《流動資產(chǎn)管理》課件.ppt

1、第四章流動資產(chǎn)管理,第一節(jié)流動資產(chǎn)管理概述 第二節(jié)現(xiàn)金管理 第三節(jié)應收賬款管理 第四節(jié)存貨管理,第一節(jié)流動資產(chǎn)管理椒述,流動資產(chǎn)的概念 流動資產(chǎn)是指可以在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者耗用的資產(chǎn)，包括現(xiàn)金、短期投資、應收及預付款項和存貨等。 流動資產(chǎn)具有如下特點: 流動資產(chǎn)投資周轉(zhuǎn)速度快，回收期短。 流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力較強 流動資產(chǎn)占用資金的數(shù)量具有波動性 流動資產(chǎn)具有并存性,下一頁,返回,第一節(jié)資金時間價值,流動資產(chǎn)的分類 按流動資產(chǎn)在周轉(zhuǎn)過程中所處的領(lǐng)域劃分 生產(chǎn)性流動資產(chǎn)。 流通性流動資產(chǎn)。 按流動資產(chǎn)的屬性劃分 貨幣性資產(chǎn)。 短期證券。 短期債權(quán)。 存貨資產(chǎn)。,下一頁,上一頁,

2、返回,第一節(jié)資金時間價值,流動資產(chǎn)的管理要求 企業(yè)財務(wù)管理中，對流動資產(chǎn)管理的要求如下: 根據(jù)企業(yè)產(chǎn)銷情況，合理確定各階段的流動資產(chǎn)需用數(shù)額。 建立企業(yè)內(nèi)部流動資產(chǎn)分級管理責任制，加速流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，提高資產(chǎn)使用效率。 合理安排不同的資金需求，保證企業(yè)正常的生產(chǎn)周轉(zhuǎn)需要，使企業(yè)擁有足夠的短期支付能力。,上一頁,返回,第二節(jié)現(xiàn)金管理,現(xiàn)金管理的目的 現(xiàn)金是指在生產(chǎn)過程中暫時停留在貨幣形態(tài)的資金，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、銀行本票和銀行匯票等?，F(xiàn)金是立即可以投人流通的交換媒介。 企業(yè)持有現(xiàn)金的動機 企業(yè)持有一定數(shù)量的現(xiàn)金的動機主要有以下三種: 交易動機。 預防動機。 投機動機。,下一頁,返回,第二節(jié)現(xiàn)

3、金管理,現(xiàn)金的成本 企業(yè)持有現(xiàn)金的成本通常由以下四部分組成: 機會成本?，F(xiàn)金的機會成本是指企業(yè)因保留一定的現(xiàn)金余額而喪失的再投資收益。 轉(zhuǎn)換成本。 轉(zhuǎn)換成本是指企業(yè)用現(xiàn)金購人有價證券以及轉(zhuǎn)讓有價證券換取現(xiàn)金時付出的交易費用，即現(xiàn)金與有價證券之間相互轉(zhuǎn)換的成本 管理成本。管理成本是指企業(yè)持有貨幣資金所發(fā)生的管理費用。 短缺成本。短缺成本是指在現(xiàn)金持有量不足而又無法及時通過有價證券變現(xiàn)加以補充而給企業(yè)造成的損失，包括直接損失和間接損失。,下一頁,上一頁,返回,第二節(jié)現(xiàn)金管理,現(xiàn)金管理的內(nèi)容 企業(yè)現(xiàn)金管理的內(nèi)容主要包括以下三個方面: 編制現(xiàn)金計劃，合理估計現(xiàn)金需求。 控制和調(diào)整日?，F(xiàn)金收支，盡量做到

4、收支匹配。 確定理想的現(xiàn)金余額。在現(xiàn)金管理實踐中，現(xiàn)金收支完全相等的情形是很少發(fā)生的。,下一頁,上一頁,返回,第二節(jié)現(xiàn)金管理,最佳現(xiàn)金持有量的確定 最佳現(xiàn)金持有量是指持有這一數(shù)量的現(xiàn)金對企業(yè)最為有利，能最好地處理各種利害關(guān)系。它的確定方法主要有存貨模式、成本分析模式、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式。 在存貨模式中，假設(shè)收入是每隔一段時間發(fā)生的，而支出則是在一個時期內(nèi)均勻發(fā)生的。在此期間內(nèi)，企業(yè)通過銷售有價證券以獲得現(xiàn)金。具體如圖4-1所示。 成本分析模式是根據(jù)現(xiàn)金的有關(guān)成本，分析預測其總成本最低時現(xiàn)金持有量的一種方法。在成本分析模式下，我們只考慮機會成本和短缺成本，不考慮管理費用和轉(zhuǎn)換成本。用公式表示為: 總成

