生產(chǎn)管理知識(shí)_亞洲pta生產(chǎn)、消費(fèi)及投資分析

首頁(yè) 分類(lèi)-PTA頻道-PTA專(zhuān)題-PTA期貨-表征技術(shù) 亞洲PTA生產(chǎn)、消費(fèi)及投資分析 一、中國(guó)大陸PTA供求分析1.中國(guó)大陸PTA生產(chǎn)及投資情況2004年年底國(guó)內(nèi)產(chǎn)能483.5萬(wàn)噸，隨著近年來(lái)民營(yíng)及外資的進(jìn)入，PTA產(chǎn)能擴(kuò)張開(kāi)始大幅加速。其中2005年有三鑫、逸盛兩套共106萬(wàn)噸PTA裝置投產(chǎn)，至2005年年底中國(guó)的PTA產(chǎn)能增至589.5萬(wàn)噸，一舉超越韓國(guó)、臺(tái)灣地區(qū)以及美國(guó)，成為世界第一PTA生產(chǎn)國(guó)。而2006里已有上海亞?wèn)|、翔鷺石化（擴(kuò)容）、三鑫石化2、揚(yáng)子石化以及寧波三菱先后投產(chǎn)，加之一部分在原有裝置基礎(chǔ)上進(jìn)行擴(kuò)容的產(chǎn)能，因此2006年中國(guó)新增PTA產(chǎn)能在355.5萬(wàn)噸左右，總產(chǎn)能達(dá)到945萬(wàn)噸左右。表一 2006年底中國(guó)大陸PTA主要生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)能（萬(wàn)噸/年）2007-2008年中國(guó)PTA產(chǎn)能擴(kuò)張還將延續(xù)，其中2007年里預(yù)計(jì)有330萬(wàn)噸左右的新產(chǎn)能投產(chǎn)，而至2008年中國(guó)的PTA產(chǎn)能很可能突破1600萬(wàn)噸，2008年以后中國(guó)的PTA自給率將在80%以上，進(jìn)口量將縮減至300萬(wàn)噸以內(nèi)。更值得注意的是，近期上海石化開(kāi)發(fā)的80萬(wàn)噸PTA裝置工藝包和成套技術(shù)基本成形，其社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益也將逐步顯現(xiàn)。正如中國(guó)聚酯技術(shù)國(guó)產(chǎn)化成為推進(jìn)聚酯產(chǎn)能迅猛擴(kuò)張的源動(dòng)力一樣，PTA技術(shù)國(guó)產(chǎn)化也將打破國(guó)外大公司在聚酯原料領(lǐng)域的技術(shù)壟斷，迅速降低整個(gè)聚酯鏈生產(chǎn)成本，進(jìn)一步提高中國(guó)聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力，加快結(jié)束中國(guó)PTA技術(shù)依賴(lài)進(jìn)口的歷史。表二 2007年中國(guó)大陸PTA產(chǎn)能投資情況表三 2008年以后中國(guó)大陸PTA在建、擬建項(xiàng)目情況2.中國(guó)大陸PTA消費(fèi)情況表四 中國(guó)大陸PTA生產(chǎn)消費(fèi)情況及預(yù)計(jì)單位：萬(wàn)噸在高利潤(rùn)、國(guó)產(chǎn)化技術(shù)成熟、投資成本大幅下降的驅(qū)動(dòng)下，中國(guó)聚酯產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展，中國(guó)聚酯產(chǎn)能由1998年年底的398萬(wàn)噸迅猛增加到2005年年底的2057萬(wàn)噸，年均增長(zhǎng)率高達(dá)26.6%。聚酯原料市場(chǎng)因此出現(xiàn)根本性的變化，中國(guó)是世界上最大的聚酯生產(chǎn)國(guó)，理所當(dāng)然地成為世界最大的PTA消費(fèi)國(guó)。2004年中國(guó)PTA需求突破1000萬(wàn)噸至1014萬(wàn)噸，而2005年中國(guó)的PTA表觀消費(fèi)量達(dá)1214萬(wàn)噸，而到了2006年預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)表觀消費(fèi)量可達(dá)1360萬(wàn)噸左右，占世界PTA消費(fèi)量的1/3和亞洲PTA消費(fèi)量的1/2。