5：利潤(rùn)表分析.ppt

1、主 要 內(nèi) 容,利潤(rùn)表的水平分析 利潤(rùn)表的垂直分析 利潤(rùn)表的重要項(xiàng)目分析 利潤(rùn)表的附表分析,資產(chǎn)負(fù)債表( Balance Sheet)亦稱財(cái)務(wù)狀況表，表示企業(yè)在一定日期（通常為各會(huì)計(jì)期末）的財(cái)務(wù)狀況（即資產(chǎn)、負(fù)債和業(yè)主權(quán)益的狀況）。它展示所有者擁有的各種經(jīng)濟(jì)資源，所負(fù)擔(dān)的債務(wù)以及償債能力和所有者權(quán)益。 利潤(rùn)表（Income Statement)是反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間經(jīng)營(yíng)成果的報(bào)表。例如，反映1月1日至12月31日經(jīng)營(yíng)成果的利潤(rùn)表，由于它反映的是某一期間的情況，所以，又稱為動(dòng)態(tài)報(bào)表。有時(shí)，利潤(rùn)表也稱為損益表、收益表，可以用來(lái)評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)成果和投資效率。,前言準(zhǔn)備:,前言一：新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的利潤(rùn)表設(shè)計(jì)

2、,一、營(yíng)業(yè)收入 加：營(yíng)業(yè)外收入 減：營(yíng)業(yè)成本 減：營(yíng)業(yè)外支出 營(yíng)業(yè)稅金及附加 其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失 銷售費(fèi)用 三、利潤(rùn)總額 管理費(fèi)用 減：所得稅費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 四、凈利潤(rùn) 資產(chǎn)減值損失 五、每股收益 加：公允價(jià)值變動(dòng)損益 （一）基本每股收益 投資收益 （二）稀釋每股收益 其中：對(duì)合營(yíng)企業(yè)、聯(lián)營(yíng)企業(yè)的投資收益 二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn),新,舊-利潤(rùn)表,新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的利潤(rùn)表設(shè)計(jì)（續(xù)）,增設(shè)“公允價(jià)值變動(dòng)收益”反映了經(jīng)營(yíng)者購(gòu)置房地產(chǎn)、證券等資產(chǎn)決策的正誤。 “投資收益”下增設(shè)了“對(duì)合營(yíng)企業(yè)、聯(lián)營(yíng)企業(yè)的投資收益”，因?yàn)檫@種情況下的投資核算采用權(quán)益法，并沒(méi)有導(dǎo)致現(xiàn)金流入或流出企業(yè)，故將這種收益單獨(dú)列出，以防止報(bào)

3、表使用者做出錯(cuò)誤判斷。 “營(yíng)業(yè)外支出”下增設(shè)了“非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失”，因?yàn)檫@種損失源于經(jīng)營(yíng)者購(gòu)置、管理、使用資產(chǎn)不當(dāng)，應(yīng)當(dāng)提醒報(bào)表使用者關(guān)注。,新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的利潤(rùn)表設(shè)計(jì)（續(xù)）,“資產(chǎn)減值損失”全額計(jì)入營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的指導(dǎo)思想與“公允價(jià)值變動(dòng)損益”相同，反映經(jīng)營(yíng)者購(gòu)置資產(chǎn)決策正誤。 增設(shè)了“每股收益”信息披露：基本每股收益、稀釋每股收益，幫助報(bào)表使用者更好地評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績(jī)，預(yù)測(cè)企業(yè)前景。 2010年起在“每股收益”下增設(shè)了“其他綜合收益”和“綜合收益總額”，表達(dá)了對(duì)“收入”與“費(fèi)用” 、“利得”與“損失”所形成綜合收益的重視。,利潤(rùn)表解決“賺了多少錢(qián)”和“花了多少錢(qián)”的問(wèn)題。,利潤(rùn)=收入-費(fèi)用,收入包括

