淺論股權(quán)轉(zhuǎn)讓及風(fēng)險規(guī)避

1、淺論股權(quán)轉(zhuǎn)讓及風(fēng)險規(guī)避 【內(nèi)容提要】 公司是市場經(jīng)濟(jì)的主體,股權(quán)轉(zhuǎn)讓制度是公司法體系中的一個重要組成部分,是公司生存和發(fā)展的重要環(huán)節(jié)。股權(quán)自由轉(zhuǎn)讓制度,是現(xiàn)代公司制度最為成功的表現(xiàn)之一。股權(quán)轉(zhuǎn)讓以自由為原則,以限制為例外,這是世界范圍內(nèi)公司法律有關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的總體規(guī)則。本文以有限責(zé)任公司形態(tài)下的股權(quán)轉(zhuǎn)讓為例,從股權(quán)轉(zhuǎn)讓、轉(zhuǎn)讓過程中可能出現(xiàn)的法律風(fēng)險及風(fēng)險規(guī)避等問題進(jìn)行淺薄的探討。 【關(guān)鍵詞】有限責(zé)任公司 股權(quán) 股權(quán)轉(zhuǎn)讓 法律風(fēng)險及規(guī)避 引言 我國公司法對股權(quán)轉(zhuǎn)讓的程序、步驟及效力,并無明確的規(guī)定。司法實踐中因股權(quán)轉(zhuǎn)讓發(fā)生的糾紛屢見不鮮。在法律規(guī)定不夠明確的的情況下,如何規(guī)避股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中可能出現(xiàn)

2、的法律風(fēng)險,更需我們不斷探索和研究,本文首先從股權(quán)轉(zhuǎn)讓的性質(zhì)、理論基礎(chǔ)談起,逐一論述風(fēng)險存在及規(guī)避。 一、股權(quán)及股權(quán)轉(zhuǎn)讓概述 (一)股權(quán)及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的含義、本質(zhì) 股權(quán)是股東基于其出資行為而享有的從公司獲取經(jīng)濟(jì)利益和參與公司經(jīng)營管理的各項權(quán)利的總稱。股權(quán)是一種十分特殊的獨立的民事權(quán)利,股權(quán)是一種與物權(quán)、債權(quán)并列的獨立權(quán)利類型。股權(quán)的本質(zhì)是股東對公司及其事務(wù)的控制權(quán)或者支配權(quán)。 股權(quán)轉(zhuǎn)讓是指股東依照法律或者公司章程的規(guī)定將自己的股權(quán)讓與受讓人,使受讓人繼受取得股權(quán)成為公司股東的民事法律行為。股權(quán)轉(zhuǎn)讓的本質(zhì)是資本的交易,屬于權(quán)利的買賣。完整而有效的股權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)包括股權(quán)權(quán)能轉(zhuǎn)移和股權(quán)權(quán)屬變更,二者共同構(gòu)成

3、股權(quán)轉(zhuǎn)讓法律構(gòu)成不可分割的兩個方面。 (二)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的理論基礎(chǔ) 現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì),投資總是與風(fēng)險并存,完善的市場經(jīng)濟(jì)法律制度應(yīng)為投資者提供合理的風(fēng)險規(guī)避途徑或者方法。公司法為投資者設(shè)立了兩種實現(xiàn)上述權(quán)能的通道,即公司減資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓。公司減資可能使股東先于債權(quán)人取得公司財產(chǎn),公司資產(chǎn)的減少危及債權(quán)人利益的實現(xiàn)。為了維護(hù)市場交易安全,公司法確立了資本不變原則和資本維持原則。資本不變原則是指公司注冊資本一經(jīng)確定,非依法定程序不得增減。公司資本的任意減少,削弱公司的償債能力和股東對公司的責(zé)任。因此,公司資本的增減須依法定程序進(jìn)行。資本維持原則,是指公司成立后,必須保有與其注冊資本相當(dāng)?shù)馁Y本,以保證公司的經(jīng)

