第二章 證券投資工具概述.ppt

1、,知識目標(biāo),第二章 證券投資工具概述,股 票,第二章 證券投資工具概述,一、股票的特征 收益性 可以為持有人帶來收益 風(fēng)險性 股票可能產(chǎn)生經(jīng)濟利益損失的特性 流動性 票可以在證券交易所上市交易或在其他交易場所轉(zhuǎn)讓的特性 永久性 指股票所載有權(quán)利的有效性是始終不變的 參與性 指股票持有人有權(quán)參與公司重大決策的特性,股 票,第二章 證券投資工具概述,二、股票的類型,股 票,第二章 證券投資工具概述,三、股利政策 股利政策是指公司股東大會或董事會對一切與股利有關(guān)的事項，所采取的較具原則性的做法，是關(guān)于公司是否發(fā)放股利、發(fā)放多少股利以及何時發(fā)放股利等方面的方針和策略。 股利的種類 現(xiàn)金股利 股票股利

2、股利的發(fā)放 宣布日 登記日 除息日 發(fā)放日,股 票,第二章 證券投資工具概述,四、股票的價值,證 券,第二章 證券投資工具概述,一、證券的特征 償還性 債券規(guī)定的償還期限，債務(wù)人必須按期向債權(quán)人支付利息和償還本金 流動性 債券持有人可按自己的需要和市場的實際情況，靈活地轉(zhuǎn)讓債券，以提前收回本金和實現(xiàn)投資收益 安全性 債券持有人的收益相對固定，不隨發(fā)行者經(jīng)營收益的變動而變動，并且可按期收回本金 收益性 債券可以為持有人帶來一定收益的特性。收益與債券的償還期限、流動,證 券,第二章 證券投資工具概述,二、證券票面要素 債券面值 債券的票面價值，是發(fā)行人對債券持有人在債券到期后應(yīng)償還的本金數(shù)額，也是

3、企業(yè)向債券持有人按期支付利息的計算依據(jù) 償還期 企業(yè)債券上載明的償還債券本金的期限，即債券發(fā)行日至到期日之間的時間間隔 付息期 企業(yè)發(fā)行債券后的利息支付的時間 票面利率 債券利息與債券面值的比率，是發(fā)行人承諾以后一定時期支付給債券持有人報酬的計算標(biāo)準(zhǔn) 發(fā)行人名稱 指明債券的債務(wù)主體,證 券,第二章 證券投資工具概述,三、證券的類型,證 券,第二章 證券投資工具概述,四、股票與證券的區(qū)別 相同點：都屬于有價證券、是籌措資金的手段、兩者的收益率相互影響,基 金,第二章 證券投資工具概述,1868年 英國成立“海 外及殖民地 政府信托基 金”,1873年 蘇格蘭人羅伯特富萊明創(chuàng)立“蘇格蘭美國投資信托

4、”,1879年 英國股份有限公司法公布，投資基金脫離原來的契約形態(tài)，發(fā)展成為股份有限公司式的組織形式,1890年 運作中的英國投資信托基金超過100家,1924年 “馬薩諸塞投資信托基金”在美國波士頓成立，成為世界上第一只公司型開放式基金。,1924年 美國出現(xiàn)第一支開放式基金,1929年 全球股市崩潰，大部分基金倒閉或停業(yè),1933年 美國公布了證券法,1934年 美國公布了證券交易法,1940年 美國頒布投資公司法和投資顧問法，以法律形式明確基金的規(guī)范運作,基 金,第二章 證券投資工具概述,二、基金的特征,基 金,第二章 證券投資工具概述,三、基金的分類,基 金,第二章 證券投資工具概述,

