《黃金投資風(fēng)險管理》PPT課件

1、黃金風(fēng)險管理,1,What？ Why？ Who？ Where？ When? How?,黃金風(fēng)險管理,2,一、什么是黃金風(fēng)險管理 二、為什么黃金風(fēng)險管理 三、如何進(jìn)行黃金風(fēng)險管理 四、黃金投資風(fēng)險管理實務(wù)與技巧,黃金風(fēng)險管理,3,一、什么是黃金風(fēng)險管理 1、什么是黃金？ 2、什么是風(fēng)險？ 3、什么是風(fēng)險管理？ 4、風(fēng)險管理的過程？ 5、黃金風(fēng)險管理？,黃金風(fēng)險管理-什么是黃金風(fēng)險管理,4,1、什么是黃金？ (1) 黃金是個謎 (2) 黃金是個標(biāo)桿 (3) 黃金是個工具 (4) 黃金是個神話,黃金風(fēng)險管理-什么是黃金風(fēng)險管理？黃金？,5,黃金的平衡,黃金風(fēng)險管理-什么是黃金風(fēng)險管理？黃金？,6,世

2、界礦金產(chǎn)量,黃金風(fēng)險管理-什么是黃金風(fēng)險管理？黃金？,7,標(biāo)準(zhǔn)500指數(shù)與黃金22天平均波動率,黃金風(fēng)險管理-什么是黃金風(fēng)險管理？黃金？,8,2、什么是風(fēng)險？ 風(fēng)險源于事物的不確定性，是一種損失或獲益的機會。現(xiàn)實生活中 “風(fēng)險”一詞的概念： 風(fēng)險是指可預(yù)測的不確定性； 風(fēng)險是指出現(xiàn)損失的可能性； 風(fēng)險是指對發(fā)生某一經(jīng)濟(jì)損失的不確定性； 風(fēng)險是指對特定情況下未來結(jié)果的客觀疑慮； 風(fēng)險是一種無法預(yù)測的、實際后果可能與預(yù)測后果存在差異的傾向； 風(fēng)險是指損失出現(xiàn)的機會或概率。 人們普遍采用的風(fēng)險定義：某種損失發(fā)生的可能性。風(fēng)險的構(gòu)成要素有“損失”和“不確定性”。,黃金風(fēng)險管理-什么是黃金風(fēng)險管理？風(fēng)險

3、？,9,2.1 風(fēng)險的特征 （1）風(fēng)險的不確定性有,風(fēng)險是否發(fā)生不確定 發(fā)生的時間不確定 產(chǎn)生的結(jié)果不確定,（2）風(fēng)險的客觀性：不以人的意志為轉(zhuǎn)移 （3）風(fēng)險的普遍性：自有人類出現(xiàn)后，就面臨各種風(fēng)險 （5）風(fēng)險的可測性：利用概率論和數(shù)理統(tǒng)計方法，反映風(fēng) 險的發(fā)生規(guī)律和損失的程度。 （5）風(fēng)險的發(fā)展性：風(fēng)險會因時間、空間因素而不斷變化。,黃金風(fēng)險管理-什么是黃金風(fēng)險管理？風(fēng)險？,10,2.2 風(fēng)險的類型和來源 風(fēng)險因素通常分為兩類 (1)客觀風(fēng)險因素，它是指由自然力量或物質(zhì)條件所構(gòu)成的風(fēng)險因素，包括自然環(huán)境、地理位置、組織管理模式、政策變化、利率變化等。 (2)主觀風(fēng)險因素，它是指由于人們的心理

4、、行為等主觀條件構(gòu)成的風(fēng)險因素，包括道德因素和心理因素等。 風(fēng)險按其結(jié)果的不同可分為純粹風(fēng)險和投機風(fēng)險 (1)純粹風(fēng)險是指只有損失或只有損失的可能而無獲利的可能的那些風(fēng)險。 (2)投機風(fēng)險是指既有獲利的可能，也有發(fā)生損失的可能的風(fēng)險。,黃金風(fēng)險管理-什么是黃金風(fēng)險管理？風(fēng)險？,11,2.2 風(fēng)險的類型和來源 風(fēng)險按其是否可以通過投資組合加以分散可分為系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險 (1)系統(tǒng)性風(fēng)險又稱為不可分散風(fēng)險或不變風(fēng)險。是指由于某種全局性或系統(tǒng)性因素引起的所有資產(chǎn)收益的可能變動。系統(tǒng)風(fēng)險主要包括市場風(fēng)險、利率風(fēng)險、購買力風(fēng)險和匯率風(fēng)險等。 市場風(fēng)險是指由于資產(chǎn)市場價格變動所引起的風(fēng)險。 利率風(fēng)