通俗地說(shuō)，世界上每3噸PTA中有1噸、亞洲每2噸PTA中有1噸即被中國(guó)的聚酯工廠消化。從1995年到2003年，聚酯產(chǎn)量和表觀消費(fèi)量年均增長(zhǎng)率分別達(dá)到19.37%和18.09%。從2003年至2005年聚酯表現(xiàn)消費(fèi)量的年增長(zhǎng)率盡管呈下降趨勢(shì)，但也高達(dá)23%、20%、16%，而2006年開(kāi)始中國(guó)聚酯產(chǎn)量增速將逐年下降，年增長(zhǎng)率將由2005年的19%逐漸下降至5%左右，下降的主要原因是產(chǎn)能過(guò)剩、國(guó)際貿(mào)易摩擦、人民幣升值、出口競(jìng)爭(zhēng)力弱化等。盡管如此，由于中國(guó)聚酯產(chǎn)能基數(shù)龐大，PTA的需求量仍將大幅增長(zhǎng)，而2005年以后幾年的中國(guó)PTA凈需求量還將以100萬(wàn)噸/年左右的速度上升。值得注意的是，隨著中國(guó)2006年以后聚酯產(chǎn)能擴(kuò)張結(jié)束，和大量新建PTA項(xiàng)目投產(chǎn)，PTA產(chǎn)能急劇增加。2006年中國(guó)的PTA產(chǎn)能將增加355.5萬(wàn)噸左右，但由于2006年國(guó)內(nèi)PTA產(chǎn)能投產(chǎn)主要集中在第三和第四季度，因此2006年國(guó)內(nèi)PTA供應(yīng)仍顯緊張，全年中國(guó)PTA進(jìn)口量很可能再創(chuàng)新高至近700萬(wàn)噸，這可以從中國(guó)近年來(lái)PTA平均報(bào)關(guān)單價(jià)的水平來(lái)衡量。表五 2001-2006年我國(guó)PTA平均報(bào)關(guān)均價(jià)情況而2007年開(kāi)始中國(guó)的PTA進(jìn)口依存度則將迅速下降，2007年國(guó)內(nèi)PTA絕對(duì)進(jìn)口量也將出現(xiàn)拐點(diǎn)。預(yù)計(jì)2007年中國(guó)PTA的進(jìn)口量將銳減至500萬(wàn)噸以內(nèi)，2008年中國(guó)PTA的進(jìn)口量將降至300萬(wàn)噸附近，進(jìn)口依存度將降至18%左右。二、亞洲PTA供求分析1.亞洲PTA生產(chǎn)及投資情況表六 亞洲PTA產(chǎn)能分布情況（單位：萬(wàn)噸/年）韓國(guó)、中國(guó)大陸及臺(tái)灣地區(qū)、印尼、日本和印度是亞洲的主要PTA生產(chǎn)國(guó)和地區(qū)，其中中、韓、臺(tái)的PTA產(chǎn)能產(chǎn)量占亞洲總產(chǎn)能產(chǎn)量的60%左右。總體來(lái)看，PTA產(chǎn)能也主要集中在BP、三菱、三井、東帝士、臺(tái)化等幾大主要供應(yīng)商手中，占亞洲產(chǎn)能的50%左右。其中BP亞洲的總產(chǎn)能達(dá)到540萬(wàn)噸，而以BP為主體運(yùn)行的PTA產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到330萬(wàn)噸（BP在中美和、三星和阿莫科三井中占有47%-59%的股份）。三菱化學(xué)的總產(chǎn)能也高達(dá)296萬(wàn)噸（包括印度三菱的47萬(wàn)噸，日本松山的25萬(wàn)噸，印度尼西亞廠的64萬(wàn)噸，以及占出資40%的韓國(guó)三南石油化學(xué)160萬(wàn)噸，合計(jì)296萬(wàn)噸，其中以三菱化學(xué)為主體的運(yùn)轉(zhuǎn)有136萬(wàn)噸，如果加上預(yù)定2006年秋在中國(guó)寧波開(kāi)工的60萬(wàn)噸新設(shè)備，及印度可能的擴(kuò)建，2006年三菱化學(xué)可能擁有近400萬(wàn)噸產(chǎn)能），三井化學(xué)亞洲的產(chǎn)能在228萬(wàn)噸，東帝士的亞洲產(chǎn)能234萬(wàn)噸（含中國(guó)翔鷺的120萬(wàn)噸）。從2005年開(kāi)始，亞洲PTA擴(kuò)建也開(kāi)始明顯加速，2005年亞洲新投產(chǎn)的PTA產(chǎn)能就達(dá)到210萬(wàn)噸左右，產(chǎn)能增幅8.9左右。