合約與期貨交易制度7.期貨合約的標準化條款不包括？A.交易數(shù)量和單位B.交割地點C.交易價格D.交割時間答案：C。期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質量標的物的標準化合約。其標準化條款包括交易數(shù)量和單位、交割地點、交割時間等，但交易價格是在市場交易中形成的，不是標準化條款。8.期貨交易的保證金制度的作用不包括？A.降低交易成本B.提高市場流動性C.控制市場風險D.保證期貨合約的履行答案：B。保證金制度可以降低交易成本，投資者只需繳納一定比例的保證金就可以參與較大金額的期貨交易；保證金制度還能控制市場風險，當市場波動導致保證金不足時，投資者需追加保證金或被強制平倉；同時保證金保證了期貨合約的履行。但保證金制度并不能直接提高市場流動性。9.當期貨市場出現(xiàn)異常情況時，期貨交易所不可以采取以下哪種措施？A.限制會員或者客戶的最大持倉量B.暫時停止交易C.調整漲跌停板幅度D.直接修改期貨合約價格答案：D。期貨交易所可以采取限制會員或者客戶的最大持倉量、暫時停止交易、調整漲跌停板幅度等措施來應對市場異常情況。但不能直接修改期貨合約價格，價格是由市場供求關系決定的。套期保值10.某大豆加工企業(yè)擔心大豆價格上漲，決定進行買入套期保值。在5月份，該企業(yè)在期貨市場買入10手大豆期貨合約，價格為3500元/噸。到了7月份，現(xiàn)貨市場大豆價格上漲至3700元/噸，期貨市場價格上漲至3750元/噸。該企業(yè)在現(xiàn)貨市場買入大豆，同時在期貨市場平倉。則該企業(yè)套期保值的結果是？A.凈盈利5000元B.凈虧損5000元C.凈盈利20000元D.凈虧損20000元答案：A。每手大豆期貨合約一般為10噸。在期貨市場盈利：(37503500)×10×10=25000元；在現(xiàn)貨市場多支出：(37003500)×10×10=20000元；凈盈利：2500020000=5000元。11.下列關于套期保值的說法，正確的是？A.套期保值的目的是完全消除價格風險B.套期保值只能在期貨市場進行C.套期保值的效果取決于基差的變化D.套期保值不需要考慮交易成本答案：C。套期保值不能完全消除價格風險，只能規(guī)避部分風險，A錯誤；套期保值可以在期貨市場、期權市場等進行，B錯誤；套期保值需要考慮交易成本等因素，D錯誤。套期保值的效果很大程度上取決于基差的變化，C正確。12.某企業(yè)進行賣出套期保值，基差從20元/噸變?yōu)?0元/噸，則該企業(yè)套期保值的效果是？A.有凈盈利B.有凈虧損C.不盈不虧D.無法判斷答案：B。賣出套期保值時，基差走弱（基差變?。?，套期保值有凈虧損。本題基差從20元/噸變?yōu)?0元/噸，基差走弱，所以企業(yè)有凈虧損。期貨投機與套利交易13.期貨投機者的主要作用不包括？A.承擔價格風險B.促進價格發(fā)現(xiàn)C.增加市場流動性D.穩(wěn)定市場價格答案：D。期貨投機者承擔價格風險，他們的參與使得市場上的價格波動風險有了承接者；投機者的交易行為也促進了價格發(fā)現(xiàn)，讓市場價格更能反映供求關系；同時增加了市場的流動性。但投機者的交易行為可能會加劇市場價格波動，而不是穩(wěn)定市場價格。14.以下哪種屬于跨期套利？A.買入上海期貨交易所的銅期貨合約，同時賣出倫敦金屬交易所的銅期貨合約B.買入大豆期貨合約，同時賣出豆粕期貨合約C.買入1月份的大豆期貨合約，同時賣出5月份的大豆期貨合約D.買入玉米期貨合約，同時賣出小麥期貨合約答案：C?？缙谔桌侵冈谕皇袌觯赐唤灰姿┩瑫r買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時將這些期貨合約對沖平倉獲利。C選項符合跨期套利的定義。A選項是跨市套利；B選項是跨商品套利；D選項也是跨商品套利。15.某投機者預測5月份大豆期貨合約價格將上升，故買入10手大豆期貨合約，成交價格為2030元/噸?？纱撕髢r格不升反降，為了補救，該投機者在2015元/噸的價格再次買入5手合約。當市價反彈到多少時才可以避免損失（不計手續(xù)費等費用）？