赤峰豆粕期貨基礎(chǔ)知識(shí)-王大偉.ppt

1、豆粕期貨,1、豆粕概述 2、豆粕的用途 3、豆粕的產(chǎn)地 4、國(guó)際國(guó)內(nèi)內(nèi)豆粕的供給需求情況,一、豆粕簡(jiǎn)介,1.豆粕概述 豆粕是大豆提油后得到的一種副產(chǎn)品，按照提取的方法不同，可以分為一浸豆粕和二浸豆粕兩種。,一、豆粕簡(jiǎn)介,2.豆粕的主要應(yīng)用 豆粕是棉籽粕、花生粕、菜粕等12種油粕飼料產(chǎn)品中產(chǎn)量最大、用途最廣的一種。是一種高蛋白質(zhì)原料。,一、豆粕簡(jiǎn)介,3、豆粕的產(chǎn)地 全球豆粕生產(chǎn)格局清晰，主要集中于6個(gè)國(guó)家和地區(qū)，產(chǎn)量排名依次為：美國(guó)、中國(guó)、阿根廷、巴西、歐盟、印度。,山東、江蘇、廣東等沿海地區(qū)是我國(guó)主要的豆粕生產(chǎn)基地。,一、豆粕的簡(jiǎn)介,4、國(guó)際豆粕的供給和需求-預(yù)計(jì)未來(lái)供大于求 產(chǎn)量和消費(fèi),國(guó)際

2、出口 豆粕出口主要集中于大豆生產(chǎn)國(guó)，近幾年，阿根廷、巴西、美國(guó)、印度及巴拉圭是全球5個(gè)主要的豆粕出口國(guó)，占據(jù)全球出口總量的90%以上。其中，阿根廷豆粕出口量穩(wěn)居全球首位。,國(guó)內(nèi)豆粕的供給和需求-供大于求 產(chǎn)量和消費(fèi)方面,由于今年豆粕價(jià)格較高，下游養(yǎng)殖產(chǎn)品價(jià)格并未大幅走高，抑制了豆粕需求。預(yù)計(jì)2012年國(guó)內(nèi)豆粕供給超過(guò)需求。,10,豆交割月前一個(gè)月和交割月持倉(cāng)限額,豆粕合約交割方式有三種：期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨、滾動(dòng)交割、一次性交割。 期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨 定義 期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨（以下簡(jiǎn)稱期轉(zhuǎn)現(xiàn)）是指持有同一交割月份合約的交易雙方通過(guò)協(xié)商達(dá)成現(xiàn)貨買(mǎi)賣(mài)協(xié)議，并按照協(xié)議價(jià)格了結(jié)各自持有的期貨持倉(cāng)，同時(shí)進(jìn)行數(shù)量相當(dāng)?shù)呢浛詈蛯?shí)物交

3、換。 交割流程,大連商品交易所豆粕交割方式,滾動(dòng)交割 定義 滾動(dòng)交割是指在合約進(jìn)入交割月以后，由持有標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單和賣(mài)持倉(cāng)的賣(mài)方客戶主動(dòng)提出，并由交易所組織匹配雙方在規(guī)定時(shí)間完成交割的交割方式。 交割流程,大連商品交易所豆粕交割方式,一次性交割 定義 在合約最后交易日后，所有未平倉(cāng)合約的持有者須以交割履約，同一客戶號(hào)買(mǎi)賣(mài)持倉(cāng)相對(duì)應(yīng)部分的持倉(cāng)視為自動(dòng)平倉(cāng)，不予辦理交割，平倉(cāng)價(jià)按交割結(jié)算價(jià)計(jì)算。 交割流程,大連商品交易所豆粕交割方式,3、影響豆粕價(jià)格的主要因素,宏觀經(jīng)濟(jì)； 供給情況； 消費(fèi)情況； 相關(guān)商品； 國(guó)家政策。,1、宏觀經(jīng)濟(jì)分析,美國(guó)：就業(yè)、QE3； 歐洲：歐債危機(jī)； 中國(guó)：PMI；CPI；緊縮

4、性政策。,2、豆粕供應(yīng)情況 大豆供應(yīng)量 大豆的來(lái)源主要有兩塊：國(guó)產(chǎn)大豆、進(jìn)口大豆。 大豆價(jià)格 近幾年，進(jìn)口大豆價(jià)格對(duì)我國(guó)豆粕價(jià)格的影響更為明顯。 豆粕產(chǎn)量 豆粕庫(kù)存 由于豆粕具有不易保存的特點(diǎn)。,三、影響豆粕價(jià)格的主要因素,3、相關(guān)商品、替代商品價(jià)格的影響 大豆壓榨公式 100%大豆=16.5%豆油+79%豆粕+4.5%損耗 （國(guó)產(chǎn)大豆） 100%大豆=18.5%豆油+78.5%豆粕+3%損耗 （進(jìn)口大豆） 豆粕替代品價(jià)格的影響 棉籽粕、花生粕、菜粕等。 4、相關(guān)的農(nóng)業(yè)、貿(mào)易、食品政策 農(nóng)業(yè)及相關(guān)市場(chǎng)政策,3、影響豆粕價(jià)格的主要因素,案例分析,案例一：壓榨廠豆粕賣(mài)出套期保值 主體：某大豆壓榨廠 情景