4、營(yíng)業(yè)收入、投資收益及營(yíng)業(yè)外收入 費(fèi)用包括營(yíng)業(yè)費(fèi)用、投資損失及營(yíng)業(yè)外支出,營(yíng)業(yè)收入,是從事銷售商品，提供勞務(wù)和讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等日常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)過(guò)程中所形成的經(jīng)濟(jì)利益的總流入。分為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入。 營(yíng)業(yè)收入=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入+其他業(yè)務(wù)收入,營(yíng)業(yè)費(fèi)用,含義：企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的各種耗費(fèi),OL的利潤(rùn)簡(jiǎn)表,OL的副業(yè)：不務(wù)正業(yè)還是另辟蹊徑？,主業(yè)：入不敷出 副業(yè)：興旺發(fā)達(dá) 啟發(fā)：要解讀收入的來(lái)源！ 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入：可持續(xù)性好，質(zhì)量高，最可信賴。 投資收益和營(yíng)業(yè)外收入：不確定、受偶然因素的影響，不具有可持續(xù)性。 根據(jù)各種收入占總收入的比重來(lái)窺視企業(yè)真正的盈利模式,OL的副業(yè)：不務(wù)正業(yè)還是另辟蹊

5、徑？,OL著名奢侈品銷售部公關(guān)人員，漂亮，有能力，薪酬不高，不跳槽？ 職位優(yōu)勢(shì)：做模特的機(jī)會(huì)，認(rèn)識(shí)了很多專業(yè)攝影師和媒體朋友其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)提高 兩種盈利模式有關(guān)聯(lián)，但互不影響契合,免費(fèi)照相的照相館,快來(lái)看快來(lái)瞧啊，照相不要錢(qián)！,昂貴的沖印費(fèi)、裝裱費(fèi),思 考,麥當(dāng)勞是干什么的？ 眾所周知：餐飲 實(shí)際：房地產(chǎn),第六章 利潤(rùn)表分析,6-1 利潤(rùn)表分析概述 一、利潤(rùn)表分析的作用和意義： 可以更準(zhǔn)確地評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。 可以及時(shí)、準(zhǔn)確發(fā)現(xiàn)發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題。 可以為報(bào)表使用者提供更為充分詳實(shí)的決策依據(jù)。,一家正常經(jīng)營(yíng)的公司，其主要利潤(rùn)應(yīng)該來(lái)源于主營(yíng)業(yè)務(wù)，這樣的公司才有發(fā)展前景，才能保持可持續(xù)發(fā)

6、展，才有競(jìng)爭(zhēng)力，才能不斷為股東創(chuàng)造財(cái)富。 如果公司的利潤(rùn)主要來(lái)源于非經(jīng)常項(xiàng)目，則公司的發(fā)展是畸形的，是不可能長(zhǎng)久的，公司的主要資源沒(méi)有為公司帶來(lái)利益。,財(cái)務(wù)圣經(jīng),6-2 利潤(rùn)表綜合性分析,分析內(nèi)容： 利潤(rùn)表增減變動(dòng)分析 利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)分析 利潤(rùn)表重要項(xiàng)目分析 分析技術(shù)：水平分析、垂直分析、行業(yè)比較,ZTE公司利潤(rùn)表水平分析,一、ZTE利潤(rùn)表增減變動(dòng)分析 優(yōu)勢(shì)：營(yíng)業(yè)收入（+27.36%）、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（ +24.45%）、利潤(rùn)總額（ +30.95%）都有顯著增長(zhǎng)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)良好。 銷售費(fèi)用的增長(zhǎng)幅度（+20.87%）、管理費(fèi)用的增長(zhǎng)幅度（+18.12%）均低于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)幅度（+27.36%） ，說(shuō)

