南京攝像頭模組生產(chǎn)加工項(xiàng)目預(yù)算報(bào)告

1、泓域咨詢/攝像頭模組生產(chǎn)加工項(xiàng)目預(yù)算報(bào)告南京攝像頭模組生產(chǎn)加工項(xiàng)目預(yù)算報(bào)告規(guī)劃設(shè)計(jì) / 投資分析 一、行業(yè)發(fā)展宏觀環(huán)境分析攝像頭產(chǎn)業(yè)一般涵蓋鏡頭、圖像傳感器、音圈馬達(dá)、模組封裝等，其中圖像傳感器以CMOS為主流，因此也稱作CMOS攝像頭模組（CMOSCameraModules，CCM）。從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，CMOS是盈利最多的細(xì)分子行業(yè)，龍頭毛利率在45-50%，而光學(xué)鏡頭盈利能力最強(qiáng)，龍頭大立光毛利率接近70%。模組（封測(cè)）端位于產(chǎn)業(yè)鏈中下游，進(jìn)入門(mén)檻相對(duì)較低，國(guó)內(nèi)企業(yè)多從事攝像頭模組業(yè)務(wù)，毛利率也最低，約為10%。由于攝像頭模組行業(yè)技術(shù)低門(mén)檻，導(dǎo)致手機(jī)拍照功能興起時(shí)國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈開(kāi)始出現(xiàn)大批攝像

2、頭模組廠商，造成市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇，價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈的現(xiàn)狀。從全球范圍看，微攝像頭模組廠商主要集中在中國(guó)大陸、日韓等國(guó)家和地區(qū)。根據(jù)法國(guó)著名市場(chǎng)研究公司yole的統(tǒng)計(jì)口徑，2018年韓國(guó)LGinnotek與Semco（三星電機(jī)）各自以12%市場(chǎng)份額并列全球攝像頭模組行業(yè)第一；Foxconn（富士康）收購(gòu)的夏普占11%位列第二；中國(guó)本土企業(yè)舜宇光學(xué)和歐菲光均以約9%的市占率并列第三。從國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)格局看，2018年全年歐菲光以4.78億顆攝像頭模組出貨量穩(wěn)居國(guó)內(nèi)榜首；舜宇光學(xué)以4.23億顆位居國(guó)內(nèi)第二；丘鈦科技排名國(guó)內(nèi)第三，出貨量?jī)H有2.64億顆，與前兩名差距甚大。進(jìn)入國(guó)內(nèi)前15強(qiáng)的廠商還包括信利、合力

3、泰、盛泰、成像通、眾合群、富士康、三贏興、聯(lián)合影像、鑫晨光、信豐世嘉、金康、四季春這12家攝像頭模組廠商，除去前三強(qiáng)后的廠商攝像頭模組出貨量相差不大。自2017年9月搭載3D感測(cè)技術(shù)（3Dsensing，又叫深度攝像）、支持人臉識(shí)別的iPhoneX面世，帶動(dòng)了智能手機(jī)3Dsensing的浪潮。3Dsensing可以獲取拍攝對(duì)象的深度信息、三維位置及尺寸信息，手機(jī)端可應(yīng)用于生物識(shí)別、三維建模、人機(jī)交互、提升AR/VR體驗(yàn)等場(chǎng)景。目前3Dsensing有3中主流方案：結(jié)構(gòu)光、ToF以及雙目立體成像方案。這三種方案的工作原理相同，區(qū)別在于在發(fā)射近紅外光取得三維數(shù)據(jù)的方式，結(jié)構(gòu)光發(fā)射的是散斑，而ToF

4、發(fā)射面光源，相比雙目立體成像方案，結(jié)構(gòu)光和ToF由于精度高、功耗低等優(yōu)點(diǎn)更具未來(lái)發(fā)展前景。另外，相比于3D結(jié)構(gòu)光，ToF具有結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、理論成本低、遠(yuǎn)距離精度高等優(yōu)勢(shì)，且當(dāng)前蘋(píng)果公司的3D結(jié)構(gòu)光專利壁壘較難攻破，因此安卓手機(jī)更傾向于選擇ToF方案。目前市場(chǎng)主流觀點(diǎn)認(rèn)為，前置攝像頭宜采用短距離精度更高的結(jié)構(gòu)光方案，而后置適合遠(yuǎn)距離精度更高的ToF方案。而綜合考慮成本與專利以及ToF傳感器精度的提升，ToF有望在安卓手機(jī)市場(chǎng)往前置攝像頭滲透，預(yù)計(jì)2020年ToF攝像頭或?qū)⒊蔀闃?biāo)配。據(jù)相關(guān)測(cè)算，2018年智能手機(jī)3D感測(cè)模組市場(chǎng)規(guī)模實(shí)現(xiàn)30.8億美元，滲透率達(dá)8.4%，2020年預(yù)計(jì)15%-20%的手

5、機(jī)有望搭載ToF攝像頭，實(shí)現(xiàn)3D相關(guān)手機(jī)應(yīng)用，屆時(shí)市場(chǎng)規(guī)模接近60億美元。受智能手機(jī)以及汽車(chē)等產(chǎn)品的攝像頭數(shù)量增加的驅(qū)動(dòng)，CCM模組市場(chǎng)規(guī)模將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。據(jù)Yole預(yù)測(cè)，2018年全球攝像頭模組市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到271億美元，未來(lái)五年將保持9.1%的復(fù)合年增長(zhǎng)率，預(yù)計(jì)至2024年全球規(guī)模有望達(dá)到457億美元。其中，CMOS圖像傳感器（CIS）市場(chǎng)規(guī)模將從2018年的123億美元增長(zhǎng)至2024年的208億美元，復(fù)合年均增長(zhǎng)9.2%；3D感測(cè)技術(shù)在攝像頭模組產(chǎn)業(yè)發(fā)展中快速拓展應(yīng)用，3D傳感應(yīng)用涉及的照明器件市場(chǎng)在2018年達(dá)到7.2億美元，于2024年將達(dá)到約61億美元，五年間擴(kuò)大9倍。CMOS攝像頭

6、模組（CMOSCameraModules，CCM）已經(jīng)成為重要的傳感技術(shù)，并且該市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈。據(jù)麥姆斯咨詢報(bào)道，攝像頭模組產(chǎn)業(yè)已經(jīng)發(fā)展到了一個(gè)新階段，Yole預(yù)測(cè)2018年全球攝像頭模組市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到271億美元，未來(lái)五年將保持9.1%的復(fù)合年增長(zhǎng)率（CAGR），預(yù)計(jì)2024年將達(dá)到457億美元。攝像頭模組產(chǎn)業(yè)涵蓋圖像傳感器、鏡頭、音圈電機(jī)、照明器和其它攝像頭組件。該產(chǎn)業(yè)的主要驅(qū)動(dòng)因素為智能手機(jī)和汽車(chē)等產(chǎn)品中的攝像頭數(shù)量不斷增加，因此CMOS攝像頭模組市場(chǎng)仍具很強(qiáng)的吸引力。其中，3D攝像頭成為攝像頭模組產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“積極分子”，在各種移動(dòng)設(shè)備、計(jì)算設(shè)備和汽車(chē)中拓展應(yīng)用，并帶動(dòng)出近紅外照明器市