5、本=機會成本+短缺成本,下一頁,上一頁,返回,第二節(jié)現(xiàn)金管理,機會成本與現(xiàn)金持有量成正比例變動關(guān)系，而短缺成本與現(xiàn)金持有量成反方向變動關(guān)系。以上關(guān)系可用圖4-3表示。 在實際工作中，運用該模式確定最佳現(xiàn)金持有量的具體步驟為: 根據(jù)不同現(xiàn)金持有量測算并確定有關(guān)成本數(shù)值; 按照不同現(xiàn)金持有量及其有關(guān)成本資料編制最佳現(xiàn)金持有量測算表; 在測算表中找出相關(guān)總成本最低時的現(xiàn)金持有量，即最佳現(xiàn)金持有量。,下一頁,上一頁,返回,第二節(jié)現(xiàn)金管理,現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式是從現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的角度出發(fā)，根據(jù)現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)速度來確定最佳現(xiàn)金持有量。現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)速度一般以現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期或現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率來衡量。因此利用該模式確定最佳現(xiàn)金持有量，應包括

6、以下三個步驟: 計算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是指企業(yè)從購買原材料支付現(xiàn)金起到銷售商品收回現(xiàn)金所需的時間。其計算公式為: 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應收賬款周轉(zhuǎn)期-應付賬款周轉(zhuǎn)期,下一頁,上一頁,返回,第二節(jié)現(xiàn)金管理,計算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率是指一年中現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)次數(shù)，其計算公式為: 計算最佳現(xiàn)金持有量 最佳現(xiàn)金持有量計算公式如下:,下一頁,上一頁,返回,第二節(jié)現(xiàn)金管理,現(xiàn)金的日常管理 為加速企業(yè)現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)速度，提高現(xiàn)金的利用效率，就必須做好現(xiàn)金的日常管理工作。現(xiàn)金日常管理工作內(nèi)容主要包括以下幾個方面: 現(xiàn)金回收管理 企業(yè)賬款回收的時間包括票據(jù)郵寄時間、票據(jù)在企業(yè)停留時間及票據(jù)結(jié)算時間。這個過程如圖

7、4-5所示。 企業(yè)賬款回收常用的方法主要有以下兩種: 郵政信箱法 銀行業(yè)務(wù)集中法,下一頁,上一頁,返回,第二節(jié)現(xiàn)金管理,現(xiàn)金支出管理 現(xiàn)金支出管理包括金額上和時間上的控制，目的是提高現(xiàn)金的利用效果。企業(yè)常用的方法有以下幾種: 合理利用現(xiàn)金浮游量 推遲應付款的支付時間 采用承兌匯票延遲付款 銀行存款管理 企業(yè)超過庫存現(xiàn)金限額的現(xiàn)金，應存人銀行，由銀行統(tǒng)一管理。企業(yè)應定期對銀行存款進行清查，保證銀行存款的安全完整;當存款結(jié)余過多，一定時期內(nèi)不準備使用時，企業(yè)可將部分款項轉(zhuǎn)人定期存款，以獲取較多的利息收入;要與銀行保持良好的關(guān)系，使企業(yè)的借款、還款、存款、轉(zhuǎn)賬結(jié)算能順利進行。,下一頁,上一頁,返回,

8、第二節(jié)現(xiàn)金管理,閑置現(xiàn)金的投資管理 在實際的生產(chǎn)經(jīng)營活動中，企業(yè)每天都有現(xiàn)金的流人，也有現(xiàn)金的流出，兩者不可能同步同量。當現(xiàn)金流人量大于現(xiàn)金流出量時，企業(yè)現(xiàn)金余額就會增加，這些現(xiàn)金在用于投資或其他業(yè)務(wù)活動之前會閑置在企業(yè)。這時可將這些暫時閑置的現(xiàn)金用于短期有價證券投資，以期獲取利息收入或資本利得，如果管理得當，可為企業(yè)增加較為可觀的投資收益。,上一頁,返回,第三節(jié)應收賬款管理,應收賬款發(fā)生的原因及作用 應收賬款是指企業(yè)因?qū)ν怃N售產(chǎn)品、材料或供應勞務(wù)及其他原因，應向購貨單位或接受勞務(wù)的單位及其他單位收取的款項，主要包括應收銷售款和應收票據(jù)等。 應收賬款發(fā)生的原因，主要有以下兩種: 商業(yè)競爭。 銷

