9營運資本決策（課件）《財務(wù)管理學(xué)》

營運資本決策第9章營運資本概述本章結(jié)構(gòu)企業(yè)的籌資組合與資產(chǎn)組合流動資產(chǎn)管理流動負債管理9.1.1營運資本的概念營運資本又稱營運資金，指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中占用在流動資產(chǎn)上的資金。廣義的營運資本又稱為毛營運資本，是指一個企業(yè)流動資產(chǎn)的總額，即流動資產(chǎn)占用的資金。狹義的營運資本又稱為凈營運資本，是指流動資產(chǎn)減流動負債后的余額。營運資本概述1.流動資產(chǎn)按實物形態(tài)，可把流動資產(chǎn)分為現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收及預(yù)付款項和存貨按在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的作用，可把流動資產(chǎn)分為生產(chǎn)領(lǐng)域中的流動資產(chǎn)和流通領(lǐng)域中的流動資產(chǎn)2.流動負債按應(yīng)付金額是否確定，可把流動負債分成應(yīng)付金額確定的流動負債和應(yīng)付金額不確定的流動負債按流動負債的形成情況，可把流動負債分成臨時性流動負債和自發(fā)性流動負債營運資本概述9.1.2營運資本的特點周轉(zhuǎn)的短期性實物形態(tài)的易變現(xiàn)性數(shù)量的波動性實物形態(tài)的變動性來源的靈活多樣性營運資本概述9.1.3營運資本的管理原則認真分析生產(chǎn)經(jīng)營狀況，合理確定營運資本的需要數(shù)量在保證生產(chǎn)經(jīng)營需要的前提下，節(jié)約使用資金加速營運資本周轉(zhuǎn)，提高資金的利用效果合理安排流動資產(chǎn)與流動負債的比例關(guān)系，保證企業(yè)有足夠的短期償債能力營運資本概述9.2.1企業(yè)的籌資組合1.影響籌資組合的因素風(fēng)險與成本企業(yè)所處的行業(yè)經(jīng)營規(guī)模利息率狀況

企業(yè)的籌資組合與資產(chǎn)組合2.企業(yè)的籌資組合策略（1）配合型籌資組合配合型籌資組合是指企業(yè)的永久性流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)所需資金由自發(fā)性流動負債、長期負債、權(quán)益資本來融通；臨時性流動資產(chǎn)所需資金由臨時性流動負債來融通。配合型籌資組合，在現(xiàn)實工作中往往被作為一種理想的籌資組合。

企業(yè)的籌資組合與資產(chǎn)組合（2）激進型籌資組合激進型籌資組合是指企業(yè)的部分永久性流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)所需資金由自發(fā)性流動負債、長期負債、權(quán)益資本來融通；臨時性流動資產(chǎn)和部分永久性流動資產(chǎn)所需資金由臨時性流動負債來融通。激進型籌資組合，是一種高風(fēng)險、高收益的籌資組合。

企業(yè)的籌資組合與資產(chǎn)組合（3）保守型籌資組合保守型籌資組合是指企業(yè)在永久性流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)所需資金由自發(fā)性流動負債、長期負債、權(quán)益資本來融通之外，同時還以長期資金滿足部分臨時性流動資產(chǎn)對資金的需求；臨時性流動負債只需要解決一部分臨時性流動資產(chǎn)對資金的需求。保守型籌資組合，是一種低風(fēng)險、低收益的籌資組合。

企業(yè)的籌資組合與資產(chǎn)組合9.2.2企業(yè)的資產(chǎn)組合1.影響資產(chǎn)組合的因素風(fēng)險與報酬企業(yè)所處的行業(yè)企業(yè)規(guī)模對資產(chǎn)組合的影響利息率的變化