而2006年里亞洲PTA產(chǎn)能增加更是有可能高達(dá)600萬(wàn)噸左右，產(chǎn)能增幅高達(dá)20以上，2006年年底亞洲PTA總產(chǎn)能達(dá)到3206萬(wàn)噸，其中僅中國(guó)就有355.5萬(wàn)的產(chǎn)能投產(chǎn)。2007年前后亞洲地區(qū)預(yù)計(jì)又將有400萬(wàn)噸左右的產(chǎn)能投放市場(chǎng)，其中中國(guó)市場(chǎng)占據(jù)絕大部分增量，預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能達(dá)到330萬(wàn)噸左右。此外，2008年以后國(guó)內(nèi)PTA擬建的項(xiàng)目仍有900余萬(wàn)噸左右。表七 2005-2007年除中國(guó)大陸外亞洲PTA新擴(kuò)建項(xiàng)目一覽表2.亞洲PTA消費(fèi)情況亞洲的PTA生產(chǎn)還不能完全能滿足亞洲的PTA需求，仍需少量從亞洲以外的地區(qū)進(jìn)口PTA，其中2005年年底亞洲PTA總產(chǎn)能達(dá)到2612.7萬(wàn)噸左右，整體需求略超過(guò)2500萬(wàn)噸。從亞洲本地區(qū)各國(guó)的PTA貿(mào)易地位看，中國(guó)與印度是亞洲的絕對(duì)PTA進(jìn)口國(guó)，而韓國(guó)、臺(tái)灣地區(qū)以及日本是PTA的主要出口國(guó)和地區(qū)。2005年亞洲新增的聚酯產(chǎn)能在460萬(wàn)噸左右，而亞洲新增(包括擴(kuò)容后增加的產(chǎn)能)PTA產(chǎn)能只有220萬(wàn)噸左右；2006年里亞洲聚酯新增產(chǎn)能在250萬(wàn)噸左右，PTA產(chǎn)能增加600萬(wàn)噸左右，但絕大部分產(chǎn)能都集中在三、四季度里投產(chǎn)，因此2006年亞洲PTA供需仍然緊張。 表八：亞洲PTA負(fù)荷運(yùn)行情況表說(shuō)明：PTA負(fù)荷需求量2/（當(dāng)前產(chǎn)能+前一年產(chǎn)能）從PTA裝置運(yùn)行負(fù)荷上看，由于需求旺盛效益良好，2005年之前亞洲PTA裝置負(fù)荷節(jié)節(jié)上升，至2005年亞洲PTA裝置負(fù)荷以100%的速度運(yùn)轉(zhuǎn)，但隨著2006年亞洲PTA裝置的集中投產(chǎn)，PTA裝置負(fù)荷將逐漸下滑，預(yù)計(jì)2006年亞洲的PTA裝置負(fù)荷將降至95%附近，2007年以后亞洲PTA負(fù)荷將可能下滑至90%偏下。 中國(guó)PTA產(chǎn)能擴(kuò)充可能帶來(lái)的影響1.PX供應(yīng)繃緊，價(jià)格連創(chuàng)新高盡管油價(jià)奪走了其部分利潤(rùn)，但效益仍豐厚，2006年亞洲PX新增產(chǎn)能173.5萬(wàn)噸，其新產(chǎn)能可與260萬(wàn)噸PTA產(chǎn)能配套供應(yīng)，而2006年P(guān)TA新增產(chǎn)能將達(dá)600萬(wàn)噸左右，因此2006年P(guān)X供應(yīng)將明顯趨緊，價(jià)格明顯上升。PX雖然被石油和石腦油掠奪走部分利潤(rùn)，但效益仍然豐厚，2006年1-6月PX平均毛利比去年年均毛利高60美元/噸，下表顯示近兩年P(guān)X成本、價(jià)格以及利潤(rùn)的簡(jiǎn)況。表九 2005-2006年P(guān)X成本、價(jià)格、利潤(rùn)表格當(dāng)然PX利潤(rùn)主要來(lái)自聯(lián)合裝置的石腦油至MX環(huán)節(jié)，而外購(gòu)MX生產(chǎn)PX的工廠則在2006年二季度還出現(xiàn)一度的虧損，如KP一PX裝置停車(chē)三個(gè)月就源于此。