7、明企業(yè)內(nèi)部管理效率提高。 問(wèn)題： 財(cái)務(wù)費(fèi)用顯著上升（+164.63% ），說(shuō)明企業(yè)負(fù)債比重加大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。 公允價(jià)值變動(dòng)損益下降幅度很大（ -211.04%），且表現(xiàn)為虧損，說(shuō)明公司在2008年部分投資性資產(chǎn)發(fā)生了貶值。,二、利潤(rùn)表垂直分析(結(jié)構(gòu)分析),通過(guò)考察利潤(rùn)表中各項(xiàng)目占營(yíng)業(yè)收入的百分比，觀察營(yíng)業(yè)收入到底被哪個(gè)部分“侵蝕”掉了。,利潤(rùn)哪去了？,ZTE公司利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)分析,對(duì)ZTE利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)分析評(píng)價(jià),優(yōu)勢(shì)： 銷售費(fèi)用與管理費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重略下降（-1.02%），說(shuō)明公司管理效率提高。凈利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的比重略上升（+ 0.18%），說(shuō)明企業(yè)對(duì)成本與費(fèi)用的控制能力整體在加強(qiáng)。 問(wèn)題： 營(yíng)

8、業(yè)外收入占利潤(rùn)總額的比重偏大，接近利潤(rùn)總額的50%，這種非經(jīng)常性收益將不具有持續(xù)性，不能反復(fù)出現(xiàn)，使利潤(rùn)數(shù)值缺乏穩(wěn)定性，下年度企業(yè)利潤(rùn)總額將可能大幅下降。,跨國(guó)男的利潤(rùn)表垂直分析,利潤(rùn)主要被主營(yíng)業(yè)務(wù)成本和銷售費(fèi)用蠶食掉了,課堂思考題?,科技男的利潤(rùn)表垂直分析,利潤(rùn)主要被銷售費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用蠶食掉了,餐飲男的利潤(rùn)表垂直分析,利潤(rùn)主要被營(yíng)業(yè)成本和營(yíng)業(yè)外支出蠶食掉了,三、 利潤(rùn)表重要項(xiàng)目分析,1、營(yíng)業(yè)收入 分析要點(diǎn)（4個(gè)方面）： 營(yíng)業(yè)收入的確認(rèn) “收入”包括商品銷售收入、提供勞務(wù)收入、讓渡資產(chǎn)使用權(quán)收入，特別關(guān)注： 是否存在提前確認(rèn)收入或推遲確認(rèn)收入行為 應(yīng)收帳款所占營(yíng)業(yè)收入的比例（水平比較、行業(yè)比較

9、） 在實(shí)踐中，應(yīng)收帳款比例過(guò)高，可能是因?yàn)?受企業(yè)信用政策影響； 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入質(zhì)量不高，變現(xiàn)能力差； 存在虛構(gòu)收入的現(xiàn)象。,營(yíng)業(yè)收入的構(gòu)成（結(jié)構(gòu)分析）(P347) 關(guān)注利潤(rùn)的穩(wěn)定性：通過(guò)附表和報(bào)表附注分析，關(guān)注營(yíng)業(yè)收入中品種構(gòu)成、地區(qū)構(gòu)成、行業(yè)構(gòu)成，關(guān)注企業(yè)是否擁有具有支撐地位的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)源。 關(guān)注利潤(rùn)的成長(zhǎng)性：新產(chǎn)品收入比重的提高、新開(kāi)發(fā)地區(qū)收入比重的提高，都將說(shuō)明企業(yè)具有較好的成長(zhǎng)性。,上市公司案例:全柴動(dòng)力2009年報(bào)分析,全柴動(dòng)力2009 年年報(bào)顯示,1-12 月份公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.16 億元,同比增長(zhǎng)66.10%;實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)7158 萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)685%; 公司2009年