企業(yè)的籌資組合與資產(chǎn)組合2.企業(yè)的資產(chǎn)組合策略（1）適中的資產(chǎn)組合適中的資產(chǎn)組合策略，是指企業(yè)在保證流動資產(chǎn)正常需要量的情況下，再適當(dāng)?shù)亓粲幸欢ūｋU儲備量。該組合下，企業(yè)的投資報酬率一般，風(fēng)險一般。正常情況下企業(yè)都采用此種資產(chǎn)組合策略。（2）冒險的資產(chǎn)組合冒險的資產(chǎn)組合策略，是指企業(yè)只安排流動資產(chǎn)的正常需要量，而不安排或只安排很少的保險儲備量，以提高企業(yè)的投資報酬率。該組合下，企業(yè)的投資報酬率較高，但風(fēng)險比較大。敢于冒險、偏好報酬的財務(wù)經(jīng)理一般偏好于采用此種資產(chǎn)組合策略。

企業(yè)的籌資組合與資產(chǎn)組合（3）保守的資產(chǎn)組合保守的資產(chǎn)組合策略，是指企業(yè)在保證流動資產(chǎn)正常需要量和保險儲備量的基礎(chǔ)上，再加上一部分額外的儲備量，以降低企業(yè)的風(fēng)險。該組合下，企業(yè)的投資報酬率一般較低，但風(fēng)險也較小。不愿冒險、偏好安全的財務(wù)經(jīng)理一般偏好于采用此種資產(chǎn)組合策略。

企業(yè)的籌資組合與資產(chǎn)組合9.3.1現(xiàn)金管理1.現(xiàn)金管理的目的與內(nèi)容（1）企業(yè)持有現(xiàn)金的動機支付的動機預(yù)防的動機投機的動機（2）現(xiàn)金管理的目的在保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需現(xiàn)金的同時，節(jié)約使用資金，并從暫時閑置的現(xiàn)金中獲得最多的利息收入。

流動資產(chǎn)管理（3）現(xiàn)金管理的內(nèi)容編制現(xiàn)金收支計劃，以便合理地估計未來的現(xiàn)金需求對日常的現(xiàn)金收支進行控制，力求加速收款，延緩付款用特定的方法確定最佳的現(xiàn)金余額，當(dāng)企業(yè)實際的現(xiàn)金余額與最佳的現(xiàn)金余額不一致時，采用短期融資策略或采用歸還借款和投資于有價證券等策略來達到理想狀況

流動資產(chǎn)管理2.現(xiàn)金收支計劃的編制（1）現(xiàn)金收入包括：營業(yè)現(xiàn)金收入和其他現(xiàn)金收入（2）現(xiàn)金支出包括：營業(yè)現(xiàn)金支出和其他現(xiàn)金支出（3）凈現(xiàn)金流量凈現(xiàn)金流量=現(xiàn)金收入－現(xiàn)金支出=（營業(yè)現(xiàn)金收入+其他現(xiàn)金收入）－（營業(yè)現(xiàn)金支出+其他現(xiàn)金支出）

流動資產(chǎn)管理（4）現(xiàn)金余缺現(xiàn)金余缺是指計劃期現(xiàn)金期末余額與最佳現(xiàn)金余額相比后的差額。期末現(xiàn)金余額>最佳現(xiàn)金余額：現(xiàn)金多余，應(yīng)進行投資或歸還債務(wù)期末現(xiàn)金余額<最佳現(xiàn)金余額：現(xiàn)金短缺，應(yīng)進行籌資予以補足期末現(xiàn)金余缺額=期末現(xiàn)金余額－最佳現(xiàn)金余額=（期初現(xiàn)金余額+現(xiàn)金收入－現(xiàn)金支出）－最佳現(xiàn)金余額=期初現(xiàn)金余額±凈現(xiàn)金流量－最佳現(xiàn)金余額

流動資產(chǎn)管理3.最佳現(xiàn)金余額的確定現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期模式存貨模式因素分析模式隨機模型

