民企海外融資機遇與策略

1、民企海外融資機遇與策略近年來，國內民營企業(yè)在中國經(jīng)濟中扮演了重要的角色。但由于國家目前現(xiàn)行的金融體制，以民營企業(yè)為主體的中小企業(yè)在融資的道路上舉步維艱，這與中國經(jīng)濟的持續(xù)高速增長極不相稱。它們雖有上市融資的愿望，但國內主板上市門檻太高而只能放棄，探討中的創(chuàng)業(yè)板市場仍需假以時日。因此，民營企業(yè)需要拓寬融資渠道，從而保證企業(yè)的進一步發(fā)展。 全球金融資本一體化和加入WTO，促進了我國在金融領域的開放。在這種背景下，民營企業(yè)走向海外融資已是大勢所趨。目前，中國內地較高素質的民營企業(yè)已成為國際資本關注的對象。 海外融資的資金與國內融資比較有以下不同的特點：金額較大；常須整合多種金融工具；使用期限較長；涉

2、及專業(yè)機構多；對企業(yè)/項目財務透明度要求高；資金成本可以控制。 民營企業(yè)一般可通過以下四種方式進行海外融資： 1、 海外上市指通過適當控股架構，使控股主體于海外上市。又可分為：初次公開發(fā)行、借殼上市、買殼上市、與海外上市公司交換股權或資產(chǎn)，以提升股權價值及流動性。過去幾年來，香港許多上市公司市值不斷縮水，所以有許多國內企業(yè)以優(yōu)惠價格取得控股權，再逐次配股并注入國內資產(chǎn)，進而提升股價。由于香港股市低迷，許多香港及臺灣上市公司北上尋求優(yōu)質項目及合作機會，民營企業(yè)應多注意利用這種時機。 2、海外機構/個人直接投資中國已多年名列全球引進外資金額之最，且隨著國內證券法規(guī)及金融市場逐步開放，企業(yè)對外融資機

3、會更加多。通過良好資質的中介機構可以快速尋到資金。企業(yè)以股權引資方式已更加多元化，而通過國際合作，投資業(yè)界已逐漸出現(xiàn)多種創(chuàng)新的投資方式。 3、 銀行/非銀行金融機構融資可分為國際性/國家性/民間機構資金，例如亞洲開發(fā)銀行，IFC等。除了傳統(tǒng)的貸款，通過銀行也可以企業(yè)信用融資、貿易融資等方式貸款。最近銀行法規(guī)放開，國外銀行及香港銀行也進入國內爭奪市場，使銀行融資有更多的選擇。 有關非銀行金融機構方面，因為企業(yè)可利用租賃公司、擔保公司或其它國際融資機構，作進口設備融資或海外訂單的承兌，以商務及訂單為抵押融資，以降低存貸積壓資金的壓力。 4、 項目融資對于經(jīng)營紀錄短、有中央或地方政府補貼或支持的項目

4、公司，可以以轉讓收益權或經(jīng)營權形式來吸引海外資金。項目融資是指利用項目本身來的現(xiàn)金流量及營運收益為擔保的追索權的融資方式。對于基礎建設、與民生相關等項目經(jīng)營，民營企業(yè)可通過在政府立項，在政府的同意下進行項目融資。在地方政府財政短缺的趨勢下，這種融資方式也將越來越普遍。 以上各類融資方式及渠道，將于本系列專題中做詳細介紹。國內企業(yè)在做海外融資前須做好一些準備工作： 1、決策人須親自參與：資金的種類及融資成本關系企業(yè)未來，且海外融資涉及到很多方面，皆須企業(yè)負責人親力親為，才可把握時機及時效。 2、組建籌資小組：須聘任專業(yè)人士，專職策劃和執(zhí)行融資方案，小組成員須包括：國際融資、法律、市場等專才，并具備國際經(jīng)驗。這些人員至少需在企業(yè)工作半年至一年時間，才能了解企業(yè)運作，真正發(fā)揮效用。同時針對財務需求引進適當資金。 3、前期政府支持準備工作，包括:中央/地方政府報批，外匯額度安排等。海外投資機構在作投資審慎調查時，將會去相關部門訪談，故政府部門支持力度至關重要。 4、前期費用：根據(jù)我們的經(jīng)驗，至少須準備3-5人，二至三年海外籌資運作之預算。 5、融資方案的設計：包括資金用途、投資收益方式、投資保障等。 6、外部顧問團隊的組建：包