10、受益汽車下鄉(xiāng)政策刺激,主營(yíng)內(nèi)燃機(jī)產(chǎn)品銷售大幅增長(zhǎng)，其中柴油機(jī)占主營(yíng)收入的81%左右,主營(yíng)業(yè)務(wù)很突出，主營(yíng)收入穩(wěn)定增長(zhǎng)。 公司2010年全年力爭(zhēng)銷售柴油機(jī)51.8萬(wàn)臺(tái),實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入32.6 億元, 2010年業(yè)績(jī)得到保障。, 關(guān)聯(lián)交易收入（課本案例P121) 過(guò)度依賴關(guān)聯(lián)交易的利潤(rùn)是不可靠的：關(guān)聯(lián)交易收入占營(yíng)業(yè)收入比重太大，將影響企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量，有可能存在操縱利潤(rùn)行為，甚至完全虛構(gòu)利潤(rùn)。,案例：某上市公司利潤(rùn)表中“利潤(rùn)總額”為2000萬(wàn)元，其中： “其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)”200萬(wàn)元，其中180萬(wàn)元來(lái)自關(guān)聯(lián)企業(yè)交付的商標(biāo)使用費(fèi)； “投資收益”400萬(wàn)元，其中380萬(wàn)元為向關(guān)聯(lián)企業(yè)轉(zhuǎn)讓的股權(quán)投資收益； “

11、營(yíng)業(yè)外收入”500萬(wàn)元，其中440萬(wàn)元來(lái)自向關(guān)聯(lián)企業(yè)置換流水生產(chǎn)線的收益。 合計(jì)占利潤(rùn)總額的50%，企業(yè)高度依賴關(guān)聯(lián)交易。 審計(jì)結(jié)果表明，越依賴關(guān)聯(lián)交易的企業(yè)，交易不公允的可能性越大。,2、營(yíng)業(yè)成本 分析要點(diǎn)： 營(yíng)業(yè)成本的確認(rèn) 特別關(guān)注：是否存在人為調(diào)低成本的現(xiàn)象，調(diào)低了成本、高估了資產(chǎn)，虛增了利潤(rùn)。 與對(duì)應(yīng)營(yíng)業(yè)收入的配比（結(jié)構(gòu)分析） 營(yíng)業(yè)成本越低，企業(yè)銷售毛利越大，一定程度上說(shuō)明了利潤(rùn)來(lái)源的穩(wěn)定性、持久性。 了解營(yíng)業(yè)成本水平升降的原因 原材料價(jià)格波動(dòng)？?jī)?nèi)部管理水平？行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)？,上市公司案例:八一鋼鐵2009年報(bào)分析,八一鋼鐵發(fā)布年報(bào)，受制于嚴(yán)峻的市場(chǎng)環(huán)境和激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)， 2009年公司

12、實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入164.53億元，同比減少17.88%，實(shí)現(xiàn)每股收益0.14元，與08年持平。 但年報(bào)顯示，2009年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.10億元，同比增長(zhǎng)6.05%。 2009年公司利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因?yàn)椋汗就茝V寶鋼先進(jìn)技術(shù)及管理經(jīng)驗(yàn)，大力降低產(chǎn)品成本，嚴(yán)控三項(xiàng)費(fèi)用，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增加盈利產(chǎn)品產(chǎn)量，拓展市場(chǎng)銷量，扭轉(zhuǎn)了業(yè)績(jī)下滑的被動(dòng)局面，下半年效益持續(xù)好轉(zhuǎn)。,3、期間費(fèi)用（管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用） 分析要點(diǎn)： 管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用與營(yíng)業(yè)收入的配比（結(jié)構(gòu)分析、趨勢(shì)分析、行業(yè)比較） 管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用一般與營(yíng)業(yè)收入有著較穩(wěn)定的對(duì)應(yīng)關(guān)系，通過(guò)對(duì)比分析，可發(fā)現(xiàn)企業(yè)是否存在費(fèi)用比例異常的問(wèn)題。 財(cái)務(wù)費(fèi)用與營(yíng)