流動資產(chǎn)管理（1）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期模式現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是指從現(xiàn)金投入生產(chǎn)經(jīng)營開始，到最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的過程。存貨周轉(zhuǎn)期：將原材料轉(zhuǎn)化成產(chǎn)成品并出售所需要的時間。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期：將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時間，即從產(chǎn)品銷售到收回現(xiàn)金的期間。應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期：從收到尚未付款的材料到現(xiàn)金支出所需要的時間?，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

流動資產(chǎn)管理（2）存貨模式（來源于存貨的經(jīng)濟批量模型）假設(shè)：企業(yè)在預(yù)算期內(nèi)的現(xiàn)金需求總量是可以預(yù)測的；企業(yè)每天的現(xiàn)金需求量穩(wěn)定不變；現(xiàn)金余額降至零時，可以通過出售有價證券獲取現(xiàn)金，且證券變現(xiàn)的不確定性很?。挥袃r證券投資的收益率和每次轉(zhuǎn)換成本是穩(wěn)定可知的。

流動資產(chǎn)管理最佳現(xiàn)金余額總成本包括：①現(xiàn)金持有成本：持有現(xiàn)金所放棄的報酬，是持有現(xiàn)金的機會成本，通常為有價證券的利息率，與現(xiàn)金余額成正比例的變化②現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本：現(xiàn)金與有價證券轉(zhuǎn)換的固定成本，只與交易的次數(shù)有關(guān)，而與持有現(xiàn)金的金額無關(guān)如果現(xiàn)金余額大，則持有現(xiàn)金的機會成本高，但轉(zhuǎn)換成本低如果現(xiàn)金余額小，則持有現(xiàn)金的機會成本低，但轉(zhuǎn)換成本高兩種成本之和最小時的現(xiàn)金余額即為最佳現(xiàn)金余額。

流動資產(chǎn)管理

流動資產(chǎn)管理TC：總成本；N：理想的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換數(shù)量（最佳現(xiàn)金余額）；i：短期有價證券利息率；T：特定時間內(nèi)的現(xiàn)金需求總額；b：現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本。最佳現(xiàn)金余額最佳現(xiàn)金余額的總成本有價證券交易次數(shù)

流動資產(chǎn)管理（3）因素分析模式因素分析模式是根據(jù)上年現(xiàn)金占用額和有關(guān)因素的變動情況，來確定最佳現(xiàn)金余額的一種方法。最佳現(xiàn)金余額=（上年現(xiàn)金平均占用額－不合理占用額）×（1±預(yù)計銷售收入變化百分比）

流動資產(chǎn)管理（4）隨機模型假定每天現(xiàn)金流量的分布接近正態(tài)分布，其變化是隨機的，只能對現(xiàn)金持有量確定一個控制區(qū)域，定出上限和下限。當(dāng)企業(yè)現(xiàn)金余額在上限和下限之間波動時，表明企業(yè)現(xiàn)金持有量處于合理的水平，無需進行調(diào)整。當(dāng)現(xiàn)金余額達到上限時，則將部分現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為有價證券；當(dāng)現(xiàn)金余額下降到下限時，則賣出部分有價證券。

流動資產(chǎn)管理該模型有兩條控制線和一條回歸線。最低控制線L取決于模型之外的因素，其數(shù)額是由現(xiàn)金管理部經(jīng)理在綜合考慮短缺現(xiàn)金的風(fēng)險程度、企業(yè)借款能力、企業(yè)日常周轉(zhuǎn)所需資金、銀行要求的補償性余額等因素的基礎(chǔ)上確定的。b：證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為證券的成本；δ：企業(yè)每日現(xiàn)金流量變動標準差；i：每日現(xiàn)金機會成本最高控制線H=3R-2L

流動資產(chǎn)管理4.現(xiàn)金的日?？刂疲?）加速收款：集中銀行、鎖箱系統(tǒng)、其他方法（2）控制支出：運用“浮游量”、控制支出時間（3）現(xiàn)金收支的綜合控制力爭現(xiàn)金流入與流出同步實行內(nèi)部牽制制度及時進行現(xiàn)金的清理遵守國家規(guī)定的庫存現(xiàn)金的使用范圍做好銀行存款的管理適當(dāng)進行證券投資

