公共經(jīng)濟(jì)學(xué)課件：李嘉圖

1、李嘉圖等價(jià)定理 1、李嘉圖等價(jià)定理的內(nèi)容 “如果為了一年的戰(zhàn)費(fèi)支出而以發(fā)行公債的辦法征集2000萬(wàn)英鎊，這就是從國(guó)家的生產(chǎn)資本中取走了2000萬(wàn)英鎊。每年為償付這種公債利息而課征的100萬(wàn)英鎊，只不過(guò)是由付這100萬(wàn)英鎊的人手中轉(zhuǎn)移到收這100萬(wàn)英鎊的人手中，也就是由納稅人手中轉(zhuǎn)移到公債債權(quán)人手中。實(shí)際的開(kāi)支是那2000萬(wàn)英鎊，而不是為那2000萬(wàn)英鎊必須支付的利息。付不付利息都不會(huì)使國(guó)家變富或變窮。政府可以通過(guò)賦稅的方式一次征收2000萬(wàn)英鎊；在這種情形下，就不必每年課稅100萬(wàn)英鎊。但這樣做并不會(huì)改變這一問(wèn)題的性質(zhì)?！?李嘉圖要說(shuō)明的是：政府無(wú)論以征稅方式還是以舉債方式來(lái)籌措公共收入，對(duì)人

2、們消費(fèi)行為的影響是相同的。 李嘉圖的這一看法，在70年代被重新發(fā)現(xiàn)，并被命名為李嘉圖等價(jià)定理 。 這一定理涉及到政府在公債與稅收之間的選擇；也涉及到個(gè)人和企業(yè)在稅收與公債面前的行為變化。 等價(jià)定理的政策含義是：在舉債條件下消費(fèi)者行為是否發(fā)生變化。如果該定理成立，說(shuō)明財(cái)政政策也無(wú)效。,李嘉圖等價(jià)定理圖解,第一年 政府以舉債100億元代替征稅100億元，期限1年，年利率5%。,第一年 居民即期稅負(fù)減少100億元。因預(yù)期未來(lái)稅負(fù)增加，即期消費(fèi)不增加，并將債券保存。,第二年 政府以增稅105億元籌措償債資金105億元，并支付本息。,第二年 未來(lái)稅負(fù)果然增加，因持有債券100億元，獲本息105億元，未來(lái)

3、消費(fèi)不增加。,2、李嘉圖等價(jià)定理的爭(zhēng)論 (1)巴羅(R.J.Barro) 的堅(jiān)持 消費(fèi)者有將部分財(cái)產(chǎn)遺留給后代的動(dòng)機(jī)，利他的消費(fèi)者不但從他自身的消費(fèi)中獲得效用，還會(huì)從其子孫后代的消費(fèi)中獲得效用。 消費(fèi)者在代際之間是利他的，因此，政府以公債替代征稅時(shí)，消費(fèi)者不會(huì)增加消費(fèi)支出。,(2)托賓(J.Tobin) 的否定 首先，定理要求消費(fèi)者是利他的，而且要求消費(fèi)者在遺留財(cái)產(chǎn)時(shí)，必須保證遺產(chǎn)凈值0。這些要求太苛刻。 其次，定理假定，當(dāng)公債代替征稅時(shí)，減少的稅款是均勻地落在每個(gè)消費(fèi)者身上，且每個(gè)消費(fèi)者具有相同的MPC。實(shí)際上，減稅效應(yīng)不會(huì)均勻地分布，各個(gè)消費(fèi)者之間的MPC也不相同。 最后，定理假定稅收只是

4、一次總付稅(Lump Sum Tax) ，用公債代替稅收只會(huì)產(chǎn)生稅收總額的變化，而總額變化又由公債的數(shù)量變化來(lái)抵消。托賓認(rèn)為，大多數(shù)稅收并不是一次總付稅，而是針對(duì)經(jīng)濟(jì)行為而開(kāi)征的，因此，以公債來(lái)代替稅收會(huì)使經(jīng)濟(jì)行為發(fā)生變化。,（3）曼昆（G.Mankiw）的否定 短視。人們往往是依據(jù)將來(lái)稅收與現(xiàn)在稅收相同的假設(shè)采取行動(dòng)，而不會(huì)考慮現(xiàn)在的財(cái)政政策會(huì)引起將來(lái)稅收的變化。因此，債務(wù)融資的減稅效應(yīng)將導(dǎo)致人們誤以為永久收入增加（其實(shí)并沒(méi)有增加），從而導(dǎo)致其增加消費(fèi)。 借債約束。永久收入假說(shuō)是靠不住的，是當(dāng)前收入而不是永久收入決定其消費(fèi)。債務(wù)融資的減稅增加當(dāng)前收入，從而增加消費(fèi)。 代際財(cái)富再分配。人們普遍

5、有利己動(dòng)機(jī)。舉債代表一種財(cái)富的轉(zhuǎn)移，從下一代人向當(dāng)代人的轉(zhuǎn)移。當(dāng)代人會(huì)以下一代人消費(fèi)減少為代價(jià)而增加自己的消費(fèi)。,適度公債規(guī)模應(yīng)當(dāng)怎樣判斷？ 一種主張：借鑒馬斯特里赫特條約中的警戒線進(jìn)行估計(jì)。 公債負(fù)擔(dān)率60 公債依存度20 公債償債率10 當(dāng)年赤字占GDP之比3 不要引起通貨膨脹是關(guān)鍵。 財(cái)政赤字會(huì)引起通貨膨脹。因?yàn)閺浹a(bǔ)方式有：增稅、發(fā)行貨幣、發(fā)行公債。,【案例分析】 1、公債是“有害無(wú)益”還是“有益無(wú)害”？ 大衛(wèi)休謨斷言：“國(guó)家如果不消滅公債，公債就會(huì)消滅國(guó)家。 亞當(dāng)斯密、大衛(wèi)李嘉圖也基本上是否定公債的。 看來(lái)，古典經(jīng)濟(jì)學(xué)派認(rèn)為，公債是有害無(wú)益的。,保羅薩繆爾遜認(rèn)為：“在1970年看來(lái)是一筆龐大的債務(wù)，在今天看來(lái)是微不足道的。我們的兒子認(rèn)為是巨大的債務(wù)，將被我們的孫子看作是不重要的東西?！?顯然，新古典綜合派認(rèn)為，公債是有益無(wú)害的。 公債究竟有害還是有益?。?【觀點(diǎn)碰撞】 甲：從這個(gè)案例看，判斷公債有害還是無(wú)害的依據(jù)是對(duì)資本形成的產(chǎn)生什么影響。 乙：公債從有益到有害的邊界或臨界點(diǎn)是什么？似乎不好把握。,【觀點(diǎn)碰撞】 甲：按照公共財(cái)政理念，政府開(kāi)支一般都是回報(bào)率為零或