7、場(chǎng)快速增長(zhǎng)。同時(shí)，3D攝像頭也促進(jìn)了晶圓級(jí)光學(xué)元件（WaferLevelOptics，WLO）等新技術(shù)的發(fā)展。3D傳感應(yīng)用涉及的照明器件市場(chǎng)在2018年達(dá)到7.2億美元，并在未來(lái)五年擴(kuò)大至9倍，于2024年將達(dá)到約61億美元。這將有助于彌補(bǔ)智能手機(jī)、電腦、平板電腦、數(shù)碼相機(jī)等產(chǎn)品出貨量減速的缺憾。雖然每個(gè)攝像頭的復(fù)雜性和成本仍然增加，但是我們看到了更多的應(yīng)用可能。近年來(lái)，分辨率、光學(xué)格式（OpticalFormat）、攝像頭類型都在不斷發(fā)展提升。但是，2018年智能手機(jī)市場(chǎng)發(fā)生了巨大的變化：為了解決手機(jī)攝像頭（成像）成本不斷增加的問(wèn)題，中端智能手機(jī)采用了200萬(wàn)至500萬(wàn)像素的攝像頭，而此前這

8、些分辨率的攝像頭已逐漸消失。2018年，全球晶圓級(jí)光學(xué)元件的市場(chǎng)規(guī)模約為1.9億美元，受益于智能手機(jī)的3D攝像頭市場(chǎng)高速發(fā)展，我們預(yù)計(jì)未來(lái)五年擁有高達(dá)55%的復(fù)合年增長(zhǎng)率，2024年將達(dá)到16億美元。智能手機(jī)正面和背面的攝像頭未來(lái)都將需要額外的晶圓級(jí)光學(xué)元件，并且對(duì)可調(diào)透鏡AF和OIS有很高的需求。掌握晶圓級(jí)光學(xué)元件技術(shù)的廠商正在挑戰(zhàn)傳統(tǒng)的CMOS攝像頭模組廠商，2019年是非常好的時(shí)機(jī)了解產(chǎn)業(yè)情況和討論未來(lái)挑戰(zhàn)。CMOS攝像頭模組產(chǎn)業(yè)為眾多廠商提供市場(chǎng)機(jī)會(huì)。該產(chǎn)業(yè)中全球排名前12位的公司每年?duì)I收均超過(guò)10億美元，位居其后的20家公司每年?duì)I收均超過(guò)1億美元。在過(guò)去的四年中，我們一直觀察該產(chǎn)業(yè)，

9、并明確了一些主要發(fā)展趨勢(shì)。首先，兩個(gè)重量級(jí)廠商：索尼（Sony）和大立光（Largan）分別在圖像傳感器和鏡頭領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位，可滿足市場(chǎng)50%的需求。但是，現(xiàn)在它們的統(tǒng)治地位受到挑戰(zhàn)！其次，每年?duì)I收超過(guò)10億美元的公司數(shù)量正在增長(zhǎng)，而每年?duì)I收超過(guò)1億美元的公司數(shù)量正在減少。這表明生態(tài)系統(tǒng)越來(lái)越集中化。再次，產(chǎn)業(yè)進(jìn)入門(mén)檻變高，只有3D傳感等突破性技術(shù)才能讓新的廠商參與進(jìn)來(lái)。大型攝像頭模組制造商正在尋找增加利潤(rùn)率的機(jī)會(huì)。隨著新技術(shù)的成熟，我們預(yù)計(jì)未來(lái)幾年的并購(gòu)行為將再次增多，推動(dòng)CMOS攝像頭模組產(chǎn)業(yè)在良性循環(huán)中實(shí)現(xiàn)9.1%的復(fù)合年增長(zhǎng)率。二、預(yù)算編制說(shuō)明本預(yù)算報(bào)告是xxx公司本著謹(jǐn)慎性的原則，

10、結(jié)合市場(chǎng)和業(yè)務(wù)拓展計(jì)劃，在公司預(yù)算的基礎(chǔ)上，按合并報(bào)表要求編制的，預(yù)算報(bào)告所選用的會(huì)計(jì)政策在各重要方面均與本公司實(shí)際采用的相關(guān)會(huì)計(jì)政策一致。本預(yù)算周期為5年，即2019-2023年。三、公司基本情況（一）公司概況公司將“以運(yùn)營(yíng)服務(wù)業(yè)帶動(dòng)制造業(yè)，以制造業(yè)支持運(yùn)營(yíng)服務(wù)業(yè)”經(jīng)營(yíng)模式，樹(shù)立起雙向融合的新格局，全面系統(tǒng)化擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域。公司為以適應(yīng)本土化需求為導(dǎo)向，高度整合全球供應(yīng)鏈。順應(yīng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，需要公司積極轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，實(shí)現(xiàn)內(nèi)涵式增長(zhǎng)。為此，公司要求各級(jí)單位通過(guò)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、提升產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量、提高效率和效益等路徑，努力實(shí)現(xiàn)“做實(shí)、做強(qiáng)、做大、做好、做長(zhǎng)”的發(fā)展理念。公司自成立以來(lái)，

11、在整合產(chǎn)業(yè)服務(wù)資源的基礎(chǔ)上，積累用戶需求實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新，專注為客戶創(chuàng)造價(jià)值。公司始終秉承“集領(lǐng)先智造，創(chuàng)美好未來(lái)”的企業(yè)使命，發(fā)展先進(jìn)制造，不斷提升自主研發(fā)與生產(chǎn)工藝的核心技術(shù)能力，貼近客戶需求，助力中國(guó)智造，持續(xù)為社會(huì)提供先進(jìn)科技，覆蓋上下游業(yè)務(wù)領(lǐng)域的行業(yè)綜合服務(wù)商。公司以生產(chǎn)運(yùn)行部、規(guī)劃發(fā)展部等專業(yè)技術(shù)人員為主體，依托各單位生產(chǎn)技術(shù)人員，組建了技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)。研發(fā)團(tuán)隊(duì)現(xiàn)有核心技術(shù)骨干 十余人，均有豐富的科研工作經(jīng)驗(yàn)及實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。公司將加強(qiáng)人才的引進(jìn)和培養(yǎng)，尤其是研發(fā)及業(yè)務(wù)方面的高級(jí)人才，健全研發(fā)、管理和銷售等各級(jí)人員的薪酬考核體系，完善激勵(lì)制度，提高公司員工創(chuàng)造力，為公司的持續(xù)快速發(fā)展提供強(qiáng)大保