5、開放式基金VS封閉式基金,基 金,第二章 證券投資工具概述,四、基金當(dāng)事人 基金發(fā)起人是指發(fā)起設(shè)立基金的機構(gòu)，它在基金的設(shè)立過程中起著重要作用 基金管理人負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)投資運作 基金托管人通常由具備一定條件的商業(yè)銀行、信托公司等專業(yè)性金融機構(gòu)擔(dān)任，負(fù)責(zé)保管基金資產(chǎn)，在公司型基金運作模式中，托管人是基金公司董事會所雇傭的專業(yè)服務(wù)機構(gòu)，在契約型基金運作模式中，托管人通常還是基金的名義持有人 基金持有人就是指基金投資人，也就是基金單位或受益憑證的持有人,基 金,第二章 證券投資工具概述,五、基金費用 基金管理費 通常按照每個估值日基金凈資產(chǎn)的一定比率（年率）逐日計提，累計至每月月底，按月支付 基金托管

6、費 基金托管人為保管和處置基金資產(chǎn)而向基金收取的費用。 基金交易費 基金在進行證券買賣交易時所發(fā)生的相關(guān)交易費用 基金運作費 為保證基金正常運作而發(fā)生的應(yīng)由基金承擔(dān)的費用 基金銷售服務(wù)費 目前只有貨幣市場基金以及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)的基金產(chǎn)品收取基金銷售服務(wù)費,基 金,第二章 證券投資工具概述,六、基金的估值 基金資產(chǎn)凈值 基金資產(chǎn)總值是指基金所擁有的各類證券的價值、銀行存款本息、基金應(yīng)收的申購基金款以及其他投資所形成的價值總和 基金資產(chǎn)估值 基金資產(chǎn)估值是指通過對基金所擁有的全部資產(chǎn)及所有負(fù)債按一定的原則和方法進行估算，進而確定基金資產(chǎn)公允價值的過程。,基金資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)總值-基金負(fù)債

7、基金份額凈值=基金資產(chǎn)凈值/基金總份額,衍生工具,第二章 證券投資工具概述,一、金融衍生工具的概念 是指其價值依賴于標(biāo)的資產(chǎn)（Underlying Asset）價值變動的合約。金融衍生產(chǎn)品交易具有杠桿效應(yīng)。保證金越低，杠桿效應(yīng)越大，風(fēng)險也就越大。,衍生工具,第二章 證券投資工具概述,二、金融衍生工具的種類,衍 生 工 具,按交易場所,交易所交易,OTC交易,獨立,嵌入式,按衍生工具 自身交易的 方法及特點,按基礎(chǔ)工具,按產(chǎn)品形態(tài),貨幣,股權(quán)類,金融遠期,金融期貨,信用,利率,其他,金融期權(quán),金融互換,結(jié)構(gòu)化金融,衍生工具,第二章 證券投資工具概述,三、金融衍生工具特征 跨期限 金融衍生工具是交

8、易雙方通過對利率、匯率、股價等因素變動趨勢的預(yù)測，約定在未來時間按照一定條件進行交易或選擇是否交易的合約 杠桿性 金融衍生工具交易一般只需要支付少量保證金或權(quán)利金就可以簽訂遠期大額合約或互換不同的金融工具 聯(lián)動性 這是指金融衍生工具的價值與基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量緊密聯(lián)系、規(guī)則變動 不確定性或高風(fēng)險性 金融衍生工具的交易后果取決于交易者對基礎(chǔ)工具（變量）未來價格（數(shù)值）的預(yù)測和判斷的準(zhǔn)確程度,衍生工具,第二章 證券投資工具概述,四、金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展 跨期限 金融衍生工具是交易雙方通過對利率、匯率、股價等因素變動趨勢的預(yù)測，約定在未來時間按照一定條件進行交易或選擇是否交易的合約 杠桿性 金融衍生工具交易一般只需要支付少量保證金或權(quán)利金就可以簽訂遠期大額合約或互換不同的金融工具 聯(lián)動性 這是指金融衍生工具的價值與基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量緊密聯(lián)系、規(guī)則變動 不確定性或高風(fēng)險性 金融衍生工具的交易后果取決于交易者對基礎(chǔ)工具（變量）未來價格（數(shù)值）的預(yù)測和判斷的準(zhǔn)確程度,衍生工具,第二章 證