資本運(yùn)營(yíng)部分end

1、資本運(yùn)作只是一種手段，最終目的仍然是實(shí)現(xiàn)企業(yè)更高的盈利。其實(shí)現(xiàn)途徑 無非是通過出售增值資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)投資收益，或通過產(chǎn)業(yè)整合提升企業(yè)價(jià)值。前 者需要了解產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點(diǎn)和掌握豐富的金融資源、金融創(chuàng)新手段（需要經(jīng)濟(jì)、法律環(huán)境的支持），其資本運(yùn)作的目的是獲得資產(chǎn)買入賣出時(shí)的差價(jià)收益； 后者需要具有產(chǎn)業(yè)整合能力和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心資源（如技術(shù)、人才），資本 運(yùn)作的目的在于提高企業(yè)在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。對(duì)于生產(chǎn)企業(yè)來說，著眼于后者是進(jìn)行資本運(yùn)作的主要出發(fā)點(diǎn)。中聯(lián)重科資本運(yùn)作的出發(fā)點(diǎn)：1、建立大機(jī)械概念，在發(fā)揮企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)、銷售和管理優(yōu)勢(shì)的前提下，通過資本運(yùn)作在產(chǎn)業(yè)內(nèi)拓寬經(jīng)營(yíng)范圍，降低產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，壯大企業(yè)實(shí)力。2、在現(xiàn)

2、有市場(chǎng)環(huán)境下建立“以大帶小、以小保大”的合理產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，通過資本運(yùn)作實(shí)現(xiàn)小企業(yè)的專業(yè)化和大企業(yè)的規(guī)?；嘟Y(jié)合。3、著眼于國際化發(fā)展的大趨勢(shì)，通過資本運(yùn)作加速海外市場(chǎng)的拓展，通過市場(chǎng)多元化降低國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)模增長(zhǎng)趨緩的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)為建立國際合作創(chuàng)造條件。資本運(yùn)作的作用生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作可以實(shí)現(xiàn)一下目標(biāo)：1、跳過了傳統(tǒng)生產(chǎn)方式實(shí)現(xiàn)資本積累的漫長(zhǎng)過程，在短時(shí)間內(nèi)積聚大量資本從事單個(gè)企業(yè)原本無力經(jīng)營(yíng)的項(xiàng)目，以實(shí)現(xiàn)更高的利潤(rùn)。2、通過兼并收購迅速擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，使得企業(yè)內(nèi)部已有的生產(chǎn)和管理優(yōu)勢(shì)得以發(fā)揮，通過降低平均生產(chǎn)、銷售成本實(shí)現(xiàn)更高的盈利。3、通過資本運(yùn)作實(shí)現(xiàn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)、行業(yè)的資源優(yōu)化組合，提高企業(yè)整

3、體資源的利用效率，降低運(yùn)營(yíng)成本，加強(qiáng)市場(chǎng)開拓能力，開辟更廣闊的發(fā)展空間。4、降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。具體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展不可避免地受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，需要通過產(chǎn)業(yè)多元化或者市場(chǎng)多元化來降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)水平。資本運(yùn)作是實(shí)現(xiàn)多元化的有力手段。工程機(jī)械制造企業(yè)向下游擴(kuò)張的必要性在于可以通過生 產(chǎn)與應(yīng)用的結(jié)合，更深入地了解市場(chǎng)需求，擴(kuò)大合作伙 伴的范圍，開辟更廣闊的發(fā)展領(lǐng)域，同時(shí)分享下游產(chǎn)業(yè) 增長(zhǎng)帶來的收益。上下游合作中聯(lián)重科下游企業(yè)下游縱向擴(kuò)張對(duì)合作雙方的影響在局部地區(qū)構(gòu)筑進(jìn)入壁壘擴(kuò)大產(chǎn)品的市場(chǎng)影響力深入了解市場(chǎng)需求提高服務(wù)質(zhì)量和管理效率及時(shí)了解產(chǎn)業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)獲得資金方面的支持更為優(yōu)良的工程資質(zhì)更完善的產(chǎn)品服

4、務(wù)保證更好的施工質(zhì)量和信譽(yù)徐工科技桂柳工河北宣工2002.22002.62001.53000萬元13.82%1160萬元29.76%1077萬元5.38%青海路橋柳工置業(yè)中工國際上游企業(yè)投資時(shí)間投資金額占有股份下游企業(yè)建立合作關(guān)系的主要考慮因素：產(chǎn)品相關(guān)度：與合作公司之間在產(chǎn)品供需及與其關(guān)聯(lián)企業(yè)合作的可能性企業(yè)運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目的規(guī)模：企業(yè)在市場(chǎng)中的地位和設(shè)備需求量企業(yè)盈利前景：投資收益的保證中聯(lián)重科可考慮建立合作關(guān)系的上市公司概況（2002年中期數(shù)據(jù)）：總資產(chǎn)（億元）每股收益（元）700.14600.12500.1400.08300.06200.04總 資 產(chǎn) 每股收益100.020中鐵二局 路橋建設(shè)