5、險是指由于利率變動引起的資產(chǎn)價格變動風(fēng)險。 購買力風(fēng)險又稱通貨膨脹風(fēng)險，是指由于通貨膨脹使投資者的購買力下降而引起的投資風(fēng)險。 匯率風(fēng)險是指由于未預(yù)見到的匯率變化所造成的資產(chǎn)收益發(fā)生變化。,黃金風(fēng)險管理-什么是黃金風(fēng)險管理？風(fēng)險？,12,2.2 風(fēng)險的類型和來源 (2)非系統(tǒng)性風(fēng)險又稱為可分散風(fēng)險或可變風(fēng)險。是指只對某個行業(yè)或公司產(chǎn)生影響的風(fēng)險。非系統(tǒng)風(fēng)險包括行業(yè)風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險和違約風(fēng)險等。 行業(yè)風(fēng)險是指影響整個行業(yè)資產(chǎn)價格變動的因素。 經(jīng)營風(fēng)險是指由于公司經(jīng)營過程中的失誤引起該公司盈利水平下降給投資者帶來的損失。 財務(wù)風(fēng)險是指由于企業(yè)財務(wù)狀況變動引起的風(fēng)險。 違約風(fēng)險也稱信用風(fēng)險，

6、是指企業(yè)不能按期償還其貸款或債務(wù)的本金和利息。,黃金風(fēng)險管理-什么是黃金風(fēng)險管理？風(fēng)險？,13,金融機構(gòu)風(fēng)險的分類（機構(gòu)內(nèi)部與外部）,信用風(fēng)險（違約風(fēng)險） 流動性風(fēng)險 操作風(fēng)險 市場風(fēng)險 1）利率風(fēng)險 2）匯率風(fēng)險 3）價格風(fēng)險 4）其他市場風(fēng)險,系統(tǒng)性風(fēng)險 個別風(fēng)險,黃金風(fēng)險管理-什么是黃金風(fēng)險管理？風(fēng)險？,14,3、什么是風(fēng)險管理？ 風(fēng)險管理：即識別和評估風(fēng)險，確定減少風(fēng)險的成本收益權(quán)衡方案和決定采取的行動計劃的過程（包括決定不采取任何行動）。 風(fēng)險管理的目標(biāo)：是在保證收益條件下使風(fēng)險最小化，或者在控制風(fēng)險條件下使收益最大化。 風(fēng)險管理的決策：是在事前不確定性情況下做出的，對于事后的確定性

7、情況而言，它有可能是一個很差的決策，但不能就此而否定風(fēng)險管理技術(shù)，只要是在當(dāng)時所能獲得的信息情況下所做出的最優(yōu)反應(yīng)。,黃金風(fēng)險管理-什么是黃金風(fēng)險管理？風(fēng)險管理？,15,4、風(fēng)險管理的過程 風(fēng)險識別 就是指出分析對象所面臨的重要風(fēng)險是什么。,黃金風(fēng)險管理-什么是黃金風(fēng)險管理？風(fēng)險管理？,16,4、風(fēng)險管理的過程（續(xù)） 風(fēng)險評估 在風(fēng)險識別的基礎(chǔ)上，通過對損失頻率、損失程度和其他因素進(jìn)行全面考慮，評估發(fā)生風(fēng)險的可能性及其危害程度，并與公認(rèn)的安全指標(biāo)相比較，以衡量風(fēng)險的程度。,黃金風(fēng)險管理-什么是黃金風(fēng)險管理？風(fēng)險管理？,17,4、風(fēng)險管理的過程（續(xù)） 風(fēng)險管理方法 指根據(jù)風(fēng)險評價結(jié)果，選擇最佳風(fēng)