12、障。（二）公司經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析2018年xxx公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10234.45萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)30.95%（2419.13萬(wàn)元）。其中，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為8929.71萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)總收入的87.25%。2018年?duì)I收情況一覽表序號(hào)項(xiàng)目第一季度第二季度第三季度第四季度合計(jì)1營(yíng)業(yè)收入2149.232865.652660.962558.6110234.452主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1875.242500.322321.722232.438929.712.1攝像頭模組(A)618.83825.11766.17736.702946.802.2攝像頭模組(B)431.30575.07534.00513.462053.832.3

13、攝像頭模組(C)318.79425.05394.69379.511518.052.4攝像頭模組(D)225.03300.04278.61267.891071.572.5攝像頭模組(E)150.02200.03185.74178.59714.382.6攝像頭模組(F)93.76125.02116.09111.62446.492.7攝像頭模組(.)37.5050.0146.4344.65178.593其他業(yè)務(wù)收入274.00365.33339.23326.191304.74根據(jù)初步統(tǒng)計(jì)測(cè)算，2018年公司實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2311.12萬(wàn)元，較2017年同期相比增長(zhǎng)438.01萬(wàn)元，增長(zhǎng)率23.38%；

14、實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1733.34萬(wàn)元，較2017年同期相比增長(zhǎng)219.67萬(wàn)元，增長(zhǎng)率14.51%。2018年主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)項(xiàng)目單位指標(biāo)完成營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元10234.45完成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入萬(wàn)元8929.71主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比87.25%營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率（同比）30.95%營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)量（同比）萬(wàn)元2419.13利潤(rùn)總額萬(wàn)元2311.12利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率23.38%利潤(rùn)總額增長(zhǎng)量萬(wàn)元438.01凈利潤(rùn)萬(wàn)元1733.34凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率14.51%凈利潤(rùn)增長(zhǎng)量萬(wàn)元219.67投資利潤(rùn)率57.29%投資回報(bào)率42.97%財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率23.72%企業(yè)總資產(chǎn)萬(wàn)元13710.10流動(dòng)資產(chǎn)總額占比萬(wàn)元34.82%流動(dòng)資產(chǎn)總額萬(wàn)元

15、4773.42資產(chǎn)負(fù)債率21.59%四、基本假設(shè)1、公司所遵循的國(guó)家及地方現(xiàn)行的有關(guān)法律、法規(guī)和經(jīng)濟(jì)政策無(wú)重大變化；2、公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)所涉及的國(guó)家或地區(qū)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境無(wú)重大改變，所在行業(yè)形勢(shì)、市場(chǎng)行情無(wú)異常變化；3、國(guó)家現(xiàn)有的銀行貸款利率、通貨膨脹率和外匯匯率無(wú)重大改變；4、公司所遵循的稅收政策和有關(guān)稅優(yōu)惠政策無(wú)重大改變；5、公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、營(yíng)銷計(jì)劃、投資計(jì)劃能夠順利執(zhí)行，不受政府行為的重大影響，不存在因資金來(lái)源不足、市場(chǎng)需求或供求價(jià)格變化等使各項(xiàng)計(jì)劃的實(shí)施發(fā)生困難；6、公司經(jīng)營(yíng)所需的原材料、能源、勞務(wù)等資源獲取按計(jì)劃順利完成，各項(xiàng)業(yè)務(wù)合同順利達(dá)成，并與合同方無(wú)重大爭(zhēng)議和糾紛，經(jīng)營(yíng)政策不需做

16、出重大調(diào)整；7、無(wú)其他人力不可預(yù)見(jiàn)及不可抗拒因素造成重大不利影響。五、市場(chǎng)預(yù)測(cè)分析攝像頭具有靜態(tài)圖像捕捉、視頻攝像等功能，是重要的成像設(shè)備，主要由鏡頭、馬達(dá)、濾光片、圖像傳感器、圖像信號(hào)處理器（ISP，ImageSignalProcess）等部分組成。工作原理大致為：景象通過(guò)鏡頭生成光學(xué)圖像投射至圖像傳感器并被轉(zhuǎn)為電信號(hào)，電信號(hào)經(jīng)過(guò)模擬/數(shù)字（A/D，Analog/Digital）轉(zhuǎn)換并送至ISP芯片進(jìn)行處理，最后通過(guò)系統(tǒng)處理由顯示器顯示。鏡頭、圖像傳感器和圖像信號(hào)處理器是關(guān)鍵部件。攝像頭產(chǎn)業(yè)鏈上游零部件主要有鏡頭、微型馬達(dá)、電路板、圖像傳感器、圖像信號(hào)處理器、濾光片、支架等。中游是攝像頭模組

17、的制造。下游是智能手機(jī)、平板電腦、筆記本電腦、PC、視頻會(huì)議、視頻監(jiān)控、車(chē)載、工業(yè)、娛樂(lè)、醫(yī)療等應(yīng)用領(lǐng)域。國(guó)內(nèi)外生產(chǎn)攝像頭模組的企業(yè)眾多，主要分布在中國(guó)大陸、臺(tái)灣、日本、韓國(guó)。自動(dòng)化生產(chǎn)的模組產(chǎn)品具有一致性高、品質(zhì)穩(wěn)定的特點(diǎn)，是與規(guī)模較大的下游廠商合作的門(mén)檻之一。但是由于高端產(chǎn)品生產(chǎn)線設(shè)備昂貴，對(duì)生產(chǎn)車(chē)間環(huán)境要求苛刻，同時(shí)需要多年技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)積累才能保證良率，因此行業(yè)內(nèi)具備高端模組生產(chǎn)能力的廠商數(shù)量有限。目前下游市場(chǎng)集中度上升，攝像頭模組需求亦逐漸集中，競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，大者恒大的趨勢(shì)愈發(fā)明顯。根據(jù)客戶群和模組廠商的技術(shù)、資金實(shí)力，LG-Inotek、索尼、舜宇光學(xué)、歐菲科技、三星電機(jī)、丘鈦、信利、

18、東聚等為第一陣營(yíng)，其他模組廠為第二陣營(yíng)?？傮w來(lái)說(shuō)攝像頭模組廠商較多，市場(chǎng)比較分散。近年來(lái)攝像頭模組產(chǎn)業(yè)逐漸往大陸轉(zhuǎn)移。從2015H1到2016H1國(guó)內(nèi)攝像頭模組廠商市場(chǎng)份額進(jìn)一步擴(kuò)大。舜宇光學(xué)市場(chǎng)占比從7.1%增到8.9%，歐菲科技從7.1%增至8.7%，丘鈦從3.2%增至3.6%，信利從3.8%增至4.4%。高偉（Cowell）、LG、Sharp等則有所下降。全球前十位有四家中國(guó)大陸廠商。自動(dòng)對(duì)焦（含VCM和OIS）的模組已經(jīng)占到主攝像頭七成以上份額，是產(chǎn)品技術(shù)含量和附加值最高的部分。自動(dòng)對(duì)焦模組市場(chǎng)份額占比前五有三家中國(guó)大陸廠商，舜宇光學(xué)13.4%、歐菲科技12.1%、丘鈦7.4%，合計(jì)3