5、 隧道股份 上海建工0天路 漳州發(fā)展與各公司建立合作關(guān)系，合作形式可采取直接參股、合作投資等多 種方式，重要的是建立雙方互利的合作關(guān)系，擴(kuò)大產(chǎn)品市場(chǎng)，阻止、 限制其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的進(jìn)入。工程規(guī)模上海建工（上海地區(qū)）中鐵二局（鐵路系統(tǒng)）大隧道股份（上海地區(qū)）路橋建設(shè)（北方地區(qū)）天路（西部地區(qū)）漳州發(fā)展（福建地區(qū)）小弱未知上下游擴(kuò)張意愿強(qiáng)市場(chǎng)多元化策略是減少局部地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r對(duì)企業(yè)產(chǎn)品 市場(chǎng)的影響程度、保持企業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)的主要手段。從目前 中國發(fā)展的大環(huán)境看，國際化競(jìng)爭(zhēng)是大勢(shì)所趨，企業(yè)順應(yīng) 這個(gè)潮流拓展國際市場(chǎng)是發(fā)展的必然選擇。全球除中國、俄羅斯外的工程機(jī)械市場(chǎng)總值約為850億美元。2001年底中國工

6、程機(jī)械出口市值7億美元，僅占世界工程機(jī)械市場(chǎng)的不到1%。在目前的全球市場(chǎng)上，、歐洲、日本市場(chǎng)占據(jù)80%的份額，為國際大型工程機(jī)械企業(yè)所控制。2001年底全球工程機(jī)械市場(chǎng)分布格局其他地區(qū)20.00%日本21.18%32.94%歐洲25.88%盡管中國工程機(jī)械出口近年一直呈上升勢(shì)頭，但絕對(duì)值仍很小， 在國際市場(chǎng)上僅占據(jù)不到1%的份額，即使短時(shí)間內(nèi)無法進(jìn)入歐、美等主要市場(chǎng)，在其他地區(qū)的發(fā)展空間也仍很大。19911992199319941995199619971998199920002001出口額（億美元）增長(zhǎng)率（%）810066042200年度-2-20-4-60出口額 增長(zhǎng)率-6-100-8在現(xiàn)有

7、技術(shù)、市場(chǎng)條件下開辟國際市場(chǎng)，中國企業(yè)根據(jù)自身產(chǎn)品的特 點(diǎn)，更多的是定位于發(fā)展中國家市場(chǎng)，出口地區(qū)主要集中在亞洲（除日本）、非洲和南美等地區(qū)。一些小型裝載機(jī)械如叉車等在歐美也有 少量出口。中國工程機(jī)械出口地區(qū)分布南美洲 19.35%其他地區(qū)4.66%非洲 20.18%亞洲(除日本 ) 55.81%可以考慮的國際市場(chǎng)拓展方式主要有兩個(gè)：1、根據(jù)對(duì)國際市場(chǎng)需求分布和需求特點(diǎn)的分析建立國外生產(chǎn)廠可以實(shí)現(xiàn)更廉價(jià)的配件采購價(jià)格更貼近市場(chǎng)客戶，有利于了解當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)和市場(chǎng)特點(diǎn)有利因素有利于熟悉國際市場(chǎng)規(guī)則，與國際廠商建立更緊密地合作關(guān)系已有三一重工等國內(nèi)工程機(jī)械制造企業(yè)準(zhǔn)備在南非、巴西等市場(chǎng)需求較大的國家設(shè)立工廠， 建立銷售網(wǎng)絡(luò)對(duì)海外市場(chǎng)有充分的考察；有足夠的適應(yīng)海外擴(kuò)張的人才準(zhǔn)備；深入理解目標(biāo)市場(chǎng)需求、消費(fèi)特點(diǎn)關(guān)鍵因素行業(yè)動(dòng)態(tài)不利因素須培養(yǎng)適應(yīng)國際 競(jìng)爭(zhēng)需要的管理、市場(chǎng)和技術(shù)人才面臨不同文化環(huán)境和政策限制為應(yīng)對(duì)新的市場(chǎng)，企業(yè)現(xiàn)有管理和服務(wù)體系面臨挑戰(zhàn)2、開辟國際市場(chǎng)，根據(jù)企業(yè)和目標(biāo)市場(chǎng)的具體情況確定銷售模式制是國內(nèi)企業(yè)開拓國際市場(chǎng)廣泛采用的手段，特點(diǎn)如下降低市場(chǎng)開發(fā)初期因?qū)κ袌?chǎng)不熟悉可能導(dǎo)致的損失在不需增加太多銷售費(fèi)用的條件下增加銷量，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模核心優(yōu)勢(shì)可以有時(shí)間逐步了解國外市場(chǎng)的實(shí)際需求和消費(fèi)特點(diǎn)挑選有能力的關(guān)鍵環(huán)節(jié)注重方面