4、營能力和償債能力,維護(hù)交易安全和債權(quán)人利益。資本維持原則要求公司存續(xù)期間,股東不得通過從公司抽回股本的方式變現(xiàn)其投資,只能通過轉(zhuǎn)讓出資退出公司,非經(jīng)法定情形,公司不得認(rèn)購自己的股票等。 由于上述原因,股權(quán)轉(zhuǎn)讓成為一種普遍采用的方式。股權(quán)轉(zhuǎn)讓意味著受讓人與公司之間的財產(chǎn)或者控制關(guān)系,從而使公司內(nèi)部的力量對比發(fā)生變化,進(jìn)而可能改變公司的管理運行模式。股權(quán)轉(zhuǎn)讓是股東行使股權(quán)的普遍方式,通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓,實現(xiàn)股東之間利益、風(fēng)險、責(zé)任的轉(zhuǎn)移,從而實現(xiàn)其投資目的。 二、股權(quán)轉(zhuǎn)讓中的風(fēng)險及規(guī)避 (一)股權(quán)轉(zhuǎn)讓主體需符合法律規(guī)定 1、轉(zhuǎn)讓人具有公司股東資格 股權(quán)轉(zhuǎn)讓方必須是公司的股東,否則,其簽訂的股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同因

5、主體不合格而無效。實踐中,不具有股東資格的主要情形是轉(zhuǎn)讓人沒有依法取得公司股東的資格,或者轉(zhuǎn)讓人的公司股東資格因故喪失的,其轉(zhuǎn)讓行為無效。 因此,受讓方在簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同前,可要求轉(zhuǎn)讓方提供公司的營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件、公司股東名冊、股東出資證明書等書面材料,認(rèn)真審核轉(zhuǎn)讓方的主體資格,確認(rèn)轉(zhuǎn)讓方是否具有轉(zhuǎn)讓目標(biāo)公司股東權(quán)的主體資格。首先,應(yīng)確認(rèn)目標(biāo)公司已經(jīng)經(jīng)工商機(jī)關(guān)登記注冊,并取得法人營業(yè)執(zhí)照。其次,應(yīng)確認(rèn)轉(zhuǎn)讓方已依法取得目標(biāo)公司的股東資格。轉(zhuǎn)讓方應(yīng)已登記在公司股東名冊上,擁有公司簽發(fā)的出資證明書,并已在工商機(jī)關(guān)進(jìn)行登記。 2、受讓人符合法律規(guī)定的資格 受讓股權(quán)是一種投資行為,投資是一項重要的商事活動

6、,各種投資主體應(yīng)當(dāng)具備商事主體的基本條件,我國法律對于債權(quán)投資法律并無特殊的主體資格限制,只要具備民事行為能力即可。而對于股權(quán)投資,原則上只要具有民事權(quán)利能力和民事行為能力的自然人主體,均可成為公司的股東;但對于不同的法人主體,股權(quán)投資的資格或者投資范圍完全不同。 實務(wù)中應(yīng)注意:機(jī)關(guān)法人、社會團(tuán)體法人、事業(yè)單位法人、各級國家機(jī)關(guān)的領(lǐng)導(dǎo),公務(wù)員、事業(yè)單位人員是法律、法規(guī)規(guī)定不得從事營利性活動的主體,不得受讓公司股權(quán)成為公司股東;商業(yè)銀行法禁止商業(yè)銀行在中國國境內(nèi)以受讓非銀行金融機(jī)構(gòu)和的股權(quán)的形式向外投資;會計師事務(wù)所、審計師事務(wù)所、律師事務(wù)所和資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu),不能作為公司股東。違反上述規(guī)

7、定的股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同,應(yīng)當(dāng)認(rèn)定無效。 (二)股權(quán)轉(zhuǎn)讓標(biāo)的需符合法律規(guī)定 作為股權(quán)轉(zhuǎn)讓標(biāo)的的股權(quán),是指股東基于股東資格而享有的從公司獲取財產(chǎn)和參與公司經(jīng)管管理的權(quán)利。股權(quán)轉(zhuǎn)讓的標(biāo)的必須是依法可以轉(zhuǎn)讓的,如果轉(zhuǎn)讓的標(biāo)的是法律禁止轉(zhuǎn)讓的,該股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為應(yīng)當(dāng)認(rèn)定無效。 我國法律對有限責(zé)任公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的禁止或限制性轉(zhuǎn)讓的股權(quán) 主要有以下幾種:1、職工股。只能在公司內(nèi)部職工之間轉(zhuǎn)讓,禁止向職工以外的人轉(zhuǎn)讓。2、公司股。公司原則上不得收購本公司股份。實踐中應(yīng)當(dāng)禁止或者限制子公司取得母公司的股份。因為子公司取得母公司股份的后果與公司收購本公司股份相同。3、法人股。法人股原則上只能在法人之間轉(zhuǎn)讓,不能轉(zhuǎn)讓給自然人和