19、2.9%。攝像頭模組封裝技術(shù)有CSP（ChipScalePackage）、COB（ChipOnBoard）、COF（ChipOnFlex）、FC（FlipChip）等。CSP和COP是主要的封裝方式。CSP封裝是通過(guò)表面貼裝（SMT）工藝將芯片貼裝在模組基板上，主要針對(duì)低端產(chǎn)品。CSP的優(yōu)點(diǎn)在于封裝段由前段制程完成，由于有玻璃覆蓋，對(duì)潔凈度要求較低，還有良率高、制程時(shí)間短、制成產(chǎn)品成本低的優(yōu)勢(shì)。缺點(diǎn)是光線穿透率不足、制成模組高度較高、增加了玻璃蓋板的成本。COB封裝工藝是通過(guò)金屬線邦定將芯片貼裝在模組基板上。COB工藝具有制成模組體積小、高度低等優(yōu)勢(shì)。缺點(diǎn)是對(duì)潔凈度要求嚴(yán)格、生產(chǎn)設(shè)備成本高、制

20、程時(shí)間長(zhǎng)。COB是目前的主流工藝，單條產(chǎn)線投資約1000萬(wàn)元。全面屏對(duì)小型化提出了更高要求，國(guó)內(nèi)廠商也在積極研發(fā)攝像頭小型化封裝工藝。舜宇光學(xué)研發(fā)的MOB（MoldingOnBoard）和MOC（MoldingOnChip）封裝工藝已批量運(yùn)用于全面屏手機(jī)前置攝像頭，vivoX20、麥芒6等全面屏手機(jī)均有采用。丘鈦科技也開(kāi)始采用MOC封裝工藝量產(chǎn)前置攝像頭。歐菲科技研發(fā)了CMP（ChipMoldingPackage）封裝技術(shù)。隨著攝像頭像素提升、集成光學(xué)防抖功能等，對(duì)制造精度要求越來(lái)越高。高性能攝像頭的制作通常采用光學(xué)主動(dòng)對(duì)準(zhǔn)設(shè)備（AA機(jī)，AAMachine，ActiveAlignmentMac

21、hine）。AA機(jī)在組裝每一個(gè)零部件時(shí)將檢測(cè)被組裝的半成品，根據(jù)被組裝的半成品的情況主動(dòng)對(duì)準(zhǔn)，將零部件組裝到位，從而改善產(chǎn)品一致性，也為更高階產(chǎn)品的封裝創(chuàng)造可能。未來(lái)手機(jī)攝像頭會(huì)朝著小型化、專業(yè)化、智能化發(fā)展。全面屏進(jìn)一步提升了小型化的需求，目前主要通過(guò)封裝技術(shù)實(shí)現(xiàn)。未來(lái)具備相關(guān)技術(shù)的模組廠商競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)。像素、芯片、鏡頭和軟件等各方面的發(fā)展不斷提升手機(jī)攝像頭專業(yè)性，未來(lái)將由以往單純追求高像素轉(zhuǎn)為高像素+雙攝+算法以及3D攝像頭+算法的發(fā)展路徑。攝像頭還會(huì)和人工智能結(jié)合，成為手機(jī)人工智能的重要組成部分。2000年夏普聯(lián)合日本移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商J-PHONE發(fā)布了首款內(nèi)置11萬(wàn)像素CCD攝像頭的手機(jī)，但由

22、于像素過(guò)低，并沒(méi)有被廣泛使用。2002年諾基亞發(fā)布其第一款內(nèi)置攝像頭手機(jī)拉開(kāi)了手機(jī)攝像技術(shù)普及的序幕。移動(dòng)終端是攝像頭最重要的應(yīng)用領(lǐng)域，帶動(dòng)攝像頭模組市場(chǎng)不斷增長(zhǎng)。2017年全球智能手機(jī)出貨量14.65億部，同比增長(zhǎng)-0.3%。預(yù)計(jì)2022年出貨量將達(dá)到16.8億部，20172022年年復(fù)合增長(zhǎng)率為2.8%。2017年中國(guó)智能手機(jī)出貨量4.61億部，同比增長(zhǎng)-11.5%。2017年全球手機(jī)攝像頭模組消費(fèi)量36.4億顆，同比增長(zhǎng)約1.7%。未來(lái)仍將保持個(gè)位數(shù)的增速。前、后攝像頭成為智能手機(jī)的標(biāo)配，帶動(dòng)了模組出貨量增長(zhǎng)。像素高低是決定成像質(zhì)量?jī)?yōu)劣的關(guān)鍵因素，高像素?cái)z像頭逐漸滲透。目前千萬(wàn)像素已經(jīng)成

23、為后置攝像頭的主力配置。前置攝像頭的主流配置是500800萬(wàn)像素，自拍、美顏等消費(fèi)需求正在帶動(dòng)前置攝像頭向更高像素升級(jí)。2012年全球智能手機(jī)8M以下像素?cái)z像頭超過(guò)90%，2016年8M以上像素占比超過(guò)50%，預(yù)計(jì)2017年將超過(guò)70%。像素大幅提升之后，單純提高像素所帶來(lái)的成像效果的改善逐漸減小。雙/多攝、廣角、超薄、大光圈、光學(xué)防抖（OIS）、相位檢測(cè)自動(dòng)對(duì)焦（PDAF）等技術(shù)被開(kāi)發(fā)出來(lái)。3D感測(cè)也開(kāi)始興起，目前還處于起步階段。雙攝像頭通過(guò)增加一個(gè)攝像頭，在不增加攝像頭厚度的情況下，可以實(shí)現(xiàn)拍照的虛化、光學(xué)廣角和大范圍變焦等功能。2011年LG發(fā)布了第一款支持雙攝的手機(jī)，HTC、360、酷

24、派等亦陸續(xù)推出雙攝手機(jī)。由于智能手機(jī)技術(shù)及攝像頭像素等方面的限制，2016年雙攝手機(jī)才逐漸被消費(fèi)者接受，iPhone7Plus搭載雙攝進(jìn)一步確定了該趨勢(shì)。2017年智能手機(jī)雙攝出貨量超過(guò)3億部，滲透率約20%。華為、vivo等國(guó)產(chǎn)手機(jī)將是主要推動(dòng)力，雙攝已經(jīng)成為各大品牌旗艦機(jī)型的標(biāo)配。多攝技術(shù)也在發(fā)展之中，華為（三攝）、諾基亞（五攝）等廠商有相關(guān)計(jì)劃。3D感測(cè)技術(shù)已經(jīng)成熟，之前主要用于工業(yè)和醫(yī)療等高端市場(chǎng)，在iPhone的帶動(dòng)下，其在消費(fèi)領(lǐng)域的應(yīng)用開(kāi)始加速。Yole預(yù)計(jì)2017年將達(dá)到18.73億美元，同比增長(zhǎng)41%，2020年將達(dá)到90.34億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率37%。2016年全球汽車(chē)銷量