流動資產(chǎn)管理9.3.2存貨管理1.存貨的功能與成本（1）存貨的功能儲存必要的原材料和在產(chǎn)品，保證生產(chǎn)正常進行儲備必要的產(chǎn)成品，有利于銷售適當(dāng)儲存原材料和產(chǎn)成品，便于組織均衡生產(chǎn)，降低產(chǎn)品成本留有各種存貨的保險儲備，可以防止意外事件造成的損失

流動資產(chǎn)管理（2）存貨的成本①取得成本（TCa）：為取得存貨而發(fā)生的成本，包括：訂貨成本：為訂購材料或商品而發(fā)生的成本。訂貨成本中有一部分與訂貨次數(shù)無關(guān)，稱為訂貨的固定成本；另一部分與訂貨的次數(shù)有關(guān)，稱為訂貨的變動成本。企業(yè)要想降低訂貨成本，需要大批量采購，以減少訂貨次數(shù)。D：存貨年需要量；Q：每次進貨量；K：每次的訂貨成本；F1：訂貨的固定成本購置成本：企業(yè)在采購材料或商品時所支付的買價等。購置成本=年需要量×單價

流動資產(chǎn)管理②儲存成本（TCc）：在物資儲存過程中發(fā)生的倉儲費、搬運費、保險費、占用資金支付的利息費等。儲存成本中有一部分與儲存存貨的數(shù)量無關(guān)，稱為儲存的固定成本；另一部分與儲存存貨的數(shù)量有關(guān)，稱為儲存的變動成本。企業(yè)要想降低儲存成本，則需要小批量采購，減少平均儲存數(shù)量。Q：每次進貨量；Kc：單位變動儲存成本；F2：儲存的固定成本

流動資產(chǎn)管理③缺貨成本（TCs）：由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失。如果生產(chǎn)企業(yè)以緊急采購代用材料解決庫存材料中斷之急，那么缺貨成本表現(xiàn)為緊急額外購入成本。存貨總成本=取得成本+儲存成本+缺貨成本=購置成本+訂貨的固定成本+訂貨的變動成本+儲存的固定成本+儲存的變動成本+缺貨成本

流動資產(chǎn)管理2.存貨規(guī)劃（1）經(jīng)濟批量模型（2）有數(shù)量折扣的經(jīng)濟批量模型（3）再訂貨點

流動資產(chǎn)管理（1）經(jīng)濟批量模型（經(jīng)濟訂購量）經(jīng)濟批量是指使存貨相關(guān)總成本達到最低時的每批訂購量。假設(shè)：存貨總需求量是已知常數(shù)訂貨提前期是常數(shù)物品是一次性入庫單位貨物成本為常數(shù)，無批量折扣庫存儲存成本與庫存水平呈線性關(guān)系貨物是一種獨立需求的物品，不受其他貨物影響不允許缺貨

流動資產(chǎn)管理經(jīng)濟批量決策中，存貨總成本只需要考慮變動性的訂貨成本與變動性的儲存成本，即，經(jīng)濟批量是指一定時期訂貨成本和儲存成本總和最低的采購批量。訂購的批量大，儲存成本上升，訂貨成本降低訂購的批量小，儲存成本降低，訂貨成本上升隨著訂購批量大小的變化，訂貨成本與儲存成本互為消長。當(dāng)儲存成本與訂貨成本相等的時候，存貨總成本最低，此時的批量為經(jīng)濟批量。