8、險管理技術(shù)以實現(xiàn)風(fēng)險管理目標(biāo)的過程。包括： (1)風(fēng)險回避，是一種有意識地避免某種特定風(fēng)險的決策。 (2)預(yù)防并控制損失，這是為降低損失的可能性或嚴(yán)重性而采取的行動。這種行動可以在損失發(fā)生之前、之中或之后采取。 (3)風(fēng)險留存，指風(fēng)險暴露者自己承擔(dān)風(fēng)險并以自身財產(chǎn)來彌補損失。 (4)風(fēng)險轉(zhuǎn)移，是指將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給他人，如將帶有風(fēng)險的資產(chǎn)賣給他人或購買保險。,黃金風(fēng)險管理-什么是黃金風(fēng)險管理？風(fēng)險管理？,18,黃金風(fēng)險管理-什么是黃金風(fēng)險管理？風(fēng)險管理？,風(fēng)險管理的步驟,第一步 風(fēng)險識別 1）規(guī)避風(fēng)險 第二步 風(fēng)險評估 2）防范和控制風(fēng)險 第三步 風(fēng)險管理技術(shù)的選擇 3）承受風(fēng)險 4）轉(zhuǎn)移風(fēng)險：保險

9、、 風(fēng)險分散化和對沖 第四步 實施 第五步 檢查,19,4、黃金風(fēng)險管理？ (1) 風(fēng)險源 (2) 風(fēng)險途徑 (3) 風(fēng)險目標(biāo),黃金風(fēng)險管理-什么是黃金風(fēng)險管理？黃金風(fēng)險管理？,20,（1）風(fēng)險源 政治風(fēng)險 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險 金融風(fēng)險 市場體系風(fēng)險 價格風(fēng)險 規(guī)則風(fēng)險 管理風(fēng)險 操作風(fēng)險 其他風(fēng)險,黃金風(fēng)險管理-什么是黃金風(fēng)險管理？黃金風(fēng)險管理？,4、黃金風(fēng)險管理？,21,（2）風(fēng)險途徑 政治體系、經(jīng)濟(jì)體系、金融體系重大變化傳導(dǎo) 全球一體化、信息透明化，風(fēng)險傳導(dǎo)效率提升 市場體系的不穩(wěn)定性、信用鏈、制度等途徑 價格波動率、流動性、杠桿、賣空等 行為途徑 其他,黃金風(fēng)險管理-什么是黃金風(fēng)險管理？黃金風(fēng)險

10、管理？,4、黃金風(fēng)險管理（續(xù)）,22,（3）風(fēng)險目標(biāo) 外部整體風(fēng)險 市場體系風(fēng)險 管理者風(fēng)險 服務(wù)商風(fēng)險 投資者風(fēng)險,黃金風(fēng)險管理-什么是黃金風(fēng)險管理？黃金風(fēng)險管理？,4、黃金風(fēng)險管理（續(xù)）,23,二、為什么黃金風(fēng)險管理？ 1、黃金資產(chǎn)配置 2、黃金礦業(yè)開發(fā) 3、黃金資本運作 4、黃金趨勢投資 5、黃金套利組合 6、黃金貨幣價值 7、黃金市場服務(wù) 8、黃金保值增值 9、黃金產(chǎn)品加工 10、黃金終端消費 11、黃金流動性 12、黃金戰(zhàn)略與安全,黃金風(fēng)險管理-為什么黃金風(fēng)險管理,24,三、如何黃金風(fēng)險管理 1、理念：堅決明確目標(biāo)、客觀面對風(fēng)險、理性專業(yè)應(yīng)對、系統(tǒng)協(xié)同精細(xì)。 2、時時、事事、人人、處

11、處，全面風(fēng)險管理。 3、不傷害自己、不傷害他人、不被他人傷害。 4、黃金風(fēng)險管理，為黃金產(chǎn)業(yè)、黃金投資服務(wù)。 5、黃金風(fēng)險管理，使得黃金風(fēng)險管理成為產(chǎn)品。 6、黃金定價與黃金風(fēng)險管理,黃金風(fēng)險管理-如何 黃金風(fēng)險管理,25,四、黃金投資風(fēng)險管理實務(wù)與技巧 幾個關(guān)注重點： 1、中國黃金投資市場特征 2、法務(wù)、財務(wù)、業(yè)務(wù) 3、黃金稅收政策 4、各交易市場規(guī)則與服務(wù)優(yōu)缺點 5、黃金風(fēng)險管理的機遇與發(fā)展趨勢,黃金風(fēng)險管理-如何 黃金風(fēng)險管理,26,四、黃金投資風(fēng)險管理實務(wù)與技巧（續(xù)） 具體環(huán)節(jié)： 法務(wù)風(fēng)險 信用風(fēng)險 規(guī)則風(fēng)險：限倉、強平、交割、發(fā)票、清算、延期費率 市場風(fēng)險：價格劇烈波動、保證金追加、