A.2010元/噸B.2020元/噸C.2025元/噸D.2022元/噸答案：D。設反彈到x元/噸時可以避免損失。根據(jù)成本與收益平衡原理，(10×2030+5×2015)=(10+5)×x，解得x=2022元/噸。利率期貨16.利率期貨的標的資產是？A.利率B.債券C.貨幣D.股票答案：B。利率期貨是指以債券類證券為標的物的期貨合約，它可以回避銀行利率波動所引起的證券價格變動的風險。雖然利率是影響債券價格的重要因素，但利率期貨的標的資產是債券。17.下列關于美國中長期國債期貨的說法，錯誤的是？A.采用價格報價法B.合約到期時采用實物交割C.報價的最小變動價位為1/32點D.合約標的是票面利率為10%的長期國債答案：D。美國中長期國債期貨合約標的是虛擬的、票面利率為6%的長期國債，不是票面利率為10%的長期國債。A、B、C選項關于美國中長期國債期貨的描述均正確。18.某投資者買入一份3個月期的歐洲美元期貨合約，成交價為92.00。則該合約的利率是？A.2%B.8%C.92%D.8.2%答案：B。歐洲美元期貨采用指數(shù)報價，報價指數(shù)與利率的關系為：利率=100報價指數(shù)。本題報價指數(shù)為92.00，所以利率=10092=8%。外匯期貨19.外匯期貨交易產生的主要原因是？A.規(guī)避匯率風險B.投機獲利C.國際貿易發(fā)展D.金融市場創(chuàng)新答案：A。外匯期貨交易產生的主要原因是為了規(guī)避匯率波動帶來的風險。企業(yè)和投資者在進行跨國貿易和投資時，面臨著匯率變動的不確定性，外匯期貨可以幫助他們鎖定匯率，降低風險。雖然投機獲利也是外匯期貨市場的一部分活動，但不是其產生的主要原因；國際貿易發(fā)展是外匯期貨市場發(fā)展的一個背景因素；金融市場創(chuàng)新是推動外匯期貨市場不斷發(fā)展的動力，但不是產生的主要原因。20.某美國進口商在3個月后需支付100萬歐元貨款，為規(guī)避匯率風險，該進口商應該？A.買入3個月期的歐元期貨合約B.賣出3個月期的歐元期貨合約C.買入3個月期的美元期貨合約D.賣出3個月期的美元期貨合約答案：A。美國進口商3個月后需支付歐元，擔心歐元升值、美元貶值，所以應該買入3個月期的歐元期貨合約進行套期保值。如果歐元升值，期貨市場盈利可以彌補現(xiàn)貨市場多支付美元的損失。21.以下關于外匯期貨套期保值的說法，正確的是？A.外匯期貨空頭套期保值適用于進口商B.外匯期貨多頭套期保值適用于出口商C.外匯期貨套期保值可以完全消除匯率風險D.外匯期貨套期保值的效果取決于基差的變化答案：D。外匯期貨空頭套期保值適用于出口商，A錯誤；外匯期貨多頭套期保值適用于進口商，B錯誤；外匯期貨套期保值不能完全消除匯率風險，只能降低風險，C錯誤。外匯期貨套期保值的效果和其他期貨套期保值一樣，取決于基差的變化，D正確。股指期貨及其他權益類衍生品22.股指期貨的交割方式是？A.實物交割B.現(xiàn)金交割C.既可以實物交割也可以現(xiàn)金交割D.以上都不對答案：B。股指期貨合約的標的是股票指數(shù)，無法進行實物交割，所以采用現(xiàn)金交割的方式。在合約到期時，按照交割結算價進行現(xiàn)金差價結算。23.某投資者持有價值為1000萬元的股票組合，該組合的β系數(shù)為1.2。為了規(guī)避股市下跌的風險，該投資者應該？A.買入股指期貨合約B.賣出股指期貨合約C.買入股票期權合約D.賣出股票期權合約答案：B。投資者持有股票組合，擔心股市下跌，應該賣出股指期貨合約進行套期保值。當股市下跌時，股票組合價值下降，但股指期貨空頭頭寸盈利，可彌補股票組合的損失。24.下列關于股票期權的說法，錯誤的是？A.股票期權是一種權利的交易B.股票期權的買方需要支付權利金C.股票期權的賣方只有義務沒有權利D.股票期權的到期日可以是任意時間答案：D。股票期權的到期日是由交易所規(guī)定的特定日期，不是任意時間。A、B、C選項關于股票期權的描述均正確。期權25.期權的買方行使權利時，賣方必須按期權合約規(guī)定的內容履行義務，這種期權是？A.美式期權B.歐式期權C.實值期權D.看漲期權或看跌期權答案：D。