13、業(yè)收入的配比（結(jié)構(gòu)分析、趨勢(shì)分析、行業(yè)比較） 對(duì)財(cái)務(wù)費(fèi)用的分析，可以表明企業(yè)是否過(guò)少或過(guò)多地依賴負(fù)債；利息資本化是否得當(dāng)。,案例：銷售費(fèi)用-分析,ZTE 公司的銷售費(fèi)用明細(xì)表,銷售費(fèi)用結(jié)構(gòu)分析表,2.77=10011.64% 23.75%,上市公司案例:津?yàn)I發(fā)展2009年報(bào)分析,津?yàn)I發(fā)展公布2009年年報(bào)：公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.13億元,同比增長(zhǎng)43.88%,歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)較2008年降低4382.11萬(wàn)元,同比下降72.60%。基本每股收益0.01元。 利潤(rùn)來(lái)源全部為投資收益6000萬(wàn)元。剔除投資收益后,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為負(fù)值,主要原因是: 期間費(fèi)用過(guò)高。特別是財(cái)務(wù)利息支出高達(dá)1.75億元,

14、極大影響了公司業(yè)績(jī)； 毛利率低;主要是商品銷售毛利率低,且占營(yíng)業(yè)收入的比重較大,拉低了公司整體毛利率; 計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備2512萬(wàn)元，降低了利潤(rùn)額。,4、投資收益 一般來(lái)說(shuō)，權(quán)益法下(P350)長(zhǎng)期股權(quán)投資收益的高低及真實(shí)性不易控制，不夠穩(wěn)定，將導(dǎo)致公司利潤(rùn)的不穩(wěn)定； 如果，權(quán)益法下的投資收益有相應(yīng)的現(xiàn)金支撐，那么這種收益的質(zhì)量是好的。 5、營(yíng)業(yè)外收入 特別關(guān)注其中的非流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收益、政府補(bǔ)貼收入(P350) 、債務(wù)豁免利得，這種非經(jīng)常性損益可能金額巨大，但不具有持續(xù)性。,2009上市公司年報(bào)分析：幾種利潤(rùn)突擊增長(zhǎng)現(xiàn)象,一、華東科技公布2009年業(yè)績(jī)，年報(bào)顯示，09年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.52

15、億元，同比減少13.46%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)439.41萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)48.56%；每股收益0.0122元，同比增加48.78%。 公司表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要系09年公司收回轉(zhuǎn)讓華飛股權(quán)款近1.12億元所致。此外，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比降低較大。 二、*ST偏轉(zhuǎn)（000697）周三晚間披露年報(bào)，因獲投資收益及政府補(bǔ)貼，公司09年扭虧，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1021.09萬(wàn)元。 公司表示，扭虧主要系09年母公司出售所持有的可供出售金融資產(chǎn)獲取投資收益，且公司收到咸陽(yáng)市財(cái)政補(bǔ)貼款1億元所致。,三、民生投資09年凈利潤(rùn)為6531.04萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，其非經(jīng)常性損益竟高達(dá)6422.84萬(wàn)元，幾乎與凈利潤(rùn)相當(dāng)。民生投資09年全部減

16、持了證券投資所購(gòu)買(mǎi)的股票，業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)主要源于交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)和投資收益大幅增加。 四、渝三峽A則主要依靠出售資產(chǎn)獲得高額收益，公司09年凈利潤(rùn)為20363.99萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)745.93%，其中原石坪橋生產(chǎn)廠區(qū)土地出讓就為公司增加凈利潤(rùn)約1.6億元。 需要注意的是，無(wú)論是處置資產(chǎn)還是收到臨時(shí)性補(bǔ)貼，這些收入肯定不具有可持續(xù)性。,第三節(jié) 利潤(rùn)表附表分析,6-4利潤(rùn)表的附表分析,第三節(jié) 利潤(rùn)表附表分析,利潤(rùn)表分部分析,企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第3號(hào)： 八、企業(yè)應(yīng)當(dāng)如何改進(jìn)報(bào)告分部信息？ 答：企業(yè)應(yīng)當(dāng)以內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)、管理要求、內(nèi)部報(bào)告制度為依據(jù)確定經(jīng)營(yíng)分部，以經(jīng)營(yíng)分部為基礎(chǔ)確定報(bào)告分部，并按下列