12、現(xiàn)金流、逼倉、流動性 財務(wù)風(fēng)險：增值稅、財務(wù)平衡 表外風(fēng)險 流程風(fēng)險：指令下達(dá)、風(fēng)險控制、技術(shù)系統(tǒng)、錯單、休息日與長假、清算過程 協(xié)同風(fēng)險：部門協(xié)同、伙伴協(xié)同、其他協(xié)同 其他內(nèi)部管理風(fēng)險 匯率風(fēng)險、利率風(fēng)險、其他動態(tài)估值風(fēng)險,黃金風(fēng)險管理-如何 黃金風(fēng)險管理,27,四、黃金投資風(fēng)險管理實務(wù)與技巧（續(xù)） 具體實施流程 法務(wù)許可 財務(wù)稅務(wù)準(zhǔn)備 業(yè)務(wù)團(tuán)隊 信用伙伴 內(nèi)部控制制度 規(guī)則掌控 流程壓力測試 目標(biāo)制定 市場價格及市場環(huán)境研判 操作技巧 內(nèi)部管理 具體實施 日常跟蹤與調(diào)整,黃金風(fēng)險管理-如何 黃金風(fēng)險管理,28,加拿大皇家銀行金融集團(tuán)風(fēng)險委員會,黃金風(fēng)險管理-如何 黃金風(fēng)險管理-組織結(jié)構(gòu)案例

13、,29,黃金定價與期限結(jié)構(gòu) 黃金定價與套利交易行為 賣空與杠桿 時間價值 信用溢價、流動性溢價 黃金延期交收規(guī)則探討,黃金風(fēng)險管理-黃金投資風(fēng)險管理實務(wù)與技巧,黃金定價與黃金風(fēng)險管理,30,專題：黃金定價與黃金風(fēng)險管理,黃金定價結(jié)構(gòu)示意圖,黃金,人民幣,空間平衡,貨幣發(fā)行,貿(mào)易平衡,期限平衡,產(chǎn)業(yè)供求,利率,美元,匯率,時間,31,專題：黃金定價與黃金風(fēng)險管理,美元黃金價格,32,專題：黃金定價與黃金風(fēng)險管理,歐元黃金價格,33,專題：黃金定價與黃金風(fēng)險管理,澳元黃金價格,34,專題：黃金定價與黃金風(fēng)險管理,G5貨幣指數(shù)黃金價格,35,專題：黃金定價與黃金風(fēng)險管理,美元黃金與人民幣黃金,36,

14、專題：黃金定價與黃金風(fēng)險管理,現(xiàn)貨黃金不同貨幣標(biāo)價,37,專題：黃金定價與黃金風(fēng)險管理,金銀鉑鈀租賃利率,38,專題：黃金定價與黃金風(fēng)險管理,一年來國際黃金租賃利率,39,專題：黃金定價與黃金風(fēng)險管理,黃金掉期與租賃率,40,專題：黃金定價與黃金風(fēng)險管理,XAU9995SHAUZ9SHAUM0,41,專題：黃金定價與黃金風(fēng)險管理,依價格趨勢判斷,42,專題：黃金定價與黃金風(fēng)險管理,上海黃金交易所黃金與國際金價比值,43,專題：黃金定價與黃金風(fēng)險管理,國內(nèi)黃金期現(xiàn)合約差價,44,專題：黃金定價與黃金風(fēng)險管理,黃金定價分相對定價與絕對定價 黃金工程學(xué)與金融工程學(xué) 中國黃金風(fēng)險管理將逐步專業(yè)與技術(shù)化 黃金風(fēng)險管理需要黃金風(fēng)險管理工具 黃金定價機制將更加復(fù)雜與完善 黃金定價的信用風(fēng)險保障 黃金定價與風(fēng)險管理也是投資藝術(shù),黃金風(fēng)險管理-黃金投資風(fēng)險管理實務(wù)與技巧,黃金定價與黃金風(fēng)險管理小結(jié),45,專題：黃金定價與黃金風(fēng)險管理,黃金風(fēng)險管理-如何黃金風(fēng)險管理,國內(nèi)黃金風(fēng)險管理的案例,1、金商做市商業(yè)務(wù)的法務(wù)風(fēng)險 2、黃金租賃業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理 3、期貨套期保值工具使用風(fēng)險評估 4、銀行賬戶金風(fēng)險管理及競爭優(yōu)勢對策 5、實物