8、其他經(jīng)濟(jì)組織。4、國有股。轉(zhuǎn)讓國有股時,轉(zhuǎn)讓人未對股權(quán)進(jìn)行評估即進(jìn)行轉(zhuǎn)讓,或者出資轉(zhuǎn)讓的價格明顯低于市場價格,損害國家利益,造成國有資產(chǎn)嚴(yán)重流失,股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同無效。 (三)股權(quán)轉(zhuǎn)讓前的資信調(diào)查 轉(zhuǎn)讓方轉(zhuǎn)讓股權(quán)的原因不同,可能是資金需求、引進(jìn)新的管理體制和新的產(chǎn)業(yè)方向、股東個人的投資決定等等。如果是資金原因,而受讓方又能一次性付款,然后辦理相關(guān)手續(xù),對于雙方當(dāng)然沒有任何風(fēng)險。而如果是要引進(jìn)新管理體制或新的產(chǎn)業(yè)方向,那么對目標(biāo)公司就應(yīng)該進(jìn)行全方位的考察,其主營產(chǎn)業(yè)、市場前景、管理體制、管理人員素質(zhì)及信譽(yù)等均應(yīng)在考察之列。 另外,轉(zhuǎn)讓方在交易過程中可能提供虛假的資料和信息,以及虛報公司資產(chǎn),從而提高

9、股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款、隱瞞隱性債務(wù)等,建議聘請專業(yè)機(jī)構(gòu)及人員調(diào)查審計公司財務(wù)賬。這樣既可以查清公司真正的財務(wù)狀況,從而確定公平合理的轉(zhuǎn)讓價款;也可以通過調(diào)查公司的隱性債務(wù),進(jìn)而要求轉(zhuǎn)讓方做出隱性債務(wù)保證。 (四)違反法律規(guī)定的轉(zhuǎn)讓條件 有限責(zé)任公司股東向股東以外的第三人轉(zhuǎn)讓股權(quán)時,股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同的訂立應(yīng)符合公司法規(guī)定的程序要求。公司法七十二條規(guī)定,有限責(zé)任公司的股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓股權(quán),應(yīng)當(dāng)經(jīng)其他股東過半數(shù)同意;不同意的股東購買該轉(zhuǎn)讓的股權(quán);不購買該轉(zhuǎn)讓的股權(quán)的,視為同意轉(zhuǎn)讓;經(jīng)股東同意轉(zhuǎn)讓的股權(quán),在同等條件下,其他股東有優(yōu)先購買權(quán)。因此,轉(zhuǎn)讓方在向受讓方轉(zhuǎn)讓股權(quán)時,應(yīng)經(jīng)公司其他股東過半數(shù)同意,且其他

10、股東同意放棄優(yōu)先購買權(quán)。若未經(jīng)上述程序,雙方簽訂的股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同將會因違反公司法中關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓程序的強(qiáng)制性規(guī)定而被認(rèn)定為無效或可撤銷。因此,受讓方在簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同前,應(yīng)當(dāng)要求轉(zhuǎn)讓方提供公司同意其轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股東會決議和其他股東放棄優(yōu)先購買的書面材料。 (五)股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同不得違反法律、法規(guī)、及章程的規(guī)定 根據(jù)合同法的規(guī)定,違反法律、 行政法規(guī)的強(qiáng)制性規(guī)定的合同是無效的。因此,股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同中不得有違反法律、法規(guī)的規(guī)定。另外,根據(jù)公司法第七十二條四款的規(guī)定,公司章程對股權(quán)轉(zhuǎn)讓另有規(guī)定的,從其規(guī)定。因此,公司章程約定的事項,只要不違反法律的強(qiáng)制性規(guī)定,都應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為有效。公司章程對有限責(zé)任公司向外轉(zhuǎn)讓股權(quán)