25、9385萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)4.7%。2016年全球乘用車(chē)銷量6946萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)4.8%。2016年中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)量和銷量分別為2811.9、2802.8萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)14.5%、13.7%，產(chǎn)銷總量創(chuàng)歷史新高，連續(xù)八年蟬聯(lián)全球第一。2017年中國(guó)汽車(chē)銷量約2890萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)約3%。無(wú)人駕駛是地面交通的發(fā)展方向。目前尚處于輔助駕駛階段，ADAS系統(tǒng)（AdvancedDriverAssistanceSystem）正逐漸興起。車(chē)載攝像頭的監(jiān)控功能是ADAS的重要組成部分。高端汽車(chē)攝像頭多達(dá)8個(gè)，例如：特斯拉Autopilot包含3個(gè)前置、2個(gè)側(cè)面、3個(gè)后置攝像頭。未來(lái)車(chē)內(nèi)、側(cè)視攝像頭也會(huì)進(jìn)一步滲

26、透。車(chē)載是攝像頭產(chǎn)品的第二大市場(chǎng)，2016年全球車(chē)載攝像頭出貨量約為4019萬(wàn)顆，2020年將達(dá)8277萬(wàn)顆，年復(fù)合增長(zhǎng)率19.8%。2015年全球車(chē)載攝像頭的市場(chǎng)規(guī)模62億元，預(yù)計(jì)2020年將達(dá)到133億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率16%。主要市場(chǎng)是北美、歐洲、亞太等地，北美市場(chǎng)最大，亞太地區(qū)將成為增長(zhǎng)最快的市場(chǎng)。智研咨詢預(yù)計(jì)未來(lái)普及輔助駕駛后，單車(chē)攝像頭平均配備量達(dá)4顆以上，市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)680億元。按照安裝位置車(chē)載攝像頭可分為前視、后視、側(cè)視、車(chē)內(nèi)監(jiān)控，目前前、后視的使用頻率最高。前視可分為單鏡頭、雙鏡頭與多鏡頭方案。盡管多鏡頭方案更有優(yōu)勢(shì)，但是由于技術(shù)和成本原因，短期內(nèi)單鏡頭仍將是主流。前置ADA

27、S是車(chē)載攝像頭現(xiàn)在及未來(lái)均是最大的細(xì)分市場(chǎng)。360環(huán)視、汽車(chē)后視攝像頭分列二、三位。此外還有小部分市場(chǎng)來(lái)自攝像頭識(shí)別、駕駛監(jiān)控、夜視系統(tǒng)、行車(chē)記錄、對(duì)后視鏡進(jìn)行攝像頭取代等。車(chē)載攝像頭市場(chǎng)投入較高、投資時(shí)間長(zhǎng)，更加注重安全性和可靠性，進(jìn)入前裝市場(chǎng)難度較大，一旦進(jìn)入供應(yīng)鏈則難以被更換。車(chē)載攝像頭模組廠商主要有松下、索尼、法雷奧、Fujistu-ten、大陸、博世、奧托立夫等。國(guó)內(nèi)有歐菲科技、舜宇光學(xué)、臺(tái)灣同致電子、深圳豪恩、蘇州智華等。2017年全球安防產(chǎn)品產(chǎn)值292億美元，同比增長(zhǎng)2.7%。2017年中國(guó)安防行業(yè)2017年市場(chǎng)規(guī)模6000億元，同比增長(zhǎng)11%。視頻監(jiān)控處于安防系統(tǒng)核心位置，在安

28、防產(chǎn)品中產(chǎn)值的占比最大，在40%50%之間。我國(guó)已發(fā)展成為全球安防視頻監(jiān)控最大的市場(chǎng)之一。2016年全球?qū)I(yè)安全攝像機(jī)出貨量超過(guò)1億臺(tái)，比2015年成長(zhǎng)約14%，但由于受到激烈的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，預(yù)計(jì)2017年全球視頻監(jiān)控設(shè)備市場(chǎng)成長(zhǎng)放緩，增長(zhǎng)約7%。雖然安防監(jiān)控產(chǎn)業(yè)整體成長(zhǎng)速度趨緩，但應(yīng)用于智能家居的監(jiān)控產(chǎn)品將逐漸興起，未來(lái)有望成為具有市場(chǎng)價(jià)值和規(guī)模的新興產(chǎn)業(yè)。近年來(lái)我國(guó)安防視頻監(jiān)控行業(yè)發(fā)展很快。2013年中國(guó)CCTV和視頻監(jiān)控制造市場(chǎng)總量約為58.5億美元，預(yù)計(jì)2016、2018年市場(chǎng)規(guī)模分別為87.6、103.5億美元。20132018年的復(fù)合增長(zhǎng)率為12.1%。安防視頻監(jiān)控行業(yè)在技術(shù)方面向數(shù)字

29、化、網(wǎng)絡(luò)化、高清化、行業(yè)化、智能化、集成化等方向發(fā)展。安防視頻監(jiān)控正從“看得見(jiàn)”轉(zhuǎn)向“看得清”。目前視頻監(jiān)控大多數(shù)只起到記錄、事故發(fā)生后回放查詢的作用。在高清監(jiān)控所擁有的清晰畫(huà)面中可以實(shí)現(xiàn)智能分析，對(duì)監(jiān)控場(chǎng)景中的人或物進(jìn)行識(shí)別和判斷，就異?，F(xiàn)象進(jìn)行提示或報(bào)警，化被動(dòng)為主動(dòng)，消隱患于未然。未來(lái)民用安防、智慧城市、互聯(lián)網(wǎng)安防、安防新技術(shù)與傳統(tǒng)行業(yè)的結(jié)合將會(huì)是快速發(fā)展的領(lǐng)域。同時(shí)全球安防行業(yè)的資源整合速度將加快，以提高競(jìng)爭(zhēng)力。目前高清攝像機(jī)主要廠商有：三星、索尼、松下、霍尼韋爾、安訊士、博世、施耐德電氣、LG、?？低暋⒋笕A股份等。我國(guó)安防監(jiān)控產(chǎn)品與發(fā)達(dá)國(guó)家的差距日益縮小。在安防監(jiān)控的高清時(shí)代，由海