流動資產(chǎn)管理

經(jīng)濟批量模型下，存貨總成本的計算公式如下：

流動資產(chǎn)管理與

經(jīng)濟批量相關(guān)的存貨總成本

流動資產(chǎn)管理（2）有數(shù)量折扣的經(jīng)濟批量模型經(jīng)濟批量分析中，假定價格不隨批量而變動，即不存在數(shù)量折扣問題。在全年存貨總需求一定時，購置總成本固定不變，為決策無關(guān)成本。實踐中，供應(yīng)商為激勵客戶加大購買數(shù)量，對大批量采購在價格上會給予一定的優(yōu)惠，此時由于每批采購數(shù)量的不同，其享受的折扣優(yōu)惠也有所不同，購置總成本成為決策相關(guān)成本。此時的經(jīng)濟訂購量，應(yīng)是能使購置成本、訂貨成本、儲存成本之和達到最小的訂購數(shù)量。

流動資產(chǎn)管理（3）訂貨點訂貨點，是指訂購下一批存貨時本批存貨的儲存量?？紤]以下因素：平均每天的正常耗用量（n）；預(yù)計每天的最大耗用量（m）；提前時間（t）：從發(fā)出訂單到貨物驗收完畢所用的時間；預(yù)計最長提前時間（r）；保險儲備（S）：為防止耗用突然增加或交貨誤期等進行的儲備。

流動資產(chǎn)管理3.存貨控制（1）存貨的歸口分級控制實行存貨資金統(tǒng)一管理實行資金的歸口管理實行資金的分級管理（2）ABC分類管理按照一定的標準，按照重要性程度將存貨劃分為A、B、C三類，分別實行按品種重點管理、按類別一般控制和按總額靈活掌握的存貨管理方法。

流動資產(chǎn)管理（3）存貨質(zhì)量控制權(quán)衡利弊，靈活進行削價處理建立存貨減值準備制度完善責(zé)任控制措施（4）適時制管理適時制的基本原理：只有在使用之前才要求供應(yīng)商送貨，從而將存貨數(shù)量減到最少；公司的物資供應(yīng)、生產(chǎn)和銷售應(yīng)形成連續(xù)的同步運動過程；消除公司內(nèi)部存在的所有浪費；不間斷地提高產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)效率等。

流動資產(chǎn)管理9.3.3應(yīng)收賬款管理1.應(yīng)收賬款的功能、成本與管理目標（1）應(yīng)收賬款的功能增加銷售減少存貨

流動資產(chǎn)管理（2）應(yīng)收賬款的成本應(yīng)收賬款的機會成本：占用于應(yīng)收賬款而放棄的其他收入。應(yīng)收賬款的機會成本（即應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息）=應(yīng)收賬款占用資金×資本成本率=應(yīng)收賬款平均余額×變動成本率×資本成本率=日銷售額×平均收現(xiàn)期×變動成本率×資本成本率=（全年銷售額÷360）×平均收現(xiàn)期×變動成本率×資本成本率其中：平均收現(xiàn)期為各種收現(xiàn)期的加權(quán)平均數(shù)。應(yīng)收賬款的管理成本應(yīng)收賬款的壞賬成本：應(yīng)收賬款因故不能收回而發(fā)生的損失。應(yīng)收賬款的壞賬成本=賒銷額×預(yù)計壞賬損失率

流動資產(chǎn)管理（3）應(yīng)收賬款的管理目標通過應(yīng)收賬款管理發(fā)揮應(yīng)收賬款強化競爭、擴大銷售的功能，同時，盡可能降低投資的機會成本、壞賬損失與管理成本，最大限度地提高應(yīng)收賬款投資的效益。

流動資產(chǎn)管理2.應(yīng)收賬款政策的制定（1）信用標準信用標準是企業(yè)同意向顧客提供商業(yè)信用而提出的基本要求。通常以預(yù)期的壞賬損失率作為判別標準。信用標準較嚴：減少壞賬損失、減少應(yīng)收賬款的機會成本和管理成本，但不利于擴大銷售量，甚至?xí)逛N售減少；信用標準較寬：增加銷售，但會相應(yīng)增加應(yīng)收賬款的機會成本、管理成本和壞賬損失。