17、規(guī)定披露分部信息。原有關(guān)確定地區(qū)分部和業(yè)務(wù)分部以及按照主要報(bào)告形式、次要報(bào)告形式披露分部信息的規(guī)定不再執(zhí)行。 經(jīng)營(yíng)分部的確認(rèn)：是指企業(yè)內(nèi)同時(shí)滿足下列條件的組成部分： 1該組成部分能夠在日?；顒?dòng)中產(chǎn)生收入、發(fā)生費(fèi)用； 2企業(yè)管理層能夠定期評(píng)價(jià)該組成部分的經(jīng)營(yíng)成果，以決定向其配置資源、評(píng)價(jià)其業(yè)績(jī)； 3企業(yè)能夠取得該組成部分的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量等有關(guān)會(huì)計(jì)信息。,（二）、分部報(bào)告分析,1、業(yè)務(wù)分部報(bào)告分析,2020/9/21,45,泰山學(xué)院經(jīng)管系,2、地區(qū)分部報(bào)告分析,泰山學(xué)院經(jīng)管系,47,2020/9/21,地區(qū)分部報(bào)告分析,產(chǎn)品分部報(bào)告分析,占收入比重大的商品或勞務(wù)是企業(yè)過(guò)去業(yè)績(jī)的主要增

18、長(zhǎng)點(diǎn)。 信息使用者可以通過(guò)對(duì)體現(xiàn)企業(yè)過(guò)去的主要業(yè)績(jī)的商品或勞務(wù)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行分析，來(lái)判斷企業(yè)的未來(lái)發(fā)展： 未來(lái)具有較好市場(chǎng)發(fā)展前景的商品和勞務(wù)將在很大程度上決定企業(yè)的未來(lái)。,泰山學(xué)院經(jīng)管系,49,2020/9/21,6-5 利潤(rùn)表的質(zhì)量分析（P134),一、企業(yè)利潤(rùn)表自身結(jié)構(gòu)包含的信息,二、企業(yè)利潤(rùn)表自身結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu),三、企業(yè)利潤(rùn)表自身結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流結(jié)構(gòu),腰纏萬(wàn)貫or曇花一現(xiàn),窮困潦倒or事業(yè)轉(zhuǎn)機(jī),評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)實(shí)力要采取“時(shí)點(diǎn)+時(shí)段”的綜合分析法,線上項(xiàng)目,線下項(xiàng)目,還可以看出企業(yè)盈利模式！,康佳公司利潤(rùn)質(zhì)量分析（案例）,1.現(xiàn)金股利-凈利潤(rùn)-營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 分析 2.利潤(rùn)結(jié)構(gòu)分析 3.利潤(rùn)獲取現(xiàn)金

19、能力分析 4.縱向分析,利潤(rùn)結(jié)構(gòu)分析,資產(chǎn) （72億） 利潤(rùn)（1.1億） 對(duì)外投資（8.59億） 投資收益（0.89億） 其他資產(chǎn)（63.4億） 其他利潤(rùn)（0.21億） 對(duì)外投資占資產(chǎn)12%，而它的利潤(rùn)貢獻(xiàn)為81% 問(wèn)題3：一個(gè)靠高投資回報(bào)的公司能支撐多久？他的利潤(rùn)是真實(shí)的嗎？,現(xiàn)金股利-凈利潤(rùn)-營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析,2003 2002 現(xiàn)金股利 0 0 凈利潤(rùn) 9500萬(wàn) 4000萬(wàn) 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 500萬(wàn) -300萬(wàn) 問(wèn)題1：凈利潤(rùn)如此之高，為何不分股利？ 問(wèn)題2：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)應(yīng)為凈利潤(rùn)的主要推動(dòng)力，而konka為何是這種狀況呢？,利潤(rùn)獲取現(xiàn)金能力分析,營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 1.34億 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 2.94億 投資收益 0.88億 投資收益取得的現(xiàn)金 0.04億 泡沫 0.84億 問(wèn)題4：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流看起來(lái)很不錯(cuò)，那么它是從那