30、康威視、大華股份、中威電子、天地偉業(yè)等企業(yè)自主研發(fā)的高清監(jiān)控產(chǎn)品打破了歐美日韓企業(yè)占據(jù)主導(dǎo)的局面。六、預(yù)算編制依據(jù)1、營(yíng)業(yè)成本依據(jù)公司各產(chǎn)品的不同毛利率測(cè)算，各項(xiàng)成本的變動(dòng)與收入的變動(dòng)進(jìn)行匹配。2、財(cái)務(wù)費(fèi)用依據(jù)公司資金使用計(jì)劃及銀行貸款利率測(cè)算。七、預(yù)算分析未來(lái)5年xxx公司將繼續(xù)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，主要投資用途包括：新建研發(fā)生產(chǎn)基地、補(bǔ)充流動(dòng)資金等。（一）固定資產(chǎn)預(yù)算2019年計(jì)劃固定資產(chǎn)投資4198.55(萬(wàn)元）。固定資產(chǎn)投資預(yù)算表序號(hào)項(xiàng)目單位建筑工程費(fèi)設(shè)備購(gòu)置及安裝費(fèi)其它費(fèi)用合計(jì)占總投資比例1項(xiàng)目建設(shè)投資萬(wàn)元2215.641391.92176.934198.551.1工程費(fèi)用萬(wàn)元2215.64

31、1391.9210878.121.1.1建筑工程費(fèi)用萬(wàn)元2215.642215.6437.03%1.1.2設(shè)備購(gòu)置及安裝費(fèi)萬(wàn)元1391.921391.9223.26%1.2工程建設(shè)其他費(fèi)用萬(wàn)元590.99590.999.88%1.2.1無(wú)形資產(chǎn)萬(wàn)元257.70257.701.3預(yù)備費(fèi)萬(wàn)元333.29333.291.3.1基本預(yù)備費(fèi)萬(wàn)元176.59176.591.3.2漲價(jià)預(yù)備費(fèi)萬(wàn)元156.70156.702建設(shè)期利息萬(wàn)元3固定資產(chǎn)投資現(xiàn)值萬(wàn)元4198.554198.55（二）流動(dòng)資金預(yù)算預(yù)計(jì)新增流動(dòng)資金預(yù)算1784.91萬(wàn)元。流動(dòng)資金投資預(yù)算表序號(hào)項(xiàng)目單位達(dá)產(chǎn)年指標(biāo)第一年第二年第三年第四年第五

32、年1流動(dòng)資產(chǎn)萬(wàn)元10878.125324.067431.5810878.1210878.1210878.121.1應(yīng)收賬款萬(wàn)元3263.441958.062447.583263.443263.443263.441.2存貨萬(wàn)元4895.152937.093671.374895.154895.154895.151.2.1原輔材料萬(wàn)元1468.54881.131101.411468.541468.541468.541.2.2燃料動(dòng)力萬(wàn)元73.4344.0655.0773.4373.4373.431.2.3在產(chǎn)品萬(wàn)元2251.771351.061688.832251.772251.772251.771

33、.2.4產(chǎn)成品萬(wàn)元1101.41660.85826.061101.411101.411101.411.3現(xiàn)金萬(wàn)元2719.531631.722039.652719.532719.532719.532流動(dòng)負(fù)債萬(wàn)元9093.215455.936819.919093.219093.219093.212.1應(yīng)付賬款萬(wàn)元9093.215455.936819.919093.219093.219093.213流動(dòng)資金萬(wàn)元1784.911070.951338.681784.911784.911784.914鋪底流動(dòng)資金萬(wàn)元594.96356.98446.23594.96594.96594.96（三）總投資預(yù)算

34、構(gòu)成分析1、總投資預(yù)算分析：總投資預(yù)算5983.46萬(wàn)元，其中：固定資產(chǎn)投資4198.55萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的70.17%；流動(dòng)資金1784.91萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的29.83%。2、固定資產(chǎn)預(yù)算分析：本期工程項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資包括：建筑工程投資2215.64萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的37.03%；設(shè)備購(gòu)置費(fèi)1391.92萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的23.26%；其它投資590.99萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的9.88%。3、總投資=固定資產(chǎn)投資+流動(dòng)資金。項(xiàng)目總投資=4198.55+1784.91=5983.46（萬(wàn)元）?？偼顿Y預(yù)算一覽表序號(hào)項(xiàng)目單位指標(biāo)占建設(shè)投資比例占固定投資比例占總投資比例1項(xiàng)目總投資萬(wàn)元598

35、3.46142.51%142.51%100.00%2項(xiàng)目建設(shè)投資萬(wàn)元4198.55100.00%100.00%70.17%2.1工程費(fèi)用萬(wàn)元3607.5685.92%85.92%60.29%2.1.1建筑工程費(fèi)萬(wàn)元2215.6452.77%52.77%37.03%2.1.2設(shè)備購(gòu)置及安裝費(fèi)萬(wàn)元1391.9233.15%33.15%23.26%2.2工程建設(shè)其他費(fèi)用萬(wàn)元257.706.14%6.14%4.31%2.2.1無(wú)形資產(chǎn)萬(wàn)元257.706.14%6.14%4.31%2.3預(yù)備費(fèi)萬(wàn)元333.297.94%7.94%5.57%2.3.1基本預(yù)備費(fèi)萬(wàn)元176.594.21%4.21%2.95%

36、2.3.2漲價(jià)預(yù)備費(fèi)萬(wàn)元156.703.73%3.73%2.62%3建設(shè)期利息萬(wàn)元4固定資產(chǎn)投資現(xiàn)值萬(wàn)元4198.55100.00%100.00%70.17%5建設(shè)期間費(fèi)用萬(wàn)元6流動(dòng)資金萬(wàn)元1784.9142.51%42.51%29.83%7鋪底流動(dòng)資金萬(wàn)元594.9714.17%14.17%9.94%八、未來(lái)五年經(jīng)濟(jì)效益測(cè)算根據(jù)規(guī)劃，第一年負(fù)荷60.00%,計(jì)劃收入8376.00萬(wàn)元，總成本7128.27萬(wàn)元，利潤(rùn)總額2666.66萬(wàn)元，凈利潤(rùn)1999.99萬(wàn)元，增值稅257.92萬(wàn)元，稅金及附加94.26萬(wàn)元，所得稅666.66萬(wàn)元；第二年負(fù)荷75.00%,計(jì)劃收入10470.00萬(wàn)元，總

37、成本8521.49萬(wàn)元，利潤(rùn)總額3608.28萬(wàn)元，凈利潤(rùn)2706.21萬(wàn)元，增值稅322.39萬(wàn)元，稅金及附加102.00萬(wàn)元，所得稅902.07萬(wàn)元；第三年生產(chǎn)負(fù)荷100%，計(jì)劃收入13960.00萬(wàn)元，總成本10843.53萬(wàn)元，利潤(rùn)總額3116.47萬(wàn)元，凈利潤(rùn)2337.35萬(wàn)元，增值稅429.86萬(wàn)元，稅金及附加114.89萬(wàn)元，所得稅779.12萬(wàn)元。（一）營(yíng)業(yè)收入估算該“南京攝像頭模組生產(chǎn)加工項(xiàng)目”經(jīng)營(yíng)期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮攝像頭模組行業(yè)設(shè)備相對(duì)價(jià)格變化，假設(shè)當(dāng)年攝像頭模組設(shè)備產(chǎn)量等于當(dāng)年產(chǎn)品銷售量。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13960.00萬(wàn)元。（二）達(dá)產(chǎn)年增值稅