無論是看漲期權還是看跌期權，當買方行使權利時，賣方都必須按期權合約規(guī)定的內容履行義務。美式期權和歐式期權是按行權時間不同劃分的；實值期權是根據(jù)期權內在價值來劃分的。26.某投資者買入一份執(zhí)行價格為20元的看漲期權，權利金為2元。當標的資產價格為25元時，該期權的內在價值是？A.0元B.2元C.3元D.5元答案：D。看漲期權的內在價值=標的資產價格執(zhí)行價格（當標的資產價格大于執(zhí)行價格時），本題中標的資產價格為25元，執(zhí)行價格為20元，所以內在價值=2520=5元。27.以下哪種情況會導致期權的時間價值減??？A.期權到期日臨近B.標的資產價格波動增大C.利率上升D.無風險利率下降答案：A。期權的時間價值是指期權權利金扣除內在價值的剩余部分。隨著期權到期日臨近，時間價值逐漸減小，直至到期時時間價值為零。標的資產價格波動增大，期權的時間價值會增加；利率上升或下降對期權時間價值的影響較為復雜，但一般不是導致時間價值減小的直接因素。遠期合約和互換28.遠期合約與期貨合約的區(qū)別不包括？A.合約標準化程度B.交易場所C.違約風險D.交易目的答案：D。遠期合約是非標準化合約，在柜臺市場（場外）交易，違約風險較高；期貨合約是標準化合約，在交易所內交易，基本不存在違約風險。但無論是遠期合約還是期貨合約，交易目的都可以包括套期保值、投機等，所以交易目的不是它們的區(qū)別。29.以下關于利率互換的說法，正確的是？A.利率互換是交換本金的交易B.利率互換只涉及一種貨幣C.利率互換的雙方都需要承擔對方的信用風險D.利率互換的期限一般較短答案：B。利率互換是交易雙方約定在未來一定期限內，根據(jù)同種貨幣的名義本金交換現(xiàn)金流，其中一方的現(xiàn)金流根據(jù)浮動利率計算，另一方的現(xiàn)金流根據(jù)固定利率計算，不交換本金，且只涉及一種貨幣。利率互換中雙方只承擔利息支付的信用風險，不一定承擔對方的全部信用風險；利率互換的期限一般較長。30.貨幣互換與利率互換的區(qū)別在于？A.貨幣互換涉及不同貨幣，利率互換只涉及一種貨幣B.貨幣互換不交換本金，利率互換交換本金C.貨幣互換的期限較短，利率互換的期限較長D.貨幣互換的交易雙方不需要承擔信用風險，利率互換需要承擔信用風險答案：A。貨幣互換是指兩筆金額相同、期限相同、計算利率方法相同，但貨幣不同的債務資金之間的調換，同時也進行不同利息額的貨幣調換，涉及不同貨幣；而利率互換只涉及一種貨幣。貨幣互換需要交換本金，利率互換一般不交換本金；貨幣互換和利率互換的期限都可長可短；貨幣互換和利率互換的交易雙方都需要承擔一定的信用風險。期貨市場監(jiān)管與風險控制31.期貨市場監(jiān)管的主要目標不包括？A.保護投資者利益B.維護市場秩序C.降低市場交易成本D.防范市場風險答案：C。期貨市場監(jiān)管的主要目標包括保護投資者利益、維護市場秩序、防范市場風險等。降低市場交易成本不是監(jiān)管的主要目標。32.期貨公司風險控制的核心是？A.凈資本管理B.客戶保證金管理C.交易風險管理D.內部控制制度建設答案：A。凈資本是衡量期貨公司財務安全和穩(wěn)健性的重要指標，期貨公司風險控制的核心是凈資本管理。客戶保證金管理、交易風險管理和內部控制制度建設都是期貨公司風險控制的重要方面，但不是核心。33.當期貨市場出現(xiàn)過度投機時，監(jiān)管機構可以采取以下哪種措施？A.降低保證金比例B.提高手續(xù)費C.增加交易品種D.放寬持倉限制答案：B。當期貨市場出現(xiàn)過度投機時，監(jiān)管機構可以提高手續(xù)費，增加交易成本，抑制投機行為。降低保證金比例會鼓勵更多投機；增加交易品種與抑制過度投機無關；放寬持倉限制會加劇投機。期貨投資分析方法34.以下哪種屬于基本面分析方法？A.移動平均線分析B.相對強弱指標分析C.供求關系分析D.布林帶分析答案：C。基本面分析方法主要是通過分析影響商品供求關系的各種因素來預測價格走勢，供求關系分析屬于基本面分析方法。移動平均線分析、相對強弱指標分析和布林帶分析都屬于技術分析方法。35.技術分析的基本假設不包括？A.市場行為涵蓋一切信息B.價格沿趨勢移動C.歷史會重演D.