9、售與收款時間的差距。 應收賬款在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的作用主要體現(xiàn)在以下兩方面: 促進銷售 減少存貨。,下一頁,返回,第三節(jié)應收賬款管理,應收賬款的成本 應收賬款在起到促進銷售、減少存貨作用的同時，也要發(fā)生相應的成本，這主要表現(xiàn)為: 機會成本。 管理成本。 壞賬成本。,下一頁,上一頁,返回,第三節(jié)應收賬款管理,應收賬款的信用政策 應收賬款的信用政策是企業(yè)對應收賬款進行規(guī)劃和控制的基本原則與行為規(guī)范。制定合理的信用政策，是加強應收賬款管理，提高應收賬款管理效益的重要前提。信用政策主要包括信用標準、信用條件和收賬政策。 信用標準是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應具備的最低條件。信用標準通常用壞賬損失率表示，可允

10、許的壞賬損失率越低，表明企業(yè)的信用標準越高。,下一頁,上一頁,返回,第三節(jié)應收賬款管理,企業(yè)在設(shè)定某個顧客的信用標準時，通常要先評估它賴賬的可能性，即它的信用品質(zhì)通常通過“5C”系統(tǒng)來進行。所謂“5C”系統(tǒng)是指評估顧客信用品質(zhì)的五個方面: 品質(zhì)(Character) 能力(Capacity) 資本(Capital) 抵押(Collateral) 條件(Conditions),下一頁,上一頁,返回,第三節(jié)應收賬款管理,信用標準的衡量 信用標準數(shù)量化的方法可以通過設(shè)定信用標準來完成。所謂設(shè)定信用標準是指根據(jù)客戶的具體信用資料，以若干個具有代表性且能說明公司償付能力和財務(wù)狀況的指標作為信用標準確定的

11、指標，以此作為衡量和比較顧客的信用標準。 信用條件 信用標準是企業(yè)評價客戶信用等級、決定給予或拒絕客戶信用的依據(jù)。一旦企業(yè)決定給予客戶信用優(yōu)惠時，就需要考慮具體的信用條件。所謂信用條件是指企業(yè)要求客戶支付賒銷款項的條件，主要包括信用期限、折扣期限及現(xiàn)金折扣率等。,下一頁,上一頁,返回,第三節(jié)應收賬款管理,信用期限是企業(yè)允許顧客從購貨到付款之間的時間或者說是企業(yè)給予顧客的付款期限。 現(xiàn)金折扣是企業(yè)給予客戶規(guī)定時期內(nèi)提前付款能按銷售額的一定比率享受折扣的優(yōu)惠政策，它包括現(xiàn)金折扣期限和現(xiàn)金折扣率兩個要素。 信用條件的分析評價 不同信用條件的各個方案給企業(yè)帶來的收益也是不同的，企業(yè)必須對不同信用條件的

12、各備選方案進行評價，選擇收益最大的方案。,下一頁,上一頁,返回,第三節(jié)應收賬款管理,收賬政策 收賬政策是指信用條件被違反時，企業(yè)采取的收賬策略，包括企業(yè)對不同時期賬款的收款方式以及企業(yè)準備為此付出的代價等。 在企業(yè)向客戶提供商業(yè)信用時，必須考慮三個問題:其一，客戶是否會拖欠或拒付賬程度如何;其二，怎樣最大限度地防止客戶拖欠賬款;其三，一旦賬款遭到拖欠甚至拒企業(yè)應采取怎樣的對策。 企業(yè)對拖欠的應收賬款，無論采用何種方式進行催收，都需要付出一定的代價，費用。,下一頁,上一頁,返回,第三節(jié)應收賬款管理,應收賬款的日常管理 應收賬款發(fā)生后，企業(yè)應該加強日常管理，采取各種措施，盡量爭取按期收回款項，否則