38、估算達(dá)產(chǎn)年應(yīng)繳增值稅=銷項(xiàng)稅額-進(jìn)項(xiàng)稅額=429.86萬(wàn)元。營(yíng)業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表序號(hào)項(xiàng)目單位第一年第二年第三年第四年第五年1營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元8376.0010470.0013960.0013960.0013960.001.1攝像頭模組萬(wàn)元8376.0010470.0013960.0013960.0013960.002現(xiàn)價(jià)增加值萬(wàn)元2680.323350.404467.204467.204467.203增值稅萬(wàn)元257.92322.39429.86429.86429.863.1銷項(xiàng)稅額萬(wàn)元2233.602233.602233.602233.602233.603.2進(jìn)項(xiàng)稅額萬(wàn)元1082.2

39、41352.801803.741803.741803.744城市維護(hù)建設(shè)稅萬(wàn)元18.0522.5730.0930.0930.095教育費(fèi)附加萬(wàn)元7.749.6712.9012.9012.906地方教育費(fèi)附加萬(wàn)元5.166.458.608.608.609土地使用稅萬(wàn)元63.3163.3163.3163.3163.3110稅金及附加萬(wàn)元94.26102.00114.89114.89114.89（三）綜合總成本費(fèi)用估算根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，當(dāng)項(xiàng)目達(dá)到正常生產(chǎn)年份時(shí)，按達(dá)產(chǎn)年經(jīng)營(yíng)能力計(jì)算，本期工程項(xiàng)目綜合總成本費(fèi)用10843.53萬(wàn)元，其中：可變成本9288.16萬(wàn)元，固定成本1555.37萬(wàn)元，具體測(cè)算

40、數(shù)據(jù)詳見(jiàn)總成本費(fèi)用估算一覽表所示。折舊及攤銷一覽表序號(hào)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期合計(jì)第一年第二年第三年第四年第五年1建(構(gòu))筑物原值2215.642215.64當(dāng)期折舊額1772.5188.6388.6388.6388.6388.63凈值443.132127.012038.391949.761861.141772.512機(jī)器設(shè)備原值1391.921391.92當(dāng)期折舊額1113.5474.2474.2474.2474.2474.24凈值1317.681243.451169.211094.981020.743建筑物及設(shè)備原值3607.56當(dāng)期折舊額2886.05162.86162.86162.86162.861

41、62.86建筑物及設(shè)備凈值721.513444.703281.843118.982956.122793.264無(wú)形資產(chǎn)原值257.70257.70當(dāng)期攤銷額257.706.446.446.446.446.44凈值251.26244.81238.37231.93225.495合計(jì)：折舊及攤銷3143.75169.30169.30169.30169.30169.30總成本費(fèi)用估算一覽表序號(hào)項(xiàng)目單位達(dá)產(chǎn)年指標(biāo)第一年第二年第三年第四年第五年1外購(gòu)原材料費(fèi)萬(wàn)元7181.624308.975386.227181.627181.627181.622外購(gòu)燃料動(dòng)力費(fèi)萬(wàn)元504.78302.87378.58504

42、.78504.78504.783工資及福利費(fèi)萬(wàn)元1386.071386.071386.071386.071386.071386.074修理費(fèi)萬(wàn)元19.5411.7214.6519.5419.5419.545其它成本費(fèi)用萬(wàn)元1582.22949.331186.661582.221582.221582.225.1其他制造費(fèi)用萬(wàn)元364.77218.86273.58364.77364.77364.775.2其他管理費(fèi)用萬(wàn)元190.76114.46143.07190.76190.76190.765.3其他銷售費(fèi)用萬(wàn)元707.49424.49530.62707.49707.49707.496經(jīng)營(yíng)成本萬(wàn)元

43、10674.236404.548005.6710674.2310674.2310674.237折舊費(fèi)萬(wàn)元162.86162.86162.86162.86162.86162.868攤銷費(fèi)萬(wàn)元6.446.446.446.446.446.449利息支出萬(wàn)元-10總成本費(fèi)用萬(wàn)元10843.537128.278521.4910843.5310843.5310843.5310.1可變成本萬(wàn)元9288.165572.906966.129288.169288.169288.1610.2固定成本萬(wàn)元1555.371555.371555.371555.371555.371555.3711盈虧平衡點(diǎn)41.70%41

44、.70%達(dá)產(chǎn)年應(yīng)納稅金及附加114.89萬(wàn)元。（五）利潤(rùn)總額及企業(yè)所得稅利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)收入-綜合總成本費(fèi)用-銷售稅金及附加+補(bǔ)貼收入=3116.47（萬(wàn)元）。企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=3116.4725.00%=779.12（萬(wàn)元）。（六）利潤(rùn)及利潤(rùn)分配1、本期工程項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年利潤(rùn)總額（PFO）：利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)收入-綜合總成本費(fèi)用-銷售稅金及附加+補(bǔ)貼收入=3116.47（萬(wàn)元）。2、達(dá)產(chǎn)年應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=3116.4725.00%=779.12（萬(wàn)元）。3、本項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年可實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額3116.47萬(wàn)元，繳納企業(yè)所得稅779.12萬(wàn)元，其正常經(jīng)營(yíng)年份凈利潤(rùn)：企業(yè)

45、凈利潤(rùn)=達(dá)產(chǎn)年利潤(rùn)總額-企業(yè)所得稅=3116.47-779.12=2337.35（萬(wàn)元）。4、根據(jù)利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表可以計(jì)算出以下經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。（1）達(dá)產(chǎn)年投資利潤(rùn)率=52.08%。（2）達(dá)產(chǎn)年投資利稅率=61.19%。（3）達(dá)產(chǎn)年投資回報(bào)率=39.06%。5、根據(jù)經(jīng)濟(jì)測(cè)算，本期工程項(xiàng)目投產(chǎn)后，達(dá)產(chǎn)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13960.00萬(wàn)元，總成本費(fèi)用10843.53萬(wàn)元，稅金及附加114.89萬(wàn)元，利潤(rùn)總額3116.47萬(wàn)元，企業(yè)所得稅779.12萬(wàn)元，稅后凈利潤(rùn)2337.35萬(wàn)元，年納稅總額1323.87萬(wàn)元。利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表序號(hào)項(xiàng)目單位達(dá)產(chǎn)指標(biāo)第一年第二年第三年第四年第五年1營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元13960.0

46、08376.0010470.0013960.0013960.0013960.002稅金及附加萬(wàn)元114.8994.26102.00114.89114.89114.893總成本費(fèi)用萬(wàn)元10843.537128.278521.4910843.5310843.5310843.535增值稅萬(wàn)元429.86257.92322.39429.86429.86429.866利潤(rùn)總額萬(wàn)元3116.472666.663608.283116.473116.473116.478應(yīng)納稅所得額萬(wàn)元3116.472666.663608.283116.473116.473116.479企業(yè)所得稅萬(wàn)元779.12666.669