11、所設(shè)定的限制,股東原則上應(yīng)當(dāng)遵守,人民法院一般也認(rèn)可其效力。除非公司章程的規(guī)定對股權(quán)轉(zhuǎn)讓的限制在事實上造成了股權(quán)轉(zhuǎn)讓的禁止,無法實現(xiàn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓。因此,實踐中應(yīng)該注意審查公司章程中關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的規(guī)定,以保障股權(quán)轉(zhuǎn)讓的順利進(jìn)行。 (六)出資瑕疵股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)的問題 出資瑕疵股東轉(zhuǎn)讓股權(quán),即虛假出資、出資不足或者抽逃出資的股東與他人簽訂的股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同。出資不足或者抽逃出資的股東與他人簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的效力,實際上是合同主體資格的問題。我國公司法第三十三條規(guī)定了確認(rèn)股東資格的標(biāo)準(zhǔn),即股東名冊和工商登記。實踐中,出資瑕疵股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)引發(fā)的糾紛,主要是股東之間的股權(quán)糾紛,公司的債權(quán)人要求轉(zhuǎn)讓人、受讓人在注冊資

12、本不足的范圍內(nèi)承擔(dān)補(bǔ)充賠償責(zé)任,甚至無限連帶責(zé)任的糾紛。 實務(wù)中,我們應(yīng)重于股東個人的資信調(diào)查。轉(zhuǎn)讓股東提供公司的營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件、股東名冊、股東出資證明書等書面材料,認(rèn)真審核轉(zhuǎn)讓方的主體資格,確認(rèn)轉(zhuǎn)讓方出資是否符合法律規(guī)定等。 (七)股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同生效與股權(quán)轉(zhuǎn)讓生效 股權(quán)轉(zhuǎn)讓人與股權(quán)受讓人就股權(quán)的轉(zhuǎn)讓意思表示一致,股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同即生效。股權(quán)受讓方在股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中的主要義務(wù)是支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款,對于轉(zhuǎn)讓方而言,應(yīng)注意防范受讓方不履行或不完全履行支付價款的風(fēng)險,可以在股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同中明確約定違約責(zé)任,也可以要求受讓方支付定金或者提供擔(dān)保等方式,來防范因此可能產(chǎn)生的風(fēng)險。 股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同生效后,公司還需依法辦

13、理工商變更登記,股權(quán)轉(zhuǎn)讓才具有法律效力。未辦理變更登記,不影響合同效力及轉(zhuǎn)讓主體的股權(quán)資格,但不能對抗善意第三人。 因此,為防止因股權(quán)轉(zhuǎn)讓未辦理工商變更登記而產(chǎn)生的爭議,受讓方應(yīng)在股權(quán)合同生效后,應(yīng)要求公司履行變更登記義務(wù),并及時修改公司章程、股東名冊,避免造成不必要的損失。 (八)股權(quán)轉(zhuǎn)讓中的稅務(wù)風(fēng)險 股權(quán)轉(zhuǎn)讓現(xiàn)象在之間已非常普遍。按照所業(yè)所得稅法及相關(guān)政策的規(guī)定,履行股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議后,納稅人應(yīng)該就股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得申報繳納所得稅。而一些關(guān)聯(lián)或集團(tuán)公司內(nèi)部股東為了減輕稅負(fù),往往采取平價甚至低價的方式轉(zhuǎn)讓股權(quán)。隨著國家相關(guān)法律政策的健全及稅務(wù)部門反避稅水平的提高,股權(quán)轉(zhuǎn)讓方選擇背離股權(quán)實際價值以逃避稅收義務(wù)的做法,將存在稅務(wù)風(fēng)險。 實務(wù)中,我們需有將稅務(wù)成本考慮進(jìn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓成本的意識。按公允價格確定股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格,提前把交易的稅務(wù)成本考慮進(jìn)去。另外,為避免稅務(wù)風(fēng)險,了解相關(guān)政策規(guī)定,在進(jìn)行股權(quán)交易時要及時咨詢稅務(wù)機(jī)關(guān),以詳細(xì)了解相關(guān)稅收優(yōu)惠政策、納稅義務(wù)及實現(xiàn)的時間,從而達(dá)到合理避稅的目的。 三、結(jié)束語 事實上股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中的風(fēng)險遠(yuǎn)不止上述八種,比如有限