2.PTA供應(yīng)緊張緩解，負(fù)荷和效益將明顯下降，但價(jià)格受成本支撐不會(huì)下跌2006年亞洲PTA新增產(chǎn)能為600萬(wàn)噸左右，可與近700萬(wàn)噸聚酯產(chǎn)能配套供應(yīng)，而2006年亞洲聚酯新增產(chǎn)能約在210萬(wàn)噸，配套供應(yīng)產(chǎn)能明顯大于聚酯新增產(chǎn)能，因此可見(jiàn)2006年P(guān)TA供應(yīng)緊張程度將明顯緩解，PTA效益將絕大部分向上游PX轉(zhuǎn)移，其負(fù)荷也將下降，在聚酯降負(fù)減產(chǎn)時(shí)PTA也會(huì)降負(fù)減產(chǎn)，但PTA價(jià)格卻因受PX價(jià)格上漲的成本支撐不會(huì)下跌，相反PTA的運(yùn)行中心價(jià)還可能明顯高于2005年P(guān)TA全年現(xiàn)貨均8100元/噸和進(jìn)口單價(jià)802.5美元，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2006年1-10月份PTA平均報(bào)關(guān)單價(jià)在880美元/噸左右。表十 近年國(guó)內(nèi)PTA價(jià)格、利潤(rùn)對(duì)比情況PTA將通過(guò)主動(dòng)調(diào)整負(fù)荷來(lái)避免大面積虧損。四季度因亞洲PTA新裝置集中投產(chǎn)，將導(dǎo)致后期PX供應(yīng)更加繃緊，PTA原料成本將繼續(xù)上漲，2007年開(kāi)始PTA裝置要堅(jiān)持滿負(fù)荷運(yùn)行，則亞洲PTA將出現(xiàn)大面積虧損，尤其是外盤(pán)PTA。因此，PTA工廠有可能主動(dòng)調(diào)整負(fù)荷來(lái)回避高價(jià)的PX現(xiàn)貨及可能出現(xiàn)的PTA供應(yīng)過(guò)剩。國(guó)外PTA負(fù)荷下降將明顯快于國(guó)內(nèi)PTA裝置負(fù)荷的下降。因國(guó)產(chǎn)PTA大多數(shù)裝置是容量大、技術(shù)先進(jìn)，運(yùn)作成本也低，且享有PX進(jìn)口和PTA進(jìn)口的4.5個(gè)百分點(diǎn)的關(guān)稅差，因此國(guó)產(chǎn)PTA在國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售成本上要比外盤(pán)PTA成本低500元/噸以上（但近幾個(gè)月因中國(guó)PTA工廠PX合同比例比國(guó)外PTA工廠低25個(gè)百分點(diǎn)，而使國(guó)內(nèi)PTA工廠PX平均采購(gòu)價(jià)格要較國(guó)外PTA工廠高25-30美元/噸），因此當(dāng)國(guó)外PTA銷(xiāo)往中國(guó)出現(xiàn)虧損時(shí)，國(guó)內(nèi)PTA工廠盈利情況仍然尚可，因此PTA降負(fù)主要體現(xiàn)在國(guó)外PTA裝置，特別是一些設(shè)備陳舊、銷(xiāo)售渠道單一的工廠。因今年國(guó)內(nèi)PTA將大量集中投產(chǎn)，國(guó)外PTA銷(xiāo)售及價(jià)格制訂模式為適應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也將適時(shí)發(fā)生變化。國(guó)外PTA供應(yīng)商為適應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)將可能考慮移貨至中國(guó)保稅倉(cāng)，確立就近銷(xiāo)售原則，節(jié)約中國(guó)聚酯工廠資金占用時(shí)間，另外合同價(jià)格制訂也可能向月初暫定月底結(jié)算的方式過(guò)渡轉(zhuǎn)變。因中國(guó)PTA裝置集中投產(chǎn)將使中國(guó)PX買(mǎi)方議價(jià)權(quán)提升，PX現(xiàn)貨比例也會(huì)因此而有所增加。盡管PX現(xiàn)貨貿(mào)易難度更大，起點(diǎn)更高，要求更嚴(yán)，但中國(guó)PX的強(qiáng)勁需求將刺激中國(guó)現(xiàn)貨PX貿(mào)易市場(chǎng)的形成，中國(guó)將成為亞洲PX現(xiàn)貨的貿(mào)易中心（類(lèi)似于目前的PTA現(xiàn)貨一樣），中國(guó)PX儲(chǔ)運(yùn)業(yè)的發(fā)展可能地加速。近期來(lái)看PX現(xiàn)貨價(jià)明顯偏高，我國(guó)新投產(chǎn)的PTA工廠接合同困難，反而使PX工廠議價(jià)權(quán)得以提升，而現(xiàn)貨價(jià)高，PX工廠當(dāng)然在不愁銷(xiāo)的情況下，更愿意多點(diǎn)現(xiàn)貨比例。