基本面決定價格答案：D。技術分析的基本假設包括市場行為涵蓋一切信息、價格沿趨勢移動、歷史會重演?；久鏇Q定價格是基本面分析的觀點，不是技術分析的基本假設。36.在進行期貨投資分析時，運用技術分析和基本面分析的正確做法是？A.只使用技術分析B.只使用基本面分析C.結合使用技術分析和基本面分析D.技術分析和基本面分析相互排斥答案：C。技術分析和基本面分析各有優(yōu)缺點，在進行期貨投資分析時，應結合使用技術分析和基本面分析，以更全面、準確地預測市場走勢。期貨投資方案制定37.制定期貨投資方案時，不需要考慮的因素是？A.投資者的風險承受能力B.期貨市場的流動性C.投資期限D.期貨公司的注冊資本答案：D。制定期貨投資方案時，需要考慮投資者的風險承受能力，以確定投資的風險水平；需要考慮期貨市場的流動性，以便順利進行交易；需要考慮投資期限，不同的投資期限有不同的投資策略。而期貨公司的注冊資本與投資方案的制定沒有直接關系。38.一份完整的期貨投資方案應包括以下內容，但不包括？A.投資目標B.投資策略C.投資成本D.期貨公司的業(yè)績排名答案：D。一份完整的期貨投資方案應包括投資目標、投資策略、投資成本等內容。期貨公司的業(yè)績排名與投資方案本身的制定無關。39.以下關于期貨投資方案的說法，錯誤的是？A.投資方案應具有可操作性B.投資方案應根據(jù)市場變化及時調整C.投資方案一旦制定就不能更改D.投資方案應考慮投資者的個性化需求答案：C。期貨市場是動態(tài)變化的，投資方案應根據(jù)市場變化及時調整，而不是一旦制定就不能更改。A、B、D選項關于期貨投資方案的說法均正確。期貨投資咨詢業(yè)務40.期貨投資咨詢業(yè)務的主要內容不包括？A.為客戶提供期貨市場行情分析B.為客戶制定套期保值方案C.代理客戶進行期貨交易D.為客戶提供投資策略建議答案：C。期貨投資咨詢業(yè)務主要是為客戶提供期貨市場行情分析、制定套期保值方案、提供投資策略建議等服務。代理客戶進行期貨交易是期貨經紀業(yè)務的內容，不屬于期貨投資咨詢業(yè)務。41.期貨投資咨詢人員應具備的職業(yè)道德不包括？A.誠實守信B.保守客戶秘密C.追求自身利益最大化D.勤勉盡責答案：C。期貨投資咨詢人員應具備誠實守信、保守客戶秘密、勤勉盡責等職業(yè)道德。追求自身利益最大化不符合職業(yè)道德要求，應該以客戶利益為出發(fā)點。42.期貨投資咨詢機構的業(yè)務活動應遵循的原則不包括？A.獨立客觀B.公平公正C.以盈利為唯一目標D.誠實信用答案：C。期貨投資咨詢機構的業(yè)務活動應遵循獨立客觀、公平公正、誠實信用等原則，不能以盈利為唯一目標，還應考慮客戶利益和市場的健康發(fā)展。期貨公司資產管理業(yè)務43.期貨公司資產管理業(yè)務的投資范圍不包括？A.期貨、期權及其他金融衍生品B.股票、債券、證券投資基金C.銀行存款、央行票據(jù)D.實物商品答案：D。期貨公司資產管理業(yè)務的投資范圍包括期貨、期權及其他金融衍生品，股票、債券、證券投資基金，銀行存款、央行票據(jù)等。一般不直接投資實物商品。44.以下關于期貨公司資產管理業(yè)務的說法，錯誤的是？A.資產管理業(yè)務可以為單一客戶服務，也可以為多個客戶服務B.期貨公司開展資產管理業(yè)務需要取得相應的資格C.資產管理業(yè)務的投資風險由客戶和期貨公司共同承擔D.期貨公司應向客戶充分揭示資產管理業(yè)務的風險答案：C。期貨公司資產管理業(yè)務的投資風險由客戶自行承擔，期貨公司不承擔投資風險。A、B、D選項關于期貨公司資產管理業(yè)務的說法均正確。45.期貨公司資產管理業(yè)務的投資經理應具備的條件不包括？A.具有良好的職業(yè)道德B.具備豐富的投資經驗C.擁有期貨投資咨詢資格證書D.熟悉相關法律法規(guī)和監(jiān)管要求答案：C。期貨公司資產管理業(yè)務的投資經理應具有良好的職業(yè)道德、具備豐富的投資經驗、熟悉相關法律法規(guī)和監(jiān)管要求等。不一定需要擁有期貨投資咨詢資格證書。其他衍生品市場46.商品期權與期貨期權的區(qū)別在于？A.商品期權的標的資產是商品，期貨期權的標的資產是期貨合約B