流動資產(chǎn)管理（2）信用條件信用條件是指企業(yè)要求顧客支付賒銷款項的條件，包括：信用期限：企業(yè)為顧客規(guī)定的最長付款時間折扣期限：為顧客規(guī)定的可享受現(xiàn)金折扣的付款時間現(xiàn)金折扣：在顧客提前付款時給予的優(yōu)惠提供比較優(yōu)惠的信用條件能增加銷售量，但會增加應(yīng)收賬款機會成本、管理成本、壞賬成本、現(xiàn)金折扣成本等。（3）收賬政策收賬政策是指信用條件被違反時，企業(yè)采取的收賬策略。采用較積極的收賬政策，可能會減少應(yīng)收賬款，減少壞賬損失，但相應(yīng)的會增加收賬費用采用較消極的收賬政策，可能無法減少應(yīng)收賬款，會增加壞賬損失，但收賬費用較小

流動資產(chǎn)管理（4）綜合信用政策把信用標準、信用條件、收賬政策結(jié)合起來，綜合考慮三者的變化對銷售額、應(yīng)收賬款機會成本、壞賬成本和收賬費用的影響。決策的原則：賒銷的總收益大于因賒銷帶來的總成本（應(yīng)收賬款機會成本、管理成本、壞賬成本、現(xiàn)金折扣成本等）。

流動資產(chǎn)管理3.應(yīng)收賬款的日常控制（1）企業(yè)的信用調(diào)查直接調(diào)查：調(diào)查人員直接與被調(diào)查單位接觸，通過當(dāng)面采訪、詢問、觀看、記錄等方式獲取信用資料的一種方法。間接調(diào)查：以被調(diào)查單位以及其他單位保存的有關(guān)原始記錄和核算資料為基礎(chǔ)，通過加工整理獲得被調(diào)查單位信用資料的一種方法。

流動資產(chǎn)管理（2）企業(yè)的信用評估5C評估法：重點分析影響信用的五個方面的一種方法。即，品德（character）、能力（capacity）、資本（capital）、抵押品（collateral）和情況（conditions）。信用評分法：先對一系列財務(wù)比率和信用情況指標進行評分，然后進行加權(quán)平均，得出顧客綜合的信用分數(shù)，并以此進行信用評估的一種方法。

流動資產(chǎn)管理（3）監(jiān)控應(yīng)收賬款賬齡分析表。將應(yīng)收賬款以30天為間隔進行劃分，顯示每一類的數(shù)額和所占比例。企業(yè)既可以按照應(yīng)收賬款總額進行賬齡分析，也可以分顧客進行賬齡分析。應(yīng)收賬款平均賬齡：所有沒有得到清償?shù)膽?yīng)收賬款的平均賬齡。（4）催收拖欠款項對過期較短的客戶，不予過多打擾，以免以后失去市場對過期稍長的客戶，可寫信催款對過期很長的顧客，頻繁催款，且措辭嚴厲收賬政策還要在收賬費用和所減少的壞賬損失之間作出權(quán)衡。

流動資產(chǎn)管理9.4.1銀行短期借款1.銀行短期借款的種類（1）信用借款（無擔(dān)保借款）信用借款是指不用保證人作保證或沒有財產(chǎn)作抵押，僅憑借款人的信用而取得的借款。信用額度借款。信用額度是商業(yè)銀行與企業(yè)之間商定的在未來一段時間內(nèi)銀行能向企業(yè)提供無擔(dān)保貸款的最高限額。在信貸額度內(nèi)，企業(yè)可以隨時按需支用借款。但銀行并不承擔(dān)必須支付全部信貸數(shù)額的義務(wù)。循環(huán)協(xié)議借款。循環(huán)協(xié)議是銀行具有法律義務(wù)承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。在協(xié)議的有效期內(nèi)，只要公司的借款總額未超過最高限額，銀行必須滿足公司任何時候提出的借款要求，但企業(yè)要對貸款未使用的部分付給銀行一筆承諾費用。