47、02.07779.12779.12779.1210稅后凈利潤(rùn)萬(wàn)元2337.351999.992706.212337.352337.352337.3511可供分配的利潤(rùn)萬(wàn)元2337.351999.992706.212337.352337.352337.3512法定盈余公積金萬(wàn)元233.74200.00270.62233.74233.74233.7413可供投資者分配利潤(rùn)萬(wàn)元2103.611799.992435.592103.612103.612103.6114應(yīng)付普通股股利萬(wàn)元2103.611799.992435.592103.612103.612103.6115各投資方利潤(rùn)分配萬(wàn)元2103.6

48、11799.992435.592103.612103.612103.6115.1項(xiàng)目承辦方股利分配萬(wàn)元2103.611799.992435.592103.612103.612103.6116息稅前利潤(rùn)萬(wàn)元3116.472666.663608.283116.473116.473116.4717息稅折舊攤銷前利潤(rùn)萬(wàn)元3285.772835.963777.583285.773285.773285.7718銷售凈利潤(rùn)率%16.74%23.88%25.85%16.74%16.74%16.74%19全部投資利潤(rùn)率%52.08%44.57%60.30%52.08%52.08%52.08%20全部投資利稅率%

49、61.19%61.19%61.19%61.19%21全部投資回報(bào)率%39.06%33.43%45.23%39.06%39.06%39.06%22總投資收益率%39.06%33.43%45.23%39.06%39.06%39.06%23資本金凈利潤(rùn)率%39.06%33.43%45.23%39.06%39.06%39.06%八、確保預(yù)算完成的措施1、進(jìn)一步開(kāi)拓市場(chǎng)，提高市場(chǎng)占有率。2、全方位推行精益化管理，降低成本、提高效率，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)成長(zhǎng)。3、以經(jīng)濟(jì)效益為中心，挖潛降耗，把降低成本作為首要目標(biāo)。4、加強(qiáng)資金管理，提高資金利用率。5、強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理，加強(qiáng)成本控制、財(cái)務(wù)預(yù)算的執(zhí)行、資金運(yùn)行情況監(jiān)

50、管等方面的工作，建立成本控制、預(yù)算執(zhí)行、資金運(yùn)行的預(yù)警機(jī)制，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保證財(cái)務(wù)指標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。九、風(fēng)險(xiǎn)提示分析（一）政策風(fēng)險(xiǎn)分析投資項(xiàng)目選址區(qū)域位于項(xiàng)目建設(shè)地，其自然環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)環(huán)境和投資環(huán)境良好；改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)國(guó)內(nèi)政局穩(wěn)定，各項(xiàng)政治、經(jīng)濟(jì)、法律、法規(guī)日臻完善；經(jīng)過(guò)綜合分析，投資項(xiàng)目符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的引導(dǎo)方向，國(guó)家出臺(tái)的相關(guān)方針政策表明，投資項(xiàng)目的政策風(fēng)險(xiǎn)極小。從項(xiàng)目來(lái)看，項(xiàng)目承辦單位將面臨一般企業(yè)共有的政策風(fēng)險(xiǎn)，包括：國(guó)家宏觀調(diào)控政策、財(cái)政貨幣政策、稅收政策等，這些政策的實(shí)施均可能對(duì)投資項(xiàng)目今后的運(yùn)作產(chǎn)生影響；就政策風(fēng)險(xiǎn)而言，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控所做出的政策變動(dòng)，一定程度上會(huì)

51、影響著企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益；因此，要求項(xiàng)目承辦單位在認(rèn)真做好生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，要特別充分關(guān)注我國(guó)政府針對(duì)相關(guān)行業(yè)相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控措施。undefined項(xiàng)目承辦單位要積極響應(yīng)國(guó)家相關(guān)行業(yè)政策調(diào)整，最大程度地爭(zhēng)取國(guó)家政策扶持，同時(shí)，與社會(huì)各界以及各階層保持友好的協(xié)作關(guān)系，成立相關(guān)公關(guān)部門(mén)，建立與政府之間的關(guān)系網(wǎng)；根據(jù)信息的交互狀況，建立信息分析系統(tǒng)，預(yù)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)；此外，結(jié)合政府政策與項(xiàng)目承辦單位實(shí)際情況進(jìn)行利益讓步，通過(guò)政府平臺(tái)來(lái)獲得公司業(yè)務(wù)的拓展，并逐步將此作為項(xiàng)目產(chǎn)品市場(chǎng)開(kāi)拓的重要方式之一。項(xiàng)目承辦單位要積極響應(yīng)國(guó)家相關(guān)行業(yè)政策調(diào)整，最大程度地爭(zhēng)取國(guó)家政策扶持，同時(shí)，與社會(huì)各界以及各階層保持

52、友好的協(xié)作關(guān)系，成立相關(guān)公關(guān)部門(mén)，建立與政府之間的關(guān)系網(wǎng)；根據(jù)信息的交互狀況，建立信息分析系統(tǒng)，預(yù)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)；此外，結(jié)合政府政策與項(xiàng)目承辦單位實(shí)際情況進(jìn)行利益讓步，通過(guò)政府平臺(tái)來(lái)獲得公司業(yè)務(wù)的拓展，并逐步將此作為項(xiàng)目產(chǎn)品市場(chǎng)開(kāi)拓的重要方式之一。項(xiàng)目承辦單位要加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部特別是決策者對(duì)政策引導(dǎo)、市場(chǎng)態(tài)勢(shì)、發(fā)展趨勢(shì)的認(rèn)知和把握能力，提升對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)行業(yè)市場(chǎng)預(yù)測(cè)和應(yīng)變決策水平；強(qiáng)化內(nèi)部管理提高企業(yè)服務(wù)管理水平，降低營(yíng)運(yùn)成本，努力提高經(jīng)營(yíng)效率，形成項(xiàng)目承辦單位的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，不斷增強(qiáng)抵御政策風(fēng)險(xiǎn)的能力。（二）社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)分析投資項(xiàng)目在項(xiàng)目建設(shè)地內(nèi)實(shí)施，不存在征地補(bǔ)償或居民拆遷安置補(bǔ)償?shù)壬鐣?huì)問(wèn)題，同時(shí)污染物達(dá)到國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)排放，社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)很小；項(xiàng)目實(shí)施后，基本不會(huì)產(chǎn)生社會(huì)問(wèn)題，因此，投資項(xiàng)目具備社會(huì)可行性。對(duì)人文環(huán)境影響的規(guī)避措施；城市作為人類文明的產(chǎn)物，本身就承載著一定的文化和歷史，所以投資項(xiàng)目在實(shí)施過(guò)程時(shí)，必須充分考慮到這一點(diǎn)；目前，投資項(xiàng)目地面上沒(méi)有發(fā)現(xiàn)軍事設(shè)施、教堂、寺廟、文物古跡以及重要建筑設(shè)施。（三）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)