而從中長(zhǎng)期來(lái)看，當(dāng)PX供應(yīng)緊張緩解后，鑒于中國(guó)PTA產(chǎn)能比例高，而中國(guó)企業(yè)比較喜好現(xiàn)貨操作，因此估計(jì)PX現(xiàn)貨比例也將因中國(guó)企業(yè)國(guó)際化采購(gòu)而提高。 PTA價(jià)格定位以及國(guó)內(nèi)幾種主要價(jià)格運(yùn)行模式一、PTA的生產(chǎn)成本分析 1.PTA的生產(chǎn)原料成本 PTA的生產(chǎn)工藝采用PX和醋酸反應(yīng)生成，其反應(yīng)式為： C8H10+醋酸=C8H6O4 （PX）（PTA） 根據(jù)等摩爾比定律，可以計(jì)算出PTA生產(chǎn)中PX的理論消耗： PX理論消耗/PX分子量（106）=1噸PTA/ PTA分子量（166） 即：PX理論消耗=106/166=0.639，PX實(shí)際消耗多在0.65-0.66左右，國(guó)內(nèi)一8萬(wàn)噸裝置的消耗為0.66，50萬(wàn)噸和22.5萬(wàn)噸PTA裝置對(duì)PX消耗要較8萬(wàn)噸裝置低一些，韓國(guó)、臺(tái)灣等PTA廠對(duì)PX的消耗估計(jì)與國(guó)內(nèi)50萬(wàn)噸和22.5萬(wàn)噸PTA裝置對(duì)PX消耗差不多，因此平均消耗估計(jì)在0.655。 PTA的原料成本=0.655PX價(jià) 2.一般國(guó)外PTA輸入中國(guó)的平均成本約在：0.655PX價(jià)+150美元/噸左右。表十一 部分PTA技術(shù)工藝生產(chǎn)成本情況3.一般國(guó)內(nèi)大中規(guī)模PTA裝置的平均成本約在：0.655PX價(jià)+1150元/噸左右國(guó)內(nèi)靠近下游聚酯工廠的大PTA裝置（如寧波PTA裝置）其物流和折舊成本要優(yōu)于需要遠(yuǎn)途銷(xiāo)售的小裝置，按人民幣折算，醋酸成本在230元/噸，能耗380元/噸（重油按3400元/噸計(jì)，電按0.65元/KW*時(shí)計(jì)），催化劑40元/噸，包裝70元/噸，人工20元/噸，運(yùn)費(fèi)60元/噸，財(cái)務(wù)和折舊以及管理費(fèi)用350元/噸，國(guó)內(nèi)工廠其PTA加工成本（含輔料成本、公用工程、財(cái)務(wù)費(fèi)用及折舊）一般在1150元/噸左右。這是按60萬(wàn)噸的大裝置折算，國(guó)內(nèi)目前10萬(wàn)噸無(wú)PX配套的PTA裝置成本更高，如濟(jì)南正昊10萬(wàn)噸PTA裝置不含PX成本在內(nèi)的總成本隨燃料油價(jià)格上漲目前已升至近1700元/噸。二、當(dāng)前國(guó)內(nèi)運(yùn)行的幾種PTA合約價(jià)格模式外盤(pán)合約：一般PTA供應(yīng)商在前一個(gè)月底報(bào)價(jià)，進(jìn)入當(dāng)月5-15號(hào)左右PTA供應(yīng)商與聚酯工廠開(kāi)始磋商。如果這個(gè)時(shí)候現(xiàn)貨與合約報(bào)價(jià)基本接近，合約履行情況整體表現(xiàn)應(yīng)當(dāng)順利，并且合約履行完畢后現(xiàn)貨價(jià)格如繼續(xù)上移，則合約執(zhí)行價(jià)格就按報(bào)價(jià)履行，即開(kāi)證價(jià)就是結(jié)算價(jià)；當(dāng)然合同報(bào)價(jià)后，如果現(xiàn)貨價(jià)出現(xiàn)下跌，并且下個(gè)月里現(xiàn)貨市場(chǎng)仍然維持跌勢(shì)，那么PTA工廠與聚酯工廠合同磋商進(jìn)展相對(duì)緩慢，則當(dāng)月合同開(kāi)證價(jià)將低于報(bào)價(jià)水平，并且聚酯工廠多要求供應(yīng)商對(duì)當(dāng)月合同實(shí)際執(zhí)行予以回顧，并在下一個(gè)月合同談判時(shí)予以體現(xiàn)。如從表12中可以看出，自9月份開(kāi)始，由于現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)下跌，PTA合同開(kāi)證