流動負債管理信用額度借款與循環(huán)協(xié)議借款的區(qū)別主要在于：持續(xù)時間不同。信用額度借款的有效期一般為一年；而循環(huán)協(xié)議借款可超過一年。法律約束力不同。信用額度借款一般不具有法律的約束力，不構(gòu)成銀行必須給企業(yè)提供貸款的法律責(zé)任；而循環(huán)借款協(xié)議具有法律約束力，銀行要承擔(dān)限額內(nèi)的貸款義務(wù)。費用支付不同。企業(yè)采用循環(huán)協(xié)議借款，除支付利息外，還要支付承諾費；在信用額度借款的情況下，一般無須支付承諾費。

流動負債管理（2）擔(dān)保借款擔(dān)保借款是指有一定的保證人作保證或利用一定的財產(chǎn)作抵押或質(zhì)押而取得的借款。保證借款：按保證方式以第三人承諾在借款人不能償還借款時，按約定承擔(dān)一般保證責(zé)任或連帶責(zé)任而取得的借款。抵押借款：按規(guī)定的抵押方式以借款人或第三人的財產(chǎn)作為抵押物而取得的借款。質(zhì)押借款：按規(guī)定的質(zhì)押方式以借款人或第三人的動產(chǎn)或權(quán)利作為質(zhì)押物而取得的借款。（3）票據(jù)貼現(xiàn)票據(jù)貼現(xiàn)是商業(yè)票據(jù)的持有人把未到期的商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，貼付一定利息以取得銀行資金的一種借貸行為。

流動負債管理2.銀行短期借款的決策（1）銀行短期借款的成本單利。復(fù)利。復(fù)利計息是將利息計入本金再計算利息的方法，即“利滾利”。借款人實際負擔(dān)的利率高于名義利率。貼現(xiàn)利率。銀行在發(fā)放貸款的同時，先扣除貼現(xiàn)利息，而以貸款面值與貼現(xiàn)利息的差額貸給公司。借款人的借款成本會高于名義利率，并且高出的程度遠遠大于復(fù)利方式。補償性余額：銀行要求借款公司在銀行中保持按借款金額的一定百分比（10%～20%）計算的最低存款余額。從銀行方面看：補償性余額可以降低貸款風(fēng)險；從借款公司方面看：補償性余額則提高了借款的實際利率。附加利率。分期償還借款的情況下，銀行按貸款金額和名義利率來計算收取利息。實際負擔(dān)的利息費用較高。

流動負債管理（2）貸款銀行的選擇銀行對待風(fēng)險的基本政策銀行所能提供的咨詢服務(wù)銀行對待客戶的忠誠度銀行貸款的專業(yè)化程度

流動負債管理3.銀行短期借款的基本程序企業(yè)提出申請銀行對企業(yè)申請的審查簽訂借款合同企業(yè)取得借款短期借款的歸還

流動負債管理4.銀行短期借款的優(yōu)缺點（1）銀行短期借款的優(yōu)點銀行資金充足，實力雄厚，能隨時為企業(yè)提供比較多的短期貸款銀行短期借款具有較好的彈性（2）銀行短期借款的缺點資金成本較高限制較多

流動負債管理9.4.2商業(yè)信用商業(yè)信用是指商品交易中的延期付款或延期交貨所形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的一種直接信用關(guān)系。1.商業(yè)信用的形式應(yīng)付賬款預(yù)收賬款

流動負債管理（1）應(yīng)付賬款有信用期，但無現(xiàn)金折扣有信用期和現(xiàn)金折扣放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率與折扣百分比大小、折扣期長短和付款期長短有關(guān)系，與貨款額和折扣額沒有關(guān)系。

流動負債管理2.商業(yè)信用的控制（1）信息系統(tǒng)的監(jiān)督（2）應(yīng)付賬款余額控制應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=采購成本÷同期應(yīng)付賬款平均余額應(yīng)付