13、會因時間拖延太久而發(fā)生壞賬損失。 應收賬款日常管理工作主要包括應收賬款追蹤分析、應收賬款賬齡分析、應收賬款收現(xiàn)保證率分析等內(nèi)容。 應收賬款追蹤分析 應收賬款一旦發(fā)生，企業(yè)就必須考慮如何按期足額收回的問題。,下一頁,上一頁,返回,第三節(jié)應收賬款管理,應收賬款賬齡分析 企業(yè)已發(fā)生的應收賬款時間有長有短，有的尚未超過信用期，有的則已逾期拖欠。一般來講，逾期拖欠時間越長，賬款催收的難度越大，成為壞賬的可能性也就越高。 應收賬款賬齡分析表見表4-5 應收賬款收現(xiàn)保證率分析 由于企業(yè)當期現(xiàn)金支付需要量與當期應收賬款收現(xiàn)額之間存在著非對稱性矛盾，并呈現(xiàn)出預付性與滯后性的差異特征。所以，企業(yè)必須對應收賬款收現(xiàn)

14、水平制定一個必要的控制標準，即應收賬款收現(xiàn)保證率。,上一頁,返回,第四節(jié)存貨管理,存貨管理的意義 存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為銷售或者耗用而儲備的物資，包括材料、燃料、低值易耗品、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品、協(xié)作件及庫存商品等。 存貨的作用 存貨在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中所具有的作用，主要表現(xiàn)在以下幾個方面 可有效地防止停工待料。儲備適量的原材料和在制品、半成品存貨是工程建設(shè)正常進行的前提和保障。 可很好地適應市場變化。 可降低進貨成本。,下一頁,返回,第四節(jié)存貨管理,存貨的成本 持有一定數(shù)量的存貨，必定會有一定的成本支出。與存貨有關(guān)的成本包括以下三種: 進貨成本。進貨成本是指為取得某種存貨而支出的成

15、本，包括訂貨成本和購置成本兩部分。 儲存成本。企業(yè)持有存貨而發(fā)生的費用即為存貨的儲存成本，主要包括存貨占用資金的利息或機會成本、倉儲費用、保險費用、存貨殘損霉變損失等。 缺貨成本。缺貨成本是一種機會損失，通常以存貨短缺所支付的代價來衡量。,下一頁,上一頁,返回,第四節(jié)存貨管理,存貨經(jīng)濟批量的控制 存貨經(jīng)濟批量的含義 存貨經(jīng)濟批量即經(jīng)濟進貨批量，是指能夠使一定時期存貨的相關(guān)總成本達到最低點的進貨數(shù)量。,下一頁,上一頁,返回,第四節(jié)存貨管理,存貨經(jīng)濟批量模型 運用存貨經(jīng)濟批量模型時，先將經(jīng)濟批量的確定在下列假設(shè)前提下進行: 企業(yè)能夠及時補充存貨，即需要存貨時便可立即取得存貨; 能集中到貨，而不是陸

16、續(xù)入庫; 不允許缺貨，即缺貨成本為零; 年需求量能夠確定，即它是一個已知的常量; 存貨的單價不變，不考慮現(xiàn)金折扣，即價格是一個已知的常量; 企業(yè)資金充足，不會因資金短缺而影響進貨; 所需存貨市場供應充足，不會因買不到需要的存貨而影響其他。,下一頁,上一頁,返回,第四節(jié)存貨管理,存貨的日常管理 為了保證企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營正常進行的前提下盡量減少庫存，防止積壓，需要加強存貨的日常管理工作。實際工作中常用的存貨日常管理方法主要有存貨儲存期控制法及存貨ABC分類管理法。 存貨儲存期控制法 為了加快存貨的流轉(zhuǎn)，企業(yè)應該盡量縮短存貨的儲存期，尤其是應該縮短產(chǎn)品或商品的儲存期。 存貨ABC分類管理法 企業(yè)存貨品種繁多，尤其是大中型企業(yè)的存貨往往有成千上萬種項目，實際上，不同的存貨對企業(yè)財務(wù)目標的實現(xiàn)具有不同的作用。,下一頁,上一頁,返回,第四節(jié)存貨管理,存貨ABC分類管理法是將存貨各項日按其品種、數(shù)量和金額大小進行分類，區(qū)別重點和一般，實施不同的管理策略方法。存貨ABC分類管理法分